某精工钢结构公司财务分析

1、俺长江精工柏钢结构股份有限办公司财务坝分析案长江精工啊钢结构股份有限邦公司（股票代码扒：600496八，以下简称长江鞍精工）巴是一家集建筑钢阿结构研发设计、百制作、安装于一班体的大型钢结构哎上市公司，公司靶的钢结构业务始坝于1996年板，坝现白已办具有年制作、安蔼装各类建筑钢结盎构34万吨、各板类板材700万凹平方米的生产、奥施工能力半，在国内钢结构芭行业处于龙头地吧位。下面我们将隘结合公司200傲8年年报对公司罢财务状况进行分安析。柏第一部分 报叭 办表斑 版分俺 癌析吧我们将结合袄企业财务报表对把企业经营状况及盎发展趋势进行分摆析。肮一挨、背资产规模、经营啊规模分析哎近三年来，公司般总资产

2、、股东权柏益、主营业务收扳入、净利润等指爱标均保持上升趋凹势。哀项目奥2008年胺2007年矮2006年扳总额（亿元）颁增长幅度按总额（亿元）绊增长幅度鞍总额（亿元）懊总资产班39.18隘8.43%败36.13扮59.79%爱22.61傲股东权益（母公坝司）稗8.38瓣10.78%摆7.57稗1.53%百7.45疤营业收入摆45.88般47.02%袄31.21哎69.84%碍18.37坝净利润半1.30扳-0.59%白1.31斑60.12%唉0.82扮通过表中数据可挨以看出：半1、公司鞍资产规模背保持不断增长，昂与行业内同等规澳模水平的杭萧钢耙构（资产规模3按1.78亿,年蔼增长率0.83瓣%

3、）、东南网架扒（资产规模30埃.86亿,年增霸长率25.87安%癌）相比,保持鞍行业吧领先，与其行业拌地位匹配。柏2、营业收入随案资产规模增长，罢并且增幅较大，背说明肮市场占有率不断矮增长。把3、净利润增幅安小于收入及资产哎增长率，说明佰获利能力柏有所下降拜。耙07、08年净爱利润率分别为4埃.2%和2.8颁%傲，败有可能是扮为扩大市场占有拔率而采取拌低价策略引起的跋连锁效应。白对比同行业代表吧企业的指标，其靶中案杭萧钢构07、澳08两年净利润扮率分别为1.2背8%和1.97隘%，东南网架0挨7、08两年净芭利润率分别为2案.86%和1.艾4%昂，可以看出隘公司获利能力扮虽有所下降，但吧在行业

4、内仍存在埃优势。搬4、百从年报中可以看败出，企业近两年傲无新增配售行为耙，耙说明企业近年盎基本依赖于内生拌式发展，通过获疤取经营利润增加懊股东芭权益。股东权益懊总量的鞍增长幅度罢略耙低于盎近两柏年资本市场芭12盎%跋-13%爱的平均增长率班。埃二、癌报表岸结构分析八下表仅将占资产笆总额10%以上艾指标及部分重点碍指标进行列示。蔼 唉 奥 摆 把报靶 袄表邦 疤主俺 半要拔 版指安 爱标阿 蔼 坝 胺 拜 矮 案 拜 罢科败 奥目傲2008-12扮-31邦2007-12坝-31拜2006-12笆-31癌总金额挨 艾（万元）耙占总资产比霸 耙例拜总金额埃 按（万元）半占总资产比稗 鞍例疤总金额版

5、熬（万元）班占总资产比懊 案例哀货币资金暗54,211.盎51靶13.84%翱58,059.癌44白16.07%傲57,306.捌93邦25.34%笆应收账款胺87,637.熬71败22.37%办109,622按.94傲30.34%佰30,116.爸61稗13.32%袄存货翱113,255八.88拌28.91%叭79,038.唉74阿21.87%哎65,966.蔼17版29.17%癌流动资产合计绊282,208靶.09拌273,415般.50叭172,445鞍.06八固定资产百72,657.半38瓣18.55%氨59,902.隘53岸16.58%翱41,572.吧94伴18.38%阿资产总计奥

6、391,789柏.09捌100.00%疤361,333版.87罢100.00%八226,135袄.24半100.00%敖短期借款把95,990.八00熬24.50%傲88,685.巴56八24.54%瓣52,760.板00袄23.33%懊应付账款哎87,470.颁67澳22.33%佰78,987.板61阿21.86%安33,530.般47昂14.83%白预收袄账蔼款背61,145.跋66奥15.61%袄37,192.耙88安10.29%肮22,917.挨92懊10.13%暗一年内到期的非敖流动负债啊6,000.0艾0昂1.53%熬3,600.0凹0拜1.00%袄1,600.0爸0拔0.71%背

7、长期借款爱4,815.8捌1坝1.23%靶12,115.绊58矮3.35%搬1,927.2八7隘0.85%氨负债合计绊304,623搬.88颁77.75%熬271,386埃.50矮75.11%矮142,564稗.20坝63.04%扮所有者权益合计背87,165.哀21扒22.25%肮89,947.斑37板24.89%罢83,571.傲04芭36.96%芭从上表可以看出霸：伴1、艾资产负债率近两白年一直肮居高不下扮,分别为75.扮11%和77.皑75%搬。资产中疤流动资产比例相案对稳定，三年来案保持在72%以扒上扮，负债中以流动背负债为主，公司扮存在偿债风险。癌3、在资产规模斑增加的情况下，八货

8、币资金巴总额近三年来保坝持稳定水平。但蔼货币资金摆总额少于短期借跋款，稗同时隘可动用流动资产笆不多，袄说明澳企业存在短期偿昂债风险稗。皑4、在营业收入半增长47%的情白况下，澳应收柏账罢款中霸比07略有下降盎。但从年报附注般中可以看出，主败要减少的是1年昂以内的应收款项伴，表明公司在今版年采取的销售政笆策可能更加谨慎安、稳妥。坝同时翱公司3年以上的肮应收款项并未减捌少，说明公司坏隘账风险并未降低白。袄5、癌存货比上年增加胺43%矮，主要原因可能百为生产规模增加把。敖三、盈利能力分爱析澳项目霸2008年百2007年搬2006年白金额（万元）癌增长幅度扳金额（万元）稗增长幅度罢金额（万元）斑营业收

9、入叭458,771皑.51叭47.02%艾312,054暗.33懊69.84%碍183,729隘.62案营业利润俺14,715.邦97邦37.72%败10,685.八78白11.87%捌9,551.7拌3爸净利润罢12,997.颁92佰-0.59%板13,075.摆28凹60.12%巴8,165.8摆5唉从上表数据可以按再次印证，企业瓣生产加工规模以奥较高速度增长，氨但08年企业捌净利润出现小幅拔下降斑，巴说明企业盈利能岸力有所降低，拜可能是翱行业发展般周期百特性引起鞍（年报中显示：邦轻钢行业竞争加阿剧，利润率降低阿），同时不排除佰金融危机影响罢。瓣四、现金流量分芭析癌项 目艾2008年碍20

10、07年伴经营活动净现流蔼 敖16,383.疤22 翱 疤 2,385盎.57 跋投资活动净现流敖 -凹20,085.佰92 蔼 柏-38,437矮.90 白筹资活动净现流癌 捌 903.俺86 斑 蔼 23,314绊.83 坝合 计背 瓣-2,798.艾84 坝 熬-12,737哎.50 般 般从上表可以看出蔼：挨1按、公司经营性活胺动流量净额为正阿，比去年同期有凹大幅增长芭，哀企业经营良好阿。矮2、板公司投资活动净佰现流为负，表明案公司近年来投资隘规模增加，与企氨业发展战略及生爱产规模匹配。伴3俺、公司经营活动挨资金无法满足对肮外投资需要，资翱金缺口由新增融奥资弥补，白相比于07年，昂08年

11、的投资资扳金缺口大幅度减半少。拌4、案200熬8耙年每股经营活动吧现金净额为0.埃47捌元比200敖7叭年的0.按07蔼元绊大幅度增长爱,隘同时大把于每股收益0.佰36拌元皑，说明公司收益碍中爱有颁足够现金流入。奥第二部分安 埃财柏 芭务奥 懊指把 坝标矮 癌分唉 白析癌我们将通过碍对阿一系列半指标罢计算验正爸对板报表翱数据氨的判断，并办对昂比与公司白规模相近的阿钢结构拌上市公司（以下巴简称蔼“巴行业内公司芭”岸）办指标哀，癌进行横向分析爱。矮一、岸公司财务指标对绊比-挨纵向对比跋项目笆 / 艾报告期埃精工盎公司啊变动幅度翱2008年度奥2007年度版投资与收益摆每股收益肮(肮元鞍)-氨重新计

12、算颁-归属于母公司盎0.36叭0.29八24.14%澳每股净资产暗(蔼元爱)-靶重新计算埃-归属于母公司艾2.43阿2.19敖10.96%矮全面摊薄净资产奥收益率傲(%)-岸归属于母公司胺14.95隘13.2败13.26%安扣除后每股收益懊(元)拜0.29阿0.31皑-6.45%柏偿债能力摆流动比率(倍)暗0.94凹1.05把-10.48%拜速动比率 (倍拌)搬0.56扒0.75拌-25.33%懊资产负债比率(班%)澳77.75埃75.11拜3.51%芭盈利能力埃净利润率(%)暗2.83矮4.19鞍-32.46%霸总资产报酬率(啊%)癌3.45阿4.45芭-22.47%摆经营能力板应收账款周转

13、率疤(阿次伴)吧4.65巴4.47捌4.03%伴存货周转率版(昂次懊)拜4.21霸3.71疤13.48%熬固定资产周转率氨6.92版6.15熬12.52%靶总资产周转率邦1.22爸1.06暗15.09%百通过对比公司两拜年指标变动，我隘们可以看出：靶1、埃公司安在霸净资产肮持续澳增加皑的情况下碍，矮能够保持稗每股收益、净资摆产收益率拌稳定敖上升。同时巴上文半报表分析中表明熬企业的总资产增鞍长率、营业收入哀增长率保持阿稳定增幅哀，说明企业暗成长性良好。背2、啊流动比率2，袄速动比率7熬5%，说明企业埃偿债风险较大。翱3、盎净利润率和总资啊产报酬率降低，邦证明08年企业挨盈利能力下降。半4、埃应收

14、俺账安款周转率、存货拜周转率、固定资昂产周转率、总资案产周转率提高表澳明企业扳在销售收入增加拜的情况下，按同时实现了罢资产瓣经营效果的提升坝，说明企业运营般能力也在逐步提敖高。捌二、办与行业平均指标笆对比-半横向对比傲项目胺 / 奥报告期办杭萧钢构坝东南网架扳平均指标皑2008年度哎2007年度耙2008年度俺2007年度扮2008年度佰200邦7版年度暗投资与收益绊每股收益俺(袄元把)阿0.29 柏0.15 扮0.14 疤0.29 暗0.22 把0.22 拜每股净资产班(搬元拔)佰2.58 奥2.35 捌4.60 哎4.52 罢3.59 跋3.44 瓣全面摊薄净资产疤收益率芭(%)-岸归属于

15、母公司霸11.20 凹6.25 岸3.08 按5.69 爸7.14 版5.97 巴扣除后每股收益拜(元)耙0.26 半0.13 暗0.18 绊0.26 敖0.22 阿0.20 罢偿债能力疤流动比率(倍)八0.81 佰0.84 艾1.12 凹1.27 哎0.97 啊1.06 胺速动比率 (倍案)扮0.41 搬0.44 奥0.85 扳1.06 昂0.63 碍0.75 碍资产负债比率(背%)般77.78 肮79.69 肮69.01 罢61.90 懊73.40 坝70.80 版盈利能力翱净利润率(%)般2.30 阿1.66 隘1.52 颁3.03 吧1.91 拜2.35 澳总资产报酬率(唉%)翱2.6

16、4 癌1.58 哎1.10 笆2.61 肮1.87 氨2.10 版经营能力敖应收账款周转率邦(哎次坝)颁7.31 澳4.88 半1.96 按2.57 捌4.64 半3.73 柏存货周转率哎(蔼次癌)背3.59 蔼4.08 拌3.96 板4.82 拜3.78 叭4.45 挨固定资产周转率扳3.34 懊2.84 稗4.71 蔼4.83 败4.03 邦3.84 懊总资产周转率氨1.15 皑0.96 捌0.73 般0.86 耙0.94 奥0.91 蔼通过横向对比可摆以看出办：凹精工公司拔各项经营指标在扮行业内均保持相翱对领先，其较高隘的资产负债率也爸是由其所处行业佰的特点决定百的俺。胺第三部分 杜奥

17、盎邦巴 分 析版 唉 稗 碍 笆 柏精工公司案2008年杜跋邦袄分析爸净资产收益率15.51%把澳岸阿半拌拜 总资产收益率3.4517%柏X权益乘数1/(1-0.7775)=资产总额/股东权益=1/（1-资产负债率）=1/（1-负债总额/资产总额）x100拌袄坝啊佰袄 主营业务利润率2.8332%邦X总资产周转率1.2183碍罢疤百般搬把鞍按癌 净利润129,979,210捌/主营业务收入4,587,715,136叭主营业务收入4,587,715,136埃/平均资产总额3,765,614,810翱哎1、精工公司：靶 挨净资产收益率芭主营业务利润率癌挨总资产周转率绊碍权益乘数拔2008年 巴 伴

18、15.51安2.83傲摆1.2183耙奥1/（1-0.颁7775）奥2007年败 17.8搬9版4.19鞍绊1.0624百疤1/（1-0.澳7511）佰2、2008年稗杭萧钢构：笆净资产收益率搬主营业务利润率艾巴总资产周转率跋扮权益乘数肮 蔼11.90斑2.30盎氨1.15吧爸1/（1-0.蔼7778）斑3、2008年拌东南网架柏：颁净资产收益率半总资产收益率癌疤权益乘数凹 隘 袄3.58摆1.52拔挨0.73办案1/（1-0.叭6901）败 癌 熬通过以上对比可挨以看出，精工公按司皑资产结构未发生版重大变化，主营伴业务利润率略有扒下降，但资产运板营效果好转，综暗合作用使得08碍年股东摆净资产收益率略昂有下降，但是好把于同行业其他公安司。绊 扒 罢 靶 昂第 四 部 分鞍 行 业 分阿 析坝2008年钢肮结构行业报告挨资料显示澳：艾2008年钢结翱构企业的总体经捌营状况良好，大摆部分钢结构企业邦的经营业绩呈增爱长态势。叭钢结构企业20百08年与200班7年相比，产值俺增长企业占63癌%把，胺2008年钢袄结构企业盈利的版占73.9%般。芭下半年开始，金艾融危机对行业的办影响逐渐显现，瓣部分企业受到不斑同程度的冲击。捌超过90的钢翱结构企业经营受八到不同程度影响背，其中受影响明奥显的企业占21办.6%颁，案未受到影响的企班业大多承接了国摆家重点工程项目岸。搬国际市场上，拜下半年