管理经济学基础知识讲义

1、绪 论邦一、管理经济学艾的对象和任务熬1、管理经济学版：是一门研究如搬何把传统经济学背的理论和经济分背析方法应用于企瓣业管理决策实践吧的学科。凹传统经济学，主霸要指西方的微观佰经济学。把2、管理经济学暗要借用一些微观扮经济学的原理和芭方法，因此两者板之间存在的密切唉的联系。（共同胺之处）碍（1）都把企业拜作为研究对象，爸都研究企业和行唉为。笆（2）都要结合佰企业内外的环境盎来研究企业和行巴为。班3、管理经济学碍和微观经济学的胺不同之处绊（1）微观经济邦学对企业行为的熬研究（抽象的企叭业），是以企业吧和唯一目标即追鞍求最大利润为前坝提的。扒管理经济学研究肮的是现实的企业捌，企业短期的目爸标是多样

2、的，利昂润不过是其中不吧可缺少的一个；翱企业长远的目标胺是长期利润的最瓣大化，可用企业耙价值最大化的指班标来衡量。懊（2）微观经济芭学假定企业所处搬环境的全部信息瓣为已知的和确定伴的。八管理经济学认为芭现实的企业通常按是在环境十分复靶杂、信息多变的半很不确定的情况搬下经营的（在不熬确定的条件下，傲选择最优方案）扒。稗（3）微观经济扳学是一门理论科澳学，研究的是与癌企业有关的理论巴与方法，即企业百的一般规律。胺管理经济学是一斑门应用科学，研爸究的是如何运用耙这些规律，结合哀企业的各种具体扒条件，做出最优版行动方案的决策白。懊（注意：管理经颁济学的只涉及与扮企业资源合理配般置有关的经济决暗策方面的

3、问题）敖二、管理经济学埃的理论支柱隘（一）建立经济背模型（也叫数学俺模型）斑模型是用来代表笆简化了的现实。霸在管理经济学中安，也要利用经济氨模型来做管理决半策。在管理经济爸学中利用经济模败型，可以使决策芭方法得以简化、翱科学化和定量化氨。在所有管理学埃科中，管理经济碍学可以说是一门背最巧妙、也是最皑普遍地应用经济埃模型来解决管理败的问题的学科。懊（二）边际分析埃法柏边际分析法是微败观经济学分析和扳研究资源最优配摆置的基本方法。邦边际癌矮额外、追加扒额外成本（边际爱成本）奥班额外收益（边际柏收入）瓣 拔不利安增量分析法是边按际分析法的变型版，优点：简便可芭行、十分实用。把（三）需求弹性埃理论伴弹

4、性是用来分析氨自变量的变化和罢因变量的变化之耙间关系的有力工昂具。绊企业的一切决策昂都要建立在需求啊分析的基础上。敖需求弹性是进行暗需求分析的最重班要的工具，使需盎求分析得以定量按化。邦（四）关于市场隘机制和市场竞争版的基本原理胺有关市场机制和敖市场竞争的基本鞍原理是微观经济拔学的核心内容，埃也是管理经济学拔的重要组成部分芭。般（五）边际收益笆递减规律拔边际收益递减规般律要求在生产过绊程中，在各种投肮入要素之间保持皑最适度的比例关扳系。斑边际收益递减规笆律还决定了企业罢成本的习性和变八化的规律。八（六）机会成本袄的原理（以后书敖中的重点）肮会计成本反映的爸只是帐面上的支般出，属于历史成隘本，不

5、能人做为扮决策的依据。傲机会成本是把资扒源用于次好用途八时所能获得的价搬值，只有用机会摆成本做决策，才扒能判断资源是否柏真正得到了最优拔使用。隘（七）货币的时爸间价值矮是指因放弃现在盎使用资金的机会办，可以换取的按奥放弃时间的长短芭计算的回报。哀最常见的表现形敖式是利息。奥只有计算资金的扳货币价值，才能阿正确评价投资的艾经济效益。芭三、管理经济学稗的决策准则扳决策就是选择，皑就是从众多的方澳案中选择最优的霸行动方法。颁最优方案就是最爸有利于企业实现瓣自己目标的方案拔。哎（一）企业的目吧标（长期、短期佰）扳1、企业的短期百目标：拌（1）投资者 奥 （2扒）顾客 拜 （3）债权胺人 （癌4）职工

6、敖 （5）政府皑（6）社会公众氨 （7）敖技术改造斑企业的短期目标扮是多样化的。利颁润虽不是企业唯搬一的目标，但是挨一个很重要的目搬标。短期内可放爱弃或减少对利润暗的追求，而致力阿于其他其他目标般的实现。百2、企业的长期胺目标：实现企业扳长期利润的最大俺化。百企业价值：是企盎业未来预期利润啊收入的现值之和扒。（企业价值是拌能反映长期利润百大小的概念）企业价值= =式中，是第t年的预期利润；是资金利息率；表示第几年（从第1年，即下一年，到第年即最后一年）， 企业价值啊由于利润等于总案销售收（TR）耙减去总成本（T扮C），上述方程伴式又可表述为企业价值= 按式中，板是企业在第绊年的总销售收；版 背

7、是企业在第凹年的总成本。昂企业的短期目标班和长期目标的关按系：对短期目标凹的设计和安排要懊服从于长期目标皑。搬（二）利润的种板类及其在决策中败的作用笆1、会计利润和靶经济利润的区别瓣：只有经济利润爱才是决策的基础霸，会计利润不能伴用于决策。拔 会计利润哎=销售收入巴扳会计成本叭 经济利润埃=销售收入扮半机会成本袄会计成本：是会半计师在账薄上记隘录下来的成本。捌会计成本不能用瓣于决策：一是它袄属于历史成本，矮而决策总是面向伴未来的；二是它拌只反映使用企业吧资源的实际货币拔支出，没有反映爱企业为使用这些般资源而付出的总碍代价（这一点更绊为重要）。班计算会计成本的笆目的是报告企业艾的盈亏情况，以摆便

8、投资者作为投跋资、政府人作为拌征税的根据等。柏2、机会成本：白（机会成本这个摆概念是由资源的暗稀缺性引起的）肮机会成本：碍是指资源用于其半他的、次好的用唉途所可能得到的邦净收，只有用机哎会成本做决策，拜才能判断资源是隘否真正得到了最案优使用。艾（是一种机会损捌失）阿对经济学家来说靶，只有机会成本敖才是真正的成本傲。岸艾机会成本的计算凹方法：（重要，坝会用）碍（1）业主用自皑己的资金办企业扮的机会成本，等矮于这笔资金借给芭别人能得到的利啊息。氨（2）业主自己瓣兼任经理（自己柏管企业）的机会吧成本，等于在别败处从事其他工作氨可能得到的薪水背收入。版（3）机器如果白原来是闲置的，爸现在用来生产某暗种

9、产品的机会成柏本是零。稗（4）机器如果澳原来生产产品A哎，现在改用来生瓣产产品B的机会般成本，就是它生佰产产品A可能得翱到的利润。澳（5）过去买进版的物料，现在市蔼价变了，其机会矮成本就应当按市俺价来计算（用于扒出售可得的收入碍）。稗（6）使用按目埃前市场价购进的氨物料、按目前市暗场工资水平雇用凹的职工以及按目按前市场利息率贷白入的资金的机会芭成本与其会计成蔼本一致。安（7）机器设备按折旧的机会成本巴是该机器设备期俺初与期末可变卖般价值之差。伴Page8皑百Page9例题皑拜3、经济利润的盎意义和计算：白机会成本：即当袄资源不用于本用哀途，而用于其他奥用途（其他用途袄中最好的）时的办价值（收入

10、）。坝经济利润0，唉说明资源用于本败用途的价值要高罢于其他用途，说瓣明资源配置较优癌。阿经济利润0巴时，总产量曲线邦呈上升趋势（斜袄率为正值），此皑时增加工人能增凹加产量；盎边际产量邦癌平均产量邦霸平均产量呈上升俺趋势；八边际产量芭MC扒）的缘故。安2、关于生产效拔率。稗在垄断性竞争企俺业里，需求曲线邦总是与长期平均肮成本曲线相切在澳它的左侧，因此暗，它的利润最大拌化总是低于长期啊平均成本曲线最罢低点的产量，说拌明它的规模总是般小于最优规模。搬所以，在垄断性八竞争条件下，规扳模经济性也将得癌不到充分利用。绊3、关于竞争策扳略爱在这里由于不同艾企业生产的同种斑产品之间存在着拔差异，企业为取凹得竞

11、争优势，除拜了努力降低成本翱外，还有以下三耙种基本的竞争策敖略可供采用：傲（1）价格竞争败策略疤低价策略、高价懊策略隘（2）产品差异阿化策略芭提高产品质量、办改进产品性能和百结构、增加产品拔用途、为顾客提疤供更加周到的服版务等捌（3）促销（包唉括广告）策略癌能使企业产品的阿需求曲线外移或拔弹性趋小，从而翱有利于定高价和盎扩大销售量。奥以上三种策略还坝有一个最优组合癌问题。笆第五节 寡头耙垄断条件下的企扒业行为奥一、什么是寡头蔼垄断敖寡头垄断：是指巴几家大企业生产暗和销售了整个行艾业的极大部分产爸品，因此，在这罢种市场里，竞争败只是在几家大企按业之间展开。（拜是在现代社会里芭最主要的一种市鞍场模

12、式）吧形成寡头垄断市版场结构的主要原哎因是企业的规模霸经济性。只有企懊业的产量达到市懊场的一定份额时岸，成本才能最低俺。艾寡头垄断可分为案如下两种：稗1、纯寡头垄断翱（或称无差别的挨寡头垄断）爸2、有差别的寡巴头垄断搬寡头垄断市场结瓣构的一个显著特昂点是：企业之间笆的行为互相依存埃、互相影响。爸拜寡头垄断条件下拌企业行为的三种阿模式：斑（1）曲折的需鞍求曲线模式；（捌2）价格领导模搬式；（3）卡特皑尔模式。搬这三种模式是分唉别以企业之间不昂同的相互关系的翱假设为基础的。稗二、曲折的需求氨曲线模式邦这种模式的假设唉基础：一家企业艾如果提价，其他岸企业一般不会跟搬着提价；但一家啊企业如果降价，败其

13、他企业一般就奥会跟着降价。其拜主要原因是为了氨在竞争中能保持爸以至扩大自己的般销售量。艾注意：教材第1坝19页图6唉爸14要理解。吧降价后的需求曲盎线将是一条弹性盎较小的需求曲线败（盎Di搬）。摆提价后的需求曲爸线将是一条弹性跋较大的需求曲线般（盎De败）。叭它们共同构成一疤条曲折的需求曲昂线。边际收入曲敖线般MRe稗和巴MRi巴，由这两部分构邦成的边际收入曲扳线是一条中断的拌折线。唉如果边际成本曲佰线叭MC俺在缺口之间摆动碍时，企业的最优矮价格是最优产量斑决策不变。只有般技术有很大突破阿，企业成本变化笆很大，边际成本叭曲线的变动超出哀缺口范围时，才阿需要对价格重新唉作出调整。爱寡头垄断条件下

14、懊，通常产品的价拌格具有刚性，企胺业规定价格后不唉轻易变动。所以般在寡头垄断条件瓣下，企业之间的板竞争主要不是通伴过价格，而是非盎价格方面，包括澳产品差异化和广版告竞争等。奥三、价格领导模叭式扳寡头垄断条件下岸，为避免价格竞搬争，寡头企业之岸间有时候会有一安种暗中的默契，拌即价格领导。肮价格领导：即行俺业中的一家企业阿决定产品价格，按其他企业则相应昂跟着定价或变价白。芭确定价格的企业懊叫领袖企业，它吧是自然产生的。盎一般或者是行业白中最大的、实力叭最强的企业，其俺生产效率最高、昂成本最低；或者罢是它的定价能力拔在同行中是公认疤的（市场信息灵斑通、预测准确的啊企业）。罢其他企业跟着变耙价的原因：

15、隘（1）企业小，佰如引发价格战对背自己很不利。奥（2）还可以避吧免因独自定价失凹误而可能带来的哎风险。昂领袖企业要作出鞍价格和产量决策疤，关键是先求出翱本企业的需求曲伴线，这一需求曲俺线可以由不同价傲格下市场总需求版量减去全部小企拌业的供给量来获扮得。四、卡特尔模式摆如果几家寡头垄啊断企业联合起来半，共同规定一个蔼价格，使整个行俺业的总利润最大柏。这种联合如签笆订公开的正式协挨议的叫卡特尔，瓣达成非正式的秘疤密协议的叫串通白。白爱卡特尔确定几家坝企业的共同价格敖和总的产量（教般材第120页百拔122页）捌各企业边际成本把曲线白MC拌已知，卡特尔的败需求曲线鞍D矮已知。就可以求矮出卡特尔的成本蔼

16、曲线（把各企业肮的边际成本曲线皑横向相加）和卡按特尔边际收入曲柏线坝MR拌，在二者相交之拔处即可得到卡特斑尔的最优总产量扮Q办*和最优价格唉P跋*。白卡特尔的最优总败产量跋Q哎*和最优价格埃P鞍*确定后，遵照肮边际成本相等的白原则，对所属企吧业分配产量配额傲，因为这样可使瓣整个卡特尔的总半生产成本最低，埃或利润最大。（例62）矮西方的卡特尔一绊般是不稳定的：艾（1）从长期看凹，会不断出现新败的产品，会有新班的生产者进入市敖场；埃（2）卡特尔内邦部成员之间总是啊勾心斗角，明争扮暗夺。安联合起来，谋求疤最大利润固然谁办都不反对，但是澳如何分配利润，哀就矛盾很大。往吧往表面遵守协议澳，暗中互相欺骗跋

17、，这就会导致卡扮特尔的迅速瓦解耙。五、非价格竞争懊寡头垄断企业的跋行为之间存在着扮相互制约的关系胺，首先提价或减捌价的企业不但不埃能从提价或减价矮中得到好处，而疤且还要吃亏。般商战：如果对方背减价，自己再减爱价，这样竞争下奥去的结果可能造巴成价格降到双方叭成本以下，最后鞍弄得两败俱伤，罢这就叫商战。耙在寡头垄断市场稗结构中一个重要拌的特点就是不轻办易变动价格。相埃互之间的竞争主拔要不是通过价格捌进行，而是通过盎非价格进行因素艾进行，这就称非办价格竞争。板非价格竞争手段皑主要有两个氨（1）改进产品坝式样与结构、增靶加产品的用途和办提高产品质量；白（产品差异化）（2）做广告。斑非价格竞争手段盎进行

18、竞争，一般澳不易被对方所发疤觉，即使发觉之芭后到有所反应也捌要一个过程。用昂非价格因素进行盎竞争一方面对方啊反应慢，另一方傲面其效果又比较捌持久。案非价格竞争的效矮果集中到一点就爸是改善消费者对澳本企业产品的看奥法，使本企业的芭产品在消费者头哎脑中与别的企业笆产品区别开来。唉第七章 定价把实践爱第一节 定价笆目标和决定价格坝的主要因素敖企业要正确制定板产品价格，首先靶要正确选定企业百的定价目标，即败企业通过定价所摆要达到的目的，斑然后，根据决定罢价格的因素，收柏集有关的资料和蔼数据。一、定价目标爸企业定价的目标坝是企业选择定价吧方法和定价策略背的出发点和根据败。目标越明确，办定价越容易。白企业

19、定价的目标蔼是多种多样的，瓣但最主要的有以版下四种：爸1、以盈利作为碍定价目标。通常百是以销售额或投熬资的一定百分比爱来表示的。阿（1）以获得一案定数量的利润作搬为定价目标。（阿有利于公司的管傲理）氨（2）以获得扳“扮满意扳”矮的利润为目标。柏（3）以谋求最扳大利润为目标。罢（需求弹性小的班产品宜于定高价耙）芭2、以扩大销售罢作为定价的目标吧。是指企业把扩柏大销售量、销售罢额或市场份额（鞍市场占有率）作耙为自己的目标。佰衡量企业市场份耙额要比评价企业叭是否实现了最大爱利润容易得多。肮以扩大销售为主癌要目标的企业，吧一般有最低的利邦润要求。能加强佰自己在市场上的啊地位和建立竞争扳的优势，从长远笆

20、看利润可能更多艾。扮3、以稳定价格摆作为定价目标。碍（1）在寡头垄板断的市场里，往矮往不轻易变动价安格，企业主要是般开展非价格竞争案。傲（2）企业在产皑品销路不好时定氨的价，后来销路板好了，仍维持原阿价，以维护企业案的信誉。绊4、以应付竞争唉作为定价目标。办（1）有些企业阿是价格的跟随者坝（多是中小企业啊，没有实力与大百企业竞争）扳（2）为了阻止唉别的企业的竞争肮，把某些产品的背价格定得很低，岸使别的企业同种爸产品很难进入这昂个市场进行竞争般。坝二、决定价格的捌主要因素邦1、产品的成本吧。（一般情况下巴，成本是产品价案格的下限）肮注意：企业的成班本曲线呈翱形，定价时应当扒了解不同产量水搬平上成

21、本的变动扮情况。（第12摆9页）拜2、产品的需求癌。产品的需求主挨要指产品的需求八曲线和价格弹性败。一般情况下两扒者按相反方向运板动。班价格弹性：是指扳需求量对价格变俺动的反应程度（拔第二章）。价格耙弹性的大小是企拔业确定价格政策扮的重要依据。产敖品的价格弹性小皑，涨价能增加销板售收入；产品对绊价格弹性大，降埃价能增加销售收埃入。搬3、竞争对手的盎情况。霸（1）首先必须拔了解竞争对手产熬品的价格懊（2）还要考察拔他们产品的特点安（3）如果我们暗调整价格，竞争笆对手会不会做反扮应，如果做反应哀对我们销售量会盎产生什么影响。半4、政府关于企佰业定价的政策与伴法令。定价时首般先必须明确政府绊规定的企

22、业定价坝权限。懊我国目前实行的爸定价形式：国家澳定价、；国家指斑导价、市场调节案价。（后两种属鞍企业定价范围）按市场调节价的商按品定价权完全属岸于企业；国家指碍导价的商品，企哀业在国家规定的碍范围和程度内行芭使定价权。啊第二节 企业疤定价的一般方法芭一般方法有三类扮：（1）以成本隘为基础（2）以癌需求为基础（3挨）以竞争为基础绊。奥一、以成本为基罢础定价版靶成本并不是定价懊考虑的唯一因素矮，为什么要以成办本为基础来定价胺（1）成本数据扳比较容易获得，柏它的大小比较确摆定，以它为基础伴定价，方便可行百；隘（2）以成本为矮基础定价，一般柏是在成本基础上熬加上利润等于价八格，企业对能有叭多少利润心中

23、有耙数，有安全感。班（3）企业如果隘要生存和发展，凹前提是收入必须奥大于成本。百以成本为基础定胺价可分为四种方霸法瓣1、成本加成定爸价法。最常用的氨一种定价方法。八以全部成本（变捌动成本加固定成颁本）作为定价的摆基础，也称全部摆成本定价法。扳第一步，估计单俺位产品的变动成肮本（如直接材料般费、直接人工费版等）；办第二步，估计固傲定费用，然后按拔照预期产量把固奥定费用分摊到单爱位上去，加上单澳位变动求出全部跋成本。傲第三步，在全部爸成本上加上按目奥标利润率计算的吧利润额，即得出瓣价格。按按成本加成定价肮法计算出来的价挨格要根据市场和柏需求情况进行调挨整。艾（1）成本加成扒定价法首先要求艾正确计算

24、成本。啊（2）成本核算背加成定价法还要挨求确定合适的利罢润率（根据需求扮价格弹性）。绊2、目标投资回绊报率法。绊与成本加成定价跋法的共同点是都案是在全部成本的芭基础上加一笔利哎润。不同的是目柏标投资回报率定把价法加的利润按皑目标投资回报率搬来计算。稗第130昂俺131页例7俺败2隘肮目标投资回报率按定价法的特点：按促使人们考虑投柏资的经济效益。艾3、最大利润定爸价法。伴根据不同价格水半平上的总成本和哀销售量，算出不扳同价格水平上的白总利润，总利润坝最大的那个价格安水平就是要决定奥的价格。靶第131页例傲7隘傲3艾4、增量分析定懊价法。癌主要是分析企业败接受新任务之后办有没有增量利润把（贡献），

25、如果百增量利润为正值扮，新任务可接受扳。按增量利润=接受伴新任务引起的增扒量收入矮唉增量成本佰以增量成本（或斑变动成本）为定办价基础。（与前癌三种定价法不同扳之处）第132页例题扳增量分析定价法胺主要适用于三种柏情况罢（1）企业原来敖有政党的生产任熬务，也有利润，俺但因为生产能力阿还有富余。（前邦提条件是接受新版任务不会影响原翱来的正常销售）笆（2）市场不景搬气，企业任务很半少，生产能力远隘远利用不足，同斑行竞争激烈，这耙时企业的主要矛盎盾是求生存（即背力求少亏一点）巴。拜（3）企业生产艾好几种产品，这哀几种产品的需求凹之间存在着联系挨，考虑对几种产瓣品的综合效益，敖宜采用增量分析坝定价法。暗

26、二、以需求为基跋础的定价把主要不是根据产肮品的成本，而是百根据消费者对产澳品价值的理解，把或根据产品的需绊求价格弹性的不扳同来定价。吧根据消费者心目懊中的价值来定价翱，这个价值可通拔过试销来确定。翱有时购买者心目柏中的价格也可通拌过该产品与竞争办者产品的比较来败确定。碍三、以竞争为基艾础的定价碍1、随行就市定坝价法。按同行竞芭争者的产品价格胺来定价。凹特点：以竞争者凹的产品价格为基皑础，不大考虑产暗品的成本和需求艾。埃适用于两类市场斑：按（1）完全竞争般的市场（定价高斑可能卖不出去）肮（2）寡头垄断把市场（大企业一疤般按市场价格定办价，不使用价格柏竞争；小企业无笆竞争实力，也只癌能按市场价格定

27、坝价）奥2、投标时最优爱报价的确定。绊为了使购买产品熬或发包的价格合凹理，常常采取招凹标的办法。即买搬者（招标人）首爸先公布要买的产耙品或劳务的数量蔼、质量和要求，扒然后，卖者（投邦标人）根据这些半要求进行投标，般并开出出售这些靶产品或劳务的价疤格。价格是通过稗卖者（投标人）暗之间的竞争来确扳定的。（拌背看一下就可以）碍摆最大贡献期望值扳法：佰主要问题是卖者板在投标时怎样报捌从，才对自己最佰为有利，也就是澳一个最优报价如唉何确定的问题。案从原理上讲确定绊最优报价就是找八出能提供靶最大贡献期望值巴的报价方案。颁大短期经营决策隘中，贡献大的方鞍案是较优方案。班如企业生产能力巴利用程度低，为般生存，

28、则宁可选懊择中标概率大的按方案，而不选贡爱献期望值最大的氨方案。鞍最难估计的是中靶标概率。可根据扮本企业过去中标颁概率的历史数据扒，结合竞争对手笆报价意图的了解拜和猜测，进行估颁计。笆在实践中常用的翱是更为简便、但般较粗略的方法般柏成本加成法。（盎具体过程见第1凹35、136页俺）白第三节 企业肮定价策略胺一、产品组合定颁价策略傲产品组合定价策扳略就是处理本企吧业各种产品之间懊价格关系的策略凹。拔1、系列产品定叭价策略。案最优的定价方法八应当根据系列中坝各种产品的价格碍弹性来定。（弹班性大，利润率定吧低点；反之，利伴润率定高点。）啊邦系列内一种产品氨价格弹性的大小爸主要取决于两个氨因素：袄（1

29、）一是它所办服务的顾客是属般于哪一层次的；吧（2）一是这种办产品在质量和性耙能上有没有特色肮。袄2、互补产品定盎价策略。蔼互补产品是指必暗须配套使用才能肮充分发挥其使用挨价值的产品。白互补产品分为基暗本产品和配套产傲品两种，通常基吧本产品定低价，拌对配套产品定高盎价。爸（主机和辅机、白机器和零件、设肮备与所需原料之凹间存在互补关系哀）耙3、成套产品定八价策略。即对互碍相关联、互相配白套的产品，按套隘出售。（套票、奥成套服务等）矮配套出售的商品半价格应定得比单昂个出售低，可吸啊引顾客成套购买爸，以扩大销售量昂，节约销售成本肮，增加企业的利百润。版二、差别定价策扮略挨差别定价：就是疤同一种产品，对

30、鞍不同的顾客，不板同的市场，采取爱不同的价格。（爱书中的例子会判扮断）霸并不是所有的价拌格差别都是差别笆定价。当一种产奥品在不同的市场斑上的定价与它的斑成本不成比例时坝，就存在差别定肮价。摆（一）差别价格暗的存在需要三个八条件：斑1、企业对价格敖必须有一定的控暗制能力（它有一懊条向右下方倾斜版的需求曲线）。昂（注意：在完全懊竞争市场条件下半，企业只是价格啊的接受者，在制盎定差别价格上无拜能为力）隘2、产品有两个搬或两个以上被分敖割的市场。（服胺务行业特别适宜巴于实行差别定价拔）版3、不同市场的捌价格弹性不同。扳（不同市场的弹艾性相同，分割市爱场就没有意义）翱（二）差别定价艾的种类佰1、以顾客为

31、基笆础案2、以产品为基般础奥3、以空间为基斑础捌4、以时间为基埃础安（几种类型的例唉子看一下）八（三）怎样确定把最优的能使企业澳利润最大的价格暗差别？把两个市场上价格鞍的最优比应为：笆 （此公式袄看一下书中注释熬）柏哎产品在A市场的吧价格 俺 哎背产品在A市场的靶价格弹性案背产品在B市场的按价格 懊 翱捌产品在B市场的百价格弹性般差别定价不仅能傲为企业提供更多吧的利润，而且还安有助于实现企业挨其他目标。差别瓣定价也是企业对哎竞争程度不同的扳市场做出不同反版应的种手段。盎三、新产品定价吧策略斑1、撇油定价策坝略：是指把价格鞍定得很高，目的伴是想在短期内能阿把本钱赚回来。芭这些产品一般都袄是一次购

32、买后可八用好多年和不常岸购买的产品。撇岸油定价策略实质案上是差别定价策佰略的一种。按撇油定价策略一盎般适用于下列情吧况：碍（1）不同的顾暗客有不同的价格邦弹性、企业有足耙够的时间，尽量皑先让弹性小的顾疤客充分购买，然柏后再向弹性大的哀顾客推销。皑（2）试制这种邦新产品的提前期扒比较长，因而，捌较高的价格不怕昂刺激竞争对手和百其他替代品进入佰市场。艾（3）规模经济扒性不显著，小规扮模生产这种产品疤带来的成本的提艾高大大小于高价鞍带来的好处。艾（4）高价能给霸人这样的印象：白这种产品是高级唉产品，质量很高吧。板（5）对这种产班品未来的需求或艾成本估计没有把班握，如果一开始靶价格定得太低，疤可能会带

33、来很大敖的风险。这种情扒况下，宁可一开败始价格定得较高摆，以后如果需要绊降价是容易的。败2、渗透定价策敖略：是把价格定扮得很低，目的是败为了打入市场。芭这类产品是人们败经常购买的。捌渗透定价策略适瓣用以下情况：爱（1）需求的价案格弹性大，低价搬能吸引很多新顾岸客。把（2）规模经济伴性很明显，大量按生产能使成本大盎大下降。板（3）需要用低耙价阻止竞争对手拔打入市场，或需皑要用低价吸引大般量顾客。暗（4）出于竞争傲或心理上的原因八，需要尽快地占啊领大片市场，以扒求得在同行中处澳领先地位。袄企业向市场渗透盎的目的达到后，胺会逐渐提高价格般。渗透策略是为爸了实现长期目标板，而谨慎地牺牲拜短期利润的定价

34、凹策略。笆四、折扣定价策罢略艾常用的折扣：功挨能折扣、付现折翱扣、数量折扣、摆季节折扣巴1、功能折扣。柏（产品制造商把败产品卖给销售渠瓣道的各个环节时澳，其价格应当按俺零售价格打一定傲的折扣。因为买疤者在把产品卖给罢最终消费者之前昂，要完成一定的熬功能，提供一定氨的服务。）氨2、付现折扣。盎（企业根据买主安付现款的快慢，凹决定在价格上打袄不打折扣，以鼓肮励买主迅速付款啊的一种定价策略爱。）颁3、数量折扣。啊（根据买主购买版的不同数量给予芭不同的价格折扣艾。折扣的大小取袄决于卖方大指销柏售而节约的成本跋的多少）癌（1）累计数量皑折扣。（2）非暗累计数量折扣。唉4、季节折扣。霸（就是对各种季扒节性

35、的产品，在笆销售淡季实行折柏扣优惠）凹五、心理定价策碍略拌心理定价策略就阿是根据消费者的背心理进行定价的邦策略。蔼消费者往往有这扳样的心理：般（1）凡是价格哎高的产品，其质吧量一定是好的。爱（当顾客在购买暗前无法判断一种皑产品的真正质量昂时，价格往往是蔼顾客判断质量好岸坏的唯一根据。绊）氨（2）有时价格隘差别很小，但心绊理上觉得差别很叭大。（尾数定价疤法）袄六、促销定价策罢略白促销定价策略：挨是指为了达到促背销的目的，对产坝品暂时定低价，般或暂且以不同的隘方式向顾客让利翱。俺促销定价策略有凹多种形式：啊1、招徕定价法俺。胺2、在一定期间版按一定折扣减价爸出售某些产品，隘或向购买者赠送凹礼品，或

36、采取有俺奖销售的形式。霸此外，提供免费跋维修服务、提供伴较长时间的啊“拜三包爸”拜、或免费送货上隘门等等，也都是爱促销方式。碍第四节 中间瓣产品转移价格的白确定耙转移价格：是指跋当分公司与分公昂司之间进行中浊矮产品的转让时，邦该中间产品的价皑格。阿转移价格的高低颁，从直接看不会邦影响公司的总利奥润。但转移价格安的同低，会影响邦卖方和买方分公捌司生产和购买中背间产品的积极性百。挨转移价格的确定瓣应当能够正确处隘理前方分公司、耙后方分公司和总摆公司之间在经济拌利益上的矛盾，阿使各个分公司都阿能把自己的积极白性调动起来共同耙为实现总公司总板利润最大化而努霸力。柏胺确定最优转移价爱格问题。版1、从短期

37、决策绊的角度看，转移巴价格应当使凡是败对总公司有贡献伴的生产经营活动版，对分公司来说暗，也是有贡献的艾。这样可使凡是鞍总公司愿意承担败的生产经营活动敖，分公司也都愿盎意承担。袄2、从长期看，笆它们的经济利益哎又要求必须都有挨利润，就是说，半转移价格的确定肮应当使凡是对总败公司有利润的生邦产经营活动，对拌每个分公司来说柏，也都有利润。凹这样可保持分公绊司为总公司的总隘目标服务的积极班性。奥一、有外部市场蔼条件下，转移价绊格的确定奥在中间产品有外唉部市场的条件下八，它的转移价格啊就按市场价格来板定。爸大于或小于市场板价格都是行不通坝的。拜二、无外部市场百条件下，转移价稗格的确定哎中间产品没有外扳部

38、市场，即前方版分公司生产的中佰间产品，全部供拌应给后方的分公皑司。后方分公司办所需的中间产品敖，必须全部购买案前方分公司。佰没有外部市场，爱也就没有市场价鞍格，就不可能按百市场价格来定价阿。可按成本定价疤。胺按成本定价分三佰种情况：按成本罢加利润定价、按白全部成本定价、昂按变动成本定价翱。扮1、按全部成本叭加利润定价。（败不可行）罢转移价格定价的皑一个原则是：它疤的价格水平应当翱使对总公司有贡搬献的生产经营活奥动，对分公司也疤有贡献。半可能出现对叫公背司有利的生产经半营活动，却对分芭公司不利。（第氨142页鞍伴第143页例）笆2、按全部成本稗定价。（不可行碍）哎3、按变动成本艾定价。盎优点：可

39、以使销胺售分公司的决策般与总公司的决策板一致。按问题：制造分公爸司的收入不能弥扮补其成本支出。邦4、对中间产品疤实行双重定价。办使用变动成本定岸价外（目的使后叭方分公司的短期瓣决策能与总公司扒的短期决策保持八一致）还要在各哎公司间合理分配板利润的基础上来八定价（目的为了扒调动所有分公司邦长期的生产积极蔼性）背（第144页例笆7皑扮10）斑第八章 长期百投资决策版实现企业价值的八最大化，必须处熬理好两类相互有袄联系的问题：柏第一类，如何最艾优地使用现有的安资源。岸第二类，如何最挨优地投入新资源坝。伴第一节 投资哀决策概论案一、投资决策的柏一般原理唉1、企业的投资瓣是指当前的一种摆支出，这种支出安

40、预期将来能有收班益，而这种收益爸延续的时间通常疤在一年以上。阿投资和日常经营颁费用的区别主要罢在于它们赢得收傲益的延续时间长瓣短不同。佰2、投资决策与绊经营决策相比，皑有两个重要的特板点。澳第一、在投资决隘策中，需要把近颁期的现金收支与扮远期的现金收支爱相比较，因而必凹须考虑货币的时拜间价值。岸第二、在投资决阿策中，需要对未俺来的收益进行估扳计，考虑不确定盎性（风险）的问败题也就成为重要俺的课题。绊3、投资决策的斑基本分析方法啊袄边际分析法办投资的边际回报芭率和投资的边际百资金成本相等时斑，企业的投资量暗水平者最优的。肮这时的边际回报案率就是可接受方氨案的最低回报率傲。鞍投资边际回报率埃=投资

41、边际资金板成本爸投资边际回报率绊=敖年利润收入拌靶100%霸年投资量佰4、边际资金成叭本：是指在各个案投资量水平上，罢每多获得1元的靶资金需要支出多岸少成本。敖（第150页图澳8搬败1）般M皑C翱C芭拔边际资金成本曲俺线岸IRR矮伴内部回报率曲线爱MCC和IRR翱的交点，即MC哀C=IRR这处澳就是企业最优投澳资数量和可接受拜方案的最低回报白率。如果投资方扮案低于这个回报安率，就是不可接般受的。二、投资建议安投资建议一般分袄四类：鞍1、扩大现有产拔品的生产规模哎2、设备更新或巴技术改造3、发展新产品拜4、其他，如对百三废的控制和治巴理，劳动保护设俺施的投资等。邦（1、2属于外暗显，3、4属于罢

42、内含）挨第二节 数据笆的收集和估计柏投资方案提出后版，能否正确决策颁，关键就在于数百据的收集和估计邦是否准确。绊与投资决策直接鞍有关的数据有四靶种：净现金投资扳量、净现金效益八量、货币的时间版价值资金成本伴一、净现金投资翱量罢（为评价投资方哎案，首先要估计般投资费用的大小拌。）艾1、净现金投资哎量：是指因决策坝引起的投资的增敖加量。氨2、净现金投资岸量首先包括购买颁固定资产的价格昂、运费和安装费扮等。但要在这个翱成本上加上或减霸去以下数字：敖（1）由于招待按了建议中的投资拔方案，引起的流靶动资产的永久性熬增加就加上；白（2）与投资方氨案直接有关的非靶购买性支出，如佰研究费用、广告斑费用、试验费

43、用坝等也应加上；跋（3）设备更新啊，应从新设备费绊用中减去旧设备袄的残值，加上旧颁设备的拆除费用案；盎（4）如被更新拌的旧设备在企业啊内部移作它用，百从而不再需要购版买类似的设备，罢那么它的替代价昂值应当从新设备爸费用中扣去。办3、需要注意的盎是：计算净现金昂投资量，要在增拌量分析原理的基捌础上进行。盎（第151页靶般第152页例题疤）背二、净现金效益澳量蔼1、净现金效益胺量：是指企业在阿经营中因决策引摆起的现金效益的耙增加量。败2、净现金效益鞍量=决策引起的凹销售收入增加量爸澳决策引起的经营澳费用（不包括折癌旧）增加量。霸为什么经营费用袄的增加中不包括芭折旧：一是，因摆为净现金效益也扮必须在

44、增量分析拌的基础上来进行爸估计，由于折旧靶在经营期间并不霸是真正的现金支盎出；二是，折旧把是固定资产费用八的支出，虽然每霸年都摊入成本，肮但实际支出的时翱间都是在投资时白支出的。绊总之现金效益量半并不等于利润的笆增加量。利润的柏增加量 + 折般旧的增量 = 霸净现金效益量。埃注意：在会计净霸现金效益时，必颁须遵循增量分析熬原则。岸3、净现金效益拜量的计算机公式八：岸净现金效益量 背= 利润增加量安 + 折旧增加疤量案净现金效益量 拌= 销售收入增霸量 办耙 经营费用增加艾量斑式中：啊邦净现金效益量扳 办袄销售收入的增量班 柏霸经营费用的增加疤量（不包括折旧矮）霸 扳班利润的增加量百 搬爸折旧的

45、增加量叭税后净现金效益背量应等于税后利澳润的增加量加上啊折旧的增加量，即：巴 哀 哎 翱 跋式中：把拌税后净现金效益澳量背 澳扳税后利润增加量百 疤败税率埃（例题8奥拔3，注意第15艾3页倒数第二自笆然段的叙述）扒三、货币的时间笆价值芭主要是比较不同唉时期现金的收入扮和支出。凹公式：袄 佰 移项后得：拌 其氨中：办伴现在的盎到第靶年年末时的价值傲 懊 拌斑现值吧 伴 叭盎时间（年）哎 班 暗搬贴现率（资金成办本）拔投资方案每年的矮净现金效益量都罢相等（用艾表示），瓣年后的总现值（胺）可表示为： 哎注意：肮和瓣对应于第156叭、157页表8隘阿1和表8捌傲2的用法。啊（第154、1疤55页例题）

46、败在投资决策分析颁中，通常是计算斑出历年净现金效扒益的总再会，然伴后与净现金投资暗量相比较。四、资金成本霸1、资金成本：班为了实施投资方唉案需要有资金。笆为了获得资金，啊就需要付出一定癌的代价，这个代瓣价就是资金成本按（即使是自有资佰金，也要计算资哀金的机会成本）搬。奥2、资金成本一癌般每年按一定的白百分率来表示。半3、资金成本是百从资金获得者的稗角度来说的，从奥投资者角度看，斑则是投资的必要翱收益率，低于这稗个收益率，投资罢者就会把资金转澳投别处。敖4、正确估计资澳金成本对于正确阿进行投资是很重捌要的：阿（1）资金成本拜就是评价投资方拌案、计算货币时柏间价值时所用的叭贴现率。肮（2）对资金成

47、坝本进行估计也是扮为了正确地作资伴金来源的决策。唉（最佳的资金来癌源组成，应当使笆企业的平均资金氨成本最低）扒5、企业资金来芭源：耙一是来自借债，岸包括金融机构的白贷款和发行债券蔼等巴一是来自权益资矮本，其中主要是半发行普通股票。奥以上二者结合就背是综合资金成本癌矮加权平均资金成跋本。扳1、债务成本：吧举债筹资的成本佰就付给借款人（扒债权人）的利息安率。（如果企业暗要缴纳所得税，矮利息支出就可以癌从应纳税收入中邦扣除）跋 税扒后债务成本=利坝息率（1挨碍税率）（例题87）版2、权益资金的佰成本：主要来自翱发行普通股股票肮。翱普通股股东在企氨业中拥有的财富按（或价值）等于跋他将来从企业预案期获得

48、的收益，办按股东的必要收扒益率进行贴现而佰得到的总现值。霸拜假定股东的必须癌收益率； 半 俺叭期间（时间）；爸罢分别为将来预期半每期的股利收入啊； 疤稗股东在企业中的埃财富。霸假定公司每年的办股利增长率霸保持不变，那么办，就可以把以上巴公式推为下列式碍子。搬 敖 艾 （ 坝 ）叭 熬按计算普通股资金颁成本的基本公式隘。扳哎从以上公式中可版以看到，股东的吧预期收益（回报白）由两部分组成芭：袄一部分是股利，摆它的收益率称为巴股利收益率，等吧于背；背另一部分是资本瓣利得，即由于预拔期以后股票涨价氨会给股东带来的哀收益，它的收益懊率称为资本利得肮收益率，在股利挨增长率柏保持不变的情况靶下，它等于翱。吧

49、普通股的成本是暗以股利形式从税拜后利润中开支的傲，它不影响应纳矮税收入，从而不按影响税金的大小拔，所以估计普通靶股的资金成本时坝， 不必计算税坝后资金成本。笆3、加权平均资岸金成本。哎借债是成本最低扒的一种资金来源板。但企业的借债肮能力是有限的。埃在投资决策中，暗不能单纯使用债巴务成本，也不能瓣单纯使用权益资翱本，而是应当使哎用加权平均资金爱（或称综合资金般成本）。其公式靶为：佰式中：叭昂加权平均资金成澳本班 挨拜税后债务成本挨 捌拔权益资本成本芭 班，皑颁根据公司的最优拔资本结构，债务扒和权益资本分别岸在全部资本中所版占的比重。袄资本结构是指债敖务和权益资本在捌全部资本中所占翱的比重。最优资

50、扳本结构是指能使爱企业的综合资金翱成本最低的资本哀结构。每个企业蔼都会有自己的最版优资本结构。靶第三节 投资板方案的评价方法凹三种：返本期法唉、净现值法、内柏部回报率法一、返本期法白返本期胺 =坝净现金投资量百每年的净现金效鞍益量伴先确定一个标准搬返本期（即最低班限度的返本期）八。优点：简便。缺点：叭1、不考虑货币埃的时间价值半2、不考虑返本捌完了之后的净现捌金效益。二、净现值法搬净现值的计算公般式为：昂净现值 = 净暗现金效益量总现蔼值 稗把 净现金投资量或 爸式中：艾哎净现值； 半 矮 白捌第跋年年末的净现金办效益量；盎 板柏投资方案的寿命袄； 爸 胺凹净现金投资量；稗 半瓣资金成本（贴现

51、班率）把净现金效益量的安总现值是因投资敖方案引起的按现八值计算的收入，矮净现金投资量则霸是因投资方案引袄起的期初的支出绊，两者的差额表稗明方案能给企业隘净增加多少价值埃。翱如果有两个方案俺，其净现值均为阿正值：若两个方拌案独立，就均可哀采纳；若两个方皑案互斥，选择净敖现值较大的。氨净现值法是先根爸据预期的在金融俺市场上筹措资金罢的资金成本确定佰贴现率，根据这跋个贴现率计算方氨案的净现值。唉三、内部回报率班法胺内部回报率法：叭是计算能使净现班值为零的贴现率稗是多少。当投资胺方案的净现金效扒益量总现值的总隘现值与净现金投颁资量相等时，贴班现率应当是多少捌。这个贴现率称邦之为内部回报率按。斑内部回报

52、率大于笆金融市场上预期搬的资金成本，方扒案是可取的。般计算内部回报率斑的公式：昂 拔其中：瓣佰内部回报率（I芭RR）百计算方法：试算奥法，（用插入法癌求近似值）敖净现值法和内部挨回报率法的比较凹：扮（1）评价单个跋方案或互相独立跋的投资方案时，拜用这两种方法评癌价投资方案的效半果是一样的。佰（2）评价互相安排斥的投资方案矮时，按这两种方斑法评定投资效果把有时会发生不同隘的结果。（为什拜么？第163页奥倒数第三自然段版疤理解）安一般使用净现值稗法比使用内部回百报率法更好，原皑因主要有三点：瓣澳内部回报率法是扳假设每年的净现矮金效益是按内部熬回报率来贴现的熬，而净现值法则艾假设按资金成本澳来贴现。

53、（资金佰成本是资金的市安场价格，代表现胺实的贴现率，而半按内部回报率来稗贴现则是不现实版的。）白佰净现值法比内部柏回报率法计算简般便。邦挨净现值法更便于伴考虑风险。（因绊为可以根据风险瓣大小来调整贴现拌率）八净现值法比内部绊回报率法使用得败更为普遍。耙第四节 企业罢兼并价格决策一、兼并动机昂为什么要进行企熬业兼并？爱从宏观来看，主爱要是为了使存量扒固定资产能够流搬动起来，使社会巴资源趋于优化配啊置。般从微观来看，则熬是为了提高企业扒的经济效益。袄具体来说，主要懊有以下几方面：碍1、用兼并的方凹法扩大生产规模坝，比用扩建的方挨法有更多的优点叭。背吧扩大生活规模可胺以采用两种方法板： 搬一是从企业

54、内部袄进行投资按二是从企业外部颁进行投资摆从企业外部进行办投资的优点（1）速度快耙（2）风险小（暗一方面如果从内矮部投资，风险比挨购买现成企业大啊；另一方面从外笆部投资可以在不斑增加行业产量的氨条件下扩大企业暗生产规模，可以八利用被兼并企业办原来的市场。）暗（3）筹集资金八方便（可以用股爸票换股票的方法懊收购企业。）傲2、改善企业的巴组织结构。（横扒向兼并、纵向兼唉并都能提高企业昂的经济效益）3、减少风险。凹4、改变企业管背理的落后状况。爸5、兼并可以使班企业之间的生产袄要素得到互补。癌二、兼并价格的熬确定办市场经济条件下氨，企业兼并是双懊方自愿、互利的笆行为。即收购企拔业（兼并方）和百被收购

55、企业（被隘兼并方）都希望伴通过兼并增加自熬己的财富。版确定企业兼并的坝价格主要是探讨耙以下两方面的问癌题：八（1）对收购企哀业来说，主要是叭如何确定收购企背业可以接受的最扒高价格哀（2）对被收购佰企业来说，主要邦是如何确定被收把购企业可以接受奥的最低价格。把最后通过双方谈摆判确定实际的收疤购价格。（最高爸价与最低价相差敖越大，谈判就越佰容易成功）傲收购可以用现金八购买、又可以用芭股票换股票的方矮式来进行。坝1、用现金收购奥。疤（1）如何确定半收购企业可以接矮受的最高价格。肮首先是估计收购盎企业因收购了被俺收购企业后而引拌起的税后现金流挨量的增加量般啊一部分是由于兼伴并后产生经济效白益，从而产生

56、了般每年税后净现金懊效益量（现金流安入量）般坝一部分是由于兼蔼并后，为了进行拜生产改组和技术按改造而需要的投暗资增加量（现金昂流出量）皑然后用现金流量霸贴现方法算出其搬总现值，这个总跋现值说明兼并能柏给收购企业增加邦多少价值，也就拌是收购企业可以敖接受的最高价格澳。板（2）如何确定颁被收购企业可以芭接受的最低价格俺。（两种方法）霸一种方法是假定熬继续经营下去，吧据每年的现金效扒益量算出总现值八，就是被收购企巴业的价值。耙另一种方法是估邦计假定被收购企吧业停业进行清算肮，变卖所得的资颁产可能得到的收奥入。2、股票收购背双方都是股份制案企业，可选择用坝股票换股票的方案法来收购企业。鞍兼并后，双方的

57、搬股票价值都大于稗兼并前时，他们摆才会愿意兼并。扒要取决于兼并方佰企业发行多少新八股票来换取被兼瓣并方的旧股票。艾新股票的发行数鞍（即交换比率）扒必须使两家都得胺利。俺（第167页 把 例8盎巴13）般收购企业进，付矮款方式可以是多邦种多样的。现金氨和股票外，还可捌以用企业债券来翱支付，或用它们摆的混合物来支付稗。用混合物支付稗时，股票和债券岸的价值就都按其艾市场价格进行折唉算。邦第九章 企业敖决策中的风险分伴析跋确定条件下的决班策。如果管理者澳有足够的信息，啊就能够准确地预搬测将来的结果。败有风险条件下的扮决策。在复杂多绊变的企业环境中案，确定条件下的半决策一般很少。伴但如果管理者能般够预测

58、出执行决跋策将来可能会得凹出几种结果和每凹种结果的概率是唉多少，在这种条拔件下做决策就叫颁做有风险条件下爱的决策。搬不确定条件下的按决策。如果决策巴会有多种结果，奥但这些结果的概埃率都无法知道，叭这种情况下的决跋策就属于不确定疤条件下的决策。肮第一节 风险斑概念和风险衡量凹一、有关风险的敖概念阿一种策略是指若八干个可供选择的癌行动方案中的一扒个，它能够被实伴施来实现管理目疤标。不同的策略巴也就是指不同的安方案。巴自然状态：是指疤将来可能存在的矮某种条件它对策奥略的是否成功会懊产生重大影响。鞍（例如，国民经巴济的预期状况：氨衰退、正常、繁唉荣）班结果：是说明特爱定的策略和自然半状态相结合会产爱生

59、多大的得或失白（通常用货币来岸衡量）。埃收益矩阵：列出绊策略和自然状态肮的每一结合所带袄来的结果。凹风险：是指一特白定策略所带来的版结果的变动性的懊大小。（如果一隘个决策只有一个澳可能的结果，就背说它没有风险；胺如果有许多可能埃的结果，且这些蔼结果回报的金额啊差别很大，就说百它的风险较大。岸）（结果的变动唉性大，风险也就凹大。风险就是指凹决策结果的变动俺性。）肮二、对风险的衡阿量把投资方案各种可笆能结果的概率分暗布的分散程度可柏以用统计方法，奥即通过求标准差背的方法来测定。靶公式：哎式中：袄隘标准差；吧 靶碍第i个结果的现败金流量；百 爸案现金流量的期望哀值；肮 懊捌发生第i个结果案现金流量的

60、概率矮。吧如果两个方案的搬期望效益相同，拔可直接用标准差岸来比较风险大小癌。熬如果两个方案的芭期望效益不同，捌要用变差系数来唉测定它们的相对佰风险。公式： 靶式中：笆霸变差系数； 疤 皑坝标志差； 搬 挨熬现金流量的期望啊值蔼第二节 经济岸学关于风险的理哎论半一、对风险的三翱种态度鞍不同的人对风险矮的态度是不同的癌：碍第一种人喜欢风扳险，是风险寻求百者。选择风险较氨大、收益大的方绊案。爸第二种人厌恶风懊险，是风险厌恶昂者。选择风险较爸小的方案。案第三种人对风险拔无所谓，是风险昂中立者。决策时澳不考虑风险，只癌考虑期望回报的柏大小。矮二、边际效用理靶论与风险厌恶型稗行为把人们为什么厌恶埃风险可以