建立有效的银行内部信用评级系统

1、.PAGE ：.；建立有效的银行内部信誉评级系统摘要 利用内部评级进展信誉风险管理是当前银行风险控制的开展趋势。本文综述了建立内部评级系统的原那么和方法，同时结合我国实践，分析在我国银行界建立内部评级系统面临的问题，并提出相应的政策建议。关键词 内部信誉评级 评级原那么 评级方法1 引言九十年代以来，随着全球经济的一体化和国际金融市场的膨胀，金融行业发生了一些革命性的变化。在金融自在化的旗帜下，各国金融监管当局纷纷放松控制允许混业运营，构成了万马奔腾的竞争局面。金融买卖的急剧膨胀、新的金融工具的不断出现、以及衍生工具的大量运用、金融产品的市场价钱尤其是利率、汇率动摇的加剧，使得金融市场越来越复

2、杂，金融机构面临的风险越来越大，其中最引人注目的是信誉风险在金融风险中比重增大。世界银行的一份报告指出，信誉风险成为银行破产的主要缘由。因此，商业银行越来越注重信誉风险的控制和管理，许多国际化大银行自行研讨和开发了新的信誉风险管理技术。银行内部评级系统是信誉风险管理中开展最快，运用最广泛的技术。2001年1月16日，巴塞尔委员公布了最新的资本协议草案，其中最重要的内容就是允许银行运用内部评级作为确定资本金权重的根底，并给出了一致的计算资本金的公式。这一举措无疑将极大地鼓励银行提高本身的风险管理程度。新协议将于2004年正式生效，建立银行内部评级系统是大势所趋。然而，我国目前还没有真正建立科学的

3、银行内部信誉评价体系，没有构成一个以内部信誉评级为根底的管理方式，这无疑在国际化竞争中处于不利位置。因此，建立有效的银行内部评级系统是我国银行风险管理应着重进展的根底性任务。信誉风险是因客户违约或客户信誉等级下降而引起能够损失的风险，由违约风险、头寸风险和清偿风险三部分组成。银行开展业务是基于信誉的存在。银行发放贷款时，和客户商定到期还本利息，但假设客户没有履行商定那么会对银行呵斥损失，这即违约风险。违约风险普通用违约概率PDprobability of default度量。头寸风险是指暴露在信誉风险下头寸大小的不确定性。未来的收入、支出比较确定时，头寸风险小，如分期抵押贷款。信誉证、衍消费品

4、等未来头寸很不确定的，头寸风险大。头寸风险通常用违约风险暴露EADexposure at default衡量。当客户违约时，银行有能够从客户或第三方追回赔偿，这主要取决于抵押、担保等情况，假设清偿率recovery rate缺乏以弥补银行的风险暴露，就会呵斥特定违约损失LGDloss given default。信誉风险是上述三种风险的综合，信誉风险损失量也可由上述三方面衡量。银行内部信誉评级的目的是量化地评价客户的信誉风险程度，它是运用一定的方法对借款人如期还本付息才干和志愿进展综合评价，并用简单的评级符号表示信誉风险的相对大小。信誉风险处置的难点在于难以准确地量化。信誉评级现实上对信誉风险

5、作了一定的量化，并且为更进一步的量化奠定根底，为银行对客户授信和信贷资产定价提供根据，使资产情况变得明晰。假设信誉评级是准确的，那么能在此根底上进展有效的信誉分析和资产管理，使得银行在科学分析的根底上为能够的风险损失提供足够的但又不浪费的资本金，提高银行运作效率、添加利润，并且在蒙受损失时仍坚持较高的财务灵敏性。这对银行来说有艰苦意义。本文对银行内部信誉风险评级的原那么、方法等方面进展综述，同时结合我国实践，分析在我国银行界建立内部评级系统面临的问题，并提出相应的政策建议。银行内部信誉评级的原那么一个有效的银行内部信誉评级体系应该是客观地、科学地、全面地反映客户的信誉情况。信誉等级确实定应采取

6、定性和定量相结合的方法。信誉评级系统应包括以下根本要素。1评级的对象层次性：信誉评级可分为对债务人Obligor和对其对应的信誉工具facility两方面的评价。一个合理，有效的银行内部信誉评级系统应同时对这两方面评级，即信誉评级可分为两层对债务人综合财务情况和归还非特定债务才干的综合评价。对信誉工具的详细特点如抵押，担保、优先级别、受保证程度的调查。在第一层可以确定债务人的违约概率PD，在第二层可以确定损失发生时的一些参数，如清偿率，这是在债务人评级根底上进展的。债务人可以有不同的债项，这些债项的级别有能够各不一样。2评级目的：通常不同的评级目的得出的评级结果不一样，如评级时可以有两种思索思

7、索目前情况思索在整个信誉继续期的总体情况。这决议于不同的评级目的。当评级主要为能否放贷或投资提供决策支持时，要求从整个信誉继续期思索其信誉情况，评级以信誉继续期的最差情况为准。信誉评级在持有期内不再变化，除非发生较大的有长期影响的变化。当评级主要为分配资本金、贷后管理时，思索目前情况的方法更适宜。信誉分析区间通常为1年，针对债务人当前情况和1年之内的变化情况进展信誉评级，这样对银行贷后的信誉风险管理有效。通常的信誉风险计量模型常采用这种评级结果作为模型的参数输入。虽然不同的银行对信誉评级的思索各不一样，但信誉评级的一个最根本的要求是应能反映债务人的财务情况、企业的运作表现情况和接受非预期的不利

8、要素影响的才干。3信誉级别的科学设置：信誉评级的结果是得到一个字母或数字的符号。我们根据这些符号来对信誉风险作量化分析，一个有效银行内部信誉评级系统对信誉级别的设置有两方面的要求。一方面是这些符号能合理按风险特征的不同区分各债务人及信誉工具，评级符号的数量应满足对信誉风险充分区分前提下尽能够的少，评级细分有利于更准确的分析信誉风险，但相应的操作本钱也会更大。不同的银行面对的客户，开展的业务各不一样，评级符号数量也各不一样，但其设置必需结合实践，普通从几个到几十个不等。另一方面，由评级符号应能得到更多的信息。评级结果只是一个符号，本身只需陈列顺序的区别，必需将每一评级分类同违约概率等风险特征联络

9、起来，这背后是基于对数据的统计分析。与信誉级别联络的统计分析主要有2个方面。违约率：这包括每一信誉等级债务人违约概率的平均值和规范差。各个不同信誉级别一个最主要的区别就是债务人违约能够性的大小。总体而言，信誉级别最低的债务人违约概率必然是最大。信誉转移矩阵：信誉转移矩阵反映的是各信誉级别资信变动的情况。债务人信誉级别不是一成不变的，而是随各种条件变化而变化。由于信誉评级普通是离散的，债务人信誉级别的变化对于银行来说是很重要的信息，在许多信誉风险计量方法中，信誉转移矩阵是相当重要的输入参数，如JP Morgan银行的CreditMetrics中，统计历史各信誉级别的变动情况，并用过去每一级别变化

10、的信息来估计未来每一个级别转移到其它级别的概率。值得留意的是，信誉转移矩阵的统计最好能将不同帐龄信誉开场至分析期的时间信誉工具分开统计。新发行的信誉工具和继续很久的信誉工具即使用途于同一级别，其转移的概率往往不同，分开统计有利于更好地度量信誉风险。4评级思索的要素：影响债务归还的要素是多方面的，信誉评级应综合思索有关的要素。下面是一些根本的，应思索的影响要素。详细的分析方法、思索角度在不同的银行都会不一样，但评级的结果应能较好的反映这些方面的情况。1财务情况：这是衡量企业信誉情况最重要的要素。企业如发生信誉困难通常都会在其财务情况上表现，因此信誉评级时应着重思索财务情况。企业的财务目的非常之多

11、，通常将它们分类思索。比如可按如下四个方面思索盈利性目的，如销售利润率，资产报酬率；流动性比率，如流动比率，速动比率；营运效率比率，如存货周转率，应收帐款周转率；负债比率财务杠杆比率，如资产负债率，长期负债率。银行在分析债务人的财务报表时，还该当留意财务数据能否真实可信。由于存在统计上的失误或债务人虚填的能够。普通的，经过会计师事务所审计的财务报表比普通的财务报表要可信得多。2行业：行业分析在以定性为主的评级中较为重要。不同的行业开展前景、消费运营周期、竞争情况，市场构造，受一样风险要素的影响程度等各不一样，处于衰退的行业并且在行业中不是处于领先位置的债务人与处在于上升行业中并且在行业中有较大

12、竞争力的债务人的相比，既使其它方面条件都差不多，风险情况是很不一样的。债务人的财务目的等需求用相应的行业规范调整才会使不同行业信誉评级具有可比性。3企业的管理程度，包括企业管理层的学历，背景，管理风格。4特殊事件的影响，如有关的法律，国家政策的变化，企业非预期的艰苦变化。5其他要素。5评级的审核和调整：信誉评级能够会因客观要素、客观数据等错误而失真，也能够经常随各种条件的变化而变化。因此需求对评级结果进展定期和不定期的检查，及时调整评级结果。普通至少每年对评级审核一次，审核的次数应与受评对象的风险程度联络。对有问题债务人进展经常性监视，对风险很小的贷款那么可适当减少审核次数。银行在审核时可以利

13、用受评对象的外部评级和资信信息，一方面可减少本钱，另一方面也添加了评级的客观性、灵敏性。值得留意的是，债务人的财务情况、运营条件处于经常的变动之中，评级调整前应慎重分析，对债务人因财政年度、销售淡旺季等变动导致的变化不应变动其信誉评级，只需债务人运营根本面的变化，财务和产销大的构造性变化才反映到评级结果的变化中。3 信誉评级方法在银行内部信誉评级系统中，科学合理的评级方法至关重要，由于它直接得到评级的结果，并且在很大程度上决议评级结果的有效性。信誉评级的目的是使得到的各信誉级别能有效的甄别和反映信誉风险，以此作为银行信誉风险管理的根底。知道了某一客户的信誉级别，就能知道其违约能够性的大小和发生

14、违约后的损失程度。信誉评级的方法就是如何由各种信息来确定信誉级别的手段。银行用来评定债务人信誉情况的信息主要有如下三个方面：第一，财务报表以及其它可以定量化的某些管理方面的信息；第二，对于上市公司而言可以利用其公开发行的股票和债券的市场价钱信息；第三，客户经理信贷员经过对企业的深化了解、基于本人的阅历对企业的信誉情况做出的评价。由于前面两种信息是可以定量化的，经过对这些信息进展统计和经济实际上的分析，可以建立如下两大类模型，作为对企业信誉评级的规范。(1) 基于财务目的的模型财务目的表示企业过去的运营信息，是传统上进展企业信誉分析的根底。Altman1968年开辟性地利用多元统计上的判别分析D

15、iscriminant Analysis建立了财务比例和企业违约率之间的关系Z-score模型1。在这以后学术界和实业界在Altman任务的根底上建立了很多统计模型，如Altman本人对Z-score的修正Zeta模型、Moody的RiskCalc、S&P的基于神经元网络分析的RiskModel等等。基于财务目的的模型虽然很多，但是根本思想都是先选择对违约率最有解释性的财务比例，然后经过统计分析建立这些目的和违约率的关系。我们以为，建立一个基于财务目的的模型必需经过如下三步。第一步、目的挑选。根据Moody的实证研讨3，对于基于财务目的的违约率模型而言目的的选取甚至比模型的方式更为重要，现实上

16、Altman的Z-score模型的中心也就在于找出一组财务变量，使得组与组破产企业和非破产企业之间的方差最大而组内的方差最小多元统计上的Fisher判别法那么。Moody提供了如下直观的选取法那么，先将私有企业的财务目的分为赢利才干、财务杠杆、运营效率等8类，在每一类里挑选对违约最有解释力的财务目的。对于如何选取这些财务目的，穆迪给出了两个主要的指点性原那么：1条件单调性。单调性指对违约率有较好解释力的财务目的应是那些在其变动范围内与对应的违约率一直坚持单调，或单调上升，或单调下降。条件性指与违约率单调关系的独立性，这种单调性不受其他要素影响。2峻峭性。峻峭性指财务目的与对应的违约率的关系图形

17、越峻峭越好。假设违约率随着某一财务目的的变化而迅速变化，那么这个财务目的的解释力越强。第二步，建立财务比例与违约率的模型。正如Moody所指出的“财务目的与企业违约的概率就像驾车时车速与发生车祸的概率的关系，它们是非线性的严密联络在一同。模型的义务就在于逼近和描写这种非线性。常用模型方式有Altaman的多元判别分析模型Multivariate Discriminant Analysis、Logit模型、Probit模型等。上述这些经典的统计模型是在多元正态假设下建立的，而财务比例通常并不服从多元正态假设，很多文献尝试利用其它的统计方法建立模型。如Moody的RiskCalc尝试援用非参数统计

18、方法，S&P的RiskModel利用神经网络的方法等。第三步，实证检验。由于建立模型的目的在于预测债务人的违约率，而建立在统计分析上的数据驱动模型很容易产生过度拟合的缺陷，因此对于模型应该进展样本外的检验和参数调整以保证其具有预测性。(2) 基于市场信息的模型基于市场信息模型的优势在于市场价钱为前瞻性forward looking的，市场信息能及时调整，从而能更快地反映债务人的信誉情况变化，而且有经济实际上的解释和支持，对历史数据的依赖不像基于财务比例的统计模型那么强。基于市场信息的违约率模型的实际根底是Merton的资产价值模型，这个模型的根本思想是：以为企业的股票是企业资产一切权的期权，执

19、行日是债务的到期日，当资产价值大于债务价值时执行期权，继续拥有企业，否那么让债务人拥有企业。KMV公司提出的模型是最为广泛运用的基于市场信息的模型。其根本思想是假设企业的资本构造仅由股票，短期债务视为现金，长期债务视为永久的优先可转换债券，那么企业股票的价钱，动摇率和企业资产的实践价值及其动摇率、之间可以得到有解析表达式的函数4：=；= 1其中为企业的财务杠杆比例、为企业的长期债券支付的利息coupon、r为无风险利率，由于、是可以由企业股票的市场信息得到，有上式可以得到企业资产的实践价值和动摇率、。KMV是用如下的DDDistance to default点度量企业的违约能够性的， 2其中是

20、企业一年后资产实践价值的期望，为企业短期债务加上长期债务的一半。然后KMV根据其数据库中关于违约企业的历史数据将DD点对应到违约率上。根据Basel委员会对30家大型银行的调查5，目前各大银行的信誉评级方法是综合运用这三种信息，对企业进展信誉评级，单纯利用前两种信息建立的定量分析模型和仅仅利用专家的客观判别的银行很少。在详细运用中，对于大型企业银行主要经过资坚信贷员的客观调查而以数学化的模型结果为辅；对于中小企业，银行用数学模型的输出结果给以一个初始评级，信贷人员在此根底上再做一定范围内的调整大多数银行仅允许信贷人员在初是评级的根底上上升或者下降最多一个等级。另外，银行在对评级结果进展检验和校

21、正时，普通利用定量模型将其违约率和公认的外部评级进展比较。我国商业银行信誉评级的现状按照人民银行对商业银行实施一致授信制度的要求6，99年以来各商业银行陆续开场着手构建本人的信誉评级体系7，大部分银行正在进展有益的尝试和改革，但是仍存在很多的缺乏。银行内部评级的根底性任务不完善，评级的结果只是在贷款授信时有初步的运用，贷款风险管理很大部分还停留在“一逾两呆上，没有真正建立一个较完善的内部信誉评级体系并在其根底上进展全面的信誉风险管理。目前存在的几个主要问题有：(1) 授信企业财务数据不准确、不充分。银行从企业的财务报表中往往不能了解企业的真实运营情况。一些企业在恳求贷款时财务报表存在虚填、漏填

22、景象，银行在此方面的审核不是非常严厉，致使在评级时短少近几年企业真实的、完好的财务信息。财务数据的不充分的另一个表现是有一些目的并未纳入评级分析的范围。目前银行信誉评级目的体系中还有一些未思索的目的，如现金流量是直接影响到企业真实偿债才干的一个重要方面，而我国大部分企业短少现金流量表信息，致使评级短少对现金流量的分析。因此银行对企业评级思索的要素还有欠缺。(2) 信誉评级的方法较简单。银行的内部信誉评级方法主要是“打分法，即选取一些有关的财务目的根据事先确定的分值表分别打分加总。这种方法有许多缺陷。首先是目的的选取和每个目的的重要性程度根本靠客观阅历确定，没有经过实践数据的大量统计分析检验。其

23、次固定权重方法短少对大量的不同类型企业的特征分析，没有注重行业的区别。由于不同的行业、不同性质的企业面对的风险有所不同，同一种风险要素对不同的企业能够有不同的影响，评级需求思索这些要素，否那么不同类企业信誉评级结果的可比性就能够有问题。另外，由于影响评级对象信誉情况的各个要素是相互联络着的，需求进展相关性等统计分析，对单个目的评分的简单加总有能够会反复计分。(3) 评级资料的根底数据库有待充实，评级结果本身有待校验。我国这两年正处于经济转型期，企业运营情况变化很大。普通地，企业信誉评级应每年进展一次，有艰苦变化时应随时调整。但是目前大部分银行的信誉评级任务并没有每年进展，许多企业三四年都坚持最

24、初评定的级别。在有效的银行内部评级系统中，信誉评级结果的检验很重要，需求每家银行积累本人面对的客户的自有数据库包括一些已清偿终了的债项，并且需求根据这些实践数据对不同信誉级别的违约率，损失程度等进展统计分析，而这方面目前做得还不够。(4) 评级结果只是简单的运用于授信领域，没有结合信誉评级进展较深化的贷款风险分析和损失预备金的定量估计。并且，在银行风险管理的其他方面并未注重利用信誉评级结果进展分析和决策，如对信贷员、分支行业绩评价，各信贷产品资本金的分配和收益程度的预测方面根本没有以微观信誉评级为根底。5 政策建议在全球经济金融一体化经济情势下，中国经济体制改革的前沿是我国传统的银行业如何加快国际化进程、与国际惯例接轨，特别是我国即将参与世贸组织，相应的利率、银行监管等市场化改革进程将大大加快。在此种情况下，巴塞尔新协议的提出对中国的银行业既是严峻的挑战，更是一次更新银行监管理念、监管方式上的机遇。从目前来看，我们首先要加强学习兴隆国家国际性银行内部评级的方法。兴隆国家在长期的信誉风险管理和对企业、债务评级实际过程中积累了丰富的阅历，提出了很多比较科学的方法，这些阅历和方法对于信誉风险管理刚刚起步的中国是非常有益的。第二