华为鸿蒙下的万物互联时代

1、本周观点市场方面，上周通信（中信）指数上涨 2.26%，同期沪深 300 下跌 1.09%，创业板指上涨 1.72%，通信板块大幅跑赢指数。本周专题，我们认为华为鸿蒙 2.0 的发布强调了其低时延、轻结构、高安全等特性，将成为万物互联网时代下极具竞争力的操作系统，为物联网连接数的快速增加以及产业生态的快速形成助力，建议关注物联网通信模组、智能家居和智能控制器、以及车联网产业链相关公司。行业策略方面，1、看好下半年海外及国内互联网厂商资本开支回暖驱动云计算硬件（IDC、光模块、服务器、交换机）景气度改善；2、需求端汽车电子化及智能化水平提升叠加 PC 需求高景气带来国内通信模组厂商发展机遇；3、

2、关注具备行业 beta 属性的泛 5G 应用，5G 专网、视频会议等细分领域；4、建议关注竞争格局改善、arpu 提升以及新业务（云计算及产业互联网）发展推动下运营商估值修复。重点推荐：紫光股份，中际旭创，新易盛，数据港，亿联网络，移远通信，中国移动，光环新网，和而泰。周专题：华为鸿蒙下的万物互联时代物联网操作系统市场上演群雄争霸，鸿蒙多个特性成为其竞争亮点物联网操作系统处于产业链中的平台层，产业合作将成为竞争突破口。华为发布的鸿蒙系统作为物联网的操作系统，处于产业链中的平台层，在这样的位置上，产业伙伴的合作态度将对操作系统的成功产生至关重要的作用。鸿蒙可以结合华为本身在芯片、网络、生态上的经

3、验，与芯片商、终端商、运营商和云服务商形成紧密合作，通过组成全栈的物联网技术能力来提高自己的竞争力。图表1： 物联网操作系统处于产业链中的平台层资料来源：物联网市场快速增长，操作系统上演群雄争霸局面。目前全球物联网的操作系统仍是一条新赛道，竞争格局尚未明朗。市面上主流的操作系统开发商大多集中在中国与美国，并背靠有着成熟产业链的大型公司，利用其在互联网、云服务及智能设备领域的丰富经验，抢先与产业伙伴合作，积极布局上下游生态。现在已发布的物联网操作系统大多致力于发展车联网、智慧家居等领域，部分系统也兼容可穿戴设备、工业互联网等行业应用。未来，物联网操作系统将重现手机操作系统和电脑操作系统的竞争格局

4、，即少量头部系统将占据绝大部分的市场份额，形成“赢家通吃”的局面。图表2： 市面上主流的操作系统开发商大多集中在中国与美国国家美国所属公司亚马逊微软操作系统FreeRTOSWindows 10 IoTARMMbed OS谷歌Fuchsia OS苹果iOS, OS X中国华为Harmony OS阿里巴巴AliOS腾讯TencentOS tiny小米Xiaomi Vela资料来源：Statista，鸿蒙跨终端协同、结构小巧、连接稳定、安全可靠等特性成为其竞争亮点。随着物联网市场的高速发展，众多行业应用开始涌现，其中许多行业应用都对操作系统提出了很高的性能要求。系统轻便，能适配多种终端、实时连接流畅

5、稳定、跨终端业务协同与高安全性等需求在各物联网应用中都非常重要，而华为的鸿蒙系统针对这些痛点也做出了相应优化，持续为其产业合作伙伴提供更流畅、可靠的使用体验。图表3： 鸿蒙系统特点与物联网需求资料来源：华为全场景时代新体验与新生态，两大特点打破物联网终端生态壁垒，物联网云平台市场前景广阔目前，物联网终端类别多种多样，不同设备间难以互联，降低了消费者使用体验。鸿蒙系统基于分布式软总线技术，为不同物联网终端间互联互通创造了条件，通过统一的逻辑网络实现不同物联网终端设备之间的即连即用。同时，鸿蒙系统一次开发、多端部署的特点，降低了开发难度，推动了物联网终端设备数量进一步增长。两大特点合力破局，物联网

6、产业有望高速增长。而物联网云平台厂商作为提供数据服务、连接终端与应用商的关键环节，也将随之收获流量增长带来的红利。图表4： 分布式软总线示意图图表5： 一次开发、多端部署特点资料来源：Harmony OS Developer，资料来源：Harmony OS Developer，从竞争角度来看，鸿蒙 2.0 正式发布有利于华为云扩大竞争优势。华为“1+8+N”战略明确展现了华为的全场景智能生活构想。2020 年世界物联网大会发布的榜单中，华为云连续四届斩获榜首。据华为在花粉年会上公布的数据，截至 2021 年 1 月，华为 HiLink 生态用户已超 5000 万，连接设备数超 1 亿。伴随鸿蒙

7、系统更新迭代，用户体验提升，华为相关产品渗透率也将进一步提高，华为云将有望吸纳更多智能终端，进而巩固其云平台市场霸主地位。物联网应用端智能家居、车联网等行业将收获鸿蒙利好智能家居方面，鸿蒙 2.0 的诞生给智能家居的业态带来了新的可能。作为一款面向全场景的分布式操作系统，鸿蒙系统将强调不同设备的智能化、互联与协同，并保障智能家居系统的安全性。目前，美的、创维、九阳、苏泊尔、老板、帅康、方太等企业均已宣布加入鸿蒙生态。根据亿欧智库的测算数据，中国智能家居已经达到了千亿级市场规模，并且呈逐年上升的趋势，增长迅速。2020 年，智能家居市场规模约为 4354 亿元，其预计 2025 年将突破 800

8、0 亿元。车联网方面，华为已发布鸿蒙 OS 智能座舱、智能驾驶计算平台 MDC810、高分辨 4D 成像雷达等智能汽车解决方案新品。鸿蒙系统也已和车企开展多方位合作：北汽极狐阿尔法 S的 HI 版已率先搭载了鸿蒙系统，且北京汽车也透露其计划将在 2022 年推出首款搭载鸿蒙系统的燃油SUV。据华为公布的数据显示，其预计在2021 年达到装车量超500 万台的HiCar系统已极大地推动了车联网行业的发展，而鸿蒙将持续探索 V2X 车路协同与多方智能终端无缝交互等新方向，为用户提供更佳的物联网使用体验。图表6： 中国智能家居市场规模及预测图表7： 中国车联网市场规模及预测(亿元)中国智能家居市场规

9、模9,0008,0007,0006,0005,0004,0003,0002,0001,00002017 2018 2019 2020E 2021E 2022E 2023E 2024E 2025E(亿元) 4,0003,5003,0002,5002,0001,5001,0005000中国车联网产业市场规模201820192020E2021E2022E资料来源：亿欧智库，资料来源：，国产化替代下的物联网产业重心或将转向国内，操作系统是重要因素根据 IDC 研究预测，2025 年全球物联网市场将达到 1.1 万亿美元，而中国市场占比将提升到 25.9%，位居全球第一。中国市场需求将助推物联网产业中的

10、国产化替代，进而推动物联网产业重心向国内转移。今年 5 月，谷歌正式发布了 Fuchsia OS 系统，并陆续在初代 Nest Hub 智能显示器中进行测试。Fuchsia OS 中同样体现了卡片化设计、模块化方法等特点，与鸿蒙不谋而合。我们认为鸿蒙面向万物互联的理念顺应了时代浪潮，鸿蒙生态的建立对于扩大国内物联网市场规模、促进产业重心转移都具有积极意义。投资建议华为鸿蒙 2.0 的发布强调了其低时延、轻结构、高安全等特性，将成为万物互联网时代下极具竞争力的操作系统，为物联网连接数的快速增加以及产业生态的快速形成助力。建议关注：1、当前仍处于物联网行业发展初期，连接数快速提升阶段，建议关注物联

11、网通信模组相关公司，例如移远通信、美格智能等；2、鸿蒙 2.0 的诞生给智能家居的业态带来了新的可能，建议关注智能控制器、智能家居相关公司，例如和而泰、拓邦股份等；3、华为智能网联汽车产品是车企布局方向，V2X 车路协同也将迎来快速发展，建议关注车联网产业链相关公司。5G 产业链湖南移动携手打造全国首个“SPN&PTN 网络融合”示范项目C114 讯，6 月 11 日消息，湖南移动联合在常德完成全国首个 SPN 和 PTN 网络融合示范项目部署，在简化网络规模，降本增效提升网络承载效率的同时，又突破网络边界，实现具有新技术演进能力的多业务综合承载。诺基亚、高通和 UScellular 刷新 5

12、G 毫米波传输距离纪录C114 讯，6 月 9 日消息，诺基亚、高通和运营商 UScellular 宣称创造了一项世界纪录，在毫米波现网上实现距离超过 10 千米的数据传输，这可能解决了该频谱的一个关键障碍。诺基亚移动网络总裁托米乌伊托（Tommi Uitto）表示，测试显示了 5G 毫米波可以在不牺牲速率和延迟的情况下延长距离。中国电信湖南公司携手华为成功打造国内首个 5G 64T A+P 连片极简站点C114 讯，6 月 8 日消息，中国电信湖南公司携手华为在长沙市星沙区域成功打造了 5G 64T A+P 连片极简站点。随着 5G 快速规模部署，城区天面资源紧缺的问题日益突出，空间/站点/

13、安装环境等受限情况严重。本次试点为全国首个 5G 64T A+P 连片组网的创新试点，首次验证了 A+P 连片组网的性能，有效解决了 5G 天面资源不足、挂高偏低、部署困难等问题，为电信 5G 规模建网提供了天面资源优化的解决方案，必将给广大用户带来更加优质的网络体验。发布两款 5G 工业路由器，加速 5G 工业领域应用落地C114 讯，6 月 8 日消息，正式推出了 MC6000 和 MC6010 两款 5G 工业路由器，旨在助力工业领域各行业实现更快数字化连接和智能化发展。这两款路由器可为用户提供无线长距离大数据传输功能，在连接稳定性设计上也做了诸多行业领先的安全设计。其能达到 6 级防尘

14、、8 级防水，且外置高增益天线方便了用户根据实际工作场景获取更好的信号接收。MC6000 和 MC6010 还支持了很多工业领域的互联互通功能，可应用于工业行业、智能电网、智能交通、智能家居等 20 个领域。中国移动牵头在 ITU-T 完成首个基于人工智能的 5G 消息检测需求和框架国际标准新立项 C114 讯，6 月 8 日消息，由中国移动牵头并联合中国信息通信研究院、中国科学院计算技术研究所、华为技术有限公司发起的“基于人工智能的 5G 多媒体消息检测的需求与框架”新立项正式获批。本立项相关标准是我国牵头的首个 5G 消息业务智能安全检测的国际标准，可为 5G 消息应用的安全保障提供引领作

15、用。该项目研究基于人工智能的 5G 消息内容检测 的需求、服务框架和相关技术要求，将作为国内外通信运营商开展 5G 消息内容智能化检测 的基础性国际标准，推进我国网络强国建设和 5G 网信事业健康安全发展。诺基亚贝尔成功完成我国首次 5G 网络设备安全测试，5G 产品充分满足中国市场要求C114 讯，6 月 8 日消息，诺基亚贝尔已成功完成我国首次对 5G 网络设备安全性开展的全方位测试，所有参测项目均顺利通过，充分表明其 5G 产品满足全球目前最领先的安全保障要求，完全符合中国市场需求。此外，2020 年诺基亚成功通过 GSMA NESAS “供应商开发和产品生命周期流程的安全评估“，安全要

16、求已经完善地整合到 5G 产品的设计、开发、实现和维护的全生命流程中。运营商集采中国移动上网日志查询平台十期工程单一来源采购：华为独家中标C114 讯，6 月 9 日消息，中国移动日前发布上网日志查询平台十期工程单一来源采购信息公告，采购内容：应用软件开发与系统集成服务 1 套，供应商名称为华为软件技术有限公司。中国移动 NFV 智能网设备采购：华为和东方通信中标C114 讯，6 月 8 日消息，中国移动启动 2021 年 NFV 智能网设备单一来源采购，华为和东方通信两家企业中标。采购公告显示，本项目将采购智能网业务服务器和智能网能力网元两种产品，采购规模分别约为用户容量 1070 万户。该

17、项目采用单一来源采购模式，最终确定中标人为华为技术有限公司和东方通信股份有限公司。联通启动 5G 智能运营平台研发项目招标，预算 2500.7 万C114 讯，6 月 8 日消息，中国联通日前正式启动 5G 智能运营平台研发项目招标，项目最高限价人民币 2500.7 万元（不含税）。中国联通此次新建 5G 智能运营平台，将提供 5G 专网交付运营、客户自服务、专网能力配置、专网资源可视及能力开放等能力，形成更集中的业务监控能力、更灵活的业务开通流程、更智能的资源调度方式、更完备的网络调整方案、以及更完善的业务质量保障手段。中国移动采购 22 台高端路由器 1 档产品，总预算 18.251 亿元

18、C114 讯，6 月 8 日消息，中国移动启动 2021-2022 年高端路由器 1 档产品重新招标，预估采购规模为 22 台，涉及典配78T，预估采购金额为 18.251 亿元。据了解，该次重新招标的高端路由器 1 档产品系中国移动 2021-2022 年高端路由器和高端交换机产品集采项目中的标包 1 产品。中国移动高端路由器和高端交换机产品集采项目，采购的产品分为高端路由器、BRAS 和高端三层交换机，其中，高端路由器预估采购规模为 4187 台。云计算&IDC360 数科：推动数据中心减排中国 IDC 圈讯，6 月 11 日消息，为积极响应国家“3060”碳中和目标，中国领先的金融科技公

19、司 360 数科于近日发布2021 碳中和计划（下称计划），承诺自今年起逐步实现运营排放（范围一、范围二）的碳中和，2030 年实现碳达峰；2060 年前实现其自身业务及其客户活动的温室气体净零排放。江淮大数据中心总门户上线试运行中国 IDC 圈讯，6 月 8 日消息，江淮大数据中心总门户近日上线试运行。作为全省数据资源总平台、总枢纽，江淮大数据中心总门户上线试运行，将有效提升数据资源使用效率，推动政务信息系统互联互通和数据归集、共享、应用，为推动全省数字化转型、助力高质量发展提供强有力的数据支撑。目前，平台已对接完成全省 16 个市子平台及 57 个省直部门，上线数据目录数达 4.36 万条

20、，挂载数据资源数 3.88 万条，构建的全省统一、可共享的大数据资源湖入湖数据量达 200 亿条。“挖矿监管”短期冲击 IDC，冲击主要来自云计算中国 IDC 圈讯，6 月 8 日消息，随着国家监管趋严，内蒙古、四川相继对虚拟货币挖矿进行整顿，服务器租用量减少可能使 IDC 行业收入减少，但这种影响将是短期的。与此同时，在新基建和中国经济数字化转型的背景之下，国家政策对 IDC 行业的支持力度进一步提升。为引导数据中心向规模化、集中化、绿色化、布局合理化发展，国家及地方出台了一系列推动行业绿色健康发展的政策，结合当前政策环境来看对 IDC 行业发展还是非常有利的。物联网&车联网谷歌旗下自动驾驶

21、公司 Waymo 在德克萨斯州启动自动驾驶货运试点C114 讯，6 月 11 日消息，美国卡车货运运营商 J.B.Hunt Transport Services 与自动驾驶技术公司Waymo 本周宣布，将扩大当前的合作，共同测试有人监督的自动驾驶卡车，在休斯顿和德克萨斯州 Fort Worth 之间开展货运服务。目前，卡车货运公司正在争抢司机，同时测试自动驾驶技术，最终减少对人工司机的依赖。工信部部署开展车联网身份认证和安全信任试点工作C114 讯，6 月 11 日消息，据工信部网站消息，为贯彻落实新能源汽车产业发展规划（2021-2035 年）智能汽车创新发展战略和车联网产业发展专委会第四次

22、全体会议工作任务要求，加快推进车联网网络安全保障能力建设，构建车联网身份认证和安全信任体系，推动商用密码应用，保障蜂窝车联网（C-V2X）通信安全，现开展车联网身份认证和安全信任试点工作。服务 1.3 万物联网客户，高通发布 7 款新品满足更多物联网细分市场需求C114 讯，6 月 8 日消息，高通宣布推出高通 QCS8250、高通 QCS6490/QCM6490、高通QCS4290/QCM4290 和高通 QCS2290/QCM2290 七款全新解决方案，扩展对物联网生态系统的支持，助力推动下一代物联网终端的普及。当前，高通正赋能超过 13,000 家物联网客户的生态系统，助力行业加速联网产

23、品的开发，推动数字化转型。高通的最新物联网解决方案专为助力满足关键细分市场不断扩展的物联网生态需求打造，包括交通运输与物流、仓储、视频协作、智能摄像头、零售和医疗等。行情回顾图表8： 2019.3.15-2021.6.11 通信板块、创业板、沪深 300 市盈率(历史 TTM_整体法)走势图 沪深300(剔除负值)创业板创业板(剔除负值)CS通信 CS通信(剔除负值) 沪深300250200150100502019-01-252019-02-252019-03-252019-04-252019-05-252019-06-252019-07-252019-08-252019-09-252019-

24、10-252019-11-252019-12-252020-01-252020-02-252020-03-252020-04-252020-05-252020-06-252020-07-252020-08-252020-09-252020-10-252020-11-252020-12-252021-01-252021-02-252021-03-252021-04-252021-05-250资料来源：Wind，图表9： 一周内各行业（中信行业分类）涨跌图(%) 8.04.81.5(1.8)(5.0)天 机设事 军 运与 设 产服 化金 健 金服 贸 电 产 制饮 牧然备业 工 输工 备 服装 工

25、属 康 融务 易 器 开 造料 渔气与程务发新能源资料来源：Wind，华泰研究图表10： 一周内行业走势图表11： 一周行业内各板块涨跌图石 计 汽 电 煤 钢 通 综 公 航 交 电 建 机 房 环 纺 基 传 教 有 医 多 建 证 银 社 商 家 房 轻 保 食 农油 算 车 力 炭 铁 信 合 用 天 通 子 筑 械 地 保 织 础 媒 育 色 药 元 材 券 行 会 业 用 地 工 险 品 林(%)通信沪深300通信设备制造4.02.5通信运营1.0(0.5)(2.0)06/0406/0606/0806/101.002.504.005.507.00通信服务(%)资料来源：Wind，资

26、料来源：Wind，重点公司概览图表12： 重点公司一览表06 月 11 日EPS (元)P/E (倍)公司名称公司代码评级收盘价 (元)目标价 (元)20202021E2022E2023E20202021E2022E2023E紫光股份000938.SZ增持21.6624.480.660.790.991.2432.8227.4221.8817.47000063.SZ买入32.4539.300.921.311.561.9335.2724.7720.8016.81中际旭创300308.SZ买入38.8649.171.211.491.962.4932.1226.0819.8315.61新易盛30050

27、2.SZ增持32.5051.031.361.662.032.4623.9019.5816.0113.21数据港603881.SH买入38.1445.130.410.711.181.7293.0253.7232.3222.17亿联网络300628.SZ增持80.5084.961.421.892.342.8456.6942.5934.4028.35移远通信603236.SH买入161.56267.521.692.624.368.5495.6061.6637.0618.92中国移动0941.HK买入48.60（港元）76（港元）5.275.435.86.389.228.958.387.62光环新网3

28、00383.SZ增持15.3322.610.590.630.750.8825.9824.3320.4417.42和而泰002402.SZ买入22.8526.550.430.630.881.1353.1436.2725.9720.22资料来源：图表13： 重点公司最新观点公司名称最新观点紫光股份(000938.SZ)(000063.SZ)中际旭创(300308.SZ)新易盛(300502.SZ)数据港(603881.SH)亿联网络(300628.SZ)收入符合预期，AI in All 战略持续推进2020 年公司实现营收 597.0 亿元（YoY+10.36%），符合我们预期（预期值为 595

29、亿元）；实现归母净利润 18.95 亿元（YoY+2.77%），略低于我们预期（预期值为 19.75 亿元）。我们中长期看好公司在“AI in All”战略推动下持续提升在“云-网-边-端-芯”产业链各环节的产品竞争力和市场份额；短期看，公司处于产品商务拓展期，我们下调毛利率预测，预计 20212023 年公司归母净利润分别为 22.61/28.26/35.52 亿元（20212022 年前值为 24.46/28.29 亿），基于分部估值法，我们给予公司 2021 年目标市值 700 亿，对应目标价 24.48 元（前值 27.76 元），维持“增持”评级。点击下载全文：紫光股份(000938

30、 CH,增持): 收入符合预期，推进 AI in All 战略1Q21 毛利率超预期，经营质量持续提升公司于 4 月 28 日发布 1Q21 财报，营收同比增长 22.14%至 262.4 亿元，归母净利润同比增长 179.7%至 21.81 亿元，符合一季报业绩预告指引（一季报业绩预告指引为 1824 亿）。1Q21 毛利率为 35.4%，超我们预期（前期预计 21 年毛利率为 33.81%）。基于此，我们上调 2123 年公司综合毛利率分别至 34.31%/34.74%/35.83%（前值为 33.81%/33.76%/33.74%），归母净利润上调至 60.57/72.10/88.92

31、亿（前值为 56.13/62.41/67.75 亿），可比公司 21 年Wind 一致预期 PE 为 25.99x，公司为 A 股 ICT 龙头，给予 21 年 PE 30 x，上调目标价至 39.3 元（前值 36.60 元），重申“买入”评级。点击下载全文：(000063 CH,买入): 1Q21 毛利率超预期，经营质量提升全球光模块龙头地位进一步夯实，看好公司长期发展20 年公司实现营收 70.5 亿元（YoY+48.17%），实现归母净利润 8.65 亿元（YoY+68.55%），营收和归母净利润皆超我们预期（营收预期 68.47 亿，归母净利润预期 8.03 亿元）。我们看好公司长期

32、成长：1）100G 数通市场保持全球领先；2）高端 400G 产品收入占比提升；3）800G 及相干产品打造新增长极。我们预计公司 2123 年归母净利润分别为 10.59/13.97/17.78 亿元（维持 21/22 年预测），可比公司 21 年Wind 一致预期 PE 均值为 29.07x，公司为全球光模块龙头，规模优势+产品布局全面，给予 21 年 PE 33x，对应目标价 49.17 元（前值 51.8 元），维持“买入”评级。点击下载全文：中际旭创(300308 CH,买入): 全球光模块龙头地位进一步夯实高速光模块占比提升推动公司 2020 年营收和归母净利润保持高增长公司于 4

33、 月 22 日发布 20 年年报，2020 年公司实现营收 19.98 亿（YoY+71.5%），实现归母净利润 4.92 亿元（YoY+131.0%），营收和归母净利润超我们预期（20 年营收预期为 18.25 亿，归母净利润预期为 3.87 亿）。高端光模块占比提升成为推动公司业绩高增长的核心动力，公司未来的看点在于数通 400G 光模块在海外市场批量交付。我们预计公司 2123 年归母净利润分别为 6.03/7.34/8.91 亿元（2122 年预测前值为 5.50/7.40 亿元），可比公司 2021 年Wind 一致预期 PE 均值为 30.74x，给予公司行业平均 PE 估值，对应

34、 21 年目标价为 51.03 元（前值 83.0 元），下调至“增持”评级。点击下载全文：新易盛(300502 CH,增持): 高速光模块占比提升推动业绩高增长1Q21 营收同比高增长，机柜规模持续扩张公司于 4 月 28 日晚发布 1Q21 财报，实现营收 2.63 亿元（YoY+51.2%），实现归母净利润 3272 万（YoY+11.59%），实现 EBITDA 1.73 亿元（YoY+66.39%）。报告期内公司机柜规模延续增长趋势，费用端同比略有增长，折旧增长较快导致毛利率环比略降，我们预计公司 2123 年 EBITDA为 7.81/11.36/14.72 亿元（前值为 8.56

35、/12.30/15.64 亿元）。21 年可比公司Wind 一致预期 EV/EBITDA 均值为 17.04x，公司 2123 年 EBITDA 复合增速为 39.60%高于行业可比公司均值（15.98%），给予 21 年 EV/EBITDA 24x，对应目标价 45.13 元（最新股本折算前值为 50.92 元），维持“买入”评级。点击下载全文：数据港(603881 CH,买入): 1Q21 营收同比高增，规模持续扩张2020&21Q1 利润符合预期，长期发展趋势或稳健公司发布 2020 年报及 2021 年一季报：公司 2020 年实现营收及归母净利润 27.54/12.79 亿元，YOY

36、+10.64%/3.51%，符合预期（2020 业绩预告归母净利润区间 12.60-13.34 亿元）；2021Q1 实现营收及归母净利润 7.43/3.74 亿元，YOY+14.35%/2.31%，符合预期（Q1 业绩预告归母净利润区间 3.66-3.84 亿元）。受疫情、汇率及供应链影响，公司利润增速出现短期波动，但我们认为长期来看，企业混合式办公将会形成新常态，对云办公及云视频需求提升，2021 年随着新冠疫苗投入使用，公司业务增速有望逐季恢复。预计公司 21-23 年 EPS 分别为 1.89/2.34/2.84 元，维持“增持”评级。点击下载全文：亿联网络(300628 CH,增持)

37、: 业绩符合预期，云办公终端增长强劲移远通信(603236.SH)中国移动（0941.HK）光环新网(300383.SZ)和而泰(002402.SZ)研发投入持续高增长，业绩增速不及预期公司于 4 月 19 日发布 2020 年年报，全年实现营业收入 61.06 亿元(yoy+47.85%)，实现归母净利润 1.89 亿元(yoy+27.71%)，业绩低于公司此前业绩预告（2.29-2.59 亿元），主要原因是受研发费用大幅增加以及毛利率下降所致。我们认为公司作为行业龙头地位，规模效应有望逐步显现，盈利能力提升可期。我们预计公司 2021-2023 年 EPS 分别为 2.62/4.36/8.

38、54 元，维持“买入”评级。点击下载全文：移远通信(603236 CH,买入): 研发费用大幅提升，关注车联网布局1Q21 收入超预期，移动业务 ARPU 增速转正中国移动于 4 月 20 日公布 1Q21 主要经营业绩：1Q21 总收入同比增长 9.5%至人民币 1,984 亿元（2020 年：同比增长 3.0%），高于彭博一致预期（人民币 1,915 亿元）。1Q21 EBITDA 为人民币 721 亿元，增长 5.2%；EBITDA 在服务收入中的占比同比持平，为 40.6%。1Q21 净利润为人民币 241 亿元，同比增长 2.3%。随着 5G 渗透率进一步提高以及“家庭”和“政企”市

39、场新业务录得增长，我们预计未来收入和盈利增速有进一步复苏空间。预计公司 2021-2023 EPS 分别为 5.43/5.80/6.38 元人民币，维持“买入”评级。点击下载全文：中国移动(941 HK,买入): 1Q21 收入超预期，移动业务 ARPU 增速转正持续扩大核心地段资源储备，夯实长期成长基础2020 年公司实现营收 74.76 亿元（YoY+5.34%），实现归母净利润 9.13 亿元（YoY+10.71%），基本符合我们预期（20 年归母净利润预测值为 9.23亿）。报告期内，公司持续扩大核心地段资源储备，天津宝坻项目、杭州项目相继立项，夯实长期成长基础。我们预计公司 2123

40、 年 EBITDA 分别为 18.01/20.93/24.44 亿元（2122 年前值为 17.39/20.17 亿），A 股可比公司 2021 年 EV/EBITDA 均值为 19.03x，考虑到公司核心地段资源储备丰富，客户结构优质，给予 21 年 EV/EBITDA 20 x，对应目标价 22.61 元，维持“增持”评级。点击下载全文：光环新网(300383 CH,增持): 持续扩大核心地段资源储备Q1 收入利润高增长公司发布 2021 年一季报，Q1 实现营业收入 12.75 亿元，同比增长 73.16%；归母净利润 1.08 亿元，同比增长 74.59%，符合预期（归母净利润业绩预告

41、区间：0.991.1 亿元）；扣非净利润 1.00 亿元，同比增长 92.37%。我们认为随着传统智能控制器的产品升级智能化以及产业链东移，中国智能控制器整体行业空间有望进一步提升，看好公司在智能控制器领域的市场地位和竞争优势，以及汽车电子和射频芯片业务的长期发展潜力。预计公司 21-23 年归母净利润为 5.79/8.02/10.30 亿元，采用分部估值法估值，对应目标价为 26.55 元/股，维持“买入”评级。点击下载全文：和而泰(002402 CH,买入): Q1 收入利润高增长，龙头优势持续资料来源：图表14： 行业新闻概览新闻日期来源新闻标题及链接地址2021 年 06 月 11 日

42、2021 年 06 月 11 日2021 年 06 月 11 日2021 年 06 月 11 日2021 年 06 月 11 日2021 年 06 月 11 日2021 年 06 月 11 日2021 年 06 月 11 日2021 年 06 月 11 日2021 年 06 月 11 日2021 年 06 月 11 日2021 年 06 月 11 日2021 年 06 月 11 日2021 年 06 月 11 日2021 年 06 月 11 日2021 年 06 月 10 日2021 年 06 月 10 日2021 年 06 月 10 日2021 年 06 月 10 日2021 年 06 月

43、10 日2021 年 06 月 10 日2021 年 06 月 10 日时代在线 网易新闻 中国证券网智通财经 腾讯网前瞻网网易科创板日报网易今日头条界面深圳商报 深圳商报 上海证券报第一财经日报界面网易新闻智通财经搜狐网中国证券网和讯网搜狐网最高降幅 40%！传多家手机厂商下调出货目标，上游企业：尚未接获砍单信息（点击查看原文）华为迎来新的转机！美国监听丑闻曝光后，欧洲大门向中国敞开了（点击查看原文）四部门印发能源领域 5G 应用实施方案（点击查看原文）2021 年 Q1 智能手机应用处理器市场：海思出货量同比暴跌 88%，高通和联发科获得份额（点击查看原文）传来高通新消息，美国这次彻底“暴

44、露”了（点击查看原文）为什么国内手机巨头们都不支持鸿蒙？（点击查看原文）2020 年中国通信行业并购业务回顾，通信行业受到投资者青睐图（点击查看原文）需求火爆+国产替代 国内工业机器人行业景气向上（点击查看原文）20 亿大单！华为、中兴瓜分 18 亿，中国移动真应该学学中国联通（点击查看原文）热点剖析商显企业销额排名前三：CVTE、鸿合、海信占比 30%（点击查看原文）东京电子将向 ASML 提供面向新一代 EUV 的设备（点击查看原文）新型显示器件产业：龙华区“亮出”百亿级集群愿景（点击查看原文）新型显示器件产业的“龙华模式”（点击查看原文）世界半导体大会支招化解汽车“芯”荒（点击查看原文）

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46、击查看原文）2021 年 06 月 10 日2021 年 06 月 10 日2021 年 06 月 10 日2021 年 06 月 10 日2021 年 06 月 10 日2021 年 06 月 10 日2021 年 06 月 10 日2021 年 06 月 10 日投资界 览富财经搜狐网 智通财经高工 LED TechWebTechWeb36 氪现在的共享充电宝，就像 2013 年的 ATM 机（点击查看原文）半导体上游设备国产替代正当时（点击查看原文）央视：芯片价格飙涨 5 倍！从“买不到”到“买不起”！（点击查看原文）Canalys：2021 年 Q1 印度市场的笔记本电脑出货量翻一倍多

47、，增至 250 万台（点击查看原文）商用显示站在“新”起点（点击查看原文）Canalys：一季度印度市场 PC 出货量年同比猛增 72% 达到 400 万台（点击查看原文）OPPO Reno6 明日首销：天玑 900 加持提供全方位游戏体验（点击查看原文）从塞班，到鸿蒙，一文读懂移动操作系统发展史（点击查看原文）2021 年 06 月 10 日上海证券报世界半导体大会谈缺“芯”：“中国需要 8 个现有中芯国际产能”（点击查看原文）2021 年 06 月 10 日2021 年 06 月 10 日网易新闻 经济参考报高通获供货华为许可后，欧盟开始“反击”，台积电、ASML 也行动了（点击查看原文）

48、芯片需求升温 多重政策利好合力破解“缺芯”难题（点击查看原文）新闻日期来源新闻标题及链接地址2021 年 06 月 10 日搜狐网小米平板 5、小米 MIX4 正式入网，亮点：新技术、屏下摄像头（点击查看原文）2021 年 06 月 09 日新浪财经智能投影仪一季度销量首次破百万台（点击查看原文）2021 年 06 月 09 日TechWebIDC：2024 年中国视频会议市场规模将超 100 亿（点击查看原文）2021 年 06 月 09 日网易全球缺芯潮，到底还要持续多久？（点击查看原文）2021 年 06 月 09 日OLEDindustry第二季度移动设备柔性 OLED 出货量下降 5

49、%（点击查看原文）2021 年 06 月 09 日财联社一季度上海集成电路产业销售收入同比增长 16.93%（点击查看原文）2021 年 06 月 09 日搜狐网2021 世界半导体大会：集成电路产业迈入提速发展新轨道（点击查看原文）2021 年 06 月 09 日品玩人类陷入“制程焦虑”，但芯片真的越小越好么（点击查看原文）2021 年 06 月 09 日腾讯网到底咋想的？OPPO 态度又变得“暧昧”起来（点击查看原文）2021 年 06 月 09 日通信世界网美国云计算公司 Fastly 出现服务故障，致数千网站瘫痪（点击查看原文）2021 年 06 月 09 日中证网工信部电子司：全球半

50、导体产业进入重大调整期（点击查看原文）2021 年 06 月 09 日搜狐网芯片价格飙涨 5 倍 国产半导体迎来“爆发”（点击查看原文）2021 年 06 月 09 日网易警告无用！芯片之王制造没落，中国芯产能爆棚，美国自尝两大后果（点击查看原文）2021 年 06 月 09 日新浪财经报道称：小米重组团队，做手机芯片（点击查看原文）2021 年 06 月 09 日浦东时报2021 世界人工智能大会聚焦城市数字化转型（点击查看原文）2021 年 06 月 09 日网易全行业缺芯，部分芯片价格暴涨 5-7 倍，大力发展国产芯片迫在眉睫（点击查看原文）2021 年 06 月 09 日通信世界网亨通

51、发布并演示 800G 可插拔光模块新品（点击查看原文）2021 年 06 月 09 日云财经福特汽车（F）：存在芯片供应短缺问题持续至 2022 年的风险（点击查看原文）2021 年 06 月 09 日经济参考报供应短缺预期升温 国产半导体龙头加速崛起（点击查看原文）2021 年 06 月 08 日新浪财经量子计算机将在三年左右实现 相关公司望受关注（点击查看原文）2021 年 06 月 08 日中国证券网2021 世界人工智能大会倒计时 30 天 6 位图灵奖得主已确认参会（点击查看原文）2021 年 06 月 08 日52RD2021Q1 智能手机芯片市场态势：联发科再登顶，海思份额仅剩

52、5%，展锐稳定增长（点击查看原文）2021 年 06 月 08 日中国质量新闻网700 家企业亮相第 22 届立嘉展 助推重庆制造业转型升级（点击查看原文）2021 年 06 月 08 日智通财经TrendForce：Q3 存储器采购需求加强，厂商无降价求售必要（点击查看原文）2021 年 06 月 08 日秘数一台光刻机能造多少芯片？技术一直被荷兰垄断，实际难度堪比登天（点击查看原文）2021 年 06 月 08 日TechWeb小猿搜题回应“高考生拍数学题上传”：已举报 未前端显示泄露（点击查看原文）2021 年 06 月 08 日中国通信网河南移动 5G 赋能银行服务新模式（点击查看原文

53、）2021 年 06 月 08 日阿思达克美商务部长料晶片短缺问题明年持续（点击查看原文）2021 年 06 月 08 日36 氪荣耀“收复”华为失地（点击查看原文）2021 年 06 月 08 日新浪财经“弃剧率”和“2 倍速”双面夹击 视频网站还能夺回观众的注意力吗？（点击查看原文）2021 年 06 月 08 日飞象网 5G 网络设备通过 NESAS 产品安全评估（点击查看原文）2021 年 06 月 08 日36 氪Realme 计划 3 年销售 1 亿部 5G 手机，华为助力柳钢集团打造“5G 智慧钢铁项目” | 36 氪 5G 创新日报 0607（点击查看原文）2021 年 06

54、月 08 日中国证券报四万亿风口呼之欲出 超高清视频千帆竞渡（点击查看原文）2021 年 06 月 08 日中国经营报鸿蒙更香？苹果WWDC 还能弄出来啥？（点击查看原文）2021 年 06 月 08 日上海证券报订单拿到手软 半导体封测公司产能持续紧张（点击查看原文）2021 年 06 月 08 日第一财经日报供应短缺预期升温 半导体板块“霸屏”A 股（点击查看原文）2021 年 06 月 08 日第一财经日报台湾疫情加剧芯片荒 封测巨头预计 6 月产量减少约三成（点击查看原文）2021 年 06 月 07 日深蓝财经涨涨涨！芯片价格飙涨 5 倍， 全球百余行业受冲击！从汽车到肥皂生产，企业

55、高管直呼“买不起”，谁却已经赚到“大钱”？（点击查看原文）2021 年 06 月 07 日钱眼关注丨涨！有芯片价格飙涨至 5 倍！从“买不到”到“买不起”（点击查看原文）2021 年 06 月 07 日天天 IP涉嫌侵犯苹果、三星等商标权 17 万件手机壳被查获（点击查看原文）2021 年 06 月 07 日腾讯网华为减少高端手机图像传感器采购，索尼业务增长放缓（点击查看原文）2021 年 06 月 07 日老黎财经半导体设备龙头遭机构扎堆调研，踏破门槛！机构最新调研名单曝光（点击查看原文）2021 年 06 月 07 日智通财经伟创力：芯片短缺局面至少会持续到 2022 年中（点击查看原文）

56、2021 年 06 月 07 日36 氪逆境盈利的日本五大电视台（点击查看原文）2021 年 06 月 07 日OFweek 电子工程 飙涨 5 倍！芯片“买不到”，还“买不起”（点击查看原文）2021 年 06 月 07 日搜狐网说真的，自从鸿蒙系统发布后，网友们就在道德绑架小米、OV 们了（点击查看原文）2021 年 06 月 07 日飞象网产业互联 数智共生 金蝶我家云助力中西部房企重构数字战斗力（点击查看原文）2021 年 06 月 07 日新浪财经“芯片危机”持续 全球百余行业受冲击（点击查看原文）2021 年 06 月 07 日36 氪电池容量增加，高刷率屏幕，这回 iPhone

57、13 没有短板了？（点击查看原文）2021 年 06 月 07 日智通财经港股半导体板块走高，华虹半导体、中芯国际涨超 3%（点击查看原文）2021 年 06 月 07 日半导体行业观察晶圆代工模式发生新变化（点击查看原文）2021 年 06 月 07 日智通财经业内巨头警告：芯片荒至少将延续到 2022 年中（点击查看原文）2021 年 06 月 07 日财经网有芯片价格飙涨至 5 倍！全球多达 169 个行业受到冲击（点击查看原文）2021 年 06 月 07 日新浪SK 电讯否认向亚马逊出售 11Street 的股份（点击查看原文）2021 年 06 月 07 日网易新闻科技圈传来两个坏

58、消息，芯片问题雪上加霜（点击查看原文）2021 年 06 月 07 日中国经济时报发力高端芯片领域须统筹施策（点击查看原文）2021 年 06 月 07 日腾讯网好消息！华为已捐出鸿蒙基础架构，工信部接手，友商可以放心用了（点击查看原文）2021 年 06 月 07 日中国证券报6G 总体愿景与潜在关键技术白皮书发布 低频段频谱仍将是 6G 发展战略性资源（点击查看原文）新闻日期来源新闻标题及链接地址2021 年 06 月 07 日搜狐财经华为亲自下场推动自主制造，破解国产芯片制造产业链难题（点击查看原文）2021 年 06 月 07 日第一财经日报面对千亿个神经元 科学家如何揭开人脑“谜团”

59、（点击查看原文）2021 年 06 月 07 日第一财经日报国内 6G 网络 将于 2030 年实现商用（点击查看原文）2021 年 06 月 07 日北京商报5G 牌照发放两周年 “杀手级”应用还没来（点击查看原文）2021 年 06 月 07 日经济参考报电信央企打造数字乡村建设新图景（点击查看原文）资料来源：财汇资讯，图表15： 公司动态公司梦网科技公告日期2021-06-10具体内容关于对梦网云科技集团股份有限公司 2020 年年报的问询函拓邦股份2021-06-09链接：/pdf_finchina/CNSESZ_STOCK20212021-62021-06-107314736.pdf

60、证券股份有限公司关于深圳拓邦股份有限公司增加闲置募集资金购买银行理财产品额度的的核查意见2021-06-09链接：/pdf_finchina/CNSESZ_STOCK20212021-62021-06-097310171.pdf第七届监事会第九次会议决议公告2021-06-09链接：/pdf_finchina/CNSESZ_STOCK20212021-62021-06-097310166.pdf独立董事对相关事项的独立意见2021-06-09链接：/pdf_finchina/CNSESZ_STOCK20212021-62021-06-097310168.pdf第七届董事会第十次会议决议公告20