如何看待拜登1.9万亿财政刺激的影 响

1、 1.9 万亿美元财政刺激具体内容拜登如期公布新一轮 1.9 万亿财政刺激计划，兑现此前承诺。美国 12 月非农就业数据不及预期，美股以高开作为回应，显示市场对财政刺激的更多期待，但随后美股低走。拜登在非农数据发布当日表示将提出全面的一揽子刺激计划，刺激计划的规模将是“数万亿美元”，推动美股盘中 V 形反弹。美东时间上周四晚间，拜登如期公布了最新一轮财政刺激计划，规模为 1.9 万亿美元，兑现了此前的承诺。从具体内容来看，1.9 万亿刺激计划围绕“疫情救助”展开，更重视对家庭部门的支持，新增了对州和地方政府的补贴等，整体上或可以将其视为对上一轮 9000 亿财政刺激的补充和完善。根据拜登的要求

2、，最新一轮财政刺激计划将是“两步走”战略的第一步，主要围绕“疫情救助”展开，随后几周将推出一份范围更广、重点是基建和气候变化等长期目标的方案。从具体内容来看，这份计划的三个重点包括：1）向大多数美国人发放 1400美元/人的一次性支票，使个人补贴金额从 12 月批准的 600 美元提高到 2000 美元；2）将失业救助金从 300 美元/周提高到 400 美元/周，并将救助金的期限延长 6 个月至 9 月底； 3）向州和地方政府提供援助。除此之外，还将有向 K12 学校和高等教育机构提供支持，加强新冠病毒检测和国家疫苗方案等。与上一轮 9000 亿美元财政刺激相比，这份计划在部分资金使用方向上

3、与 9000 亿具有一致性，在原有基础上提高了个人补贴金额、补充并延长了失业救济、增加了对州和地方政府的拨款，因此整体上或可以将其视为对上一轮 9000 亿美元财政刺激的补充和完善。表 1：拜登最新一轮 1.9 万亿财政刺激法案主要内容领域详细内容向大多数美国人发放 1400 美元/人的支票，使个人补贴金额从 12 月批准的 600 美元提个人补贴失业援助住房援助饮食援助税收抵免健康保费补贴紧急带薪休假小型企业援助高到 2000 美元将失业救助金从 300 美元/周提高到 400 美元/周，并将救助金的期限延长 6 个月至 2021年 9 月底为疫情中失去工作的中低收入家庭提供 250 亿美元

4、的租金援助帮助陷入困境的房客支付水电费帮助各州及地区为面临无家可归的风险的人提供援助把将于 1 月底到期的联邦驱逐暂停期延长至 9 月 30 日，并允许拥有联邦政府担保抵押贷款的人申请延迟偿付直至 9 月 30 日将增长 15%的食品券福利期限延长到九月底帮助妇女，婴儿和儿童获得食物，为居民提供营养品援助将儿童税收抵免增加到每个孩子 3000 美元，其中 6 岁以下孩子 3600 美元将无子女成人的最高年度收入所得税抵免额提高到接近 1500 美元，将领取抵免额的收入上限提高到约 21000 美元，并扩大有资格参加老年工人税收抵免计划的年龄范围增加平价医疗法案（Affordable Care

5、Act）的保费补贴，使参保者不必为医保支付超过其收入的 8.5%的费用提供精神健康等方面的服务，并满足退伍军人的医疗保健需求恢复在 12 月底至 9 月 30 日到期的带薪病假和探亲假将该项福利扩展以覆盖更多工人，如在雇员人数超过 500 或少于 50 的企业工作的工人在 PPP 计划之外，再提供 150 亿美元来帮助小企业主对某些州、地方、部落和非营利性融资计划提供 350 亿美元的投资，通过这些计划为对机构拨款医疗卫生企业家提供低息贷款向州政府和地方政府提供援助 3500 亿美元，以保持其一线工人的就业、疫苗分发、增加检测、重新开放学校等功能的正常运作向 K12 学校和高等教育机构提供 1

6、700 亿美元的援助，帮助其重新开放或进行远程教学向受灾最严重的公共交通机构提供 200 亿美元援助，避免裁员和削减路线在新冠病毒检测方面投资 500 亿美元为国家疫苗接种方案投资 200 亿美元为雇用十万名公共卫生工作者提供资金，将使社区卫生工作人员增加三倍最低工资将最低工资提高到 15 美元/小时，停用针对残疾人士的最低工资标准资料来源：CNN，对于 1.9 万亿美元财政刺激后续在国会参议院的通过流程，考虑到共和党可能会通过冗长辩论来进行干扰，如果拜登不想采用调解程序，拜登或需要争取到参议院部分共和党人的支持，这样的通过方式可能存在一定的难度，同时规模上也有面临缩水的可能。对于后续 1.9

7、 万亿美元在国会参议院通过的流程，由于里面部分条款涉及最低工资上调等政策，并非简单多数就能够通过，而共和党可能会通过冗长辩论来进行干扰，而在这种情况下民主党需要拿到 60 票来进行最终通过。对于冗长辩论的应对，目前来看民主党最有可能采取的手段有两种，一种是通过调节程序将表决变为简单多数，但该程序通常一年只能采用一次，而另一种则是取得部分参议院共和党人的支持。如果拜登不想采用调解程序，那么计划通过可能会存在一定的难度，同时在规模上也有面临缩水的可能。 当前美国财政情况参考 2020 年的情况，大规模财政刺激计划需要财政部增加国债发行量以提供资金来源，1.9 万亿美元刺激计划若能落地，美国国债发行

8、量或将继续维持在较高水平。2020 年3-4 月，美国国会接连通过四项经济刺激法案，总规模约 2.88 万亿美元，试图挽救在疫情冲击之下停摆的经济。而相比之下截至 2020 年 3 月底，美国财政部一般账户存款余额仅有 3876 亿美元，这意味着存在着大规模的资金缺口和大量发债需求，因此去年 3 月美国国债发行量约为 1.22 万亿美元，同比增长 44%，环比增长 37%，国债发行规模显著提高，且此后继续维持在较高水平。从当前情况来看，我们假定按照 1.9 万亿美元财政刺激得以全额通过来考虑，最新的两轮财政刺激计划规模共计约 2.8 万亿美元，而截至 2021 年 1月 13 日，美国财政部一

9、般账户存款余额约为 1.6 万亿美元，目前的资金缺口或低于去年 3月，但考虑到 1.9 万亿计划只是“两步走”中的第一步，若后续拜登政府继续加码财政政策，财政资金缺口可能仍会扩大，美国国债发行量或将继续维持在较高水平。表 2：2020 年以来美国财政刺激政策概览时间事件3 月 6 日通过紧急补充拨款法案，规模约 83 亿美元。3 月 18 日通过家庭优先冠状病毒应对法案（FFCRA），规模约 1920 亿美元。月 27 日通过财政支出法案（CARES），规模约 2.2 万亿美元。月 24 日通过薪资保障计划和医疗强化法案，规模约 4840 亿美元。8 月 8 日从救助基金中拨出 440 亿美元

10、，用于继续提供失业救济。12 月 28 日通过规模为 8920 亿美元的抗疫纾困计划。资料来源：Bloomberg，图 1：美国国债发行量随财政刺激计划的推出而显著提高（亿美元）美国国债月度发行额美国财政部一般账户存款余额（右轴）180001600014000120001000080006000400020000资料来源：Wind，；注：今年 1 月数据截至 1 月 15 日20000180001600014000120001000080006000400020000当前美国政府部门杠杆率已达历史新高，但考虑到财政仍在继续扩张，发债需求仍在延续，政府部门债务压力可能进一步加重。根据国际清算银行

11、（BIS）的数据，截至 2020年 Q2，美国政府部门杠杆率已达到 116%，为 1951 年有数据记录以来的最高值。一方面， 2020H2 的国债发行量虽然较 H1 有所回落，但仍处于高位，较 2019H2 增长了 21.26%；另一方面，根据前文所述，新的财政刺激或导致美国政府发债需求仍将延续。因此，美国政府部门债务压力可能将进一步加重。图 2：美国政府部门杠杆率创下历史新高杠杆率:政府部门:美国（%）12010080602000/032000/112001/072002/032002/112003/072004/032004/112005/072006/032006/112007/072

12、008/032008/112009/072010/032010/112011/072012/032012/112013/072014/032014/112015/072016/032016/112017/072018/032018/112019/072020/0340资料来源：Wind， 新财政计划如何影响美联储的行动近期美联储议息会议表述及部分美联储官员关于缩减资产购买计划的讨论引发市场担忧，与强化的经济复苏预期共同推动美债收益率快速上行，上周四鲍威尔发表鸽派讲话以消除市场恐慌。2020 年 12 月，美联储议息会议提及将维持资产购买计划直至在就业和通胀目标方面达成“实质性进展”，此后又有多

13、位美联储官员就削减资产购买计划发表讲话，引发市场对规模缩减的恐慌；再加上对于财政刺激政策的乐观预期强化了市场对经济复苏预期，美债收益率出现快速上行。为了消除市场的恐慌情绪、避免 2013 年“紧缩恐慌”的重演，上周四鲍威尔再次发声，称“现在不是谈论退出宽松政策的时候”，并承诺在美联储开始讨论收缩购债行动之前会发出大量提示。图 3：美债收益率在紧缩情绪和复苏预期共同作用下出现快速上行（%）美国:国债收益率:10年(%)1.201.151.101.051.000.952020/12/162020/12/172020/12/182020/12/192020/12/202020/12/212020/1

14、2/222020/12/232020/12/242020/12/252020/12/262020/12/272020/12/282020/12/292020/12/302020/12/312021/01/012021/01/022021/01/032021/01/042021/01/052021/01/062021/01/072021/01/082021/01/092021/01/102021/01/112021/01/122021/01/132021/01/142021/01/150.90资料来源：Wind，若 1.9 万亿美元刺激计划得以通过，不断加码的财政刺激计划或仍将使得美债发行维持较

15、高水平，市场对于美联储继续购买债券进行配合的预期或将得到强化，但由于当前财政存款高于去年疫情开始时期，发债规模可能不及去年 3 月和 4 月的情况，因此美联储或不会上调购买速度。从 2020 年美联储的行为来看，面对财政大量的发债融资需求，美联储积极配合予以支持，美联储大量增持了美国国债， 积极支持了美国的财政扩张。 2020Q1-Q4 美联储增持的国债规模分别是对应时期美国国债净现金融资额的 1.36、0.44、0.55、0.41 倍；截至 2020Q4，美联储持有的国债规模较 2019Q4 增长达 101%，由美联储持有的国债占所有存量国债的比例也出现显著上升，从 2019 年底的10.0

16、4%上升到2020年底的 16.90%，财政赤字货币化的倾向明显。若 1.9 万亿美元刺激计划得以通过，不断加码的财政刺激计划或仍将使得美债发行维持较高水平，市场对于美联储继续购买债券进行配合的预期或将得到强化，但由于当前财政存款高于去年疫情开始时期，因此发债规模虽然仍将很高，但可能不及去年 3 月和 4 月的情况，因此美联储或不会上调购买速度。图 4：美联储积极购债以为财政扩张提供支持（亿美元）图 5：美联储持有的国债比例明显上升300002500020000150001000050000美联储增持的国债规模美国国债净现金融资额2020Q12020Q22020Q32020Q450000400

17、003000020000100000美联储持有的国债规模（亿美元）美联储持有国债比例（右轴）18%15%12%9%6%3%0%资料来源：Wind，资料来源：Wind， 新财政计划如何影响美债走势若新一轮财政刺激计划顺利落地，可能将从债务供给和风险情绪两条路径产生作用，推升美债收益率。债务供给方面，如果 1.9 万亿刺激最终能够落地，最新两轮财政刺激计划或将带来较高的发债融资需求，从供给角度推动美债收益率走高。风险情绪方面，不断加码的财政刺激虽然加重了政府的债务负担，但短期内对抗击疫情、提振经济的作用或将较为显著，如疫苗支出有利于遏制疫情蔓延、向居民发放大额支票将提高居民可支配收入水平进而拉动消

18、费等，同时对于通胀预期也将产生向上的推动，而通胀预期对当前美债收益率的上行也具有重要影响。因此，市场对美国经济基本面加快复苏的预期或将强化，风险情绪可能会进一步改善，推升美债收益率。图 6：美国国债收益率与通胀预期（%）美国:国债收益率:10年美国:国债实际收益率:10年期通胀预期2.502.001.501.000.500.00-0.50-1.00-1.50资料来源：Wind，在全球经济回升共振尚未到来的背景下，我们认为新一轮财政刺激或将推动美债收益率回升，美债收益率上行调整最高可能回到 1.5%左右，中美利差可能收敛至 100-150BP区间。我们延续上周报告关键的十字路口：美元和中美利差会

19、怎么走？中的观点和逻辑，认为目前海外疫情仍在发酵，国内疫情也面临较大不确定性，全球经济回升共振或尚未到来。在此情景下，新一轮财政刺激通过债务供给和风险情绪两个角度推动美债收益率上行，美债收益率上行调整最高可能回到 1.5%左右，中美利差可能收敛至 100-150BP 区间。图 7：近期 10 年期中美利差快速收敛（bps）图 8：当前中美利率走势出现分歧（%）2502402302202102001901801.201.101.000.900.800.700.60美国:国债收益率:10年中债国债到期收益率:10年（右轴）3.503.403.303.203.103.00 资料来源：Wind，资料来

20、源：Wind，资金面市场回顾2021 年 1 月 15 日，银存间质押式回购加权利率大体上行，隔夜、7 天、14 天、21 天和1 个月分别变动了 8.53bps、6.21bps、0.83bps、12.88bps 和-17.80bps 至 1.75%、2.01%、1.92%、2.14%和 2.13%。国债到期收益率全面上行，1 年、3 年、5 年、10 年分别变动 4.38bps、5.70bps、6.84bp、4.49bps 至2.38%、2.79%、2.96%、3.15%。上证综指微涨0.01%至3566.38，深证成指下跌 0.25%至 15031.70，创业板指微涨 0.02%至 308

21、9.94。央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，2021 年 1 月 15 日人民银行开展 5000亿元中期借贷便利（MLF）操作（含对 1 月 15 日 MLF 到期和 1 月 25 日 TMLF 到期的续做）和 20 亿元逆回购操作。【流动性动态监测】我们对市场流动性情况进行跟踪，观测 2017 年开年来至今流动性的“投与收”。增量方面，我们根据逆回购、SLF、MLF 等央行公开市场操作、国库现金定存等规模计算总投放量；减量方面，我们根据 2020 年 11 月对比 2016 年 12 月 M0累计增加 13289.74 亿元，外汇占款累计下降 7788.46 亿元、财政存款累计增加

22、19412.53亿元，粗略估计通过居民取现、外占下降和税收流失的流动性，并考虑公开市场操作到期情况，计算每日流动性减少总量。同时，我们对公开市场操作到期情况进行监控。图 9：2019 年 1 月 15 日至 2021 年 1 月 15 日公开市场操作和到期监控（亿元）资料来源：Wind，图 10：2017 年 1 月 1 日至 2021 年 1 月 15 日流动性投放和回笼统计（亿元）资料来源：Wind，图 11：2021 年 1 月 15 日人民币对各币种汇率当前值相对于上一日值变化百分比0.40%0.20%0.00%-0.20%-0.40%-0.60%-0.80%资料来源：Wind， 市场

23、回顾及观点可转债市场回顾1 月 15 日转债市场，中证转债指数收于 373.88 点，日上涨 0.30%，等权可转债指数收于 1,429.31 点，日上涨 1.16%，可转债预案指数收于 1,175.63 点，日上涨 0.80%；平均平价为 105.19 元，日上涨 0.43%，平均转债价格为 132.92 元，日下跌 0.02%。338 支上市交易可转债（辉丰转债除外），除航新转债停盘，洁美转债、财通转债、浦发转债和艾华转债横盘外，240 支上涨，93 支下跌。其中长海转债（23.00%）、同和转债（8.40%）和赣锋转 2（8.06%）领涨，溢利转债（-12.80%）、银河转债（-5.35

24、%）和隆利转债（-5.11%）领跌。333 支可转债正股（*ST 辉丰除外），除航新科技停盘，精达股份、嘉泽新能、宁波建工、吉视传媒、国泰君安和骆驼股份横盘外，233 支上涨，93 支下跌。其中同和药业（20.00%）、斯莱克（13.02%）和亚太药业（10.06%）领涨，隆利科技（-10.86%）、东方时尚（-10.00%）和英科医疗（-6.24%）领跌。可转债市场周观点上周市场波动颇大，特别是行业轮动加速，前期热门板块遭遇调整，而部分低估值行业重新崛起。转债市场则增多了一条低价券修复的主线，总体表现出情绪回暖的走势。虽然市场轮动特征愈发明显，但梳理出主线更能够获取中长期收益。我们建议投资者

25、借助前期转债市场的极致分化行情，调整持仓结构，乘机布局部分高景气度的成长板块。传统的主线仍旧聚焦在顺周期方向，我们在前期的多份周报中明确当前市场的顺周期行情已经进入了下半场，投资者可以随着板块内热门标的的赎回进程完成结构调整。我们重点关注有色、能化、农产品等方向，单纯的价格上行逻辑并不足够，向量价齐升逻辑的个券聚焦，特别在能化领域相关标的的估值水平相对不高可以重点关注。绝对收益策略的角度仍旧是布局期，前一份周报中我们分析过不同思路出发的布局逻辑，当前我们仍旧推荐从正股视角着手，寻找业绩稳健或者有一定成长性质的标的，优质标的并不一定需要一个绝对的低价格，相对的低价参与也可以归于布局的范畴。我们重

26、点关注 TMT、高端制造业方向下的成长标的。基于平滑波动的目标，当前可以重新审视我们在去年 11 月底提出的周期+银行转债的对冲思路，部分低价银行转债已经成为纯债替代的较好选择，如果考虑到弹性则部分农商行转债也是不错的参与方向，顺周期下半场的波动可以通过此类对冲来进行平滑。基于上述策略的方向，我们持续的调整周报关注标的结构，同时调出公告提前赎回的标的。高弹性组合建议重点关注赣锋转债、巨星转债、恒逸（新凤）转债、火炬转债、隆 20转债、太阳转债、聚飞转债、长海转债、恩捷转债。稳健弹性组合建议关注紫银转债、紫金转债、精测转债、雅化（中矿）转债、金能转债、洪城转债、财通转债、弘信（洁美）转债、贝斯（

27、双环）转债、欧派转债。风险因素市场流动性大幅波动，宏观经济增速不如预期，无风险利率大幅波动，正股股价超预期波动。 股票市场表 3：市场概况代码简称收盘价日变化（%）成交额（亿）成交额同比变化（%）000001.SH上证指数3,566.380.014803.44-6.06399001.SZ深证成指15,031.70-0.255561.36-8.84399300.SZ沪深 3005,458.08-0.23399005.SZ中小板指10,109.69-0.30399006.SZ创业板指3,089.940.02000016.SH上证 503,817.930.18资料来源：Wind，表 4：行业涨跌幅榜

28、每日涨幅前五板块日涨跌幅（%）每日跌幅前五板块日涨跌幅（%）银行2.82食品饮料-2.28煤炭2.20通信-1.57轻工制造1.71钢铁-1.53有色金属1.57电子-1.20纺织服装1.38建筑-0.87每日涨幅前五板块日涨跌幅（%）每日跌幅前五板块日涨跌幅（%）锂电电解液4.76网络优化-4.39锂电负极4.63中日韩自贸区-3.45近端次新股4.29小盘成长-3.30盐湖提锂4.09文化传媒概念-3.25连板4.04华为 HMS-2.89资料来源：Wind，表 5：概念板块涨跌幅榜资料来源：Wind， 转债市场表 6：可转债市场名称收盘价日变化（%）中证转债指数373.880.30等权可

29、转债指数1,429.311.16可转债预案指数1,175.630.80平均平价105.190.43平均转债价格132.92-0.02名称简称收盘价（元）涨跌幅（%）成交额（千万）110031.SH航信转债106.910.140.95110033.SH国贸转债108.440.241.45110034.SH九州转债112.65-0.220.60110038.SH济川转债104.00-0.030.49110041.SH蒙电转债108.110.071.68110043.SH无锡转债119.660.9821.36110044.SH广电转债263.15-0.4020.79110045.SH海澜转债97.7

30、0-0.100.58113008.SH电气转债106.82-0.5980.66113009.SH广汽转债115.624.0412.54113011.SH光大转债127.501.1953.04113012.SH骆驼转债114.510.072.94113013.SH国君转债121.20-0.015.07113014.SH林洋转债115.921.321.69113016.SH小康转债98.100.4912.97113017.SH吉视转债93.930.100.90113502.SH嘉澳转债96.581.470.47113504.SH艾华转债130.490.001.23113505.SH杭电转债101.

31、611.843.94113508.SH新凤转债125.03-1.749.21113509.SH新泉转债236.04-2.8915.12113516.SH苏农转债110.031.712.98123002.SZ国祯转债113.691.960.86123004.SZ铁汉转债96.400.570.70123007.SZ道氏转债109.960.273.33123010.SZ博世转债102.391.380.20123011.SZ德尔转债94.100.910.48123012.SZ万顺转债124.17-1.7414.16123013.SZ横河转债483.00-0.30184.54123014.SZ凯发转债1

32、44.00-0.8037.15123015.SZ蓝盾转债293.611.19111.32127003.SZ海印转债102.300.291.22资料来源：Wind，表 7：可转债个券名称简称收盘价（元）涨跌幅（%）成交额（千万）127004.SZ模塑转债198.500.7657.18127005.SZ长证转债132.880.362.98127006.SZ敖东转债103.910.160.44127007.SZ湖广转债100.410.700.73128010.SZ蔚蓝转债123.003.9646.18128012.SZ辉丰转债100.850.000.00128013.SZ洪涛转债98.400.410

33、.86128014.SZ永东转债102.000.050.17128015.SZ久其转债96.240.270.46128017.SZ金禾转债177.72-1.2715.42128018.SZ时达转债98.780.690.23128021.SZ兄弟转债109.080.730.65128022.SZ众信转债94.001.621.95128023.SZ亚太转债96.591.110.79128025.SZ特一转债96.511.360.34128026.SZ众兴转债99.302.091.14128028.SZ赣锋转债314.267.54291.43128029.SZ太阳转债203.83-0.5211.74

34、128030.SZ天康转债201.002.2240.04128032.SZ双环转债107.102.437.89128033.SZ迪龙转债97.790.710.13128034.SZ江银转债108.010.831.57128035.SZ大族转债120.400.332.28128036.SZ金农转债151.000.6745.20128037.SZ岩土转债96.070.700.15128039.SZ三力转债104.510.980.92128040.SZ华通转债109.973.006.33128041.SZ盛路转债361.802.78135.25128042.SZ凯中转债99.500.930.2512

35、8044.SZ岭南转债89.121.451.05128046.SZ利尔转债132.700.190.56128048.SZ张行转债121.370.683.03113519.SH长久转债100.863.650.50110047.SH山鹰转债109.270.220.55128049.SZ华源转债99.402.471.44123017.SZ寒锐转债179.600.50112.49127008.SZ特发转债252.00-0.0716.85128050.SZ钧达转债129.014.0815.37110048.SH福能转债111.230.210.31113524.SH奇精转债98.551.230.23128

36、051.SZ光华转债108.50-0.091.46113525.SH台华转债97.311.190.72128052.SZ凯龙转债323.604.20233.49123018.SZ溢利转债257.25-12.80215.52113526.SH联泰转债132.971.020.72名称简称收盘价（元）涨跌幅（%）成交额（千万）113527.SH维格转债81.731.880.82128053.SZ尚荣转债153.38-1.0425.87113021.SH中信转债106.640.0411.58113528.SH长城转债97.391.540.23128056.SZ今飞转债104.531.525.56110

37、051.SH中天转债124.40-0.412.72110052.SH贵广转债100.260.150.31128057.SZ博彦转债109.603.675.33110053.SH苏银转债110.500.4513.32127011.SZ中鼎转 2122.600.821.99110055.SH伊力转债166.27-2.3329.69123022.SZ长信转债156.60-2.375.10110056.SH亨通转债108.35-0.291.29123023.SZ迪森转债93.101.782.03123024.SZ岱勒转债102.503.9632.14113530.SH大丰转债96.940.490.09

38、123025.SZ精测转债145.802.3816.39113532.SH海环转债97.701.240.22128063.SZ未来转债99.331.346.13128062.SZ亚药转债80.223.91165.10113024.SH核建转债105.14-1.602.51127012.SZ招路转债106.661.584.09110057.SH现代转债106.620.020.47113534.SH鼎胜转债97.770.333.39113025.SH明泰转债140.52-2.1914.74128064.SZ司尔转债105.700.760.20113026.SH核能转债105.44-1.094.73

39、110058.SH永鼎转债92.850.113.34128065.SZ雅化转债301.392.74147.75128066.SZ亚泰转债96.261.980.29127013.SZ创维转债102.200.880.22113535.SH大业转债94.180.670.32113536.SH三星转债111.211.780.34123027.SZ蓝晓转债181.682.0771.08113537.SH文灿转债129.652.867.20113027.SH华钰转债109.340.251.24128069.SZ华森转债96.001.7612.35123028.SZ清水转债95.813.021.521280

40、70.SZ智能转债108.50-3.5013.75113541.SH荣晟转债109.770.800.99113542.SH好客转债109.972.500.38113543.SH欧派转债184.001.073.76123029.SZ英科转债2890.00-4.05188.98128073.SZ哈尔转债102.00-1.928.74123030.SZ九洲转债174.48-3.8894.98名称简称收盘价（元）涨跌幅（%）成交额（千万）128071.SZ合兴转债106.001.921.02128072.SZ翔鹭转债94.001.620.38123031.SZ晶瑞转债265.50-2.9334.031

41、28074.SZ游族转债96.952.059.18128075.SZ远东转债118.50-0.390.32113545.SH金能转债156.010.4913.18128076.SZ金轮转债94.111.170.92128078.SZ太极转债139.94-1.110.59110059.SH浦发转债102.800.0039.00113546.SH迪贝转债95.821.530.17127014.SZ北方转债102.420.130.17128079.SZ英联转债119.60-2.816.84113548.SH石英转债148.532.055.56123033.SZ金力转债118.170.131.4011

42、0060.SH天路转债109.77-0.360.25123034.SZ通光转债220.220.7996.55110061.SH川投转债123.01-0.190.40123035.SZ利德转债117.05-2.130.81113549.SH白电转债100.142.390.73113550.SH常汽转债129.101.811.48128081.SZ海亮转债98.601.500.85110062.SH烽火转债117.03-1.791.62128083.SZ新北转债105.982.001.53110063.SH鹰 19 转债109.420.110.23128082.SZ华锋转债101.060.350.

43、28113029.SH明阳转债150.761.904.72128085.SZ鸿达转债80.80-1.4727.32113556.SH至纯转债150.462.04155.01113557.SH森特转债94.101.170.33113559.SH永创转债105.90-0.100.36110065.SH淮矿转债124.070.766.61110064.SH建工转债100.790.680.52128087.SZ孚日转债90.751.050.48128091.SZ新天转债131.001.1630.07113030.SH东风转债103.011.490.33128093.SZ百川转债99.491.911.7

44、6123038.SZ联得转债119.40-1.733.28123039.SZ开润转债103.000.480.22128090.SZ汽模转 2114.100.9317.65127015.SZ希望转债127.40-0.473.18113561.SH正裕转债101.451.250.40123042.SZ银河转债159.85-5.3585.48128094.SZ星帅转债108.650.510.62113563.SH柳药转债108.71-0.260.22128095.SZ恩捷转债218.503.9070.33名称简称收盘价（元）涨跌幅（%）成交额（千万）113565.SH宏辉转债105.560.683.

45、83113564.SH天目转债111.100.850.18128096.SZ奥瑞转债116.000.990.43128097.SZ奥佳转债142.331.9612.47123043.SZ正元转债135.95-4.2650.09113566.SH翔港转债95.991.800.38110066.SH盛屯转债164.761.8552.72113568.SH新春转债95.121.730.29113567.SH君禾转债99.840.710.26113569.SH科达转债90.001.390.33113570.SH百达转债102.69-0.600.67128100.SZ搜特转债90.460.8715.38

46、110067.SH华安转债114.16-0.143.90113572.SH三祥转债108.460.390.23123044.SZ红相转债133.532.083.60123045.SZ雷迪转债115.60-2.1210.34128101.SZ联创转债113.310.271.90110068.SH龙净转债103.230.320.57123046.SZ天铁转债155.001.9156.20123047.SZ久吾转债105.801.568.92128103.SZ同德转债153.51-1.1610.48113033.SH利群转债101.900.380.55113574.SH华体转债96.750.760.

47、10113575.SH东时转债136.32-5.075.96113034.SH滨化转债116.91-1.321.29113576.SH起步转债101.220.985.63110069.SH瀚蓝转债144.202.754.80128106.SZ华统转债114.47-0.810.81123048.SZ应急转债125.900.694.75123049.SZ维尔转债109.001.503.95128105.SZ长集转债100.700.310.53127016.SZ鲁泰转债98.66-0.040.99113577.SH春秋转债126.98-0.137.47110070.SH凌钢转债96.280.020.

48、54123050.SZ聚飞转债120.28-0.932.65113578.SH全筑转债95.801.500.93113580.SH康隆转债297.85-2.14121.62113573.SH纵横转债95.980.861.09113579.SH健友转债112.33-0.240.80128107.SZ交科转债105.720.280.93113035.SH福莱转债277.110.2817.85128108.SZ蓝帆转债127.88-1.5623.23113583.SH益丰转债143.37-1.1012.93128109.SZ楚江转债118.88-0.291.09113582.SH火炬转债314.83

49、2.8121.67名称简称收盘价（元）涨跌幅（%）成交额（千万）113584.SH家悦转债105.390.260.50123051.SZ今天转债106.971.031.20123053.SZ宝通转债105.290.370.47127017.SZ万青转债118.81-0.990.61123052.SZ飞鹿转债114.67-2.106.61123054.SZ思特转债94.690.280.32128111.SZ中矿转债189.20-1.0567.50113585.SH寿仙转债124.181.710.94113586.SH上机转债421.82-0.1658.27128110.SZ永兴转债336.105

50、.26188.78123055.SZ晨光转债123.70-4.3712.30128112.SZ歌尔转 2181.00-1.7579.48113588.SH润达转债107.76-0.083.39113587.SH泛微转债147.722.071.63128114.SZ正邦转债117.30-0.262.45128113.SZ比音转债116.431.971.40128115.SZ巨星转债256.20-1.5424.00113589.SH天创转债84.852.511.78128117.SZ道恩转债107.210.206.45113591.SH胜达转债96.401.250.70123056.SZ雪榕转债1

51、10.97-0.070.35128116.SZ瑞达转债96.000.123.16123057.SZ美联转债102.200.205.47113590.SH海容转债175.390.2315.87110071.SH湖盐转债98.490.700.15113592.SH安 20 转债161.420.688.65127018.SZ本钢转债79.720.665.41128118.SZ瀛通转债92.701.870.67113036.SH宁建转债100.340.040.12128119.SZ龙大转债137.31-1.221.54128121.SZ宏川转债118.21-0.160.74123058.SZ欣旺转债1

52、39.00-2.117.19127019.SZ国城转债80.701.894.00113593.SH沪工转债124.880.283.32123059.SZ银信转债103.301.770.58127020.SZ中金转债114.200.091.36123060.SZ苏试转债128.000.161.01123062.SZ三超转债119.01-0.8012.40128120.SZ联诚转债94.820.020.77128122.SZ兴森转债105.040.781.39113037.SH紫银转债109.311.195.71123061.SZ航新转债133.450.000.00113595.SH花王转债89.

53、172.346.48128123.SZ国光转债101.951.750.26123063.SZ大禹转债112.761.400.26名称简称收盘价（元）涨跌幅（%）成交额（千万）128124.SZ科华转债100.150.781.05110073.SH国投转债116.401.125.49113596.SH城地转债89.72-1.227.49128125.SZ华阳转债108.03-0.890.47113597.SH佳力转债94.600.820.44113598.SH法兰转债116.071.210.14113594.SH淳中转债108.410.230.35127021.SZ特发转 2102.08-0.2

54、10.33113599.SH嘉友转债98.500.820.67113038.SH隆 20 转债194.161.64103.45128126.SZ赣锋转 2210.508.06136.39128127.SZ文科转债92.001.101.67113600.SH新星转债88.712.324.11110072.SH广汇转债80.041.6111.38113601.SH塞力转债97.662.010.58128128.SZ齐翔转 2106.00-1.857.06113039.SH嘉泽转债99.350.860.90128129.SZ青农转债110.600.827.24128130.SZ景兴转债113.801

55、.1613.96110074.SH精达转债96.010.210.65113602.SH景 20 转债117.160.115.28123064.SZ万孚转债123.34-0.970.69123065.SZ宝莱转债114.51-2.7911.05128131.SZ崇达转 2104.200.530.69123066.SZ赛意转债133.000.9124.78123067.SZ斯莱转债96.684.3315.14128132.SZ交建转债91.930.750.50128133.SZ奇正转债110.60-0.884.07113603.SH东缆转债128.57-1.101.34128134.SZ鸿路转债1

56、32.630.2112.88110075.SH南航转债124.000.284.07123068.SZ弘信转债105.800.570.61123069.SZ金诺转债95.570.660.80123070.SZ鹏辉转债127.803.1110.83123072.SZ乐歌转债158.40-1.7421.57113605.SH大参转债130.410.704.59113040.SH星宇转债143.710.024.54127022.SZ恒逸转债132.60-0.302.89123073.SZ同和转债105.808.40135.27123074.SZ隆利转债142.47-5.1179.98113604.SH

57、多伦转债108.241.740.31128135.SZ洽洽转债127.67-1.131.93127023.SZ华菱转 2109.49-0.472.61113606.SH荣泰转债107.010.650.24123075.SZ贝斯转债100.702.171.90名称简称收盘价（元）涨跌幅（%）成交额（千万）110076.SH华海转债119.790.100.95123071.SZ天能转债99.610.331.91113041.SH紫金转债170.13-2.1735.77113607.SH伟 20 转债115.52-0.120.04113608.SH威派转债98.010.340.21128137.SZ

58、洁美转债120.200.000.33127024.SZ盈峰转债121.10-1.121.72127025.SZ冀东转债116.400.060.42128136.SZ立讯转债131.40-2.3011.17123076.SZ强力转债96.190.731.32123077.SZ汉得转债97.900.931.88123078.SZ飞凯转债109.200.375.32110077.SH洪城转债110.00-0.091.00123080.SZ海波转债93.501.641.86123081.SZ精研转债111.30-0.580.79113610.SH灵康转债97.980.790.56113611.SH福

59、20 转债144.010.016.57113609.SH永安转债89.980.444.01128138.SZ侨银转债103.000.071.78128139.SZ祥鑫转债98.201.120.32123079.SZ运达转债127.002.426.32123082.SZ北陆转债98.000.350.59123085.SZ万顺转 291.750.131.13113043.SH财通转债117.600.0011.87128140.SZ润建转债96.850.860.57123087.SZ明电转债97.820.970.66123083.SZ朗新转债108.790.511.14123088.SZ威唐转债91

60、.090.114.07113612.SH永冠转债100.32-0.501.97123084.SZ高澜转债94.112.041.36123089.SZ九洲转 293.401.141.98123090.SZ三诺转债124.360.035.52127026.SZ超声转债100.030.0315.12113615.SH金诚转债119.126.62127.46113044.SH大秦转债102.172.17952.67123091.SZ长海转债123.0023.0081.71123092.SZ天壕转债99.26-0.7430.97名称简称收盘价（元）涨跌幅（%）成交额（亿）600271.SH航天信息12.