机械行业用钢量分析及展望

1、机械工业构成及整体运行情况高耗钢的八大机械子行业机械工业是指生产机械产品的工业部门。根据中国机械工业联合会（原机械部）编制的行业划分标准-中国机械工业联合会大行业数据行业目录（GB/T4754-2002），我国广义机械工业共分为 13 个大行业，126 个小行业，它们分别是农业机械、内燃机、工程机械、仪器仪表、文化办公设备、石油化工通用机械、重型矿山机械、机床工具、电工电器、机械基础件、食品包装机械、汽车工业、其他民用机械等。除去汽车产业以及用钢量较少的行业，本文将重点研究高耗钢的狭义机械工业，即机床、石化通用、工程机械、重型矿山、电工电器、农机、基础件、其他设备行业(集装箱和电梯)。机械工业

2、属内需型产业，受疫情冲击，2020 年一季度表现较差机械工业 2019 年营业总收入超过 13 万亿人民币，可谓中国制造的脊梁、实体经济之魂，吸纳了大量的资本和劳动就业，属于根基型国民经济大产业。这其中，电工电器、石化通用机械、通用机械基础件分列前三位，合计占比超六成。目前来看，疫情对国内外主要经济体的冲击和伤害仍在延续。虽然机械工业属内需型产业，出口交货金额仅占 13%，但是，在内需同样低迷的境况下，2020 年 1-2 月份，机械工业(不含汽车工业)营业收入累计同比增速录得负 30%，降至历史冰点，呈现断崖式下行态势。图 1： 机械工业(不含汽车工业)营业收入累计同比增速单位：%20%15

3、%10%5%0%-5%-10%-15%-20%-25%-30%2012年1月2012年4月2012年7月2012年10月2013年1月2013年4月2013年7月2013年10月2014年1月2014年4月2014年7月2014年10月2015年1月2015年4月2015年7月2015年10月2016年1月2016年4月2016年7月2016年10月2017年1月2017年4月2017年7月2017年10月2018年1月2018年4月2018年7月2018年10月2019年1月2019年4月2019年7月2019年10月2020年1月-35%数据来源：Wind 公开新闻整理 图 2：2019

4、年机械工业(不含汽车工业)营业收入结构占比单位：%电工电器石化通用机械通用机械基础件 其他民用机械重型矿山机械机床工具仪器仪表工程机械2% 1% 1% 1%4%6%6%39%8%8%11%14%农业机械内燃机械文化办公设备食品包装机械数据来源：Wind 公开新闻整理 图 3：机械工业出口交货金额及占比单位：万亿/ %2019年机械行业国内营业收入2019年机械行业出口交货值1.6万亿, 13%11.4万亿, 87%数据来源：Wind 公开新闻整理 高耗钢行业运行情况及用钢量测算机床行业：2020 年 Q1 用钢量 143 万吨，同比下降 22%2019 年，机床工具行业累计营业收入 8175

5、亿元，同比下降 1%；2020 年 1-2 月份，其累计营业收入 752 亿元，同比大幅下降 27%。我们通过查询权威文献及综合调研，对行业内产销量较大的金属切削机床、金属成形机床、数控系统设备、金属切削工具和铸造机械，按其各自单位，赋予不同吨数的用钢系数。最后，用其总量乘以对应系数，加和求得机床行业月度耗钢量。根据我们测算，2019 年，机床工具行业累计用钢 1405 万吨，同比下降 26%；2020 年 1-3 月份，其累计用钢 143 万吨，同比下降 22%。图 4： 机床工具行业累计营业收入同比单位：%机床工具行业累计营业收入同比20%15%10%5%0%-5%-10%-15%-20%

6、-25%-30%2012年1月2012年4月2012年7月2012年10月2013年1月2013年4月2013年7月2013年10月2014年1月2014年4月2014年7月2014年10月2015年1月2015年4月2015年7月2015年10月2016年1月2016年4月2016年7月2016年10月2017年1月2017年4月2017年7月2017年10月2018年1月2018年4月2018年7月2018年10月2019年1月2019年4月2019年7月2019年10月2020年1月-35%数据来源：Wind 公开新闻整理 图 5：机床工具行业用钢量月度测算单位：吨3000000机床用钢

7、量25000002000000150000010000005000002006/12006/62006/112007/42007/92008/22008/72008/122009/52009/102010/32010/82011/12011/62011/112012/42012/92013/22013/72013/122014/52014/102015/32015/82016/12016/62016/112017/42017/92018/22018/72018/122019/52019/102020/30数据来源：Wind 公开新闻整理 石化通用机械行业：2020 年 Q1 用钢量 132 万

8、吨，同比增长 6%2019 年，石化通用机械行业累计营业收入 17937 亿元，同比增长 4%；2020 年 1-2 月份，其累计营业收入 1597 亿元，同比大幅下降 32%。我们通过查询权威文献及综合调研，对行业内产销量较大的炼油及化工专用设备、阀门、泵、风机、气体压缩机、石油钻井设备和印刷专用设备，按其各自单位，赋予不同吨数的用钢系数。最后，用其总量乘以对应系数，加和求得石化通用机械行业月度耗钢量。根据我们测算，2019 年，石化通用机械行业累计用钢 1321 万吨，同比增长 20%；2020 年1-3 月份，其累计用钢 132 万吨，同比继续增长 6%。图 6：石化通用机械行业累计营业

9、收入同比单位：%30%石化通用机械累计营业收入同比20%10%0%-10%-20%-30%2012年1月2012年4月2012年7月2012年10月2013年1月2013年4月2013年7月2013年10月2014年1月2014年4月2014年7月2014年10月2015年1月2015年4月2015年7月2015年10月2016年1月2016年4月2016年7月2016年10月2017年1月2017年4月2017年7月2017年10月2018年1月2018年4月2018年7月2018年10月2019年1月2019年4月2019年7月2019年10月2020年1月-40%数据来源：Wind 公开

10、新闻整理 图 7：石化通用机械行业用钢量月度测算单位：吨3000000石化通用用钢量25000002000000150000010000005000002006/12006/62006/112007/42007/92008/22008/72008/122009/52009/102010/32010/82011/12011/62011/112012/42012/92013/22013/72013/122014/52014/102015/32015/82016/12016/62016/112017/42017/92018/22018/72018/122019/52019/102020/30数据来源

11、：Wind 公开新闻整理 工程机械行业：2020 年 Q1 用钢量 135 万吨，同比已经持平2019 年，工程机械行业累计营业收入 4938 亿元，同比下降 12%；2020 年 1-2 月份，其累计营业收入 454 亿元，同比大幅下降 44%。我们通过查询权威文献及综合调研，对行业内产销量较大的叉车、挖掘机、装载机、压实机械、混凝土机械和水泥专用设备，按其各自单位，赋予不同吨数的用钢系数。最后，用其总量乘以对应系数，加和求得工程机械行业月度耗钢量。根据我们测算，2019 年，工程机械行业累计用钢 1059 万吨，同比下降 23%；2020 年 1-3 月份，其累计用钢 135 万吨，同比已

12、经持平。图 8：工程机械行业累计营业收入同比单位：%30%工程机械行业累计营业收入同比20%10%0%-10%-20%-30%-40%2012年1月2012年4月2012年7月2012年10月2013年1月2013年4月2013年7月2013年10月2014年1月2014年4月2014年7月2014年10月2015年1月2015年4月2015年7月2015年10月2016年1月2016年4月2016年7月2016年10月2017年1月2017年4月2017年7月2017年10月2018年1月2018年4月2018年7月2018年10月2019年1月2019年4月2019年7月2019年10月2

13、020年1月-50%数据来源：Wind 公开新闻整理 图 9：工程机械行业用钢量月度测算单位：吨3000000工程机械用钢量25000002000000150000010000005000002006/12006/62006/112007/42007/92008/22008/72008/122009/52009/102010/32010/82011/12011/62011/112012/42012/92013/22013/72013/122014/52014/102015/32015/82016/12016/62016/112017/42017/92018/22018/72018/122019

14、/52019/102020/30数据来源：Wind 公开新闻整理 重型矿山行业：2020 年 Q1 用钢量 109 万吨，同比增长 5%2019 年，重型矿山行业累计营业收入 9792 亿元，同比增长 9%；2020 年 1-2 月份，其累计营业收入 904 亿元，同比大幅下降 23%。我们通过查询权威文献及综合调研，对行业内产销量较大的采矿专用设备、金属冶炼设备、起重机输送机和提升机、减速机和金属轧制设备，按其各自单位，赋予不同吨数的用钢系数。最后，用其总量乘以对应系数，加和求得重型矿山行业月度耗钢量。根据我们测算，2019 年，重型矿山行业累计用钢 1107 万吨，同比下降 2%；2020

15、 年 1-3 月份，其累计用钢 109 万吨，同比增长 5%。图 10： 重型矿山行业累计营业收入同比单位：%30%重型矿山机械累计营业收入同比20%10%0%-10%-20%-30%2012年1月2012年4月2012年7月2012年10月2013年1月2013年4月2013年7月2013年10月2014年1月2014年4月2014年7月2014年10月2015年1月2015年4月2015年7月2015年10月2016年1月2016年4月2016年7月2016年10月2017年1月2017年4月2017年7月2017年10月2018年1月2018年4月2018年7月2018年10月2019年

16、1月2019年4月2019年7月2019年10月2020年1月-40%数据来源：Wind 公开新闻整理 图 11： 重型矿山行业用钢量月度测算单位：吨2500000重型矿山用钢量2000000150000010000005000002006/12006/62006/112007/42007/92008/22008/72008/122009/52009/102010/32010/82011/12011/62011/112012/42012/92013/22013/72013/122014/52014/102015/32015/82016/12016/62016/112017/42017/9201

17、8/22018/72018/122019/52019/102020/30数据来源：Wind 公开新闻整理 电工电器行业：2020 年 Q1 用钢量 122 万吨，同比增长 17%2019 年，电工电器行业累计营业收入 51210 亿元，同比增长 3%；2020 年 1-2 月份，其累计营业收入 4506 亿元，同比大幅下降 30%。我们通过查询权威文献及综合调研，对行业内产销量较大的发电机组、工业锅炉、电站锅炉、变压器和高压开关设备，按其各自单位，赋予不同吨数的用钢系数。最后，用其总量乘以对应系数，加和求得电工电器行业月度耗钢量。根据我们测算，2019 年，电工电器行业累计用钢 1103 万吨

18、，同比下降 6%；2020 年 1-3 月份，其累计用钢 122 万吨，同比增长 17%。图 12： 电工电器行业累计营业收入同比单位：%电工电器累计营业收入同比20%15%10%5%0%-5%-10%-15%-20%-25%-30%2012年1月2012年4月2012年7月2012年10月2013年1月2013年4月2013年7月2013年10月2014年1月2014年4月2014年7月2014年10月2015年1月2015年4月2015年7月2015年10月2016年1月2016年4月2016年7月2016年10月2017年1月2017年4月2017年7月2017年10月2018年1月20

19、18年4月2018年7月2018年10月2019年1月2019年4月2019年7月2019年10月2020年1月-35%数据来源：Wind 公开新闻整理 图 13： 电工电器行业用钢量月度测算单位：吨2500000电工电器用钢量2000000150000010000005000002006/12006/62006/112007/42007/92008/22008/72008/122009/52009/102010/32010/82011/12011/62011/112012/42012/92013/22013/72013/122014/52014/102015/32015/82016/1201

20、6/62016/112017/42017/92018/22018/72018/122019/52019/102020/30数据来源：Wind 公开新闻整理 农机机械行业：2020 年 Q1 用钢量 46 万吨，同比下降 23%2019 年，农机机械行业累计营业收入 2306 亿元，同比下降 5%；2020 年 1-2 月份，其累计营业收入 228 亿元，同比大幅下降 35%。我们通过查询权威文献及综合调研，对行业内产销量较大的拖拉机、收获机械、收获后处理机械、农产品初加工机械，按其各自单位，赋予不同吨数的用钢系数。最后，用其总量乘以对应系数，加和求得农机机械行业月度耗钢量。根据我们测算，201

21、9 年，农机机械行业累计用钢 468 万吨，同比下降 38%；2020 年 1-3 月份，其累计用钢 46 万吨，同比下降 23%。图 14： 农机机械行业累计营业收入同比单位：%农业机械累计营业收入同比30%20%10%0%-10%-20%-30%-40%2012年1月2012年4月2012年7月2012年10月2013年1月2013年4月2013年7月2013年10月2014年1月2014年4月2014年7月2014年10月2015年1月2015年4月2015年7月2015年10月2016年1月2016年4月2016年7月2016年10月2017年1月2017年4月2017年7月2017年

22、10月2018年1月2018年4月2018年7月2018年10月2019年1月2019年4月2019年7月2019年10月2020年1月-50%数据来源：Wind 公开新闻整理 图 15： 农机机械行业用钢量月度测算单位：吨1600000农机用钢量1400000120000010000008000006000004000002000002006/12006/62006/112007/42007/92008/22008/72008/122009/52009/102010/32010/82011/12011/62011/112012/42012/92013/22013/72013/122014/5

23、2014/102015/32015/82016/12016/62016/112017/42017/92018/22018/72018/122019/52019/102020/30数据来源：Wind 公开新闻整理 机械基础件行业：2020 年 Q1 用钢量 506 万吨，同比已经持平2019 年，机械基础件行业累计营业收入 14274 亿元，同比下降 1%；2020 年 1-2 月份，其累计营业收入 1469 亿元，同比大幅下降 30%。我们通过查询权威文献及综合调研，对行业内产销量较大的粉末冶金零件、金属紧固件、弹簧、齿轮、钢铁铰接链、铸铁件、铸钢件、锻件，按其各自单位，赋予不同吨数的用钢系数

24、。最后，用其总量乘以对应系数，加和求得机械基础件行业月度耗钢量。根据我们测算，2019 年，机械基础件行业累计用钢 5355 万吨，同比增长 2%；2020 年 1-3月份，其累计用钢 506 万吨，同比已经持平。图 16： 机械基础件行业累计营业收入同比单位：%20%通用机械基础件累计营业收入同比10%0%-10%-20%-30%2012年1月2012年4月2012年7月2012年10月2013年1月2013年4月2013年7月2013年10月2014年1月2014年4月2014年7月2014年10月2015年1月2015年4月2015年7月2015年10月2016年1月2016年4月201

25、6年7月2016年10月2017年1月2017年4月2017年7月2017年10月2018年1月2018年4月2018年7月2018年10月2019年1月2019年4月2019年7月2019年10月2020年1月-40%数据来源：Wind 公开新闻整理 图 17： 机械基础件行业用钢量月度测算单位：吨9000000基础件用钢量800000070000006000000500000040000003000000200000010000002006/12006/62006/112007/42007/92008/22008/72008/122009/52009/102010/32010/82011/

26、12011/62011/112012/42012/92013/22013/72013/122014/52014/102015/32015/82016/12016/62016/112017/42017/92018/22018/72018/122019/52019/102020/30数据来源：Wind 公开新闻整理 其他设备（集装箱、电梯）：2020 年 Q1 用钢量 352 万吨，同比下降 30%我们通过查询权威文献及综合调研，对其他产销量较大的集装箱、电梯，按其各自单位，赋予不同吨数的用钢系数。最后，用其总量乘以对应系数，加和求得其他行业月度耗钢量。根据我们测算，2019 年，其他设备（集装箱

27、、电梯）行业累计用钢 3425 万吨，同比下降30%；2020 年 1-3 月份，其累计用钢 352 万吨，同比下降 30%。图 18： 其他设备（集装箱、电梯）用钢量月度测算单位：吨8000000其他设备用钢量70000006000000500000040000003000000200000010000002006/12006/62006/112007/42007/92008/22008/72008/122009/52009/102010/32010/82011/12011/62011/112012/42012/92013/22013/72013/122014/52014/102015/32

28、015/82016/12016/62016/112017/42017/92018/22018/72018/122019/52019/102020/30数据来源：Wind 公开新闻整理 机械工业用钢总量测算及展望机械工业用钢总量：2020 年 Q1 用钢量 1545 万吨，同比下降 10%根据我们测算，2019 年，机械工业累计用钢总量 15243 万吨，同比下降 13%，占钢材总产量的 12.7%（统计局口径）；2020 年 1-3 月份，其累计用钢 1545 万吨，同比下降 10%。根据用钢总量 3 个月移动均值来看，机械工业生产景气度虽处相对低位，但趋势上开始好转。图 19： 机械工业（不

29、含汽车）用钢总量月度测算单位：万吨3000机械行业用钢量合计25002000150010005002006/12006/62006/112007/42007/92008/22008/72008/122009/52009/102010/32010/82011/12011/62011/112012/42012/92013/22013/72013/122014/52014/102015/32015/82016/12016/62016/112017/42017/92018/22018/72018/122019/52019/102020/30数据来源：Wind 公开新闻整理 图 20： 机械工业（不含汽

30、车）用钢总量 3 个月移动均值单位：万吨25002000150010005002006/12006/62006/112007/42007/92008/22008/72008/122009/52009/102010/32010/82011/12011/62011/112012/42012/92013/22013/72013/122014/52014/102015/32015/82016/12016/62016/112017/42017/92018/22018/72018/122019/52019/102020/30数据来源：Wind 公开新闻整理 机械工业用钢总量与热卷价格指数，二者存在较明显的

31、正相关性热轧卷板被广泛应用于冷轧基板、船舶、汽车、桥梁、建筑、机械、输油管线、压力容器等制造、建筑领域，这其中大部分与机械工业用钢高度重叠。因此，机械工业用钢总量与热卷价格指数，二者存在较明显的正相关性。图 21： 机械工业用钢总量 VS 热卷价格指数单位：万吨/ 元2600机械行业用钢量3个月移动平均wind热卷指数450024004000220020001800160014001200350030002500200015002014/32014/62014/92014/122015/32015/62015/92015/122016/32016/62016/92016/122017/3201

32、7/62017/92017/122018/32018/62018/92018/122019/32019/62019/92019/122020/310001000数据来源：Wind 公开新闻整理 机械工业形势展望：二季度至三季度，机械工业仍将延续弱势修复态势，预计用钢总量难有明显改观从机械行业用电量趋势来看，2020 年 3 月份有较明显的修复反弹，这也侧面印证了机械工业当月的用钢量有所改善。从更高频度的工业复工夜光指数来看，2020 年 4 月份工业复工比率超过了 80%，但是短期继续提升的空间有限。从PMI 的领先数据企业经营状况指标BCI 来看，4 月份实体企业经营仍维持弱势修复格局，但是反弹力度有限。从政策层面来看，国内最大的需求项房地产依然被较为严格的管控，短期难以看到大范围松绑的迹象，如果仅依靠基建和消费刺激拉动经济，短期明显见效的可能性较小。综上所述，我们预计，二季度至三季度，机械工业仍将延续弱势修复态势，预计用钢总