证券投资学（第三版）第01章 证券市场

1、1 证券投资学 2 第1章 证券市场3 证券市场是金融市场的重要组成部分，是股票、债券、投资基金等有价证券发行和交易的场所。41.1 投资环境一、金融市场与经济 产品市场产品和劳务生产单位（企业与政府）货币市场 资本市场短期资金 中长期资金消费单位（主要是居民）要素市场土地、劳动力金融产品资金增值投资收入产品和劳务产品和劳务收入支出支出生产要素生产要素金融市场5二、金融资产 金融资产与实物资产 金融资产的特征：不会被折旧；可替代金融资产的种类 货币 股权（一般叫做股票） 债务凭证6三、证券投资及其要素证券投资主体 个人投资者和机构投资者； 投资者和投机者； 证券投资与投机：行为的相同性和主体的

2、 同一性。 7 证券投资客体证券投资的客体即为投资对象，包括债券、股票和投资基金等有价证券。有价证券具有法律效力的契约，可以在证券市场上自由买卖。按证券所体现的内容不同，有价证券可分为货币证券、资本证券和商品证券。本书所指的证券是资本证券，它包括债券、股票及其衍生品种如基金证券、期货合约等。 8 证券中介机构 证券中介机构是在证券市场上为市场参与者提 供服务的机构。它包括证券经营机构和证券服务机构两类。 世界各国对证券公司的划分和称呼不尽相同，投资银行（美）、商人银行（英国）等。日本等一些国家和我国一样，称为证券公司。 专业的证券服务机构和其他证券服务机构。9 证券监管机构 专门性证券管理机构

3、：政府设立，全面监督与管理证券市场，如中国证监会、美国证券交易委员会、日本大藏省证券局等。 无专门性证券管理机构：证券交易所和行业自律机构行使监管职能，英国是这一模式的典型代表。101.2证券市场一、证券市场的产生与发展 证券市场形成于自由资本主义时期。股份公司的出现、信用制度的发展和虚拟资本证券的形成是证券市场产生的基础。20世纪70年代以后，证券市场呈现出高度活跃和繁荣景象。证券市场交易内容多样化证券市场交易手段现代化证券市场活动自由化证券市场国际化11二、中国的证券市场我国的证券业最初出现于清代晚期。现在的中国证券市场发端于1981年。证券发行市场的出现和发展必然要求相应的证券流通市场。

4、12三、证券市场的功能资金融通 资本定价资本配置宏观调控 13四、证券发行市场 IPO（首次公开发行）和私募 包销和代销发行定价14五、证券流通市场证券交易所公司制的证券交易所是以股份有限公司形式成立的并以营利为目的的公司法人。会员制的证券交易所是会员自愿组成的、不以营利为目的的社团法人。股票上市制度主要有注册制和核准制。 15 场外交易市场场外交易市场亦称柜台交易市场或店头交易市场，是证券市场的一种特殊形式，它是指证券经纪人或证券商不通过证券交易所，将未上市的证券或已上市的证券直接同投资者进行交易的市场。场外交易市场的特征：交易分散、市场无形、证券多样、风险较大。16 第三、第四市场第三市场

5、是指在柜台市场上从事已在交易所挂牌上市的证券交易。这一部分交易原属于柜台市场范围，但它与其他场外市场的主要区别在于第三市场的交易对象是在交易所上市的股票。第四市场是投资者直接进行证券交易的市场。在这个市场上，证券交易由买卖双方直接协商办理，不用通过任何中介机构。171.3证券投资中的信息收集与处理一、证券市场信息来源投资者需要掌握的信息主要有三个方面：宏观经济信息、发行公司的信息和证券交易信息。信息来源通常包括广播、电视、报纸、杂志、专刊等大众传媒，也有证券市场大盘、股票实时系统、上市公司公告报表等专用媒体。观察证券市场或证券交易场所的实地情况获得信息。18二、证券市场指数股票指数描述股票市场总的价格水平变化的指标。