财务管理期中论文4.15

1、财务管理期中论文以泸州酒业为例1.研究概述1.1研究背景每一个地区都有自己的支柱产业,培养和发展支柱产业是增强区域经济核心竞争能力、促进地方经济发展的着眼点。就泸州市而言,酒业是最主要的支柱产业,有力的支撑了泸州市经济的快速发展,是地方财政收入的重要来源,对于解决就业、活跃地区经济等方面发挥着积极的作用。金融是现代经济的核心,酒类企业的发展离不开金融的支持,由于受种种因素制约,泸州市大多数酒类企业在发展过程中不同程度上存在着资金约束瓶颈,受到融资难问题的困扰。1.2研究意义本文的目的和意义：支柱产业在推动区域经济发展中发挥着举足轻重的作用,例如：就泸州而言,探析酒业的发展以及金融对酒业的支持情

2、况,特别是探讨中小酒类企业融资难的问题,有助于促进整个酒行业优化结构、健康快速发展,对于拉动区域经济的发展具有极为重要的意义。1.3研究目的以支柱产业发展中的金融支持为着眼点,通过泸州酒业案例分析,结合经济与金融理论进行阐述,提出对策与建议,银行要转变观念、创新金融产品,更好地支持地方支柱产业的整体发展。同时,政府要加大支持力度,整合各方力量,实现政银企多赢。2.国内外研究综述融资是指各种资金的社会性融通。企业融资则是企业为满足其生产经营、对外投资和调整资本结构对资本的需要，通过一定的渠道和金融市场，运用一定的方式，经济有效的筹措和集中资本的财务活动。在财务管理学研究领域中，融资理论种类很多，

3、研究历史较长。MM理论是莫迪利亚尼和米勒教授于1958年在资本成本，公司财务与投资理论一文中提出的，他们认为在此之前相互矛盾的净收入理论和净经营收入理论在完全竞争的资本市场中不存在。它指出，在不存在交易成本的完全竞争市场上，股东不会因为企业增加负债的行为而给企业带来更多回报。随着债务融资比例的上升，股东将选择更具风险的项目，从而产生“资产替代效应”。在没有收入所得税的完全竞争市场上，企业市场价值与其融资结构无关。此后，MM理论放宽了无所得税的限制，进行了修正，指出在存在所得税的条件下，企业价值随负债增加而增加。该理论对企业融资结构和企业市场价值的关系进行了有益探讨，是现代融资结构理论的基石。3

4、.企业融资能力概述3.1企业融资能力定义企业融资能力是指在一定的经济金融条件下，一个企业可能融通资金的规模大小。是持续获取长期优质资本的能力，要能多渠道、低成本融资，要能从国内、国外融资；企业融资能力是企业快速发展的关键因素，融资能为企业创造更多的价值，然而只有企业在快速成长之后还能够“安全着陆”的企业才是真正的融资赢家。3.2我国企业融资现状在国内金融市场上,项目融资已经成为大型项目筹集资金的一个非常重要的手段,但项目融资不同于一般的公司贷款,贷款人通常只能以项目本身的现金流做为偿债来源,因此项目融资面临的信贷风险比其他传统的融资方式大得多。另外,项目融资具有结构复杂、参与者多、运作难度大、

5、风险因素多等特点,其潜在的风险非常巨大。4.泸州酒业融资问题4.1固定资产不足企业融资可分成以信用为基础的融资和以资产为基础的融资。为了规避风险，资金供给方越来越青睐于以资产为基础的融资活动，特别是对超过1年以上的长期融资时，抵押或担保成为普遍的融资方式。泸州酒业目前的现状是固定资产比重偏低，贷款融资较为困难。 4.2流动资产结构不合理在流动资产内部，各种流动资产的变现能力也是不同的，因而不同的流动资产构成，将影响整体流动资产的变现能力，企业流动资产的构成也可反映企业短期融资能力。流动资产结构主要是用应收账款与存货比来反映。根据调查显示，我国中小企业的存货与应收账款之比比大型企业高，相对而言，

6、企业的短期融资能力较弱。 5.改善企业融资的建议5.1拓宽间接融资渠道银行贷款是世界各国间接融资的最主要渠道。建立为企业服务的金融机构，加强面向企业的金融体系建设。目前应着手作好以下工作：首先，重塑商业银行的市场定位，将金融支持的重点转向支持城市中小企业和当地经济的发展，在城市商业银行设立中小企业信贷部门，建立企业信用担保制度。其次，严格按合作制原则规范农村信用合作社运作，积极推动乡镇企业与农村信用社发展紧密型合作关系，以提高信用社对乡镇企业的金融支持能力；改变现行贷款审批程序，建立适合中小企业的授信体制、政策和程序。再次，强化对国有商业银行中小企业信贷部门的业务指导与检查监督，确保国有银行对企业的支持力度；充分发挥国有商业银行机构、网络、人才、信息等方面的优势，建立中小企业信息库，为中小企业提供行业分析、决策咨询服务。最后，研究组建政策性企业专业银行，协助中小企业改善财务结构，提高经营管理水平。5.2建立公正、开放、多层次的资本市场发展多层次、多元化的资本市场，尤其是通过这些证券交易市场来扩大企业的融资渠道，能进一步加快企业的发展进程。一个完善的资本市场应能覆盖不同发展规模的企业，满足各类企业不同数量的融资要求和提供多样化的融资方式，以促进国民经济健康稳定