如何从成交量与价格的关系看股价趋势

1、 HYPERLINK /从成交量与价格的关系看股价趋势1、股价随着成交量的递增而上涨是股市行情的正常特性，此种量增价涨关系表明股价将接着上升。2、在一个上涨波段中，股价随着递增的成交量而上涨，突破前一波的高峰，创下新高后接着上涨，然而此波段股价上涨的成交量水准却低于前一波段上涨的成交量水准，股价突破创新高，成交量却没创出新高，则此波段股价涨势令人怀疑，可能是潜在的反转信号。3、股价随着成交量的递减而回升，股价上涨时成交量在逐渐萎缩。成交量是股价上涨的原动力，原动力不足是潜在的反转信号。4、有时股价随着缓慢递增的成交量而逐渐上涨，走势突然形成垂直上升的喷发行情，成交量急剧增加，股价暴涨。紧随着此

2、波走势，继之而来的是成交量大幅萎缩，同时股价急速下跌。这种现象表明涨势已到末期，上升乏力，走势力竭，显示出反转的现象。反转所具有的意义将视前一波股价上涨幅度的大小及成交量扩大的程度而定。5、长期下跌形成谷底后，股价回升，成交量并没有因股价上涨而递增，股价上涨欲振乏力，然后再度跌落至先前谷底附近或高于谷底。当第二谷底的成交量低于第一谷底时，是股价上涨的信号。6、股价向下跌破股价形态趋势线或移动平均线，同时出现较大成交量。此是股价下跌的信号，表明趋势反转，形成空头市场。7、股价下跌一段相当长的时刻后出现恐慌性卖盘，随着日益扩大的成交量，股价大幅下跌，继恐慌性卖出之后，预期股价可能上涨，恐慌性卖盘所

3、创的低价不太可能在极短的时刻内跌破。恐慌性抛盘大量出现往往意味着空头行情的结束。8、持续上涨专门久后出现急剧增加的成交量,而股价却上涨乏力，在高位盘旋，无法再大幅上涨，股价在高位大幅震荡，卖压沉重。股价连续下跌之后在低位出现较大成交量，股价却没有进一步下跌，价格仅小幅变动，此是进货的信号。9、成交量作为价格形态的确认，假如没有成交量的确认，价格形态是虚的，其可靠性也要差一些。10、成交量是股价的先行指标。一般讲来，量是价的先行者，当成交量增加时，股价迟早会跟上来；当股价上涨而成交量不增加时，股价迟早会掉下来。从那个意义上能够讲“价是虚的，只有量才是真实的”。时刻在进行行情推断时具有专门重要的作

4、用，一个已形成的趋势在短时刻内可不能发生全然性的改变，中途出现反方向波动对原来的趋势可不能产生太大的阻碍。一个形成了的趋势不可能永久不变，通过了一定时刻后会有新的趋势出现。循环周期理论着重关怀的确实是时刻因素，其强调时刻的重要性。空间从某种意义上能够认为是价格的一方面，指的是价格波动能够达到的极限。更丰富更精彩的内容欢迎登陆中国上市公司资讯网理财学校查看新股(基)民入市指南、看盘技巧、实战经验、高手秘笈、主力研判、家庭理财、技术分析、创业故事.无奇不有！ 1、股价随着成交量的递增而上涨是股市行情的正常特性，此种量增价涨关系表明股价将接着上升。2、在一个上涨波段中，股价随着递增的成交量而上涨，突

5、破前一波的高峰，创下新高后接着上涨，然而此波段股价上涨的成交量水准却低于前一波段上涨的成交量水准，股价突破创新高，成交量却没创出新高，则此波段股价涨势令人怀疑，可能是潜在的反转信号。3、股价随着成交量的递减而回升，股价上涨时成交量在逐渐萎缩。成交量是股价上涨的原动力，原动力不足是潜在的反转信号。4、有时股价随着缓慢递增的成交量而逐渐上涨，走势突然形成垂直上升的喷发行情，成交量急剧增加，股价暴涨。紧随着此波走势，继之而来的是成交量大幅萎缩，同时股价急速下跌。这种现象表明涨势已到末期，上升乏力，走势力竭，显示出反转的现象。反转所具有的意义将视前一波股价上涨幅度的大小及成交量扩大的程度而定。5、长期

6、下跌形成谷底后，股价回升，成交量并没有因股价上涨而递增，股价上涨欲振乏力，然后再度跌落至先前谷底附近或高于谷底。当第二谷底的成交量低于第一谷底时，是股价上涨的信号。6、股价向下跌破股价形态趋势线或移动平均线，同时出现较大成交量。此是股价下跌的信号，表明趋势反转，形成空头市场。7、股价下跌一段相当长的时刻后出现恐慌性卖盘，随着日益扩大的成交量，股价大幅下跌，继恐慌性卖出之后，预期股价可能上涨，恐慌性卖盘所创的低价不太可能在极短的时刻内跌破。恐慌性抛盘大量出现往往意味着空头行情的结束。8、持续上涨专门久后出现急剧增加的成交量,而股价却上涨乏力，在高位盘旋，无法再大幅上涨，股价在高位大幅震荡，卖压沉

7、重。股价连续下跌之后在低位出现较大成交量，股价却没有进一步下跌，价格仅小幅变动，此是进货的信号。9、成交量作为价格形态的确认，假如没有成交量的确认，价格形态是虚的，其可靠性也要差一些。10、成交量是股价的先行指标。一般讲来，量是价的先行者，当成交量增加时，股价迟早会跟上来；当股价上涨而成交量不增加时，股价迟早会掉下来。从那个意义上能够讲“价是虚的，只有量才是真实的”。时刻在进行行情推断时具有专门重要的作用，一个已形成的趋势在短时刻内可不能发生全然性的改变，中途出现反方向波动对原来的趋势可不能产生太大的阻碍。一个形成了的趋势不可能永久不变，通过了一定时刻后会有新的趋势出现。循环周期理论着重关怀的

8、确实是时刻因素，其强调时刻的重要性。空间从某种意义上能够认为是价格的一方面，指的是价格波动能够达到的极限。如何观看和解读换手率对成交量进行分析是实际操作中的一个重要方面，由于流通盘大小不一，成交金额的简单比较意义不大。在考察成交量时不仅要看成交股数的多少，更要分析换手率的高低。周换手率是指在一周时刻里个股的换手情况，也确实是一周内各个交易日换手率的累计。换手率的变化分析应该讲远比其他技术指标比较和形态的推断更为可靠。换手率的高低不仅体现出在特定时刻内一只股票换手充分与否的程度和交投的活跃状况，更重要的是，它依旧推断和衡量多空双方分歧大小的一个重要的参考指标。低换手率表明多空双方意见差不多一致，

9、股价一般会由于成交低迷而出现小幅下跌或步入横盘整理。高换手率则表明多空双方的分歧较大，但只要成交活跃的状况能够维持下去，股价一般都会呈小幅上扬的走势。关于换手率的观看，最应引起投资者重视的是换手率过高和过低时的情况，过低或过高的换手率在大多数情况下都可能是股价变盘的先行指标。一般而言，在股价长时刻调整之后，假如连续一周多的时刻内换手率都保持在极低的水平（如周换手率在2%以下），往往预示着多空双方都处于观望中。由于空方的力量已差不多释放完毕，现在股价差不多上已进入底部区域，此后即使是一般的利好消息都可能会引发较强的反弹行情。关于高换手率的出现，投资者首先应该分析的是高换手率出现的相对位置，假如此

10、前这只股票是在成交长时刻低迷之后出现放量的，且较高的换手率能维持几个交易日，一般可看作是新增资金介入较为明显的迹象，高换手的可信度较大。由因此底部放量，加上换手充分，因此，这只股票以后的上涨空间相对较大，成为强势股的可能性也专门大，投资者有必要对这种情形作重点关注。假如一只股票在相对高位突然出现高换手，成交量也突然放大，一般而言，下跌的可能性较大。这种情况大多伴随有个股或大盘的利好出台，现在，差不多获利的筹码会趁机出局，利好出尽是利空确实是在这种情形下出现的。关于这种高换手率，投资者应慎重对待。除了要分析高换手率出现的相对位置之外，投资者还要关注高换手率的持续时刻，是刚刚放量，依旧放量时刻较长

11、。在大多数情况下，部分持仓较重的机构会因无法出局而采取对倒的手法来吸引跟风盘，因此关于那些换手充分但涨幅有限的品种反而应引起警惕。但关于刚刚上市的新股而言，假如开盘价与发行价差距不大且又能在较长时刻内维持较大的换手率，则可考虑适时介入。实际上，不管换手率过高或过低，只要前期的累计涨幅过大，都应小心对待。从历史看，当单日换手率超过10%以上时，个股进入短期调整的概率偏大，尤其是连续数个交易日的换手超过7%以上时就更要小心。十日均线操作法（一）十日均线法的提出 1。小股民少参与股市 笔者每逢明白亲朋好友初涉股市，总是奉劝他们不要涉足。无他，因为中国小股民的钞票实在太容易赔了。每次我发觉差不多百分之

12、百需要出货时，仍然有许多小股民在接货。这些人必定都成为套牢一族。职业炒手与业余股民不管从心理和技术比较均不在一个档次，小股民焉能不败。 2. 不要相信股评 相信许多朋友都同意，跟着股评做股票不可能赚钞票。笔者从不写股评，要紧是不想*人和白费不人时刻笔者的一些朋友和同事做股评，有的还相当有名。据我观看，来来去去差不多上些“逢高出货，逢低吸纳”之类的废话。 真正具备炒手素养的极少。偶有几个高手又多半在替大机构炒股。由于利益冲突，关键时刻就专门难期望他们给你讲真话。 3.当前策略 上上策：金盘洗手一段时刻，多干点正事，股市不是唯一门路。等候下一波牛市。这是炒手的最高境地。 上策： 精研技术，只做中级

13、行情。 中下策：勤抄底，做反弹。 4.几点炒股窍门。 差不多面与技术面。 在中国，技术面为主，差不多面为辅。 差不多面中，多一些宏观的(经济形势)，少一些微观的(分红，个不公告)。 技术面，多一些古典指标( KD，MACD，MA)，少一些现代指标(波浪理论，四度空间)。 5.简易操作法 可能有的人会认为我讲的太泛，对实际操盘没有多少关心。关于那初入市的股民和屡战屡套的老股民，我推举一个最简易的买卖原则。 收盘价在十天平均线上，才能够考虑买入股票。股价跌破十天平均线时，必须卖出股票。 有的人一定会觉得这太简单。难就难在你做不做得到。 不信各位股友回忆一下自己一年来的买卖史，假如那一次你刚买股票就

14、被套住，九成九你是在十天平均线下买入的。假如那一次你刚卖股票就踩空，九成九你是在十天平均线上卖出的。 假如你坚持该原则，一定会多赚少赔。 （二）十日均线法的详解 十日均线的提法是：收盘价在十天平均线上才能够考虑买入股票。收盘价在十天平均线下必须卖出股票。 比如你现在空仓，预备买入股票，必须等到股价上升到十日均线上，才能够考虑买入股票。有的股民立即就问某某股票已在十日均线上，是否能够买了。还有人问股票最高价通常在十日均线上，买入岂非套住？ 请注意我可没讲过在十日均线上买入必赚。事实上这只是前提条件之一。另一个隐含的条件是该股须有较大的上升空间。在我看来至少有20%的获利空间才行。但有无上升空间可

15、能是最难回答的问题。涉及的因素专门多，比如：大势如何(牛市，熊市，调整市)，有无题材，庄家实力，离十日均线，历史套牢位的距离.且在不同的时期，各种因素的阻碍比重是不同的。那个地点难以一一赘述。 最后的决定将取决于你个人的经验和感受，有时甚至还要靠点运气。买入的决定应该是最难下的。这确实是我讲的买入要慎重。实际上没有任何买入是稳赚的，只有赢面大小。 一但买入，情况就简单了(事实上要做到也不简单)。假如你买对了，该股接着上升，你就一直等到该股最后跌破十日均线才获利了结，否则就一直持有。这确实是我讲的买对了要守得住。假如买错了，该股没几天就跌破十日均线，你也必须斩仓或平仓了结。也确实是卖出要坚决。事

16、实上此简易十日均线法背后蕴含许多股市的诀窍。 （三）十日均线法的依据 十日均线法的理论依照，或者讲什么缘故十日均线法赢面较大？ 先分析一下什么缘故要在十日均线以上买入。你能够观看一下，一只股票的上升和下跌过程，显然在股票上升过程中买入，只有一点是错误的(最高点)，在股票下跌的过程中买入，只有一点是对的(最低点)。因此我们认为股票上升过程中买入赢面较大(假定为90%)，而股价在十日均线上的技术意义是该股正在上升，因此在十日均线上买入股票赢面较大(90%)，而如有的股民那样专在十日均线下买入的赢面就专门小(10%),至少短期被套的概率专门大。 再分析一下什么缘故要等到股价跌破十日均线才卖呢？多数股

17、民一见手中的股票涨了20%-30%,甚至只有10%，不等破十日均线就抓紧抛出。假如一下套住，确实是破了十日均线也舍不得斩仓认赔。做法与十日均线法正好相反。 我们不妨比较一下，假定我们在十元买进一只股票，有两种可能的情况，一是该股接着上升，直至15元后破十日均线向下；二是接着下跌至5元，两种情况的概率假定相当(如你在十日均线下买入上升概率更低)。以十日均线法，情况坏时一破位就卖出，我赔一点(如1元)，好的时候我赚5元，总的来讲我每股赚4元；他们的方法呢，情况不行赔5元，情况好也只能赚2元，加起来还要赔3元。十日均线法显然优胜。这事实上是强调要明白得操纵风险，一旦买对了就要赚到尽，以弥补一旦买错可

18、能招致的损失。如此两步综合起来，十天平均线法的赢面就更大了。 有的股民股价下跌时觉得股价廉价就去买，一上涨，稍有赢利又专门担心再跌回来，就想卖，套住了又舍不得卖，最后必定多赔少赚，这差不多上人的心理弱点。道理专门多人都明白，但专门多人确实是做不到。除了有必要的理论修养，修心也特不重要。要赚大钞票又能不理会一时的金钞票得失，理性地分析，平常心看市，何尝不是炒手追求的最高境地呢？ （四）十日均线法与鱼身理论 许多朋友看了我的文章后问，假如按十日平均法，非要等到股价涨到十日均线上才买，往往差不多损失了从最低价上来这一段盈利；在跌破十日均线后才卖，又损失了从最高价下来这一段盈利。事实上这正体现了闻名的

19、鱼身理论的精华。 即在股价底价区，情况不太明朗，风险较大。属于鱼头，不行啃。依旧避避为好。直至到发觉股票进入明确的上升时期后，风险较小，赢面较大时(鱼身)才买入。在股价上升的后段，尽管仍可能有上升空间，但风险已较大，就象鱼尾，也不宜介入。许多人都明白此道理，都要吃鱼身。 但如何明白哪是鱼身呢？十天均线法正是提供一个客观的推断鱼身的方法。当股价从底部上来穿越十日均线时，我们能够假定鱼头已现，后面想必确实是鱼身，只只是是鱼身大小的问题，因此能够买入。股价在十日均线上接着上升，鱼身在不断地展现，但未能看见鱼身的全部，因此不能卖。直到股价最后跌破十日均线，我们能够认为鱼尾已现。那一块是鱼身差不多专门清

20、晰了，焉有不走之理。 有一种错误的做法是：当手中的股票涨了一段后，就觉得差不多了，把股票卖掉，讲后面的鱼尾让不人去吃吧。但你讲涨30%算鱼身，万一最后涨了一倍呢？你讲涨了一倍算鱼身，假如最后涨了十倍呢？香港的红筹股最近有的涨到十几倍，让你做一定守不到最后。事实上道理专门简单，鱼身必须等到鱼尾露出来才能确认！可见做股票，只要能坚持正确的原则，不须有专门强的想象力，一样能赚大钞票。 （五）十日均线法与长短线投资 十日均线法的一个言外之音是不主张炒短线。 做短差大致有三种情形： 一是牛市涨升过程中的正常回档，也确实是当指标超买时卖出，回档以后再买回。如此做事实上踩空的风险较大，因为牛市中的涨升有时会

21、猛烈得出人意料。超买再超买得情况屡见不鲜。即使你出对了，何时把货捡回来也成问题。因为调整力度每次不可能相同，较难把握。 二是熊市下跌过程中的反弹。也确实是当指标超卖时买入，反弹以后再卖出。这种情况也类似于上一种。即使反弹起来，差价也有限。逆市操作风险大，有如刀口舔血。了结不果断的话，仅有的一点赢利便会化为乌有甚至被套，损失惨重。而十日均线法则不为短线波动所动，以不变应万变。 三是多空平衡时期的调整震荡行情。逢高出货，逢低吸纳。但一旦多空分出胜负，形成突破。其结果不是踩空便是套牢。十日均线法的处理是在此区域股价跌破十日均线后，先卖掉出来再讲，静观其变。假如最后是向下突破，因此你能够庆幸逃过此劫。

22、假如确认向上突破，你仍然能够再度追上。损失的只是是一点小差价。 总的来讲，股市走势越是短期，越难掌握。短线做得越多，犯错的机会越大。为了一点点蝇头小利，冒大风险实在不值得。还不如立足中长线做大势。有人问中长线投资是否非得持股一，两年才算？非也。十日均线法着眼于大的差价而不是持股时刻长短。只只是通常来讲，股价的大幅上扬需要较长时刻的换手盘上。实际上在高投机市场长时刻持股风险更高。试问假如能几天赚几倍，为必要等十年，八年呢？ （六）十日均线法与趋吉避凶 如何在股市中趋吉避凶是每个股民的必修科目。 股市(尤其是中国股市)中充满了机会，同时也充满了陷井。一个较为合理的市场，其概率应为各半。如何在股市中

23、赚钞票，事实上归结于如何抓住机会和规避陷井。十天平均线法正是提供了一种趋吉避凶的手段。 先讲避凶。在熊市时期，大市下跌可能呈不同的方式，盘跌，急跌，反弹，再跌。经验稍浅的股民一见反弹就以为见底就去追，不想却买到了反弹的顶点，成为下一波下跌的牺牲品；高超一些的就趁指标超卖时买入做反弹，但这些差价一般不大，风险专门高。而使用十日均线法，仅一条十日均线上才能够考虑买入就能够滤掉80%以上的此类错误买入的风险，其余20%多半能够综合其他因素滤掉，即使万一买错了，你也能够用第二条原则及时止损。因此此法能够最大限度地幸免风险。能够毫不夸张地讲，假如你严格执行十日均线法，世界上任何一次股灾你都摊不上。 再讲

24、趋吉。一旦你买对了股票，上了吉船，就不能轻易放过。有些股民看见股票涨了一段或到了心理价位就抛，还有的股民在上涨过程的震荡调整中，把持不住，被洗盘洗了出来，而十日均线提供一种客观看市的方法，使我们不易受市场气氛的阻碍，不破线则不卖，不容易被洗出来。因此你要想坐得更稳，你还能够选15,30天线等，只只是在顶部多损失一些赢利而已。十天实际上是一个取舍的结果。 纵观中国股市，由于体制的深层次问题，大部分股票专门难讲有投资价值，因此长期投资资金不足，但也要看到外围短线热钞票特不充裕，造成股市非牛即熊，上不见顶，下不见底。中国的股票又具有专门高的投机价值。在这种背景下，十日线法既能赚取高额的投机差价，又能

25、避开高度的投机风险。属于一种适合一般股民的偏于稳健的投资策略。 因此我不能完全否定一些股民依照自己的情况，采取较为进取的策略，他们情愿冒更大的风险，假如能赚更多的钞票是合理的。否则的话，假如每个人都按十日均线法去做，股票一跌破十日均线就可不能有成交了，我们又如何出货呢？我们的券商，交易所，上市公司又靠谁来支持呢？这确实是市场的魅力所在。 （七）十日均线法与技术分析 十日平均线法实际上是强调技术分析为主，差不多分析为辅。 首先我们不妨研究一下股价是如何形成的？一个简单的事实是股价是由股票投资者的买卖行为的总和所决定的。一段时刻内买量=卖量，股价大致不变；买量卖量，股价向上；买量卖量，股价向下。那

26、么问题归结于一个投资者如何作出买入或卖出的决定。首先投资者分析这只股的差不多因素。微观的如每股赢利，净资产，市盈率，利润预测等等，宏观的如行业分析，经济大环境，股市环境。这些因素中有些是有利于股价上涨的，有些则不利于股价上涨。我们在分析时无形中是依照当时情况给这些正负面因素加入心理上的权衡比重。举一个简单的例子，你可能去买一只大牛市中的劣质股，而去卖一只大熊市中的优质股。这是因为你对市场环境的权衡比重远大于个股微观因素的权衡比重。一个数量化的表达确实是： 股价=买卖行为=( 差不多因素I * 心理权衡比重I) 一个差不多面分析者专门可能是通过上述方法来推断股价走势的。但其缺陷是明显的。 1.要

27、掌握在某一个时刻的全部差不多因素是专门困难的。举一个例子。在国内股票的庄家情况可能是股民比较关怀的一个差不多因素。有的股民一听讲某股票有庄家就往里杀，以为跟着庄家就能赚钞票。事实上庄家还分大小，有五千万的庄，还有一，两亿的庄。庄家的风格也不尽相同。有的慢吃慢拉(慢收集慢拉高)，有的快吃快拉，也有的光吃不拉。有的人一定会问难道还有光吃不拉的庄家吗？不瞒你讲，笔者就做过此类庄。这类庄国外也有，一段时刻里，股价坚挺，接盘巨大，等你跟到里面去不久，突然间接盘全无，股价下滑。究其由是某机构想增持该股一定股份，买完了自然就不买了。如此的情况外人实际上是专门难知晓的。又比笔者往常做的一只股，前后上涨了70%

28、，历时几个月，差不多面并没有什么变化。到目前为止，经纪有两种讲法，一是收购，二是该公司在发权证，因此要拉股价。但都未证实。而在国内炒风更盛，庄家随便制造一个题材就能够借题发挥。甚至实在没有题材，也搞一个干炒题材，因为有庄家本身确实是一个题材！显然如你非要找到一个明确支持股价上涨的差不多因素才去买股的话，你专门可能会错过专门多赚钞票机会。 2.即使你在一个时刻内能掌握全部因素，但这些因素是在不断变化的，你不可能完全掌握其变化。比如你依照一只股票的盈利情况推断它应值10-15元，但最近它却上涨到25元。一个可能的因素是该公司利润有较大增长。 3.即使你能掌握任何时刻段的差不多因素，你也不可能完全掌

29、握各因素对投资大众的心理权重，因为此权重随时刻，地点不同而不同，比如在国内一段时刻“浦东概念股”走红，而最近又变成“绩优股”的天下。又比如最近一段国际市场的焦点在于亚洲股票市场，那么香港股票市场走势对世界股票投资者的心理权重显然比以往要大得多。因此你专门容易理解什么缘故在任何同样的差不多面下，都总存在着多，空方分歧，这是因此多空双方对相同的差不多因素有着不同的心理权重。而技术分析并非从分析差不多因素着手，而是避重就轻，较为单纯地分析股价运动本身。实际上它并不分析股价运动的内因，它只是对股价运动的一个描述而已。相关于差不多因素，心理因素等诸多不明确的一面来讲，股价运动本身却是特不明确的，可在图表

30、上清晰地显示出来。而所有内在因素的综合结果最终都会从股价中体现出来。技术分析事实上承认股价在任何时候都有其一定合理性，假如你认为某只股票价格不合理，专门可能你忽略了某些差不多因素。 因此我那个地点并不是完全否定差不多分析，我只是讲差不多分析不能作为买卖的第一推断工具。在以技术面为主的前提，差不多分析能够是一个专门好辅助工具。或者你能够在前面的公式中插入一个技术面因素，并在任何时候赋以最大权重，如此也能够把技术分析和差不多分析有机地结合在一起。 （八）十日均线法与顺势而为 许多人都明白顺势而为的理论。它强调做股票不能太主观，要顺从大势的方向。而十日均线法正是体现顺势而为的精神。当股价在十日均线下

31、时，能够认为大市是向下的，不能买，还要卖。当股价在十日均线上时，能够认为大市是向上的，能够买。 专门多人都讲我也看图表，也明白技术分析，属于技术派。熟不知对技术理论的运用有顺势和逆势两种用法。就拿十天平均线那个指标来讲，一种用法就如十日均线法，属顺势操作。另一种典型的用法(你们能够在任何一本技术分析的书上找到)确实是当股价远低于十日均线(比如10%)时能够买入，当股价远高于十日均线(比如10%)时能够卖出，这种做超买超卖的方法明显属逆市而为。 再举一个例子，趋势线理论。我对它的运用是当股价在一个上升轨道中运行时，能够认为股票在走上升趋势；当股价在一个下降轨道中运行时，能够认为股票在走下降趋势。

32、这理论能够作为研判大势的一种方法。但我从不用来作具体买卖的依据。但我认识的一些图表派人士，专门喜爱随身带一些历史图表，在上面画出各种的上轨，下轨，支撑线，阻力线，且倾向于在股价回落到支撑线时买入，上升到阻力线时卖出，事实上这已不知不觉堕入了逆市操作的范畴了。 事实上这种死抠图表的方法实在机械，有点走火入魔。先不讲每一根各个高，低点连起来的支撑线，阻力线的可靠性有多大，即便其有技术意义，在每个特定的情形，其作用有多大也专门难可能。事实上，在大市向上时，任何一个技术阻力位最终都会被突破；在大市向下时，任何一个技术支持位最终都会被跌穿。决定卖出点的五绝招一、依照K线图与移动平均线的位置决定卖出点卖出

33、信号： 1、移动平均线呈大幅度上升趋势 2、通过一段上升后，移动平均线开始走平。 3、当股价由上而下跌破走平的移动平均线时，便是卖出信号。 4、为验证一条移动平均线所显示信号的可靠性，能够多选用几条移动平均线，以便相互参照。同时，在正常情况下，成交量也相应减少，卖出的信号更明确。 二、依照K线图与移动平均线的位置决定卖出点卖出信号： 此信号具有以下特征： 1、先确定移动平均线正处于下降过程中。 2、再确定股价自下而上突破移动平均线。 3、股价突破移动平均线后又立即回落，当跌回到移动平均线之下时便是卖出信号。 4、这一卖出信号应置于股价下跌后的反弹时考察，即股价下跌过程中回升至前一次下跌幅度的1

34、3左右时立即又呈下跌趋势，跌破移动平均线应卖出。 5、若在行情下跌过程中出现多次这种卖出信号，那么越早脱手越好，或作短线对冲。 三、依照K线图与移动平均线的位置决定卖出点卖出信号： 此信号具有以下特征： 1、移动平均线正在逐步下降。 2、股价在移动平均线之下波动一时期后，开始比较明显地向移动平均线挺升。 3、当靠近移动平均线时，股价立即回落下滑，现在确实是卖出信号的出现。 4、假如股价下跌至相当的程度后才出现这种信号，那么宜作参考，不能因此而贸然卖出。假如股价下跌程度不太大时出现这种信号，就可看作卖出的时机差不多到来。这种情况应该区不对待。 四、依照K线图与移动平均线的位置决定卖出点卖出信号：

35、 此信号具有以下特征： 1、确定移动平均线正处于上升过程中。 2、股价在移动平均线之上急剧上涨，同时与移动平均线的乖离越来越大。 3、计算下乖离率。假如所得下乖离率差不多达到3050，同时股价开始急速反转下跌并与移动线的距离缩小，这便是卖出信号。 4、假如下乖离率过大时，出现了回档下跌的迹象，即由于股价上涨过速，当回跌至前一次上涨幅度的13左右时又恢复上升趋势，那么也能够做快速的短线操作.彼得林奇如何妙用财务报告受格雷厄姆的阻碍，林奇对阅读财务报告也有着足够的重视，他常常依照公司财务报告中的账面价值去搜寻公司的隐蔽性资产。 林奇对如何阅读公司的财务报告有其独特的看法：许多财务报告的命运是送进废

36、纸篓，这并不足为怪。封面和彩色页张上的东西还能够看明白，但却无大价值。后面所附的数字犹如天书，但又相当重要。只是，有个方法能够只花几分钟就从财务报告上得到有用的情况。那确实是翻过封面和彩负介绍，直接找到印在较差纸张上的资产负债表。（财务报告，或者讲所有的出版物，都遵循了一条规律：纸张越差，所印内容越有价值）资产负债表中所列出的资产和负债，对投资者来讲，才是至关重要的。林奇认为，通过公司的资产和负债，能够了解该公司的进展或衰退情况，其财务地位的强弱等，有助于投资者分析该公司期货每股值多少现金之类的问题。 关于账面价值，林奇认为有一种理论是极为错误的，那确实是假如账面价值为每股20美元，而实际售价

37、只有每股10美元，那么投资者就以廉价一半的价钞票买到了想要的期货。这种理论的错误之处在于标出的账面价值常常与期货的实际价值毫无关系。账面价值常常大大超过或低于期货的实际价值。例如，1976年年末，阿兰伍德钢铁公司的标明账面价值为3200万美元，即40美元一股。尽管如此，该公司在6个月后依旧破产了。其缘故在于该公司更新了一套炼钢设备，该设备的账面价值为3000万美元，但由于打算不周，操作上又出了差错，结果毫无用处。为了偿还部分债务，该公司以约500万美元的价格把轧钢板机卖给了卢肯斯公司，工厂的其他部分则几乎没有卖得多少钞票。 在资产负债表右面的负债专门多的情况下，左面的超值资产就更加不可靠。假定

38、讲一家公司的资产为4亿美元，负债为3亿美元，结果账面价值是正1亿美元。谁能确保负债部分的数字是实实在在的呢？假An4亿美元的资产在破产拍卖中只能卖得2亿美元，那么实际上账面价值确实是负1亿美元。公司不仅一钞票不值，还倒欠许多呢。投资在按账面价值购买一种期货时，必须对这些创值到底值多少有一个详细的了解。 账面价值常常超出实际价值，同样，它也常常低于实际价值c林奇认为这正是投资者挖掘隐蔽性资产，从而赚大钞票的地点。 关于那些拥有诸如工地、木材、石油和稀有金属等自然资源的公司来讲，这些资产只有一部分真实价值登记在账面上。例如，一家铁路公司HS公司在1988年把130公里长的铁路用地卖给了佛罗里达州，

39、当时，这块土地的账面价值几乎为0，而铁轨的价值却达1100万美元。在这笔交易中，CSX公司除保留其在非高峰时期使用这条铁路的权利外，还获得了264亿美元的完税后收入。 又如，某家石油公司或炼油厂的存货已在地下保存了40年；但存货的价格依旧按老罗斯福时计算的。若仅从资产负债表上看，它的资产价值可能并不高。然而若从石油的现值来看，其创值已远远超过所有期货的现价。它们完全能够废弃炼油厂，卖掉石油，从而给期货持有者带来一笔巨大的财宝。而且卖石油是毫不费事的，它不像卖衣服，因为没有人会在乎这些石油是今年开采的依旧去年开采的，也没有人在乎石油的颜色是紫红的依旧洋红色的。 60年代以后，许多公司都大大抬高自

40、己的资产，商誉作为公司的一项资产，常常使公司产生隐蔽性资产。 例如，波士顿的第五频道电视台在首次获得营业执照时，它专门可能为获得必要的证件而支付25000美元，建电视塔可能花了100万美元，播音室可能又花了100万到200万美元。该电视台创业时的全部家当在账面上可能只值250万美元，而且这250万美元还在不断贬值，到电视台出售时，售价却高达45亿美元，其出售前的隐蔽性资产高达4475亿美元，甚至高于4475亿美元。而作为买方，在其新的账簿上，就产生了4475亿美元的商誉。按照会计准则的规定，商誉应在一定的期限内被摊销掉。如此，随着商誉的摊销，又会产生新的隐蔽性资产。又如，可口可乐装瓶厂是可口可

41、乐公司创建的，它在账面上的商誉价值为万亿美元，那个月亿美元代表了除去工厂、存货和设备价值以外的装瓶特许权的费用，它实际上是经营特权的无形价值。按美国现行的会计准则，可口可乐装瓶厂必须在开始经营起的4年内全部摊销完，而事实上那个经营特权的价值每年都在上涨。由于要支付这笔商誉价值，可口可乐装瓶厂的赢利受到严峻阻碍。以1987年为例，该公司上报的赢利为每股63美分，但实际上另有50美分被用来偿付商誉了。不仅可口可乐装瓶厂取得了比账面上好得多的成就，而且其隐蔽性资产每天都在增长。在由母公司全部或部分所有的子公司内也有隐蔽的资产存在。例如在美国联合航空公司内，国际希尔顿公司的资产值为10亿美元，赫兹租车

42、公司的资产值为13亿美元，威斯汀饭店的资产值为14亿美元，另有10亿美元是旅行预订系统的资产。除去债务和税收之后，这些资产的总值依旧高于联合航空公司的股价。因此，投资者在购买那个世界上最大的航空公司的期货时，实际上一分钞票也没花。 当一家公司拥有另一家公司的期货时，其中也有隐蔽的资产。雷蒙德工业公司和油田电信服务公司的情况确实是如此。雷蒙德公司的期货售价为12美元一股，而每一股都代表了电信公司价值18美元的期货。因此，投资者每买股雷蒙德公司的期货就等于得到电信公司一股价值18美元的期货，增值了6美元。 另外，关于可能复苏型企业来讲，减税是最好的隐蔽资产。由于实行损失账目结转，当佩思公司破产后，

43、留有巨额的税收损失可供结转。一旦佩思公司从破产中摆脱出来，即使它开始赢利其中数百万美元的利润仍不用缴税。由于当时的公司所得税的税率为50，这使佩思公司一开始复苏，就占有了50的优势。佩思公司的复苏使它的期货从1979年每股5美元上涨到1985年的每股29美元。投资于佩思公司的投资者将因此而获得500多的利润。 林奇认为，市场总是存在着盲点，投资者能够以最低的风险去实现预期的利润。投资者应保持足够的耐心和敏锐的分析能力不断地发掘市场所存在的盲点，市场盲点一旦被整个市场所认同先迈一步的投资者将会获得可喜的回报。 关于交易者，尤其是保证金交易者来讲，假如他在股市运行相反方向被套时刻太长将会被淘汰出局

44、。这时没有挽回的余地因为时机的把握是最关键的。除了选择具有投资价值的期货进于投资以外，投资者还应把握最佳时机将期货卖出。至于什么时依卖期货，林奇认为有两种情况：一是公司的业务从全然上恶化，二是股价已上升过高，超过了其自身价值。这时应坚决果断地迅遣将这类期货卖掉。林奇认为显示过去一二十年内的股价波动的七术图表专门有参考价值，能够关心他推断目前期货市价是否太高穹太低。在具体操作时，投资者应当遵循更加明确的原则：总是在合格削弱时买入，在强劲时卖出。 这要么需要一个价格敏感的经其人，要么小心地设定买卖的数量。非职业炒手，甚至职业炒手创I少能像彼得林奇那样，能发挥出极高超的技艺，常常是付出了高昂的交易成

45、本，却未能达到预期的收益。与传统的长期投资模式不同，林奇并不是在熟知了公司的内部治理信息才去投资，他不太担忧公司治理方面的问题。在他看来，尽管治理在公司中相当重要，但在许多时候，公司的利润稳步上升并不是治理所致，而是由于公司所从事的事业本身的声誉所致。如回收废纸并制造新纸在市场上占统治地位的福特哈佛公司；国际服务公司，作为一家殡葬屋连锁公司，稳定地购买新居住区现存最好的殡葬屋；邓金唐纳兹，在自己简单的业务里不断进展；等等。一家公司所拥有的某种独一无二的特征能够使其在市场占有较大的份额，保证其利润的稳步上升，在某种程度上能够减少人们对该公司治理方面的担忧。林奇之因此对高技术公司不感兴趣，是因为林

46、奇认为那些高技术公司难以让人理解，即便它们中的一些公司可能不错，但假如你不真正了解它们，它们也可不能让你受益。因此，林奇也并不否认有些分析家正在试图了解这些问题。但这些人通常差不多上专业人士。 林奇有一种超越其他投资者的优势，那确实是林奇购买期货时查找的是购买的理由，而许多其他投资者查找的是不购买的理由，如公司实行了工会化，其他新产品的问世将给公司带来巨大的冲击，国家颁布政策禁止销售某种产品使公司利润大幅度下滑等等。其中有许多偏见阻碍了大多数投资者对行情的通盘研究。要挣钞票，就得发觉不人未发觉的东西，就得做不人因心理定势作祟而不愿做的事。然奇认为这是他成功的秘诀之一。 作为互助基金的治理者，林

47、奇除了涉足国内投资以外，还将投资触角伸到了国际投资领域。假如讲所有美国货币资产投资于海外的比例，必须大体上符合要紧外汇市场的资本化程度的话，那么大部分美国机构资产组合应当投资于海外。然而，由于地点沙文主义的作用，上述情况可不能发生。尽管如此，由于各国税制、获利程度、交易风险等因素的作用，将会促进美国机构资产组合接着流向海外。林奇通过调查发觉，国际投资的无效性令人吃惊。林奇曾访问过瑞典的一家大期货经纪公司，公司里没有一个人曾去过沃尔沃，尽管该汽车公司距哥本哈根仅320公里。在瑞典，沃尔沃就相当于IBM、通用汽车、通用电气公司。这种情况在德国、香港、泰国等地也经常发生，人们对公司的分析显然是不够的

48、，在许多情况下则几乎全然没有分析。由于市场的无效率性，使有胆识的投资者专门可能在国外投资中赚专门多钞票。 林奇的胆识使他毫不迟疑地向国外投资。例如，林奇在考察雄狮食品超级市场时，发觉雄狮食品超级市场25的期货掌握在比利时德尔黑兹公司的手中，而雄狮食品超级市场的股值远远超出德尔黑兹公司的股价。因此，林奇大笔购人比利时德尔黑兹公司的期货，后来德尔黑兹公司的股价从每股30美元上升到120美元，而相比之下，雄狮食品超级市场的期货价格才上升了仅仅50。又如，瑞典仅有几家保险公司上市。当美国保险公司获利率提高，保险费上涨之时，大伙儿都预期这些公司将在世界各地大赚其钞票。然而，斯堪的纳维亚公布的业绩仍然不佳

49、，而它的竞争者已被淘汰出场。期货在利润回升之前是可不能升值的。林奇抓住时机购买了这些期货，从而获得了8倍到10倍的收入。 林奇认为他在欧洲等地的成功机会要远多于在美国。购买2个月后，他仍对至少半的欧洲公司感到中意，而美国则仅有1A的公司尚可。 法国的经纪人是可怕的，他讲，你认真地分析一家公司，就会发觉那些经纪人制定的目标专门难实现。他们不知从哪里变出了那些数字。在国家当中，林奇对那些其他的资金经理们感到不安因此不想投入大量资金的国家最为中意。比如讲意大利，它的存款利率在全世界名列前茅，这将有助于把大量的钞票引人到期货方面。当林奇在米兰交易所购买IFI时，那家公司将菲亚特汽车和其他公司持股价值的

50、40并入公司资本。 SIP是一家电讯公司，以现金流量的15倍出售。换言之，意大利公司的股价相当廉价。 林奇最快乐的是他能在其他美国投资机构之前买进外国股。其中的一些期货有巨大的资本市场，能够汲取巨额的投资。当那个过程持续足够长的时刻，该期货将会被过多的美国人所有时，那就到了转移目标的时候了。推断股市大趋势的八大要素依照国外经济与金融的研究分析，推断股市多空走向，把握其进展趋势至少有下列征兆可供参考：(1)据政府有关部门所公布的各项经济指标与景气对策信号，分析经济成长是否趋于衰退 如政府有关部门发表的经济成长预测、工业生产月增率、失业率以及各项领先指标等，无不透露重要讯息。倘若经济呈现衰退迹象，

51、股市便缺实力支撑，纵有所谓“资金行情”，亦难望其持久。(2)通货膨胀有无上升趋势 通货膨胀不仅使企业因物价与工资上升，成本升高，同时亦使多数低收入与固定收入者的购买力降低，间接也会阻碍企业获利。当然通货膨胀初期，企业因拥有低价库存原料与成品以及房地产等优势可保赢利不衰，甚且有过之，但怎么讲为时甚短。一旦通胀恶化，股市必定陷于空头走势。 (3)利率是否大幅扬升 当国际间利率大幅扬升，各国为防止其本国资金大量外流，亦必被迫采取提高利率的做法。前些年由于美国联邦储备理事会提高重贴现率0.5个百分点，由原先的6.5%，提高至7%，美国各大银行随即调升其利率至11%以上，以致欧洲各工业国家亦均在考虑调高

52、其重贴现率。若欧洲各国跟进，则全球利率势必攀升，阻碍全球经济进展乃可预见。 此外，假如通货膨胀持续上升，则政府为安定民生，遏阻金融投机，亦必采取紧缩金融措施，迫使利率上升。利率上升，企业经营成本上扬，获利能力相对削弱，股市因此蒙受不利，这也确实是当美国联邦储备理事会宣布调高重贴现率，华尔街股市立即大幅挫落的道理。 (4)房地产景气是否呈现衰退 通常房地产景气与股市盛衰几近同步运行。若是房地产景气活络，股市亦必活络，反之，若房地产景气呈现衰退，则股市亦难保繁荣。 房地产业，前几年随同股市繁荣而大幅上扬。上涨幅度以倍数计，但近年来已呈下挫，不论预售房销售率或房屋中介业业绩均呈下降，值得投资大众紧密注意。 (5)股市是否出现脱序性飙涨 股市一旦出现脱序性飙涨，必有几项特色：1多数股票“本益比”偏高，与上市公司实际获利能力显然不相称。2小型股、投机股股价连续飙升。3价涨量缩，甚至呈现无量上涨。4股场内人潮汹涌，充满乐观气氛，显示股市“过热”。5各项技术分析指标显示股市严峻“超买”。 检讨过去每次股市“崩盘”，股市由多头市场转入