上市公司财务舞弊案例(DOC 10)

1、上市公司财务舞弊的四种方式以及10个潜在案例上市公司控股股东和管理层利用自己的有利位置，利用种种手法转移上市公司资产和利润，长期为自己牟利，严重影响了上市公司的质量和证券市场的平稳发展。对此，监管部门一直是严肃查处和严厉打击的。作为媒体，提醒市场参与者防范此类财务风险，是起到舆论监督的职责之所在。从本期开始，新财经将邀请上海国家会计学院财务舞弊研究中心的财务专家，开设“财务舞弊”专栏，探讨如何有效识别各种类型的财务报告舞弊行为，以帮助投资者避开那些不诚信的公司和它们挖掘的财务陷阱，为完善我国证券市场起到自己应有的作用。需要特别指出的是，在该专栏上发表的文章只代表作者的观点，文责自负，本刊不承担

2、任何连带责任。下面是专业人士揭示的上市公司财务舞弊的四种方式以及10个潜在案例。 凯撒的归凯撒人民的归人民最近，国务院转发证监会关于提高上市公司质量意见中明确要求有关方面要督促控股股东或实际控制人加快偿还侵占上市公司的资金，显然，掏空上市公司已成为损害上市公司质量的第一杀手。现金(本文指货币资金)本来被人们认为最可靠的资产，如今却成为大股东掏空上市公司的有利工具。现金舞弊可能表现为上市公司虚构货币资金，隐藏账外资金，隐藏货币资金受限制的事实而不披露等，使财务报表反映的货币资金或者不存在，或者不完整，或者货币资金所有者的权利受限制，或者货币资金的分类不合理，使投资者产生重大误解，甚至被欺骗。众所

3、周知，从2001年开始，中国证券市场迈入了调整下降的周期，证券市场的融资再融资功能极度萎缩，市场极度低迷，而与此同时，相当一批上市公司由于种种原因，仍然停留在原有的惯性思维上，视证券市场为“圈钱”的跑马场，但显然，证券市场情况已发生了根本的变化，原来通过虚增收入、虚减成本、编制虚假的财务会计报告，制造虚假盈利、净资产收益率，骗取CPA签字，继而增发、配股的圈钱老路已走不通了，为了填补报表和经营的黑洞，一些上市公司就在如何骗钱、圈钱、掏空上市公司上进行了“创新”，这一“创新”，就是在现金领域疯狂舞弊。根据我们最近的研究，不少上市公司存在严重的现金舞弊现象，它们大多通过虚构现金流伪造收益，隐瞒关联

4、方占款及挪用资金行为。具体表现为四种方式，包括虚构现金、隐瞒现金受限、虚假现金流及挪用募集资金。仅以我们对十个证券监管辖区的上市公司的初步分析，至少有10%的上市公司涉嫌存在现金舞弊的现象。为何现金这一过去被认为最不容易出现管理舞弊的领域，会在2005年度集中爆发大面积的涉嫌舞弊呢？原因主要包括以下几点： (1)上市公司在缺乏融资渠道情况下，为了弥补经营亏损、炒股亏损及报表虚假黑洞，逃避监管机构的监管及CPA的审计，以受限银行存款为掩护，挪用资金弥补黑洞。 (2)现金领域在以往审计中，也被CPA及监管机构作为重点审计监管领域，但更多的是从员工舞弊而非管理层舞弊予以关注。 (3)从现金领域舞弊，

5、既可以制造虚假的现金流，又可以最简捷地掏空上市公司，现金，这一最宝贵的有效资源，也可在金融机构不法人员配合下，串通舞弊，欺骗CPA及监管机构。股市阴跌四年半，导致证券公司亏空2000多亿元，估计上市公司的亏空也是一个天文数字，许多上市公司早已空心化，要幺存在巨额潜亏，要幺被掏空，或者两者皆有，在这种背景下，或出于保壳的需要，或出于骗贷的需要，或出于其它政治及私人目的，尤其是在监管机构清查关联方占用资金风声日紧之下，一些上市公司铤而走险，伪造金融票据，虚构银行存款余额，隐瞒银行存款受限现实，现金舞弊已泛滥成灾，成了上市公司的一大公害。上市公司存在五大现金舞弊现象：高现金舞弊、受限现金舞弊、流水舞

6、弊及募集资金使用舞弊、账外资金舞弊。高现金舞弊某些上市市公司的的现金非非常高，远远不不是为了了满足日日常经营营的需要要（刚刚刚上市、增发或或配股的的除外），这幺幺高的现现金，可可能是因因为一下下原因：1、大量现现金本来来就是虚虚构的，根本不不存在。 2、大股东东或实际际控制人人早就占占用了这这笔资金金，只是是在报告告期还回回，暂时时放在账账上。 3、为某些些幕后的的某些交交易作准准备。 4、现金被被冻结或或质押，公司根根本无法法动用。案例一一：闽福福发(00005547)闽福发发年收入入只有223个亿元元(实际上上真正的的收入估估计连11个亿元元都没有有达到)，但近近几年货货币资金金一直保保持

7、较高高余额，甚至超超过了年年收入额额，而且且闽福发发的货币币资金很很有意思思，除了了20002年有有“其它它货币资资金35550万万元”外外，其余余基本都都是银行行存款，而这些些银行存存款都是是没有受受限的。而实际际上，闽闽福发大大股东的的股权早早就被司司法冻结结或质押押，闽福福发截至至20005年半半年报，资产总总额111.088亿元，股东权权益.44.600亿元，资产负负债表558.448%，而这只只是账面面数，如如果扣除除大量的的泡沫、虚假资资产，笔笔者怀疑疑闽福发发早已资资不抵债债，在此此背景下下，竟然然还有22个亿甚甚至3个亿元元无受限限的银行行存款，只能断断定这些些银行存存款实为为

8、虚构或或早已受受限。这这是闽福福发货币币资金余余额表（如下）：案例二：明天系系与德隆隆系齐名名的明天天系最近近也传出出资金链链绷紧的的传闻，明天系系实际控控制人是是肖建华华，其核核心企业业是明天天控股，据该公公司网站站介绍：明天控控股有限限公司，是以IIT行业业为龙头头，基础础工业为为后盾，产品开开发和资资本运作作为两翼翼的大型型高科技技企业集集团。现现有200多个高高科技控控股公司司，其中中六家为为大型上上市公司司。与明明天系有有染的公公认的上上市公司司有华资资实业（60001911.SHH）、明明天科技技（60000991.SSH）、宝商集集团（00007796.SZ）、爱使使股份（600

9、06522.SHH）、西西水股份份（60002991.SSH）。 20005年年半年报报披露，明天科科技9.29亿亿元现金金，华资资实业55.600亿元现现金，爱爱使股份份10.30亿亿元现金金，而三三家公司司总资产产分别为为29.37亿亿元、223.112亿元元、322.222亿元，众所周周知，明明天系掌掌门人是是资本运运作起家家，如今今旗下上上市公司司有如此此巨额现现金令人人生疑，尽管煤煤炭投资资收益明明显，但但却不足足以支撑撑整个系系的现金金需求，而肖建建华等资资本运作作高手对对现金需需求是非非常旺盛盛的，因因为这几几年熊市市使大多多数的同同类资金金链断裂裂，在这这种背景景下，明明天系居

10、居然手握握25亿现现金岂不不令人生生疑，在在这巨额额现金的的背后怀怀疑又是是一家家家的金花花股份(金花股股份最近近承认虚虚构巨额额现金、隐瞒巨巨额账外外借款)。更令人人感到意意外的是是，明天天科技220055年第三三季报显显示其货货币资金金余额增增加至116.779亿元元，据该该公司三三季报称称“收到到的其它它与投资资活动有有关的现现金”5.881亿元元，但查查遍所有有的公开开信息，不能知知道这笔笔巨额资资金的来来龙去脉脉，明天天科技称称货币资资金是公公司在建建项目的的专项建建设资金金和必要要的生产产流动资资金，而而明天科科技截止止第三季季度共实实现收入入5.111亿元元，资金金负债率率尽管不

11、不高，但但也有555%，欠银行行贷款114多亿亿元(包括应应付票据据3亿元)，海吉吉氯碱项项目一期期总投资资也只有有17亿元元，明天天科技为为何要一一次性准准备如此此巨额的的现金呢呢？实际际上，半半年报并并没有海海吉氯碱碱项目，资金余余额也高高达9.29亿亿元，因因此，我我们怀疑疑这笔巨巨额现金金涉嫌虚虚构或早早已设定定质押。受限现金金舞弊某些上市市公司虽虽然账上上挂着大大量现金金，但这这些现金金公司无无法动用用，或者者只有在在特殊条条件下才才可以动动用。简简而言之之，这些些现金是是受到限限制的。现金受受限通常常有以下下特征： 1、银行存存款的数数额变化化非常小小，如果果能够看看到具体体某个账

12、账户的收收付金额额和余额额，就更更容易发发现存款款质押。 2、现金充充裕，但但四处举举债，甚甚至是贷贷款逾期期不还。 3、流动资资金不足足，但有有相当多多的定期期存款、其它货货币资金金等。 4、其它货货币资金金的金额额较大，但没有有说明该该资金对对应的使使用目的的。案例三：悦达投投资(66008805)悦达投投资20004年年报现金金余额111.888亿元元，其中中有外埠埠定期存存款5.27亿亿元人们不不竟发出出疑问：好端端端跑大老老远去存存什幺定定期存款款？且该该存款无无质押等等情况。截止20004年年底，该该公司资资产总额额61.87亿亿元，其其中货币币资金111.888亿元元，资产产负债

13、率率63%，银行行贷款331.666亿元元(包括应应付票据据5.007亿元元)，20004年该该公司实实现收入入11.88亿亿元，实实现净利利39882万元元，经营营活动、投资活活动及筹筹资活动动现金净净流入分分别6.13亿亿元、-1.440亿元元及-00.044亿元。20004年现现金净增增加4.69亿亿元。 20004年报报披露：截止220044年12月31日，公司控控股股东东悦达集集团及其其子公司司占用公公司资金金净额（悦达集集团及其其子公司司占用公公司资金金扣除公公司及子子公司占占用悦达达集团及及其子公公司资金金）合计计为222,6229.000万元元。其中中：本年年累计增增加1338

14、,2246.84万万元，本本年累计计减少1144,8999.444万元，全年平平均占用用净额448,8809.61万万元。 20005年半半年报显显示，货货币资金金余额减减至9.22亿亿元，经经营性现现金净流流出4.64亿亿元。货货币资金金中有55.255亿元是是其它货货币资金金，附注注称期末末其它货货币资金金中为办办理承兑兑汇票抵抵押存款款金额5519110.550万元元、信用用保证金金存款6659.44万万元、外外埠定期期存款33.244万元。而20004年年报中111.888亿元元中有99.377亿元是是其它货货币资金金，附注注称：期期末其它它货币资资金中为为办理承承兑汇票票抵押存存款金

15、额额264429.50万万元、信信用保证证金存款款26339.119万元元、外埠埠定期存存款5227000.000万元。至此，可以百百分之百百肯定悦悦达投资资外埠定定期存款款5.227亿元元实为虚虚构或已已设定质质押，造造假目的的是掩盖盖关联方方占用上上市公司司巨额资资金违规规行为，案例四：广东明明珠(66003382) 广广东明珠珠20001年1月18日在在上海证证券交易易所挂牌牌交易，主业是是阀门、发电设设备及建建筑安装装等。该该公司三三年又一一期主营营业务收收入（如如下）：我们下载载了该公公司近三三年又一一期定期期报告，发现该该公司与与金花股股份一样样，货币币资金差差额非常常小（如如下）

16、：根据20005年年半年报报，除了了27777万元元是受限限履约保保证金外外，其余余货币资资金均是是没有受受限的现现金或银银行存款款，至此此，我们们根本就就不要再再作其它它分析就就可以断断定至少少有5亿元货货币资金金是虚构构的，我我们怀疑疑20001年首首募的3319554万元元资金基基本被关关联方占占用。案例五：桂林集集琦(0007550) 下表表是桂林林集琦近近五年来来的货币币资金余余额状况况，大家家可以发发现自220011年以来来，该公公司都有有上亿元元的定期期存款存存在，尤尤其是220044年以来来，货币币资金一一直在11.5亿亿元至11.7亿亿元之间间浮动，但20005年年半年报报定

17、存余余额高达达1.55亿元，非定存存银行存存款只剩剩下10017万万元，这这说明幺幺什幺？第一，该公司司资金链链已高度度绷紧；第二，历年来来的定期期存款都都已质押押，但是是历年来来的公开开信息均均对此没没有披露露，笔者者怀疑如如今不是是隐瞒定定存质押押事实，而是这这1.55亿元定定期存款款早已不不存在，桂林集集琦涉嫌嫌虚构巨巨额的现现金（如如下）。20011年该公公司货币币资金附附注称1140000万元元已质押押，但自自20002年以以来就没没有披露露定期存存款质押押事实，包括银银行借款款的附注注也没有有定期存存款质押押的说明明。桂林林集琦220022年曾因因在20000中中报虚构构收入、虚增

18、利利润以及及未披露露担保合合同受到到证监会会处罚，以下是是处罚公公告披露露的违规规事实(证监罚罚字2200228号号)，其中中提到桂桂林集琦琦将配股股资金550000万元存存入交通通银行南南宁友爱爱支行，以此存存款(定期存存单)为质押押,为集琦琦荣高担担保贷款款，截止止20000年6月30日，集琦荣荣高贷款款余额为为79660万元元，桂林林集琦在在20000年中中报中末末予以披披露此事事项。这说明明桂林集集琦隐瞒瞒巨额定定存质押押违规行行为早已已经就有有了，但但是笔者者感到纳纳闷的是是，此举举已暴光光了，公公司还敢敢屡犯不不改？而而且该公公司审计计师是知知名事务务所，已已连续审审计了八八年，对

19、对此违规规应该是是非常了了解的，为什幺幺没有发发现该违违规行为为？ 220022年1月，桂桂林集琦琦公告称称：到220011年底公公司大股股东桂林林集琦集集团归还还对公司司欠款773000多万元元，占其其占用款款的500，未未能全部部履行其其还款承承诺。桂桂林集琦琦集团共共占用上上市公司司1.448亿元元，公司司曾承诺诺20001年底底前归还还80的的占用款款。但到到04年报报，笔者者发现大大股东及及关联方方没有占占用上市市公司一一分钱，反而是是上市公公司占用用了关联联方1660万元元。一切切都已明明了，在在桂林集集琦隐瞒瞒受限甚甚至虚构构1.55亿元定定期存款款背后是是大股东东假还占占款（如

20、如下）。这这是桂林林集琦近近五年多多来的净净利润，大家可可以看到到，2000020003年都都是微利利，20004年年暴出巨巨额亏损损也是不不得已而而为之，20005年第第三季报报披露该该公司累累计亏损损26002万元元，但220055年12月28日该该公司发发布预盈盈公告，称：鉴鉴于公司司已于220055年12月27日与与北京魏魏公元鼎鼎房地产产开发集集团有限限公司签签署股股权转让让合同书书，将将公司下下属控股股子公司司桂林集集琦中药药产业投投资有限限公司110%股股权转让让给魏公公元鼎，双方约约定交易易价格为为人民币币76880万元元。通过过此次交交易，公公司预计计可获得得约50000万万

21、元的收收益。鉴鉴于此，本公司司20005年度度业绩预预计为盈盈利。这这种故事事，也许许只有白白痴才能能相信!笔者怀怀疑桂林林集琦不不只是隐隐瞒关联联方占用用资金问问题，历历年来的的收益是是否真实实也非常常可疑，包括这这笔50000万万元的股股权转让让收益，我们将将继续关关注该公公司财务务异常!现金流水水舞弊资金运作作的现金金舞弊属属于高技技术的舞舞弊手段段，他们们可能通通过集团团内部的的债权债债务互转转，通过过中间公公司使关关联交易易非关联联化，通通过银行行或集团团内部财财务公司司配合资资本运作作等，是是技术含含量最高高且难以以识别证证明的现现金舞弊弊。被曝曝光者往往往是资资金链断断裂被逼逼现

22、形，或者被被监管机机构调查查后才得得以曝光光。这这类公司司虽然手手段高明明、造假假过程复复杂，但但都有一一个共同同的特征征：资金金往来非非常复杂杂，资金金流入流流出量非非常大。这类公公司往往往处于关关系复杂杂的集团团当中，尤其是是多家公公司组成成的一个个“系”。如果果该集团团的实际际控制方方资金匮匮乏陷入入困境，那幺，马上应应该引起起警惕，他们随随时会想想尽各种种办法挖挖走上市市公司的的现金为为自己解解困。对对这类现现金舞弊弊公司虽虽然不好好直接识识别和证证明，但但如果能能够密切切关注公公司的各各种信息息，还是是能够比比较有效效的防范范的。 1、上市公公司处于于一个关关系复杂杂的集团团当中，而

23、且频频繁担保保与被担担保。 2、集团的的实际控控制人资资金链断断裂，十十分迫切切需要现现金。 3、母公司司持有的的上市公公司股权权已经被被质押或或司法冻冻结。 4、上市公公司有莫莫名其妙妙的资金金往来，尤其是是与关联联方的现现金往来来。 55、现金流流量表中中“收到到(支付)其它与与经营活活动有关关现金”金额巨巨大。案例六：天津磁磁卡(66008800)天津磁磁卡在220055年9月7日公告告中称：研发基基地一期期建设总总用地5512.34亩亩，总投投资1038896万万元；220055年3月25日，公司与与中贸源源签订总总价款为为431197223000元的设备采采购合同同，220055年6

24、月30日，公司向向中贸源源预付了了5.22亿元设设备采购购款及原原材料采采购款。总价值值只有44.3亿亿元，就就预付55.2亿亿元，且且如此巨巨额工程程设备不不自己招招标采购购，反而而委托一一家背景景不明公公司操作作，这只只能说明明这5.2亿元元实际是是在空转转，也就就是天津津磁卡并并没有真真实收到到5.22亿元的的售房款款，也没没有真实实支付55.2亿亿元的设设备款，而是在在银行的的配合下下做出的的虚假现现金流；实际上上20003年度度收回的的关联方方欠款55.3亿亿元以及及后面支支付印刷刷厂6.3亿元元也怀疑疑涉嫌资资金空转转，以此此转回巨巨额的减减值准备备，如果果是这样样，则其其2000

25、3、20004年巨巨额的非非经常性性损益都都是虚假假的。募集资金金使用舞舞弊募集资金金的使用用必须存存入专用用账户中中，做到到专款专专用。不不少上市市公司在在募集资资金的时时候虚报报项目所所需经费费，费尽尽心机圈圈到更多多的钱；募集到到资金后后名义上上还挂在在账户上上，但早早已秘密密转出到到账外；或者将将改存款款质押套套取贷款款；或者者虚报募募集资金金的使用用金额和和使用范范围，愚愚弄广大大投资者者。案例例七：建建设机械械(60009884)该该公司220044年7月上市市，首募募资金22.4亿亿元,220055年半年年报披露露，货币币资金余余额还有有76339万元元，但有有58888万元元用

26、于信信用证保保证金，实际银银行存款款只有117466万元，20004年报报及20005年年半年报报显示真真正用于于在建工工程建设设的募集集资金只只有3992万元元，而该该公司在在20005年半半年报称称募集资资金已使使用1881166万元，剩余661511万元存存放于银银行，并并称有990000万元用用于补充充流动资资金，事事实上220044年该公公司经营营性现金金净流出出133312万万元、220055年上半半年该公公司经营营性现金金净流出出95557万元元，合计计228869万万元，亦亦即建设设机械募募集的22.4亿亿元基本本上全部部用于“补充流流动资金金”，这这与其披披露的募募集资金金使

27、用情情况严重重背离，实际上上募集资资金基本本上没有有投入募募资项目目，此外外，在这这228869万万元净流流出背后后怀疑是是巨额资资金被关关联方占占用。案例八：莫高股股份(66005543)这是是一家220044年IPOO的新股股，首募募3亿元现现金，220044年现金金流量流流显示经经营性现现金流净净流出1179776万元元，而该该公司220044年主营营收入只只有2668777万元；20005年上上半年经经营性现现金净流流入1661599万元，货币资资金余额额高达3310338万元元，而其其总资产产也只有有836608万万元，在在货币资资金备注注中称：在1550000万元是是半年期期定期存

28、存款，即即是半年年期定期期存款，为何不不列入“其它货货币资金金”，并并将此从从“现金金及现金金等价物物”中剔剔除，更更关健的的是，还还有2.45亿亿贷款还还没有偿偿还的情情况下，为何要要搞定期期存款？当然，公司会会争辩这这是募集集资金，要专款款专用，可是为为什幺220044年会出出现1.8亿元元的经营营性现金金净流出出呢，难难道就没没有占用用募集资资金？当当然，更更关健是是这笔资资金除了了存定期期外，还还没有受受其它限限制，如如质押等等？账外现金金舞弊由于账外外现金很很难看到到，但为为了弄清清货币资资金的完完整性，所以，投资者者和审计计师必须须对它特特别小心心。账外外资金并并非和账账内资金金没

29、有任任何联系系，首先先，追查查账外资资金的来来源，账账外资金金往往是是通过故故意漏计计现金业业务，例例如向银银行贷款款后把资资金划入入账外账账户，贷贷款产生生的负债债也不入入账，使使资产负负债表恰恰好平衡衡；其次次，账外外资金的的使用很很多公司司把投资资二级市市场的收收益计入入主营业业务利润润，以此此来粉饰饰利润表表；最后后，每当当账外资资金投资资失败或或资金链链断裂时时，账外外资金的的债主往往往会上上门逼债债，经常常发生诉诉讼等纠纠纷，被被迫曝光光。投资资者和审审计师如如果从这这三个方方面仔细细分析，提高警警惕，还还是能够够有效防防范部分分账外资资金。 案例九：长征电电器(66001112)

30、耀华玻玻璃(66007716)20004年的的半年报报中第四四大流通通股股东东就是长长征电器器，长征征电器股股份公司司持有耀耀华玻璃璃87995122股，而而耀华玻玻璃20004年年6月30日收收盘价是是10.38元元。我们们在长征征电器220044年半年年报上发发现长期期股权投投资只有有21556.44万元，短期股股权投资资只有330.33万元，不能找找到该项项目投资资，这说说明了长长征电器器有账外外资产。案例十：银河科科技(00008806) 财财政部220055年6月下达达对银河河科技审审计师的的行政处处罚决定定书无情情告诉大大家这样样一个事事实，仅仅在20003年年度，银银河科技技虚增销销售收入入2.663亿元元、隐瞒瞒银行借借款2.7亿元元。为了了填补这这5.333亿元元的巨额额窟窿，将大股股东银河河集团220033年3.99亿元购购入的南南宁国际际大酒店店9