互联网医疗行业研究报告

1、筚路蓝缕，以启山林互联网医疗行业研究报告目 录 Conttentts社会环境境行业环境境政策并购资本本趋势医疗核心心端口、动力端端口均参参与互联联网产业业重构企业图谱谱行业观察察患者服务务端口资源源配置能能力提升升，创业业垂直渐渐强、消消费升级级医生服务务端口专业业力量柔柔和体制制短板，自由执执业初见见端倪医院升级级端口政策策迎来历历史转折折，远程程医疗一一片蓝海海医药流转转端口“医医药分开开”，看看好拥有有医药资资源的电电商创新新支付创新新端口创新新险种，渠道扩扩大，控控费为王王硬件设备备端口医疗疗物联网网依托医医疗硬件件技术进进步医疗数据据端口信息息化把握握大数据据优势，互联网网结合运运营

2、数据据价值医疗技术术端口精准准医疗正正式纳入入十三五五战略布布局人口结构构深刻改改变，带带来医疗疗健康体体系巨大大压力近20年年来，我我国人口口结构发发生了深深刻的变变化，人人口年龄龄结构老老龄化趋势明明显。老老龄人口口不断增增加的过过程中， 劳动动人口总总数增长长率持续走低低，老年年人抚养养比逐年年升高，社会负负担渐重重。年龄结构构的变化化，继而而引发医医疗资源源不足、社保负负担严重重、“看看病难”问问题加剧剧等后果果，给我我国现有有医疗健健康体系系带来了了严峻的的挑战来源：336氪研研究院，中国国卫生统统计年鉴鉴3 .-267710%14.55%5.2%0.6% 0.5%00.5%1.2%

3、0.7%0.77%0.6%0.2%.-2667 9954 88来源：336氪研研究院，Worrld bannk ddataa baase来源：336氪研研究院，中国国卫生统统计年鉴鉴4医疗基础础薄弱，医疗资资源远低低于世界界平均水水平对我国的的医疗资资源进行行分析发发现，我我国医疗疗资源整整体非常常薄弱，但医疗技技术人员员的不足足表现更更为明显显。全国医医疗卫生生服务体体系规划划纲要（20115-220200）等等政策旨旨在解决医疗疗资源不不足够、布局不不合理、写作体体制不健健全等问问题，并并提出一系系列量化化指标。医疗资资源培养养周期长长、社会会成本大大，医疗疗资源的配配置将在在较长时时间内

4、成成为医疗疗健康行行业的核核心问题题。平均水平平：100.6平均水平平：4.9来源：336氪研研究院，OECCD，国国家统计计局5医疗健康康投入不不足，医医疗健康康市场增增长空间间巨大通过对世世界经济济合作组组织各成成员国对对健康方方面支出出的对比比分析发发现，我国国健康支支出不仅仅远远低低于发达达国家水水平，也也低于各各国平均均水平。近十年来来，我国国人均卫卫生费用用持续升升高，但但增长速速度逐步步放缓 ，原因在于于我国经经济发展展水平和和现行医医疗制度度的制约约。与此同时时，随着着国民对对医疗健健康消费费的逐步步改观、经济发发展水平平的不断提提升、政政府对医医疗制度度的改革革，行业业增长空

5、空间巨大大。4 55平均水平平：28863美美元来源：336氪研研究院，OECCD备注： 健康支支出的定定义是对对健康产产品和服服务的最最终消费费，包含含了公共共及私人人在治疗疗、复原原及长期期照护中中的投入入，也包包含了在在公共健健康、疾疾病预防项目及及行政管管理上的的支出。) .(0 %来源：336氪研研究院，国家统统计局6社会医疗疗保险覆覆盖面广广，但医医疗支付付方式单单一，医保压压力巨大大通过对我我国卫生生支出费费用进行行分析，社会卫卫生支出出和政府府卫生支支出成为卫卫生支出出的主要要增长动动力，个个人现金金支出部部分占比比明显减减少。比较较其他国国家，得得益于社社会医疗疗保险的的普及

6、，近十年年来我国国个人支出出部分下下降幅度度大，但但仍处在在较高水水平 。%000804166435%0027来源：336氪研研究院，OECCD，卫卫计委我国现行行医疗保保险制度度主要依依靠社会会医疗保保险，在在近年来来个人支支付部分减减少的情情况下，医保呈呈现巨大大压力，我们对对历年医医保基金金收入和支支出进行行分析，在大部部分年份份，医保保基金支支出增长长率超过过收入。医医保支付付方的改改革势在在必行，商保的的发展和和补充是是未来的的趋势。来源：336氪研研究院，卫计委委7医保三险险统筹，商保有有效补充充是未来来的发展展趋势发达国家家普遍面面临老龄龄化等社社会问题题，参照照其现行行医保体体

7、系并结结合我国医医保改革革的方向向，未来来我国医医保体系系将会向向医保三三险统筹筹、商保有有效补充充的方向向发展。来源：336氪研研究院、卫计委委、人保保部、民民政部、CITTI rreseearcch备注：RRBRVVS: reesouurceed-bbaseed rrelaativve vvaluue sscalleDRGss: ddiaggnossis-rellateed ggrouupsDPC：diaagnoosiss prroceedurre ccombbinaatioon人保部统一医保保管理机构构商业保险险公司卫计委民政部来源：336氪研研究院、卫计委委、人保保部、民民政部、CIT

8、TI rreseearcch8“互联网网+”国国家战略略牵头，政策开开放与谨谨慎并重从20112年以以来，国国家相关关部门相相继出台台一系列列政策，旨在建建设医疗信息息化基础础、优化化配置资资源、推推进分级级诊疗。互联网网医疗由由于和国家家的医改改目标吻吻合，得得到了政政策决策策者的高高度重视视和支持持。但是国国家政策策也着重重考虑就就医公平平、制度度改革缓缓冲等元元素，步步伐比较稳稳健。对对于互联联网医疗疗也有了了一些规规范的动动作，如如近期北北京卫计委委对网络络加号的的规范。我们认为为，20016年年国家有有望通过过的相关关政策有有：中医医药立法法、基本医疗疗卫生法法、处方方药网售售政策、

9、药房托托管相关关政策、医院信信息化系统统相关文文件，将将进一步步利好线线上问诊诊、医药药电商、慢病管管理、精准准医疗、医疗数数据等相相关子行行业发展展 。9来源：336氪研研究院，政府网网站资本与并并购继续续为行业业发展注注入血液液，价值值链营造是主主要并购购方向20155年至220166年2月月，本领领域投资资并购笔笔数超过过3000笔，依依然受到资本青青睐。观察资本本并购趋趋势，患患者端、医生端端创业仍仍受到最最高的资资本关注注度，挂号号问诊、健康预预防、医医药电商商、医生生工具等等子领域域依然受受到青睐。除VC/PE投投资外，单纯的的同行兼兼并交易易较少，资本并并购倾向向于完整价值链链的

10、营造造以及资资源的整整合，既既有传统统医疗企企业与互互联网企企业的整合合，如健健康元药药业与杏杏树林投投资案例例，也有有互联网网医疗主主动获取传传统医疗疗资源，如京东东与上药药云健康康投资案案例。4P0 5512来源：336氪研研究院、IT桔桔子，数数据覆盖盖20115年11月至220166年2月月10BAT及及其他互互联网巨巨头资本本布局尚尚未深入入研发制制造环节，在互联联网医疗疗领域表表现不如如预期互联网巨巨头争相相在互联联网医疗疗领域进进行战略略布局，主要集集中在挂挂号问诊、电商、支付、大数据据等方面面。其他他互联网网企业，如一号号店、京东东集中在在医药电电商，小小米主要要集中在在硬件和

11、和大数据据方面。互联网巨巨头在医医疗行业业发展不不如预期期，但 资源整整合、电电商、支支付等方向仍仍然占据据优势。医疗器械械药品制剂剂：百度销售渠道道：阿里：腾讯大数据医保医院医生药店患者/.DDf3.D3 26ei 33.DDM01l1.M5 l9.1Bu.7 64eP P.11来源：336氪研研究院、公开信信息医疗健康康核心端端口、动动力端口口均参与与互联网网产业升升级，互联联网、硬硬件技术术、医疗疗技术推推动行业业重构患者医药医生支付医疗机构构来源：336氪研研究院13互联网医医疗创新新产业行行业图谱谱：重镇镇均有重重量级玩家，创业垂垂直程度度渐深、线下模模式渐重重医生集团团医疗媒体体医

12、生社区区、工具具网络医院院乌镇医院院 浙浙一健康预防防咕咚慢病治疗疗/院外康复复美容整形形大姨吗功夫熊悦跑圈微糖咕咚易诊U糖心理健康康贵州互联联网医院院KEEPP 爱爱康体检检宝掌上糖医医糖护士士血糖高高管挂号/问问诊养老中医商保微医就医1660 翼翼健康 好好大夫养老宝春雨医生生 趣趣医寻医问药药 快速速问医生生康大预诊诊嘟嘟医医生一呼呼医生平平安好医医生金华佗 把把脉脉冬日中中医 看中医医2C医药药电商（互联网网药品交交易C证证）交易平台台服务（互联网网药品交交易A证证）支付渠道道2B医药药电商（互联网网药品交交易B证证）药品O22O来源：336氪研研究院，以上公公司所在在行业均均按公司司

13、主要业业务划分分；仅选选取行业业代表企企业，排排名不分分先后14互联网医医疗创业业呈现出出更加垂垂直、线线下模式式渐重、领域域延伸至至消费领领域的特特点更加垂直直慢病管理理创业进一一步垂直直妇科、儿儿科心理健康康中医大型问诊诊平台线下资源源布局牙科.医疗服务务作为一一种关乎乎生命的的高风险险服务，主要依依靠医生生提供，且具有非标标准品的的特点，各公司司已经纷纷纷意识识到，仅仅仅依靠靠线上平平台的搭建，不足以以保证服服务的质质量，让让患者产产生信任任感从而而使用平平台服务，各各公司纷纷纷呈现现“重” 的的特点，展开了了线下资资源的布布局。典典型的例子子有：春春雨、丁丁香园的的线下诊诊所布局局，平

14、安安好医生生的自建建医生团队及及自建医医院计划划，微糖糖、U糖糖等慢性性病平台台线下布布局体验验中心及服务中中心的计计划。消费升级级互联网医医疗创业业涉及的的领域已已经逐渐渐展现出出环节延延伸的特特点，除除了基本就医医范畴，消费性性医疗已已经逐渐渐成为新新的创业业趋势。如健康康保健类创业业、医疗疗美容类类创业、心理咨咨询服务务类创业业等。带动相关关行业价价值提升升互联网医医疗的兴兴起带动动医疗数数据、第第三方检检验服务务、设备备技术等等多个子行业业价值进进一步提提升。15互联网医医疗落地地模式艰艰辛探索索，支付付环节打打通是行业突突破点分析近年年来健康康险保费费收入及及赔付支支出趋势势， 商商

15、保规模模呈现出出较高的增长长，但商商业保险险控费仍仍然是商商业健康康险最大大的痛点点 。互互联网医疗掌掌握并有有待进一一步打通通的健康康大数据据，将为为健康险险掌握患患者健康情情况及需需求，从从而设计计新险种种、降低低赔付率率提供完完美的契契合点。11111%153- ,53-00642. ,来源：336氪研研究院，保监会会互联网医医疗依然然处在行行业探索索期，互互联网医医疗创业业公司均均在摸索索清晰地商商业及盈盈利模式式。目前前，患者者尚未建建立起付付费意识识，且医医疗支出意意愿与医医保赔付付是否打打通息息息相关。 互联联网医疗疗支付方方与医保打通通，及互互联网医医疗平台台与商业业保险打打通

16、，是是行业获获得新的的生机至关关重要的的一环。未来医院院计划：打通挂号号、手机机支付、检验报报告查看、用药安安全等系系列功能能打通医保保基金，可直接接进行医医保结算智慧医院院方案：打通就诊诊前后全全流程，打通医医保结算进入药品品O2OO领域健康管理理16患者服务务端口：大平台台资源配配置能力力提升，创业垂直渐渐强、消消费升级级患者服务务端创业业企业是是互联网网医疗最最为活跃跃的创业业方向，已出现现大体量平平台及众众多垂直直领域创创业。随随着国民民消费能能力的提提升，互互联网医疗疗呈现消消费性的的特点，消费医医疗领域域同样需需要规范范专业的的医疗力量量。依据据行业变变化，我我们将患患者服务务端口

17、的的企业分分为疾病病就医范畴畴及消费费医疗范范畴，看看好医疗疗资源配配置能力力强的挂挂号问诊诊企业，以以及慢病病管理、消费性性医疗类类创业。患者医疗健康康核心端口口医药支医生付医疗机构构医疗健康康动力端端口硬件设备备 医医疗数据据 医疗疗技术在疾病就就医范畴畴，大平平台利用用大患者者流量和和较强的的医疗资资源，开开始结合分分级诊疗疗布局资资源整合合系统，希望在在分级诊诊疗改革革鼓点正正急的阶段段把握资资源重新新配置的的机会。垂直平平台则集集中在重重点科室室（儿科、妇科等等）及慢慢病治疗疗领域（糖尿病病、肝病病、心血血管疾病病等），希希望进一一步拓展展服务价价值，绑绑定长期期性医疗疗消费。在消费

18、就就医范畴畴，围绕绕健康需需求的消消费升级级成为互互联网医医疗创业业的新趋势势，主要要方式是是利用互互联网对对用户需需求进行行的资源源对接。疾病就医医范畴消费医疗疗范畴18来源：336氪研研究院创业最为为活跃的的挂号问问诊领域域以以挂号为为入口整合医医疗资源源综合观察察目前互互联网医医疗行业业，由于于挂号问问诊贴近近绝大多多数人的的就诊需求求，并且且具有发发展更多多综合的的医疗OO2O业业务的潜潜力，此此领域创业公公司创立立较早、创业数数量较多多，出现现了互联联网医疗疗行业体体量最大的的创业公公司。患者医疗健康康核心端口口医药支医生付医疗机构构医疗健康康动力端端口硬件设备备 医医疗数据据 医疗

19、疗技术挂号领域域的领军军企业多多已占据据互联网网医疗“入口优优势”，在用户户流量、医医疗资源源开拓上上具有先先发优势势。纵观观挂号领领域领军军企业，均已完成成用户积积累和基基本资源源建设，主要的的发展方方向是网网络医院院、精准医医疗资源源对接、分级诊诊疗转诊诊、线下下医院建建设等 。着力力点集中在对对现有医医疗资源源的优化化配置。在挂号领领域，我我们看好好对医疗疗资源有有综合把把握能力力，并能能在分诊诊转诊、远远程问诊诊上具有有技术、政策、系统支支持的公公司。来源：336氪研研究院，公开信信息19创业最为为活跃的的挂号问问诊领域域以以线上问问诊为入口积积累流量量，纵深深发展在线上问问诊领域域，

20、领军军企业各各有不同同模式和和未来发发展方向向， 线线下资源布局局、慢病病及健康康管理、拓展保保险合作作 是主主要的方方向。患者医疗健康康核心端口口医药支医生付医疗机构构问诊领域域创业公公司分为为两类，一类以以医疗信信息咨询询平台起起家（快快速问医生生、寻医医问药），一类类以提供供轻问诊诊服务起起家（春春雨医生生、平安好好医生）。由于于不掌握握公立医医院挂号号资源，问诊领领域公司司的主要竞竞争点集集中在对对医生资资源的掌掌握及患患者流量量积累上上。现阶阶段我国医医疗资源源的短缺缺与不足足决定了了本领域域竞争的的激烈， 如何何以高质量服服务留住住患者，以精准准对接患患者、提提高收入入留住医医生，

21、是是本领域的的重要课课题。远远期来看看，医生生自由执执业制度度的进一一步放开开、国家对对医疗资资源的建建设将利利好本领领域发展展。医疗健康康动力端端口硬件设备备 医医疗数据据 医疗疗技术来源：336氪研研究院，公开信信息20消费性、垂直性性医疗创创业案例例：壹心心理、微微糖患者产品功能能：医疗健康康核心端口口医药支医生推出了心心理FMM、壹心心理、口口袋心理理测试等等APPP及众多新新媒体大大号。兼兼具心理理学普及及、社区区交流及心理咨咨询服务务等功能能。付医疗机构构医疗健康康动力端端口硬件设备备 医医疗数据据 医疗疗技术运营情况况：注册会员员13000万, PPV1000万。全国有有7922

22、家心理理机构、663722位心理理咨询师师、1778个高高校心理理社团和6000多位位心理专专栏作者者进驻平平台。未来发展展：心理测试试轻服务务，心理理公开课课，心理理咨询服服务产品功能能：饮食、运运动指导导，用药药指导，血糖监监测，病病友社交，糖尿尿病治疗疗辅导，私人医医生。运营情况况：糖友激活活量达2200万万以上，7日留留存达到到35%。拥有注册糖糖尿病专专科医护护人员1110000名。包括880000名以上二二 级医医院以上上内分泌泌科医生生。未来发展展：接入硬件件，建成成线下服服务中心心，配合合业务进进度和政策开放放程度 ,继续续 布布局电子子商务 、慢慢性病金金融理财、药药品服务务

23、等业务务。来源：336氪研研究院，企业调调研21医生服务务端口：专业力力量柔和和体制短短板，自自由执业初见见端倪国内的医医生端互互联网医医疗创业业，可以以分为医医生集团团和医生生社区、工具，主要是为为了把握握医生资资源从而而切入医医疗服务务 。医生生集团创创业主要要为了提提高医生收收入、提提高医疗疗相关资资源配置置应运而而生，为为医生自自由执业业提供解解决方案；医生社社区、工工具类创创业主要要为医生生科研、交流、日常工工作提供供支持。患者医疗健康康核心端口口医药支医生付医疗机构构医疗健康康动力端端口硬件设备备 医医疗数据据 医疗疗技术按照 220155 年 9 月卫计计委主持持召开的的医生集团

24、研研讨会定定义：医医生集团团是指以以医生为主体体的、至至少由两两名医生生组成的的实体。本质质是医生生的团体体执业，区别于于医生独立执执业，医医生之间间共同计计算收入入和成本，共共同承担担损失和和医疗风风险，共共享设施设备备和患者者资源。 我国国目前已已形成了了多专科科、单专专科的医医生集团类类型，但但体量较较小。对对比欧美美发达国家，有望以以医生资资源为切切入口，通过深度整整合上下下游资源源，对接接保险、建立或收购购医院，从而形形成大型型医疗集集团。 目前前的医生生社区、工具类类创业主主要分为为科研交流流、医患患沟通、病患管管理等类类型，通过医生生对工具具、社区区的依赖赖，把我我医生资源切切入

25、医疗疗服务。 医疗疗媒体创创业主要要从媒体体报道切切入，开开展资本服服务、医医疗行业业资源对对接等业业务。来源：336氪研研究院22医生集团团：模式式及趋势势分析医生集团团的崛起起是我国国医疗变变革的重重要产物物。我国国体制内内医生收收入来源主要要依靠工工资，收收入水平平不高、收入来来源单一一，医生生对更高高的收入、更更准确优优质的病病患存在在需求，多点执执业的逐逐步放开开提供了了政策条件。而医生生资源的的稀缺性性及民营营医院、诊所的的崛起为为医生自自由执业提供供了动力力，医生生集团应应运而生生。 我我们按照照医生是是否来自自体制内、以及及所包含含专科种种类对医医生集团团进行划划分。患者医疗健

26、康康核心端口口医药支医生付医疗机构构医疗健康康动力端端口硬件设备备 医医疗数据据 医疗疗技术体制内体制外上海智慧慧医疗心心脏专家家联盟杏香园医医生集团团单专科 单单专科多专科 多多专科体制内体制外来源：336氪研研究院借鉴欧美美国家经经验，医医生集团团通常以以医生资资源切入入，培养养健全医医疗团队，包包括资深深专家、普通医医生、麻麻醉师、护士、医生助助理等。并且整合执执业实体体场所、诊断检检验机构构、医疗疗耗材、药品、医保等等形成全程医医疗服务务闭环 。不不同于医医生“走走穴”，通常具具备健全全的风险险控制流程程。我国国目前医医生集团团体量偏偏小，尚尚处于发发展初期期。医生 集集团 的的发展路

27、路 径一一般为 ：初初 期与与 医院院 合作作PHPP （ PhhysiiciaanHosppitaal PParttnerrshiip）模模式；实实现一定定规模后后，或专专科资源源非常强强大，或实实现多专专科平台台化，进进入扩张张模式，开始自自建诊所所或医院院，在医保端端、医药药端、检检验耗材材端等形形成议价价能力，打通所所有医疗疗服务环节；最后形形成大型型医疗集集团，通通过收购购等方式式并入医医院、医医药端等。我我们认为为，掌握握优质医医生资源源、具备备高管理理水平的的医生集集团值得期待待。23医生集团团先行者者：张强强医生集集团张强医生生集团成成立于220144年7 月11日，初初建时属

28、属中国大大陆首家家跨专科科医生集团团，在北北京、上上海设有有行政总总部。随随着规模模扩大和和品牌的的成熟，逐步步剥离各各专科团团队并投投资建立立独立运运营的各各专科医医生集团团，如疝外科科医生集集团等。20116 年初，张强医医生集团团顺利完完成从跨跨专科到血管专专科的转转型，成成为国内内首家血血管外科科医生集集团。患者医疗健康康核心端口口医药支医生付医疗机构构医疗健康康动力端端口硬件设备备 医医疗数据据 医疗疗技术张强医生生集团采采用PHHP（PPhyssiciian HHosppitaal Parrtneershhip）模式与与京沪等各各大城市市国际医医院签约约。目前前签约的的9家国国际医

29、院院为：上上海禾新医院，上海沃沃德医疗疗中心，北京和和睦家医医院，北北京和睦睦家康复复医院，浙江江绿城心心血管病病医院，北京善善方医院院，青岛岛和睦家家医院，天津和睦家家医院，上海和和睦家医医院。目目前已接接入多家家国际、国内商商业保险公司司以构建建支付闭闭环。未来发展展：规模模化、互互联网医医院投资资、线下下医院收收购等。张强医生生集团成立立吸纳优秀秀三甲医院院专家启动独立立日间手术中中心建设计划划跨国公司司高管加盟医医生集团，进进一步完善集集团行政管理理启动建设设“未来诊诊所”计划划北京疝临临床基地落落户善方医医院已采用PPHP模式与99家国际医院院签约，转型型血管外科医医生集团主要医生生

30、履历24来源：336氪研研究院根根据官网网及公开开信息整整理医院升级级端口：政策迎迎来历史史转折，远程医医疗蓝海一片片患者在医院端端口，网网络医院院顺势而而生。不不同于在在线问诊诊， 远程程医疗必必须由医疗疗机构提提供服务务。 目目前网络络医院分分为两种种创业类类型，一一种为医院开开展网络络远程医医疗提供供平台，如微医医乌镇互互联网医医院；一一种以某一一家或几几家医院院为依托托，建立立远程医医疗问诊诊网站或或APPP，如武汉市市中心医医院网络络医院。医疗健康康核心端口口医药支医生付医疗机构构医疗健康康动力端端口硬件设备备 医医疗数据据 医疗疗技术网络医院院平台网络医院院贵州互联联网医院院网络医

31、院院模式患者入驻医生（医医院）来源：336氪研研究院远程医疗疗由于其其资源共共享特性性可降低低就医成成本，从从而有利利分级诊诊疗改革的的特点，得到了了国家政政策的支支持。220144 年8月月国家卫卫计委发布关关于推进进医疗机机构远程程医疗服服务的意意见 ，发改委委、卫计计委又于220155 年11月发布布的 关于同同意在宁宁夏、云云南等55省区开开展远程医疗疗政策试试点工作作的通知知 ，不仅仅对远程程医疗进进行了大大力支持，而且且要求试试点省份份“研究究将远程程医疗费费用纳入入基本医医疗保险险统筹基金金和新农农合报销销范围”，从而而降低目目前远程程医疗收收费较高高的情况，提高远远程医疗疗服务

32、使使用率。25远程医疗疗2C市市场，期期待医保保赔付覆覆盖带来来行业爆发 不同同于在线线问诊， 远程程医疗必必须由医医疗机构构提供服服务，分分为2BB和2C两类类服务 。我国国的远程程医疗，前期主主要集中中在2BB业务上上，主要用途是是专家就就疑难杂杂症进行行远程会会诊。随随着国家家在20014 年年政策放开，2C市市场首次次打开，配合分分级诊疗疗制度将将常见病病纳入远远程医疗范畴畴，并且且简化了了行政审审批环节节，市场场迎来历历史性转转折。患者医疗健康康核心端口口医药支医生付医疗机构构医疗健康康动力端端口硬件设备备 医医疗数据据 医疗疗技术一方医疗疗机构邀邀请其他他医疗机构，运运用通讯讯、计

33、算算机及网络技术术，为本本医疗机机构诊疗患者提提供技术术支持的的医疗活动，医医疗机构构之间需需要签订远程医医疗服务务合同。通常包括远程程病理诊诊断、远远程医学影像诊诊断、远远程监护护、远程会诊、远程病病例讨论论等。医疗机构构运用信信息化技技术，向向医疗机构构外的患患者直接接提供的的诊疗服务务，目前前远程门门诊是主主要的业务务。由于于不能当当面进行行诊治，目目前主要要承担复复诊、二二次诊断等等任务。借鉴美国国远程医医疗的发发展历程程，19999 年，政政策开始始实质性性扶持、医保将将远程医医疗纳入入保险范范围成为为推动行行业成长长的最重重大转折折点。我们们认为，我国将将医保报报销扩宽宽范围延延伸

34、至远远程医疗疗，将成成为行业爆爆发的节节点。麻省总医医院建立首首个远程医医疗系统为了医保保控费，Mediicarre对远远程医疗咨咨询服务务进行报销销。但必必须在指定定就诊点点就医，就就诊点一一将心理治治疗和药药品管理服服务纳入入报销范围围，就诊诊点地区扩扩大，就就诊点就诊诊不需要要医生陪同同，医生生放松就诊诊点标准，透析析中心、 报销范范围，护士站、社区心理健康康中心都可作为为远程医疗就诊诊点。不断放开开放开就诊诊点限制，患患者在任何地地方使用远程程医疗均可报报销。覆盖城乡乡所有患者。覆盖慢性性病教育、营养学、健康管理理等内容。般设在偏偏远地区区。 和就就诊点获获得更高收入来源：TTelee

35、heaalthh annd MMediicarre:PPaymmentt Pooliccy,CCurrrentt Usse, andd Prrosppectts ffor Groowthh26美国远程程医疗第第一家：Ameericcan WelllAmerricaan Welll成立立于20006年年，总部部位于波波士顿。公司初初期以医医保公司作作为支付付方，220099年1月月，首次次接入商商业医保保，与夏夏威夷的蓝盾合合作开展展远程医医疗。此此后，公公司不断断扩大自自己的医医保网络络，已经与与23个个州的蓝蓝十字蓝蓝盾组织织开展了了合作 。20110年公公司与美国第三三大连锁锁药店RRit

36、ee AAid合合作，在在Ritte Aidd的药店店中为患患者开展远程程医疗。20114年公公司与AApplle Heealtth KKit合合作，收收集患者者身体数据据。同年年，公司司获得881000万美元元的融资资。 220155年，公公司成为全美美第一家家获得美美国远程程医疗协协会认证证的公司司。 AAmerricaanWelll通过与与商业保保险、药药店、硬硬件不断断合作以以迅速扩扩大患者者群和医生群。患者医疗健康康核心端口口医药支医生付医疗机构构医疗健康康动力端端口硬件设备备 医医疗数据据 医疗疗技术 公司司通过视视频问诊诊的形式式进行远远程医疗疗，价格格为每次次49美美元，时时间

37、为100分钟。 患患者可以以自由在在医生列列表中选选择医生生，600%的患患者使用手手机APPP问诊诊，644%的患患者使用用视频方方式问诊诊，平均均等待医生时间间少于22分钟。 医医生问诊诊只需要要在手机机或者iiPadd上下载载应用软件即即可进行行问诊。 医医生是否否可以开开具处方方受到各各州法律律不同的限制。但是，开处方方必须通通过视频频问诊，电话和和文字咨咨询不可可以开处方方。目前前平台只只进驻兼兼职医生生，不进进驻全职职医生。成立于波波士顿首次接入入医保作为为支付方,加入蓝盾在在夏威夷的的医保计划划。允许医生生直接在在手机上上问诊。与nnumeera合合作，采采集血糖血血压等数数据。

38、业业务覆盖至222个州州，覆盖盖全美55%人人口。首首次开展展跨国服务，与与meddibaank（澳大利亚最最大医保保公司）在澳大利亚亚和新西西兰合作作。与麻省总总医院合作，开展远程医医疗服务推出医疗疗平板电电脑，帮助助医院更更好的管理医生生，提高高医生间交流效效率。为为首家通过美国国远程医医疗协会(ATTA)认认证的企企业。Mediicarre覆盖盖远程医疗服务务。来源：AAmerricaan wwelll,Haarvaardbbusiinesssscchoool，海海通证券券，公开开信息，36氪氪研究院院27医药流转转端口：关注“医药分分开”改改革，看看好拥有医药药资源的的电商创创新本领域

39、按按提供服服务的对对象和方方式不同同，分为为四种类类型。我我们认为为患者医疗健康康核心端口口对上游的的议价能能力、物物流和服服务是医医药电商商核心竞竞争力。医药支医生付医疗机构构医疗健康康动力端端口硬件设备备 医医疗数据据 医疗疗技术来源：336氪研研究院截止20016年年3 月月，药监监局已颁颁出522 99张互联联网药品品交易许许可证书书，其中AA证和CC证持有有公司都都可直接接向C 端提提供服务务。在医医药领域域完成医药药分开改改革后， 公司司可利用用对上游游的议价价能力和和下游的的获客能力，整合其其他资源源，向PPBM型型的大型型医药集集团转变变 。来源：336氪研研究院，药监局局本领

40、域发发展受政政策影响响较大，目前医医药电商商不涉及及处方药药、不能能医保支付付等限制制了行业业的发展展。 我们认认为，“医药分分开”改改革取得突破性性进展从从而允许许处方外外流、处处方药市市场向互互联网开开放和打打通医保线线上支付付是影响响行业出出现爆发发的节点点。28政策放开开在即，医药分分开改革革期待实实质性推推进，看好22C自营营电商向向PBMM发展国家对网网售处方方药政策策持开放放态度，具体管管理办法法有望在在20116年年内出出台。来源：336氪研研究院、药监局局我国以药药养医制制度源自自于政府府办医初初期难以以补贴医医院支出出，便允允许医院采采用药品品加成制制度，使使其自负负盈亏。

41、20112 年，我我国医院院收入400%来自自药品。以药养养医造成成了诸多多问题，医保负负担加重重。政府采取取了多区区域试点点，消除除药品加加成，同同时提高高医疗服服务价格格、加大财财政补贴贴的方式式促进医医药分开开。 目前前医药分分开改革革还未取取得实质性性进展，但是必必然趋势势。电子子处方外外流，是是实现这这一实质质性改革的的有效方方式。随着电子子处方外外流，药药品价格格市场化化及医保保主动控控费将成成为趋势势。我们看看好拥有有医药端端资源、零售终终端整合合能力和和优秀服服务能力力的综合电电商或慢慢性病垂垂直电商商，向药药品PBBM模式式进一步步转变。开出处方方获取处方方取得药物物，医保保

42、赔付审核处方方、返回回药物建建议及协协议价格格来源：336氪研研究院29医药零售售转型PPBM巨巨头：CCVS carremaark CVVS 拥有超超过 776000 家连连锁药店店，是美美国最大大的药品品销售终终端商之一，220133 年年 CVVS 占占到了美美国处方方药零售售终端市市场份额额的21.33%。患者医疗健康康核心端口口医药支医生付医疗机构构医疗健康康动力端端口 CVVS 通过介介入 PPBM 业务来来达到“让支付付方花费费更少”的目的的。在 20007 年之前前，PBBM 业务占占 CVVS 的收入入比例很很低。但但随着20066 年底底 CVVS 收购了了美国领领先的 P

43、BMM 公公司 CCareemarrk 完成，PBM 快速成成为 CVSS 的两两大支柱柱业务之之一，带带动公司司收入迅迅速增加。硬件设备备 医医疗数据据 医疗疗技术012 3 011来源：336氪研研究院，CVSS年报备注：图图表中所所列数据据中包括括两部分分业务间间重合未未抵消部部分 CVVS 在拓展展控费端端业务的的同时，也在不不断通过过线上 CCVS.comm、手机 aapp 和实体体门店强强化对患患者的服服务功能能。 CVVS 的便捷捷诊所(Minnutee Clliniic)通通常开设设在自己己连锁药药店的旁旁边，定定位于一一些简单疾病的的诊疗以以及慢性性疾病的的监控。便捷诊诊所每

44、周周 7 天天全部对对患者开放，患者无无需提前前预约便便可随时时就诊。相对于于预约家家庭医生生，便捷性性大大提提高。按按照 CVSS 的预预测，美美国便捷捷诊所市市场规模模约为 2200 亿美金金。公司司目前市市场份额额仅 为 1.55%，便便捷诊所所有望成为公司司下一个个增长引引擎。30支付创新新端口：移动医医疗的支支付探索索创创新险种，渠渠道扩大大，控费费为王医保改革革不仅是是医疗改改革中重重要的内内容，也也是互联联网医疗疗打开局局面的关键键所在。分析各各国医疗疗卫生支支出支付付来源情情况，我我国商业业保险有很很大的增增长空间间。政策策上也给给予了支支持，财财政部、国税总总局、保监监会20

45、015 年111月颁布布 关于实实施商业业健康保保险个人人所得税政策试试点的通通知 ，允许许对试点点地区个个人购买买符合规规定的健健康保险产品品的支出出在个人人所得税税前按224000/年予予以扣除除 。患者医疗健康康核心端口口医药支医生付医疗机构构医疗健康康动力端端口硬件设备备 医医疗数据据 医疗疗技术0 %OECDD公共政政府保险险与个人人商业保险合合计平均均水平776.22%4021 6% 668来源：336氪研研究院，OECCD、卫卫计委、CITTI rreseearcch互联网医医疗与保保险是相相互需求求的关系系，互联联网医疗疗需要个个性化地地对接医保保或商保保，解决决最关键键的支付

46、付环节打打通问题题，保险险同样需需要互联网网医疗在在控费技技术、获获客渠道道、创新新险种上上发挥更更大的作作用。我们们看好新新场景中中的保险险创新，看好具具有控费费能力、有能力力获取精准准用户并并具备医医疗资源源整合能能力的医医疗健康康险开发发公司。来源：336氪研研究院31互联网医医疗支持持医疗大大数据建建设，创创造商业业健康保险新新机会医疗数据据数据量量大、种种类繁多多、处理理速度快快、价值值高，对对商业保保险的发展展有巨大大的促进进意义，互联网网医疗为为医疗大大数据的的获取、结构化、有序链链接提供供了新的的平台和和机会，将在多多个维度度促进商商业健康险险的发展展。患者医疗健康康核心端口口

47、医药支医生付医疗机构构医疗健康康动力端端口硬件设备备 医医疗数据据 医疗疗技术互联网医医疗通过过提供服服务、硬硬件接入入、患者者管理等等获取医疗大大数据。医疗大数数据费用及理理赔信息息、包含提供供服务机机构、项目目、诊断断信息、医医生、费费用明细等等电子病历历 (EEMR)、医疗影像像数据、处方信息息等由仪器测测量所得得的体重、血血压、血血糖水平等，以及饮饮食、运动、睡睡眠等自自我跟踪信息息个人职业业、年龄龄、性别等基基本信息息以及个人偏偏好、服服务满意度等等主观信信息医疗数据据的充实实对于估算算实际医医疗费用意意义重大大，在保障设设计及精精算定价方方面提供供依据。医疗数据据的充实实对于控制制

48、欺诈、浪费、滥滥用等费费用风险有有重大意意义。应用于科科学合理理的评估医医疗费用用及质量，从而为为包括总额额控制在在内的多种种支付方方式提供支支持。剖析客户户参保人人群的费用用驱动因因素及健康康情况，实现精准准有效营营销来源：IIMS insstittutee，366氪研究究院32颠覆医疗疗保险支支付方单单一职能能：Osscarr heealtthOscaar heaalthh是一家家成立于于20113 年的创创新型互互联网保保险公司司，投资方包包括thhrivve cappitaal、FFounnderrs funnd、高高盛、谷谷歌等，目前估值超超10亿亿美金。患者医疗健康康核心端口口医药

49、支医生付医疗机构构医疗健康康动力端端口美国新医医改法案案在20013 年年实施，在此政政策引导导下美国国各州形形成了保险交交易所(Excchannge)，为包包括小企企业主、小公司司、自由由职业者等群体体提供保保险。过过去 不不买保险险的小业业主、经经济较困困难但还还没有达到美美国Meediccaidd补助的的人群开开始进入入健康险险购买群群体 ，推动了个人人健康险险市场的的发展，也为OOsc arr Heealtth这样样的商业业保险公司的发发挥在那那提供了了契机。硬件设备备 医医疗数据据 医疗疗技术健康保险险通常不不会被纳纳入医疗疗护理过过程，一一般是作作为支付付方参与与其中的。Oscca

50、r heealtth的目目的在于于重新设设计健康康保险，使其成成为一种面向向顾客的的全新体体验。OOscaar heealtth利用用互联网网技术和和远程医疗手段段，与客客户保持持适时联联系，将将防病和和治病结结合起来来，可以以敦促顾客客主动对对自己的的健康状状况进行行管理，及早进进行预防防和治疗疗，减少患患病的痛痛苦和支支出。而而且， Osccar heealtth的医医保计划划包揽了顾客咨咨询、问问诊、用用药等一一系列环环节，主主动介入入医疗护护理过程程，能更好好的控制制医疗费费用支出出，降低低医疗机机构过度度抬高医医疗费用用的风险。此外，对于身身体健康康较差的的高危群群体，OOscaar

51、 hheallth可可以给予其其积极的的关怀和和护理，降低逆逆向选择择带来的的成本。33硬件设备备端口：医疗物物联网依依托硬件件技术进进步得益于芯芯片技术术、传感感器技术术的不断断进步，以及医医学检验验、诊断断技术的不不断革新新，移动动互联网网下的健健康管理理以手机机为核心心，设备备成为重要要的切入入口。我我们观察察到，可可穿戴设设备、监监测设备备、医疗疗诊断行业业与移动动互联网网结合，为互联联网医疗疗带来数数据积累累、服务务升级以及及更好的的医疗效效果。我们看好好在设备备基础上上衍生的的数据运运营及增增值服务务活动。 如可可穿戴设备、监测设设备与糖糖尿病、高血压压、心脏脏病等慢慢性病后后期服务务相结合。我们也也看好医医疗诊断断技术作作为标准准服务的的项目，为互联联网医疗提提供服务务提供必必不可少少的一环环，完整整、提高高整个互互联网就就医的体验验和效果果。来源：336氪研研究院35医疗数据据端口：医疗信信息化把把握医疗疗大数据据优势，与互互联网结结合运营营数据价价值我国医疗疗健康大大数据地地域、行行业割裂裂严重，建设程程度参差差不齐，医改对医医疗数据据的建设设存在迫迫切需求求。国