2022年磷化工及有机硅行业市场现状分析

1、2022年磷化工及有机硅行业市场现状分析2021 年磷化工行业迎来景气周期。在限电、环保政策下，我国黄磷行业 中较多生产企业开工率无法得到提升，黄磷市场始终处于供不应求的状 态，黄磷价格持续维持高位。在黄磷价格上涨的带动下，磷化工产业链 相关产品价格也大幅度上升。近年来我国磷化工行业产能过剩，环境污染严重和资源利用效率低等问 题制约着磷化工产业的发展。在环保政策的压力下，中国磷矿石产量近 年来不断下降，自 2015 年达到峰值后持续 5 年产量下降，磷矿石供应 紧张局面逐步形成。2021 年磷矿石在供应紧张和下游需求良好的共同支 撑下，国内总体产量有一定回调。磷矿石行业的限产减产将成大势，上

2、游原材料供给端收缩和中下游磷化工产品需求增长有望使磷矿石价格 持续保持高位运行。图：磷矿石价格递增且保持高位草甘膦供需偏紧，成本支撑价格，中短期内有望继续维持高位运行。受 疫情、通货膨胀、能源危机等因素影响，全球粮食价格不断上涨，2022 年国际粮食行情很难恢复到往年的平均水平。中短期看农业景气上行， 粮食价格不断上升也将激发农民的种植意愿，粮食价格和种植面积的上 涨将持续拉动草甘膦、磷肥等磷化工产品需求增长；此外，随着转基因 作物种植面积增加以及百草枯等除草剂退出市场，草甘膦不可替代性将 进一步增强，市场需求预计将继续增长。长期来看，由于粮食种植生产 对除草剂农药呈现刚性需求，短期内无法替代

3、，对草甘膦等除草剂产品 需求也将保持增长趋势。我国草甘膦生产企业主要分布在沿江省份，农药企业和沿江化工企业近 年来受环保巡视影响，未来监督检查力度或将进一步加强，供应端约束 将不断增强。2021 年国内草甘膦总产能为 76 万吨，目前国内除兴发集 团旗下内蒙古兴发在建产能 5 万吨/年以外几无新增产能，草甘膦整体 产能增速慢于市场预期，市场供给也未能达到预期。当前草甘膦受成本支撑，价格维持高位，草甘膦最主要原材料甘氨酸、 黄磷等价格 2021 年上涨明显。2021 年年初草甘膦价格为 27298 元/吨， 年末价格已达到 80309 元/吨，年涨幅达 194.19%，毛利维持在 3-4 万元

4、/吨。从库存来看，2022 年 1 月草甘膦社会库存为 5.02 千吨，有小幅回 升，但长期来看仍处于低库存水平。受市场供需约束和上游原材料价格 高位运行支撑，草甘膦景气度有望在 2022 年继续延续，中短期内将维持 价格高位，长期价格变动主要跟随上游原材料成本。图：草甘膦价格不断上涨有机硅市场有望维持供需平衡，稳定增长。我国是有机硅生产和消费大 国，有机硅一直是国家重点发展的领域，在越来越多的领域发挥作用并 形成替代，随着我国经济转型的逐步推进，建筑、汽车、电力、医疗、 新能源、通信电子等行业对有机硅的需求将不断提升。随着世界产能向 中国不断转移，本土有机硅优势企业也逐步开拓海外市场业务，我

5、国有 机硅出口量也在不断提升。过去 5 年，总需求量复合增长率达到 12%， 有机硅总体需求量仍保持不断上涨状态。近年来基于国内新增产能释放，有机硅单体总供应量逐年增加，过去 5年复合增长率达到 12.34%。国内产能基数继续扩大，预计未来有机硅单 体供应量将依旧保持增长态势。受下游需求快速增长和上游金属硅价格高位运行等因素影响，有机硅 DMC 价格不断上涨，2021 年有机硅市场整体保持高景气，为有机硅企业 带来丰厚利润。2021 年第一季度，受 2020 年末有机硅 DMC 下行影响， 有机硅 DMC 以弱势价格迈入 2021 年 2-3 月份价格稳步回升。第二季度 价格先跌后涨，6 月份受原材料金属硅价格高位运行带动和下游需求带 动下有机硅DMC价格不断上涨。第三季度有机硅DMC价格高价突破63000 元/吨，至 10 月末价格开始下跌，年末回暖。2021 年有机硅 DMC 价格涨 跌参半，整体抬升，年初有机硅 DMC 市场均价为 22000 元/吨，年末为 25800 元/吨，