惠州亿纬锂能股份有限公司行业分析-创东方投资有限公司

1、公司全称称惠州亿纬纬锂能股股份有限限公司公司简称称亿纬锂能能股票代号号3000014公司网站站httpp:/wwww.beeiluu.coom.ccn所处行业业锂电池行行业所处城市市惠州市发行价格格￥18元元发行市盈盈率54.556倍发行股数数22000万股上市时间间20099年10月30日创投股东深圳达晨晨财信创创业投资资管理有有限公司司持有11,9559,5514股股，占总总股本比比例2.23%；深圳圳市招商商局科技技投资有有限公司司持有11,7663,5563股股，占总总股本的的2%。所处行业业研究报报告（招招股说明明书摘要要）一、发行行人的主主营业务务、主要要产品及及变化情情况（一）主

2、主营业务务和主要要产品公司以具具有自主主知识产产权的高高能锂一一次电池池为核心心业务，致力于于为智能能电网、射频识识别（RRFIDD）、汽汽车电子子（轮胎胎压力监监测系统统和安全全防盗系系统）和和安防产产业（电电子烟雾雾报警器器）等领领域提供供高能量量、长寿寿命、适适用温度度范围广广的新型型环保锂锂电池解解决方案案和产品品。公司司是中国国最大、世界第第五的锂锂亚电池池供应商商，具有有自主知知识产权权和国际际先进技技术水平平，致力力于发展展成为新新型锂能能源领域域的国际际领先业业。二、电池池行业的的基本情情况（一）电电池行业业总体发发展状况况1、世界界电池行行业发展展趋势节能降耗耗、安全全环保理

3、理念的提提倡和信信息化的的发展决决定了电电池行业业发展主主要方向向。（1）电电池的应应用领域域和消费费规模持持续增长长在电子产产品中，芯片是是“大脑”，电池池是“心脏”。引领领电池持持续快速速发展的的力量在在于整个个社会信信息化的的提高，信息技技术的发发展，电电子产品品的大量量使用和和应用领领域的不不断拓展展，将使使电池导导向小型型化、高高能量化化发展。可以预预见，节节能降耗耗、安全全环保的的趋势导导致能源源使用结结构的优优化将成成为新的的驱动力力量，即即新能源源领域的的储能用用途和动动力电源源需求的的爆发将将带领具具备储能能功能的的二次电电池进入入新的发发展空间间。（2）电电池产品品向环保保

4、、高性性能、用用材丰富富的方向向发展注重环保保是社会会发展的的主题，这要求求电池限限制使用用铅、汞汞、镉等等重金属属有害物物质以避避免对环环境的伤伤害。高高性能要要求包括括：更高高的比能能量即相相同体积积或质量量的电池池能够提提供更高高能量；更大的的应用范范围，即即更宽的的工作温温度范围围、更长长的使用用寿命（或二次次电池的的循环使使用寿命命）、更更好的放放电性能能等。用用材丰富富即使用用材料来来源更为为丰富的的金属作作为电池池负极。在这样样的发展展趋势中中，锂作作为电势势最负、原子量量最小、储量丰丰富的金金属，用用作电池池负极可可以使电电池获得得最高的的电压和和最大的的比能量量且减少少资源压

5、压力，因因此，采采用锂为为负极的的电池正正逐步成成为电池池领域的的主要发发展方向向。围绕绕锂电池池的技术术开发无无疑是未未来化学学电源领领域的热热点。各各种电池池性能比比较如下下表。锂一次电电池在现现有电池池体系中中具有比比能量高高、自放放电率低低、电压压高、工工作温度度范围较较广的明明显优点点，尤以以锂亚电电池最为为突出。锂二次次电池被被认为是是未来电电动汽车车、光伏伏储能等等高科技技领域的的理想配配套电源源，在未未来能源源结构中中的地位位日益凸凸显。公司核心心业务高高能锂一一次电池池在智能能仪表市市场的广广泛使用用，以及及在TPPMS市市场、安安防市场场及其他他基于RRFIDD技术市市场的

6、应应用推广广，正是是基于节节能降耗耗、环保保安全理理念的提提倡和信信息化的的发展。而二次次电池在在新能源源储能领领域用途途和动力力电源的的市场机机遇，也也体现了了这一社社会发展展潮流的的特征。2、我国国电池行行业发展展情况近年来，中国电电池工业业发展迅迅速，已已成为世世界电池池生产和和出口大大国。根根据中国国电池工工业协会会的统计计资料，20008年中中国电池池销售收收入为229244.599亿元，同比增增长477.844%。全全国电池池产量约约3400.566亿只，同比增增长0.94%。国家家统计局局统计数数据显示示，20009年年1-66月，我我国电池池行业累累计完成成工业总总产值1136

7、33.4亿亿元。但但国内电电池产业业与国外外先进水水平相比比仍然存存在较大大差距。截至220077 年，我国的的电池制制造企业业约有44,3000 多多家，但但多数电电池制造造企业仍仍以中低低端产品品为主，缺乏核核心技术术和自主主创新能能力，技技术水平平与国际际先进水水平尚有有一定差差距。在在二次电电池领域域，近年年来比亚亚迪等厂厂商快速速发展，已发展展成为全全球二次次电池行行业的骨骨干企业业；而在在一次电电池领域域，尤其其高能锂锂一次电电池领域域，能够够与国外外知名厂厂商竞争争的企业业很少，已成为为国内电电池行业业发展的的一个短短板。（三）行行业管理理与行业业政策法法规1、管理理体制电池属于

8、于关键电电子元器器件、能能源产品品。按上市公公司分类类与代码码标准准，公司属于电电气机械械及器材材制造业业，具体体为电池池制造业业。本行行业的协协会组织织为中国国化学与与物理电电源行业业协会，该协会会主要负负责开展展对本行行业国内内外技术术、经济济和市场场信息的的采集、分析和和交流工工作，依依法开展展本行业业的生产产经营统统计与分分析工作作，开展展行业调调查，向向政府部部门提出出制定行行业政策策和法规规等方面面的建议议；组织织订立行行规行约约，并监监督执行行，协助助政府规规范市场场行为，制定、修订本本行业的的国家标标准和行行业标准准，并推推进标准准的贯彻彻实施；协助政政府组织织编制行行业发展展

9、规划和和产业政政策；开开展对本本行业产产品的质质量检测测和评比比工作。本行业业有关的的政策法法规主要要包括：产业业结构调调整指导导目录；国国家中长长期科学学和技术术发展规规划纲要要（2000620220年）；当前优优先发展展的高技技术产业业化重点点领域指指南（220077年度）；中华人人民共和和国产品品质量法法；电子信信息产品品污染控控制管理理办法等。2、产业业政策公司产品品是国家家多项产产业政策策支持发发展的对对象。“锂原电电池”（即锂锂一次电电池）符符合国务务院发布布的产产业结构构调整指指导目录录（20005年年本）中第一一类：鼓鼓励类，十六：轻工之之“13.高技术术绿色电电池产品品制造”

10、的要求求。“高能锂锂原电池池”、“大容量量锂离子子电池”被列入入科学技技术部、对外贸贸易经济济合作部部、财政政部、国国家税务务总局、海关总总署联合合颁布的的20006年版版中国国高新技技术产品品目录。在国国家发改改委最新新发布的的产业业结构调调整指导导目录（20007年本本）（征求意意见稿）中，本本公司产产品属于于鼓励类类中的第第十六大大类“轻工”类中第第18小类类“锂原原电池”。在国家发发改委、科技部部、商务务部联合合发布的的当前前优先发发展的高高技术产产业化重重点领域域指南（20007年度度）中中，公司司产品列列入“信息”大类中中的“17.新型元元器件”类型，具体为为“新型电电源/电池”。

11、在国国家科技技部、财财政部和和国家税税务总局局于20008年年4月最新新联合发发布的国家重重点支持持的高新新技术领领域中中，“新型高高容量、高功率率电池与与相关产产品”被列入入第六大大类“新能源源及节能能技术”中的“（三）新型高高效能量量转换与与储存技技术”。三、高能能锂一次次电池行行业情况况目前，全全球电池池市场总总量约为为3000亿美元元，一次次电池约约占总量量的377%，其其中高能能锂一次次电池约约占全球球一次电电池市场场的122%，并并处于快快速增长长期（资资料来源源：美国国Aviicennne咨咨询公司司的第六六届中国国国际电电池技术术交流会会报告）。20007年年世界锂锂一次电电池

12、市场场总量为为11亿美美元，主主要由锂锂亚电池池和锂锰锰电池构构成，其其中锂亚亚电池占占31.1%，锂锰电电池占445.77%，预预计整个个锂一次次电池行行业20014年年市场总总量将达达到177亿美元元。（资资料来源源：Frrostt & Sulllivvan，20008年1月研究究报告Worrld Priimarry LLithhiumm Baatteery Marrketts（世界界锂一次次电池市市场）。产品电源源方案取取决于产产品应用用的不同同场合，也取决决于产品品的电压压、电流流、成本本、形状状等方面面的要求求。相对对而言，锂亚电电池具有有更高的的工作电电压、比比能量和和使用寿寿命，

13、更更低的自自放电率率，更大大的适应应温度范范围。而而锂锰电电池具有有更高的的放电电电流、脉脉冲放电电能力，没有电电压滞后后情况，价格适适中，也也便于制制成各种种形状。从实际际应用来来看，锂锂亚电池池更多应应用于工工业、商商用、军军用领域域，而锂锂锰电池池更多应应用于民民用、消消费品领领域。锂锂亚电池池和锂锰锰电池的的主要性性能和应应用领域域参见下下表。（一）锂锂亚电池池行业1、锂亚亚电池目目前的应应用与发发展前景景20077全球锂锂亚电池池市场总总量为33.455亿美元元，预计计20114年达达到约44.933亿美元元。（资资料来源源：Frrostt & Sulllivvan，20008年1月

14、Woorldd Prrimaary Litthiuum BBattteryyMarrketts）。锂亚电池池应用范范围主要要包括IIT 产产业、工工业、汽汽车行业业、军事事航天等等领域等等。可以看出出，工业业用途是是锂亚电电池应用用最广泛泛的领域域，此外外锂亚电电池在汽汽车电子子、ITT行业与与军事领领域应用用也很广广泛。与与此相适适应，公公司生产产的锂亚亚电池主主要应用用是作为为智能仪仪表产品品的电源源，而TTPMSS、RFIID等新新兴产品品的快速速发展也也为锂亚亚电池应应用扩展展带来新新的机会会。（1）智智能仪表表市场电能表、水表、气表、热量表表已深入入到千家家万户。传统的的电能表表、水

15、表表主要为为机械表表（感应应式），精度不不足、稳稳定性差差、功能能较少，无法进进行数据据存储、数据传传输、数数据处理理。近年年来，随随着仪表表行业不不断向“高精度度、高稳稳定、节节能降耗耗和长寿寿命”的方向向发展，以及自自动抄表表技术（AMRR，Auttomaaticc Meeterr Reeadiing）的迅速速推广，各种智智能化程程度更高高、功能能更强大大的电表表和水表表将逐步步替代传传统的机机械表。多功能能电能表表、水表表需要宽宽工作温温度范围围、长寿寿命的电电池为其其数据存存储、数数据传输输、数据据处理功功能提供供电源支支持。目目前，锂锂亚电池池是上述述智能仪仪表工业业应用中普遍遍选用

16、的的电源。1）高性性能电能能表中国已经经是全球球最大的的电表制制造中心心，根据据中国仪仪器仪表表行业协协会电工工仪器仪仪表分会会统计，20007年我我国电能能表产量量10,6522.166万台，比上年年增长112.003%，销售收收入1330.442亿元元，比上上年增长长20.93%。A、电子子式电能能表的广广泛应用用带来对对锂亚电电池的巨巨大需求求相对于传传统的感感应式电电能表，电子式式电能表表具有准准确度高高、误差差曲线平平直、性性能稳定定、自身身损耗低低、而且且功能容容易扩展展等优点点。随着着人民生生活水平平的提高高，电子子式电能能表应用用逐年快快速增长长，传统统的感应应式电能能表不仅仅

17、市场份份额逐年年下降，保有量量也在不不断减少少。根据据电工仪仪器仪表表协会的的统计，目前国国内正在在使用的的电表数数量超过过3亿只，未来880%将将更换成成电子式式智能电电表。根根据电工工仪器仪仪表行业业协会历历年的统统计资料料，20003-20007 年年期间我我国电能能表产业业结构变变化情况况见以下下图表。同时随着着国家节节能降耗耗政策的的推广，电能表表的停电电显示、分时计计费、自自动抄表表、智能能管理等等功能得得到广泛泛发展，高性能能的电子子式电能能表已经经成为电电能表配配置和更更新的主主流。在在电子式式电能表表领域，普通电电能表止止步不前前，高性性能电能能表（包包括多功功能电能能表，多

18、多费率电电能表、预付费费电能表表、载波波电能表表、具有有其他通通信方式式的电能能表等）高速增增长。根根据电工工仪器仪仪表行业业协会的的统计资资料，220077年我国国各类高高性能电电能表经经济指标标如下表表所示。多功能电电能表主主要用于于大宗电电量结算算；多费费率电能能表可记记录每日日不同时时间段的的用电量量，使得得电力公公司可以以采取不不同的收收费安排排；载波波表应用用于电能能计量，以载波波方式通通过低压压电力线线进行远远程抄表表及远程程拉闸控控制。锂锂电池是是高性能能电子式式电能表表的核心心元器件件，由于于这些电电能表使使用的环环境温度度差异大大、时间间长，而而锂亚电电池具有有的高比比能量

19、，适应温温度宽、长寿命命等特性性，使其其成为高高性能电电子式电电能表的的最佳选选择。大大量电子子式电能能表的应应用，为为锂亚电电池提供供了巨大大的市场场需求。B、为应应对国际际经济危危机影响响，我国国政府出出台大规规模财政政刺激计计划，电电网公司司加速升升级电力力基础设设施，带带来锂亚亚电池的的历史性性发展机机遇为应应对国际际金融危危机影响响，我国国政府出出台大规规模财政政刺激计计划，电电网公司司也加大大了电网网改造投投资力度度。以国国家电网网公司为为例，11.744亿户用用户中，仅有7775万万户实现现了用户户信息采采集，尚尚有1.66亿亿用户的的电能表表不具备备采集功功能。为为此，国国家电

20、网网计划在在未来33年内投投资8000亿元元用于下下属277个省网网公司用用电信息息采集系系统的建建设，使使用户用用电信息息采集率率逐步达达到1000%。根据国国家电网网公司规规划，将将在未来来3年内投投资3882亿元元采购11.2亿亿只电表表，其中中采购单单相电表表1.11亿只，三相电电表0.1亿只只。根据据国家电电网公司司制定的的电表技技术规范范，每个个单相电电表需安安装一个个锂亚电电池，而而三相电电表需要要安装一一个锂亚亚电池和和两个锂锂锰电池池为抄表表和时钟钟电池。由此测测算，未未来3年国家家电网公公司采购购电表将将带来锂锂亚电池池需求约约1.22亿只，锂锰电电池需求求约20000万万

21、只。另另外，南南方电网网20009、20110年每每年将增增加约3300亿亿元用于于加快电电网建设设，20009年年投资建建设电网网的资金金将比上上年增长长约500%，全全部电网网及电力力基础设设施等投投资将超超过1,0000亿元，相应地地，南方方电网在在电能表表上的投投资也将将大幅度度增长。C、各国国相继出出台智能能电网建建设规划划，带来来智能电电表的大大量需求求，高能能锂一次次电池的的发展前前景更加加明晰智智能电网网，是一一个完全全自动化化的电力力传输网网络，能能够监视视和控制制每个用用户和电电网节点点，保证证从电厂厂到终端端用户整整个输配配电过程程中所有有节点之之间的信信息和电电能的双双

22、向流动动。在智智能电网网的建设设中，高高速、双双向、实实时、集集成的通通信系统统是实现现智能电电网的基基础，这这必然带带来对多多功能、高性能能智能电电表的大大量需求求，锂亚亚电池是是目前智智能电网网用户侧侧的用户户信息采采集与互互动系统统的关键键电源。世界各国国在金融融危机的的背景下下出台智智能电网网建设计计划，随随着建设设计划的的推进，将会带带来更加加巨大的的电表以以及电表表用锂亚亚电池、锂锰电电池需求求。综上分析析，未来来3年，仅仅我国智智能电表表改造中中年均新新增锂亚亚电池、锂锰电电池需求求超过550000万只，全球范范围内，仅欧美美市场未未来3-5年，年均新新增智能能电表锂锂亚电池池、

23、锂锰锰电池需需求超过过60000万只只，智能能电表领领域年均均合计需需求超过过1.11亿只。2）智能能水表、热量表表随着全球球水资源源日益紧紧缺，各各国政府府加强了了对水资资源的综综合利用用和保护护，对用用水量的的调度管管理和水水费价格格调控等等措施给给予了高高度重视视，水计计量和水水量控制制工作的的重要性性日益显显现。传传统的机机械水表表由于抄抄表不便便、计量量不准确确、水费费征收困困难等问问题急需需更新换换代。220世纪纪90年代代以来，远程传传输水表表、预付付费智能能卡式水水表等智智能水表表开始得得到推广广。热量量表市场场方面，我国多多年来一一直实行行的按房房屋建筑筑面积计计算供暖暖费用

24、的的方式，正体现现出越来来越多的的弊端。根据国国家发改改委中中长期节节能规划划，中中国供热热体制改改革将全全面展开开，“一户一一表”政策将将得到推推行，居居住及公公共建筑筑集中采采暖按热热表计量量收费在在各大中中城市逐逐步采用用。热量量表需要要通过传传感器对对流量和和热量进进行数据据采集计计量，技技术要求求高，因因此对传传感器电电源的可可靠性要要求更高高。锂亚亚电池作作为符合合新型智智能水表表、热量量表需求求的最佳佳工作电电池，将将会随着着新型智智能水表表、热量量表市场场的发展展应用获获得快速速发展。（2）汽汽车电子子市场目前，锂锂亚电池池在包括括TPMMS（汽汽车胎压压监测系系统）、汽车追追

25、踪防盗盗系统等等在内的的汽车电电子产品品领域有有较大量量的应用用。据统统计，在在高速公公路上发发生的交交通事故故有466%是由由轮胎发发生故障障引起，其中爆爆胎一项项就占事事故总量量的700%以上上。TPPMS 系统成成为汽车车厂商普普遍选择择的避免免爆胎问问题的解解决方案案。目前前，TPPMS主主要分为为两种类类型：一一种是基基于ABBS（防防抱死刹刹车系统统）的TTPMSS，它通通过汽车车ABSS的轮速速传感器器来比较较轮胎之之间的转转速差别别，以达达到监视视胎压的的目的，其缺点点是无法法对两个个以上轮轮胎同时时缺气的的状况和和速度超超过1000公里里/小时的的情况进进行判断断。另一一种是

26、直直接有源源式TPPMS，它利用用安装在在每一个个轮胎的的压力传传感器来来直接测测量轮胎胎的气压压，并通通过无线线电频率率调制发发射到安安装在驾驾驶台的的监视器器上。监监视器随随时显示示各轮胎胎气压、温度，驾驶者者可以直直观地了了解各个个轮胎的的气压状状况，当当轮胎气气压太低低、渗漏漏、太高高、或温温度太高高时，系系统就会会自动报报警。由由于直接接式TPPMS从从功能和和性能上上均优于于间接式式TPMMS，将将成为市市场的主主流。直直接有源源式TPPMS的的压力传传感器需需要配置置高度可可靠的高高比能量量电池维维持内置置芯片的的数据采采集和通通讯。由由于TPPMS的的使用温温度范围围为-555

27、至1255，而传传统的电电池在-40低温时时丧失电电能，在在+1000高温时时会自动动放电，高温型型锂亚电电池成为为保证远远程轮胎胎压力监监测模块块在高低低温环境境中都能能正常工工作的最最佳选择择。1）世界界TPMMS市场场广阔美国国会会在20000年年通过了了TREEAD法法案。TTREAAD法案案的要求求之一是是20003年后后所有的的新车都都需把TTPMSS系统作作为标准准配置，到20007年年，所有有在美国国销售的的汽车都都必须安安装TPPMS系系统。回回应TRREADD法案，美国交交通部高高速公路路交通安安全管理理局（NNHTSSA）制制定了要要求机动动车辆安安装TPPMS的的新联邦

28、邦机动车车辆安全全标准，要求从从20005年10月5日开始新新出厂的的载客小小轿车和和轻型车车要按进进度分期期逐步配配备TPPMS：从20005年年10月5日到20006年8月31日，20%新下线线的车必必须配备备TPMMS，从从20006年9月1日到20007年8月31日要到达达70%，20008年9月1日前要保保证1000%全全部安装装。根据据市场研研究机构构IFXX的预测测，在此此法规驱驱动下，到20010年年，全球球7,9940万万部新出出厂轻型型汽车中中，将有有2,6680万万部装配配TPMMS，装装配率升升到近334%，其中绝绝大多数数将采用用直接有有源式TTPMSS。预计计201

29、10年世世界TPPMS系系统对锂锂亚电池池需求的的量将达达到1.32亿亿只。世界TPPMS 市场预预测图专注于微微机电系系统产业业研究的的机构“Yolle”最新发发布的关关于TPPMS市市场研究究报告认认为，即即使欧洲洲和亚洲洲近期不不出台强强制TPPMS配配置的相相关政策策，20012年年TPMMS压力力传感器器市场也也将增长长到1.83亿亿美元，TPMMS出货货量将保保持122%的年年复合增增长率。而如果果中国出出台相关关TPMMS配置置政策，TPMMS市场场规模将将远远超超过目前前水平，带来对对锂亚电电池的巨巨大市场场需求。2）中国国TPMMS市场场发展潜潜力巨大大中国已经经跃居世世界第

30、二二大汽车车市场，中国汽汽车工业业协会发发布的最最新统计计显示，20008年我我国汽车车产销9934.51万万辆和9938.05万万辆，成成为仅次次于美国国的第二二大汽车车消费国国，预计计20115年可可达15500万万辆。iiSuppplii数据显显示，220077年中国国汽车传传感器市市场销售售额达到到1.22亿美元元，同比比增长111.885%，20007年20112年汽汽车传感感器销售售额复合合增长率率将达到到22.37%。而汽汽车性能能的提升升，对传传感器的的性能也也提出了了更高的的要求，被动式式传感器器在某些些应用上上已难以以满足高高精度要要求，主主动式传传感器应应用将越越来越广广

31、。2、利润润变化趋趋势锂亚电池池技术含含量较高高，产品品性能卓卓越，目目前在其其应用领领域中并并不存在在更新换换代的替替代产品品，其现现有市场场及新兴兴市场的的发展是是基于节节能、高高效、安安全和信信息化的的推动，符合社社会发展展潮流，需求快快速增长长。全球球范围内内，锂亚亚电池市市场的主主导厂商商是法国国SAFFT、以以色列TTADIIRANN，合计计约占有有全球880%市市场份额额。在中中国市场场，近年年来由于于本公司司的进入入，国际际厂商市市场份额额有所下下降，锂锂亚电池池价格也也有所下下降，目目前已趋趋于稳定定。由于于规模化化生产厂厂商不多多，产品品技术含含量较高高，预计计产品价价格体

32、系系仍将相相对稳定定，并保保持较高高的毛利利水平，行业利利润总额额将保持持上升趋趋势此外外，新兴兴市场的的特型电电池产品品的毛利利水平预预计将高高于传统统产品，大量特特型锂亚亚电池在在新兴市市场的应应用，将将使锂亚亚电池利利润总额额快速上上升。（二）锂锂锰电池池行业1、锂锰锰电池目目前的应应用和发发展前景景20007全球球锂锰电电池市场场总量为为5.007亿美美元，预预计20014年年达到约约9.556亿美美元。（资料来来源：FFrosst & Suulliivann，20008年1月研究究报告Worrld Priimarry LLithhiummBattterry MMarkketss）锂锰

33、电池池的应用用包括传传统产品品市场和和新兴产产品市场场：传统产产品市场场，包括括电脑主主板、遥遥控器、计算器器、电子子手表、礼品（如音乐乐卡等）、玩具具（如闪闪灯、声声音玩具具）、数数码照相相机、办办公设备备（如复复印机）和小型电子显显示器等等，这些些传统的的应用市市场采用用的锂锰锰电池，需求数数量巨大大，但是是产品单位价价值低。新兴产产品市场场，如RRFIDD、安防防产品市市场，主主要包括括RFIID智能能卡、电电子标签签、物流流系统和和追踪系系统、商商店的货货物电子子标示牌牌、烟雾雾报警器器等产品品均需要要使用锂锂锰电池池作为工工作电源源，市场场发展潜潜力巨大大。由于于这些新新兴应用用领域

34、对对产品提提出了薄薄型化、多电芯芯组合、形状可可变等特特殊要求求，产品品技术含含量较高高，因此此产品附附加值高高。随着着本公司司先后自自主开发发出具有有国际领领先水平平的9VV锂锰电电池和软软包装锂锂锰电池池，公司司锂锰电电池产品品除了在在传统电电子产品品领域获获得应用用外，开开始率先先进入电电子安防防产品市市场和RRFIDD市场等等新型电电子产品品领域，有力推推动了公公司锂锰锰电池业业务的拓拓展，形形成了新新的利润润增长点点。（1）电电子安防防产品市市场9V锂锰锰电池市市场在各种自自然灾害害中，火火灾是最最经常、最普遍遍地威胁胁公众安安全和社社会发展展的主要要灾害之之一。为为了预防防住宅火火

35、灾，世世界各国国均出台台相关措措施。美美国已有有7个州111个城市市通过立立法要求求家庭安安装一氧氧化碳报报警器；日本规规定从220077年开始始，居民民的每一一间住房房都必须须安装烟烟雾报警警器。英英国制定定了家用用烟雾报报警器的的标BSSEN1146004，欧欧盟在此此基础上上正式颁颁布了新新标准EEN1446044:20005，规定自自20006年4月起，欧盟国国家生产产、销售售的报警警器应至至少能连连续工作作5年以上上，而锂锂锰电池池是保证证报警器器能满足足此要求求的理想想电源选选择。传传统烟雾雾报警器器使用碱碱性9VV电池，因该电电池比能能量低，自放电电率高，寿命短短，大约约一年就就

36、需要更更换新电电池。由由于没有有及时更更换电池池，大约约30%的报警警器实际际不能正正常工作作。因此此，欧洲洲、北美美及日本本的烟雾雾报警器器制造商商开始选选择9VV锂锰电电池作为为报警器器的主要要电源，以确保保报警器器能在实实际应用用中更好好的发挥挥作用。9V锂锰锰电池的的比能量量是9VV碱性锌锌锰电池池的5倍，是是9V锌锰锰干电池池的100倍，电电流输出出稳定，90%的容量量在高负负载电压压平台上上输出，确保了了报警器器的正常常使用，同时其其自放电电率更是是远远低低于碱性性电池，小于22%/年年，低功功耗下可可以保证证使用寿寿命达到到10年以以上。这这些特点点使得99V锂锰锰电池成成为烟雾

37、雾报警器器的最佳佳选择。根据承承担设计计、安装装烟雾报报警器任任务的日日本森田田电工株株式会社社估计，日本对对此款电电池的需需求量至至少5000万只只/年。20006年年7月，本本公司美美国代理理商就提提出了对对9V锂锰锰电池样样品的采采购需求求，并初初步估计计，该款款电池在在美国烟烟雾报警警行业的的需求量量为5000万只只/年，欧欧洲市场场对此款款电池的的需求不不低于8800万万只/年。近近年来，公司通通过技术术创新，独立开开发了拥拥有自主主知识产产权的99V锂锰锰电池成成为全球球范围少少数几家家能够生生产9VV锂锰电电池的公公司之一一。（2）RRFIDD产品市市场软包装装锂锰电电池市场场R

38、FIDD是一项项利用射射频信号号通过空空间耦合合（交变变磁场或或电磁场场）实现现无接触触信息传传递并通通过所传传递的信信息达到到识别目目的的技技术，从从20世纪纪90年代代开始兴兴起并逐逐渐走向向成熟。RFIID应用用范围覆覆盖了物物流、零零售、制制造业、服装业业、医疗疗、身份份识别、防伪、资产管管理、交交通、食食品、动动物识别别、图书书馆、汽汽车、航航空、军军事等领领域。据据独立的的专业调调查机构构IDTTechhEx统统计，220055 年包包括标签签、读写写器和服服务等在在内的全全球RFFID总总开支为为24.3亿美美元，较较20004年增增长了333.77%，20001-220055年

39、的年年复合增增长率为为37.3%。预计全全球RFFID市市场的价价值，将将从20006年年的277.1亿亿美元，增长到到20110年的的1233亿美元元。下图为全全世界RRFIDD发展趋趋势预测测。（纵纵坐标单单位：百百万美元元）RFIDD技术本本身又分分为有源源和无源源RFIID，有有源RFFID可可为物流流系统提提供货品品名称、运输线线路、实实时时钟钟等多重重信息，与无源源RFIID相比比具有如如下优势势：电磁辐辐射污染染小；识别距距离长；识别可可靠性高高；方便更更改RFFID中中的内容容；可与监监控站保保持信息息联络。有源RRFIDD技术在在物流识识别、货货物跟踪踪，智能能交通（高速公公

40、路不停停车收费费系统、车辆路路径和道道口识别别系统），电子子关锁（E-SSEALL）、特特殊人群群识别和和动物跟跟踪等领领域用途途非常广广泛。中中国拥有有产品门门类最为为齐全的的装备制制造业，同时又又是全球球IT产品品最重要要的生产产加工基基地和消消费市场场，这为为RFIID的应应用发展展提供巨巨大的发发展空间间。根据据国际权权威调查查机构IIDC的的预测，20110年中中国市场场的RFFID应应用的总总体市场场规模将将达到3300亿亿元人民民币。而而在这些些应用中中，有源源RFIID约占占70%，这其其中300%会使使用锂亚亚电池，40%会使用用锂锰电电池。下下图反映映了中国国RFIID市场

41、场发展趋趋势。RFIDD的应用用方案不不同，对对电池的的要求也也不同，小型RRFIDD产品的的可以使使用扣式式锂锰电电池，大大型的RRFIDD产品则则使用柱柱式锂锰锰电池或或者锂亚亚电池，但是对对于卡式式的RFFID电电子标签签如智能能交通识识别系统统、RFFID智智能卡、射频门门禁系统统等专用用射频卡卡，必须须使用较较薄且具具有一定定柔性的的电池，软包装装锂锰电电池就是是这样一一种应RRFIDD应用而而诞生的的电池。根据市市场需求求，公司司经过潜潜心研发发，已经经成为全全球少数数软包装装锂锰电电池生产产企业之之一。（3）扣扣式和柱柱式锂锰锰电池市市场扣式和柱柱式锂锰锰电池是是传统锂锂锰电池池

42、，需求求十分广广泛，市市场容量量很大，电脑主主板、电电子玩具具、电子子标签、电子彩彩色灯饰饰、照相相机等是是其应用用的的主主要行业业。日本本厂商在在这一领领域处于于主导地地位。电电脑主板板市场是是扣式锂锂锰电池池的主要要市场，20007年全全年主板板出货量量为1.6233亿块，年增长长率是66.6%。公司司已成为为全球最最大的电电子制造造服务企企业富士士康、伟伟创力及及台湾最最大电脑脑集团神神达电脑脑的合格格供应商商。本公公司研制制出了间间歇式脉脉冲放电电型、连连续放电电型、大大功率、强脉冲冲型和高高频快速速脉冲放放电型等等功能的的扣式锂锂锰电池池，以满满足不同同电子产产品的要要求。特特别是新

43、新开发的的彩色灯灯饰用CCR20032-SL电电池，能能支持LLED红红灯连续续闪烁770万次次，比目目前国内内行业最最高水平平（500万次）闪烁次次数高440%，处于业业内领先先水平。公司生生产的扣扣式锂锰锰电池先先后通过过了世界界著名的的电子玩玩具制造造商以及及世界著著名的RRFIDD智能卡卡制造商商如WAAVETTRENND、MATTTELL（美泰泰）、HHASBBRO（孩之宝宝），FFLEXXTROONICCS（伟伟创力）、FOOXCOONN（富士康康）和台台湾遥控控器供应应商Lii-Poowerr等的测测试，并并已经开开始批量量采购。公司生生产的柱柱式电池池客户主主要包括括VITTZ

44、ROOCELLL、VARRTA等等国际知知名厂商商。2、利润润变化趋趋势近年来，锂锰电电池产业业获得高高速发展展，但是是传统的的柱式和和扣式锂锂锰电池池生产企企业众多多，价格格竞争激激烈。而而应用于于新兴产产品市场场的9VV和软包包特型锂锂锰电池池，由于于具有较较高的技技术门槛槛，附加加值高，价格相相对较高高，毛利利水平高高于传统统锂锰电电池。（三）进进入高能能锂一次次电池行行业的主主要障碍碍高能锂一一次电池池制造行行业属于于技术密密集型的的行业，行业进进入需要要较强的的核心技技术和持持续研发发能力。此外，市场准准入、相相关认证证、市场场信誉等等也是构构成行业业壁垒的的主要因因素。具具体如下下

45、：1、技术术壁垒高能锂一一次电池池领域所所需的专专业技术术涵盖了了多学科科领域。不仅涉涉及电化化学领域域各种研研究成果果和技术术创新，还涉及及到模具具设计、结构工工程、电电子设计计等多项项技术。同时，在不同同的应用用领域，高能锂锂一次电电池产品品很多需需要针对对不同客客户的具具体需求求进行研研发、设设计和生生产。因因此，要要求企业业必须具具有深厚厚的综合合技术积积累。2、市场场准入壁壁垒国内部分分地区电电表使用用的锂亚亚电池需需通过电电力主管管部门认认证并列列入采购购目录。具体而而言，电电力部门门组织厂厂家对产产品进行行测试试试用，组组织专家家进行论论证，根根据结果果出台相相关技术术标准文文件

46、列明明关键元元器件准准用目录录，各电电表生产产厂商只只能采购购目录列列示的相相关元器器件进行行电表生生产。一一般而言言，电力力部门出出台的采采购目录录相对稳稳定，电电子元器器件一旦旦列入准准用目录录不会轻轻易更改改。新的的供应厂厂商如果果没有很很强的技技术实力力和足够够的生产产规模，产品也也很难被被列入准准用目录录。同时时高能锂锂一次电电池大量量用于军军事用途途，出于于准确性性、稳定定性及保保密性等等方面的的要求，成为军军工用品品提供商商需要通通过严格格的资质质认证，客户的的忠诚度度极高。3、认证证壁垒国国内外知知名的大大型公司司的采购购策略基基本都采采用合格格供应商商认证制制度，通通过制度度

47、化的开开发、认认证与评评估体系系，确定定企业的的生产设设备、工工艺流程程、管理理能力、产品品品质等都都能够达达到认证证要求，才会与与之建立立长期、稳定的的供应关关系。认认证一般般包括以以下内容容：企业认证证：审核核内容主主要包括括基本营营业情况况、规模模生产能能力、质质量保证证体系、竞争能能力、研研发能力力、服务务能力等等方面。产品认证证：客户户一般都都有自己己的产品品认定标标准，产产品认证证包括对对电池产产品本身身的性能能认定、可靠性性认定、所用原原材料及及性能确确认，以以及电池池装入客客户终端端产品后后所进行行的性能能测定及及可靠性性认定等等。环保认证证：国际际上对环环保的要要求越来来越高

48、，环境认认证标准准也日益益严格，如欧盟盟的RooHS认认证标准准等。企企业只有有具备先先进的环环保检测测手段，保证产产品达到到环保认认证要求求，才能能够向这这些地区区销售产产品，否否则无法法进入这这些地区区的市场场。一般般来说，知名大大客户为为控制产产品品质质和管理理成本，同类元元器件的的供应商商数量保保持在少少数几家家。这种种机制对对管理能能力不强强，生产产控制不不严格的的市场竞竞争者形形成了壁壁垒。4、品牌牌壁垒由于高能能锂一次次电池的的使用寿寿命长，新产品品要得到到客户的的认可通通常需要要较长的的试用时时间，出出于对供供应商产产品性能能和自身身资质的的考察需需求，锂锂一次电电池厂商商往往

49、需需要具有有较长的的经营年年限，且且提供的的产品具具有相应应的长时时间工作作记录才才能获取取客户的的信任。一般而而言，某某个品牌牌电池产产品的稳稳定性、一致性性、适用用性和使使用寿命命成为客客户选择择该产品品的主要要依据，客户一一旦接受受并使用用某个品品牌或某某厂商生生产的电电池产品品后一般般不会另另行选择择其他品品牌产品品。5、规模模壁垒高能锂一一次电池池属于关关键元器器件，用用量大，用户采采购批量量大，生生产规模模太小的的厂商很很难得到到客户的的认可。此外，能否在在批量规规模基础础上实现现电池产产品一致致性也是是客户要要求的关关键性指指标，小小规模厂厂商或产产品一致致性不足足的厂商商难以被

50、被主流市市场认可可，构成成了行业业进入的的规模壁壁垒。（四）影影响行业业发展的的有利和和不利因因素1、有利利因素（1）节节能降耗耗、安全全环保、信息化化等社会会发展潮潮流是驱驱动高能能锂一次次电池行行业发展展的源动动力智能能仪表是是锂亚电电池目前前的主要要市场。智能仪仪表具有有分时计计费、自自动抄表表、液晶晶显示等等新功能能，其推推广的根根本目的的在于节节能降耗耗，减少少浪费，提高能能源资源源的管理理和使用用效率，并实现现信息化化。新兴兴市场如如汽车TTPMSS系统、呼救系系统、烟烟雾报警警系统的的推广目目标则是是预防汽汽车安全全事故、火灾，保障生生命安全全，并实实现信息息的即时时传递。RFI

51、ID技术术在物流流、零售售、制造造业、服服装业、医疗、身份识识别、防防伪、资资产管理理、交通通、食品品、动物物识别、图书馆馆、汽车车、航空空、军事事等领域域的应用用，为锂锂一次电电池带来来了很大大的市场场。（2）我我国产业业政策支支持“锂原电电池”符合国国务院发发布的产业结结构调整整指导目目录（220055年本）中第第一类：鼓励类类，十六六：轻工工之“13.高技术术绿色电电池产品品制造”的要求求。“高能锂锂原电池池”、“大容量量锂离子子电池”被列入入科学技技术部、对外贸贸易经济济合作部部、财政部、国家税税务总局局、海关关总署联联合颁布布的20003年年版中中国高新新技术产产品目录录。“锂原电电

52、池”属于国国家发改改委发布布的产产业结构构调整指指导目录录（20007年年本）（征求求意见稿稿）中鼓鼓励产业业的第十十六大类类“轻工”类。根根据中中国电池池行业“十一五五”规划，“十一五五”期间电电池行业业优先发发展的重重点领域域包括：高容量量锂一次次电池；高功率率动力氢氢镍电池池，高容容量氢镍镍电池；锂离子子电池与与聚合物物锂离子子电池等等。在国国家科技技部、财财政部和和国家税税务总局局最新联联合发布布的国国家重点点支持的的高新技技术领域域中，“新型高高容量、高功率率电池与与相关产产品”被列入入第六大大类“新能源及节节能技术术”中的“（三）新型高高效能量量转换与与储存技技术”。2、不利利因素

53、法国SAAFT、以色列列TADDIRAAN合计计占有全全球锂亚亚电池市市场约880%份份额，美美Ulttrallifee占有9VV锂锰电电池和软软包锂锰锰电池市市场约990%以以上份额额，三洋洋、松下下、MAAXELLL、索索尼、德德国的VVARTTA等公公司是高高端锂锰锰电池市市场的主主要领导导者。整整体而言言，国内内厂商在在生产规规模、产产品一致致性、高高端产品品技术实实力、资资金实力力等方面面与上述述知名厂厂商仍存存在一定定差距。3、行业业发展瓶瓶颈锂电池行行业是一一个技术术密集型型行业，行业技技术人员员相对稀稀缺，能能否持续续培养专专业人才才，研发发并制造造具有国国际竞争争力的高高端、

54、高高附加值值产品，对于行行业的可可持续发发展至关关重要。（五）行行业特点点1、技术术水平及及技术特特点高能锂一一次电池池理论在在20世纪纪70年代代末已经经成熟，由于当当时存在在安全性性隐患，产品最最早主要要应用于于军事领领域。220世纪纪90年代代后，随随着电池池容量与与安全性性匹配问问题的有有效解决决，高能能锂一次次电池开开始逐渐渐进入民民用市场场，获得得迅猛发发展。目目前高能能锂一次次电池在在高性能能仪器仪仪表领域域已有成成熟的应应用，而而其高比比能量、适应温温度范围围宽、自自放电率率低的特特点使其其在许多多新的领领域也逐逐渐获得得亲睐。随着电电池技术术和性能能的不断断改进，其应用用领域

55、还还将不断断拓展。目前行行业的技技术呈现现以下发发展趋势势：（1）安安全性、稳定性性和可靠靠性的不不断改进进一次电池池从最传传统的锌锌锰干电电池发展展到比能能量最高高的锂亚亚电池，比能量量指标提提高了11520倍。多年来来各厂商商一直不不断探索索改进锂锂一次电电池安全全性的措措施，如如采用更更安全的的电解液液，进一一步缩小小电池体体积，开开发出更更多耐高高温的电电池品种种等，随着其应应用领域域的不断断拓展，进一步步改进其其安全性性成为高高能锂一一次电池池技术的的发展趋势。高能锂锂一次电电池使用用期长达达10年以以上，这这对电池池性能的的均匀性性、可靠靠性提出出了极高高的要求求。多年年来各厂厂商

56、都致致力于不不断解决决电池的的电压滞滞后、放放电失效效、甚至至极端的的易燃易易爆问题题。（2）针针对各种种特殊用用途的性性能改进进高能锂锂一次电电池在不不断发展展民用用用途的过过程中，各种应应用场合合对电池池提出了了各种特特殊要求求：如TTPMSS系统要要求电池池工作的的温度范范围能够够达到-45+1200的极限限，并能能改善电电池电压压滞后问问题；有有源RFFID系系统要求求软包装装电池能能在800以上温温度时不不气胀；玩具厂厂商要求求扣式电电池能够够提供更更大电流流的脉冲冲放电，并且持持续放电电时间更更长等。各种实实际应用用中的特特殊要求求促使电电池厂商商不断改改进电池池性能，满足不不同领

57、域域用户的的需求。总体而而言，只只有具备备持续开开发能力力，能够够不断提提升技术术水平，成功开开发满足足不同应应用领域域使用需需要的电电池产品品的企业业才能实实现持续续发展。2、行业业的周期期性、区区域性或或季节性性特征高能锂一一次电池池目前处处于行业业发展的的成长期期，仪器器仪表的的升级换换代，汽汽车电子子行业、RFIID行业业的应用用推广，都将提提升对高高能锂一一次电池池产品的的市场需需求。目目前来看看，高能能锂一次次电池作作为一种种高比能能量、高高附加值值的电池池产品，其需求求具有一一定的区区域性，在发达达国家、地区往往往需求求更大，在发展展中国家家也具有有较大的的增量市市场空间间。国内

58、内市场中中，经济济发达的的长江三三角洲、珠江三三角洲市市场成熟熟较早，其他区区域市场场需求处处于逐步步提升之之中。另另外，对对于售价价较高，技术较较先进的的TPMMS专用用电池、9V锂锰锰电池、高性能能扣式锂锂锰电池池等，主主要发达达国家是是当前的的需求主主流市场场。受下下游产业业的影响响，国内内高能锂锂一次电电池的需需求具有有一定的的季节性性。海外外客户为为了适应应本国圣圣诞节假假期，并并避开中中国厂商商交货不不稳定的的春节期期间，往往往在圣圣诞节前前2-33个月加加大采购购量，这这之后的的2-33个月采采购量较较小。国国内客户户方面，由于国国内市场场很大一一部分终终端需求求来自于于电力行行

59、业，考考虑施工工期因素素，电力力行业招招标通常常在每年年4-55月和100-111月进行行，因此此各表计计厂商的的电池采采购工作作则通常常在每年年5-77月和100-122月开展展，这使使得本行行业表现现出下半半年订单单相对较较多的特特征。（六）高高能锂一一次电池池行业与与上、下下游行业业之间的的关联性性本行业的的上游为为有色金金属、化化工产品品等行业业，下游游行业非非常广泛泛，包括括仪器仪仪表、汽汽车电子子、现代代物流与与供应链链管理、交通管管理、军军事应用用、安全全防护等等。对于于上游行行业而言言，本行行业是其其需求较较小的用用户，本本行业的的需求变变化一般般不会导导致上游游产品价价格的变

60、变化。高高能锂一一次电池池的原材材料一般般为通用用材料，因此，亦不会会对上游游产品的的特殊性性能工艺艺提出特特别要求求。锂一一次电池池材料品品种较多多，各品品种所占占价值比比重较少少，上游游产品价价格波动动对本行行业产品品成本影影响较小小。电池池是下游游产品的的关键元元器件，占有较较高的成成本比重重，高能能锂一次次电池的的性能和和价格对对很多下下游产业业成本水水平有很很大影响响，目前前其性能能指标的的优越性性大大地地促进了了下游行行业的发发展，使使下游产产业信息息化技术术得以推推广，目目标得以以实现。本行业业与下游游行业的的发展密密切相关关，电力力行业的的投资、水务行行业节能能表计的的推广决决