海外空调市场系列（日本篇）

1、 第 页 报告正文1、日本人口较多集中于夏季炎热的本岛中部地区、日本分为八个地区，本州中部人口较多日本总面积 37.8 万平方公里，由北海道、本州、四国、九州四个大岛及 6800 多个小岛组成，总人口约 1.26 亿，是世界第三大经济体。根据地理位置、历史沿革等特点，通常将日本分为八大地方，由北向南，由东向西分别为北海道地方、东北地方、关东地方、中部地方、近畿地方、中国地方、四国地方和九州地方：北海道地方位于日本北端，面积占据日本面积的五分之一，但人口不足日本5%，人口密度低，多集中于札幌附近。以札幌为中心，北海道形成日本三大都市圈之外的札幌都市圈；东北地方位于日本本州岛北部，包括青森、岩手、

2、秋田、山形、宫城县、福岛 6 县，占全国面积的 18%，而人口仅占全国人口的 8.7%，人口密度较为稀疏。该地区农林业发达，苹果等作物产量可占据全国产量的一半以上；关东地方位于日本本州岛中部濒太平洋的地区，包括茨城、枥木、群马、埼玉、千叶、神奈川 6 县，以及东京都，人口约占全国人口 1/3，是日本人口密度最大的地方，其中以首都东京为中心构成了东京都市圈；中部地方位于日本本州岛中部，是本州岛最宽最高的地域，有“日本屋顶”之称。该地区包括新泻、长野、富山、石川、福井、山梨、歧阜、静冈和爱知 9 县，其中以名古屋为中心构成了名古屋都市圈，工业也在日本有重要地位；近畿地方位于本州岛中部偏西，包括滋贺

3、、三重、奈良、兵库、和歌山 5 县，以及京都、大阪两府。明治以前一直是日本政治、文化的中心，至今仍有极大的影响；中国地方位于本州岛西北部，包括鸟取、岛根、冈山、广岛、山口 5 县，其中濑户内海地区人口密度较大，近代工业较为发达；四国地方位于本州岛西南部，包括德岛、香川、爱媛、高知 4 县，北部濑户内海沿岸部分地区人口密度较高，工业城市较为发达，南部则人口密度较低；九州地方位于日本西南端，是离中国最近的地区，历史上曾是日本与海外各国联系的枢纽，如今重工业较为发达。该地区包括福冈、长崎、佐贺、大分、熊本、宫崎、鹿儿岛、冲绳 8 县。图 1、日本地区构成图 2、日本人口分布资料来源：互联网资料， 整

4、理资料来源：互联网资料， 整理、日本北方冬冷夏暖南方夏热冬暖，南方空调需求较大日本位于中纬度地区，北部冬季寒冷而南部夏季炎热。从纬度角度来看，日本最高纬度位于中国东北地区，最低纬度与中国上海地区相近，整体温度分布与中国对应地区接近，北部北海道部分地区年均最低温度可低于 0，南部冲绳地区夏季日最高温度可持续超过 30，因此北方有较强的供暖需求，而南方尤其是夏季有较强的制冷需求。图 3、中国和日本纬度差异资料来源：百度地图， 整理日本气候可以分为五种类型，人口较集中的地区多表现为太平洋岸气候和日本海岸气候，最具代表性的城市如东京、京都、名古屋等多表现为太平洋岸气候：北海道气候，全年平均温度较低，冬

5、季多雪；太平洋岸气候，夏季多雨而冬季干燥；日本海岸气候，冬季多雪而夏季干燥；内陆性气候，冬寒夏凉且降雨少，冬季与夏季的昼夜温差较大；濑户内海气候，降水集中在梅雨期与台风期间，其他时间温暖少雨。图 4、日本气候分布图资料来源：互联网资料， 整理由于国家面积有限，日本各类气候总体差异较小，主要的差异体现在降水上，与面临日本海或太平洋有关。冬季，西伯利亚气团越过日本海时，对马暖流供给其水分，又受到山地的抬升和阻挡，造成日本海侧区域冬季大量降雪，气流越过山地则变为干燥下沉气流，使得太平洋侧晴朗且降雨量少；夏季，东南季风经过黑潮暖流，造成太平洋侧大量降雨。图 5、日本面向日本海侧各月降雨情况图 6、日本

6、面向太平洋侧各月降雨情况3002502001501005001月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月2502001501005001月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月11月12月金泽新潟鸟取仙台东京京都资料来源：日本气象厅， 整理资料来源：日本气象厅， 整理气温上，差异主要与纬度有关，北方冬冷夏暖而南夏热冬暖。北海道区域冬季平均温度低于 0，降雨降雪较多，夏季最高温度平均在 25左右。虽然北方有较强供暖需求，但北方未采用统一供暖的方式，多为电暖，主要原因包括：1）日本城市化较早，难以在城市规模化地设置火电厂来供热；2）日本地权较分散，

7、统一图 7、日本不同纬度典型城市的月平均温度差异3028.1252022.315106.65-51月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月资料来源：日本气象厅，兴业证券经济与金融研究院整理供暖成本过大。日本电暖方式除空调外，还有电炉、被炉等，后者成本较小且制热效果好，降低了北方空调需求。南方夏季平均温度高于 25，8 月月均最高温度突破 30，冬季平均温度在 5-10间且最高温度平均接近 15，较为温暖。南方夏天较高的温度叠加较高的人口分布，使得日本总体空调需求量较高。东京（北纬35）福冈（北纬34）日本人口分布不均匀，城市人口与产业聚集导致城市特有热岛效应。随着城市化进程，人口越

8、来越集中于部分城市，日本出现三大都市圈（东京、京都和名古屋都市圈）以及越来越多的百万都市圈。都市圈形成使得城市温度人为地被提高， 也即热岛效应。热岛效应加上全球变暖等因素的影响，使得日本城市温度不断提高，极端天气出现的频率也在提升，一定程度上推升了空调需求增加。图 8、日本热岛效应与都市化率对比图 9、1910 年起日本每年日均最低温超过 25天数资料来源：日本气象厅， 整理资料来源：日本气象厅， 整理2、日本空调市场呈现高保有量高本土率特征、日本空调高保有量高销量，分体机和氟机更迎合日本市场20 世纪经济快速发展下日本空调保有量快速上升，近年受高保有量和低迷经济影响上升动力下降。气候特征上，

9、日本和中国长江以北沿海地区类似，但日本收入水平较高，1994 年空调保有量便突破 2 台/户，2016 年突破 2.8 台/户，同期中国城镇家庭空调保有量仅分别 0.05 台/户和 1.15 台/户。不过，经历了近 30 年的快速发展，进入 21 世纪后，日本空调保有量受高技术和低迷经济影响，上升动力下降，从 1 至 2 台/户用了 11 年，从 2 至 2.8 台/户用了 18 年。图 10、2015 年夏季亚洲平均气温分布资料来源：ERA， 整理图 11、日本国民可支配收入及空调拥有量图 12、中国国民可支配收入及空调拥有量600050004000300020001000030025020

10、015010050196119651969197319771981198519891993199720012005200920130100806040200140120100806040201990199219941996199820002002200420062008201020122014201620180国民可支配总收入（万亿日元） 空调拥有量（台/百户）-右注：空调拥有量来自非单身家庭资料来源：日本统计局， 整理国民可支配总收入（万亿元）城镇家庭空调拥有量（台/百户）-右 农村家庭空调拥有量（台/百户）-右资料来源：国家统计局，Wind， 整理日本空调年销量全球第三，家用空调占比超 9

11、0%。根据 JRAIA 数据，2017 年日本空调市场规模 974 万台，约为世界空调市场的 8.8%，仅次于中国和美国，而日本人口仅占全球的 1.7%。日本空调市场中，家庭用户占主导地位，占日本空调总数的 90%以上，并且冷暖型产品和变频产品比重较高。商用空调市场上，店铺占比需求量较大，其次为楼宇和设备，2017 年占比分别约为 78%、17%和 5%。图 13、日本家用和商用空调销售量占比图 14、日本商用空调市场构成100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%20132014201520162017100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%2

12、0132014201520162017家用空调商用空调店铺楼宇设备资料来源：JRAIA， 整理资料来源：JRAIA， 整理日本空调产能较高，进口依赖度有限。日本在空调技术上拥有一定领先优势，并且本土仍保有大量产能，2017 年生产了价值 205.2 亿美元的空调，仅净进口 8.7亿美元空调。由于本土空调厂商在技术、品牌认可度等方面的优势，日本空调市场以自给自足为主，根据JRAIA 数据，2017 年进口比例仅 12.5%。 13.70% 11.95% 12.52%图 15、日本空调生产及进出口情况图 16、日本空调来源构成250200150100500201520162017100%90%80

13、%70%60%50%40%30%20%10%0%201520162017生产（亿美元）进口（亿美元）出口（亿美元）进口本土自产资料来源：JRAIA， 整理资料来源：JRAIA， 整理受房屋结构影响，中央空调在日本家用空调市场中比例有限。日本城市住宅多属于高密度住房，建筑结构较为紧凑，一般层高偏低，不适用于安装需要占用较大层高的中央空调。农村市场中，传统住房大多采用木质结构，不适合多联机布置。另外，中央空调安装费较高，对于面积较小的房子性价比不高。不同于以水机主导的美国，氟机更迎合日本的市场需求。美国流行的水机空调制冷面积广，适用于大型商场、酒店、别墅等中大型建筑物中。除了制冷，水机空调还能调节

14、湿度和防尘通风，功能多样。不过，日本人口密度大，住宅面积较小， 大型别墅数量有限，商场也更多是 7-11 等便捷式超市，水机空调制冷面积大的优势难以发挥。因此，安装方便、维护成本低、换热效率高的冷媒制冷空调迎合日本市场需求。目前，日本近 80%的房间空调器为氟机。图 17、日本水机和氟机空调市场占比100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%20162017201820192020水机氟机资料来源：JRAIA， 整理优点缺点适用范围水机温控精度高，运转噪音低，舒适性好环保，不使用氟利昂等化学物质制冷面积广功能多样，集通风、防尘、除味、降温于一体以水为介质，用久了需清洗后期

15、维护成本较高初次开机制冷（热）速度较慢大型商场、酒店、别墅、厂房氟机换热效率高，速度快、调节灵活安装方便，占地面积小维护成本低用电量大，耗能大噪音大办公楼、公寓、多居室资料来源：互联网资料，兴业证券经济与金融研究院整理表 1、水机空调和氟机空调区别、受纬度和各地气候影响，日本各地空调需求度存差异受纬度影响，日本空调安装率呈现明显的南高北低特征。日本北端的北海道纬度大约在 40N-45N 之间，夏天平均温度约为 18；南端的九州纬度大约在 30N-35N之间，夏天平均温度约为 27。受此影响，北海道地区家用空调安装率低于 60%（仅约 25%），往南到关东地区安装率升至 60%-70%，中部和关

16、东地区安装率达到 80%，更南边的近畿、四国、中国和九州普遍达到 90%。图 18、2014 年日本家用空调安装率分布资料来源：互联网资料， 整理受各地气候特征影响，南方细分地区保有量存在差异。日本家用空调保有量分布规律与安装率大致相同，安装率高的地方保有量多，亦表现出南多北少特征，不过也受南方各地受气候特征影响。近畿、关东和四国保有量突出，基本超过 2500台/千户。该地区的高保有量与其夏季温度偏高有关，平均最高温度高于全国平均值 2以上。长野县保有量显著偏低，不足 1500 台/千户，与周边地区形成明显差异，主要原因系长野县地处有“日本屋脊”之称的中央高地上，较高的地势造成较低的气温，年平

17、均气温 12，夏季最高平均气温约 30，明显低于全国均值。3636353534343333323231近畿关东四国全国平均图 19、2014 年日本家用空调保有量分布（每千户）图 20、南方部分地区和全国夏季平均最高温度（）资料来源：互联网资料， 整理资料来源：Weathernews Inc.， 整理图 21、日本地形图资料来源：互联网资料， 整理、市场以本土品牌为主，本土高保有量下日企转向海外发展空调市场竞争格局稳定，本土品牌分享近九成市场。日本空调市场基本被本土品牌占据，主要品牌包括大金、松下、三菱电机、日立、东芝和富士通等。根据矢野研究所统计，家用市场上，日本品牌 CR4（松下、东芝、日

18、立、三菱电机）自70 年代起维持在 60%左右，松下一路领先；商用市场上，日本品牌 CR4（大金、三菱电机、日立、三菱重工）自 90 年代开始维持在 70%以上，大金和三菱电机逐步建立优势，其中大金一骑绝尘，领先第二名三菱电机约 10pp.。2018 年，家用和商用空调市场上，日本品牌总市占率接近 90%，其中松下和大金分别主导家用和商用空调市场。图 22、家用空调市场日本主要品牌市场份额图 23、商用空调市场日本主要品牌市场份额70%60%50%40%30%20%10%0%1973 1978 1983 1988 1993 1998 2003 2008 2013 201890%80%70%60

19、%50%40%30%20%10%0%资料来源：矢野经济所， 整理资料来源：矢野经济所， 整理图24、2018 年日本企业家用空调市场份额图 25、2018 年日本企业商用空调市场份额其他, 11%其他, 10%松下, 5%东芝, 8%三菱重工, 8%日立, 10%三菱电机, 19%大金, 40%松下, 27%富士通, 10%东芝, 10%日立, 11%大金, 19%三菱电机,12%资料来源：日本经济新闻， 整理资料来源：日本经济新闻， 整理家用空调市占率第一的松下业务广泛，自 1957 年开始生产销售空调。松下由松下幸之助于 1918 年创立，已连续经营超过 100 年。松下最早生产灯泡插座，目前集团业务已经涵盖家电、住宅电力基础设施、汽车电池等，其中家电品类齐全、产品市占率高，汽车电池业务是全球最大的锂电池供应商。松下 1957 年涉足空调业务，1958 年首台空调“Home Cooler”诞生，1964 年成立空调器集团，目前空调依然是松下的重要产业，位居日本家用空调市场第一。图 26、松下家电业务产品线资料来源：公司资料、 整理商用空调市占率第一的大金军工起家，目前空调业务收入占比近 90%。大金创立于 1924 年，主要生产军用冲压件。战时，大金积极着手氟利昂的商业化和冷冻机的开发，为战后进入民用市场做准备，1934 年成功研发