上市公司年度财务报表分析及评价报告

1、PAGE 第PAGE 37页 共30页 上市公司年度财务报表分析及评价报告青岛海信电器股份有限公司2009年度财务分析1.公司司基本情情况简介介近20年年，中国国电子信信息产业业取得了了长足的的发展。根据联联合国工工业发展展组织（UNIIDO）的调查查报告，在19996年年到20006年年这100年间，全球电电子信息息产业产产出提高高了344%，由由57,7200亿美元元增加到到77,4700亿美元元，而中中国的发发展速度度是按近近全球平平均速度度的5倍倍，达到到1566%，电电子信息息产业的的产出从从2,4424亿亿美元增增加到66,1997亿美美元；相相应地，中国电电子信息息产业的的产出在

2、在全球的的排名从从第五位位上升到到第三位位。中国国电子信信息产业业已成为为中国工工业部门门的第一一大产业业，是拉拉动中国国经济增增长的最最主要的的支柱产产业之一一。青岛海信信电器股股份有限限公司(简称：海信电电器)作作为国内内著名的的家电上上市公司司，拥有中中国最先先进数字字电视机机生产线线之一，年彩电电产能116100万台，是海信信集团经经营规模模最大的的控股子子公司。海信电器器拥有国国内一流流的国家家级企业业技术研研发中心心，始终终坚持技技术立企企的企业业发展战战略，每每年将销销售收入入的5%投入到到研发，并在中中国、美美国、比比利时等等全球地地区设立立研发中中心，实实现了224小时时不间

3、断断技术研研发。截截至目前前，海信信电视已已经获得得授权专专利数8862件件，其中中有6000多项项是在新新技术、新功能能方面取取得的重重大突破破，海信信电视拥拥有的中中国授权权专利数数在业内内高居榜榜首。海信电器器成立于于19997年44月177日,前前身是海海信集团团有限公公司所属属的青岛岛海信电电器公司司。19996年年12月月23日日,青岛岛市经济济体制改改革委员员会批准准原青岛岛海信电电器公司司作为发发起人,采用募募集方式式,组建建青岛海海信电器器股份有有限公司司，注册册资本为为人民币币8066,1770,0000元元。19977年3月月17日日,经中中国证券券监督委委员会批批准,公

4、公司首次次向社会会公众发发行人民民币普通通股70000万万股;其其中,663000万股社社会公众众股于119977年4月月22日日在上海海证券交交易所上上市,7700万万股公司司职工股股于19997年年10月月22日日上市。 19988年,经经中国证证券监督督委员会会批准,公司以以19997年末末总股本本270000万万股为基基数,向向全体股股东按110:33比例实实施增资资配股。其中,国有法法人股认认购其应应配60000万万股中的的5066.53337万万股,其其余部分分放弃配配股权;社会公公众股东东全额认认购配股股21000万股股。本次次配股实实际配售售总额为为26006.553377万股

5、,配售后后总股本本为2996066.53337万万股。119988年7月月10日日完成配配售,配配股可流流通部分分21000万股股于19998年年7月229日起起上市交交易。 19999年66月4日日,公司司实施119988年度资资本公积积金100转4后后,总股股本为4414449.114722万股。20000年122月,经经中国证证监会批批准,公公司向全全体股东东10:6配股股。 其其中,国国有法人人股股东东海信集集团公司司以资产产部分认认购2883.663388万股,其余部部分放弃弃;社会会公众股股东认购购76444万股股。该次次实际配配售股数数为79927.63338万股股,配股股后总股

6、股本为4493776.778100万股。其中,海信集集团公司司持有国国有法人人股2889922.78810万万股,占占总股本本的588.722%;其其余为社社会流通通股计2203884万股股,占总总股本441.228%。 20066年6月月12日日,公司司完成股股权分置置改革。非流通通股股东东以向方方案实施施股权登登记日登登记在册册的全体体流通股股股东支支付股票票的方式式作为对对价安排排,流通通股股东东每持有有10股股流通股股获付22.5股股股票;对价安安排执行行后,原原非流通通股股东东持有的的非流通通股股份份变更为为有限售售条件的的股份,流通股股股东获获付的股股票总数数为50096万万股。股

7、股权分置置改革完完成后,海信集集团有限限公司持持有的有有限售条条件的流流通股2238996.7781万万股,占占总股本本的488.4%;无限限售条件件的流通通股数量量为2554800万股,占总股股本的551.66%。截止20009年年12月月31日日，公司司持有的的有限售售条件流流通股为为84000万股股，无限限售条件件流通股股为4993766.7881万股股，股份份总数为为577776.78110万股股。海信电器器主要从从事电视视机、数数字电视视广播接接收设备备及信息息网络终终端产品品的研究究、开发发、制造造与销售售。经营范范围涉及及 HYPERLINK /view/8625.htm 电视机

8、机、 HYPERLINK /view/55993.htm 电冰箱箱、 HYPERLINK /view/790603.htm 电冰柜柜、 HYPERLINK /view/23559.htm 洗衣机机、 HYPERLINK /view/236735.htm 热水器器、 HYPERLINK /view/9668.htm 微波炉炉、以及及 HYPERLINK /view/170021.htm 洗碗机机、 HYPERLINK /view/152692.htm 电熨斗斗、 HYPERLINK /view/585497.htm 电吹风风、电炊炊具等小小家电产产品、广广播电视视设备、卫星电电视地面面广播接接收

9、设备备、电子子计算机机、通讯讯产品、 HYPERLINK /view/3226.htm 信息技技术产品品、家用用商用电电器和电电子产品品的制造造、销售售和服务务；非标标准设备备加工、安装售售后服务务；自营营进出口口业务（按外经经贸部核核准项目目经营），对外经经济技术术合作业业务（按按外经贸贸部核项项目经营营）；产产权交易易自营、经纪、信息服服务；工工业旅游游；相关关业务培培训等，创新就就是生活活，勇于于创新的的海信人人凭借雄雄厚的科科技实力力、过硬硬的产品品质量，将海信信电器发发展成国国际一流流的多媒媒体设备备提供商商。 2.资产产负债表表及利润润表分析析 2.11资产负负债表分分析2.1.1

10、 资资产负债债表水平平分析表1资资产负债债表水平平分析资产20099年122月311日20088年122月311日变动额变动率（%）流动资产产:货币资金金2,1998,3314,5077.277675,7999,3449.0091,5222,5515,1588.188225.29%结算备付付金拆出资金金交易性金金融资产产应收票据据3,6119,2239,2511.7222,3224,6644,6788.3881,2994,5594,5733.34455.669%应收账款款633,9688,2557.223515,5600,6995.880118,4077,5661.44322.997%预付款项

11、项28,8803,5299.81135,8881,3411.066-7,0077,8111.255-19.73%应收保费费应收分保保账款应收分保保合同准准备金应收利息息应收股利利其他应收收款9,2990,0068.9517,6678,0922.111-8,3388,0233.166-47.45%买入返售售金融资资产存货2,3995,5518,8111.0441,1993,3316,3077.7771,2002,2202,5033.277100.74%一年内到到期的非非流动资资产其他流动动资产流动资产产合计8,8885,1134,4266.0224,7662,8880,4644.2114,122

12、2,2253,9611.81186.555%非流动资资产：发放贷款款及垫款款可供出售售金融资资产持有至到到期投资资长期应收收款长期股权权投资120,0011,6224.8876,1559,1180.91113,8422,4443.99618488.344%投资性房房地产33,3374,6644.66634,5587,4466.288-1,2212,7811.622-3.551%固定资产产1,0007,5563,1588.188909,7644,3332.33397,7798,8255.85510.775%在建工程程21,4437,3866.58845,3363,7355.999-23,9266

13、,3449.441-52.74%工程物资资固定资产产清理914,5000.077129,5411.955784,9588.122605.95%生产性生生物资产产油气资产产无形资产产88,1128,3955.31193,3308,3633.500-5,1179,9688.199-5.555%开发支出出1,9114,1196.174,3995,4438.02-2,4481,2411.855-56.45%商誉长期待摊摊费用14,3376,6399.30020,8812,7288.188-6,4436,0888.888-30.92%递延所得得税资产产170,2533,2996.11036,3354,2

14、899.944133,8999,0006.116368.32%其他非流流动资产产非流动资资产合计计1,4557,9963,8611.2441,1550,8875,0577.100307,0888,8004.11426.668%资产总计计10,3343,0988,2887.2265,9113,7755,5211.3114,4229,3342,7655.95574.990%负债和股股东权益益流动负债债:短期借款款向中央银银行借款款吸收存款款及同业业存放拆入资金金交易性金金融负债债应付票据据469,2566,5998.771256,1588,3881.338213,0988,2117.33383.1

15、19%应付账款款2,9119,2250,1477.5551,5333,2213,8877.5771,3886,0036,2599.98890.440%预收款项项430,7344,2880.665461,6277,8669.888-30,8933,5889.223-6.669%卖出回购购买金融融资产款款应付手续续费及拥拥金应付职工工薪酬121,4844,3994.55845,1165,7088.60076,3318,6855.988168.97%应交税费费80,8808,0455.644-35,6699,8882.551116,4777,9228.115-3266.544%应付利息息962,97

16、55.000962,9755.0000.0000.000%应付股利利其他应付付款1,2224,3371,3222.422479,2433,8443.110745,1277,4779.332155.48%应付分保保账款保险合同同准备金金代理买卖卖证券款款代理承销销证券款款一年内到到期的非非流动负负债其他流动动负债流动负债债合计5,2446,8867,7644.5552,7440,7702,7833.0222,5006,1164,9811.53391.444%非流动负负债：长期借款款6,5000,0000.006,5000,0000.000.0000.000%应付债券券长期应付付款专项应付付款预计

17、负债债递延所得得税负债债其他非流流动负债债58,6607,4299.79990,1114,4366.500-31,5077,0006.771-34.96%非流动负负债合计计65,1107,4299.79996,6614,4366.500-31,5077,0006.771-32.61%负债合计计5,3111,9975,1944.3442,8337,3317,2199.5222,4774,6657,9744.82287.222%股东权益益：股本577,7677,8110.000493,7677,8110.00084,0000,0000.00017.001%资本公积积2,9227,3353,8899

18、.3551,5002,8891,8299.3551,4224,4462,0600.00094.778%减：库存存股专项储备备盈余公积积383,3966,8884.776288,0188,4665.66895,3378,4199.08833.112%一般风险险准备未分配利利润1,0337,3333,1422.766696,4155,9226.994340,9177,2115.88248.995%外币报表表折算差差额-18,7699,6116.007-21,9077,4771.5553,1337,8855.48-14.32%归属于母母公司所所有者权权益合计计4,9007,0082,1100.800

19、2,9559,1186,5600.4221,9447,8895,5500.38865.883%少数股东东权益124,0400,9882.112117,2511,7441.3376,7889,2240.755.799%股东权益益合计5,0331,1123,0922.9223,0776,4438,3011.7991,9554,6684,7911.13363.554%负债和股股东权益益总计10,3343,0988,2887.2265,9113,7755,5211.3114,4229,3342,7655.95574.990%同20008年相相比较，总资产产有较大大幅度增增加，增增加了774.99%，其

20、其中流动动资产增增加866.555%，非非流动资资产增加加26.68%。流动动资产中中，货币币资金和和存货的的增长幅幅度较大大，这主主要是由由于定向向增发资资金到位位及规模模增长，同时由由于 220099 年和和 20010 年两年年春节时时间不同同，故为为春节备备货也是是导致 20009 年年末存货货比 220088 年末末大幅度度增长的的原因；另外模模组自制制也加大大了。非非流动资资产中，长期股股权投资资增长极极为显著著，增长长幅度达达到18848.34%，这主主要是由由于公司司增加了了对财务务公司、重点实实验室的的投资。与上一年年度相比比，公司司负债总总额也有有较大增增长：流流动负债债较

21、上年年增长991.444%，非流动动负债较较上年下下降322.611%，可可见负债债总额的的增长主主要是由由于流动动负债增增加引起起的。应应付票据据、应收收账款的的增长是是由于销销售规模模扩大引引起的采采购规模模增长，应付职职工薪酬酬的增幅幅较大是是年终计计提的效效益工资资增加所所致，而而其他应应付款的的增加是是公司规规模扩大大，市场场投入增增加所致致。应交交税费的的减少主主要是分分公司在在报告期期末备货货形成的的待抵扣扣进项税税额所致致。2.1.2资产产负债表表垂直分分析表2资资产负债债表垂直直分析资产年份结构（%）20099年122月311日20088年122月311日20099年122月

22、311日20088年122月311日变动率（%）流动资产产:货币资金金2,1998,3314,5077.277675,7999,3449.00921.225%11.443%9.833%结算备付付金拆出资金金交易性金金融资产产应收票据据3,6119,2239,2511.7222,3224,6644,6788.38834.999%39.331%-4.332%应收账款款633,9688,2557.223515,5600,6995.8806.133%8.722%-2.559%预付款项项28,8803,5299.81135,8881,3411.0660.288%0.611%-0.333%应收保费费应收分

23、保保账款应收分保保合同准准备金应收利息息应收股利利其他应收收款9,2990,0068.9517,6678,0922.1110.099%0.300%-0.221%买入返售售金融资资产存货2,3995,5518,8111.0441,1993,3316,3077.77723.116%20.118%2.988%一年内到到期的非非流动资资产其他流动动资产流动资产产合计8,8885,1134,4266.0224,7662,8880,4644.21185.990%80.554%5.366%非流动资资产：发放贷款款及垫款款可供出售售金融资资产持有至到到期投资资长期应收收款长期股权权投资120,0011,622

24、4.8876,1559,1180.911.166%0.100%1.066%投资性房房地产33,3374,6644.66634,5587,4466.2880.322%0.588%-0.226%固定资产产1,0007,5563,1588.188909,7644,3332.3339.744%15.338%-5.664%在建工程程21,4437,3866.58845,3363,7355.9990.211%0.777%-0.556%工程物资资固定资产产清理914,5000.077129,5411.9550.011%0.000%0.011%生产性生生物资产产油气资产产无形资产产88,1128,3955.3

25、1193,3308,3633.5000.855%1.588%-0.773%开发支出出1,9114,1196.174,3995,4438.020.022%0.077%-0.006%商誉长期待摊摊费用14,3376,6399.30020,8812,7288.1880.144%0.355%-0.221%递延所得得税资产产170,2533,2996.11036,3354,2899.9441.655%0.611%1.033%其他非流流动资产产非流动资资产合计计1,4557,9963,8611.2441,1550,8875,0577.10014.110%19.446%-5.336%资产总计计10,3343

26、,0988,2887.2265,9113,7755,521131100.00%100.00%0.000%负债及股股东权益益流动负债债:短期借款款向中央银银行借款款吸收存款款及同业业存放拆入资金金交易性金金融负债债应付票据据469,2566,5998.771256,1588,3881.3384.544%4.333%0.211%应付账款款2,9119,2250,1477.5551,5333,2213,8877.57728.222%25.993%2.300%预收款项项430,7344,2880.665461,6277,8669.8884.166%7.811%-3.664%卖出回购购买金融融资产款款应

27、付手续续费及拥拥金应付职工工薪酬121,4844,3994.55845,1165,7088.6001.177%0.766%0.411%应交税费费80,8808,0455.644-35,6699,8882.5510.788%-0.660%1.388%应付利息息962,9755.000962,9755.0000.011%0.022%-0.001%应付股利利其他应付付款1,2224,3371,3222.422479,2433,8443.11011.884%8.100%3.733%应付分保保账款保险合同同准备金金代理买卖卖证券款款代理承销销证券款款一年内到到期的非非流动负负债其他流动动负债流动负债债合

28、计5,2446,8867,7644.5552,7440,7702,7833.02250.773%46.334%4.388%非流动负负债：长期借款款6,5000,0000.006,5000,0000.000.066%0.111%-0.005%应付债券券长期应付付款专项应付付款预计负债债递延所得得税负债债其他非流流动负债债58,6607,4299.79990,1114,4366.5000.577%1.522%-0.996%非流动负负债合计计65,1107,4299.79996,6614,4366.5000.633%1.633%-1.000%负债合计计5,3111,9975,1944.3442,83

29、37,3317,2199.52251.336%47.998%3.388%股东权益益：股本577,7677,8110.000493,7677,8110.0005.599%8.355%-2.776%资本公积积2,9227,3353,8899.3551,5002,8891,8299.35528.330%25.441%2.899%减：库存存股专项储备备盈余公积积383,3966,8884.776288,0188,4665.6683.711%4.877%-1.116%一般风险险准备未分配利利润1,0337,3333,1422.766696,4155,9226.99410.003%11.778%-1.77

30、5%外币报表表折算差差额-18,7699,6116.007-21,9077,4771.555-0.118%-0.337%0.199%归属于母母公司所所有者权权益合计计4,9007,0082,1100.8002,9559,1186,5600.42247.444%50.004%-2.660%少数股东东权益124,0400,9882.112117,2511,7441.3371.200%1.988%-0.778%股东权益益合计5,0331,1123,0922.9223,0776,4438,3011.79948.664%52.002%-3.338%负债和股股东权益益总计10,3343,0988,2887

31、.2265,9113,7755,5211.311100.00%100.00%0.000%从上表易易看出，公司总总资产中中流动资资产所占占比重有有所上升升，而非非流动资资产所占占比重相相应的下下降了55.366%。流流动资产产中，货货币资金金和存货货所占比比重呈下下降趋势势，应收收票据、应收账账款、预预付款项项及其他他应收款款占比重重有所下下降，主主要是本年公公司严控控渠道和和资金风风险，缩缩紧信用用政策，加大回回款力度度，严格格控制超超期应收收款。流流动资产产占总资资产比例例越高，企业的的日常生生产经营营活动越越重要。表明公公司的经经营活动动十分频频繁，发发展势头头较好。同时，公公司负债债总额

32、比比重也有有所上升升，其中中流动负负债比率率增加了了4.338%，非流动动负债比比率降低低了1.00%。属于于流动负负债的部部分应付付账款、应付票票据、应应付职工工薪酬及及其他应应付款比比重都有有所增加加，这是是由于企企业经营营规模的的扩大导导致的赊赊销规模模增大。 通过对对海信电电器资产产负债表表的垂直直分析可可知，公公司的流流动资产产远大于于负债总总额，表表明公司司的资产产结构较较为稳健健，但也也可以看看出，公公司的资资产结构构有其保保守的一一面，公公司可以以适当放放宽信用用政策并并适当增增加负债债，利用用财务杠杠杆获得得更大的的经济效效益。2.2 利润表表分析表3利利润水平平分析表表项目

33、20099年度20088年度增减额增减率一、营业业总收入入18,4406,5544,7995.88013,4407,1011,4332.4474,9999,4453,3633.33337.229%其中：营营业收入入18,4406,5544,7995.88013,4407,1011,4332.4474,9999,4453,3633.33337.229%利息收入入已赚保费费手续费及及佣金收收入二、营业业总成本本17,9941,7522,4770.55313,2202,3977,0774.8874,7339,3355,3955.66635.990%其中：营营业成本本14,9904,5677,0447

34、.11911,0025,7411,2664.5553,8778,8825,7822.64435.118%利息支出出手续费及及佣金支支出退保金赔付支出出净额提取保险险合同准准备金净净额保单红利利支出分保费用用营业税金金及附加加51,4485,1577.42253,7750,8155.366-2,2265,6577.944-4.222%销售费用用2,5111,1134,2588.5771,7110,7720,6722.611800,4133,5885.99646.779%管理费用用365,5600,2668.008314,3155,3558.99951,2244,9099.09916.330%财务

35、费用用34,1124,0577.65568,0059,7744.777-33,9355,7117.112-49.86%资产减值值损失74,8881,6811.62229,8809,1888.59945,0072,4933.033151.20%加：公允允价值变变动收益益（损失失以“-”号填填列)投资收益益（损失失以“-”号填填列)4,2998,0003.39445,8000.6003,8552,2202.79864.11%其中：对对联营企企业和合合营企业业的投资资收益汇兑收益益（损失失以“-”号填填列)三、营业业利润（亏损以以“-”号填列列）469,1000,3228.666205,1500,1

36、558.220263,9500,1770.446128.66%加：营业业外收入入169,6522,7001.44979,2282,1599.25590,3370,5422.244113.99%减：营业业外支出出24,5524,3800.48815,4455,6022.4889,0668,7778.0058.668%其中：非非流动资资产处置置损失19,5538,2811.188134,4677.87719,4403,8133.311144330.007%四、利润润总额（亏损总总额以“-”号号填列）614,2288,6449.667268,9766,7114.997345,2511,9334.77

37、0128.36%减：所得得税费用用112,3555,4335.66457,6683,5199.61154,6671,9166.03394.778%五、净利利润（净净亏损以以“-”号填列列)501,8733,2114.003211,2933,1995.336290,5800,0118.667137.52%归属于母母公司所所有者的的净利润润498,2299,2666.888224,9688,7771.224273,2600,4995.664121.47%少数股东东损益3,6443,9947.15-13,6755,5775.88817,3319,5233.033-1266.655%六、每股股收益：（

38、一）基基本每股股收益1.0110.4660.555119.57%（二）稀稀释每股股收益1.0110.4660.555119.57%七、其他他综合收收益-19,9755,1777.330-23,4066,3443.3333,4331,1166.03-14.66%八、综合合收益总总额481,8988,0336.773187,8866,8552.003294,0111,1884.770156.48%归属于母母公司所所有者的的综合收收益总额额479,4599,6550.881203,0611,2999.669276,3988,3551.112136.12%归属于少少数股东东的综合合收益总总额2,433

39、8,3385.92-15,1744,4447.66617,6612,8333.588-1166.077%20088-20009海海信电器器营业总总收入与与营业总总成本都都处于增增长趋势势，其中中营业收收入较008年增增长377.299%，而而营业总总成本增增长355.900%；利利润总额额较088年增长长1288.366%，净净利润增增长1337.552%。比较发发现20009年年公司发展展良好，这一切切都源于于企业销销售规模模的增长长，根据据中怡康康数据显显示，海海信 LLED 液晶电电视的销销售量占占有率超超过 330%，位居第第一，超超出第二二位接近近 100 个百百分点。在费用方方面，

40、销销售费用用、管理理费用环环比有所所上升，这主要要是由于于公司规规模扩大大导致品品牌投入入、维修修、物流流等市场场费用相相应增加加，同时时公司坚坚持高端端战略，产品获获利能力力也在提提高；财财务费用用却比上上年度有有明显减减少，这这是由于于汇兑收收益增加加导致财财务费用用降低。 通过分分析可知知，海信信电器利利润的增增加主要要是由于于产销量量提高引引起的，公司基基于对市市场需求求、行业业趋势以以及宏观观政策的的前瞻性性，依靠靠清晰的的理念、稳健的的战略、有效的的组织以以及创新新的技术术，通过过核心技技术突破破、产业业链拓展展和超前前的新品品上市速速度，保保持连续续稳定的的增长。3.比率率分析3

41、.1 企业盈盈利能力力分析 220099年盈利利能力相相关指标标：营业收入入营业利利润率=营业利利润营业收收入1000%=（营业业收入-营业成成本）营业收收入1000%=（188,4006,5554,7955.800- 177,9441,7752,4700.533）18,4066,5554,7795.801000%=2.5525% 营业业收入净净利润率率 =净利润润营业收收入1000%=5011,8773,2214.0318,4066,5554,7795.801000%=2.772666% 总资资产净利利润率 =净利润润总资产产平均额额1000% =5011,8773,2214.03【（100

42、,3443,0098,2877.266+5,9913,7555,5221.331）2】1000% =5011,8773,2214.038,1128,4266,9004.2251000%=6.117433% 220088年盈利利能力相相关指标标：营业收入入营业利利润率=营业利利润营业收收入1000%=（营业业收入-营业成成本）营业收收入1000%=（133,4007,1101,4322.477-13,2022,3997,0074.87）13,4077,1001,4432.471000%=1.55268%营业收入入净利润润率 =净利润润营业收收入1000%= 2111,2293,1955.3661

43、3,4077,1001,4432.471000%=1.5576%总资产净净利润率率 =净利润润总资产产平均额额1000%= 2111,2293,1955.366【（5,9133,7555,5521.31+6,2272,9477,4660.1162】1000% =2111,2993,1195.366,0093,3511,4990.77351000%=3.446766%表4 盈盈利能力力财务比比率及其其变动指标 年度20099年20088年变动量营业收入入营业利利润率2.5225%1.52268%0.99982%营业收入入净利润润率2.72266%1.5776%1.15506%总资产净净利润率率6

44、.17743%3.46676%2.67797%盈利是企企业最重重要的经经营目标标之一，是企业业生存与与发展的的基础，体现了了所有者者的利益益，也是是偿还企企业债务务的重要要来源。通过计计算可以以看出，海信电电器2000年的的营业收收入营业业利润率率、营业业收入净净利润率率、总资资产净利利润率较较20008年均均有所提提高，其其中总资资产净利利润率提提高的幅幅度最大大，说明明公司产产品的盈盈利能力力增加了了，发展展势头良良好。3.2 企业营营运能力力分析20099年相关关指标：总资产周周转率=营业收收入总资产产平均额额=18,4066,5554,7795.80【（10,3433,0998,228

45、7.26+5,9913,7555,5221.331）2】=18,4066,5554,7795.808,1128,4266,9004.225=2.226455应收账款款周转率率=营业收收入应收账账款平均均额=18,4066,5554,7795.80【（6333,9968,2577.233+5155,5660,6695.80）2】=18,4066,5554,7795.805744,7664,4476.5155=32.02445 固定定资产周周转率=营业收收入固定资资产平均均额=18,4066,5554,7795.80【（1,0077,5663,1158.18+9099,7664,3332.33）2

46、】=18,4066,5554,7795.809588,6663,7745.2555=19.2000220088年相关关指标：总资产周周转率=营业收收入总资产产平均额额=13,4077,1001,4432.47【（5,9133,7555,5521.31+6,2272,9477,4660.116）2】=13,4077,1001,4432.476,0093,3511,4990.77=2.220033应收账款款周转率率=营业收收入应收账账款平均均额=13,4077,1001,4432.47【7499,1552,7787.79+5155,5660,6695.80）2】=13,4077,1001,4432

47、.476322,3556,7741.7955=21.20118固定资产产周转率率=营业收收入固定资资产平均均额=13,4077,1001,4432.47【（8440,9916,3966.288+9099,7664,3332.33）2】=13,4077,1001,4432.478755,3440,3364.3055=15.31664表5营运运能力财财务比率率及其变变动指标 年度20099年20088年变动量总资产周周转率2.266452.200030.06622应收账款款周转率率32.00245521.22018810882277固定资产产周转率率19.22002215.331644388838

48、海信一贯贯坚持“技术立立企、稳稳健经营营”的发发展战略略和企业业经营理理念。通通过计算算可知，海信电电器的总总资产周周转率、应收账账款周转转率、固固定资产产周转率率都远远远高于制制造业的的平均水水平，并并且资金金使用率率还在不不断提高高之中。这说明明在稳健健经营方方面，公公司不断断完善研研发、生生产、市市场、财财务等各各环节管管理制度度，加速速资金周周转、降降低资金金占用，公司的的资金周周转在行行业内处处于领先先地位，营运能能力相当当不错，资产的的变现能能力很强强，这有有利于增增强企业业的偿债债能力。3.3 企业偿偿债能力力分析20099年相关关指标： 流动动比率=流动资资产流动负负债=8,8

49、885,1344,4226.0025,2246,8677,7664.555=1.669344 资资产负债债率=负债总总额资产总总额1000% = 55,3111,9975,1944.34410,3433,0998,2287.261000% =511.35577%权益乘数数 =资产产总额所有者者权益总总额 =100,3443,0098,2877.2665,0031,1233,0992.992 =2.0555820088年相关关指标：流动比率率=流动资资产流动负负债= 4,7622,8880,4464.212,7740,7022,7883.002=1.773788资产负债债率=负债总总额资产总总额

50、1000% =2,8837,3177,2119.5525,9913,7555,5221.3311000%=47.97883%权益乘数数 =资产产总额所有者者权益总总额=5,9913,7555,5221.3313,0076,4388,3001.779=1.992233表6偿债债能力财财务比率率及其变变动指标 年度20099年20088年变动量流动比率率1.699341.73378-0.004444资产负债债率51.335777%47.997833%3.37794%权益乘数数2.055581.922230.13335 企业有有无支付付现金的的能力和和偿还债债务的能能力是企企业能否否生存和和发展的的

51、关键。对企业业偿债能能力的分分析能揭揭示企业业风险的的大小。 一般而而言，制制造企业业流动比比率的标标准值是是2.000左右右，对企企业的短短期债权权人而言言，流动动比率越越大，流流动资产产对流动动负债的的物质保保障越充充分，企企业的偿偿债安全全系数也也就越高高。但通通过计算算，海信信电器的的流动比比率稍低低于制造造行业的的一般水水平，并并且还呈呈下降趋趋势，资资产结构构存在一一定风险险，短期期偿债能能力有待待改善。经营良好好的企业业不仅要要有足够够的资金金作为随随时偿付付短期债债务的能能力，也也应具有有偿还长长期债务务本金及及定期支支付长期期债务利利息的能能力。通通过计算算知海信信电器的的资

52、产负负债率维维持在550%左左右，保保持在适适宜水平平，这说说明企业业将因筹筹资产生生的财务务风险控控制在了了适当的的程度，并能够够获取举举债经营营带来的的财务杠杠杆利益益。 权权益乘数数是对资资产负债债率的必必要补充充，它说说明企业业资产总总额与所所有者权权益的倍倍数关系系。海信信电器将将权益乘乘数稳定定在2.00左左右，因因此公司司的财务务结构是是合理的的。3.4企企业发展展能力分分析 20009年相相关指标标： 营业收收入增长长率= 本期期营业收收入增加加额上其营营业收入入金额1000% =（本期营营业收入入-上期期营业收收入）上期营营业收入入金额1000%=（188,4006,5554

53、,7955.800-13,4077,1001,4432.47）13,4077,1001,4432.471000% = 37.29%净利润增增长率 =本本期净利利润增长长额上期净净利润1000% =（本期净净利润-上期净净利润）上期净净利润1000%=（5001,8873,2144.033-2111,2993,1195.36）2111,2993,1195.361000% =1137.52%股东权益益增长率率 =本本期股东东权益增增长额股东权权益期初初余额1000% =（本期股股东权益益总额-上期股股东权益益总额）上期股东东权益总总额1000% =（5,0031,1233,0992.992-3,0

54、076,4388,3001.779）3,0076,4388,3001.7791000% = 63.54% 发展是是生存之之本，也也是获利利之源。从财务务角度看看，企业业的发展展能力是是提高盈盈利能力力最重要要的前提提，也是是实现企企业价值值最大化化的基本本保证。20099 年，尽管面面临全球球经济危危机的不不利影响响，但国国内彩电电行业却却在液晶晶电视升升级换代代需求爆爆发、以以及我国国实施“家电下下乡”、“以旧旧换新”等刺激激消费政政策的双双重拉动动下，出出现了难难得的发发展契机机，海信信紧紧抓抓住这一一机会，继续扩扩大国内内市场的的领先地地位，通通过推出出高技术术含量的的新产品品和液晶晶模

55、组自自制，逐逐步提升升产品毛毛利率，同时加加速资金金周转速速度，经经营业绩绩实现大大幅增长长。报告告期内，公司实实现营业业收入 1844 亿元元，同比比增长 37.29%；实现现净利润润 5.01 亿元，同比增增长 1137.52%；实现现股东权权益增长长63.54%，这些些都远远远高于行行业水平平，企业的的发展能能力良好好。4.杜邦邦分析杜邦分析析法是利利用各个个主要财财务比率率之间的的内在联联系，建建立财务务比率分分析的综综合模型型，来综综合分析析和评价价企业财财务状况况和经营营业绩的的方法。20099年财务务指标营业收入入净利润润率 =净利润润营业收收入1000%=5011,8773,2

56、214.0318,4066,5554,7795.801000%=2.772666%总资产周周转率=营业收收入总资产产平均额额=18,4066,5554,7795.80【（100,3443,0098,2877.266+5,9913,7555,5221.331）2】=18,4066,5554,7795.808,1128,4266,9004.225=2.226455总资产净净利润率率 =净利润润总资产产平均额额1000% =5011,8773,2214.03【（100,3443,0098,2877.266+5,9913,7555,5221.331）2】1000% =5011,8773,2214.03

57、8,1128,4266,9004.2251000%=6.117433%权益乘乘数 =资产产总额所有者者权益总总额 =100,3443,0098,2877.2665,0031,1233,0992.992 =2.05558净资产产收益率率=净利润润股东权权益=12.69331%20088年财务务指标营业收入入净利润润率 =净利润润营业收收入1000%= 2111,2293,1955.36613,4077,1001,4432.471000%=1.5576%总资产周周转率=营业收收入总资产产平均额额=13,4077,1001,4432.47【（5,9133,7555,5521.31+6,2272,94

58、77,4660.116）2】=13,4077,1001,4432.476,0093,3511,4990.77=2.220033总资产净净利润率率 =净利润润总资产产平均额额1000% = 2111,2293,1955.366【（5,9133,7555,5521.31+6,2272,9477,4660.1162】1000% =2111,2993,1195.366,0093,3511,4990.77351000%=3.446766%权益乘数数 =资产产总额所有者者权益总总额=5,9913,7555,5221.3313,0076,4388,3001.779=1.992233净资产收收益率=净利润润股

59、东权权益=6.666588%营业收入18,406,554,795.80负债5,311,975,194.34营业收入18,406,554,7净资产收益率12.6931%权益乘数2.0558总资产净利润率3.4676%营业收入净利润率1.576%总资产周转率2.2625流动负债5,246,867,764.55净利润501,873,214.03营业收入18,406,554,7资产总额10,343,098,成本总额17,941,752,470.53非流动资产1,457,963,861.24流动资产8,885,134,426.02资产10,343,098,287.26非流动负债65,107,429.79

60、图1 传统杜杜邦财务务分析体体系的基基本框架架 根据据计算可可以得出出，海信信电器220099年的净净资产收收益率相相比20008年年提高了了6.002733%，整整体业绩绩超过上上年。有利因因素是影影响净资资产收益益率提高高的有利利因素是是营业收收入净利利润率、总资产产周转率率、总资资产净利利润率及及权益乘乘数都有有所上升升。与同同行业相相比较，海信电电器的总总资产周周转率高高于行业业平均值值达到优优秀水平平。5.总结结以上分析析显示，海信电电器的财财务状况况总体上上保持去去年水平平，其中中资产负负债管理理能力、现金能能力、偿偿债能力力、盈利利能力都都有一定定提高但但无明显显改善；发展能力力