投资项目评估作业题参考

1、投资项目评估作业题参照答案一填空题1在技术经济剖析中，把各个时间点上实质发生的资本流出或资本流入称为现金流量。2设施更新的时期，一般取决于设施的技术寿命和经济寿命。3项目建设投资最后形成相应财产有：固定财产、无形财产和递延财产。4经济成效评论是投资项目评论的核心内容。5设施在使用（或闲置）过程中会发生有形磨损和无形磨损两种形式。6.进行资本等值计算中使用的反应资本时间价值的参数称为基准折现率.7盈亏均衡剖析的目的就是找出临界值，判断投资方案对不确立因素变化的承受能力，为决议供给依照。8静态评论指标主要用于技术经济数据不齐备和不精准的项目初选阶段；动向评论指标则用于项目最后决议前的可行性研究阶段

2、。9净现金流序列符号只变化一次的项目称惯例项目。10基准折现率不单取决于资本根源的构成和未来的投资时机，还要考虑项目风险和通货膨胀等因素的影响。11公司常用的计算、提取折旧的方法有年限均匀法、工作量（产量）法和加快折旧法等。12资本回收系数与偿债基金系数之间存在A/P，i，n）=（A/F，i，n）+i13内部利润率的经济涵义能够这样理解：在项目的整个寿命期内按利率i=IRR计算，一直存在未能回收的投资，而在寿命结束时，投资恰巧被完整回收。14.经营成本=总成本花费-折旧与摊销费-借钱利息支出.15.影响资本时间价值的大小是多方面的,从投资角度来看主要有投资利润率、通货膨胀因素、风险因素。16在

3、技术经济剖析中，一般采纳复利计息.I=（1+r/m）m-1.17.如名义利率为r,一年上当息次数为m,实质利率为I,则它们的关系是18现金流量图中时间轴上的点称为时点.往常表示的是该年的年终.19.将未来某一时点的资本金额换算成此刻时点的等值金额称为折现或贴现.20公司投资活动有三种资本根源:借贷资本,新增权益资本,和公司再投资资本.指标仅合用于投资额邻近且投资规模偏小的方案比选.二简答题1。在决议时为何不考虑淹没成本答：淹没成本是指过去发生的与目前决议没关的花费。经济活动在时间上是拥有连续性，但从决议的角度上看，过去发生的花费不过造成目前状态的一个因素，目前状态是决议的出发点，要考虑的是未来

4、可能发生的花费及所能带来的利润，未来的行动才会受此刻所选方案的影响，而淹没成本是过去发生的，目前决议不可以改变的，与技术经济研究没关；同时，不考虑淹没成本其实不会影响决议的正确性，所以在决议时，不考虑过去发生的花费即淹没成本。2。在学习评论方法时应注意哪些问题答：应注意：1）应深刻理解公式中各项花费及计算结果的经济含义；2）要正确掌握不一样方法的使用范围，及各方法间的可比条件；3）能正确地运用计算结果进行经济剖析和决议；3。你认为动向评论指标有哪些长处答：1）能全面反应资本的时间价值；2）观察了项目在整个寿命期内收入与支出的所有经济数据；4什么是技术什么是经济技术经济学中的经济含义主假如指的什

5、么答：技术是指人们改造自然、从事生产的手段和知识的总和，是人们运用科学知识的一种“艺术”。经济是泛指社会生产、重生产和节俭。技术经济学中的经济是指技术的经济成效，是指经过采纳的技术方案、技术举措和技术政策所获取的经济成效。5。时机成本和淹没成本的观点在项目决议中有什么价值答：时机成本的观点能够帮助我们找寻出利用有限资源的最正确方案，能够当作是一种对得失的衡量；在进行一项新的决议时要向前看，不要总想着已发费而不可以回收的花费，而影响未来的决议。而淹没成本的目的是提示人们，6。为何说投资回收期指标只好判断方案的可行性，不可以用它来进行方案选优答：不论是静态投资回收期仍是动向投资回收期，都不可以指出

6、该项投资终究能获取多少利润，所以不可以用作方案的选优。只好与净现值法联合使用，当方案拥有同样或近似的利润率时，一定再参照回收期来确立最优方案。7。什么是名义利率与实质利率什么是贴现和现值答：名义利率指明文规定支付的利率水平，在复利周期小于付款周期的状况下，是一种非有效的“挂名”利率；实质利率则表示在复利周期小于付款周期时，实质支付的利率值，是有效的利率。贴现是指把未来一准时期所得的利润换算成现有时刻的价值；现值就是贴现到此刻时刻的总金额。8。各样动向评论方法你应当如何合理选择答：年值法把投资、利润和经营花费一致为一个等值年金，一方面为正确地选择方案供给了较全面的依照，另一方面在必定程度上挣脱了

7、多个方案比选时年限不等的影响。可是，对各年经营花费变化很大的方案进行评论时，要同时配以其余指标进行评论。净现值是将投资、利润及经营花费一致折到现值，不只考虑了资本的时间价值，且给出了盈余的绝对值，故观点明确，简单作出判断。但其弊端是只表示了投资方案经济成效的“量”的方面，而没有表示“质”的方面，没有表示单位投资的经济效益，所以要与净现值指数配合使用，但仍旧不可以表示投资项目的利润率。内部利润率指标放映了项目资本占用的效率问题，从根本上反应投资方案所做贡献的效率指标，但关于追求利润的绝对值为最大化的公司而言，利润率最大其实不必定是最优方案。9、方案选择的基本程序是什么答：对某一详细投资方案进行详

8、细评论以前，应当达成以下工作：1）决议者用自己适合的方式对所剖析的经济系统予以正确的定义与描绘；2）列出各样可能的方案；3）对每一个方案，都要展望其未来时间内的现金流；4）确立公司能够接受的最小投资利润率；5）在同样的基础上，选择适合的评论方法，比较这些方案；在对方案进行评论时，联合项目的实质，办理好以下关系：1）任何评论方法一定以切合客观实质的现金流为基础；2）进行方案的经济成效计算和比较时，针对各备选方案的特色，注意解决心算比较中的特别问题，如：寿命期不等、节余经济寿命、淹没成本等问题；3）依据项目投资的详细环境，应注意将外面因素对项目的影响放映到计算中去；10、“回收期短方案可取，回收期

9、长方案不行取”说法全面吗为何答：这类说法不全面。因为：投资回收期方法存在以下缺点，1）没有考虑投资计划的使用年限及残值；2）没有考虑不一样方案资本回收的时间形式；3）没有考虑方案回收投资后的利润及经济成效；所以，简单令人接受短期利益大的方案，而忽视长久利益高的方案。11、当双方案进行比较时，净现值大的方案它的净现值指数会小于另一方案吗为何从经济成效方面你如何评论这个现值大的方案答：不必定。还应当考虑投资的现值。从经济成效方面来看：关于净现值大的方案，表示方案的绝对贡献高，方案较好。但关于多种投资额差异不大的方案进行比选时，还应当参照净现值指数进行剖析判断。12主要的经济评论方法有几种为何要采纳

10、这么多的评论方法答：经济评论方法主要包含：静态评论法：有投资回收期法、投资利润率法等；动向评论指标有：净现值及净年值法、花费现值和花费年值法、内部利润率和外面利润率法。因为客观事物是盘根错节的，某一种详细的评论方法可能只反应了事物的一个侧面，却忽视了此外的因素，故单凭一个指标常达不到全面剖析的目的。何况，技术经济方案内容各异，其所要达到的目标函数也不尽同样，也应采纳不一样的指标予以反应。13。什么是现金流量图它的作用是什么答：因为每一个详细的项目都包含着一些在不一样时刻发生的钱币的输入与输出，所以现金流常表现为在不一样时刻拥有不一样值的多重资本流通的状况。为了便于研究，在技术经济剖析及计算中，

11、常采纳一种简单的图解法，把一个不一样时刻的多重钱币流，以简短的方式表示出来，这就是现金流量图。从现金流量图中能够看出：任一投资过程的现金流包含三个因素：即投资过程的有效期、发生在各个时刻的现金流量值及均衡不一样时刻现金流量的投资利润率。同时，经过研究某一投资过程的现金流，能够认识到该投资过程的一些最实质的内容。14。净现值为负值时说明公司赔本吗答：净现值为负其实不可以表示公司必定损失，而不过表示项目的利润率低于公司要求的希望利润率的水平，所以方案不行行。15。在资本限制条件下，若既有独立方案又有互斥方案则选择的原则及步骤是如何的答：选择步骤是：1）在有资本限额条件下，待选方案相互是独立的，若选

12、定此中某一方案，其实不排挤其余方案的选择。但因为资本限制，方案不可以所有实行，确立投资的最大目标是使总投资的效益最大，方法有：净现值指数排序和互斥方案组合法；2）在有资本限制条件下，待选方案是互斥关系的，对互斥方案进行选择时，应当利用追加投资利润率原理进行剖析，同时也要考虑资本的合理利用问题。3）在有资本限额条件下，若备选方案除独立方案外，还有互斥方案时，应将所有NPV0的互斥方案都列入表中，在进行方案组合时，附带一个条件，即每个组合方案中，每组互斥方案最多只好选择一个。详细步骤是：a）分别计算投资项目的追加投资利润率；b）对项目进行方案选优；c）在总投资额不一样的状况下，方案择优剖析；16。

13、什么是经营成本为何要在技术经济剖析中引入经营成本的观点答：经营成本是生产、经营过程中的支出，等于总成本花费减去折旧和摊销非减去利息支出。经营成本是为了进行经济剖析从总成本花费中分别出来的一种花费。第一按国家财政部门的规定，利息支出能够列入成本花费，在经济成效剖析中，将其单列。而折旧是固定财产价值转移到产品中的部分，是成本的构成部分，看似作为花费，但因为设施和原资料等不一样，不是一次随产品销售而消逝，而是跟着产品一次次销售而将其赔偿基金储藏起来，到折旧期满，原投资获取回收，可见，折旧并无从系统中流出，而是保存在系统内。在技术经济剖析中，已经将投资看作支出，如再将折旧作为支出，就重复计算了花费，所

14、认为使技术经济剖析正确，要引入经营成本的观点。17.投资回收期指标的缺点有哪些答：不论是静态投资回收期仍是动向投资回收期，都不可以指出该项投资终究能获取多少利润，所以不可以用作方案的选优。只好与净现值法联合使用，当方案拥有同样或近似的利润率时，一定再参照回收期来确立最优方案。四计算题1某厂今日存入银行500万元，估计在第2年终再存入500万元，在第8年终将提取1000万元用于技术改造，其余准备在第10末一次拿出2500万元，可否实现15的利率解：先画出现金流量图（略）按15%的利率折换到现值点，得：p500500(P,15%,2)1000(P,15%,8)2500(P,15%,10)FFF50

15、05000.756110000.326925000.247266.850答：能实现15%的利率。2某运输专业户花10万元购买了一台黄海牌客车，车的寿命10年，若希望利润率为20%，问每年净利润是多少解：先画出现金流量图（略）A10(A,20%,10)100.23852P2.3852（万元）答：每年净利润为万元3某投资工程，第3年投产，生产期20年，投产后展望每年净利润万元，若希望利润率为年该投资多少万元解：先画出现金流量图（略）第三年投产，就是第二年终，三年年初15，第2年投资300万元，试求第1PT300(P,15%,1)144.225(P,15%,19)(P,15%,1)FAFT3000.

16、8696144.2256.1980.86960所以：T516.46（万元）答：第1年该投资万元4某公司拟购买一台新计算机，价值100000元，可付现款，也可先付25000元现款，其余每年终付10000元，连付10年，如该公司能够用该项投资赚利8，哪一种方案更适合解：先画出现金流量图（略）P2500010000(P,8%,10)25000100006.7101A92101（元）100000（元）答：第二种方式更适合5生产同种产品有A和B两台设施供选择。A，B投资额分别为2500万元和5800万元，A，B年操作花费分别为1000万元和500万元，若基准投资回收期为5年，选哪台设施好解：先画出现金流

17、量图（略）因为没有给出折现率，只好用静态方法剖析：PCA2500510007500PCB580055008300PCAPCB所以选择A设施。6某项投资7000元，制定5年内每年等额回收2000元，问利润率是多少解：先画出现金流量图（略）70002000(P,i,5)A(P,i,5)3.5A查表得：(P,12%,5)3.605(PA,15%,5)3.352A利用插值法求得：3.3523.60515%12%3.3523.515%i%求解上式。得：i13.25答：利润率为%7某特钢厂投资工程，基建投资4500万元，投产后，正常生产年份产钢6万吨，若吨钢售价1200元，吨钢成本1000元，年税金按年销

18、售收入的8计算，流动资本按年销售收的30计算，所需资本所有自筹。若基准投资利润率为30，试计算判断项目是否可行。解：先画出现金流量图（略）销售净利润为：6104(12001000)(18%30%)744（万元）4500744(P,30%,n)A(P,30%,n)6.4838A11当n,(PA,i,n)3.33i30%所以，项目不行行。8某公司需要一台汽车，有买车和租车两个方案：购车资53000元，4年后转让价值11000元，使用花费第一年为7500元，此后每年增添500元；租车方案：年租车资15000元(年初支付)，使用花费比购车方案每年少1000元。当i10%时，请选择最优方案。c解：先画出

19、现金流量图（略）P1530007500(PF,10%,1)8000(PF,10%,2)8500(PF,10%,3)9000(P,10%,4)11000(PF,10%,4)F71449.5（元）6500)(P7000)(PP215000(15000,10%,1)(15000F,10%,2)F85339.7（元）(150007500)(P,10%,3)(150008000)(P,10%,4)FF答：因为P10当i212%时，P130304.111100.50661.6040gi1)利用插值法，得：IRRi1NPV(i1)(i2NPV(i1)NPV(i2)11.59%10某工程投资25000万元，经

20、济寿命10年，每年利润3000万元，残值7000万元，ic=5%，项目的IRR是多少此工程能否可行解：列出净现值方程：P250003000(PA,IRR,10)7000(PF,IRR,10)当i17%时，P2500030007.02470000.5083369.90g利用插值法，得：IRRi1NPV(i1)(i2i1)NPV(i1)NPV(i2)答：IRR为%6.73%5%工程可行11现有一笔存款，年名义利率8，每个月计算一次，求每年及每半年的实质利率。解：每年的实质利率为：i(1rm)m1(10.08)1218.32%12每半年的实质利率为：i(1r)m1(10.08)618.25%m612

21、名义利率18，按半年计息、季度计息和月计息的实质年利率各为多少解：按半年计息：i(1r)m1(10.182)2118.81%m按季度计息：i(1rm)m1(10.184)4119.25%按月计息：i(1rm)m1(10.1812119.56%12)13某项投资7000元，制定5年内每年等额回收2000元，问利润率是多少解：先画出现金流量图（略）得方程：70002000(PA,i,5)(P,i,5)3.5PAP查表得：(A,12%,5)3.605(3.352A,15%,5)利用插值法求得：3.3523.60515%12%3.3523.515%i%求解上式。得：i13.25答：利润率为%14某中型钢厂投资方案，年产钢12万吨，吨钢售价500元，单位产品可变花费250元，单位产品税金64元，年固定总成本1500万元，试对产量、售价、单位可变花费、生产能力利用率进行盈亏均衡剖析。解：盈亏均衡点时产量为：Q*Cf1500104