医药生物行业8月月报：聚焦半年报业绩与新版医保目录发布情况

1、 第 页 HYPERLINK / 请务必阅读末页声明。 HYPERLINK / 请务必阅读末页声明。目录 HYPERLINK l _bookmark0 板行概述4 HYPERLINK l _bookmark1 医生板走势4 HYPERLINK l _bookmark5 医生板子业势5 HYPERLINK l _bookmark8 1.3.个股跌幅7 HYPERLINK l _bookmark11 板估值8 HYPERLINK l _bookmark13 3.7月业管态9 HYPERLINK l _bookmark14 4.7月业态10 HYPERLINK l _bookmark15 5.7月点

2、司告11 HYPERLINK l _bookmark16 6.8月投策略12 HYPERLINK l _bookmark17 7.8月推标的13 HYPERLINK l _bookmark19 风提示14 HYPERLINK / HYPERLINK / 请务必阅读末页声明。插图目录 HYPERLINK l _bookmark2 图1 7月万药沪深300指涨幅4 HYPERLINK l _bookmark3 图 2 7月万药沪深300指成量比变幅度4 HYPERLINK l _bookmark4 图 3 7月万级业跌幅()4 HYPERLINK l _bookmark6 图 4 7月药物行涨幅(

3、)走势5 HYPERLINK l _bookmark7 图 5 7月药物行涨幅()及情况6 HYPERLINK l _bookmark12 图 6近十医生板相所有A剔除行估溢率截至8.5）8表格目录 HYPERLINK l _bookmark9 表1 7月药物块幅前57 HYPERLINK l _bookmark10 表2 7月药物块幅前57 HYPERLINK l _bookmark18 表3重点司利测投评（2019/8/5）13 HYPERLINK / 请务必阅读末页声明。 HYPERLINK / 请务必阅读末页声明。板块行情概述医药生物板块走势7VE0.143000.40pct299 图

4、 1 7 月申万医药与沪深 300 指数涨跌幅2 7300医药生物(申万)沪深300医药生物(申万)上证综指资料来源： ，wind资料来源： ，wind 图 3 7月申万一级行业涨跌幅()10.005.000.00-5.00-10.00数据来源： ，wind HYPERLINK / 请务必阅读末页声明。医药生物板块子行业走势 HYPERLINK / 请务必阅读末页声明。7770.14%， 跑输大盘 0.40pct图 4 7月医药生物子行业涨跌幅()走势8.006.004.002.000.00-2.00-4.00-6.002019-06-282019-07-012019-07-022019-07

5、-032019-07-042019-07-052019-07-082019-07-092019-07-102019-07-112019-07-122019-07-152019-07-162019-07-172019-07-182019-07-192019-07-222019-07-232019-07-242019-07-252019-07-262019-07-292019-07-302019-07-31-8.002019-06-282019-07-012019-07-022019-07-032019-07-042019-07-052019-07-082019-07-092019-07-1020

6、19-07-112019-07-122019-07-152019-07-162019-07-172019-07-182019-07-192019-07-222019-07-232019-07-242019-07-252019-07-262019-07-292019-07-302019-07-31医药商业(申万)中药申万)化学原料药申万)化学制剂申万生物制品(申万)医疗器械申万)医疗服务申万)沪深数据来源： ，wind71.0215E20EVE%和 9208子砌块与CDMO。 74.827发了市场对中药OTC916OTC 71.0777712 HYPERLINK / 请务必阅读末页声明。4+7

7、HYPERLINK / 请务必阅读末页声明。70.30710% 70.49797 71.547CRO 70.7577 图 5 7月医药生物子行业涨跌幅()及估值情况涨跌幅跑赢输大盘近年平均PE当前PE医药商业(申万)-0.30-0.56%28.3514.48中药(申万)-4.82-5.08%30.9822.92化学原料药(申万)1.020.77%0.82%0.50%0.24%1.28%44.6429.31化学制剂(申万)1.0740.7837.89生物制品(申万)0.7551.2740.11医疗器械(申万)0.4958.7540.90医疗服务(申万)1.5481.1544.20医药生物(申万)

8、-0.14-0.40%38.9531.75沪深3000.260.00%11.9412.10数据来源： ，wind HYPERLINK / 请务必阅读末页声明。1.3.个股涨跌幅 HYPERLINK / 请务必阅读末页声明。7 月医药116174 涨幅排名公司涨跌幅( )1兴齐眼药45.792广生堂43.543圣达生物26.864博腾股份26.345海思科24.65跌幅排名公司涨跌幅( )1辅仁药业-40.62涨幅排名公司涨跌幅( )1兴齐眼药45.792广生堂43.543圣达生物26.864博腾股份26.345海思科24.65跌幅排名公司涨跌幅( )1辅仁药业-40.622普利制药-21.90

9、3东阿阿胶-16.224宜华健康-16.185亚太药业-15.32资料来源： ，wind资料来源： ，wind 板块估值7PE630.5630.20A54.38%52.07%， 1056.09 图 6 近十年医药生物板块相比所有 A 股（剔除银行）估值溢价率（截至 8.5）14,000.002009-08-052009-11-052010-02-052010-05-052010-08-052010-11-052011-02-052011-05-052011-08-052011-11-052012-02-052012-05-052012-08-052012-11-052013-02-052013

10、-05-052013-08-052013-11-052014-02-052014-05-052014-08-052014-11-052015-02-052015-05-052015-08-052015-11-052016-02-052016-05-052009-08-052009-11-052010-02-052010-05-052010-08-052010-11-052011-02-052011-05-052011-08-052011-11-052012-02-052012-05-052012-08-052012-11-052013-02-052013-05-052013-08-052013

11、-11-052014-02-052014-05-052014-08-052014-11-052015-02-052015-05-052015-08-052015-11-052016-02-052016-05-052016-08-052016-11-052017-02-052017-05-052017-08-052017-11-052018-02-052018-05-052018-08-052018-11-052019-02-052019-05-052019-08-0512,000.0010,000.008,000.006,000.004,000.002,000.000.00 HYPERLINK

12、 / HYPERLINK / 请务必阅读末页声明。 医药生物板块相比所有A股(剔除银行)估值溢价率 十年中位数 医药生物申万指数走势数据来源： ，wind HYPERLINK / 请务必阅读末页声明。3.7 月行业监管动态 HYPERLINK / 请务必阅读末页声明。介 国家药监局和国家卫健委联合发布关于发布定制式医疗器械监督管理规定（行）,202011 7124+7254+7购只有一家企业中标不同，这次还在计划中的“集采扩面”有望引入市场期待的10 715 （ 718 718（ 定了原则上不得自行制定目录或用变通的方法增加国家基本医疗保险药品目录内 HYPERLINK / 请务必阅读末页声明

13、。4.7 月行业动态 HYPERLINK / 请务必阅读末页声明。GSK（NMPA）批60 73CDE3HPVHPV 201820.25 2018额TOP50 754 2019500mg2776.97/ 110 恒瑞URAT1SHR4640 恒瑞24 80/2m12PD-1 CDE （Upjohn）（Mylan） 贵州省医药集中采购平台发布公告称，同意复宏汉霖将其所生产的利妥昔单抗（100mg/10ml）中标价格由 1640 元/瓶调整为 1398 元/瓶。调整降幅达 14.8%。 HYPERLINK / 请务必阅读末页声明。5.7 月重点公司公告 HYPERLINK / 请务必阅读末页声明。

14、IIIIII 74（规格：0.4ml：0.04mg） ） 101.420 100（规格：0.1g）GMP 疗药对照、多中心III 恒瑞医药：卡瑞利珠单抗注射液获 NMPA 批准两项 3 期临床，适应症分别为晚期 23CDMO 29.78 15.5850.61 21.7316.72%，ROE0.66pct SHR-1316SHR-1501 GMP HYPERLINK / 请务必阅读末页声明。6.8 月份投资策略 HYPERLINK / 请务必阅读末页声明。2018 8块在环下备高配价。外由于8月半报集露，且2019版医保录望本发于药块股我更关业与版录现产品的影策疫业确性争局良的线药马是们点注的对

15、象在盘弱时能来贵错机会其包医疗务板的连锁疗和CRO、物制品商、学制剂发型等。 HYPERLINK / 请务必阅读末页声明。7.8 月份推荐标的 HYPERLINK / 请务必阅读末页声明。 表 3 重点公司盈利预测及投资评级（2019/8/5）EPS（元） PE 股票代码 股票名称 股价(元) 评级 评级变动 2018A 2019E 2020E 2018A 2019E 2020E 300357 我武生物 31.54 0.44 0.57 0.75 70.91 55.00 42.06 谨慎推荐 维持 600276 恒瑞医药 64.10 0.92 1.23 1.57 69.73 52.11 40.8

16、3 推荐 维持 002422 科伦药业 30.39 0.84 1.10 1.37 36.07 27.63 22.23 推荐 维持 600566 济川药业 27.80 2.07 2.56 3.11 13.42 10.86 8.94 谨慎推荐 维持 600055 万东医疗 9.82 0.28 0.38 0.47 34.64 26.16 20.75 谨慎推荐 维持 000513 丽珠集团 24.01 1.16 1.73 2.00 20.74 13.89 12.00 谨慎推荐 维持 300529 健帆生物 58.70 0.96 1.30 1.71 61.17 45.20 34.27 谨慎推荐 下调 6

17、00535 天士力 15.44 1.02 1.17 1.34 15.12 13.21 11.52 谨慎推荐 维持 002737 葵花药业 14.11 0.96 1.21 1.54 14.63 11.66 9.16 谨慎推荐 下调 000661 长春高新 325.41 5.92 7.95 10.28 55.00 40.93 31.65 推荐 维持 002007 华兰生物 29.25 0.81 1.02 1.20 36.01 28.79 24.28 推荐 维持 000963 华东医药 26.00 1.30 1.91 2.26 20.07 13.61 11.50 谨慎推荐 维持 002727 一心堂

18、 24.18 0.92 1.16 1.43 26.35 20.86 16.94 推荐 维持 300347 泰格医药 50.45 0.63 1.34 1.82 80.10 37.53 27.73 推荐 维持 600763 通策医疗 89.11 1.04 1.39 1.84 86.04 63.96 48.49 推荐 维持 603259 药明康德 62.80 1.38 1.90 2.38 45.51 33.04 26.37 推荐 维持 300003 乐普医疗 23.89 0.68 0.96 1.23 34.93 24.89 19.42 谨慎推荐 维持 600867 通化东宝 14.51 0.41 0.54 0.67 35.19 26.87 21.66 谨慎推荐 维持 603368 柳药股份 33.30 2.04 2.61 3.24 16.33 12.76 10.28 谨慎推荐 维持 603939 益丰药房 68.00 1.10 1.50 1.99 61.88 45.20 34.23 推荐 维持 002044 美年健康 11.68 0.22 0.37 0.51 53.27 31.91 22.82 谨慎推荐 维持 300015 爱尔眼科 29.68 0.33 0.44 0.57 91.15 68.12 51.79 推荐 维持 600196 复星医药 2