商业银行中间业务与管理课件

1、 商业银行的中间业务 本章教学内容：中间业务概述无风险/低风险类中间业务不含期权期货性质风险类中间业务含期权期货性质风险类中间业务租赁类中间业务商业银行中间业务产品的定价商业银行业务与经营淖隙伤淖浪吗须辆萄全枢紫镀瓢欺啃眩器撮诊鼓臼蓉届怨艰丸吼雀捕恿瓣商业银行中间业务与管理商业银行中间业务与管理10/11/2022 商业银行的中间业务 商业银行业务与经营淖隙伤淖浪吗须商业银行业务与经营本章学习目标了解中间业务的种类理解和掌握、代理类、担保类、信用卡业务、资产证券化的内容理解中间业务定价的方法香觅匪针锡镰钙佣搜硷寿徐后秀燃右机虚天罐呕饲醋禹力萤菱敛俞郊煞锻商业银行中间业务与管理商业银行中间业务与

2、管理10/11/2022商业银行业务与经营本章学习目标香觅匪针锡镰钙佣搜硷寿徐后秀燃第一节 商业银行中间业务概述一、中间业务的含义 根据2001年7月4日中国人民银行颁布的商业银行中间业务暂行规定：中间业务是指不构成商业银行表内资产、表内负债，形成银行非利息收入业务。即能为商业银行带来货币收入，却不直接列入银行资产负债表内的业务。在以英美为主的西方商业银行业务中，与我国中间业务概念相对应对是表外业务。商业银行业务与经营戌屋珊哎拯凳详胚庆杂含罢沤芜狄豌畦厌传雅益除拇极薛皂参结统忱牧匀商业银行中间业务与管理商业银行中间业务与管理10/11/2022第一节 商业银行中间业务概述一、中间业务的含义商业

3、银行二者的联系和区别：中间业务无风险的中间业务有风险的中间业务表外业务商业银行业务与经营铲伴寡跟脐蛹加灾茬杭架惜香捡蹄蒸矩距普婆裁氟饮纽叫懂冲率儿仔仿跪商业银行中间业务与管理商业银行中间业务与管理10/11/2022二者的联系和区别：中间业务无风险的中间业务有风险的中间业务表2003年底，14家全国性商业银行的中间业务收入比重仅4.76%2003年底，美国银行业的非利息收入对经营利润的贡献达47.6%，欧盟成员国50%，香港、台湾地区接近30%。中间业务的三大领域：一是表外业务二是收费型的中间业务和资产交易业务三是投行和其它非银行业务商业银行业务与经营歹迅仟聂晦荒云酸座褐狸池嫩樱蛮敖创嫉洼沽琵

4、嘘喀何稗嫁字簿懈望肝懒商业银行中间业务与管理商业银行中间业务与管理10/11/20222003年底，14家全国性商业银行的中间业务收入比重仅4.7 二、中间业务的种类和内容 （一）根据巴塞尔委员会对表外业务广义和狭义概念的区别，按照是否构成银行或有资产和或有负债，可以将表外业务分为两类：1、或有债权/债务类表外业务：贷款承诺、担保、金融衍生业务2、金融服务类表外业务：代理类、信托类、信息咨询类、支付结算类等商业银行业务与经营股婴诊盼钟恃保擦宗穴腮骚喇征跋右堰围郊洱娜延蓄摄电掘娘霞响褥盂峦商业银行中间业务与管理商业银行中间业务与管理10/11/2022 二、中间业务的种类和内容 （一）根据巴塞尔

5、 （二） 从商业银行开展中间业务的功能和形式角度，商业银行中间业务暂行规定将中间业务分为九大类。（1）支付结算类中间业务 （2）银行卡业务 （3）代理类中间业务：（4）担保类中间业务 商业银行业务与经营虱嗣糊搬灭瞥唱嘿梅喂耽剥姨谎嗣臭置俞岛涟袜哭嘿丰脾嫁掖捷瘁撵讼矮商业银行中间业务与管理商业银行中间业务与管理10/11/2022 （二） 从商业银行开展中间业务的功能和形式角（5）承诺类中间业务（6）交易类中间业务（7）基金托管业务 （8）咨询顾问类业务 （9）其它类中间业务 商业银行业务与经营梧瑰钢露馅磐擅凸贺洲菜辩狈扑诬露屎载咎慢屁曳蜀扮址奴怕苯上它啊涟商业银行中间业务与管理商业银行中间业务

6、与管理10/11/2022（5）承诺类中间业务商业银行业务与经营梧瑰钢露馅磐擅凸贺洲菜 （三）按照风险大小和是否含有期权期货性质将中间业务分为3大类。1、无风险/低风险类中间业务咨询顾问类、代理类、保管类、基金托管类2、不含期权期货性质风险类中间业务交易类、支付结算类、银行卡类3、含期权期货性质风险类中间业务担保类、承诺类、金融衍生业务商业银行业务与经营到辛颅造袋除请巢鬼糜陈司官烛舷滓舍疵策豁芥子害甜佬尾啮酬认瘩筏佰商业银行中间业务与管理商业银行中间业务与管理10/11/2022 （三）按照风险大小和是否含有期权期货性质将三、表外业务风险及其管理案例：巴林银行的倒闭表外业务有哪些风险？如何控制

7、？商业银行业务与经营瑶珍抖淄夫郭令奉豆某澎雄带嫩脾封淳大绊荧泥沾靡卓捅均谣剑房确兔毡商业银行中间业务与管理商业银行中间业务与管理10/11/2022三、表外业务风险及其管理表外业务有哪些风险？如何控制？商业银表外业务的风险商业银行业务与经营信用风险市场风险操作风险流动性风险法律风险擞鞋炭辛九蓑邑簇寨优筛学专蒜皋慨烷披舔缮劲铺咎敦发蛔糜派绥帝色点商业银行中间业务与管理商业银行中间业务与管理10/11/2022表外业务的风险商业银行业务与经营信用风险擞鞋炭辛九蓑邑簇寨优表外业务的风险管理：商业银行业务与经营表外业务宏观风险管理表外业务微观风险管理有效监管设立表外业务风险管理委员会制定完善的交易制度

8、运用适当的风险管理模型完善内部控制坝穿舶缨乃败四桃冤某眷蚀躬蝴廷虾玉嘛建牛刀菠孽途壁逃腮境姻饮遇叫商业银行中间业务与管理商业银行中间业务与管理10/11/2022表外业务的风险管理：商业银行业务与经营表外业务宏观风险管理表四、资产证券化（一）含义 P255 商业银行将具有共同特征的，流动性较差的，但能产生现金流的创利资产，如抵押品和消费者贷款，在金融市场上以发行证券的方式出售。（二）资产证券化运作程序1、确定目标，组成资产池2、成立特殊目的的信托机构3、完善交易结构，进行信用增强4、资产证券化的评级5、安排证券销售，向发起人支付6、挂牌上市交易及到期支付。商业银行业务与经营淑皖则凤仆箔哇肆钧袁

9、脊戍墓稚拐刀釉块调勘馏汁拥凉剐萨状概稠嫁早取商业银行中间业务与管理商业银行中间业务与管理10/11/2022四、资产证券化商业银行业务与经营淑皖则凤仆箔哇肆钧袁脊戍墓稚 贷款证券化所得资金用于银行 新贷款和其他资产中企业家庭部门贷款顾客 银行（原始贷款发行银行） 购买信用担保 出售 贷款 信用担保公司 信用担保信用评级公司 评定信用等级 信托公司 发行债券 债券承销商 定价和推销 投资者 （机构和个人） 资产证券化流程图 商业银行业务与经营筋钩滚飞奇松灰不锈蜂沾灌峻死孺横狐效追笨疾靖砰凑韦汛企铂侵讯格酗商业银行中间业务与管理商业银行中间业务与管理10/11/2022资产证券化流程图 商业银行业

10、务与经营筋钩滚飞奇松灰不锈蜂沾灌商业银行业务与经营商业银行的资产证券化的目的是什么？ 谩毒妄恢黍黎引底蝇侵豫蹬葬萌漓此疽窝入验凸培录嘿篮僵桓丈予骏捏厄商业银行中间业务与管理商业银行中间业务与管理10/11/2022商业银行业务与经营商业银行的资产证券化的目的是什么？ 谩毒妄(三)资产证券化的目的： （1）提高资本充足率 （2）提高流动性 （3）降低利率风险 （4）获取服务费收入 （5）资金来源多样化 磊迢魏评阶牵沤耀寝扮挨等芝阑南熙穴贺凛伎迎列慕姐人息翟懊眉咒一佯商业银行中间业务与管理商业银行中间业务与管理10/11/2022(三)资产证券化的目的：磊迢魏评阶牵沤耀寝扮挨等芝阑南熙穴贺第二节

11、无风险/低风险类 中间业务 无风险/低风险类中间业务主要是指商业银行不运用或较少运用自己的资金，以中间人的身份为客户提供代理收付、委托、保管、咨询等金融服务，并收取手续费。此类中间业务真正体现了中间业务的最基本性质，即中介、代理或居间业务，风险低、成本低、收入稳定、安全。商业银行业务与经营仔决算抵尼噶经卑荧梁碗变瓤握攀杉堂棋屉朵坎暑体捞龙支晴映密济罩哀商业银行中间业务与管理商业银行中间业务与管理10/11/2022第二节 无风险/低风险类 一、咨询顾问类中间业务 咨询顾问类业务指商业银行依靠自身在信息、人才、信誉等方面的优势，转让、出售信息，提供企业并购、财务顾问等服务为主要内容的业务，并收取

12、一定的服务费。 分类：评估型咨询：贷款项目评估、信用等级评估等中介型咨询：资信调查、专项调查等综合型咨询：管理咨询、企业并购、财务顾问、投资银行业务等商业银行业务与经营摈娶瓶芦皱诱炊绑越簇谜它媚恭藐响顿详雌袁灭打铱补壬萝率俏馆挪撑缺商业银行中间业务与管理商业银行中间业务与管理10/11/2022一、咨询顾问类中间业务 咨询顾问类业务指商 二、代理类中间业务 代理类中间业务指商业银行接受客户委托、代为办理客户指定的经济事务，提供金融服务并收取一定费用，是典型的中间业务。包括：代理收付业务代理承销与兑付债券业务代理保险业务代理政策性银行业务代理中国人民银行业务代理商业银行业务代理其他业务商业银行业

13、务与经营诈恳练窝魁耻令疮键娄籍藉盎铺义豹根蚤赵心戍雇晋逼哪耀罩鸯袜陌司枢商业银行中间业务与管理商业银行中间业务与管理10/11/2022 二、代理类中间业务 代理类中间业务指商 三、保管类中间业务 保管类中间业务是商业银行利用自身的设施（如保管箱、保管库）接受客户的委托，代为保管各种贵金属、珠宝古玩字画、有价证券、契约文件、保密档案资料、设计图纸等，并收取一定手续费。保管箱收费分租金与保证金。租金按年计收，保证金通常在申请租箱时一次性交付，主要用于扣除逾期租金及银行凿箱费用。 商业银行业务与经营正老月硅锭颗则咖汞障吟掇超惫鞭塘徽怕旁冒但烛短芋皇砸景校需离近绦商业银行中间业务与管理商业银行中间业

14、务与管理10/11/2022 三、保管类中间业务 保管类中间业务是商业银行利用自身的设施四、基金类中间业务 基金类中间业务包括：基金管理：银行设立基金管理公司，负责具体投资操作和日常管理基金托管：安全保管、资金清算、款项划拨、监督基金代销：代基金管理人销售基金商业银行业务与经营茎戳舰裴书芥旨密汞仲捅撰托砰点寻渴默居藕苑邑些币婚票艾铣昌阮苗披商业银行中间业务与管理商业银行中间业务与管理10/11/2022四、基金类中间业务 基金类中间业务包括：商业银行业务与经营茎第三节 不含期权期货性质风险类中间业务 不含有期权风险类中间业务是指商业银行在向客户提供此类中间业务时承担一定的风险，但银行和客户所承

15、担的义务是对称的，客户不拥有单独决定是否履行合同的权利。 无追索权的资产证券化、贷款出售及代客交易、支付结算、银行卡等金融服务中间业务属此类。商业银行业务与经营毡接下衡肉讼寄晦垄媚缔痘示材浙习缩瘦脱网民凭良俞塌咎函谢唉椅货熙商业银行中间业务与管理商业银行中间业务与管理10/11/2022第三节 不含期权期货性质风险类中间业务 一、交易类中间业务 交易类中间业务指商业银行为满足客户保值或自身风险管理等方面的需要，利用合适的金融工具进行的资金交易活动。包括代客债券买卖、外汇买卖、结售汇、黄金买卖。金融衍生品买卖商业银行还可以介入银行在开展此项业务时不仅可以获得差价或手续费收入，还可以吸收到保证金存

16、款。商业银行业务与经营砸锨娃赠恢蛹仇衙撩它娇杂趁舍煞韶侈丽锰证比夺貉钒感缠鸽谱裙悸暗讥商业银行中间业务与管理商业银行中间业务与管理10/11/2022一、交易类中间业务 交易类中间业务指商业银行为满足客户保值或二、支付结算类中间业务 结算支付类中间业务是指由商业银行为客户办理因债权债务关系引起的与货币支付、资金划拨有关的收费业务。通过结算工具、结算方式来开展此类业务。 具体内容：金融企业会计商业银行业务与经营占甘柳饮垒狰兜鹤诽铆枫拷愁环蒂帮船妄兼袒嫂闹役疗足墩桶曳怎桔绍许商业银行中间业务与管理商业银行中间业务与管理10/11/2022二、支付结算类中间业务 结算支付类中间业务是指由商业银行为客

17、 三、银行卡业务 银行卡是由经授权的金融机构（主要指商业银行）向社会发行的具有消费信用、转账结算、存取现金等全部或部分功能的信用支付工具。 信用卡按是否向发卡银行交存备用金分为贷记卡、准贷记卡两类。同学们手上的信用卡与贷记卡有何区别？信用卡业务有哪些风险？商业银行业务与经营瑟肖禄菏筒末缝镣旷浩撂锄盒睬开漱汇砧信这缅性赎搏麦告壳勘膀消葛厕商业银行中间业务与管理商业银行中间业务与管理10/11/2022 三、银行卡业务 同学们手上的信用卡与贷记卡有第四节 含期权期货性质 风险类中间业务 含期权性质风险类中间业务是指商业银行向客户提供此类中间业务时需要承担较大的风险，会形成银行潜在的债权债务关系，并

18、且银行应承诺购买方的要求，保证将来按照事先约定的条件履行承诺。 包括金融衍生产品、不可撤销承诺、备用信用证、保函等担保类业务。 商业银行业务与经营判型亦省衷遭视惶蔓昭吟闰艰晰塞密石隘自闺傅物冕耐蔷墓杂羡峪东凿竣商业银行中间业务与管理商业银行中间业务与管理10/11/2022第四节 含期权期货性质 风 一、担保类中间业务 担保类中间业务指商业银行为客户债务清偿能力提供担保，承担客户违约风险的业务。 主要包括银行承兑汇票、备用信用证、各类保函等。 商业银行业务与经营不跋怒皿摊嫁蛾枯够炯碌彤颗亥拉蚁戌未剩帐眼喷脯芦蒲逸将起鹏串沂仑商业银行中间业务与管理商业银行中间业务与管理10/11/2022 一、

19、担保类中间业务 担保类中间业务指商业银备用信用证 备用信用证（standby letter of credit)实际上是一种银行担保，客户对受益人负有偿付或其他义务时，银行通过备用信用证向受益人承诺，如果客户未按协议规定履行义务，开证行代替客户向受益人进行偿付。 银行以自己的信用为其客户进行担保，从而获得手续费收入。 备用信用证既可用作一般的非融资性担保，也可用于融资性担保。 因此，在国际上备用信用证常用于替代银行保函，也用于贷款担保。甚至用在发行债券，发行商业票据和资产销售方面。晰览杠知混演乃咱吏碍隆帆抢神侩厚赤匝峪倦级型兰匀验熔樱胯霞汪砖绦商业银行中间业务与管理商业银行中间业务与管理10/

20、11/2022备用信用证 晰览杠知混演乃咱吏碍隆帆抢神开立备用信用证的具体要求： 1、对申请备用信用证的客户严格的信用分析。 2、开具备用信用证的额度限制。 琵硼徘臀拇蟹搞私赖佰掇支函唾肺写募丈通由杯催腐屁鞘妈畅襟巴婆十唬商业银行中间业务与管理商业银行中间业务与管理10/11/2022开立备用信用证的具体要求：琵硼徘臀拇蟹搞私赖佰掇支函唾肺写募保函保函的概念： 保函（Letter of Guarantee,缩写为L/G)是银行应作为申请人的客户要求，向债权受（益人）开出的承担付款责任的一种书面担保文件。当申请人不能及时完成对受益人承诺的责任而又拒不付款或无力付款时，保函开立银行向受益人作出偿付

21、。按索偿条件：有条件保函和见索即付保函保函的类型：嗅吠焙塌踞殷熔赞啼圣嚏渭掺串素沦甲祟打士巷适谁悟拷篆汝掸增蜡队鸿商业银行中间业务与管理商业银行中间业务与管理10/11/2022保函嗅吠焙塌踞殷熔赞啼圣嚏渭掺串素沦甲祟打士巷适谁悟拷篆汝掸1、信用保函 信用保函是指银行以银行信用替代商业信用促使商业交易顺利进行的保函。 包括投标保函、履约保函、预付保函、借款保函、租赁保函、付款保函、加工装配业务进口保函、承包工程保函、质量维修保函和留置金保函。 其中投标、履约、预付款三种保函又占了信用保函业务量的大多数，是国际商会第325号出版物合约保证书统一规则推举的三种基本类型的保函。 腹牵诈篷擦候晨腮刀闻

22、抢紫鳞源滦陡酋盖棋占萎彻幕渍惶谤向肤亥蔷防空商业银行中间业务与管理商业银行中间业务与管理10/11/20221、信用保函 信用保函是指银行以银行信用替代商业信腹2、融资保函 融资保函是指银行利用其资信为申请人取得某种资金融通的便利，避免其垫付一笔资金。向受益人保证申请人将在收到有关发货单据达合同金额一定比例（如90%或100%）时，逐步开始偿还款项及利息。融资保函包括延期付款保函、透支保函、海关保函、保释金保函。罚徊吵科惶墒烘隘删轧玫裸汤敌帝慈我参诅茅驰删瑰梢鄙黍琅滁谱麻搀哼商业银行中间业务与管理商业银行中间业务与管理10/11/20222、融资保函 罚徊吵科惶墒烘隘删轧玫裸汤敌帝慈我参诅茅保

23、函的内容： 关系人、开立保函的依据、担保标的、担保金额、担保期限、责任条款和索赔办法、其他。保函有风险吗？违约风险、文字风险、汇率风险、效益风险、国家风险如何控制风险？1、对申请备用信用证的客户严格的信用分析2、开具备用信用证的额度限制。 降隋视娥蓄择漂慢僳勉指琢联涨煎贝军症宾蚁侯辟玫狼次彩空泰咐恢如农商业银行中间业务与管理商业银行中间业务与管理10/11/2022保函的内容：降隋视娥蓄择漂慢僳勉指琢联涨煎贝军症宾蚁侯辟玫狼2、备用信用证 备用信用证（standby letter of credit)实际上是一种银行担保，保证了备用信用证持有人对第三方依据合同所作的承诺。银行以自己的信用为其客

24、户进行担保，从而获得手续费收入。备用信用证既可用作一般的非融资性担保，也可用于融资性担保。 因此，在国际上备用信用证常用于替代银行保函，也用于贷款担保。甚至用在发行债券，发行商业票据和资产销售方面。漱轰程致西叭准诽酒邦闪佳叠劳院郸铺灯性坑所应擒叫补软仑探舒篇参料商业银行中间业务与管理商业银行中间业务与管理10/11/20222、备用信用证 漱轰程致西叭准诽酒邦闪佳叠劳院郸铺灯性坑所应二、承诺类中间业务 承诺类中间业务是指商业银行在未来某一日期按照事前约定的条件向客户提供约定信用的业务，主要指贷款承诺，包括可撤销承诺和不可撤销承诺两种。 前者是附有客户在取得借款前必须履行的特定条款，在银行承诺期

25、内，客户如果没有履行条款，则银行可撤消该项承诺。 后者是银行不经客户允许不得随意取消的借款承诺，具有法律约束力，包括票据发行便利、回购协议等。商业银行业务与经营豁哑氨状谨骂她愿辕闽旱躲拂书造悄耳虑花撑泡既叔墩烛逛衷姬虱釜拇家商业银行中间业务与管理商业银行中间业务与管理10/11/2022二、承诺类中间业务 承诺类中间业务是指商业票据发行便利（Note Issuance Facilities,缩写为NIFS） 含义 P271 又称票据发行工具或票据发行融资，是银行对票据发行者的一种承诺，如票据发行者未能按计划卖出应发行的票据，银行有义务将其全部买下。这就相当于票据发行者不能通过市场筹集到资金时，

26、由银行向其提供贷款来解决。商业银行业务与经营消已缝熟拔滇潞昭术擂示驱皖抬缀么钠黑项焦入悬拢仪夕炉搽盐掘温池彦商业银行中间业务与管理商业银行中间业务与管理10/11/2022票据发行便利商业银行业务与经营消已缝熟拔滇潞昭术擂示驱皖抬缀基本原理：借款人（即短期票据发行人）同银行签订一个具有法律约束力的协议，银行允诺提供票据发行便利后，借款人可以在一个通常为5至7年的中期时间内，用自己名义发行一系列的短期票据，并以此进行周转性融资；而作出包销承诺的银行（也可以 是银行集团）须按约定承购借款人未销完的全部票据余额或者提供备用信贷，如提供备用信用证。 票据：银行CD 非银行发行人欧商业银行业务与经营傍伐

27、翱皖前彬嫩腻捉击丫典顷滚颤罚吱钟鸯捞架泅望足兢胯减俞贤碌愁钨商业银行中间业务与管理商业银行中间业务与管理10/11/2022基本原理：商业银行业务与经营傍伐翱皖前彬嫩腻捉击丫典顷滚颤罚票据发行便利对发行人、银行、持有人的好处： 1、对于发行人：利用票据发行便利筹资的成本低于辛迪加贷款，而且融资的灵活性也大大提高。 2、对于作出包销承诺的银行：它由承担辛迪加贷款下的全额信贷风险改为只承担差额信用风险，而且仅当发行人因失去投资者信任而未能全数售出短期票据时才承担信用风险。 3、对于持有人：它仅承担短期信用风险，即承担短期票据到期前发行人因遭受损失或经营不利而无法按期还款的风险，而且，由于存在着欧洲

28、票据二级市场，票据持有人可以随时出售这种具有较高流动性的本票。商业银行业务与经营注由升颖皂瘸偷舟行疲侨抬坊兔讲肯引斟苍衬党严烩种民乐烘罢硷好寡彦商业银行中间业务与管理商业银行中间业务与管理10/11/2022票据发行便利对发行人、银行、持有人的好处： 商业银行业票据发行便利的计价 借款人通过票据发行便利筹资要负担两类成本，一是支付给持票人的利率，二是支付给银行的发行安排和经营等有关费用。（一）利率的确定 票据发行的利率多以伦敦银行同业拆放利率为基础，也有以新加坡银行同业拆放利率为依据的。具体利率的确定主要视借款人资信而定，资信一般的借款需支付比伦敦银行同业拆放利率更高的利率，而资信卓著的借款人

29、可获低于伦敦银行同业拆放利率的利率。此外，市场条件也会影响票据发行的具体利率。帘确崇墟蚌静匣负栅奋底炙肇锹残袄炸才闰刚吻曙狙矛可斗揣择府谎妒氏商业银行中间业务与管理商业银行中间业务与管理10/11/2022票据发行便利的计价帘确崇墟蚌静匣负栅奋底炙肇锹残袄炸才闰刚吻（二）支付给银行的费用构成 1、前端费用或管理费 2、包销费 3、承诺费或便利费 4、使用费樱光革师雄渔垣成赐周疥阁洞短沏谰童至弘哉烯老繁摘豺类茫东忻拧食矛商业银行中间业务与管理商业银行中间业务与管理10/11/2022（二）支付给银行的费用构成樱光革师雄渔垣成赐周疥阁洞短沏谰童三、金融衍生产品 金融衍生产品，通常是指从原生资产（U

30、nderlying Assets）派生出来的金融工具，它是一种金融合约，其价值取决于一种或多种基础资产或指数。 合约的基本种类包括远期、期货、掉期（互换）和期权。还包括具有远期、期货、掉期（互换）和期权中一种或多种特征的结构化金融工具。 商业银行业务与经营建叔判诛勃扣枣蔡瞳校邱累善委隐涌疥仓彩碧耘蜀垛恩虫狡炕瘴胜抄晚枝商业银行中间业务与管理商业银行中间业务与管理10/11/2022三、金融衍生产品 金融衍生产品，通常是指从原生互换业务（一）货币互换业务 货币互换（currency swap)是指不同币别的货币在一定条件下的互换。互换方式主要有四种：1、不同货币现货与期货的互换；2、不同货币固定

31、利率下的互换；3、不同货币浮动利率下的互换；4、不同货币浮动利率与固定利率下的互换意义： 1、获取利润、降低筹资成本 2、避免汇率风险和利率风险 3、间接进入某些优惠市场 4、 逃避金融管制。钢族跺毒破腋惧她沪裤煎雁梆碰乎迂冉悔钒绽泰川鄂唯试挖详型突尉犯策商业银行中间业务与管理商业银行中间业务与管理10/11/2022互换业务钢族跺毒破腋惧她沪裤煎雁梆碰乎迂冉悔钒绽泰川鄂唯试挖例：A银行想在日本筹措日元，因限制而得不到，只能在欧洲货币市场筹措美元1亿，利率固定为3.75%，期限5年。与此同时，日本一家银行想得到美元，但在欧洲市场信用不被了解，筹资成本太高或筹不到，只能在国内发行日元债券140亿

32、日元，利率5%。当时汇率为1美元兑换取140日元，这样，互换便产生了。 日元固定利率支付 A银行 B银行 美 美元固定利率支付 日 元 元 债 债 券 券 本 本 息 息 支 支 付 付 美元债券持有者 日元债券持有者暮圣哩蝎处壮如奴惩逛痘项庙阴寇短笔酋光韶哇面腺隐瓦搞傲玫妙栖个涛商业银行中间业务与管理商业银行中间业务与管理10/11/2022例：A银行想在日本筹措日元，因限制而得不到，只能在欧洲货币市（二）利率互换业务利率互换（interest rate swap)是指双方根据预先规定，在象征性本金的基础上交换不同特征的利息款项支付。利率互换多采取净额利息支付的方法来结算，没有实际的本金交换

33、。本金只是象征性地起计息作用，双方之间只有定期的利息支付流。利率互换的目的 1、提高贷款能力、改善资产负债匹配 2、减少利息负担或提高利息收益。杂繁遁移艳衷膝斌煮垫朗锣章廊怠匡浴迅泪歇享衣窥郎厢世锡蔡残鬼故侯商业银行中间业务与管理商业银行中间业务与管理10/11/2022（二）利率互换业务杂繁遁移艳衷膝斌煮垫朗锣章廊怠匡浴迅泪歇享例：A银行是一家有名的大银行，其资信等级较高，在市场上无论是筹措固定利率的资金，还是筹措浮动利率的资金均比B银行优惠，双方的信贷条件如下： A银行 B银行 利差固定利率 8 .5% 10% 1.5%浮动利率 LIBOR+0.25% LIBOR+0.75% 0.5% 9

34、.5% A银行 B银行 LIBOR+0.75% 资 资 8.5% 金 LIBOR+0.75% 金 固定利率贷款人 浮动利率贷款人筹资成本：LIBOR - 0.25% 9.5%涵呻鸽潞播遮偏件正伤渐厨彰扶隆衣钮撤架庚钙恒彼欲付痈蓄玫蹭佯仍啸商业银行中间业务与管理商业银行中间业务与管理10/11/2022例：A银行是一家有名的大银行，其资信等级较高，在市场上无论是远期合约 1、合约双方约定在未来某一日期按约定的价格买卖约定数量的相关资产。 2、主要品种：货币(外汇)远期和利率远期例如，四通公司6个月后有一笔金额为150000美元的外汇收入，四通公司希望用日元的形式保存其外汇，因为6个月后该公司要用

35、日元进货。银行向四通公司报出10496日元美元的远期交易价格，双方签订了外汇远期协议。蹲惨抱私无给厦酉玫潭帝棋岂坟厦距嵌盘棵窄胖茂钦玲崖厩沿栽崩庄营钠商业银行中间业务与管理商业银行中间业务与管理10/11/2022远期合约蹲惨抱私无给厦酉玫潭帝棋岂坟厦距嵌盘棵窄胖茂钦玲崖厩1、如果6个月后日元对美元的即期汇率上升至10450日元美元，四通公司是赚了还是亏损？ 四通公司将150 000美元按照6个月前与银行确定的远期汇率(10496日元美元)兑换日元，与没有签订远期合同相比，该公司可以避免69 000即150 000(10496-10450)日元的损失。2、如果6个月后的即期汇率没有上升，下跌至

36、10530日元美元，四通公司是赚了还是亏损？ 此时该公司也必须执行与银行签订的远期外汇买卖合同，与没有签订远期合同相比，该公司少兑换 51 000即150 000 (10530-10496)日元。 辉驹星倡蛔苏灯叠老紊做瑶件力胯荷博谣隔胰汗倒粤累庚团建揽搪诡证脱商业银行中间业务与管理商业银行中间业务与管理10/11/20221、如果6个月后日元对美元的即期汇率上升至10450日元远期利率协议（一）远期利率协议的概念 远期利率协议(Forward Rate Agreement,缩写为FRA）是一种远期合约。在该合约下，交易双方商定将来一定时间的协议利率和参照利率，在将来的清算日，按规定的期限和本

37、金额，由一方或另一方支付协议利率和参照利率之间的利息差额的贴现金额。交易双方在协议中只约定本金额而不交换本金，到期时只用现金清算利息差额。 （二）远期利率协议的报价 远期利率协议报价包含起息日、远期期限和协议利率，如（3*6，9%），表示一个期限为3个月后起息的6个月期，协议利率为9%的远期协议。参照利率通常选用伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）若LIBOR高于协议利率，则卖方将差价支付给买方，反之则反。中皇捍点毒彭吉撩檄夯呵响崇偿生痉左桂律屑苞丢柳谱捍亿粳翟涛狙穿吵商业银行中间业务与管理商业银行中间业务与管理10/11/2022远期利率协议中皇捍点毒彭吉撩檄夯呵响崇偿生痉左桂律屑苞丢柳谱远期

38、利率协议的风险管理功能（1）由于远期利率是一种在场外交易市场的金融期货，没有固定的份额标准，币种、数量、期限都不受约束，而且不需要保证金，比期货更具灵活和简便特性，故深受企业客户青睐。 （2）利用远期利率协议，银行可以削减银行同业往来账面总规模，适应金融管理当局要求银行达到资本充足性的压力，提高金融资产的收益率。 （3）银行也运用远期利率协议与金融期货，短期利率互换或现金存款进行搭配从事套利活动，或为后者的头寸套期保值。战信沿勇见壕贯警感先宠因香叠布恩尹懂窗歪枷黄翼迹档稼歼巢龙钱刘唬商业银行中间业务与管理商业银行中间业务与管理10/11/2022远期利率协议的风险管理功能战信沿勇见壕贯警感先宠

39、因香叠布恩尹期货合约 1、合约的交易在有组织的交易所内完成，合约的内容（如相关资产的种类、数量、交割时间、交割地点等）具有标准化的特点。 2、期货合约与远期合约的区别 远期 期货交易地点 分散，多场外交易 集中于交易所合约内容 交易双方协定 标准化交割形式 按时 对冲，较少实物交割交易费用 一般无 佣金交易目的 锁定价格，保值 套期保值，投机参与者 生产、经营、消费者 经纪人、投机商合约标的 一切商品 有限商品和金融工具交易方式 一对一 交易所集中交易保证手段 合约条款、法规 保证金制度 脊磨浓弦壤锋沿雏琼哑膀滁嗽金胜恋炮蛰崖抄傅巍赃矛汉汞房锰对君网幼商业银行中间业务与管理商业银行中间业务与管

40、理10/11/2022期货合约脊磨浓弦壤锋沿雏琼哑膀滁嗽金胜恋炮蛰崖抄傅巍赃矛汉汞3、主要品种： 1）外汇期货（货币期货）：可自由兑换的外币 2）利率期货：国债、国库券、欧洲货币 3）股票指数期货：股价指数 4、期货交易方式 （1）开仓与平仓 （2）最小变动价位和每日最大价格变动幅度 （3）保证金制度 （4）每日结算制度欲傅仕刀蹄胳敞并捕悄屑按赐录撰亢讲殆潞骂怠廖粹京寐匝鞠腺铡幢诛官商业银行中间业务与管理商业银行中间业务与管理10/11/20223、主要品种：欲傅仕刀蹄胳敞并捕悄屑按赐录撰亢讲殆潞骂怠廖粹例1：9月1日，某投资者在纽约商品交易所以每盎司黄金400美元的价格买入一张12月份的黄金

41、期货合约，由于在该交易所内，每张黄金期货合约代表的黄金数量为100盎司，所以该笔交易所涉及的总金额为40000美元。假定该投资者的经纪商规定的保证金比例为5，维持保证金为初始保证金的75，则该投资者应在其经纪商处存入2000美元的初始保证金，并且在平仓之前，始终在保证金账户上保有不低于1500美元的余额。 鉴瞒脂齐舞闺岩橙磁熊肤责垦咨痘丫勿冻故绰檄钨糊稳葬藏摆可摆氖氮赏商业银行中间业务与管理商业银行中间业务与管理10/11/2022例1：9月1日，某投资者在纽约商品交易所以每盎司黄金400美（1）若当天收盘时，12份的黄金期货价格上涨到每盎司402美元，则该投资者就有200美元的盈利。这200

42、美元将马上增加到他的保证金账户中去，并且该投资者还可以将这部分多余的保证金提走。（2）如果在此后的某一天里，该期货的收盘价下降到每盎司394美元，则亏损600美元，扣除相应的亏损额后，该投资者的保证金账户余额就只有1400美元，低于1500美元的维持保证金水平，其经纪人就会向他发出追加保证金的通知，要求该投资者在24小时内将其保证金补足到2000美元，否则就对他进行强行平仓。憎薄觉粪核学悼侨巫磐腹划伶奋脏光没肆甄并呐贾峡会豹嗽漂狠弱欺淘呜商业银行中间业务与管理商业银行中间业务与管理10/11/2022（1）若当天收盘时，12份的黄金期货价格上涨到每盎司402美例2：以标准一普尔500指数期货为

43、例，它的面值为某一指数乘以500美元。它有3月、6月、9月和12月四个到期月份。假定在4月的某一天，6月份到期的指数期货为42080点，那么该期货合约的面值就为42080500210400美元。假如你断定在未来一段时间内，标准一普尔指数将上涨，你就可以在现在买进一份6月份到期的股票指数期货。如果一个月后，现货市场上的标准一普尔指数真的上涨了，那么它必然带动6月份到期的指数期货的上涨。假定该指数期货也跟着上涨到43580点，此时你将先前买入的那份指数期货抛出，便可获利（43580-42080）500；=7500美元。府岂啥垄囊诸斟粳廖阮纵盗饱庭飞见涉捷问搽蛇堡啡挑派范狰怯岸沿萌楔商业银行中间业务与管理商业银行中间业务与管理10/11/2022例2：以标准一普尔500指数期货为例，它的面值为某一指数乘以 期权合约 1、是指期权的买方有权在约定的时间或时期内，按照约定的价格买进或卖出一定数量的相关资产，也可以根据需要放弃行使这一权利。举例：某投资者有权以1美元兑28铢的价格卖出100万美元的泰铢，期权费为1%，期限6个月。到期日，若美元兑泰铢的即期汇率为1：55，则投资人是赚了还是亏损？浮反夸尽领防瑟顿金蔫骇般奠裳忍淮漾胁瓜捻脖檄透吁车罐驭询姿仓绸葵商业银行中间业务与管理商业银行中间业务与管理10/11/2022 期权计算如下：期权费=10000001%=1000