区域金融与区域经济互动机制探究

1、18/18区域经济论文（区域经济进展论文）：区域金融与区域经济互动机制研究摘要：基于金融进展与经济增长之间的关系这一当前的热点问题，文章旨在构建二者之间的统一性互动框架，以便为后续研究提供理论基础。论文从区域性层面，基于系统性视角，并考虑到区域经济内部的协调进展，构建了区域金融与区域经济之间的E-C-F互动框架，包括了区域金融子系统、区域经济子系统、二者之间的互动关联三个部分。基于区域金融子系统具有内外两个层次的内容，其二者之间的互动关联也构成了两个层次，即外层的模式互动，内层的结构依靠和协调机制。关键词：区域金融；区域经济；协调进展；互动机制前言：自20世纪60年代末，以Rnymond W.

2、Goldsmith,Gur-ley.J.G和Shaw,E.S.,Ronaldl.Mckinnon等为代表的金融进展理论创立以来，金融进展和经济增长之间关系就一直是学术界和执政者关怀的热点，学者们通过大量的实证研究针对不同的数据也得出了诸多不同的结论。当前的大量研究表明区域金融和经济之间的确存在复杂的非线性关联，然而文献多专注于二者之间的某一侧面展开，例如或者关注于银行的作用、或者关注金融的深化程度；另外当前研究多注重宏观经济层面，而关于区域性的金融和经济之间的关联性还需更深入的研究；再者当前关于二者之间的关联大都关注金融对经济增长的促进作用，而对经济的协调进展的促进研究不多。因此本文将从系统性

3、的角度，从区域性层面，全面分析二者之间的关系，并加入区域金融对区域经济协调进展的促进关系，从而构建二者之间的互动关联模型。一、区域金融与区域经济的E-C-F互动框架模型系统论、自组织理论等在经济领域的深入应用，使区域经济及其金融体系这一自组织系统协调进展的整体目标、内部构件间相应的演化规律紧密地联系起来，为金融行业科学促进区域经济协调进展提供了保障。自组织理论由耗散结构理论、协同学、超循环理论和突变论组成，大致形成于20世纪60年代，要紧用科学理论与方法研究复杂系统的形成、演化与消亡的规律，为研究经济系统的协调进展的机制和规律、描述其运行状态提供了理论和方法上的依据。基于耗散结构理论中，区域经

4、济应从其特定突变项目努力从事物的横向和纵向的关联上去发掘和拓展突变项目的积极效果。协同学是研究不同事物共同特征及其协同机理，而区域经济的协调进展确实是要通过经济子系统之间的相互作用，使系统进展具有自主性，保证区域经济各系统的开放性，通过人为操纵发挥其子系统作用的最大化，使自组织效果达到最佳。系统理论“整体大于部分之和”为区域经济和区域金融提供了整体视角，为正确认识协调进展系统的结构与功能及性质，制定协调进展战略，实现协调进展的目标提供了方法论依据。区域经济协调进展理论既是传统观念在现代经验下的一种新应用，更是源自近些年来系统论、自组织理论等在经济领域的深入进展。协调进展理论出现的宏观背景是城乡

5、差距、区域差距、部门差距、行业差距等不断的拉大，直接阻碍到社会的和谐相容度。因为和谐相容度不仅与人们绝对收入水平相关，更取决于收入水平之间的差异程度。微观的理论背景为当前全球化促进的市场竞争的加剧，以及企业所面临的资源稀缺程度加重、环境不确定性提高、企业成员的主体意识与企业价值观的背离不时加剧等，其中最重要的一个背景，确实是与资金紧密相连的金融业的进展，而在协同理论的支撑下，区域经济、区域金融，能够构成一套完整的自组织系统，使其整体目标与其内部构件以及相应的演化规律紧密地联系起来，为区域经济协调进展在科学优化方法下的实现提供了保障。通过上述分析，能够将区域金融和区域经济看成两个开放的子系统，即

6、区域经济子系统（以字母E代替）、区域金融子系统（以字母F代替），依照现有金融进展理论和区域经济协调进展理论的分析，便可构建金融子系统和经济子系统的协调进展（Coordination，以字母C代替）之间的互动模型，见图1。（一）区域经济子系统依照现有区域经济协调进展理论，能够从经济增长、经济依附和经济协同三个维度来讨论经济子系统的协调进展。一般来讲，人类对世界的认识要紧从三个方面展开：对人与自然之间关系的分析、人与人之间关系的分析、人与自身之间关系的分析。这一认识适应放大到区域层面，就形成了认识区域经济与各种资源（包括自然的和社会的）关系的和谐理论、认识区域间（落后区域与发达区域之间）经济关系的

7、依附理论、认识区域经济自身进展规律的增长理论三种差不多理论。同时，如同人的进展一样，一方面区域需要相应要素配置、学习创新等方面的能力的提升，另一方面还通过彼此之间的联系与竞争实现不断地进展，这就形成了区域经济进展的竞争优势理论。区域经济协调进展，只是形成相应竞争能力的一种手段和途径，而进展区域竞争能力，又成为区域经济协调进展的一个组成部分。增长理论、和谐理论、依附理论以各自的协调演进结果能够与金融子系统之间产生多时期互动作用。 图2给出了区域经济协调进展的三个维度之间的关系。三条坐标轴分不代表增长、和谐、依附，三个维度之间彼此结合，也形成了三个支撑面，反映区域经济进展部分或全面的协调问题。其中

8、，“增长依附”面要紧关注对外资利用、国际贸易等领域的问题的研究；“增长和谐”面要紧关注可持续进展、福利和分配、健康医疗水平等领域的研究；“依附和谐”面要紧关注区域文化、学习创新、跨国公司行为等方面的研究。“增长和谐依附”组合形成的空间体关注整个区域经济协调进展问题。因此在区域经济子系统中，应该从四个方面展开分析：区域经济综合进展水平；区域经济地区间的协同水平；区域经济产业结构间的协调水平；区域经济子系统内部各要素的协同关系。区域经济综合进展水平是其他三个部分的基础，因为经济的协调进展是建立在经济总体进展前提之上的，而区域经济的协调进展包括了地域之间经济的协调进展、不同产业结构间的协调进展以及经

9、济子系统内部各要素之间（政府财政支出和外商直接投资等要素）的协调互动，只有三个方面都达到协调，区域经济才能实现地区间的分工化、产业结构调整的合理化，保证经济、社会、自然之间的合理进展，实现区域经济的可持续化进展。（二）区域金融子系统金融进展理论的实质是研究货币和其他资本要素对经济进展的作用。E.S.肖在“金融深化理论”指出金融深化一般表现为三个层次的动态进展，一是金融增长，即金融规模不断扩大，该层次能够用指标M2/GNP（当讨论区域层次时，文献中常用GDP代替GNP）或金融相关比率（FIR）来衡量；二是金融工具、金融机构的不断优化；三是金融市场机制或市场秩序的逐步健全，金融资源在市场机制的作用

10、下得到优化配置。这三个层次的金融深化相互阻碍、互为因果关系。区域金融是外延上具有不同形态、不同层次和金融活动相对集中的若干金融区域，区域之间的金融结构差异、差异互补和相互关联构成区域金融体系。经济进展的区域性专门大程度上借助于金融的区域化运行才能实现，二者之间密不可分，但从外延上，区域金融和区域经济并不完全重合，区域金融有着不同于区域经济的独立构成因素，而区域金融之间的差异和联系构成了区域金融分析的核心问题。区域金融的差不多构成要素为四个差异，即空间上的差异、金融结构与进展水平差异、吸纳与辐射功能差异、环境差异（包括政策环境和社会经济环境等）麦金农的“金融抑制理论”认为政府对金融体系政策上的各

11、种限制，导致了利率和汇率发生扭曲，不能真实准确地反映资金供求关系和外汇供求。再者，Hellman等的“金融约束论”认为，金融政策会阻碍租金在生产部门和金融部门之间的分配，并通过租金机会的制造，调动金融企业、生产企业和居民等各个部门的生产、投资和储蓄的积极性。政府在此能够发挥积极作用，采取一定的政策为银行体系制造条件鼓舞其积极开新的市场进行储蓄动员，从而促进金融深化。因此需要将政府的金融政策导向纳入E-C-F互动模型中区域金融子系统框架中，以研究地点政府相关金融政策对经济进展的阻碍程度。因此在区域金融子系统框架中，将从外层和内层两个层次进行研究：外层：金融进展是第一层次的内容，因为从外层的宏观角

12、度来看，研究金融进展与经济增长关系的关系，即研究金融体系（包括金融中介和金融市场）在经济进展中所发挥的作用，研究如何建立有效的金融体系和金融政策组合以最大限度地促进经济增长及如何合理利用金融资源以实现金融的可持续进展并最终实现经济的可持续进展，因此金融进展理论的核心确实是研究金融的进展水平。金融进展水平是衡量地区金融进展程度的重要指标，雷蒙德W戈德史密斯认为金融相关比率是由一国经济结构的差不多特征决定的，金融进展水平决定于经济结构与经济进展水平。罗纳德麦金农和E.S.肖的“金融抑制理论”和“金融深化理论”认为金融制度和经济进展既相互促进又相互制约，也认为金融进展水平受到经济进展水平的阻碍，同时

13、政府的相关政策也是阻碍一国或地区金融进展水平的重要因素。第二代麦金农和肖学派的代表人物Boot和Thakor（1997）从经济的生产方面考察，认为组成金融市场的当事人把钞票存入金融机构，金融机构再把所汲取的存款贷放出去，从而为生产者提供资金，在金融机构中，当事人进行合作并协调其针对生产者的行动。格林伍德和史密斯（1997）在模型中指出，金融市场的固定运行成本或参与成本导致了金融市场的内生形成，即在金融市场的形成上存在着门槛效应（threshold effect），只有当经济进展到一定水平以后，一部分先富起来的人由于其收入和财宝达到了“门槛”的临界值，才会有动机去利用金融中介机构和金融市场。有能

14、力支付参与成本的人数才较多，交易次数才较多，金融市场才得以形成。内层：自雷蒙德W戈德史密斯以金融结构与金融进展奠定了金融进展理论的基础以来，金融理论便致力于找出决定一国金融结构、金融工具存量和金融交易流量的要紧经济因素，金融进展就被看做是金融结构的变化，由此能够引入金融进展的第二个层次，即从内层的微观角度，金融系统包含了金融结构和金融协调两个方面的内容。金融结构，即金融的组成结构是指构成金融总体的各个组成部分的分布、存在、相对规模、相互关系与配合的状态。人们一般从金融体系结构、金融工具结构和利率结构三个方面来概括金融结构。金融体系结构指各种金融机构的设置比例和金融机构内部的组织状况。金融工具结

15、构指在金融市场上各种金融工具，如现金、支票、汇票、股票、债券等所使用的范围和在金融交易量中所占的比重。利率结构指金融商品价格的构成状况，它反映的是各种金融工具的质量、收益和期限的组合。另外还包括其他的金融结构，例如金融业务活动结构，包括各种金融业务所占的比重、覆盖的范围、货币结构、信用结构、信贷结构等；金融市场结构包括票据市场、长短期金融市场、外汇黄金市场等；金融从业人员结构，如从业人员的数量、受教育程度、工作时刻、年龄构成等。一国金融结构的形成取决于多种因素，其中要紧是社会经济制度和经济进展程度。金融是货币资金的借贷和融通，是在经济进展到一定程度后出现的。金融业务也是随着经济的进展而不断进展

16、起来的。商品经济的进展不断对金融提出新的要求，促使金融结构从简单向复杂进展。然而，金融结构并不是完全被动地决定于经济，它对决定社会经济进展的社会经济结构的形成也有强大的阻碍，并在一定程度上起决定作用。一定的金融结构是商品经济顺畅运行的条件和促进因素，合理的金融结构能够调节社会经济结构，促进经济结构向合理化方向进展。金融协调中又包括金融的地域进展协调与政府的干预协调两部分，即金融资源的地域分布特点和政府金融政策。而将金融的地域分布和政府金融政策单独分离出来，一方面是因为为了从地区间经济和金融进展的非均衡性角度动身，从空间角度讨论金融进展系统的内部互动，从而更加清晰的揭示区域间金融进展对经济的作用

17、；另一方面是因为考虑到第二代和第三代金融进展理论始终把政府干预与否作为进展中国家金融和经济进展的关键，过度的干预会导致“金融抑制”，而过分的放任自流，也会失去金融进展理论中的“金融约束”作用。（三）二者之间的互动关联依照协同论，系统由于开放性和自组织特性，总处于不断演化之中。在从无序到有序的转变过程中，先转变为具有空间结构的状态，即从不同的初始点动身进入固定的“吸引子”状态；而当操纵参量接着增大到第二个临界值，原先不动点的结构失衡，进入时空的周期稳定结构，原来的不动点“吸引子”状态也转变为时刻周期结构的吸引子，即“极限环”。由此能够确信系统的协调性也不是单一的静态的协调，而是一种由静态协调到动

18、态协调的进展过程，因此区域金融对区域经济的促进作用也是从“静态”和“动态”两个方面进行的。在外界阻碍因素作用不是专门大时，某系统处于一种空间静态平衡，在某种程度上能够认为现在的系统是一个与外界不交换能量（或者交换专门少能够忽略）的封闭系统，系统的各子系统之间的协调关系是固定或者几乎固定的，是一种强关联性（比如稳定的线性关系、变化不大的关联程度等等）。随着系统的进一步进展，外界阻碍和系统自身的组织作用，将使系统（为开放式系统）朝着时空稳定系统进展，现在系统随着时刻周期性变化，那么阻碍程度也不再是静态的单一的，而是周期性变化的，因此需要从“动态”角度来度量其相互阻碍，即系统各子系统之间的互动关系也

19、呈现周期变化。E.S.肖认为，金融体制与经济进展之间存在相互推动和相互制约的关系。一方面，健全的金融体制能够将储蓄资金有效地动员起来并引导到生产性投资上，从而促进经济进展；另一方面，进展良好的经济同样也可通过国民收入的提高和经济活动主体对金融服务需求的增长来刺激金融业的进展，由此形成金融与经济进展相互促进的良性循环。20世纪90年代初期在国外兴起的经验研究，验证了金融进展确实具有促进经济增长的功能，而且明确区分了金融中介和金融市场作用于经济增长的机理，以及决定金融进展和金融结构的制度因素。学者们还通过大量数据进行了实证研究，然而关于区域经济和金融之间的因果关系仍有争议。有的学者认为金融进展对经

20、济增长起到单方向的促进作用，即金融进展是缘故，经济增长是结果；也有学者认为经济进展也同时能够促进地区的金融业进展，二者具有互动关系。还有实证结论证明银行导向型金融体系和市场导向型金融体系在促进经济增长方面所起的作用是不同的。在金融部门不发达时，银行导向型金融体系所起的作用要大于市场导向型金融体系所起的作用；而在金融部门发达时，市场导向型金融体系所起的作用则要大于银行导向型金融体系所起的作用。因此E-C-F模型中，区域金融和区域经济协调进展二者之间具有复杂的互动关联。外层的金融进展而言，能够从金融进展模式角度来分析金融子系统与经济子系统之间的互动关系，因此在E-C-F框架中将金融进展的整体内容与

21、经济子系统之间互动关系称之为“模式互动”。从全然上讲，金融市场是决定于和服务于实物经济进展的，金融市场的差不多功能，正在于融通不同主体的资金供需，即一方面从资金富余方动员资金，另一方面，按照一定的标准把资金配置到资金的需求者手中。经济135进展过程中，金融体制不断发生着变化。一方面是新的金融市场组织、金融工具不断被制造出来，如银行、股市和各种金融资产。金融市场演化的内在规律是，顺应实物经济进展的需要，不断地把资本配置到在特定进展时期最符合比较优势的生产活动中去，金融进展模式是阻碍整个国民经济进展速度和质量的关键，因此金融体系的模式选择一定要服从于实物经济中优势产业部门进展的需要。E-C-F框架

22、的内层包含金融结构和金融协调两部分，因此该层与经济子系统构成的互动机制也分为两部分。首先是金融结构与经济子系统的互动关系，本文称之为“结构依靠”。经济进展水平不同的国家和地区之间其金融结构存在明显的差异，一般而言进展中国家和地区的银行系统在金融服务行业中占主导地位，而发达国家和地区中股票市场等在金融服务行业中占主导地位。经济进展的不同时期其经济增长的动力也随之改变，因此金融结构对经济的阻碍也随着经济进展时期的差异而不同。由于要素禀赋结构和比较优势的差异，使得实体经济的内在特点和融资方式产生本质上的差异，从而导致金融结构的差异内生决定于实体经济的特性。其次是金融协调与经济子系统之间的关系，将之称

23、为“协调机制”。协调机制要紧体现在金融资源的地域分布特点与经济子系统之间的互动和政府金融政策与经济子系统之间的互动。金融资源的地域分布是金融进展水平的重要反映因素，金融资源的地域差异与区域经济进展差异也同样具有复杂的互动关系。需求引导的金融理论认为金融进展是对经济增长的被动反应，不同的实体经济进展时期对金融资源的利用程度也不同，因此需要有不同进展程度、不同需求层次和供给能力的金融服务体系与之对应。金融深化理论在进展中国家的政策实践中产生过重要阻碍，提出政府金融政策会产生金融抑制，并提出了各种以促进金融深化为目标的金融自由化改革和政策调整的政策主张。金融约束理论认为在金融体系比较落后的经济中，政

24、府应当在宏观经济稳定的前提条件下，通过合适的金融约束政策为金融部门和生产部门制造猎取剩余利润的机会，以推动金融深化和经济进展，政府的干预应当具有选择性，且为动态的，不同的金融进展时期需要不同的金融政策导向。二、总结金融与经济之间的关联性研究一直是学术界关注的焦点，本文从区域性层面研究二者之间的互动机制，并考虑到区域经济内部的协调进展因素，以系统化的视角给出了区域经济协调进展和区域金融的E-C-F互动框架，框架包括区域经济子系统、区域金融子系统、以及二者之间的互动关联三个部分。考虑到内部的协调进展，区域经济子系统能够从经济综合进展水平、地区间协调水平、产业间协调水平和经济系统各要素的关系四个角度

25、进行分析；基于现有相关理论分析，区域金融子系统分为内外两个层次，即外层的金融进展和内层的金融结构与金融协调；基于此，二者之间的互动关联也分为两个层次，即外层的模式互动，内层的结构依靠和协调机制。该框架的构建为研究区域金融与区域经济之间的互动关联提供了清晰合理的模型基础。参考文献：1King R G,Levine R.Finance,Entrepreneurship,and Growth:Theory and EvidenceJ.Journal of Monetary Economics,1993,32(3).2Alex T W.Finance and Growth:a Critical Sur

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