不同融资策略

1、企业不同发展时期的不同融资策略 HYPERLINK /index.php?m=tags&tag=%E4%B8%AD%E5%B0%8F%E4%BC%81%E4%B8%9A%E8%9E%8D%E8%B5%84%E7%AD%96%E7%95%A5 中小企业融资策略 HYPERLINK /index.php?m=tags&tag=%E4%B8%AD%E5%B0%8F%E4%BC%81%E4%B8%9A%E8%9E%8D%E8%B5%84%E6%97%B6%E6%9C%BA 中小企业融资时机 HYPERLINK /index.php?m=tags&tag=%E4%BC%81%E4%B8%9A%E5%8F

2、%91%E5%B1%95%E6%97%B6%E6%9C%9F 企业发展时期 HYPERLINK /index.php?m=tags&tag=%E5%88%86%E9%98%B6%E6%AE%B5%E8%9E%8D%E8%B5%84 分阶段融资 核心提示：企业在发展到不同阶段时，其自身的财务状况会发生相应的改变。从而处于发展初期、成长期、成熟期的企业在选择融资战略时其出发点都会有所不同。一、初创期期的融资资战略初创期的企企业只有有在相当当规模的的销售发发生后才才会有 HYPERLINK 资资金回流流，由于于初始资资本投入入不足、资资本积累累能力差差和缺乏乏周密的的资金周周转计划划等原因因，使得得

3、该阶段段的企业业普遍存存在资金金需求量量大与融融资渠道道狭窄的的矛盾，处处于初创创期的企企业面临临的最大大困难是是资金短短缺。初创期的企企业由于于信用风风险等方方面的原原因获取取债权融融资较为为困难，主主要应通通过 HYPERLINK / 股权权融资特特别是吸吸引风险险 HYPERLINK 投资者的的资金，在在股票发发行方式式上可以以采取不不公开直直接发行行的形式式，以便便降低发发行成本本和增强强弹性;在利润润不足的的情况下下，内部部形成的的留存收收益较少少，企业业可以选选择 HYPERLINK 风险险投资。因此，初创创期企业业应该重重点选择择内源融融资和吸吸收风险险投资的的融资战战略。处处于

4、此阶阶段的企企业基本本不存在在收益分分配问题题。二、成长期期的融资资战略当企业处于于成长期期时，企企业的主主要任务务是拓展展市场以以扩大市市场占有有率，市市场拓展展需要大大量的营营销费用用，企业业收益水水平虽然然有所提提高，现现金流量量开始增增加，但但是企业业的生产产经营需需要大量量资金，企企业的边边际资本本成本递递增，不不能从市市场上筹筹集到预预期成本本的全部部资金，完完全靠负负债形式式来筹集集资金也也并非现现实。所以，对于于成长期期企业来来讲，资资金不足足的矛盾盾仍然要要通过收收益留存存、适度度举债、股股权融资资等3种种途径解解决，其其中债权权融资包包括短期期负债融融资和长长期负债债融资，

5、成成熟期的的企业融融资战略略是要结结合企业业自身的的财务状状况、风风险的喜喜好、所所处行业业的特点点，综合合考虑综综合成本本，融资资规模与与公司的的发展速速度的协协调性，具具体采用用商业信信用、与与银行间间的周转转信用借借款、长长期贷款款 HYPERLINK 项目、以以及对外外公开发发行债券券和股票票等方式式。此外，为了了增强融融资能力力，企业业应将大大部分的的收益留留存以便便为企业业未来的的发展提提供资金金，所以以低现金金股利支支付率或或零现金金股利的的分配 HYPERLINK /zhengce/ 政政策可以以将财务务风险控控制在企企业可以以承受的的范围之之内。三、成熟期期的融资资战略成熟期

6、的企企业具有有相当的的盈利能能力，产产品的质质量和市市场销路路已经趋趋于稳定定，有正正的现金金净流量量，新的的市场地地位和企企业特征征不断形形成并发发展。此此时应该该重视企企业的长长期发展展，尽量量延长企企业的寿寿命。处于成熟期期的企业业可获得得各种优优惠的贷贷款机会会，并具具备进入入公开市市场发行行有价 HYPERLINK 证证券的资资产规模模和信息息条件。尽尽管有众众多的低低成本债债券资金金可供选选择，但但适度的的负债是是成熟期期企业的的明智选选择：一一方面，此此时企业业有了一一定的积积累，对对外界举举债筹集集的资金金并不十十分依赖赖;另一一方面，企企业销售售额和利利润虽然然在增长长，但增

7、增速减慢慢是企业业逐渐萎萎缩的前前兆。此时企业宜宜采取稳稳健的财财务战略略，资本本结构中中债权资资本与股股权资本本的比例例小于11 1比比较适合合。这样样既可以以使企业业不会因因为举债债太多而而增大财财务风险险，也不不至于全全部是股股权资本本而使综综合资本本成本提提高，降降低企业业净资产产收益率率。此外，企业业成熟期期现金流流量充足足，融资资能力强强，能随随时筹集集到经营营所需资资金，资资金积累累规模较较大，税税后利润润相对稳稳定，具具备较强强的股利利支付能能力，宜宜采取稳稳定的股股利政策策或是固固定股利利支付率率政策 HYPERLINK /index.php?m=tags&tag=%E4%B

8、8%AD%E5%B0%8F%E4%BC%81%E4%B8%9A%E8%9E%8D%E8%B5%84%E6%96%B9%E5%BC%8F 中小企业融融资方式式 HYPERLINK /index.php?m=tags&tag=%E4%B8%AD%E5%B0%8F%E4%BC%81%E4%B8%9A%E8%9E%8D%E8%B5%84%E6%B8%A0%E9%81%93 中小企企业融资资渠道 HYPERLINK /index.php?m=tags&tag=%E4%BC%81%E4%B8%9A%E8%9E%8D%E8%B5%84%E7%9A%84%E5%9B%A0%E7%B4%A0 企业融融资的因因素

9、 HYPERLINK /index.php?m=tags&tag=%E5%86%85%E9%83%A8%E8%9E%8D%E8%B5%84 内部融融资 HYPERLINK /index.php?m=tags&tag=%E5%A4%96%E9%83%A8%E8%9E%8D%E8%B5%84 外部融融资 HYPERLINK /index.php?m=tags&tag=%E8%9E%8D%E8%B5%84%E6%88%90%E6%9C%AC 融资成成本 核心提示：企业融融资方式式的选择择是每个个企业都都会面临临的问题题，企业业应综合合考虑影影响融资资方式选选择的多多种因素素，根据据具体情情况灵活活选

10、择资资金成本本低、企企业价值值最大的的融资方方式。1.遵循先先“内部融融资”后“外部融融资”的优序序理论按照现代资资本结构构理论中中的“优序理理论”,企业业融资的的首选是是企业的的内部 HYPERLINK 资资金，主主要是指指企业留留存的税税后利润润，在内内部融资资不足时时，再进进行外部部融资。而而在外部部融资时时，先选选择低风风险类型型的债务务融资，后后选择发发行新的的股票。采用这种顺顺序选择择融资方方式的原原因有以以下三点点：(1)内部部融资成成本相对对较低、风风险最小小、使用用灵活自自主。以以内部融融资为主主要融资资方式的的企业可可以有效效控制财财务风险险，保持持稳健的的财务状状况。(2

11、)负债债比率尤尤其是高高风险债债务比率率的提高高会加大大企业的的财务风风险和破破产风险险。(3)企业业的 HYPERLINK / 股权权融资偏偏好易导导致资金金使用效效率降低低，一些些公司将将筹集的的股权资资金投向向自身并并不熟悉悉且 HYPERLINK 投资资收益率率并不高高的 HYPERLINK 项目目，有的的 HYPERLINK /shangshi 上市公司司甚至随随意改变变其招股股说明书书上的资资金用途途，并且且并不能能保证改改变用途途后的资资金使用用的获利利能力。在在企业经经营业绩绩没有较较大提升升的前景景下，进进行新的的股权融融资会稀稀释企业业的经营营业绩，降降低每股股收益，损损害

12、投资资者利益益。2.考虑实实际情况况，选择择合适的的融资方方式企业应根据据自身的的经营及及财务状状况，并并考虑 HYPERLINK /hongguan 宏宏观经济济 HYPERLINK /zhengce/ 政策的变变化等情情况，选选择较为为合适的的融资方方式。(1)考虑虑经济环环境的影影响。经经济环境境是指企企业进行行财务活活动的宏宏观经济济状况，在在经济增增速较快快时期，企企业为了了跟上经经济增长长的速度度，需要要筹集资资金用于于增加固固定资产产、存货货、人员员等，企企业一般般可通过过增发股股票、发发行债券券或向银银行借款款等融资资方式获获得所需需资金，在在经济增增速开始始出现放放缓时，企企

13、业对资资金的需需求降低低，一般般应逐渐渐收缩债债务融资资规模，尽尽量少用用债务融融资方式式。(2)考虑虑融资方方式的资资金成本本。资金金成本是是指企业业为筹集集和使用用资金而而发生的的代价。融融资成本本越低，融融资收益益越好。由由于不同同融资方方式具有有不同的的资金成成本，为为了以较较低的融融资成本本取得所所需资金金，企业业自然应应分析和和比较各各种筹资资方式的的资金成成本的高高低，尽尽量选择择资金成成本低的的融资方方式及融融资组合合。(3)考虑虑融资方方式的风风险。不不同融资资方式的的风险各各不相同同，一般般而言，债债务融资资方式因因其必须须定期还还本付息息，因此此，可能能产生不不能偿付付的

14、风险险，融资资风险较较大。而而股权融融资方式式由于不不存在还还本付息息的风险险，因而而融资风风险小。企企业若采采用了债债务筹资资方式，由由于财务务杠杆的的作用，一一旦当企企业的息息税前利利润下降降时，税税后利润润及每股股收益下下降得更更快，从从而给企企业带来来财务风风险，甚甚至可能能导致企企业破产产的风险险。美国国几大 HYPERLINK / 投投资银行行的相继继破产，就就是与滥滥用财务务杠杆、无无视融资资方式的的风险控控制有关关。因此此，企业业务必根根据自身身的具体体情况并并考虑融融资方式式的风险险程度选选择适合合的融资资方式。(4)考虑虑企业的的盈利能能力及发发展前景景。总的的来说，企企业

15、的盈盈利能力力越强，财财务状况况越好，变变现能力力越强，发发展前景景良好，就就越有能能力承担担财务风风险。当当企业的的投资利利润率大大于债务务资金利利息率的的情况下下，负债债越多，企企业的净净资产收收益率就就越高，对对企业发发展及权权益资本本所有者者就越有有利。因因此，当当企业正正处盈利利能力不不断上升升，发展展前景良良好时期期，债务务筹资是是一种不不错的选选择。而而当企业业盈利能能力不断断下降，财财务状况况每况愈愈下，发发展前景景欠佳时时期，企企业应尽尽量少用用债务融融资方式式，以规规避财务务风险。当当然，盈盈利能力力较强且且具有股股本扩张张能力的的企业，若若有条件件通过新新发或增增发股票票

16、方式筹筹集资金金，则可可用股权权融资或或股权融融资与债债务融资资两者兼兼而有之之的融资资方式筹筹集资金金。(5)考虑虑企业所所处行业业的竞争争程度。企企业所处处行业的的竞争激激烈，进进出行业业也比较较容易，且且整个行行业的获获利能力力呈下降降趋势时时，则应应考虑用用股权融融资，慎慎用债务务融资。企企业所处处行业的的竞争程程度较低低，进出出行业也也较困难难，且企企业的销销售利润润在未来来几年能能快速增增长时，则则可考虑虑增加负负债比例例，获得得财务杠杠杆利益益。(6)考虑虑企业的的资产结结构和资资本结构构。一般般情况下下，企业业固定资资产在总总资产中中所占比比重较高高，总资资产周转转速度慢慢，要

17、求求有较多多的权益益资金等等长期资资金作后后盾;而而流动资资产占总总资产比比重较大大的企业业，其资资金周转转速度快快，可以以较多地地依赖流流动负债债筹集资资金。为保持较佳佳的资本本结构，资资产负债债率高企企的企业业应降低低负债比比例，改改用股权权筹资;负债率率较低、财财务较保保守的企企业，在在遇合适适投资机机会时，可可适度加加大负债债，分享享财务杠杠杆利益益，完善善资本结结构。(7)考虑虑企业的的控制权权。发行行普通股股会稀释释企业的的控制权权，可能能使控制制权旁落落他人，而而债务筹筹资一般般不影响响或很少少影响控控制权问问题。因因此，企企业应根根据自身身实际情情况慎重重选择融融资方式式。(8

18、)考虑虑利率、税税率的变变动。如如果目前前利率较较低，但但预测以以后可能能上升，那那么企业业可通过过发行长长期债券券筹集资资金，从从而在若若干年内内将利率率固定在在较低的的水平上上。反之之，若目目前利率率较高，企企业可通通过流动动负债或或股权融融资方式式筹集资资金，以以规避财财务风险险。就税税率来说说，由于于企业利利用债务务资金可可以获得得减税利利益，因因此，所所得税税税率越高高，债务务筹资的的减税利利益就越越多。此此时，企企业可优优先考虑虑债务融融资;反反之，债债务筹资资的减税税利益就就越少。此此时，企企业可考考虑股权权融资。中小企业融融资难的的主要外外部因素素 HYPERLINK /ind

19、ex.php?m=tags&tag=%E4%B8%AD%E5%B0%8F%E4%BC%81%E4%B8%9A%E8%9E%8D%E8%B5%84%E9%9A%BE%E7%9A%84%E5%A4%96%E9%83%A8%E5%9B%A0%E7%B4%A0 中小企业融融资难的的外部因因素 HYPERLINK /index.php?m=tags&tag=%E4%B8%AD%E5%B0%8F%E4%BC%81%E4%B8%9A%E8%9E%8D%E8%B5%84%E9%9A%BE%E5%8E%9F%E5%9B%A0 中小企企业融资资难原因因 HYPERLINK /index.php?m=tags&ta

20、g=%E9%93%B6%E8%A1%8C%E8%B4%B7%E6%AC%BE 银行贷贷款 HYPERLINK /index.php?m=tags&tag=%E8%B5%84%E6%9C%AC%E5%B8%82%E5%9C%BA%E7%BC%BA%E9%99%B7 资本市市场缺陷陷 HYPERLINK /index.php?m=tags&tag=%E4%BF%A1%E7%94%A8%E6%8B%85%E4%BF%9D%E7%8E%AF%E5%A2%83 信用担担保环境境 核心提示：在制约约中小企企业融资资的众多多因素中中，除了了企业自自身存在在的问题题外，我我国金融融机构体体系和资资本市场场等外

21、部部因素也也左右着着企业融融资成功功与否。那那么，外外语因素素主要有有哪些方方面呢？1、金融机机构体系系的缺陷陷在我国的融融资格局局中，银银行贷款款在企业业融资来来源中占占有绝对对比重，并并且由于于近年来来信贷余余额快速速增长，而而直接融融资发展展相对缓缓慢，贷贷款和直直接融资资余额的的差距越越来越大大。四大国有银银行的高高度垄断断减少了了中小金金融机构构能够获获得的金金融资源源，限制制了它们们为中小小企业服服务的能能力，而而大银行行追求贷贷款规模模效益和和风险平平衡又不不愿为中中小企业业提供贷贷款。据据统计，目目前阶段段我国占占企业总总量0.5%的的大型企企业拥有有50%以上的的贷款份份额，

22、而而占888.1%的小型型企业的的贷款份份额不足足20%。2、资本市市场的缺缺陷从直接融资资渠道上上来看。主主要有债债券融资资和股票票融资两两种方式式。由于于我国资资本市场场发展较较晚、发发育不完完善且迟迟缓，企企业通过过股票市市场和债债券市场场直接融融资所占占比重较较小。从从发行债债券融资资的情况况看，国国家对企企业发行行债券筹筹资的要要求十分分严格，目目前只有有少数经经营状况况好、经经济效益益佳、信信誉良好好的国有有大型企企业能通通过债券券市场融融资;股股票市场场上，虽虽然创建建了中小小企业板板市场及及创业板板市场，但但对数量量众多的的中小企企业来说说 HYPERLINK /shangsh

23、i 上市融资资门槛仍仍然很高高。3、信用担担保环境境在一定定程度上上影响着着中小企企业的融融资尽管管目前全全国各类类中小企企业担保保机构达达数千家家，但仍仍不能有有效满足足中小企企业的担担保需求求，迫切切需要进进一步加加强信用用担保体体系建设设。信用担保体体系的欠欠缺和不不完善在在一定程程度上影影响着中中小企业业的融资资。尽管管我国一一些地方方在尝试试建立中中小企业业信用担担保体系系，但都都处于初初级阶段段。在我我国企业业信用低低下、中中小企业业融资的的要素不不完全时时，靠中中小企业业自身所所具有的的信用担担保条件件，难以以顺利完完成融资资任务。4、政府的的 HYPERLINK /zhengc

24、e/ 政策支持持力度不不够是造造成中小小企业融融资困难难的重要要原因政府对中小小企业融融资支持持力度不不够。迄迄今为止止我国还还未出台台一部完完整的有有关中小小企业的的法律，导导致各种种所有制制性质的的中小企企业在法法律和权权利上的的不平等等。许多多发达国国家都建建立了中中小企业业特殊融融资机制制。如韩韩国的中中小企业业银行、日日本的中中小企业业融资库库等，这这些机构构一般由由政府设设立，并并在不同同程度上上依靠政政府 HYPERLINK 资金金来扶持持中小企企业的发发展。而而在我国国，目前前还是大大企业受受到政府府更多的的重视和和政策方方面倾斜斜，中小小企业得得不到资资金上的的便利和和优惠。

25、把脉中小企企业融资资难：企企业自身身存在诸诸多问题题 HYPERLINK /index.php?m=tags&tag=%E4%B8%AD%E5%B0%8F%E4%BC%81%E4%B8%9A%E8%87%AA%E8%BA%AB%E9%97%AE%E9%A2%98 中小企业自自身问题题 HYPERLINK /index.php?m=tags&tag=%E4%B8%AD%E5%B0%8F%E4%BC%81%E4%B8%9A%E8%9E%8D%E8%B5%84%E5%AF%B9%E7%AD%96 中小企企业融资资对策 HYPERLINK /index.php?m=tags&tag=%E4%B8%AD

26、%E5%B0%8F%E4%BC%81%E4%B8%9A%E4%BF%A1%E7%94%A8%E9%A3%8E%E9%99%A9 中小企企业信用用风险 HYPERLINK /index.php?m=tags&tag=%E6%8A%B5%E6%8A%BC%E8%B4%B7%E6%AC%BE 抵押贷贷款 核心提示：中小企企融资难难的原因因分析我我国中小小企业融融资困难难的原因因多种多多样，不不同的企企业具体体情况又又千差万万别。但但综合起起来，主主要有以以下几个个因素：据统计，目目前数量量众多的的中小企企业已经经成为社社会就业业的主渠渠道，中中小企业业对国家家的稳定定和经济济的繁荣荣做出了了重要的的

27、贡献。然然而，中中小企业业融资难难的问题题已经严严重制约约了自身身的发展展。中小小企融资资难的原原因分析析我国中中小企业业融资困困难的原原因多种种多样，不不同的企企业具体体情况又又千差万万别。但但综合起起来，主主要有以以下几个个因素：中小企业内内部存在在的问题题中小企企业融资资难的根根本原因因在于自自身素质质不高我国中小企企业主要要是由个个体、民民营企业业发展而而来，在在短缺经经济条件件下，他他们利用用市场供供求缺口口，获得得了快速速发展。但但在买方方市场形形成后，市市场竞争争愈演愈愈烈，中中小企业业内部存存在的问问题逐渐渐暴露出出来，生生存也日日益艰难难。中小小企业自自身规模模小，技技术落后

28、后，人力力、物力力、财力力不足，缺缺乏产品品结构调调整能力力，缺乏乏核心技技术，在在市场竞竞争中处处于劣势势;同时时，中小小企业整整体信用用缺失也也增加了了企业融融资的难难度。中小企业自自有 HYPERLINK 资金金严重不不足，主主板市场场融资困困难中小企业一一般是由由民营企企业发展展而来，生生产经营营规模相相对较小小，注册册资本无无法与大大型企业业相提并并论，在在日趋激激烈的竞竞争中，已已经制约约了自身身的发展展。而目目前根据据我国现现行 HYPERLINK 证券券市场的的管理原原则和标标准，对对拟发行行股票和和债券企企业的规规模和 HYPERLINK 投投资回报报的要求求较高，被被推荐和

29、和批准 HYPERLINK /shangshi 上上市或发发行债券券的公司司多数在在行业中中占领先先地位，资资产实力力雄厚，同同时 HYPERLINK 项目目具有良良好的前前景，而而很多中中小企业业达不到到这样的的条件，使使得它们们根本无无法在国国内主板板市场利利用股票票和债券券融资。所所以，大大多数中中小企业业主板市市场融资资困难，主主要依赖赖于银行行贷款融融资。中小企业信信用贷款款规模小小，成本本高资金是企业业生产经经营活动动中的第第一要素素，而目目前我国国中小企企业资金金严重不不足。究究其原因因，主要要是现阶阶段国家家仍然对对国有企企业实行行大规模模的优惠惠 HYPERLINK /zhe

30、ngce/ 政策。这这些优惠惠政策中中就包括括金融信信贷政策策，而中中小企业业是由民民营资本本发展而而来，根根本无法法享受这这些优惠惠政策，这这在一定定程度上上导致中中小企业业银行贷贷款的不不足。另另外，中中小企业业受自身身规模的的限制银银行贷款款金额小小，笔数数多;由由于整体体信用的的缺失，贷贷款手续续繁杂，这这就导致致银行贷贷款成本本居高不不下。据据调查，对对中小企企业贷款款的管理理成本平平均为大大型企业业的5倍倍左右。由由于以上上这些原原因，形形成了银银行“惜贷”、“畏贷”的局面面，银行行失去了了对中小小企业贷贷款的积积极性。中小企业信信用担保保体系尚尚不健全全，抵押押贷款困困难目前，我

31、国国大部分分地区中中小企业业信用担担保体系系还不健健全，新新成立的的信用担担保公司司，资本本金规模模小，政政府扶持持力度不不够，担担保费用用过高，担担保业务务发展迟迟缓。许许多银行行发放贷贷款要求求企业必必须提供供相应的的抵押。银银行对企企业抵押押物的选选择一般般仅限于于土地使使用权、厂厂房以及及机器设设备，而而中小企企业自身身规模小小，抵押押物数量量少、质质量差，抵抵押贷款款受到了了限制。其其次，抵抵押贷款款登记和和评估的的费用过过高，环环节多，手手续繁杂杂，也成成为制约约抵押贷贷款的重重要因素素。更为为重要的的是银行行对中小小企业贷贷款的抵抵押率较较低，中中小企业业通过抵抵押实际际得到的的

32、贷款额额度小。抵抵押贷款款这种融融资方式式给中小小企业提提供的资资金只是是杯水车车薪，不不能满足足中小企企业的融融资需求求。如何判断什什么时候候是企业业融资的的最佳时时期企业的创立立、生存存和发展展，必须须以一次次次 HYPERLINK /jingying/ 中小小企业 HYPERLINK / 融融资、 HYPERLINK / 投资、再再中小 HYPERLINK /jingying/ 企企业融资资为前提提。融资资过程中中的一个个主要问问题是如如何选择择企业融融资的最最佳期限限。一、从从 HYPERLINK / 资金用途途上来看看从从资金用用途上来来看，如如果融资资是用于于企业流流动资产产，则根

33、根据流动动资产具具有周转转快、易易于变现现、经营营中所需需补充数数额较小小及占用用时间短短等特点点，宜于于选择各各种短期期融资方方式，如如商业信信用、金金融机构构短期贷贷款等。如如果融资资是用于于长期投投资或购购置固定定资产，则则由于这这类用途途要求资资金数额额大、占占用时间间长，因因而适宜宜选择各各种长期期融资方方式，如如长期贷贷款、企企业内部部积累、租租赁融资资、发行行债券、发发行股票票等。二、按按照期限限来划分分企企业融资资按照期期限来划划分，可可分为短短期融资资和长期期融资。中中小企业业作融资资决策，要要充分考考虑融资资期限，要要在短期期融资与与长期融融资之间间进行权权衡比较较，以制制

34、定最佳佳融资期期限结构构。因为为它直接接影响到到资金的的成本，进进而影响响到企业业的效益益。当然然，这主主要取决决于融资资的用途途和融资资人的风风险性偏偏好。三、从从风险性性偏好角角度来看看从从风险性性偏好角角度来看看，在作作融资期期限决策策时，可可以根据据融资人人风险性性偏好的的不同，采采取配合合型、激激进型、稳稳健型等等不同的的融资策策略。配配合型融融资策略略是，对对于临时时性流动动资产，运运用临时时性负债债融资满满足其资资金需要要；对于于永久性性资产，运运用长期期负债、自自发性负负债和权权益资本本融资满满足其资资金需要要。激进进型融资资策略是是，用临临时性负负债不仅仅满足于于流动资资产的

35、资资金需要要，还解解决部分分永久性性资产的的资金需需要。稳稳健型融融资策略略是，企企业不仅仅用长期期资金满满足永久久性资产产，还用用于解决决一部分分甚至全全部流动动性资产产。在这这三种融融资策略略中，配配合型风风险与成成本、收收益适中中，激进进型风险险大、成成本小、收收益大，稳稳健型风风险小、成成本大、收收益小。企业何时融融资才是是最佳时时候？（马马云4楼楼答复）从业房产中中介服务务行业已已经十年年有余，009年组组织团队队研发了了一个专专业找房房网站：淘居乐乐,并于于20110年年年初上线线，我们们网站定定位是地地产中介介服务商商，为全全国每个个经纪人人打造一一个非常常实用的的网络店店铺，为

36、为每家中中介研发发出属于于他们自自己的公公司网站站，并具具有管理理各经纪纪人店铺铺功能，赢赢利模式式简单，就就是向他他们收取取店铺租租金。南南京站正正在市场场推广，合合肥站点点分离已已经结束束，今年年内准备备开通220个二二三线城城市，但但由于刚刚开始推推广，没没有赢利利，但在在今年内内能实现现收支平平衡，如如果光凭凭自己资资金很难难一下打打开局面面，请问问马总，这这种情况况何时融融资最佳佳？云导师马云云答复 HYPERLINK /doc/show_for_modify.html?did=21218125&seg=1 编辑本段不要从创业业第一天天起就想想着融资资，在没没有盈利利之前也也不要去去

37、想，绝绝大部分分企业在在没有盈盈利之前前融资是是不正常常的。做企业，首首先要想想到的是是没有融融资我也也能盈利利，这才才是正确确的道路路。等你你盈利了了，想扩扩大盈利利的时候候，那时时就会有有人想要要投钱了了。你没没有盈利利的时候候想说服服别人投投资，投投资人多多半会说说：等你你盈利了了再说吧吧。对那些今天天盈利情情况很好好的企业业，你们们要记住住，你一一定要在在你很赚赚钱的时时候去融融资，在在你不需需要钱的的时候去去融资，要要在阳光光灿烂的的日子修修理屋顶顶，而不不是等到到需要钱钱的时候候再去融融资，那那你就麻麻烦了。所以，在你你不需要要钱的时时候去融融资，这这就是融融资的最最佳时间间。云导

38、师余庆庆答复 HYPERLINK /doc/show_for_modify.html?did=21218125&seg=2 编辑本段关于融资的的时机，我我不同意意马总的的说法，既既然都不不需要钱钱了还搞搞什么融融资啊。那那融来的的资不就就是可以以往水里里扔的钱钱？当然然我觉得得如果你你需要扩扩大企业业规模的的话首先先需要将将自己的的本身发发展好，做做到有市市场，至至少你在在有了自自主收益益的时候候才是别别人相信信你，并并将资金金注入你你的企业业的时候候，所以以不能着着急，我我相信一一个成立立还不足足一年的的网站其其本身是是肯定有有可以发发展的余余地的，所所以不能能急着扩扩大规模模，处理理好自己

39、己手里的的事业先先吧。希希望你能能有好的的发展。云导师张勇勇刚答复复 HYPERLINK /doc/show_for_modify.html?did=21218125&seg=3 编辑本段借用资金的的步骤与与方法：股份或是合合作都是是一种融融资手段段，但更更多的人人还是想想用最简简单的方方式进行行筹措资资金。比比如当资资金缺少少时，首首先想到到了借！借，是可以以借的。但但最好不不要首先先向亲朋朋好友借借。因为为，投资资有风险险，你要要考虑到到别人的的心理状状态。但但不是一一定不往往亲朋好好友借钱钱，而是是要在什什么情况况下借，借借来的钱钱要应用用到哪里里？这个个一定要要慎重起起见，要要不然为为

40、了资金金纠纷反反目成仇仇的事例例也不占占少数。首先，资金金出现紧紧张苗头头的时候候，最好好是用自自己的房房产做抵抵押，现现在各个个银行对对这种形形式的放放款速度度还是很很快的。然然后把值值钱的物物品到典典当行做做抵押，其其它的生生活花费费尽量使使用信用用卡支付付，即使使做善意意透支也也是没关关系，主主要是把把每一分分现金都都要节省省出来。其次，是与与上游供供应商谈谈账期，最最好不要要谈的过过长，这这样相对对比较容容易达成成一致！谈判的的时候侧侧重点在在公司财财务制度度的完善善，避开开资金短短缺的问问题。有有句话说说的好：不怕少少给，就就怕不给给！最后，你再再看看你你还需要要多少的的资金？然后不

41、不要一下下子向所所有的人人借钱，最最好是一一个个的的张嘴开开口，借借款数额额也不要要过大，最最好承诺诺最长的的还款期期限。这这部分款款项一定定不要具具有风险险性的，应应该完全全属于资资金小缺缺口的填填充作用用。再多的补救救措施，也也不比平平时做好好各项风风险控制制准备重重要，不不要真的的到了走走投无路路的时候候才想起起来临时时抱佛脚脚。比如如在有盈盈利充裕裕的时候候，买进进黄金类类的产品品，既保保值，又又可以在在突发资资金困难难的时候候随时作作为抵押押型或变变卖型产产品进行行变现。商友浙大晓晓威的答答复 HYPERLINK /doc/show_for_modify.html?did=21218

42、125&seg=4 编辑本段把事做起来来再做好好些,让让人相信信于你或或是好感感于你,一定要要让事实实来说话话,而不不是你要要怎样?手到融资,那更是是得袄市市场数据据来讲花花了,假假如真有有人愿向向你来投投,那也也是要你你出示完完整的可可行性报报告,所所以,急急不得,当你没没有钱再再投时,你当务务之急是是做好已已有市场场的再努努力,争争取让已已有市场场把你台台出水面面来!个人观点 HYPERLINK /doc/show_for_modify.html?did=21218125&seg=5 编辑本段一个企业的的收支平平衡是重重要拐点点,因为为任何一一个企业业 人 可以接接受的是是平衡,如果持持续

43、亏损损是招架架不住的的.所以以在收支支平衡的的基础上上 我们们完全可可以谋划划下一步步的实际际操作,但是 根基要要稳,可可以设置置一个收收支平衡衡的时间间要求.到你赢赢利的时时候,其其实就可可以复制制你的企企业发展展之路了了,到时时候要做做的就是是越来越越好.创业公司为为什么融融资，什什么时候候融资，以以及应该该融多少少资？ HYPERLINK /people/Ansery Anserry220155/055/222 100:166 你还记记得 CColoor 这这家初创创 HYPERLINK /wiki/%E5%85%AC%E5%8F%B8 公司吗？这款照照片分享享 HYPERLINK /w

44、iki/APP APPP，曾曾经向 HYPERLINK /wiki/%E5%B8%82%E5%9C%BA 市市场许诺诺：用户户 HYPERLINK /wiki/%E5%80%9F 借此能够够跟附近近的人一一起查看看和分享享照片。它它在得到到了 441000 万 HYPERLINK /wiki/%E7%BE%8E%E9%87%91 美美金的 HYPERLINK /wiki/%E8%9E%8D%E8%B5%84 融资之后后正式发发布。不不到两年年的时候候，因为为缺乏吸吸引到足足够多的的用户，以以及在中中途 HYPERLINK /wiki/%E6%88%98%E7%95%A5%E9%87%8D%E7

45、%82%B9 战略略重点上上的偏移移，这款款 APPP 最最终夭折折。这是是有关一一个太多多钱涌入入，太快快崛起的的初创公公司失败败的典型型 HYPERLINK /wiki/%E6%A1%88%E4%BE%8B 案例。 但是到到底哪里里出问题题了？如如今 CColoor 放放到今天天如此火火热的 HYPERLINK /wiki/%E5%88%9B%E4%B8%9A%E7%8E%AF%E5%A2%83 创创业环境境，最炙炙手可热热的初创创公司甚甚至自己己都能够够拿出巨巨额的 HYPERLINK /wiki/%E6%8A%95%E8%B5%84%E5%9F%BA%E9%87%91 投投资基金金，它

46、是是否能够够避免重重蹈覆辙辙？让我我拿我的的公司发发展历史史来说明明问题吧吧。我们们在六年年的时间间里， HYPERLINK /wiki/%E5%85%AC%E5%8F%B8%E5%91%98%E5%B7%A5 公公司员工工人数从从 7 个人增增长到 7000 人，一一路走来来也学到到了很多多融资领领域的经经验。每每一个初初创公司司的创业业环境都都不一样样，这固固然是不不用说的的事儿，但但我觉得得还是存存在一些些初创公公司 HYPERLINK /wiki/%E5%BA%94%E8%AF%A5 应该该遵循的的原则，即即什么时时候融资资，为什什么融资资，以及及该融多多少资。这这三点问问题如果果能够

47、在在 HYPERLINK /wiki/%E5%88%9B%E4%B8%9A%E8%80%85 创业者者的心中中有着明明确的答答案，那那么 HYPERLINK /wiki/%E5%88%9B%E4%B8%9A 创业业路上会会避开很很多弯路路和陷阱阱。 1. 从一开开始就要要 HYPERLINK /wiki/%E7%B2%BE%E7%9B%8A%E5%88%9B%E4%B8%9A 精益创创业 HYPERLINK /wiki/%E7%A7%91%E6%8A%80 科技公公司创业业的最大大一个好好处就是是它的创创业 HYPERLINK /wiki/%E6%88%90%E6%9C%AC 成本本相对较较低

48、，从从想法迈迈向 HYPERLINK /wiki/%E4%BA%A7%E5%93%81%E6%B5%8B%E8%AF%95 产品品测试并并不 HYPERLINK /wiki/%E9%9C%80%E8%A6%81 需要要你花太太过高昂昂的成本本。通常常情况下下，你并并不需要要为了让让一个想想法成型型，在 HYPERLINK /wiki/%E5%9F%BA%E7%A1%80%E8%AE%BE%E6%96%BD 基基础设施施方面投投入过多多。摆在在你面前前的问题题只有一一个，能能够尽快快的让想想法变成成一个实实实在在在的 HYPERLINK /wiki/%E4%BA%A7%E5%93%81 产品品，

49、哪怕怕它还不不完美。将将这个产产品拿出出来，然然后你去去观察用用户们的的反映，根根据 HYPERLINK /wiki/%E6%84%8F%E8%A7%81 意见见来调整整自己的的开发方方向。当当然，在在上述的的例子中中，Coolorr 肯定定解决了了 HYPERLINK /wiki/%E5%B8%82%E5%9C%BA 市场的痛点。当然然这一点点是最容容易的，在在一大堆堆 HYPERLINK /wiki/%E8%91%A3%E4%BA%8B%E4%BC%9A 董事会会成员， HYPERLINK /wiki/%E6%8A%95%E8%B5%84%E4%BA%BA 投投资人进进场之前前。 让我们们

50、拿 220088 年的的经历做做 HYPERLINK /wiki/%E4%B8%AA%E4%BE%8B 个例子吧吧。我们们非常低低调的发发布了 Hoootsuuitee，它实实际上是是 HYPERLINK /wiki/%E6%A0%87%E5%87%86 标准的最小可可行化产产品，一一个非常常简单基基础的 HYPERLINK /wiki/APP APPP，看上上去就像像是急匆匆匆拼凑凑而成，就就为了实实现通过过一个平平台来 HYPERLINK /wiki/%E7%AE%A1%E7%90%86 管管理多个个 HYPERLINK /wiki/%E7%A4%BE%E4%BA%A4%E5%AA%92%

51、E4%BD%93 社交媒媒体 HYPERLINK /wiki/%E8%B4%A6%E6%88%B7 账户户的功能能。在发发布的首首周，数数千人蜂蜂拥而至至前来注注册，我我们见此此情景， HYPERLINK /wiki/%E5%86%B3%E5%AE%9A 决定专门委派一个 HYPERLINK /wiki/%E5%B7%A5%E7%A8%8B%E5%B8%88 工程师 HYPERLINK /wiki/%E5%9B%A2%E9%98%9F 团队来开发新的工具。我们在基于用户的反馈基础上进行调整，利用 HYPERLINK /wiki/%E6%95%B0%E6%8D%AE 数据来评估到底哪些功能对于用

52、户来说是至关重要的。也只有在到了那个时候，我们才知道自己确实把握住了市场上的某个先机，这个时候我们才敢将眼光放向外界，去寻找新的 HYPERLINK /wiki/%E6%8A%95%E8%B5%84 投资 HYPERLINK /wiki/%E8%B5%84%E9%87%91 资金。 2. 到底该该不该 HYPERLINK /wiki/%E8%9E%8D%E8%B5%84 融融资是得得看当时时当下的的 HYPERLINK /wiki/%E5%B8%82%E5%9C%BA%E7%8E%AF%E5%A2%83 市场环环境的 如果你你真的确确认自己己的产品品拥有着着无穷的的潜力，那那么你是是否会为为此

53、而信信心满满满，迫不不及待的的走出门门去寻找找投资人人？到底底是否 HYPERLINK /wiki/%E5%BA%94%E8%AF%A5 应应该这个个时候寻寻找投资资，你得得看当时时的市场场环境和和周边条条件是怎怎样的。如如果你是是在开发发一个大大家都不不怎么知知道的 HYPERLINK /wiki/%E9%A1%B9%E7%9B%AE 项项目，你你的身边边几乎没没有什么么真正意意义上的的 HYPERLINK /wiki/%E7%AB%9E%E4%BA%89%E8%80%85 竞争者者，再加加上（又又或者）你你的这个个 HYPERLINK /wiki/%E5%88%9B%E4%B8%9A 创业

54、想法法并不 HYPERLINK /wiki/%E9%9C%80%E8%A6%81 需需要很多多的 HYPERLINK /wiki/%E8%B5%84%E6%9C%AC 资本本才能实实现，那那么你应应该去尽尽可能地地利用 HYPERLINK /wiki/%E8%87%AA%E6%9C%89%E8%B5%84%E9%87%91 自自有资金金来创业业，将你你的 HYPERLINK /wiki/%E8%B5%84%E4%BA%A7 资产产实现最最大化，并并且也能能避免外外界的干干扰。这这家 HYPERLINK /wiki/%E6%8B%9B%E8%81%98 招聘聘网站就就是一个个非常典典型的例例子，

55、在在通过自自有资金金不断 HYPERLINK /wiki/%E8%BF%90%E8%90%A5 运运营好几几年之后后，最终终以 110 亿亿 HYPERLINK /wiki/%E7%BE%8E%E9%87%91 美金的 HYPERLINK /wiki/%E4%BB%B7%E6%A0%BC 价格卖给给了其他他 HYPERLINK /wiki/%E5%85%AC%E5%8F%B8 公司。 另一方方面，如如果你的的公司致致力于实实现快速速的增长长， HYPERLINK /wiki/%E7%AB%9E%E4%BA%89 竞争争会威胁胁到你的的地位，甚甚至会让让你出局局，而你你也很急急需要钱钱来尽可可能

56、维持持目前的的局面，那那么这个个时候就就应该向向外界寻寻找投资资资金。这这也是 Hoootsuuitee 做出出的选择择。曾经经，我们们在发布布了 HHoottsuiite 这个 HYPERLINK /wiki/%E4%BA%A7%E5%93%81 产产品之后后，依靠靠自有资资金维持持了整整整一年的的时间，但但是 HYPERLINK /wiki/%E5%B8%82%E5%9C%BA 市场场上的竞竞争正在在迅速加加剧，而而我们的的动作又又显得太太慢了。那那个时候候，很多多致力于于 HYPERLINK /wiki/%E7%AE%A1%E7%90%86 管理 HYPERLINK /wiki/%E7%

57、A4%BE%E4%BA%A4%E5%AA%92%E4%BD%93 社交交媒体的的软件都都在冲击击着市场场。面对对这种情情景，我我们的当当下之急急就是要要尽快实实现 HYPERLINK /wiki/%E5%B8%82%E5%9C%BA%E4%BB%BD%E9%A2%9D 市场场份额上上的扩张张。于是是在 220099 年，也也就是在在发布产产品的一一年后，我我们得到到了 1190 万 AA 系列列 HYPERLINK /wiki/%E8%9E%8D%E8%B5%84 融资。 3.让让所得 HYPERLINK /wiki/%E6%8A%95%E8%B5%84 投投资中的的每一分分钱都能能确保花花在

58、刀尖尖上 钱，当当然能改改变很多多事情。但但是它并并不能改改变任何何事。在在当时我我们获得得了首批批融资之之后，后后续的投投资陆续续进场，正正因为有有了这些些钱，我我们才能能够聘请请顶尖的的 HYPERLINK /wiki/%E5%B7%A5%E7%A8%8B%E5%B8%88 工程师师 HYPERLINK /wiki/%E5%9B%A2%E9%98%9F 团队来为为我们打打造世界界级的产产品， HYPERLINK /wiki/%E6%94%B6%E8%B4%AD 收收购 HYPERLINK /wiki/%E7%AB%9E%E4%BA%89%E5%AF%B9%E6%89%8B 竞争争对手，让让

59、执行层层面的 HYPERLINK /wiki/%E4%BA%BA%E6%89%8D 人人才进入入 HYPERLINK /wiki/%E8%91%A3%E4%BA%8B%E4%BC%9A 董事会会，租用用 HYPERLINK /wiki/%E5%8A%9E%E5%85%AC%E7%8E%AF%E5%A2%83 办公环环境来容容纳不断断壮大的的 HYPERLINK /wiki/%E5%91%98%E5%B7%A5 员工队伍伍。也正正是得益益于这些些 HYPERLINK /wiki/%E8%B5%84%E9%87%91 资金，我我们才能能够率先先成为市市场上首首批胜出出的赢家家。 但是在在这个过过程

60、中，我我们没有有变的是是在开销销上面的的原则。我我们 HYPERLINK /wiki/%E5%86%B3%E5%AE%9A 决定定让每一一分钱都都不浪费费。所以以我们新新的办公公环境也也不过如如此，根根本没有有大家想想的那么么高大上上。它是是位于 Vanncouuverr 的一一个 HYPERLINK /wiki/%E4%BB%93%E5%BA%93 仓库库，里面面全都是是二手的的 HYPERLINK /wiki/%E5%AE%B6%E5%85%B7 家具。我我们并没没有把钱钱花在各各种庆祝祝融资成成功的派派对上，我我们的 HYPERLINK /wiki/%E9%94%80%E5%94%AE%