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文档简介

1、多頭跨式策略(long straddle)這個策略是是同時買買calll與買買putt，而且且calll與pput的的交割價價值相同同，到期期日相同同，契約約的金額額也相同同。它的的圖形如如圖6(是由圖圖2與圖圖3組合合起來)。我們們仍然以以買GBBP對UUSD選選擇權為為例。某某甲買GGBP calll與買買GBPP puut，履履約價格格是1.90，權權利金都都是0.02。我們來看看在訂約之後，即期GBP/USD的變化，對這個策略損益將有何影響。假定GBP/USD的即期價格往高於1.90方向變動，只要高於1.94以上某甲就開始獲利。某甲買兩個選擇權契約共支付US$0.04(0.02 2)，

2、所以GBP/USD的價格在往上漲的情況(高於1.90)，只要賺回付出的權利金US$0.04就開始獲利，而且獲利無限制。另一種情況況，若在在簽約後後，GBBP/UUSD的的即期價價格往11.900以下持持續跌，只只要跌到到低於11.866(1.900.04)以下就就開始獲獲利，GGBP/USDD的即期期價格降降得越低低獲利就就越高。從上面的分分析，我我們可以以看出來來，不管管即期市市場大漲漲，或大大跌，採採用這個個策略都都會有巨巨額獲利利。因此，這個個策略是是用於預預測價格格將會有有大變動動，只是是不曉得得價格要要向上還還是向下下發展。這這時候就就可以用用這個策策略。操作這個策策略最大大的虧損損

3、是所支支付的權權利金。(發生在在所購買買的caall與與putt均處於於at-thee-mooneyy的狀態態，也就就是履約約價格等等於外滙滙的即期期價格，在在本例子子是兩者者均為11.900)。圖6買GBP calll及買買GBPP puut履約約價約為為US$1.990,權權利金為為US$0.002空頭跨式策策略(sshorrt sstraaddlle)這個策略的的使用時時機是估估計行情情將出現現停滯，往往上漲與與往下跌跌的幅度度小，機機率也小。這這個策略略是同時時賣caall與與賣puut，兩兩者的履履約價格格相同，權權利金相相同，契契約金額額也相同同。例如如某甲賣賣GBPP caall與與賣GBBP pput，兩兩者的履履約價均均為1.90，權權利金均均為USS$0.02。在某甲而言，他操作此策略最大的利潤是所收的權利金US$0.04(0.02 2)。(也就是GBP/USD的即期價格在1.90的時候。)若GBP/USD即期的行情往上漲，高於US$1.94或往下跌，低於1.86，某甲都會出現損失，理論上，損失是無限制。所以操作這個策略應特別小心。(參閱圖

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