arj.财务管理的内容与目标(ppt 22)

财务管理理的内容容与目标标1提纲财务管理理的内容容财务管理理的目标标经济增加加值及应应用2财务管理理的内容容资本预算算决策长期筹资资决策利润分配配营运资金金管理3资本预算算决策做什么？？投资方方向做多少？？投资数数量何时做？？投资时时机怎样做？？资产形形式与资资产构成成4长期筹资资决策股权筹资资还是债债权筹资资？股权与债债权的比比例？长期资金金还是短短期资金金？长期资金金与短期期资金的的比例以何种形形式、渠渠道筹资资？筹资的时时机5营运资金金管理流动资产产管理现金管理理短期投资资管理应收帐款款管理存货管理理流动负债债管理银行借款款管理商业信用用管理短期融资资券管理理6价值创造造—企企业经经营与财财务管理理的核心心价值是衡衡量业绩绩的最佳佳标准要求完整整信息，，必须具具备长远远观点。。从价值管管理的角角度出发发，可以以在不同同社会背背景和目目标设定定的情况况下较为为妥善地地作出各各种决策策与权衡衡。价值最大大化vs利利润最大大化7价值创造造—企企业经经营与财财务管理理的核心心(续)对现有业业务：现有的项项目是在在创造价价值还是是在损害害价值？？如果在损损害价值值，要立立即纠正正。如果不能能改正，，要认真真考虑放放弃。对新项目目：这个项目目是否能能够获取取足够的的利润以以抵偿投投资资成本？？这个项目目能否使使公司的的价值增增加？8财务管理理的目标标总体目标标在满足其其他利益益集团利利益要求求前提下下追求股股东财富富或企业业价值的的最大化化。具体目标标成果目标标效率目标标安全目标标9财务管理理的目标标（续））财务管理理的具体体目标成果目标标：在控控制投资资风险的的前提下下，努力力提高资资金报酬酬率效率目标标：合理理使用资资金，加加速资金金周转安全目标标：保持持可靠的的偿债能能力10价值创造造指标-经经济增加加值经济增加加值（EconomicValueAdded,EVA）一种体现现股东财财富最大大化目标标的财务务指标。。经济增加加值的定定义为：：EVA=NOPAT-kw×(NA)式中：NOPAT为税税后经营营利润kw为企业加加权平均均资本成成本NA为企企业资产产期初的的经济价价值11价值创造造指标-经经济增加加值（续续）运用经济济附加值值指标的的意义：：这一指标标体现的的公司业业绩直接接反映了了其为股股东所创创造的财财富的数数量，从从而可以以确保股股东财富富的提高高，而利利润、每每股收益益、甚至至投资收收益率指指标都有有可能错错误地反反映股东东财富的的状况。。这一指标标的运用用将促使使公司建建立一套套新的财财务管理理体系和和决策标标准。12价值创造造指标-经经济增加加值（续续）运用经济济附加值值指标的的意义（（续）可以建立立一个既既有利于于股东，，也有利利于管理理人员与与职工的的激励体体系。这一指标标使公司司与股东东之间可可以有效效地就公公司是否否实现了了股东的的利益进进行沟通通。总之，经经济附加加值使得得企业可可以建立立一个有有效的内内部管理理与激励励体制使使各级管管理人员员和公司司员工为为实现最最好的公公司业绩绩而努力力。13案例分析析达克沃思思公司---奖奖励补偿偿计划14达克沃思---原有奖励励计划1.所有员员工----利润分成库库扣除年初分配配给该库净额额的10%之后，税前利利润的15%；年末，按员工工工资占本结构层工工资总额的比例再再次分配生产员工经理层销售和管理人人员年奖励补偿计计划个人奖励计划划单项奖励2.利润润分成基础之之上的奖励：：少数长期奖励计划划151990—1992年的的年奖励补偿偿计划实际奖金=奖奖励系数*目目标奖金（考察点：销销售增长、获获利能力）见表9.8.10161986—1989—1992年长长期管理奖励励计划每年指定新目目标，当某个结构层层的税息前的的累积赢余目目标水平实现现，则管理层层获得基本工工资一定百分分比（通常是是25%-40%）的奖奖励；反之，，则扣除一定定百分比。17改变的动因表9.8.3总营运运资产报酬率率和销售增长长率，1991-1992沃思公司19911992总营运资产报报酬率23.6%23.9%销售增长率13.9%（（2.3）客户结构变化化销销售下降对增加长期股股东价值有利利，但沃思管管理却未获得得任何年度奖奖励性奖金18新EVA奖励励体制EVA假设：：1对股东而而言的经济价价值意味着公公司获得的投投资性的报酬酬率超过了资资本的成本。。某一年度的经经济价值增值值应等于以下下两项因素的的乘积：A当所使使用的平均资资本乘以B资本成成本偏离当年年所获资本报报酬率的分布布。2可为公司司内的每一结结构层计算EVA。目标—达到管管理当局＆股股东利益的一一致19确定每一结构构层的EVA时，需考虑虑的因素1税后净营营业利润2平均资本本3资本成