财务管理课程教案模块06-利润管理

PAGEPAGE24第21讲第章（补充）第周星期第节标题:第一讲财务指标分析授课班级上课地点教学目标能力目标：能够阅读财务报表，能够结合财务指标分析公司的财务状况和经营成果。知识目标：熟悉财务分析的基本原理和方法，熟悉四大类财务分析指标的计算公式、含义及其分析方法。素质目标：培养自觉获取信息的能力、数据应用分析能力、与人沟通的能力。重点难点及解决方法教学重点：1、偿债能力分析2、营运能力分析3、盈利能力分析教学难点：1、几方面能力结合分析解决办法：课内通过案例分析和讨论，让学生体会到财务分析的重要性，再由教师归纳整理财务分析的要素，最后通过反复的项目训练，使学生能够阅读财务报表，能够结合财务指标分析公司的财务状况和经营成果，并在课后以创业财务计划书的形式巩固知识并灵活运用于实践。思考或作业:实地考察：找一家愿意让你用其财务报表做财务比率分析的小企业，在网上寻找同行业的相关数据做比较参数进行分析，注意更改报表上的名字。后记：教学内容教学方法辅助手段模块六利润管理第一讲财务指标分析第一步：介绍本次课程的任务、能力目标和知识目标，然后以4个讨论引出财务分析的各方面要素。（共20分钟）步骤1：自由讨论：从“瞎子摸象”的寓言看财务分析——财务状况全面看。（5分钟）很久以前，印度有几个瞎子听说大象是个头巨大的动物，便请求国王让他们摸一摸大象。国王满足了他们的要求。摸过以后，瞎子们各自发表了对大象的认识，有的说大象像根管子，有的说像把扇子，有的说像根大萝卜，有的说像堵墙，有的说是根柱子，还有的说活像一条绳子。瞎子们为什么会犯这样的错误？如果你是公司的管理者，在分析公司财务状况的时候会不会和他们一样？——财务状况全面看步骤2：案例分析：如果你是公司管理者，你最喜欢看哪张报表？——不能只看一张报表。（5分钟）某公司2005、2006年报表的主要数据如下：请你评价一下公司的财务状况。利润表单位:万元2005年2006年销售额100销售额150成本费用80成本费用120利润20利润30资产负债表单位:万元2005年2006年应收票据20应收票据40应收帐款10应收帐款60步骤3：案例分析：根据报表中的每个项目分析公司的财务状况——不能只看项目，忽视结构。（5分钟）如果把项目进行联系分析，又会怎样呢？该公司的财务状况有什么隐患吗？你能提什么建议？教学内容教学方法辅助手段资产负债表项目年初数年末数流动资产31004200长期投资13001500固定资产4500060000无形资产27551925资产合计5215567625项目年初数年末数流动负债1469029425长期负债42002100负债合计1889031525步骤4：案例分析：如果你是银行信贷主任，你会贷款给它吗？——不能只看现在，忽视对比。（5分钟）2006年的经营状况如何？2005年呢？情况不妙/前景乐观？如果你是银行信贷主任，它要贷款10万，为期半年，你会贷款给它吗？资产负债表利润表项目2006年2005年项目2006年2005年银行存款40000190000销售收入12000001500000应收帐款260000110000销售成本780000900000存货500000400000销售利润420000600000流动资产合计800000700000各项费用350000400000应付帐款300000200000利润总额70000200000短期借款500000100000所得税1400040000流动负债合计350000300000净利润56000160000教学内容教学方法辅助手段第二步：教师整理归纳所有财务指标的分析方法（共50分钟）财务分析的基础：1、资产负债表2、利润表3、现金流量表财务分析程序：1、确定财务分析的范围，搜集有关的经济资料2、选择适当的分析方法进行对比，作出评价3、进行因素分析，抓住主要矛盾4、为作出经济决策，提供各种建议财务分析内容1、偿债能力变现能力（债权人）流动比率、速动比率、现金比率、资产负债率、已获利息倍数、产权比率2、营运能力资产管理（经营者）运用各种经济资源、企业管理水平的一种体现应收帐款周转率、存货周转率、营业周期、流动资产周转率、总资产周转率3、盈利能力（所有者）销售净利率、销售毛利率、资产净利率、净值报酬率、资本保值增值率4、社会贡献能力（政府）合理组织、调整社会资源的有效配置社会贡献率、社会积累率财务指标分析一、营运能力分析指标（反映资产周转情况的指标）共性：一般来说，都是越大越好，都是除以平均占用额。1、（天）其中，（内部用）赊销收入净额=销售收入-现销收入-销售折扣、折让、退回（外部用）销售收入净额=销售收入-销售折扣、折让、退回实际上，两者区别不大，因为现销也可看成是：收帐时间为0的赊销。另外，应收账款平均余额=应收账款+应收票据+坏帐准备=（期初+期末）/2含义：企业为完成既定的赊销额，需将现有的应收帐款周转多少次。教学内容教学方法辅助手段判断标准：相比之下，指标大好，说明：收帐迅速，帐龄短，营运能力强。资产流动性大，短期偿债能力强。可以减少收帐费用和坏帐损失。可以更好地评价客户的信用程度及企业原定信用条件的合理性。影响因素：赊销收入越大，（或销售收入中采用现销方式减少），则周转率越大。应收帐款总额越大，周转率越小。一年中应收帐款的收回分布不均，也会影响应收帐款平均余额，从而影响周转率的大小。指标太大，说明企业采取了严厉的赊销政策，要求客户在较短的时期内付款，最终会影响销售收入。2、存货周转率=，含义：企业中每一元的存货所对应的销售成本为多少。判断标准：相比之下，指标大好。说明存货变现速度快，周转额大，资产占用水平低，成本费用节约。但指标过高，也有可能是存货数量太低造成的，这时可能会影响销售，加大采购成本。影响因素：企业允许的销售成本过高，则指标（周转率）越高，即所需周转的次数越多。存货平均占用额（余额）越高，则指标越低。存货的内部结构，如原材料、半成品、产成品、库存商品的周转率越大，则存货总周转率越大。3、营业周期=应收账款周转天数+存货周转天数=现金周转期+应付账款周转期含义：从购料付出现金开始到销售收回现金为止的期间。判断标准：短，说明周转速度快，营运能力强。影响因素：（1）受应收账款和存货周转天数的影响（2）不同行业的营业周期不同。教学内容教学方法辅助手段4、流动资产周转率=含义：企业为达到既定的销售目标，须将现有流动资产运行多少次。判断标准：不同企业、不同年度相比，指标大的好。说明流动资产周转次数多，企业流动资金周转快，实现的周转额越多，资金利用效果好。从周转天数角度来看，说明周转一次所需时间短，流动资产在生产经营过程中占用的时间短，效率高。影响因素：预期目标销售收入越大，则流动资产周转率越大。现有流动资产总额越大，则周转率越小。应收帐款周转率、存货周转率越大，从而流动资产周转率越大。5、含义：即定质量的固定资产通过对流动资产价值转换规模与转换速率的作用而对销售收入实现的贡献。判断标准：一般而言，大好。说明固定资产推动流动资产运行的有效规模与周转速率越大，实现的周转额越多。（即实现的销售收入越多）影响因素：流动资产周转率越高，固定资产营运效率越高。固定资产对流动资产价值推动能力提高。（即），指标也越高。6、总资产周转率=（年）总资产周转天数=含义：企业利用每一元的资产能够得到多少元的销售收入，或一年中为达到即定的销售收入净额，须将所有的资产运行多少次。判断标准：不同企业、不同年度相比，指标大的好。说明周转次数多、周转天数少、周转速度快、营运能力强。教学内容教学方法辅助手段影响因素：预期要达到的目标销售收入越大，则周转率越大。因为需要运行的次数越多。平均资产总额越大，则周转率越小。因为销售收入的直接来源是流动资产的周转额，所以流动资产周转率越大，实现的周转额（销售收入）越多，则总资产周转率越大。因为固定资产间接地通过对流动资产有效规模的推动及对流动资产价值转换能力与转换效率的影响而影响销售收入的实现情况，所以固定资产营运效率越高，推动流动资产实现更多的销售收入，所以总资产周转率越大。二、短期偿债能力分析指标（反映短期偿债能力的指标）：共性：都除以流动负债，都是越大越好。1、（注意：流动资产—流动负债=营运资金=流动资金）含义：揭示流动资产与流动负债的对应程度，考察短期债务偿还的安全性。判断标准：一般而言，高好。说明短期偿债能力强。即本期企业有能力偿还短期负债。理论参考值=2。但仍要考虑流动资产中，存货、待摊费用、预付账款、待处理流动资产损益等项目，如占很大比重，则该企业短期偿债能力并不很强。影响因素：流动资产增加，流动负债减少，导致流动比率上升。分子分母同时减少一数额，导致流动比率上升。存货积压、应收帐款增多且收帐期延长、待摊费用、预付账款、待处理财产损失增加，导致流动比率上升。企业有大量闲置现金，导致流动比率上升，但会造成机会成本增加、获利能力下降。教学内容教学方法辅助手段2、含义：反映流动资产中立即可用于偿付流动负债的能力。判断标准：一般而言，高好。说明本企业中立即可用于偿付流动负债的能力较强。理论参考值=1，被认为较合适。如>1，有可能是因为现金、应收帐款等过多，而增加了持有成本。如<1，说明企业面临很大的偿债风险。影响因素：流动资产内部结构合理与否，即非速动资产的比例越小，则速动比率越大。3、含义：反映流动资产中可以百分之百保证偿还流动负债的能力。判断标准：现金比率越高，企业短期偿债越强。反映企业在最坏情况（应收账款收不回来）下的偿债能力。理论值=20%。影响因素：日常经营的现金支付需要。应收帐款、应收票据的收现周期。短期有价证券的变现顺利程度。企业筹集短期资金的能力。三、长期偿债能力分析（反映长期偿债能力的指标）：共性：除“已获利息倍数”外，其他都是用“负债总额”来除，都是越小越好。1、资产负债率=含义：总资产中有多大比例是通过借债筹集的。表明债权人资金的安全程度。判断标准：小好，说明企业的长期偿债能力强。从债权人角度，小好，表明企业对债权人的保障程度高。从所有者角度，小不好，表明企业负债经营能力差。影响因素：负债总额下降，资产总额上升，则指标下降。债务的帐龄结构、债务的偿付期限数额与资产变现期限、数额的对称结构、资产的变现质量等三方面因素值得考虑。教学内容教学方法辅助手段2、，（也叫“债务股权比率”）其中：主权资本=实收资本+资本公积+留存收益留存收益=盈余公积+未分配利润含义：反映了由债权人提供的资金与由股东提供的资本的比例关系。也表明了由债权人提供的资金受股东权益的保护程度。判断标准：在保障债务偿还安全的前提下，尽可能提高产权比率，要综合考虑，即现保证“小”，再考虑“大”。越低，说明企业偿还债务的资本保障越大，债权人遭受风险的损失越小，企业长期偿债能力强。越高，说明负债比率上升，则企业利用负债所获的财务杠杆作用增强，导致获利能力增强。影响因素：增加资本金投入，控制负债总额，使产权比率下降，从而增强企业长期偿债能力。3、其中：有形净值总额=净资产—无形资产—递延资产—待摊费用—待处理损失含义：反映由债权人提供资金受真正能用于偿债的净资产保护程度。判断标准：小好，说明企业长期偿债能力强。4、含义：企业依靠借债经营从而获得的收益为所需支付的债务利息的多少倍？判断标准：越大越好，足够大，说明企业有充足的偿债能力。理论值应>1，即利润>利息，说明负债经营是合算的。<1，说明企业经营得不偿失，不合算，亏损。影响因素：息税前利润增加，负债总额下降，则已获利息倍数上升。息税前利润率是否和负债利息率同步变动，如息税前利润率上升幅度>利息率上升幅度，则已获利息倍数上升。教学内容教学方法辅助手段四、盈（获）利能力分析（反映获利能力的指标）共性：越大越好，除“资本保值增值率”外，都用“利润”除。1、实际上，利润可以是：息税前营业利润、税前营业利润、税前利润、利润净额。含义：反映企业所占用资产的利用效率。判断标准：（1）在债权人角度，只要求资产息税前营业利润率>利息率，且越大越好。（2）在所有者角度，希望四个指标都越大越好。影响因素：利润上升，资产总额下降，指标上升。利润的升降可结合损益表或前述销售利润率指标进行分析。2、销售利润率=含义：反映企业每卖出一元钱的产品可获得多少元的利润。其中：利润可以是：毛利、经营利润、营业利润、利润总额等。判断标准：大好，说明企业的销售获利能力佳。影响因素：料、工、费三项下降，则毛利率上升。销售税金、销售费用、管理费用下降，则息税前商品经营利润率上升。财务费用下降，则税前商品经营利润率上升。其他业务利润下降，则营业利润率上升。投资收益、营业外收支净额上升，则总利润率上升，但单纯由于这两项上升而引起总利润率上升则不值得乐观，因为这两项是非经常、非稳定性项目。3、净资产收益率（主权资本净利率）=含义：反映企业投资者所投入资本的利用效率。判断标准：对所有者来说，越大越好。是实现所有者财富最大化的主要途径。教学内容教学方法辅助手段影响因素：流动资产获利能力上升，息税前营业利润率上升，则指标上升。综合利息率下降，则指标上升。负债比例上升，产权比率（即：）上升，指标上升。4、资本保值增值率=含义：反映企业主权资本的增加幅度。判断标准：大好。说明企业资本保值增值的情况好，所有者权益增加。应>1，如<1，则表示资本减少。应根据单位主权资本的金额计算。影响因素：经营有盈利，转增资本，指标上升。提高利润分配比例，指标上升。企业自行增加资本，指标上升。5、成本费用净利率公式＝净利润/成本费用总额判断标准：此比率主要用来评价企业对成本费用的控制能力和经营管理水平。第三步：能力训练项目（共10分钟）案例分析：红秀集团偿债能力分析红秀集团自从1996年上市以来，一直到1998年历年的每股收益分别为0．38元，0．31元，0．39元，净资产收益率保持在10％以上（199年为11％），期间还进行了一次分红，一次资本公积金转增股份，一次配股。1998年资产总额为62690万元，负债总额为15760万元，利息费用总额950万元。但是，1999年上半年红秀集团突然像霜打的叶——蔫了，中报显示，尽管上年末还有4690万元的净利润，但这年上半年却一下子高台跳水变成净亏损20792万元。此时，公司资产为sl200万元，负债36740万元，利息费用总额1400万元。教学内容教学方法辅助手段据1999年中报披露，由于红秀集团公司没有偿还能力，董事会一笔核销其134710056．20元巨额欠款，由此造成上半年出现巨额亏损。此时，红秀集团公司以往来账的形式所欠其股份公司的债务已达21660万元。至1999年中期审计截止日，公司应收款项中发生诉讼案件涉及金额已达872万元，公司所得税税率为30％。（二）分析要点及要求1．根据以上资料，请分析红秀集团1998、1999年的长期偿债能力，重点分析资产负债率、股东权益比率、权益乘数、负债股权比率及利息保障倍数。

2．结合1999年发生的事项，分析其对公司偿债能力的影响。

（三）问题探讨你认为公司长期偿债能力对盈利能力会产生什么影响？二者之间关系何在？课内练习题：（共10分钟）【例1】反映企业盈利能力的财务指标有（ABD）。A.资产利润率B.销售利润率C.资产负债率D.净资产收益率E.总资产周转率【例2】净资产收益率=（ABDE）。A.净利润/净资产B.净利润/股权资本C.利润总额/股权资本D.税后利润/所有者权益E.［总资产报酬率＋负债/股权资本×（总资产报酬率－负债利率）］×（1－所得税率）【例3】若流动比率大于1，则下列结论不一定成立的是（ACD）。A.速动比率大于1B.营运资金大于零C.资产负债率大于1D.短期偿债能力绝对有保障【例4】计算速动比率时，从流动资产中扣除存货的重要原因是（CD）。A.存货的价值较大B.存货的质量难以保证C.存货的变现能力较弱D.存货的变现能力不稳定【例5】对资产负债率的正确评价有（BD）。A.从债权人角度看，负债比率越大越好B.从债权人角度看，负债比率越小越好C.从股东角度看，负债比率越高越好D.从股东角度看，当全部资本利润率高于债务利息率时，负债比率越高越好教学内容教学方法辅助手段【例6】如果流动比率过高，意味着企业存在以下几种可能（ABC）。A.存在闲置现金B.存在存货积压C.应收账款周转缓慢D.偿债能力很差能力训练项目作业：找一家愿意让你用其财务报表做财务比率分析的小企业，在网上寻找同行业的相关数据做比较参数进行分析，注意更改报表上的名字。第22讲第章（补充）第周星期第节标题:第二讲综合财务分析授课班级上课地点教学目标能力目标：能够利用杜邦财务分析体系对公司的经营情况进行简单的综合分析。知识目标：掌握杜邦财务分析体系核心层次的分析方法。素质目标：培养自觉获取信息的能力、数据应用分析能力、与人沟通的能力。重点难点及解决方法教学重点：1、杜邦综合财务分析的核心层次教学难点：1、杜邦综合财务分析方法的具体应用解决办法：课内通过案例分析和讨论，让学生体会到综合财务分析的重要性，再由教师归纳整理综合财务分析的要素，最后通过反复的项目训练，使学生能够阅读财务报表，能够结合财务指标分析公司的财务状况和经营成果，并在课后以创业财务计划书的形式巩固知识并灵活运用于实践。思考或作业:针对本组创业计划编制未来5年的预计资产负债表和利润表，并进行初步的财务分析。后记：教学内容教学方法辅助手段模块六利润管理第二讲综合财务分析第一步：介绍本次课程的任务、能力目标和知识目标，然后以2个讨论引出利润管理的各方面要素。（共20分钟）步骤1：自由讨论：综合财务分析就是把四大类财务分析指标综合在一起吗？（5分钟）步骤2：小组讨论：请阅读银广夏案例的相关资料，然后回答：靠财务报告分析的方法能否发现其舞弊行为？（15分钟）第二步：教师介绍杜邦财务分析体系核心层次的分析的基本原理（共20分钟）（一）杜邦财务分析体系：（二）经营状况雷达图（了解）杜邦分析体系是由美国杜邦化学公司首创的一种财务分析方法。它的特点是以净资产收益率为核心，层层进行指标分解，从而形成一个指标分析体系，把这些财务指标与管理人员控制的条件联系起来，最终找出影响净资产收益率的原因所在。从杜邦体系图来看，决定权益净利率高低的因素有：销售净利率、资产周转率、权益乘数三个方面。净资产收益率总资产利润率×乘数销售利润率×总资产周转率资产总额/所有者权益净资产收益率是一个高度综合性指标，投资者对其极为重视。从杜邦图中可以看出，该比率是总资产周转率、销售利润率和资产负债率三大比率的综合体。这一关系解释了三大比率如何相互影响，并进而吸纳其他财务比率共同决定净资产收益率的高低。几种主要的指标关系：1、“净资产收益率”：是一个综合性最强的财务比率，是杜邦系统的核心。（“净值报酬率”）=总资产净利率*权益乘数2、“总资产净利率”：也是个重要的财务比率。根据销售成果、营运能力来分析。

=销售净利率*总资产周转率教学内容教学方法辅助手段3、“销售净利率”：反映了净利润和销售收入的关系，提高它有2个途径：扩大收入、降低成本费用。4、“总资产周转率”：揭示出企业资产实现销售收入的综合能力。5、“权益乘数”：反映所有者权益同总资产的关系。在数值上表现为：权益乘数==第三步：能力训练项目（共30分钟）案例训练：对光明玻璃股份有限公司（上市公司）的杜邦财务分析（15分钟）该公司是拥有30多年历史的大型玻璃生产基地。近年来机遇和挑战并存，公司为了确保在未来市场逐渐扩展的同时，使经济效益稳步上升，维持行业排头兵的位置，拟对公司近两年的财务状况和经济效益情况，运用杜邦财务分析方法进行全面分析，以便找出公司在这方面取得的成绩和存在的问题，并针对问题提出改进措施。公司近三年的资产负债表和损益表资料如下：资产负债表金额单位：千元资产负债及所有者权益项目金额项目金额

前年上年本年

前年上年本年流动资产合计39840015292001745300流动负债合计395000493900560000长期投资142006860020900长期负债合计3140086200128300固定资产净值313200332300473400负债总计426400580100688300在建工程2151031600129500

递延资产

6900

无形及其他资产

147500155500所权益合计32091016291001843200资产总计74731022092002531500权益合计74731022092002531500教学内容教学方法辅助手段损益表金额单位：千元项目金额

前年上年本年一、产品销售收入881000948800989700减：产品销售成本316400391000420500产品销售费用99005270043500产品销售税金953009960089000二、产品销售利润459400405500436700加：其他业务利润

减：管理费用16490010700097200财务费用13400360018500三、营业利润281100294900321000加：投资收益

营业外收入

减：营业外支出

四、利润总额281100294900321000减：所得税843308847096300五、净利润196770206430224700案例分析要求：1．计算该公司上年和本年的权益净利润，并确定本年较上年的总差异2．对权益净利率的总差异进行总资产净利率和权益乘数的两因素分析，并确定各因素变动对总差异影响的份额。3．对总资产净利率的总差异进行销售净利率和总资产周转率的两因素分析，确定各因素变动对总资产净利率的总差异影响的份额。4．对两年销售净利率的变动总差异进行构成比率因素分析，找出各构成比率变动对总差异的影响份额。5．运用上述分析的结果，归纳影响该公司权益净利率变动的有利因素和不利因素，找出产生不利因素的主要问题和原因，并针对问题提出相应的改进意见，使这些改进建议付诸实施，能促使该公司的生产经营管理更加完善，竞争力更加提高。教学内容教学方法辅助手段（一）计算该公司上年和本年的权益净利率并确定本年较上年的总差异1．上年权益净利率=206430/[（320910+1629100）/2]=206430/975005=21.17%2．本年权益净利率=224700/[（1629100+1843200）/2]=224700/1736150=12.94%3．权益净利率本年较上年总差异=12.94%—21.17%=-8.23%计算结果表明本年较上年权益净利率下降了8.23%（二）对权益净利率的总差异进行总资产净利率和权益两因素分析，并确定各因素变动对总差异影响的份额。1．上年权益净利率=上年总资产净利率×上年权益乘数=206430/[（247130+2209200）/2]×[(747310+2209200)/2]/975000=(2063400/1478255)×(1478255/975005)=13.96%×1.5162=21.17%2.本年权益净利率=本年总资产净利率×本年权益乘数=224700/[（2209200+2531500）/2]×[（2209200+2531500）/2]/1736150=（224700/2370350）×(2370350/1736150)=9.48%×1.3653=12.94%3.由于总资产净利率变动对权益净利率的影响=（9.48%—13.96%）×1.5162=-6.8%4．由于权益乘数变动的权益净利率的影响=9.48%×（1.3653—1.5162）=-1.43%（三）对总资产净利率的总差异进行销售净利率和总资产周转率的两因素分析，确定各因素变动对总资产净利率的总差异的影响份额。1．上年总资产净利率=上年销售净利率×上年总资产周转率=（206430/948800）×（948800/1478255）=21.75%×0.6418=13.96%2．本年总资产净利率=本年销售净利率×本年总资产周转率=（224700/989700）×（989700/2370350）=22.7038%×0.4175=9.84%3.总资产净利本年较上年总差异=9.48%—13.96%=-4.48%4．销售净利率变动对总差异的影响=（22.7038%-21.7879%）×0.6418=0.608%5．总资产周转率变动对总差异的影响=22.7038%×（0.4175–0.6418）=-5.09%教学内容教学方法辅助手段(四)对两年销售净利率的变动总差异进行构成比率分析，找出各构成比率变动的对总差异的影响份额1．本年较上年销售净利率总差异=22.7038%-21.757%=0.947%2．由于销售成本的变动影响=（39100/948800）-（420500/989700）=41.2099%-42.4878%=-1.2777%3．由于销售费用率变动影响=（52700/948800）-（43500/989700）=5.5544%-4.3953%=1.1591%4．由于产品销售税金变动影响=（9960/948800）-(89000/989700)=10.4975%-8.9926%=1.5049%5.

由于销售管理费用率变动影响=（107000/948800）-(97200/989700)=11.2774%-9.8212%=1.4562%6.

由于销售财务费用率变动影响=（3600/948800）-（18500/989700）=0.3794%-1.8693%=-1.4899%7由于销售所得税金率变动影响=（88470/948800）-（96300/989700）=9.3244%-9.7302%=-0.4058%8．汇总差异=（-1.2777%）+1.1591%+1.5049%+1.4562%+（-1.4899%）+（-0.4058%）=0.947%（五）通过上述分析可知：该公司的权益净利率本年较上年减少了8.23%，影响此总差异的直接原因主要有总资产净利率和权益乘数，计算结果表明，此两种因素从总体看均为不利因素，其中总资产净利率下降影响份额为6.8%，权益乘数下降影响份额为1.43%。对于权益乘数下降所引起的对权益净利率影响，今后可考虑适当增加负债，利用财务杠杆来改善权益乘数，以提高权益净利率。引起总资产净利率下降的主要原因是总资产周转率的延缓，对于这个不利因素，今后要通过强化企业管理，优化资源管理。缩短生产经营周期，以加强资金周转来解决。在总资产净利率下降这个不利因素中也有积极的一面，即销售净利率提高的积极影响被总资产周转率下降所产生的消极影响所掩盖。销售净利润的上升总体来看，是积极因素，引起其上升的有利因素主要有三个：销售费用率下降，销售税金率下降和销售管理费用下降。但是也应该注意，在销售上升的积极因素中，也包含了三个不利因素，即销售成本率、销售财务费用率和销售所得税金率的升高，只是这三个因素的升高对销售净利率的负影响被前三个有利因素的正影响所抵消。由于税金因素是客观因素，企业主要是适应，所以提高警惕销售净利率，企业主要应从其他四个方面挖掘潜力，具体建议是：继续巩固和扩展销售费用率和销售管理费用率的降低的成果，今后的工作重点应放在狠抓销售成本率的降低上。至于销售财务费用率的上升问题，应把它与利用财务杠杆引起的销售净利率的提高加以对比才能做出正确的判断。教学内容教学方法辅助手段案例训练：带领学生阅读大发公司的财务年报，计算上市公司偿债能力、营运能力、盈利能力（15分钟）大发公司2005年度资产负债表和利润表如下：资产负债表单位：万元资产期初数期末数负债及所有者权益期初数期末数流动资产流动负债现金120130短期借款210200应