瑞幸咖啡公司财务管理问题研究 会计财务管理专业

目录题目瑞幸咖啡公司财务管理问题研究目录摘要Abstract1绪论 31.1研究背景及研究目的及意义 31.2国内外研究现状 31.2.1国内研究现状 31.2.2国外研究现状 41.2.3文献述评 51.3研究方法 52相关理论基础 62.1财务管理分析的相关概念及方法 62.1.1财务管理的概念 62.1.2财务管理分析的方法 62.2行业背景及公司简介 82.2.1行业背景 82.2.2瑞幸简介 93瑞幸咖啡财务管理问题分析 113.1公司基本面分析 113.2财务管理问题分析 113.2.1筹资管理 113.2.2投资管理 123.2.3成本管理 143.2.4应对措施 143.3瑞幸咖啡舞弊手段分析 143.3.1虚增销售收入 143.3.2虚增成本费用 153.3.3关联交易 154瑞幸咖啡内部控制和风险管理 164.1存在的问题 164.1.1目标设定不当 164.1.2信息披露违规 164.1.3高层蓄谋套现 164.1.4财务不合规范 16摘要4.2应对措施 175结论与建议 185.1研究总结 185.2研究建议 19致谢参考文献瑞幸咖啡公司财务管理问题研究摘要作为国内新兴的咖啡品牌，瑞幸咖啡自2017年6月注册成立以来，一直以较高的速度发展。2019年末，其拥有的门店数量超过4500家，成为国内咖啡市场最大的一匹“黑马”。同时，从成立到IPO，瑞幸咖啡是全球用时最短的公司。然而，2020年4月22日，瑞幸咖啡通过发布公告，承认其虚假交易22亿人民币的事实。这一举动导致股价暴跌80%，盘中数次暂停交易。4月5日，瑞幸咖啡发布道歉声明。这次突然爆出的造假事件，不仅在全国范围内引发了热议，也引发了人们的广泛思考。本文分为五个部分。首先，第一部分是对咖啡行业进行研究，了解国内外研究状况。第二部分对相关理论和研究方法以及公司背景进行阐述分析。第三部分则是对瑞幸咖啡的财务管理进行具体研究。第四部分采用资产负债表，现金流量表以及利润表对瑞幸咖啡进行未来估值，并通过与同行业排名靠前的星巴克进行比较，发现其管理不足之处，继续发展自己的优势。最后一部分是对本文的总结与展望。关键词：咖啡企业；财务管理；财务造假Abstract第一章绪论AbstractLuckincoffeeisanewcoffeebrandinChina.IthasbeendevelopingrapidlysinceitwasregisteredinJune2017.Bytheendof2019,Luckincoffeehasmorethan4500stores,becomingthelargest"blackhorse"inthedomesticcoffeemarket.Atthesametime,LuckincoffeeistheshortestcompanyintheworldfromestablishmenttoIPO.However,onApril22,2020,Luckincoffeeissuedanannouncement,admittingthatthefalsetransactionwasRMB2.2billion,andthesharepriceplummetedby80%.Duringtheday,thetransactionwassuspendedseveraltimes.OnApril5,Luckincoffeeissuedastatementofapology.Itssuddenexplosionoffraudhasnotonlyshockedpeople,butalsoarousedpeople'shotdebateandextensivethinking.Thispaperisdividedintofiveparts.Firstofall,thefirstpartistostudythecoffeeindustrytounderstandtheresearchstatusathomeandabroad.Thesecondpartelaboratesandanalyzestherelevanttheoriesandresearchmethodsaswellasthecompanybackground.ThethirdpartisthespecificresearchonthefinancialmanagementofLuckincoffee.Thefourthpartusesthebalancesheet,cashflowstatementandincomestatementtoevaluatethefuturevalueofLuckincoffee,andfindsoutitsmanagementdeficienciesandcontinuestodevelopitsownadvantagesbycomparingitwithStarbucks,whichranksthetopinthesameindustry.Thelastpartisthesummaryandprospectofthispaper..KeyWords：CoffeeEnterprises；FinancialManagement；FinancialFraud

1绪论1.1研究背景及意义中国的咖啡市场在经过几年的沉淀之后不断的壮大其规模，而且咖啡产品也有较快的发展速度。按照瑞幸咖啡推出的招股书的内容得到，中国人每人在2018年消费的咖啡量为6.2杯。那么此消费量相比发达国家而言，其对于美国占到其的1.6%。那么对于中国咖啡市场而言，在2018年的销售规模达到了569亿元。最近一段时间，随着中国经济的不断发展，那么人们的生活质量也不断的提升，人们也不断的了解咖啡文化，而且人口红利等方面的影响下，使得中国的咖啡业得到进一步的扩大。按照专家估计得出，中国每人在2023年消费咖啡会有10.8杯之多，其中咖啡的销售金额会到1806亿元。那么伴随诸多类型品牌的咖啡不断的进入市场之中，那么对应的之前的品牌也需要进一步的将市场地位进行巩固，这就会造成一定的市场竞争。在雀巢咖啡进入中国的咖啡市场之后，经历了三十年的发展。在中国咖啡业蓬勃发展的同时，瑞幸咖啡财务造假事件的爆出，也引起了我们对其财务管理中存在的问题的探讨与分析。企业管理的核心就是财务管理,而企业的其他管理都是围绕着财务管理进行的。财务管理的核心是资金管理,企业的目标就是创造价值。鉴于财务主要是从价值方面对企业的商品或者服务提供过程实施管理,因而财务管理可为企业的价值创造发挥重要作用。综上，本文意在通过对瑞幸咖啡公司财务管理中存在的各类问题进行研究与分析，梳理其财务造假的动机和手段，从而发掘其所暴露的公司治理及公司风险防控方面的问题以及从中我们可以采取的有效防御及规避措施。 1.2国内外研究现状1.2.1国内研究现状我国的财务管理理论研究是随着我国财务管理实践的发展而演进的，是适应我国财务管理环境变化的客观结果。在我国财务管理理论61年发展历程中，我国学者在财务管理理论结构的研究起点、财务管理假设、财务管理目标、财务管理原则以及财务管理理论体系的构成等方面积累了丰富的研究成果。张杰在《新会计准则下的企业财务管理问题研究》2020(13):147-148一文中重点探讨了在新的会计准则下，企业的财务管理所存在的问题，并进行了深层次的研究与分析，提出了相应的应对措施和解决对策。程爱鲜在《论加强企业财务管理内部控制的有效策略》2020(19):19+21一文中提出了一些能够有效加强企业财务管理中的内部控制的一些策略，重点研究了企业的内部控制问题。张素欣在《企业财务预算管理中存在的问题及解决对策》2020(19):58+60一文中指出企业在财务管理预算中存在的各种问题，并针对存在的这些问题提出了合理的解决对策。刘伟在《探析企业财务管理内控体系建设及风险防范对策》2020(07):157-158一文中则重点探讨企业财务管理中的内控体系建设，给出了防范各种内控风险的措施和应对策略。孙延延在《当前财务经济管理中存在的问题及创新分析》2020(07):168-169一文中着眼与当前我国在财务经济管理中存在的问题，提出了各种加强创新的理论。

1.2.2国外研究现状当今世界，经济全球化加速演进、信息技术高速发展、金融市场日益完善、金融创新日新月异、国内外市场竞争激烈，经济风险日益增大。在这样的的背景下,国外财务管理理论研究的内容呈纵深拓展趋势，覆盖了企业的筹资管理、投资管理、营运资金管理和利润分配管理等诸多领域,将财务预测、财务决策、财务控制和财务分析评价等集于一体，日益强调企业财务战略、跨国公司财务、企业风险管理和金融产品定价等新领域的研究。DurukanKalyoncu,Guldane在ProjectSchedulingintheFinancialManagementofSupplyChains（2012）一文中，重点分析了供应链端的财务管理项目预算，将其视作一个同时兼顾时间和财务预算的双重维度概念，对财务管理的项目预算做了深入研究。PeterO’Neill在Qualitymanagementapproachesandtheirimpactonfirm’sfinancialperformance（2016）一文中分析了高质量管理办法以及这些方法对公司财务状况的影响，并提出了若干建设性建议。PaulBrown(2005)指出，传统的财务分析只是针对会计数据的分析，为了适应市场环境的飞速变化，需要将现有的财务分析方法融入到企业战略分析中，同时还要针对不同行业特性设计不同的企业战略管理规划。Andekina和Rakhmetova(2013)指出，公司的财务状况不应只是经济或者金融分析的研究对象。最主要的是，企业进行财务分析是为了对企业进行财务预测，通过创建统计模型来对企业的未来发展方向进行合理的预测。1.2.3文献述评对于西方的财务管理方面的理论而言，其变化发展经过三个过程，西方在财务管理环境方面不断的改变，而且财务实践方面也不断的发展。西方财务管理理论非常重视其研究方式的应用，重点是对于经验、实证、案例以及实地等方面的研究应用。而且，对于西方财务管理理论而言，其综合了很多的学科方面的理论，采用数理模型的方式进一步的完成量化，以此为基础作出对比，而且重点表示对应的理论对应的理财环境和对应的存在前提。中国针对财务管理理论方面的研究，其是在中国财务管理实践基础上进行的，以此不断的进行发展，其综合中国财务管理环境不断改变之后得出的客观方面的结果。中国对应的财务管理理论重点是针对抽象方面，采用定义以及描述的方式进行研究，进一步的使得研究规范化，而且综合实证的研究方法，进行对应的逻辑推理，再综合经验验证的方式，质性分析作为重点，结合一定的量化方面的分析，对于其余学科方面的借用比较少，并且对于当前的理财环境以及前提不是非常重视，这就使得中国的财务管理理论方面的进一步发展和使用造成了一定的限制。总结以上国内外对财务分析的研究，发现不论是国内还是国外学者都对财务分析及相关理论做出了一定的贡献，现阶段财务分析理论逐渐趋向成熟，这为企业财务分析理论提供了强有力的理论支撑。通过查阅梳理相关文献，发现目前对于财务研究理论大多是基于宏观层面，微观层面的描述较为缺乏，针对咖啡行业的财务管理分析理论相对来说就更少了，故本文选择财务管理暴露出较大问题的的瑞幸咖啡作为研究对象，深入研究瑞幸咖啡的整个财务管理情况。对其筹资管理，投资管理，权益分配管理，成本管理等指标进行具体分析，把握瑞幸咖啡的财务管理整体情况，分析其暴露出的问题，从而提出改进策略。1.3研究方法1.文献研究法：本文通过阅读大量国内国外关于财务分析的文献，通过对这些文献进行整理分析，现已经对财务管理方面的理论有了一定的了解，这也为后续论文的进展打下了一定的理论基础。2．案例分析法：本文以瑞幸咖啡的财务管理问题展开研究分析，对案例进行透彻的研究与剖析，从而找出瑞幸咖啡在财务管理中存在的问题，然后针对这些问题提出建设性的建议。3.预测分析法：将从事的社会经济活动与发展趋势，利用财务数据进行科学的计算，通过对瑞幸咖啡的财务报表数据进行分析，并应用成本类，收益类和市场类等评估方法对公司未来价值进行评估。参考文献2相关理论基础2.1财务管理分析的相关概念及方法2.1.1财务管理的概念对于财务管理而言，其也就是对应的一个目标为驱使，其中有财产购置方面也就是投资，融资方面也就是筹资还有经营过程中的流动现金也就是营运资金，除此之外还有进行利润分成的管理等，财务管理按照财经方面的法规，按照对应的原则，进一步的进行财务组织管理，进一步的进行对应的财务关系的处理，从而形成对应的经济管理工作，其是属于企业管理过程中的一个重要环节。总而言之，财务管理方面属于企业财务方面的活动，进一步的进行财务关系的处理，其是一种经济管理工作。对于财务管理而言，其重点的内容是：资本预算中的风险与实际选择权、资本投资原理、期权估价、多变量与因素估价模型、财务的目标与职能、估价的概念、市场风险与报酬率等。财务管理有两个核心概念：一是货币的时间价值，二是风险与报酬。财务管理的主要内容分为投资和筹资两大板块。筹资又分为长期筹资和短期筹资，投资则分成长期投资和短期投资两个部分。综上所述，长期筹资、短期筹资、长期投资、短期投资这四个部分就构成了财务管理内容。2.1.2财务管理研究的方法

一.规范研究。对于研究的规范性，其实依照对应的价值判断作为前提，以此推出对应的行为方面的标准，综合讨论对应行为标准方面的政策以及理论，能够进一步的得到“应当是什么”以及“什么才最好”对应的答案，进行财务管理方面的规范性研究，其主要针对的问题是：首先，财务管理方面需要解决的是“需要怎么去管理”以及针对对应的财务方面出现问题进一步的明确需要怎么解决；其次，对应的方式是不是合理，而且对应的采用如何的方式；最后，上述的什么方式是最佳的。其中规范性研究方式包含的有：归纳法、演绎法。其中演绎法表示的是，在一般概念以及原理的基础上，进一步的经过推导，最终得出一定的理论；对于归纳法表示的是，经过分析对应的大量财务现象，经过进一步的研究之后进行分类，以此进行归纳得出一定的概念，了解其内部联系，之后进行汇总得到财务理论。上述两类型的研究方式都属于较为传统意义的研究方式，其中主要的研究方式是演绎法。实证方面的研究对于一定的假设条件下，经过实证研究的基础上，依照事实进一步的进行检验，完成问题的描述。其目的是能够进一步的进行公正的解释，以此进行预测得出对应的结果：此类型的研究方式相对具备一定的客观性，而且相对较为合理性也对应的类似自然科学，最终得出结论可以进一步的进行验证，以此能够使得人们达成共识：

实证研究方式：首先，均衡分析马歇尔作为英国的经济学家，经过研究之后将均衡分析这一概念引入到经济学中。它指的是经济领域中一切对立着的，变动着的力量处于一种力量均衡，不再变动，相对静止的境界;当均衡实现后，如果有其他的力量使它远离原本的均衡状态,则会有其他力量使它回归到均衡;其次，进行静态以及动态分析在另一方面能够了解到，经济学方面进行一定的研究以及分析，能够采用静态分析法以及动态分析法，此类方式也能够在财务管理中得到广泛的使用。在静态性分析过程中，其基本不具备变化性和对应的时间方面的因素，对猜我活动状况进行研究，综合其均衡情况以及对应的财务变量，最终形成均衡形态下需要对应的条件，其相互之间没有联系，静止的角度上进行财务现象的考察。进行动态角度上的分析，其重点是针对财务活动方面实际改变的进程进行分析，诸如对对应的总量进行确定时间段中的改变进行分析，确定其不同时间点上改变的情况。在整个改变的过程，此类财务方面的总量也在不断的变化中相互形成一定的影响，而且形成对应的制约。经过对财务管理活动线性的分析，明确此变化为对应的连续性过程，综合实际的时间方面的因素影响情况。最后，财务模型的研究对于财务模型而言，其属于一类型变量的函数关系，基于此进行财务理论结构的表达，以此对对应的的财务现象机械能藐视，明确对应的财务变量相互之间形成的依存关心。财务模型对应的进行当个财务问题的论述，能够采用几何图形进行，能够采用数学方程式对应的进行表达，针对财务管理方面出现的不同线性进行对应的研究，综合不同的因素影响下，其研究相对较为困难，能够完成的概率很小。所以对于无理论方面的结构以及模型而言，需要进一步的将其钱去复杂化，使其变得简单，改变对应的影响较小的因素以及变量，能够进行对应复杂情况抽象处理，完成数量较少的标量的简化，以此依照对应的函数关系，进一步的将其变化，形成单一的方程或者是对应的联立方程组，最终形成模型。2.2行业背景及公司简介2.2.1行业背景我国咖啡市场严重依赖进口，在国际上所占份额较小。目前中国咖啡人均消费水平远远落后于欧美等发达国家，具有较大的发展空间和潜力。我国目前主要咖啡销售产品为速溶咖啡，未来现磨咖啡的比重将进一步增加。除此之外,随着加入者的日益增多，咖啡市场竞争将日趋激烈。

中国本身是咖啡生产国之一，根据中国海关总署统计的数据，我国咖啡豆主产地在，咖啡种植产量和面积均占全国98%以上;除此之外，四川，海南等地也种植咖啡。

然而，在我国咖啡贸易领域却存在较大的逆差。根据美国农业部(USDA)的数据显示，2017/18年度中国的生咖啡产量为200万袋(占全球产量的1.26%，(60kg/袋)，同期中国的生咖啡出口量为162.5万袋(占全球的1.24%)，而同期的中国国内消费量为382.5万袋(占全球的.2.39%)。换算成以万吨为单位，消费量、出口量和产量量分别为9.75万吨、22.95万吨和12万吨。数据显示，中国人均咖啡消费量与发达国家相比依然处于较低水平。2018年中国人均咖啡消费量6.2杯，仅为德国的0.71%，美国的1.6%，中国咖啡市场还有巨大的潜力和空间可发掘。我国目前咖啡市场规模仅为700亿，而全球咖啡市场规模超过12万亿，我国规模与人口比例差距较大。有国际机构研究表明，人均收入增长会促进咖啡消费，国民收入每增长5%，咖啡日常消费会增加2%-3%。随着逐渐培养起来的咖啡消费习惯和国民收入的增加，我国咖啡仍有巨大的潜在市场空间。Frost&Sullivan预计，到2023年市场规模将进一步增长到1806亿元。

现磨咖啡、即饮咖啡、速溶咖啡等是我国咖啡的主要产品种类。从价格分布来看，不同形态咖啡产品价格差别很大，速溶咖啡占比高大幅拉低大陆地区人均咖啡支出。

从价格端看，大陆地区咖啡市场仍以速溶咖啡为主，速溶咖啡单价大幅低于现磨咖啡和罐装即饮咖啡，因此导致咖啡消费均价远远低于其他国家和地区。

根据Euromonitor披露的数据，2018年大陆地区速溶咖啡市场份额高达79%，而美国和日本则分别以现磨咖啡和罐装咖啡为主，占比分别达到了78.2%和70%。

雀巢在速溶咖啡和即饮咖啡领域有较高的知名度，速溶咖啡的主要品牌还包括中原G7、麦斯威尔、UCC等，即饮咖啡主要品牌有伯朗咖啡、统雅哈咖啡等。除速溶咖啡和即饮咖啡外，现磨咖啡也深受我国消费者的欢迎，如星巴克、Costa等。

据淘数据，2018年我国速溶咖啡市场规模约700亿元，其中雀巢咖啡以28.5%的市占率位居第一，远高于第二名的5.7%，行业CR8为53.7%，集中度较高。

从即饮咖啡来看，2018年雀巢咖啡以近7成市场份额稳居第一梯队，第二梯队则属于可口可乐(乔雅咖啡)、统一(雅哈咖啡)等饮料大厂，相比速溶咖啡市场集中度更高。

在现磨咖啡领域，外资品牌的进口产品仍然主宰这高端细分市场。2018年我国现磨咖啡市场CR5达到74.9%，且排行前三的品牌均为外资品牌，本土品牌连咖啡、瑞幸咖啡位列第四、五位。海外品牌如星巴克、Costa由于进入中国市场早，品牌影响力大，在我国现磨咖啡市场中仍占绝对主导。2.2.2瑞幸简介Luckin

coffee（瑞幸咖啡）是中国最大的连锁咖啡品牌，总部位于厦门，由神州优车集团原COO钱治亚创建。瑞幸咖啡(luckin

coffee)

，企业全称为瑞幸咖啡(中国)有限公司，主营业务为其主营业务为咖啡的制作与销售，同时相关蛋糕的制作也作为其主要的盈利方式而存在，2018年1月1日，瑞幸咖啡陆续在北京、上海等13个城市试营业;截止2018年5月，已完成门店布局525家，产品、流程和运营体系经过4个月的磨合，5月8日宣布正式营业。7月11日，瑞幸咖啡宣布完成A轮2亿美元融资。

2018年8月1日，瑞幸咖啡宣布进军轻食市场。12月12日，瑞幸咖啡宣布完成2亿美元B轮融资，估值已达22亿美元。12月25日，瑞幸咖啡上海新世界大丸百货店正式营业，宣告第2000家门店诞生。

2019年4月22日，瑞幸咖啡提交美国IPO申请，5月16日，确定IPO发行价，5月17日挂牌上市。

瑞幸咖啡以“创造一个源自中国的世界级咖啡品牌”为品牌使命，以“让每一个顾客轻松享受一杯喝得到、喝得值的好咖啡”为品牌愿景，充分利用大数据技术和移动互联网的新零售模式，与各领域顶级供应商深度合作，致力为客户提供高便利性，高品质，高性价比的产品。瑞幸咖啡的咖啡豆连续两年在IIAC国际咖啡品鉴大赛斩获金奖。2020年4月2日，，瑞幸咖啡因虚假交易额22亿，盘前暴跌85%。4月3日，中国证监会高度关注瑞幸咖啡财务造假事件，对该公司财务造假行为表示强烈的谴责。3瑞幸咖啡财务管理问题分析3.1公司基本面分析信用分析产品中提供基于不同类型的预测违约率(PD)

模型，包括基于基本面(财务指标)的违约率模型及基于公司市场价格变动的市场信号违约率模型。

其中，基于标普全球市场财智中提供的基本面违约模型显示，瑞幸咖啡从2017年至2019年一直处于隐含信用评分"ccc+”至“ccc-”的区间内。基本面违约面模型同时会对模型中使用的评分因子等相关信息进行展示。从2018年年报中可以看到，相较于同地区及同行业内的其他公司净利率的中位水平(3.45%)

，瑞幸咖啡的该指标值为-192.59%，暂无盈利能力。

该净利率指标在2019年第一季度有所缓解，由2018年年底的-192.59%缩窄至-156.07%，但仍旧对模型最终评分结果产生重大负面影响。此外，净利润/总负债也从2018年第四季度的-142.74%进一步恶化至-1

88.08%，加速了瑞幸咖啡的信用评分下降。尽管负的净利润水平对于在高速增长的企业是较普遍的财务表现，但是如果企业进一步扩大杠杆水平和负债规模,则有可能带来债务偿还现金流的困难以及债务偿还覆盖能力的下降。这种债务偿还能力的覆盖水平如果不能由企业进一步的.快速扩张进行弥补，则会对企业信用资质产生后续的影响。通过对瑞幸咖啡过去三年的(2017年至2019年)基本面违约模型的信用评分进行分析可以发现，由于受制于高企的杠杆水平和有限的债务偿还能力，PD违约率及相应的隐含信用评分一直维持在高位。3.2财务管理问题分析3.2.1筹资管理瑞幸咖啡在一定程度上为了能够扩大生产经营管理工作，需要展开相应的融资活动。通过对内源融资和外源融资的相关数据的对比分析，总结和分析瑞幸咖啡的融资工作开展状况如下:

通过相关财务数据，能够分析出瑞幸咖啡在近年来内源融资和外源融资的金额逐渐上涨，并且其上涨的趋势相对明显，在一定程度上作为企业融资工作的主要内容而存在。

横向对比分析，不难发现，瑞幸咖啡在2017年、2018年、2019年这三年间，内源融资从170163万元增长至166820.5万元，而外源融资则从2451527万元至6216989万元，其增长速度迅速增长率高，这些数据在一定程度上能够说明瑞幸咖啡通过融资获得了用于日常生产经营活动的大量资金。尤其是2017年度的融资资金更是呈现出了大幅度的增长。

纵向对比分析，瑞幸咖啡的内源融资所获得的融资数额远远的小于外源融资的融资数额，这也就意味着瑞幸咖啡的主要融资来源是来自于外源融资，这使得瑞幸咖啡在获得资金的同时也增加了公司的利息费用，导致了对瑞幸咖啡的经济造成了极大的负担，并且增大了瑞幸咖啡经营过程中产生风险的概率。瑞幸咖啡目前主要通过商业银行获得信贷支持，其次是通过非正规的融资机构进行借贷。这一做法在一定程度上尽管保持了瑞幸咖啡自身的资金链完整，但是也加大了其经营管理过程中的风险概率，毕竟非正规的金融机构在借贷机制、资金安全以及其他方面均存在一定的安全隐患。与此同时，对于瑞幸咖啡日常经营来说，无论是市场推广还是项目开发，均需要大量的资金作为支撑，因此一旦非正规点的金融机构在借贷的过程中出现问题，就会加大瑞幸咖啡经营的风险,对其长期可持续性发展将会产生不利的影响。

3.2.2投资管理 短期投资和长期投资现状分析：瑞幸咖啡在进行投资的过程中，采用短期投资和长期投资这两种方式来进行资金融资工作的开展，数据分析如下:

根据横向对比分析，瑞幸咖啡的长期投资在2017年-2019年从288827.4万元下降至263369.8万元，整体呈现下降的趋势。而短期投资从15882.2万元增加至35332.7万元，整体呈现上升趋势，这种与长期投资截然相反的一种发展形势。可以分析出瑞幸咖啡已经对之前的投资模式进行了改进，已经开始由收益较高的长期投资转向灵活性较大的短期投资。瑞幸咖啡虽然提升了整体的投资资金的回收速度，但是其能够获取的经济效益和融资金额也相对较少，不能够有利于保障资金链的完整性。

纵向对比分析，瑞幸咖啡投资活动的资金支出总额还是相对较高，而且投资活动所投入的资金也是在逐年增加，应用于投资方面的资金更是占据了瑞幸咖啡整体资金资源当中的很大一部分，影响了瑞幸咖啡内部资金资源的合理配置，对瑞幸咖啡的健康发展造成了负面的影响。3.2.3成本管理瑞幸咖啡在发展过程中没有很好的使用资金，其进行零售的方式，使用的是线上综合线下的办法进行，其在线下开设很多的实体店面，让公司能够扩展迅速，使得产品知名度得到进一步的提升，使得咖啡行业中较为昂贵的价格以及便利性较差的情况得到优化，而且，对于对应的诸多门店开设在较为繁华的地域，那么租金较为昂贵，这就使得资金受到较大的消耗，造成成本较高使得门店的利润较小甚至是无利润，最终使得资金出现短缺的情况。瑞幸开发在实际的经营过程中，很多的资金都使用在门店的扩展以及消费者的消费补贴方面，对于短缺的资金，瑞幸咖啡需要完成融资才能够使得资金得以周转，所以，公司目前资金断裂的风险非常大。较大的营销成本，瑞幸咖啡进行宣传其成本非常大。在实际的报表中能够得到，仅仅在2019年的二季度，广告的费用就超过了1.4亿元，其中占到整个成本比例为57.9%，即便之后在研究中发现，其公司将营销费用夸大，然而在其实际的发展过程中，给分众传媒方面的支付费用占到的比例非常大，这是事实。对于分众传媒而言，其有较多的电梯电视资源，其中瑞幸咖啡的目标消费者和其对应的对象吻合度较高，瑞幸咖啡即便在最初的时候完成了品牌形象的建立，之后品牌建立其好感，那么无法采用较大的花费进行进一步的宣传以及营销，不然其边际效益会使得其不断的递减，更严重的会导致负的出现，其中廉价的优势能够很好的吸引到顾客，但是大众传媒方面，其在价格上无法很好的解决问题。3.2.4应对措施瑞幸咖啡处于稳定发展的成长期，目前企业的首要任务是提升自身核心竞争力以及市场占有率，确保瑞幸咖啡的长期发展，进一步提升其发展速度。瑞幸咖啡应增加内源融资，减少外源融资，以降低公司的利息费用，减小自身经济负担，降低其在经营过程中产生风险的概率。此外，瑞幸咖啡应减少通过非正规的融资机构进行借贷，减少经营过程中的安全隐患。长期投资收益较高，而短期投资灵活性较大，瑞幸咖啡应合理分配两种投资支出的数量，提升经济效益和融资金额，保障资金链的完整性。其应用于投资获得的资金支出总额过高且逐年增加，公司应适当调整应用于投资方面的资金，完善对瑞幸咖啡内部资金资源的合理配置，从而实现长远的健康发展。瑞幸咖啡应优化资金使用效率。瑞幸咖啡的门店设立成本高，应尽量避免过于繁华地带，避开高额租金，同时完善经营模式，从门店经营中赚取利润，融通资金，防止资金断裂。此外，瑞幸咖啡应尽量降低广告费用的投入，使用其他方式如减免，促销等方式维持品牌好感，而不应一味地依赖高价钱营销。应发挥其廉价优势吸引客户，在降低营销成本的同时，提升产品信赖度和经营利润。3.3瑞幸咖啡舞弊手段分析3.3.1虚增销售收入瑞幸咖啡在进一步的发展过程中，依照自身的资本无法进一步实现较高速度的扩展，那么只能够通过提升投资者的信心，以此使得融资增加。所以，对于瑞幸咖啡而言，其将自身的盈利虚拟的增多，增加虚拟收入，最终使得自身的利润虚假的增加，诸如在实际的调查中能够得出，瑞幸咖啡在单点的时候经常性会出现数字的跳过，而且往往取餐的号码是没有连续性的，这就使得人们不能够采用其订单中的数值进行订单数量的推算，那么在其提出的报告之中还得出“运营店长群”实际的聊天记录，其明确了瑞幸是刻意采取跳号的方式进行的。而且，在浑水进行实际调查的过程中发现，其每件商品的单价不超过十元，然而对应的财务报表中，其单价为11.2元，这就能够得出，瑞幸商品进行销售，其只是市场商品的价格比例的46%，相比管理层而言，其减少了9%。3.3.2虚增费用成本按照实际的瑞幸咖啡的招股说明书中，还有其提供的财务报表之中，综合其浑水公司的实际调查，能够得出的是瑞幸咖啡至少扩大了150%的广告性费用，即便瑞幸进行营销过程中取得的效果非常好，其营销中邀请明星代言。按照实际的CTR市场中进行的研究，其点击通过率对应的能够进行飞行研究，最终得出，瑞幸咖啡对应的2019年中，三季度的重点广告商分众传媒支出资金为4600万元，其中只是占到整个财务报表中的广告费的12%，那么此比例相比前面两个季度而言是比较低的。然而对于2019年中，瑞幸的三季度财务报表能够得出，其广告的费用为3.82亿元。瑞幸门店的虚拟增加收入达到了3.97亿，虚拟增加的广告性费用是3.36亿，经过研究分析，其瑞幸将广告费进行变现之后转出再将这部分回填到公司的实际收入内。3.3.3关联交易氢动益维与神州优车和瑞幸咖啡发生关联方交易的情况方面，在2017年到2018年之间，氢动益维与神州优车及其子公司神州优车(福建)信息技术有限公司、神州闪贷(平潭)电子商务有限公司神州买卖车(平潭)电子商务有限公司有一定的业务方面的联系。在2018年，瑞幸咖啡的子公司，瑞幸咖啡(中国)有限公司和氢动益维进行了业务方面的往来，在2017年以及2018年两年中，其瑞幸咖啡和神州优车与氢动益维形成的关联交易额度分别是5850万元、54264万元，其中占比到氢动益维当期净资产对应的比例是55.62%、52.95%。按照《企业会计准则第36号——关联方披露》中第七、第八条能够得到，瑞幸咖啡和神州优车与氢动益维形成的交易是关联交易。氢动益维在2017年、2018年年度报告中多次表示公司无关联方交易事项，并在年度报告“主要客户情况”部分表示与瑞幸咖啡、神州优车并无关联方关系。4瑞幸咖啡内部控制和风险管理4.1存在的问题4.1.1目标设定不当瑞幸管理层告诉投资者，他们的目标是在瑞幸运营时间最长的城市，品牌积累更多忠实用户，使得用户愿意以更少的折扣购买瑞幸的产品。然而，实际收据显示出折扣水平与城市经营时间之间的相关性很小。

瑞幸的梦想目标“从咖啡开始，成为每个人日常生活的一部分”是不太可能实现的，因为它在非咖啡产品方面缺乏核心竞争力。它的客户对品牌也并不忠诚，充满了机会主义。现实也是如此，瑞幸的客户群正在根据咖啡的折扣水平决定是否喝瑞幸的咖啡。4.1.2信息披露违规

瑞幸自爆的一份C0O销售数据造假22亿的公告文件显示，公司首席运营官兼董事刘健先生以及下属几名员工确实从事了不当行为，如虚构交易等。虽然有很多人对此发出质疑，认为仅C0O一人并不能完成如此巨大的财务造假。

瑞幸自爆三季度跟四季度造假22亿，也就是说百分之七十到八十的财务数据以及利润基本都是假的。4.1.3高层蓄谋套现瑞幸的管理者已经通过股票质押兑现了其持有的49%的股票(或流通股总数的24%),令投资者面临追缴保证金导致股价暴跌的风险。瑞幸董事长陆正耀曾经通过收购宝沃，将1.37亿元人民币从神州优车UCAR(838006CH)转移给其关联方王百因。王百因、宝沃、神州优车将在未来一年内向北汽-福田汽车支付59.5亿元人民币。而现在王百因拥有一家新成立的位于瑞幸总部隔壁的咖啡机供应商，不难揣测此二人之后也会进行类似的关联交易。4.1.4财务不合规范瑞幸曾在自己的上市资料中披露公司缺乏足够的财务报告和会计人员，他们缺乏美国证券交易委员会报告要求与美国公认会计原则相适应的程序和财务报告政策，在应用证券交易委员会(SEC)规则和美国公认会计原则方面不具备必要的知识和经验。尽管瑞幸曾承诺会采取办法弥补这一重大缺陷，但至今此缺陷非但没有得到解决，反而带来了更严重的后果。4.2应对措施对设立的目标、做出的判断，企业应不断调查和反思，不应夸大目标，盲目判断,以至于做出不切实际的决策。

企业的会计和审计应该保持独立性、审慎性，履行反映正确信息的职责，而不是成为建立在利益关系上的造假帮凶。要强化公司内部审计监督。

由于瑞幸咖啡属于《就业法》中定义的“新兴成长型公司”，他们的独立注册会计师事务所还没有证明并报告瑞幸咖啡对财务报告的内部控制的有效性。因此，在日后，企业应当定期对内部控制系统做出评价,及时提高控制的有效性。

企业的董事、高管要严守道德底线,否则无论制度如何的完善，也无法拦住人心的诡谲。必须将合法合规和诚信贯彻到底。

外部的监管也及其重要。尽管法律制度在不断发展和完善，但类似瑞幸咖啡财务造假的事件则启示我们:监管部门和监管对象的博弈是永远存在的。法律和监管都应正确对待造假事件的发生，提高企业造假成本，防止类似事件的再度发生这才是解决问题的治本之策。第五章结论与建议5.1研究总结财务管理是企业内部管理中的重要部分，那么其对应的和企业的经营以及发展相关联，除了咖啡企业之外，其余的企业也需要不断的将财务管理方面的水平提升，使得财务管理制度能够严格执行，强化财务管理方面的执行力，以此能够进一步的保障企业可以实现激烈的市场竞争过程中的胜利。即便当前中国的企业在其内部的财务管理方面处于相对较为不错的发展性阶段，然而其中有很多的细节方面的不足之处。所以，对应的人员需要进一步的进行实践，在其过程中发现不足，进一步的采取对应的方式进行纠正。企业要能够进行资金的筹集，进一步的将资本结构进行调整，完成对外的投资以及内部的长期性生产以及经营。瑞幸咖啡出现资金筹集困难重点是由于三方面的因素。首先其没有针对中小企业发展形成一定的担保机制。其次，其对于中小企业对应的银行组织体系较为缺乏。最后，对于中小企业而言，其没有足够的直接性融资渠道以及对应的投资性风险基金，对于中小企业，重点是民营企业中的中小规模企业而言，其不可能类似于BoT项目融资，也不可以完成债券的发行，也不可能和国企一样的进行上市，完成股票的发行。在投资方面不具备科学性，实际的能力不强。当前的市场竞争激烈化不断的加剧，对于很多的中小企业而言，其本身竞争能力需要提升，那么其就主动进行项目的投资，使得新产品不断的增加其开发的速度，使得设备不断的更新，技术进一步的升级。然而，在管理人才方面却是较为缺乏，不具备较强的财务管理水平，而且对于较为先进的管理技术以及方法不能很好的应用，对于投资方面的分析以及市场理论方面无法实现进一步的科学性，以此使得投资具有较大的事务性，瑞幸咖啡对于投资方面有较大的不足之处，首先需要进行短期目标的追求，其次，对于中小企业的投资而言，资金缺乏严重。基于本身不具备较大的规模，因此对应的贷款投资方面占到的比例相比大企业而言是多很多的，对应的风险也非常大，因此其需要以最短时间进行投资的回收，而且非常少的考虑本身规模的扩大，最后，投资不具备较强的方向性，投资整体无法很好的把握。财务的内部组织有较强不充分部分。对于瑞幸咖啡财务而言，其组织管理方面的发展有一类整合的想法，因此在管理技术方面进一步的进行整合，信息、管理以及技术方面进行整合的方面也较为显著。首先，会计机构方面的设置不够标准，没有确定的分工责任。其次，会计管理制度方面不是非常全面。最后，会计人员有较大的流动性，而且操作不标准，素质较低需要进一步的提升，使得财务管理工作无法得到重视，没有非常高素质的人员进行管理，这就使得中小企业的财务核心无法很好地得到发挥。企业重点需要培养科研技术人员，但是对于管理人员方面的培养不够重视，针对会计人员而言，其培养投入力度不大，那么对于会计人员而言，只是权利的进行对应事务的处理，但是对于管理方面无法有足够的时间以及精力进行钻研，针对财务管理方面没有足够的精力，因此无法很好地参照会计核算以及财务管理之间的联系。监控以及会计核算不是非常充分，因此瑞幸咖啡的会计管理在制度方面有较大的不足之处，会计的核算方面标准性较差，即便很多由会计管理制度，然而对于经营权以及所有权方面具备较强的统一性，企业的领导人员集权性非常强，使得会计管理出现越权的情况，没有很好地划分职责，那么会计执行方面随意性比较强。通过对瑞幸咖啡公司财务管理方面的分析和探讨，发掘出了我国许多企业在财务管理方面普遍存在的问题，今后这也将是企业应重点解决的问题。5.2研究建议针对本文所研究的瑞幸咖啡财务管理问题，对企业提出以下建议：首先，确定财务管理在公司中的重要程度针对公司而言，需要明确各自的潜力得到充分的发挥、使得风险能够很好的地域、能够健康的发展，使得竞争力得到提升，进一步的强化财务管理方面，需要在内部财务管理制度的建立的时候，进一步的完善对应的会计法规以及会计标准，综合公司实际状况，对应的指导以及约束条件下，完善对应的会计核算需要，形成内部的会计标准。对应的公司内部会计制度而言，需要确定对应的公司会计以及对应的政策为基础，完善会计的监督以及核算方式方法，进一步的实现公司的会计实践，以此确保会计的运行较为标准，在此基础上建立公司内部的会计制度，其具备较为明确的程序方式，明确较为清晰的条理性，具备较强的转移性，并且在操作上相对较为便利等，使得日常性的会计工作能够得到进一步的强化，使得经济效益得到提升。其次，强化资金方面的管理对于资金进行预算方面的管理，对于资金实现预算管理而言，按照资金预算收入以及资金的预算支出而言，对应的资金预算收入方面较为重要的是公司按照经营活动实现资金的净增加额，采用对应的编制公司实现年度公司的资金预算计算，以此确保公司年度资金的进一步的运作，使得资金能够得到进一步的控制，使得融资成本方面得到控制，使得贷款不会出现较大的盲目性，而且存款的不合理性得到很好的控制。资金的管理方面的风险。对于资金风险而言，其重点包含的有使用、在途方面的风险，其中资金的使用风险重点是能够实现可控性，重点体现是公司在投资方面的风险，所以针对此种风险而言，需要强化先导控制的作用。资金日常方面的管理，重点表示资金在实际使用进程中实现报表管理、审批管理以及跟踪管理，全面性了解日常报表，采用专项检查的方式进行资金的预算执行，实现对应的深层次的问题，重点是对于应收账款以及预付账款等，形成的往来性账目需要逐笔进行对应的管理跟踪。三.集中核算与控制首先，对于公司实现财务管理而言，其最为基本的为，财务集中进行核算并且进行进一步的控制形成对应的解决方式，注重网络方面的应用，针对财务进行合理性规划，对应的集中性核算中形成标准的内容、策略、流程、框架等，以此实现公司的财务信息的集中管理、共享以及传递，最终能够使得信息较为准确、完整，具备较强的有效性以及真实性，以此能够使得各个部门之间的财务制度可以集中性的监控。其次，对于财务进行集中性控制以及核算，其进行方案设计重点是综合个性化特点进行问题的设定。对于各个公司实现其控制点、控制指标以及组织机构还有业务流程有较大的不同之处，所以，要进一步的使得企业具备较强的个性化特点，以此进一步的将信息放入财务会计平台之中，使得数据能够得到保存。此类特点包含的有，控制标准的个性化、控制点的个性化，强化财务业务的一体化，实现组织结构的个性化，业务的流程标准化，集权以及分权对应的“控制”权度配置等等。对于公司当前的控制方式以及业务流程还有管理模式和经营环境出现改变的情况下，不进行软件的修改，实现对应设置的个性化，实现资源的重新配置，最终完成实时控制。最后，对于公司内部的制度要实现进一步的控制。对于内部控制制度而言，其对应的公司不同的工作人员和对应的职能部门，实现经济业务的处理过程中，相互之间实现联系以及制约属于一类管理制度，使得内部的控制制度标准化，最终能够确保财产的安全性以及完整性，使得公司的业务能够顺利开展，避免出现舞弊行为，能够及时发现错误并进行纠正，以此能够确保会计资料具备较强的真实性以及有效性，公司实际的内部会计制度的设计过程中，需要综合公司内部的实际控制制度，能够把内部控制制度进一步的综合，使得会计制度能够和其余公司的管理制度能够进一步的融汇贯通。公司内部控制制度主要需要做到三点:首先要确定公司内部行政领导和各职能部门拥有的职权和应承担的责任，以及据以确定的他们在处理经济业务时所处的地位和作用;其次要明确每一项经济业务的处理程序和手续;第三，要明确处理每一项经济业务的人员之间