杠杆效应和资本结构课件

也杆救发与资碎结拘杠杆原理经营杠杆财务杠杆三资本成本个别资本成本2平均资本成本吕》资本结构决1M理论财务困境也杆救发与资碎结拘1第一节台折」杠杆分析的基本假设③经营杆与经营风险财务杜杆与财务风险公司总风险与总杜杆第一节台折」2‖杆台祈的基嶂假设【例】假设天地公司某产品销售单价为50元,单位变动成本为25元,固定成本总额为100000元,分别计算在不同销售水平下的EB|T.EBIT=pQ-bQ-a销售量销售单价变动成本固定成本EBIT5000250001250001000002500010000500002500010000150000200001000005000001000040000(1)公司仅销售一种产品,且价格不变。有什么变化(2)经营成本中的单位变动成本和固定成本总额在相关范围内保持不变。规律?‖杆台祈的基嶂假设3经苦杠杆与经营风险经营杠杆息税前收益变动率相当于销售量变动率的倍数QebitDOL=△EBEB/7固定成本△Q/Q销售量销售单价变动成本固定成杰EBITDOL500025000125000100002500051000030000000017000200001000050000010000400000经苦杠杆与经营风险4营杜杆的计算EBIt=p-bgo-a△EBI/EB/TDOL=sEBIT=Pg-bg-a△O/O△EB(-b)(Q4-Q)EBITEB/TDOL=(p-b)QEBIT+a△gg1-opQo-bQo-aEBlTQ销售量销售单价变动成木個定成入EBITDOL5000250000125000100000250005100005000002500010001500001.72000010000050000010000400001.3营杜杆的计算5杠杆效应和资本结构课件6杠杆效应和资本结构课件7杠杆效应和资本结构课件8杠杆效应和资本结构课件9杠杆效应和资本结构课件10杠杆效应和资本结构课件11杠杆效应和资本结构课件12杠杆效应和资本结构课件13杠杆效应和资本结构课件14杠杆效应和资本结构课件15杠杆效应和资本结构课件16杠杆效应和资本结构课件17杠杆效应和资本结构课件18杠杆效应和资本结构课件19杠杆效应和资本结构课件20杠杆效应和资本结构课件21杠杆效应和资本结构课件22杠杆效应和资本结构课件23杠杆效应和资本结构课件24杠杆效应和资本结构课件25杠杆效应和资本结构课件26杠杆效应和资本结构课件27杠杆效应和资本结构课件28杠杆效应和资本结构课件29杠杆效应和资本结构课件30杠杆效应和资本结构课件31杠杆效应和资本结构课件32杠杆效应和资本结构课件33杠杆效应和资本结构课件34杠杆效应和资本结构课件35杠杆效应和资本结构课件36杠杆效应和资本结构课件37杠杆效应和资本结构课件38杠杆效应和资本结构课件39杠杆效应和资本结构课件40杠杆效应和资本结构课件41杠杆效应和资本结构课件42杠杆效应和资本结构课件43杠杆效应和资本结构课件44杠杆效应和资本结构课件45杠杆效应和资本结构课件46杠杆效应和资本结构课件47杠杆效应和资本结构课件48杠杆效应和资本结构课件49也杆救发与资碎结拘杠杆原理经营杠杆财务杠杆三资本成本个别资本成本2平均资本成本吕》资本结构决1M理论财务困境也杆救发与资碎结拘50第一节台折」杠杆分析的基本假设③经营杆与经营风险财务杜杆与财务风险公司总风险与总杜杆第一节台折」51‖杆台祈的基嶂假设【例】假设天地公司某产品销售单价为50元,单位变动成本为25元,固定成本总额为100000元,分别计算在不同销售水平下的EB|T.EBIT=pQ-bQ-a销售量销售单价变动成本固定成本EBIT5000250001250001000002500010000500002500010000150000200001000005000001000040000(1)公司仅销售一种产品,且价格不变。有什么变化(2)经营成本中的单位变动成本和固定成本总额在相关范围内保持不变。规律?‖杆台祈的基嶂假设52经苦杠杆与经营风险经营杠杆息税前收益变动率相当于销售量变动率的倍数QebitDOL=△EBEB/7固定成本△Q/Q销售量销售单价变动成本固定成杰EBITDOL500025000125000100002500051000030000000017000200001000050000010000400000经苦杠杆与经营风险53营杜杆的计算EBIt=p-bgo-a△EBI/EB/TDOL=sEBIT=Pg-bg-a△O/O△EB(-b)(Q4-Q)EBITEB/TDOL=(p-b)QEBIT+a△gg1-opQo-bQo-aEBlTQ销售量销售单价变动成木個定成入EBITDOL5000250000125000100000250005100005000002500010001500001.72000010000050000010000400001.3营杜杆的计算54杠杆效应和资本结构课件55杠杆效应和资本结构课件56杠杆效应和资本结构课件57杠杆效应和资本结构课件58杠杆效应和资本结构课件59杠杆效应和资本结构课件60杠杆效应和资本结构课件61杠杆效应和资本结构课件62杠杆效应和资本结构课件63杠杆效应和资本结构课件64杠杆效应和资本结构课件65杠杆效应和资本结构课件66杠杆效应和资本结构课件67杠杆效应和资本结构课件68杠杆效应和资本结构课件69杠杆效应和资本结构课件70杠杆效应和资本结构课件71杠杆效应和资本结构课件72杠杆效应和资本结构课件73杠杆效应和资本结构课件74杠杆效应和资本结构课件75杠杆效应和资本结构课件76杠杆效应和资本结构课件77杠杆效应和资本结构课件78杠杆效应和资本结构课件79杠杆效应和资本结构课件80杠杆效应和资本结构课件81杠杆效应和资本结构课件82杠杆效应和资本结构课件83杠杆效应和资本结构课件84杠杆效应和资本结构课件85杠杆效应和资本结构课件86杠杆效应和资本结构课件87杠杆效应和资本结构课件88杠杆