化工行业：原油价格稳步回升需求恢复值得期待

原油价格稳步回升，需求恢复值得期待周度回顾：石油石化板块本周(12.19-12.23)下跌5.36%，截至本周最后交易日A32亿元；本周美元指数下跌0.5%至104.32，年内最后一次加息50bps较前几次指数波动较小。本周油价有所回升，截至12月23日，WTI与布伦特原别较上周+7.09%、+6.17%；两地价差下降，每桶价差由上周的4.75下降至4.36。年1月布油均价中枢85美元/桶，短期油价偏年全球需求维持在较高水平(略超疫情前)；3)供给：大型国际油企资本开支扩张谨)地缘政治：俄乌冲突边际影响钝化。全球原油供需逐步进入相对紧平衡，考虑 布局后疫情时代，多领域需求恢复进行时。近日国内面临着疫情迅速扩张压力，我们认为需要积极关注以下投资主线：1)随着原料成本中枢下行，下游需求整源盈利整体优异，关注兼具市场表现及投资建议94%，创业板指下跌3.69%,沪深300指数下跌3.19%提示数据来源：Wind，华福证券研究强于大市(维持评级)年内行业相对大盘走势康普顿国石化国石油油工程59%跌幅前五个股3.51%.82%.73%.58%分析师魏征宇诚信专业发现价值诚信专业发现价值1诚信专业发现价值2诚信专业发现价值2 诚信专业发现价值3诚信专业发现价值3图表1：市场各行业板块本周市场表现(%) 1 图表3：本周涨幅排名前十个股(%) 2 图表15：煤油国内价格趋势(元/吨) 8图表16：煤油国内产量变化趋势(万吨) 8 诚信专业发现价值1诚信专业发现价值11市场表现1.1行业板块本周市场表现化行业指数下跌5.36%，表现弱于大盘。本周上证综图表1：市场各行业板块本周市场表现(%)0%-1%-2%-3%-4%-5%-6%-7%电子电力设备及新能源钢铁建筑基础化工机械煤炭石油石化汽车医药综合国防军工有色金属建材房地产纺织服装通信电力及公用事业商贸零售交通运输非银行金融农林牧渔沪深300家电计算机轻工制造综合金融银行食品饮料传媒消费者服务中信石油石化板块子板块维度来看，本周(1219-1223)各子板块普遍下跌。石化板块(主要是民营大炼化)近期随着下游需求复苏，边际改善可期。200-20-30-40石油石化三级行业区间(日度、周度、月度、年度)变化石油开采Ⅲ(中信)炼油(中信)油品销售及仓储(中信)其他石化(中信)油田服务(中信)工程服务(中信)日涨跌幅周涨跌幅月涨跌幅诚信专业发现价值2诚信专业发现价值220%5%0%%%-5%20%5%0%%%-5%1.2行业个股本周市场表现本周(1219-1223)仅2个标的上涨：沈阳化工15.91%、康普顿9.3%。.29%、岳阳兴长-9.82%、茂化实华-9.73%、新凤鸣-8.58%、广汇能源-8.21%、海越能源03%、宝莫股份-7.72%、道森股份-7.48%、泰和新材-7.4%。贝贝肯能源昊华科技ST洲际石化油服齐翔腾达海油工程中国石油中国石化康普顿沈阳化工% 0% -5%-10%-15%-20%-25%国际实业东方盛虹岳阳兴长茂化实华新凤鸣广汇能源海越能源宝莫股份道森股份泰和新材1.3行业估值分析0诚信专业发现价值3诚信专业发现价值3PB十年区间分位数(%)00PB十年区间分位数(%)002/2322/12/23及碳中和新能源探索不断加码，未来的估值修复空间可期。 2/23 2/23 2/23 2/23 2/23 2/23 2/23 20/12/23 21/12/232行业数据跟踪2.1宏观数据跟踪元指数近期表现较为稳定。上放缓了加息幅度。1201151101051009590858020/1/120/4/120/7/120/10/121/1/121/4/121/7/121/10/122/1/122/4/122/7/122/10/1诚信专业发现价值4诚信专业发现价值4从美元强势维度变化来看，国际油价以美元计价处于实际购买力高位。我们采与诚信专业发现价值5诚信专业发现价值57272美元下降至-4.36美元。截至12月24日，环太平洋(胜利)、环太平洋(迪拜)原0002020-01-012020-04-012020-07-012020-10-012021-01-012021-04-012021-07-012021-10-012022-01-012022-04-012022-07-012022-10-01原油现货价：胜利原油现货价：迪拜OPEC：一揽子原油价格1401201008060402002020-01-012020-04-012020-07-012020-10-012021-01-012021-04-012021-07-012021-10-012022-01-012022-04-012022-07-012022-10-01诚信专业发现价值6诚信专业发现价值6 上海国际能源中心原油期货(INE)主力合约期货价格本周(1219-1223)上涨，但目前仍处于交易热度相对高位。0美国原油库存上周有所下降，但仍处于近五年历史低位，补库需求维持。截至PI诚信专业发现价值7诚信专业发现价值7，桶均成本为USD环比下降2.32%，按照目前12月价格布油价格表现及原油进口400200100080060040020002019-112019-122020-012020-022020-0322019-112019-122020-012020-022020-032020-042020-052020-062020-072020-082020-092020-102020-112020-122021-012021-022021-032021-042021-052021-062021-072021-082021-092021-102021-112021-122022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-11000040200沙特原油进口量重回第一，俄罗斯与沙特进口量不相伯仲。从海关总署月度数诚信专业发现价值8诚信专业发现价值82.2产业链价格指数及价差变化跟踪本周(1219-1223)市场主流产品价格来看，本周原油、石脑油价格有所上涨，价格小幅下跌。从价差维度来看，内下游恢复有望，特别是房地产恢复预期提升，在下游需求带动下，炼化航认证进度。图表15：煤油国内价格趋势(元/吨)12000100008000600040002000020/2/120/7/121/5/121/10/120/2/120/7/121/5/121/10/122/3/122/8/1图表16：煤油国内产量变化趋势(万吨)50045040035030025020050017/3/117/11/118/7/119/3/119/11/120/7/121/3/121/11/122/7/1乙烯-石脑油1000800600400200016/1/117/1/118/1/119/1/120/1/121/1/122/1/1丙烯-石脑油700600500400300200016/1/117/1/118/1/119/1/120/1/121/1/122/1/1诚信专业发现价值9诚信专业发现价值9丁二烯-石脑油30002500200015001000500016/1/117/1/118/1/119/1/120/1/121/1/122/1/1-500纯苯-石脑油800700600500400300200100016/1/117/1/118/1/119/1/120/1/121/1/122/1/1-100600500400300200016/1/117/1/118/1/119/1/120/1/121/1/122/1/1-100-200二甲苯-石脑油80070060050040030020000016/1/117/1/118/1/119/1/120/1/121/1/122/1/1聚酯产业链来看，本周(1219-1223)中上游PX、PTA价格上涨，醋酸、乙二诚信专业发现价值诚信专业发现价值PX-石脑油50004000300020001000016/1/117/1/118/1/119/1/120/1/121/1/122/1/1PTA-0.65*PX-0.03*醋酸200015001000500016/1/117/1/118/1/119/1/120/1/121/1/122/1/1-500乙二醇-1.95*甲醇300020001000016/1/117/1/118/1/119/1/120/1/121/1/122/1/1000000乙二醇-0.55*乙烯450040003500300025002000150010005000-50016/1/117/1/118/1/119/1/120/1/121/1/122/1/1醋酸-0.55*甲醇80007000600050004000300020001000016/1/117/1/118/1/119/1/120/1/121/1/122/1/1涤纶短纤-0.86*PTA-0.34*MEG2500200015001000500016/1/117/1/11816/1/117/1/118/1/119/1/120/1/121/1/1诚信专业发现价值诚信专业发现价值POY聚酯瓶片-0.86*PTA-0.34*MEG2500200015001000500016/1/117/1/118/1/119/1/120/1/121/1/122/1/1涤纶FDY-0.86*PTA-0.34*MEG250020001000500016/1/117/1/118/1/119/1/120/1/121/1/122/1/1涤纶POY-0.86*PTA-0.34*MEG020001000016/1/117/1/118/1/119/1/120/1/121/1/122/1/1涤纶DTY-0.86*PTA-0.34*MEG50004000300020001000016/1/417/1/418/1/419/1/420/1/421/1/422/1/4塑料产业链维度来看，本周(1219-1223)HDPE、乙烯法制PVC、电石法制HDPE烯60005000400030002000016/1/117/1/118/1/119/1/120/1/121/1/122/1/1LDPE乙烯70006000500040003000200001/1/161/1/171/1/181/1/191/1/201/1/211/1/22诚信专业发现价值诚信专业发现价值5000400030002000100001/1/161/1/171/1/181/1/191/1/201/1/211/1/22PS-1.01*苯乙烯700060005000400030002000100001/1/161/1/171/1/181/1/191/1/201/1/211/1/22聚丙烯PP-丙烯5000400030002000100001/1/161/1/171/1/181/1/191/1/201/1/211/1/22PVC(电石法)-1.45*电石4000300020001000016/1/117/1/118/1/119/1/120/1/121/1/122/1/1-2000PVC(乙烯法)-0.5*乙烯-0.55*液氯0000016/1/117/1/118/1/119/1/120/1/121/1/122/1/1ABS－0.19＊丁二烯-0.54*苯乙烯-0.26*丙烯腈0000016/1/117/1/118/1/119/1/120/1/121/1/122/1/1诚信专业发现价值诚信专业发现价值3行业动态3.1原油相关信息83.2天然气相关信息swwwndrcgovcnxwdtxwfbthtmlcodetate(来源：国家发改委)3.4我国生物航煤应用实现新突破httpschinanewscomcncj/12-20/9917904.shtml(来源：中新网)诚信专业发现价值诚信专业发现价值3.5美国开始为战略储备回购石油SPR)回购石httpsoilinencomhtmloil156.shtml(来源：国际石油网)系(EUETS)改革方案达成了协议，并进一步披露了碳关税法案相关细节，确定碳边1httpschinanewscomcngj2/12-19/9917210.shtml(来源：中新网)3.7欧盟委员会批准德国政府国有化能源巨头尤尼珀httpswwwchinanewscomcngj6400.shtml(来源：中新网)诚信专业发现价值诚信专业发现价值httpwwwsinopecnewscomcnxnewscontentcontent5127.(来源：中国石化新闻网)3.9欧盟各国就天然气价格上限达成协议日wscnworldchtm(信息来源：新华网)4公司公告乡增报告予以通过评审备案。由于有任何与其辞任有关的其他事项需要通知公司股东。东方盛虹(000301)12月22日发布公告：公司正在申请发行全球存虹科技股份有限公司及其控股股东江苏盛虹新材料集团有限公司按承参与本次发行。中国海油(600938)12月22日发布公告称，武小楠女士因已届退休代表司秘书。诚信专业发现价值诚信专业发现价值证券代码证券简称三季报披露日期营收 (22Q3，亿元)归母净利(22Q3，亿元)营收 (21Q3，亿元)归母净利(21Q3，亿元)营收同比(%)归母净利同比(%)300839.SZ博汇股份2022-10-2726.380.848.290.051431133603619.SH中曼石油2022-10-2822.163.7211.480.3992743600777.SH新潮能源2022-10-2967.4626.4433.535.02101426000159.SZ国际实业2022-10-257.442.986.690.60399600387.SHST海越2022-10-2990.590.7056.170.1861289603800.SH道森股份2022-10-2914.600.637.52(0.51)94225600256.SH广汇能源372.7984.02164.6927.60126204300135.SZ宝利国际2022-10-2814.150.0916.10(0.09)(12)197002986.SZ宇新股份2022-10-2847.323.3521.641.33119152600759.SHST洲际2022-10-3121.050.6417.80(1.81)135600938.SH中国海油2022-10-283111.451087.681738.55528.3779106002476.SZ宝莫股份2022-10-244.230.314.810.16(12)101000968.SZ蓝焰控股2022-10-2018.394.5913.942.303299000554.SZ泰山石油2022-10-2125.090.0820.050.042588000985.SZ大庆华科2022-10-2920.430.2215.390.133370000819.SZ岳阳兴长2022-10-2623.640.5012.840.318463601857.SH中国石油2022-10-2824554.011202.6618803.41751.223160600583.SH海油工程2022-10-31194.768.35119.485.496352001331.SZ胜通能源2022-10-2539.091.5033.711.0345601808.SH中海油服2022-10-28242.4620.63198.8214.532242600968.SH海油发展2022-10-25313.6118.41255.0013.422337300384.SZ三联虹普2022-10-287.641.756.131.4725600378.SH昊华科技2022-10-2963.937.5651.826.4023603353.SH和顺石油2022-10-2936.240.9027.460.83329600339.SH中油工程2022-10-28574.418.81522.358.138000059.SZ华锦股份2022-10-26355.375.13248.725.22437001316.SZ润贝航科2022-10-274.050.605.220.60(22)(1)600028.SH中国石化2022-10-2924533.22566.6020033.50598.9223(6)600871.SH石化油服2022-10-28509.552.76467.143.209(14)300876.SZ蒙泰高新2022-10-282.960.402.900.572(29)002206.SZ海利得2022-10-3142.142.8136.794.46(37)000096.SZ广聚能源2022-10-2915.810.6111.390.9839(38)002493.SZ荣盛石化2022-10-262251.1854.511293