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本文格式为Word版，下载可任意编辑——《中级财务管理》高频考点杠杆效应信仰来自于实力，实力来自于勤奋。路虽远，行者将至，下面是我为大家用心打定了中级财务管理学识点中的高频考点，梦想能扶助大家有所扶助。

：

一杠杆效应

二最优资本布局决策

：

本学识点属于中级《财务管理》科目第四章筹资管理第三讲筹资管理

：杠杆效应;最优资本布局决策

第三讲筹资管理

杠杆效应

总结

计算公式：用于计算不考虑优先股时

计算公式：用于计算考虑优先股时

杠杆系数

某公司2022年的净利润为750万元，所得税税率为25%。该公司全年固定性经营本金总额为1500万元，公司年初发行了一种5年期债券，数量为1万张，每张面值为1000元，发行价格为1100元，债券年利息为当年利息总额的10%，发行费用占发行价格的2%，计算确定的2022年的财务杠杆系数为2。

要求：根据上述资料计算如下指标：

12022年利润总额;

22022年利息总额;

32022年息税前利润总额;

42022年债券资本本金采用一般模式，计算结果留存两位小数;

52022年的经营杠杆系数。

6若2022年销售收入增加10%,2022年每股收益增长率为多少?

1利润总额=750/1-25%=1000万元

2EBIT/EBIT-I=DFL

EBIT/1000=2

EBIT=2000万元

I=2000-1000=1000万元

3息税前利润=EBIT=2000万元

4债券利息=1000×10%=100万元

票面利息率=100/1000=10%

债务资本本金=100×1-25%/[1100×1-2%]=6.9%

5经营杠杆系数=1500+2000/2000=1.75。

6总杆杆系数=2×1.75=3.5

每股收益增长率=3.5×10%=35%

最优资本布局决策

1.每股收益分析法

1根本观点

该种方法判断资本布局是否合理，是通过分析每股收益的变化来衡量。能提高每股收益的资本布局是合理的，反之那么不够合理。

2关键指标--每股收益的无区别点

每股收益的无区别点的含义:

每股收益的无区别点是指不同筹资方式下每股收益都相等时的息税前利润或业务量水平。

理解含义

使得某筹资方案的每股收益=另一种筹资方案的每股收益

的那一点EBIT或Q水平

3决策原那么

若预计的EBIT无区别点的EBIT选择财务杠杆效应较大的筹资方案

若预计的EBIT=无区别点的EBIT均可

若预计的EBIT无区别点的EBIT选择财务杠杆效应较小的筹资方案

4计

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