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文档简介

Outlook&TradingStrategyMay股市歐美資金行情進入尾聲歐美股市部份，因資金行情到了尾聲，故市場已經開始反應經濟數據，故未來一個月經濟數據將是市場最重要的風險因素。長期看好亞洲新興市場亞洲部份由於基金的熱錢湧入，故看多新興市場長期表現，尤其是中國和印度。其他新興市場要擔心本益比過高問題，EX：台灣本益比已經達到41倍之多，雖然最近無財報公布，但要擔心另一波的市場泡沫產生。債市信用卡呆帳問題影響美債表現銀行的信用卡呆帳不斷增加，再加上失業率的問題一直未能根治，在美國公債方面，未來是期望做多的。新興市場債比重將逐步減低目前，新興市場仍是市場上較期待的投資市場。但是通膨等問題也會隨著這批熱錢而暴發，各國政府不可能坐視不管。因此，在短期仍是做多，但比重會逐漸減少。匯市經濟數據好轉經濟數據好轉等現象為未來經濟前景帶來一線曙光，可望降低美元的避險需求。豬流感成為不確定風險因子H1N1新流感疫情可能成為經濟復甦之一大阻力，亦可能提升避險情緒並拉抬美元。歐巴馬振興方案歐巴馬端出的振興經濟方案中，有一百五十億美元投資綠能科技。歐巴馬亦將振興矽谷的生物科技等綠能、高科技產業，為下一波工業國家經濟成長指引一盞明燈。原物料Q2季報與失業率最大的隱憂還是在於失業率，不到第二季財報，就不能肯定景氣是否復甦，如果失業率破10%，進入大蕭條，原物料會再度重挫。GM出場機制GM破產對市場影響可能已經不大，因為市場大部份人已預期GM會破產，反而是保險業需要多加注意，如果保險公司AIG倒閉，投資人又會不信任金融市場，景氣又會再度跌入谷底。消費數據為景氣熱度的溫度計原油需求逐漸上升，未來每桶價格可能會破$60甚至到$70，就取決於經濟復甦的速度，所以消費指數需要好好觀查。房市消費力道與失業率歐美經濟數據持續好轉，消費者情緒也上升，但消費力道仍未見反彈，持續攀升的失業率是一大隱憂，若突破10%，恐出現非線性的走勢，勢必影響經濟復甦的腳步。澳洲財政赤字澳洲政府的2010年財政預算將導致高達576億澳元赤字，高額預算赤字及借款規模預計將對國債價格及澳元近期走勢帶來衝擊加上澳洲財政部與包含退休基金管理公司AMP等機構均對澳洲前景表不樂觀預期，而澳洲經濟數據並無具體改善，顯然澳洲房市可能有回擋的空間。房市日本公司破產數與失業率雖然日本經濟數據表現亮眼，然而破產公司數量上升，失業率高漲成為經濟復甦的隱憂，此外，先前日本三大銀行的巨額虧損亦使其放貸更行謹慎，四月放貸已趨緩，對房地產市場的衝擊值得觀察。中國

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