财务管理-1总论课件

财务管理第一章财务管理概述财务管理主要解决企业的什么问题？财务

副总经理生产

副总经理营销副

总经理总经理董事会股东会财务部经理

资本运作

投资管理筹资管理

现金管理信用管理

股利决策

会计部经理

信息处理财务会计成本会计管理会计在企业的经营活动中，财务管理人员必须回答三个方面的问题：第一，应实施何种投资项目；第二，如何为投资项目筹集资金；第三，如何管理企业日常的营运资金。以上三个方面的问题构成了企业财务管理的基本内容。资金财务活动的基本要素

财务管理的核心内容财务管理与会计的区别区别：财务管理侧重分析与决策会计侧重计量与报告联系：会计信息是财务管理的基础财务管理工作一边联系着金融市场，一边联系着实物资产的投资。金融市场筹资投资实物资产市场实物资产其他生产要素进行生产活动创造出现金收益财务管理财务与其他相关学科的关系财务与工商管理的关系管理系统的一个分支是一种价值，管理处理好与其他管理的关系应摆正财务管理的地位企业目前需要高级财务管理人才财务与金融的关系财务与金融的内容交叉理财离不开金融市场一、财务管理的概念财务与财务管理财务：企业生产经营过程中的资金运动及其所体现的经济关系企业财务：是指企业再生产过程中的资金运动，它体现着企业和各方面的经济关系。财务活动

涉及企业资金的活动财务关系

企业和各方面的经济关系财务活动：

财务活动是指企业再生产过程中的资金运动，即筹集、运用和分配资金的活动。

财务活动负债所有者权益流动资产长期投资固定资产无形资产分配资金筹集货币资金购建厂房设备生产销售收入与再分配循环周转筹资活动投资活动经营活动购材料雇人工分配活动资金运动过程财务管理是指基于企业再生产过程中客观存在的财务活动和财务关系而产生的，它是利用价值形式对企业再生产过程进行的管理，是组织财务活动、处理财务关系的一项综合性管理工作。财务管理的定义二、财务活动筹资活动投资活动资金营运活动资金回收及分配活动1.筹资活动——资金来源自有资金：吸收直接投资、发行股票、内部留存收益

债务资金：银行借款、发行债券、应付款项筹资活动:包括向谁、什么时候、筹集多少资金。资产=负债+所有者权益资金=负债资金或借入资金+权益资金或自有资金

3.经营活动生产销售采购支出收入4.资金回收及其分配活动利润分配要按照法定的程序：依法纳税弥补亏损提取公积金、公益金向投资者分配利润财务关系是指企业在组织资金运动过程中与有关各方所发生的经济利益关系。三、财务关系企业所有者债权、债务人内部单位及个人税务行政部门被投资单位财务关系

内容实质

企业与投资者经营权与所有权的关系企业与受资者投资与受资的关系企业与债权人债务与债权的关系企业与债务人债权与债务的关系企业与往来客户合同义务关系企业与税务机关强制性与无偿性分配关系企业内部各单位之间内部各单位之间的利益关系企业与职工之间劳动成果的分配关系四、财务管理的特点价值管理货币计量财务决策与控制财务决策：经济性控制程序：控制标准、过程控制、差异揭示及处理综合性管理利用财务指标进行管理五、财务管理的职能预测职能计划职能决策职能控制职能toplantolead(commandanddecision)tocontrolThefivemanagementfunctions:planning,organizing,commanding,coordinating,andcontrolling.——HenriFayol财务管理的十项基本原则

Thetenbasisprinciplesinfinancialmanagement货币的时间价值—今天的一元钱比未来的一元钱更值钱风险收益的权衡—对额外风险要有额外补偿价值的衡量—衡量价值的尺度是现金流而不是会计利润增量现金流—对新项目带来收益的估价要考虑现金流的增量在竞争市场上没有利润特别高的项目有效资本市场—市场是灵敏的，价格是合理的代理问题—经营者和管理者的利益不一致纳税的影响—例如：降低投资调节税可刺激投资。风险的不同类别—有些风险可以分化消除,有些则否关于道德行为—在金融业中处处存在着道德困惑二、财务目标及其作用和特征1、财务目标目标是系统所希望实现的结果。财务目标应与企业目标相一致。生存——保持负债比例和良好的偿债能力发展——及时有效、最低成本地筹集到资金获利——充分有效地利用资金2、财务目标的作用导向作用、激励作用、凝聚作用、考核作用3、财务目标的特征相对稳定性；可操作性；层次性三、影响企业选择

财务管理目标的因素内部因素外部因素投资项目法律环境资本结构股利政策金融环境经济环境报酬风险（1）追逐利润最大化的原因

①符合人类生产经营活动的目的，即最大限度地创造剩余产品；②资本的使用权最终属于获利最多的企业；③只有获利，才能使整个社会财富实现最大化。1、利润最大化（2）利润最大化的优点1.剩余产品的多少可以用利润指标来衡量；2.自由竞争的资本市场中资本的使用权最终属于获利最多的企业；3.只有每个企业都最大限度获利，整个社会的财富才能实现最大化。※利润是绝对数，不便于不同时期不同企业之间的比较※没有考虑资金的时间价值，也没有考虑风险因素※企业财务决策带有短期行为的倾向（3）利润最大的缺陷2、资本利润率或每股盈余最大化

每股利润(EPS)=利润额/普通股股数(股份制企业)资本利润率=利润额/资本额（非股份制企业）（1）每股利润（2）每股利润率最大化的优缺点合理性：

反映了企业实现的利润与投入的资本或股本数之间的关系，可以说明企业的盈利水平。能将不同规模的企业或同一企业不同期间进行对比,可以揭示出盈利水平的差异。不足之处：

没有考虑资金的时间价值没有考虑风险因素3、企业价值最大化或股东财富最大化（1）企业价值的确定

企业价值是指公司全部资产的市场价值，即股票与负债市场价值之和。它是以一定期间属于投资者的现金流量，按照资本成本或投资机会成本贴现后的现值表示的。V企业价值；NCFt预计每期的报酬,以现金流量表示；i贴现率。（2）以企业价值最大化作为财务管理目标的优点合理性：考虑了资金的时间价值和投资的风险价值反映了对企业资产的保值、增值的要求有利于克服管理上的片面性和短期行为有利于社会资源的合理配置以及实现社会效益最大化五、财务管理目标的协调（一）所有者与经营者的矛盾与协调矛盾：经营者在希望提高企业价值的同时，能更多的增加享受成本；而所有者和股东则希望以较小的享受成本支出带来更高的企业价值或股东财富。协调措施：解聘；接收；激励;期权（二）所有者与债权人的矛盾与协调矛盾：所有者可能未经债权人的同意，要求经营者投资于比债权人预计风险更高的项目；要求经营者发行或举借新债，致使旧债券或老债的价值降低。协调措施：限制性借款；收回借款或不再借款（债权人很被动）第三节企业组织与财务管理环境一、企业组织形式独资企业合伙企业公司企业1、独资企业

Soleproprietorship企业特征：独资企业是个人所有；业主对企业的资产拥有所有权，同时对债务负有个人无限连带责任，业主自负盈亏；业主在经营管理上有很大的自由，决策快、效率高，利润归业主所有。特点：简单易建，设立成本低受政府限制少寿命有限，规模有限独资企业是一种不具有法定组织构架的组织形式2、合伙企业

Partnership企业特征：合伙企业是由两人以上共同出资组成，合伙人是一种共同经营的关系。业主对企业的资产拥有所有权，对债务也负有无限连带责任，业主自负盈亏，即共享受权益、承担义务。有两种类型：无限合伙(Generalpartnership)合伙人共同出资，共享利润和损失，每个合伙人都负无限责任有限合伙(Limitedpartnership)至少有一个合伙人负无限责任，其他合伙人负有限责任。有限责任合伙人不参与企业的管理2、合伙企业

Partnership特点：组建容易，成本不高寿命有限，规模有限按合伙契约规定分配利润或承担损失合伙企业也是一种不具有法定组织构架的组织形式3、公司企业

Corporation公司是企业形态中一种高层次的组织形式，它由股东集资创建，具有独立的法人资格。企业是依照法定程序设立的以营利为目的的企业法人组织3、公司企业

Corporation必须是以营利为目的的经济实体（经济上的特征）必须是法人公司必须依法成立（合法性）公司拥有独立的财产（存在的基础和前提）公司必须有自己的名称、组织机构或场所（组织特征）公司必须独立承担责任公司是以股东投资行为为基础而设立的集合体性质的经济组织公司是依法设立的营利性组织。3、公司企业

Corporation公司属于股份制企业的组织形式，根据我国法律规定，我国股份制企业主要有两种形式，如下图所示：有限责任公司公司股份有限公司

全部注册资本由等额的股份构成，并通过发行股票筹集资本。

全部注册资本由股东所认缴的出资额构成，但不发行股票。二、财务管理环境经济环境法律环境金融环境（一）经济环境经济（生产力）发展水平、经济管理体制和政府推行的经济政策企业组织形式企业筹资渠道经济国际化程度资本、证券市场的发达程度财务信息使用者的复杂性（二）法律环境1、