资产评估实务二2018-全-04练习题pgswe

（第一部分）1、为了保持理想的资本结构，使平均资本成本最低的股利分配政策是 ）2、下列关于股权自由现金流量与净利润的说法中，不正确的是 ）3、下列关于企业自由现金流量的计算中，不正确的是 ）B、企业自由现金流量＝股权自由现金流量＋税后利息支出＋偿还本金－新借付息4、对银行、保险公司、公司等金融企业进行评估时，一般优先选择 ）C、自由现金流量折现模型5、下列关于经济利润的计算中，不正确的是 ） 7、收益模型在运用时，应当依据的原则是 D8、下列不属于权益资本的收益指标的是 ）AB9、对企业收益期的确定，应首先考虑的因素是 ）A、对企业收益期的影10、收益预测中预测期和永续期划分的理论基础是 ）11、下列收益率中，可以作为企业价值评估折现率中的无风险利率的是 ）12、已知被评估企业的β系数为1.2，市场期望率为11.5%，无风险率为4%，企业所在业特定风险系数为1.1，则被评估企业的风险率为 ）A、D、评估时社会无风险率为4%，社会平均投资率为8%，该企业的风险与社会平均风险的比值为1.2，该企业的所得税税率为33%，采用平均资本成本模型计算的折现率应为（ D、14、某企业预计的资本结构中，资本为30%，税前资本成本为8%。目前市场上的无险率为5%，市场上所有的平均风险收益率为6%，公司的β系数为0.8，所得税税率为25%，则平均资本成本为（）。D、15、甲公司面值为100元的优先股，预计年股息率为5%，筹资费率为价的2%，优先股权资本成本为5%。则甲公司的价格为 ）A、100B、98.04元C、96.04元D、102.041、在评估实践中，下列属于收益法评估模型的有 ）2、下列关于资本的特点的说法中，正确的有 ）3、下列属于股权自由现金流量折现模型的应用条件的有 ）4、利用经济利润折现模型评估企业价值时，应该满足 ）5、下列属于运用收益法进行企业价值评估程序的有 ）6、下列属于企业未来收益预测的假设条件的有 ） 1为了保持理想的资本结构，使平均资本成本最低。（参见59页） 到人为的操作或干扰。（参见65页） 68） 现模型会使评估工作过程冗长而低效。（参见81页） 稳定增长阶段，则可以将经济利润折现模型的基本公式演化为三阶段模型。（参见79页）【答疑编 7【答案解析】收益法中，收益口径要与折现率口径相匹配。（参见67页 由现金流量、经济利润则属于全投资资本的收益指标。（参见83页） 业所在行业现状与发展前景等因素。（参见88页） 【答案解析】收益预测中预测期和永续期划分的理论基础是竞争均衡理论。（参见90页 债券利率确定。（参见95页） 【答案解析】折现率106 【答案解析】税后资本成本＝8%×（1－25%）＝6%，股权资本成本＝5%＋0.8×6%＝9.8%，加权平均资本成本＝30%×6%＋70%×9.8%＝8.66%。（参见106页） 【答案解析】5%＝100×5%/[P×（1－2%）]，甲公司价格＝102.04（元）。（参见页 1流量折现模型以及经济利润（经济增加值）折现模型等多种常用的评估模型。（参见58页） 【答案解析】资本是与权益资本不同的资本筹集方式。与后者相比，资本的特点表现为：见64页） 自由现金流量做出预测；二是能够合理量化股权自由现金流量预测值的风险。（参见67页） 三是能够对企业未来经济利润的风险进行合理量化。（参见75页） 【答案解析】（1（2分析（3）（）（）6）测（7（8选择可比象和将评估企与可比象进行较市场法应的操作骤。（见82页） 响；二是不可抗拒的自然或其他无法预期的突发事件，企业收益的相关因素考虑；三是企业经营管理者的某些个人行为也不在预测企业收益时考虑。