2023年新版高级财务管理题库

一、单项选择题1、下列选项中哪个不属于现有财务管理研究起点的重要观点（）（A）财务本质起点论（B）假设起点论（C）本金起点论（D）公司价值论2、赚钱和钞票流会连续快速增长，对新项目进行投资的需求会减小的公司周期是（）（A）初创期（B）成长期（C）成熟期（D）衰退期3、我国新公司法规定，股东大会做出修改章程、增长或减少注册资本决议等，必须经出席会议的股东所持表决权的（）以上通过（A）l/2（B）l/3（C）2/3（D）3/44、公司集团的组建方式不涉及以下哪种（）o（A）纵向并购（B）混合并购（C）多元化战略（D）横向并购TOC\o"1-5"\h\z5、上下级关系明确，内部结构简朴，统一领导和指挥符合下列哪种组织结构（）（A）直线制（B）直线职能制（C）股权制（D）事业部制6、修正的经济增长值可以用以下那个表达（）（A）EVA（B）REVA（C）MVA（D）RMVA7、多元化经营的条件不涉及（）（A）资金（B）技术（C）人才（D）管理8、为了满足成长型、科技型公司的上市，我国于2023年10月正式推出是（）（A）主板（B）中小板（C）创业板（D）国际板9、20世纪90年代，为解决外汇短缺和外汇管制等问题，一些公司开始在海3、某百货公司2023年的息税前净收益为5.32亿元，资本性支出为3.1亿元,折旧为2.07亿元，销售收入为72.30亿元，营运资本占销售收入的比重为20%,所得税税率为40%,债券利率为7.5%。预期此后5年内将以8%的速度高速增长。B值为1.25,税前债务成本为9.5%,负债比率为50%o5年后公司进入稳定增长期，稳定增长阶段的增长率为5%。B值为1。税前债务成本为8.5%,负债比率为25%,资本性支出和折旧互相抵消。市场平均风险报酬率为5%。计算公司的价值。参考答案一、单项选择题题号12345678910答案DCCBABCCAD题号11121314151617181920答案题号12345678910答案BCBDDACAAD题号11121314151617181920答案题号12345678910答案BCABCBCCAD题号11121314151617181920答案二、多项选择题题号12345678910答案ABCABCDABDABCABCDEADEABCDACDABCDEABCD题号12345678910答案ACDEABCDEACDEABCDBCADEABCDBCDEABCABE题号12345678910答案ABCABCEABDEABCDABCDABCDABCDABABCABCD三、名词解释1、连续经营假设连续经营假设是指理财的主体是连续存在并且可以执行其预计的经济活动。2、逆向选择信息不对称的情况下，信息优势方的行为人也许会故意隐藏信息，以求在交易中获得最大的收益，而信息劣势方则也许受损。3、股权自由钞票流量股权自由钞票流量是公司向债权人支付利息、偿还本金、向国家纳税、向优先股股东支付股利，以及满足其自身发展需要后的剩余钞票流量。4、并购一家公司以钞票、证券或其他形式购买取得其他公司的产权，使其他公司丧失法人资格或改变法人实体，并取得对这些公司决策控制权的经济行为。5、换股比例换股比例是指为换取1股目的公司的股份而需付出的并购方公司的股份数量。6、要约收购.指收购人按照同等价格和批准比例相同要约条件向上市公司股东公开发出收购其持有的公司股份的行为，与协议收购相比，要约收购是对非特定对象进行公开收购的一种方式。7、逆向选择信息不对称的情况下，信息优势方的行为人也许会故意隐藏信息，以求在交易中获得最大的收益，而信息劣势方则也许受损。8、道德风险在双方信息不对称的情况下，人们享有自己行为的收益，而将成本转嫁给别人，从而导致别人损失的也许性。9、杠杆并购以目的公司的资产作为抵押，向银行或投资者融资借款来对目的公司进行收购，收购成功后再以目的公司的收益或是出售其资产来偿本付息。10、并购支付对价并购方公司为完毕收购目的公司所付出的代价，即支付的钞票或钞票等价物的金额或者并购日并购方公司为取得对其他公司净资产的控制权而放弃的其他有关资产项目或有价证券的公允价值11、协议收购.是指投资者在证券交易所集中交易系统之外与被收购公司的股东就股票的交易价格、数量等方面进行私下协商，购买被收购公司的股票，以期获得或巩固对被投资公司的控制权12、控制权价值将目的公司的部分中间产品交友并购公司生产，从而增长并购公司的利润。13、资产剥离母公司把一部分资产出售给其他公司，并丧失对这部分资产的所有权和控制权，资产剥离并不能形成有股权联系的两家公司。14、规模不经济当生产规模扩大到一定限度时，继续扩大生产规模会出现收益递减的情况。15、公司集团财务管理体制财务管理体制是指公司解决财务活动中的组织框架和管理机制，重要涉及组织框架的安排，财务管理权限的划分和财务管理机构的设立等内容。四、简答题1、简述公司价值最大化作为财务管理目的相对于利润最大化的优点？（1）公司价值最大化目的科学地考虑了取得报酬的时间，并用时间价值的原理进行了计量。（2）公司价值最大化能克服公司在追求利润上的短期行为。（3）公司最大化目的对的权衡报酬增长与风险增长的得与失。2、简述并购的动因？（1）获得规模经济优势（2）减少交易费用（3）多元化经营战略3、要约收购和协议收购的区别？（1）有明确的交易对象（2）交易程序相对简朴，交易成本较低4、（1）EVA指标从股东角度重新定义了公司的利润，考虑了公司投入所有资本的成本（2）设计着眼于公司的长期发展，而不是和利润同样仅仅是一种短视指标（3）提供了一个单一协调的目的，使决策都模式化，可以监测5、（1）减少债权人的部分风险，增大筹资数额（2）复核规模经济，节约成本（3）有助于集团掌握各子公司的筹资情况，便于预算编制6、（1）迅速果断的决策（2）公司信息纵向能充足沟通（3）管理者具有权威性，易于指挥五、计算题1、子公司甲：净资产收益率（ROE）二公司净利润/净资产60/300=20%总资产报酬率（税后）二净利润/平均资产总额=60/1000=6%税后净营业利润=150X（1-25%）=112.5投入资本报酬率=112.5/1000=11.25%EVA经济增长值二112.5-1000X6.5%=47.5子公司乙：净资产收益率（ROE）二公司净利润/净资产75/800=9.38%总资产报酬率（税后）二净利润/平均资产总额=75/1000=7.5%税后净营业利润二120义（1-25%）=90投入资本报酬率=90/1000=9%EVA经济增长值=90-1000义6.5%=252、表12T项目2008年2009年2010年2011年销售收入12000132001452015972经营成本（不含折旧与利息）5100561061716788.1折旧600660726798.6利息费用120120120120税前利润6180681075038265.3所得税费用15451702.51875.752066.325税后利润46355107.55627.256198.975息前税后利润47555227.55747.256318.975资本性支出8008809681064.8营运资本2400264029043194.4营运资本增加额240264290.4公司自由现金流量（PCF玲4767.55241.255762.375单位：万元海星公司自由现金流・计算表海星公司的价值为:4767.5,5241.25,5762.375,5762.375v1-1+12%十（1+12%"十（1+12%）3十—10%"（1+12%）3=53551.98（万元）3、1、第一步，计算公司高速成长期的钞票流。FCF2023=5.32*（1+8%）8（1-40%）+2.07*（1+8%）-3.10*（1+8%）-72.3*8%*20%=1.18（亿元）同理。计算2023-2023FCFFCF2023=l.26（亿元）;FCF2023=l.36（亿元）；FCF2023=l.47（亿元）;FCF2023=l.58（亿元）第二步，估计公司高速成长期的资本加权平均成本（WACC）高速成长阶段的股权资本成本=7.5%+L25*5%=13.75%高速成长阶段的WACC=13.75%*50%+9.5%（1-40%）*50%=9.725%第三步，计算高速成长阶段公司自由钞票流量的现值高速成长阶段公司自由钞票流量的现值二第一步计算FCF以9.725&资金成本折现=5.15（亿元）第四步，估计第6年的工资自由钞票流量。FCF2023M.69*(1+5%)-72.30*(1+8%)隈5%*20%=3・86(亿元)第五步，计算公司稳定增长期的WACC稳定增长期的股权资本成本=7.5%+1*5%=12.5%稳定增长期的WACC=12.5%*75%+8.5*(-40%)*25%=10.65%第六步，计算稳定增长期公司自由钞票流量现值。稳定增长期阶段公司自由钞票流量的现值二42.96(亿元)第七步，计算公司的价值V=5.15+42.96=48.n(亿元)TOC\o"1-5"\h\z外发行。以下不属于海外发行的股票是（）（A）B股（B）N股（C）H股（D）L股10、不属于代理冲突的是（）（A）股东-管理者代理冲突（B）大股东-小股东代理冲突（C）股东-债权人代理冲突（D）股东-员工代理冲突1、计算EVA中的NOPAT是（）（A）息税前利润（B）税后经营利润（C）税前经营利润（D）利润总额2、赚钱和钞票流会连续快速增长，对新项目进行投资的需求会减小的公司周期是（）（A）初创期（B）成长期（C）成熟期（D）衰退期3、杠杆并购自由资金一般为所需资金多少（）（A）50%〜60%（B）10%〜20%（C）30%〜40%（D）70%〜80%4、下列选项中哪个不属于目的公司中成本法常用的计价标准（）o（A）清算价值（B）净资产价值（C）重置价值（D）公允价值5、下列哪种组织形式可以解决多元化公司规模效益递减（）（A）直线制（B）直线职能制（C）股权制（D）事业部制6、根据规定，对上市公司有重大影响的附属公司到境外上市，需要通过参与表决的社会公众股东所持有表决权的（）以上通过方可实行或提出申请（A）l/2（B）l/3（C）2/3（D）3/47、为了满足成长型、科技型公司的上市，我国于2023年10月正式推出是（A）主板（B）中小板（C）创业板（D）国际板TOC\o"1-5"\h\z8、拟定标准成本中心的业绩指标比费用中心（）（A）难（B）易（C）相同（D）很难拟定9、20世纪90年代，为解决外汇短缺和外汇管制等问题，一些公司开始在海外发行。以下不属于海外发行的股票是（）（A）B股（B）N股（C）H股①）L股10、不属于代理冲突的是（）（A）股东-管理者代理冲突（B）大股东-小股东代理冲突（C）股东-债权人代理冲突（D）股东-员工代理冲突1、2023年在深交所设立的市场是（）（A）主板市场（B）中小板市场（C）创业板市场（D）国际板市场2、赚钱和钞票流会连续快速增长，对新项目进行投资的需求会减小的公司周期是（）（A）初创期（B）成长期（C）成熟期（D）衰退期3、FGV代表（）（A）未来增长价值（B）市值（C）当前营运价值（D）修正经济增长值4、资本经营的核心是（）。（A）优化资本结构（B）资本控制权（C）筹资（D）合理投资5、深圳华为用的是下列哪个组织形式（）（A）直线制（B）直线职能制（C）矩阵制（D）事业部制6、修正的经济增长值可以用以下那个表达（）（A）EVA（B）REVA（C）MVA（D）RMVA7、资本扩张不涉及（）8、为了满足成长型、科技型公司的上市，我国于2023年10月正式推出是（）（A）主板（B）中小板（C）创业板（D）国际板TOC\o"1-5"\h\z9、20世纪90年代，为解决外汇短缺和外汇管制等问题，一些公司开始在海外发行。以下不属于海外发行的股票是（）（A）B股（B）N股（C）H股①）L股10、不属于代理冲突的是（）（A）股东-管理者代理冲突（B）大股东-小股东代理冲突（C）股东-债权人代理冲突（D）股东-员工代理冲突二、多项选择题1、有效市场假设划分为以下哪几类（）（A）强式有效市场（B）弱式有效市场（C）次强式有效市场（D）次弱式有效市场（E）战略新兴板2、杠杆并购成功的条件有（）（A）稳定的钞票流（B）人员稳定（C）被并前资产负债率低（D易于出售的非核心资产（E）核心资产3、对并购风险的审查涉及哪几个方面（）（A）市场风险（B）投资风险（C）法律风险（D）经营风险（E）合规风险4、内部价格的形式有：（）（A）实际成本为基础（B）标准成本为基础（C）市场价格为基础（D）历史价格为基础（E）公允价值为基础5、下列哪些指标属于杜邦分析体系（）（A）净资产收益率（B）资产净利率（C）总资产周转率（D）权益乘数（E）销售净利率TOC\o"1-5"\h\z6、减少并购收益的方式分为（）（A）出售皇冠上的珍珠（B）降落伞计划（C）白衣骑士（D）毒丸计划（E）焦土战术7、公司生命周期理论通常将公司发展阶段分为（）（A）初创期（B）成长期（C）成熟期（D）衰退期（E）繁荣期8、并购的形式分为（）（A）控股合并（B）恶意并购（C）新设合并（D）吸取合并（E）善意并购9、资金成本估算中股权资金成本的计算有哪些方法（）（A）股利增长模型（B）资本资产定价模型（C）套利定价模型（D）CAPM模型（E）APM模型10、并购的估值方法分为（）（A）贴现钞票流量法（B）成本法（C）换股估价法①）期权法（E）历史成本法1、提高并购成本的方式（）（A）资产重估（B）出售皇冠上的珍珠（C）创业板市场（D）寻找白衣骑士（E）降落伞计划2、公司集团的组织结构包含（）（A）直线职能制（B）事业部制（C）直线制（D控股制（E）矩阵制3、公司集团多元化经营的外部影响因素涉及（）4、集团投资钞票流量计算涉及：（（A）初始钞票流量（B）营业钞票流量（C）终结钞票流量（D）汇回母公司钞票流（E）调整钞票流TOC\o"1-5"\h\z5、直接侵蚀股东财富表现为（）（A）非效率投资（B）高薪（C）在职消费（D）偏好帝国建造（E）管理者风险规避态度6、间接侵蚀股东财富表现为（）（A）管理者的任职观念（B）高薪（C）在职消费（D）偏好帝国建造（E）管理者风险规避态度7、公司生命周期理论通常将公司发展阶段分为（）（A）初创期（B）成长期（C）成熟期（D）衰退期（E）繁荣期8、多元化战略的分为（）（A）市场技术非相关型（B）技术相关型（C）市场相关型（D）市场技术相关型（E）非相关型9、国际上重要的评信机构分别是（）（A）穆迪投资服务公司（B）标准普尔公司（C）菲奇投资服务公司（D）迪拜评估公司（E）林奇投资服务公司10、多元化经营必须具有哪些条件（）（A）资金（B）管理（C）信息（D）人才（E）技术1、截止2023年1月1日我国证券市场重要有（）（A）主板市场（B）中小板市场（C）创业板市场（D）国际板市场（E）战略新兴板

（A）完全内部价格法（B）一次分派法（C）二次分派法（D再次分派法（E）级差效益分派法TOC\o"1-5"\h\z3、平衡计分卡涉及哪几个方面（）（A）财务（B）顾客（C）沟通与联系（D）内部经营过程（E）学习和创新4、ROE的影响因素涉及：（）（A）销售利润率（B）总资产周转率（C）权益乘数（D）税收效应比率（E）产权比率5、4、集团投资钞票流量计算涉及：（）（A）初始钞票流量（B）营业钞票流量（C）终结钞票流量（D）汇回母公司钞票流（E）调整钞票流6、并购的估值方法分为（）（A）贴现钞票流量法（B）成本法（C）换股估价法（D）期权法（E）历史成本法7、公司生命周期理论通常将公司发展阶段分为（（A）初创期（B）成长期（C）成熟期（D）衰退期（E）繁荣期8、初次公开发行股票的询价分为（（A）初步询价（B）（A）初步询价（B）累计投标询价（C）再次询价（D）竞争性询价9、国际上重要的评信机构分别是（（A）穆迪投资服务公司（B）标准普尔公司（C）菲奇投资服务公司①）迪拜评估公司（E）林奇投资服务公司10、平衡积分卡的管理战略的程序涉及（）（A）说明远景（B）沟通和联系（C）业务规划（D）反馈与学习(E)处罚和激励三、名词解释1、连续经营假设.2、逆向选择3、股权自由钞票流量4、并购5、换股比例