证券分析案例一中国平安

证券分析——中国平安公司简介宏观及行业分析公司及技术分析公司简介--公司简介--业务介绍--公司动向公司简介1、公司简介中国平安保险(集团)股份有限公司于1988年诞生于深圳蛇口，是中国第一家股份制保险企业，已设立了中国平安人寿保险股份有限公司、中国平安财产保险股份有限公司、平安养老保险股份有限公司、平安资产管理有限责任公司等公司。公司为香港联合交易所主板及上海证券交易所两地上市公司，股票代码分别为2318和601318

公司及技术分析宏观及行业分析公司简介1、公司简介公司及技术分析宏观及行业分析公司简介1、公司简介中国平安成就显著，在2011年《福布斯》“全球上市公司2000强”中名列第147位；荣登英国《金融时报》“全球500强”第107位；名列美国《财富》杂志“全球领先企业500强”第328位，并蝉联中国内地非国有企业第一；除此之外，在《金融时报》及英国WPP集团旗下MillwardBrown公布的“全球品牌100强”和“BrandZ100最具价值全球品牌”中，同时名列第83位。

公司及技术分析宏观及行业分析公司简介2、业务介绍

中国平安是中国第一家股份制保险企业，至今已发展成为融保险、银行、投资等金融业务为一体的整合、紧密、多元的综合金融服务集团。公司及技术分析宏观及行业分析公司简介3、公司动向2012年6月14日深圳发展银行向深圳证券交易所提交公告，深圳发展银行已完成吸收合并平安银行的所有法律手续，深发展和平安银行已经正式合并为一家银行。尚待相关工商登记管理机关和银行业监管机构审批，后续更名相关事项将按照法律法规及时予以公告。

今年7月27日正式完成深圳发展银行与其现有银行业务的整合，并将合并后的银行命名为平安银行股份有限公司。

2012年8月，腾讯、阿里巴巴集团、中国平安，将联手试水互联网金融，合资成立上海陆家嘴金融交易所公司及技术分析宏观及行业分析公司简介与汇丰控股分手

汇丰控股12月5日早间在港交所发布公告称,将以727.4亿港元(合93.9亿美元)的价格将所持中国平安15.57%的全部股权出售给泰国正大集团.上述股权转让价格相当于每股59港元,部分以现金支付,部分根据一项与国家开发银行香港分行订立的贷款协议进行融资.交易完成后,正大将成为平安单一最大股东.上述交易尚需中国保监会批准.

与市场预期一样,上述消息并未对中国平安的股价造成压力,反而使两公司股价联袂走强.当日,汇丰控股报收80.00港元,上涨1.65%.而中国平安H股更是劲升4.94%,报收60.50港元,A股亦强势上涨4.09%收于38.92元.中国平安十大股东企业名称股数所占比例汇丰保险控股有限公司61888.67.82香港上海汇丰银行有限公司61392.97.76深圳市投资控股有限公司481366.08源信行投资有限公司380004.8林芝新豪时投资发展有限公司31909.44.03林芝景傲实业发展有限公司27370.23.46深业集团有限公司17967.52.27深圳市武新裕福实业有限公司17589.22.22工布江达江南实业发展有限公司13911.31.76深圳市立业集团有限公司7882.911公司及技术分析宏观及行业分析宏观及行业分析--国际经济环境分析--国内经济环境分析--行业分析--SWOT分析--行业影响外部因素公司简介LOGO宏观分析和行业分析公司分析1、国际经济环境分析美国量化宽松政策对保险业的影响总体是良性偏好的。量化宽松政策提高了消费者的通货膨胀预期，有望提高消费者对分红险的需求，推高了资本市场有利于提供保险资金的投资汇报率，催生了人民币保单市场的繁荣。量化宽松政策加大了消费者对通货膨胀的预期，趋向于将资金投向资本市场，期货市场。影响到了保险业的稳定性，另一方面，温和的通货膨胀加强了消费者购买分红险的意愿，尤其是通过银保购买分红险。全球次贷危机，美量化宽松政策对保险业的影响公司简介LOGO宏观分析和行业分析公司及技术分析2、国内经济环境分析我国GDP持续的增长，GDP增长率普遍较高，保持着较高的增长率，这为我国股市的健康快速发展提供了原动力，提供支持。公司简介LOGO宏观分析和行业分析公司及技术分析2、国内经济环境分析

展望2013年，随着货币紧缩力度的减弱，加息周期步入尾声，“股债双杀”格局将逆转，保险投资环境将好转。随着寿险产品投资收益的提高，银行短期理财产品销售受限，居民投资收益预期趋于下降，寿险产品有望在居民资产配置中获得更大份额，人身险业务有望进入恢复增长期。非车险发展环境进一步改善的同时，车市低迷态势将延续，预计2012年非寿险增速将放缓，产寿险周期转换迹象隐现。“股债双杀”格局将结束，保险投资环境趋好公司简介宏观分析和行业分析公司及技术分析2、国内经济环境分析业内人士普遍认为，股市可能就是央行行长周小川所言的“池子”的一部分，如果未来“热钱”被政府更多地引导到资本市场，国内股市还会出现新一轮的涨势，这对提高保险企的投资收益水平是十分有利的。LOGO3、行业分析中国平安从事金融业务，金融业具有指标性、垄断性、高风险性、效益依赖性和高负债经营性的特点。

中国平安属于新兴行业，成长周期型行业，资本密集型行业。公司简介宏观分析和行业分析公司及技术分析LOGO3、行业分析公司简介宏观分析和行业分析公司及技术分析股票代码股票简称排名每股收益(元)净利润同比(%)营业总收入(亿元)总资产(亿元)净资产收益率(%)股东权益比率(%)总股本(亿股)601318中国平安12.0310.792264.361328.72117.3979.16601336新华保险20.742.42919.324812.016.747.1631.2601601中国太保30.36-55.331320.62786.613.8512.886601628中国人寿40.26-55.573205.0417814.83.512282.65600291西水股份5-0.11-43.1151.8534.89-2.1529.983.84在我国保险业中排名前五的上市公司中，中国平安排名第一，而且在各项数据，比如：每股收益，利润增长率，总股本等都普遍高于其他企业，并且具有多倍的的优势，这充分说明了在该行业中中国平安所占据的地位，以及投资价值之高。4、行业影响外部因素凝聚功能1国内生产总值（GDP）。经济发展和社会进步，使居民的消费习惯改变，将更多的收入投入到对自身的人生保障需求和个人财产保障权利上，拉动了保险需求快速增长。激励功能3通货膨胀率。通货膨胀会增加人们对未来物价上涨的预期，是人们增加现时消费的需求，从而减少对长期类保险的需求。反之通货紧缩有利于保险业的发展。导向功能2社会储蓄存款余额。储蓄的增加意味着个人的财富与资本增加。从而促进了人们的保险消费，称之为储蓄对保险的收入作用；另一方面，储蓄的保障作用也削弱了人们对保险的需求，我们称之为储蓄对保险的替代作用。约束功能4固定资产投资。固定资产的投资意味着增加了在建工程的增加和中间物品的投入，从而增加了对非寿险的需求。公司简介宏观分析和行业分析公司及技术分析LOGO公司及技术分析3、SWOT分析S中国平安经营范围广，业务多元，是唯一一家拥有银行，证券，保险金融业务牌照的公司。所以现在国内真正的金融集团只有平安一家也许还算得上。W资本充足率低，险种承保范围狭窄，意味着偿付能力低，且很多险种没法保也不敢保。O保险公司的运用渠道已经得到拓宽，政府和民众的保险意识增强，意味着保险投资渠道和市场的拓宽。T保险人才流失，国内保险业竞争增大，导致市场份额的减少。5、SWOT分析公司简介宏观分析和行业分析公司及技术分析--核心竞争力--公司战略--财务分析--技术分析公司简介宏观及行业分析公司及技术分析1、核心竞争力孙建一指出，中国平安非常关注资源的整合、资源的利用，其各个业务板块，资源能够相互整合、相互利用，这是别的金融企业没有办法复制的，也可以说是平安综合金融的核心竞争力。文化2、公司战略中国平安是中国金融保险业中第一家引入外资的企业，拥有完善的治理架构，国际化、专业化的管理团队。企业愿景1宏观分析和行业分析公司简介公司及技术分析公司简介公司及技术分析宏观及行业分析3、财务分析科目\年度2012/9/302012/6/302012/3/312011/12/312011/9/302011/6/302011/3/31基本每股收益(元)2.031.760.772.461.831.610.76每股净资产(元)18.4718.5417.7616.5315.316.9715.55净利润(万元)16085001395900606400194750014519001275700581400营业总收入同比增长率(%)22.1822.9517.0331.434.0838.341.74净利润同比增长率(%)10.799.424.312.513.8232.7327.75营业总收入(万元)226436001595310086504002489150018532900129749007391500盈利能力分析公司简介公司及技术分析宏观及行业分析3、财务分析盈利能力分析公司简介公司及技术分析宏观及行业分析3、财务分析盈利能力分析公司简介公司及技术分析宏观及行业分析3、财务分析偿债能力分析公司简介公司及技术分析宏观及行业分析3、财务分析201120102009流动比率94.47%104.85%96.55%速动比率94.47%104.85%96.55%短期偿债能力

可以发现中国平安的流动比率和速动比率基本呈逐年下降趋势。

公司简介公司及技术分析宏观及行业分析3、财务分析·纵向来看，2011年的资产负债率比2010年明显上升，说明风险加大了。横向来看，金融企业由于行业特征决定了负债比例在80%左右，中国平安的负债比率略高于80%，长期偿债能力还是可以的。

·已获利息倍数反映的是企业获利能力对利息偿还的保障程度，是企业举债经营的前提，也是衡量企业长期偿债能力大小的重要标志。一般来说已获利息倍数应该大于1，越大越好。已获利息倍数2011年较2010年大大下降，但仍然是大于1的，纵向来看中国平安2011年偿债能力是有保障的。

·现金债务总额比越高，偿债能力就越高。中国平安的现金债务总额比高于市场平均利率，所以即使靠借新债还旧债，企业仍能维持原债务规模。长期偿债分析20112010资产负债率94.47%92.46%已获利息倍率3.2132.11现金债务比9.55%5.66%公司简介总体来说，中国平安的短期偿债能力和长期偿债能力纵向来看是下降了，但均能维持指标正常水平范围之内，横向来看偿债能力高于同行业水平，所以中国平安的偿债能力是好的。这能提升股东对中国平安的信心。公司及技术分析宏观及行业分析3、财务分析偿债能力分析公司简介公司及技术分析宏观及行业分析3、财务分析持续发展能力分析凝聚功能1经济支撑。经济发展和社会进步，使居民的消费习惯改变，将更多的收入投入到对自身的人生保障需求和个人财产保障权利上，拉动了保险需求快速增长。激励功能3政策完善。社会法律体系的不断完善，为保险业健康发展提供了法律保障，行业运作的不断完善会使保险业有新的发展机会。导向功能2社会需求旺盛。储蓄的增加意味着个人的财富与资本增加。从而促进了人们的保险消费，称之为储蓄对保险的收入作用；另一方面，储蓄的保障作用也削弱了人们对保险的需求，我们称之为储蓄对保险的替代作用。约束功能4国际接轨。随着对外开放的不断深入，中国的保险业也势必会和国际接轨，而国际保险市场的繁荣正是中国保险业发展和改革的契机。公司简介公司及技术分析宏观及行业分析4、技术分析指标分析——MACDDIFF线收盘价短期、长期指数平滑移动平均线间的差DEA线DIFF线的M日指数平滑移动平均线MACD线DIFF线与DEA线的差，彩色柱状线DEA线与K线发生背离，行情反转信号。图中MACD柱状线的红色有变弱的趋势，为卖出信号。公司简介公司及技术分析宏观及行业分析4、技术分析指标分析——MDIPDI(上升方向线)MDI(下降方向线)ADX(趋向平均值)PDI线从上向下有跌破MDI线的趋势，显示有新空头进场，为卖出信号；ADX值从上升倾向转为下降，行情即将反转。公司简介公司及技术分析宏观及行业分析4、技术分析指标分析——MIMMTM线:当日收盘价与N日前的收盘价的差；MTMMA线:对上面的差值求N日移动平均；MTM从上向下跌破MTMMA，为卖出信号；公司简介公司及技术分析宏观及行业分析4、技术分析切线分析由图可以看出股票正出于上升的通道，但最近几天空方占优，无法突破上端的压力线，且下方的支撑不足，有继续下行的趋势。公司简介公司及技术分析宏观及行业分析4、技术分析

从左图中可以看出有一双重底形态，双重底形态是一种极为重要