货币金融学第三节信用工具

第三节信用工具概念与分类基本特征（要求）典型信用工具2023/2/11第二章信用第三节信用工具*课程导入：信用工具的产生是信用的必然结果，是维系信用活动的纽带。最早的信用工具就是借条。在此基础上其形式不断完善、法律效力不断增强。到现代，信用工具已经不仅仅是信用的凭证，更成为虚拟经济的基础。当然，信用的风险性也集中体现在信用工具的风险性上了。在现代金融市场上，对信用工具风险的管理已成为微观金融的重点。2023/2/12第二章信用第三节信用工具一、概念信用工具又称为金融工具，是具备法律效力、表示所有权和债权、并据以享受相应权利的书面凭证。对比金融工具、证券与有价证券金融工具是泛称，外延最大；可流通的金融工具可称为证券；长期证券通常被称为有价证券。2023/2/13第二章信用第三节信用工具二、分类按性质：所有权凭证；债权凭证。按发行主体：直接信用工具；间接信用工具。按信用程度：无限可接受工具；有限可接受工具。按期限：长期信用工具；短期信用工具。按收益方式：固定收益证券；非固定收益证券。按独立性：基础性工具；衍生性工具。2023/2/14第二章信用第三节信用工具三、信用工具的基本要求（特征）偿还性：（还本）基本要求安全性：（保值）规避风险：信用风险、币险风险。流动性：（变现）要求市场规范：市场风险、利率风险。收益性：（增值）基本目的。衡量收益性的标准是收益率。2023/2/15第二章信用第三节信用工具持有期限即未到期期限：计算实际天数；算头不算尾。一般将期限折算为年。四个要求之间的关系。偿还性与其它三性统一安全性与流动性统一安全性、流动性与收益性相矛盾：体现风险与收益成正比的经济规律。2023/2/16第二章信用第三节信用工具四、典型信用工具1、商业票据：是商业信用产生的凭证，具有商品性、自偿性、流通性。自偿性即法律上的不可争议性，或称无因性，指债务人到期不得以任何理由拒付，须负无限责任。背书人负连带责任。商品性是指本类票据的产生与商业信用相联系，因而与商品流通相联系。2023/2/17第二章信用第三节信用工具流通性即变现的能力，包括背书和贴现。

*背书是直接转让，表示债权债务的转移。转让人（背书人）在票据背后或指定位置注明转让对象及相关内容，并成为第二债务人，负连带责任（债务顺位依次递推）。背书分为全式背书和略式背书，全式背书所记录的内容非常全面，而略式背书只需记录最关键的内容。

贴现是债权人持未到期的商业票据到银行去融通资金，到期前需到银行购回。2023/2/18第二章信用第三节信用工具商业票据一般有两种：期票和商业汇票。

期票是债务人开给债权人的付款保证书，出票人是债务人，收票人和持票人是债权人。其自偿性极高，期限很短且要求见票即付。商业汇票是债权人开给债务人的付款命令书，出票人和持票人是债权人，收票人是债务人。因为出票人和持票人都是债权人，所以必须经过“承兑”以后，商业汇票才能生效。承兑有两种方式，经债务人自己承兑的称为商业承兑汇票，经债务人的银行承兑的称为银行承兑汇票，承兑银行要付连带责任。2023/2/19第二章信用第三节信用工具2、银行票据支票：有记名支票（抬头支票）和不记名支票（来人支票）；有现金支票、转帐支票（划线支票）和保付支票等。信用卡：信用卡是消费信用的产物，主要分为银行信用卡和消费信用卡。银行信用卡又有金卡、银卡、主卡、副卡、信用卡、储蓄卡等之分，一般功能齐全，集储蓄、贷款、转帐、汇兑、直接消费等于一身。信用卡的计算机终端（ATM及POS）的普及给信用卡提供了更广阔的发展空间。21亿中借记卡19亿。2023/2/110第二章信用第三节信用工具信用证：商品信用证、旅行信用证（货币信用证）可转让大额定期存单。期限固定，一般为一、三、六、九、十二个月五个档期，国外的转期存单可以展期。面额固定，必须是五百元或五百元的整数倍。利率较普通定期存款为低，流动性较高，有专门的市场。银行汇票：汇兑的一种票据。2023/2/111第二章信用第三节信用工具3、有价证券主要指资本证券，代表一定的所有权或债权，有专门的二级市场和波动的市场价格，受利率和预期影响大的信用工具。广义指除银行票据外的所有票据，狭义仅指股票和债券。2023/2/112第二章信用第三节信用工具（1）股票：所有权凭证，享有权益和责任的永久性证书，永不退股。划分：普通股、优先股（累积优先股、参与优先股、转换优先股、回购优先股）；记名股票、不记名股票；有票面股票、无票面股票；国家股、法人股、流通股、外资股；A股、B股、H股、N股。2023/2/113第二章信用第三节信用工具（2）债券：据以取得收益并到期索回本金的债权凭证。划分：政府债券、金融债券、公司债券（抵押公司债券、重整公司债券、可转换公司债券、偿债基金债券）；国内债券和国际债券（外国债券和欧洲债券）信用债券与抵押债券2023/2/114第二章信用第三节信用工具股票和债券的区别：性质不同（所有权和债权）；偿还方式不同；权限不同；收益方式不同；分配顺位不同。2023/2/115第二章信用第三节信用工具4、金融衍生工具为满足市场交易的多样性和为规避风险或逃避制度管制而出现的，由传统基础性工具衍生出来的新型交易工具，其突出的特点是杠杆效应和高风险高收益性。品种如期货、期权、股票指数期货、互换协议等。2023/2/116第二章信用第三节信用工具5、外汇凭证与基金单位外汇是用外国货币表示的用于国际结算的支付工具。在全球货币一体化进程没有完全之前，外汇是一种特殊的结算与投资工具。基金单位是各类证券投资基金所发行的投资凭证，表示持有人的权益。基金单位类似于股票，但不具有参与管理的权利。2023/2/117第二章信用第三节信用工具五、证券行市：即证券的实际交易价格，与票面额和理论价格均有差异。行市的形成由资本收益化理论和现值理论确定，基本因素主要是预期收益和市场利率。

2023/2/118第二章信用第三节信用工具*课程总结与思考：信用工具是可以带收益的凭