2023年自考财务管理学练习题项目投资决策

第八章项目投资决策一、单项选择题

1、下列关于一组独立备选方案中某项目的净现值小于０，则下列说法中对的的是（)。ﻫＡ.项目的现值指数小于0ﻫB．项目的内含报酬率小于0ﻫＣ.项目不可以采纳

Ｄ.项目的会计平均收益率小于0

2、某投资方案，当折现率为１5%,时,其净现值为45元,当折现率为１7%时,其净现值为-20元。该方案的内含报酬率为()。

Ａ.14.88%ﻫB．1６．38%ﻫＣ.16.86%ﻫD.17.１4%ﻫ３、在拟定投资项目的相关钞票流量时,所应遵循的最基本原则是()。

A.考虑投资项目对公司其他项目的影响ﻫB.区分相关成本和非相关成本

C.辨析钞票流量与会计利润的区别与联系

D.只有增量钞票流量才是相关钞票流量ﻫ4、某投资项目的钞票净流量数据如下:NCF0＝-100万元,NＣF1＝0万元，NCF2-１0＝30万元;假定项目的折现率为10%，则该项目的净现值为（)万元。ﻫA.22.77

B.５7.07

Ｃ.17２．7７

D.１57.07

5、独立投资和互斥投资分类的标准是（）。

A.按投资项目的作用分类

Ｂ.按项目投资对公司前程的影响分类ﻫC.按投资项目之间的从属关系分类

D.按项目投资后钞票流量的分布特性分类

6、A公司投资10万元购入一台设备，无其他投资，初始期为０,预计使用年限为2023，无残值。设备投产后预计每年可获得净利4万元，则该投资的投资回收期为（）年。ﻫA.2ﻫB.４

C．5ﻫD.1０ﻫ７、相关成本是指与特定决策有关的成本，下列选项中不属于相关成本的是（）。ﻫA.未来成本

B.重置成本ﻫＣ．淹没成本

D.机会成本

8、某项目的钞票流出现值合计为1０0万元,现值指数为1.5，则净现值为(）万元。ﻫＡ.５0ﻫB．100ﻫＣ．150ﻫD.２00ﻫ9、下列选项中不属于净现值缺陷的是(）。

A.当各方案的经济寿命不等时,最佳用净现值进行评价

B．不能动态反映项目的实际收益率ﻫC.当各方案投资额不等时,无法拟定方案的优劣ﻫＤ.净现值的大小取决于折现率，而折现率的拟定较为困难

10、已知某投资项目的计算期是2０23，资金于建设起点一次投入,当年竣工并投产（无建设期),若投产后每年的钞票净流量相等,经预计该项目的投资回收期是４年，则计算内含报酬率时的年金现值系数(P/A，IＲR,10)等于（)。ﻫA．３.2

B.5.5ﻫＣ．2．５ﻫD.4ﻫ１1、按项目投资对公司前程的影响分类,项目投资可分为战术性投资和（）。

A.战略性投资ﻫB.新设投资ﻫC.维持性投资

D.扩大规模投资ﻫ1２、按项目投资后钞票流量的分布特性分类,项目投资可分为常规投资和(）。

A.非常规投资ﻫＢ.战略性投资

C.维持性投资

Ｄ．扩大规模投资ﻫ13、下列各项中，不属于终结点钞票流量的是()。ﻫA.固定资产的残值收入或变价收入ﻫB.原垫支营运资本的收回ﻫC.在清理固定资产时发生的其他钞票流出ﻫD.固定资产的购入或建导致本

14、下列各项中，属于非折现钞票流量指标的是（）。

A.净现值

B．会计平均收益率ﻫC.现值指数

D．内含报酬率

二、多项选择题ﻫ1、项目投资决策程序的环节一般涉及()。

A.项目投资方案的提出

B.项目投资方案的评价ﻫC.项目投资方案的决策

Ｄ.项目投资的执行

E.项目投资的再评价ﻫ２、项目投资分类中,按项目投资之间的从属关系,可分为()。

A.战术性投资ﻫB.战略性投资

C.常规性投资

D.独立投资ﻫE．互斥投资ﻫ３、钞票流入量是指一个项目投资方案所引起的公司钞票收入的增长额,具体涉及（)。ﻫＡ．营业钞票流入

B.净残值收入

C.垫支的营运资本

D.原始投资额ﻫE.垫支营运资本的收回ﻫ4、下列关于经营期钞票流量的相关计算公式中，对的的有(）。

A.营业钞票净流量＝营业收入－付现成本－所得税

B.营业钞票净流量＝税后经营净利润＋折旧ﻫC．营业钞票净流量=(营业收入－付现成本)×(１-所得税税率)+折旧×所得税税率ﻫD.营业钞票净流量＝税前利润+折旧

Ｅ.营业钞票净流量=营业收入－付现成本+非付现成本ﻫ5、下列关于固定资产更新决策的说法中,对的的有(）。

A．固定资产更新决策重要是在继续使用旧设备与购置新设备之间进行选择

B.公司在进行新旧设备更新比较时,可以用差额钞票流量进行分析

C.假如新旧设备使用年限不同,应当采用比较最小公倍寿命法进行决策分析

D.假如新旧设备使用年限相同,可以比较成本的现值之和，较小者为最优ﻫE.假如新旧设备使用年限不同,应当采用比较净现值的方法进行决策分析ﻫ6、下列属于内含报酬率优点的有（）。ﻫA．考虑了资金的时间价值ﻫＢ.计算过程比较复杂

C.反映了投资项目的真实报酬率

D.反映了投资项目的可获收ﻫE.不能反映项目的真实报酬率

7、项目投资的重要特点有（)。

Ａ.项目投资的回收时间长

B.项目投资的变现能力较差ﻫＣ.项目投资的资金占用数量相对稳定

D.项目投资的实物形态与价值形态可以分离

Ｅ.项目投资的回收时间短

8、按项目投资的作用分类,项目投资可以分为（)。

A.新设投资ﻫB.维持性投资

C.扩大规模投资

Ｄ.战术性投资ﻫE．战略性投资

９、项目投资方案的评价重要涉及的工作有()。

Ａ.项目对公司的重要意义及项目的可行性ﻫＢ.估算项目预计投资额，预计项目的收入和成本,预测项目投资的钞票流量ﻫC.计算项目的各种投资评价指标ﻫD.写出评价报告，请领导批准ﻫＥ．该项目可行,接受这个项目，可以进行投资ﻫ10、项目投资方案的决策程序中，项目投资评价后,根据评价的结果,公司相关决策者要作最后决策，最后决策一般涉及(）。

A.该项目可行,接受这个项目,可以进行投资ﻫＢ.该项目不可行,拒绝这个项目，不能进行投资ﻫC.将项目计划发还给项目投资的提出部门，重新调查后,再做解决ﻫD.计算项目的各种投资评价指标

E．估算项目预计投资额,预计项目的收入和成本,预测项目投资的钞票流量

11、钞票流出量是指一个项目投资方案所引起的公司钞票支出的增长额，重要涉及(）。

A.固定资产上的投资

Ｂ.垫支的营运资本ﻫＣ.付现成本

D.各项税款

Ｅ.其他钞票流出ﻫ12、拟定项目钞票流量是一项复杂的工作,为了能简便地计算出钞票流量,在拟定钞票流量时做了一些假设，下列选项中,属于该假设的有(）。

Ａ.项目投资的类型假设ﻫB.财务分析可行性假设ﻫC.全投资假设ﻫD.建设期投入所有资本假设

E．经营期与折旧年限一致假设ﻫ13、建设期钞票流量是指初始投资阶段发生的钞票流量,一般涉及（）。ﻫA.在固定资产上的投资ﻫB.垫支的营运资本

C.其他投资费用

D.原有固定资产的变现收入

E.固定资产残值收入ﻫ14、判断增量钞票流量时，需要注意的问题有（）。

A．辨析钞票流量与会计利润的区别与联系

B.考虑投资项目对公司其他项目的影响

Ｃ．区分相关成本和非相关成本

D.不要忽视机会成本

E．通货膨胀的影响

三、简答题ﻫ1、对比分析净现值法和内含报酬率法。

2、简述项目投资的概念及分类。ﻫ３、在进行钞票流量估计时，需要考虑哪些因素？

四、计算题

1、某公司计划进行某项投资活动，先有甲、乙两个互斥项目可供选择,相关资料如下:

(１)甲项目需要投入150万元,其中投入固定资产110万元，投入营运资金资40万元,第一年即投入运营，经营期为5年，预计期满净残值收入15万元，预计投产后，每年营业收入１20万元,每年营业总成本9０万元。ﻫ（2）乙项目需要投入180万元，其中投入固定资产130万元，投入营运资金5０万元,固定资产于项目第一年初投入，营运资金于建成投产之时投入。该项目投资期2年，经营期5年,项目期满,估计有残值净收入18万元，项目投产后，每年营业收入１60万元,每年付现成本８0万元。

固定资产折旧均采用直线法,垫支的营运资金于项目期满时所有收回。该公司为免税公司,资本成本率为10%。

规定:ﻫ(１）计算甲、乙项目各年的钞票净流量；

(2)计算甲、乙项目的净现值。

2、ABC公司为一家上市公司，合用的所得税税率为20%。该公司20２３年有一项固定资产投资计划（资本成本为10%)，拟定了两个方案:

甲方案:需要投资50万元，预计使用寿命为５年,采用直线法折旧，预计净残值为5万元(等于残值变现净收入）。当年投产当年竣工并投入运营。投入运营后预计年销售收入12０万元，第1年付现成本80万元，以后在此基础上每年都比前一年增长维修费２万元。ﻫ乙方案:需要投资８0万元,在建设期起点一次性投入，当年竣工并投入运营,项目寿命期为6年,预计净残值为8万，折旧方法与甲方案相同。投入运营后预计每年获净利25万元。

规定：ﻫ(１）分别计算甲乙两方案每年的钞票净流量;

（２）分别计算甲乙两方案的净现值;

(３)假如甲乙两方案为互斥方案，请选择恰当方法选优。(计算过程资金时间价值系数四舍五入取三位小数，计算结果保存两位小数）

五、案例分析题ﻫ1、某公司计划进行某项投资活动,该投资活动需要在投资起点一次投入固定资产３00万元，无形资产50万元。该项目年平均净收益为24万元。资本市场中的无风险收益率为4%，市场平均收益率为8%,该公司股票的β系数为1.2。该公司资产负债率为４0％（假设资本结构保持不变），债务利息率为8.5%，该公司合用的所得税税率为20%。公司各年的钞票净流量如下:NCＦ0ＮCF１ＮCF2NCF3NＣF４－6NCF７－3500-2０10８160180规定：(1)计算投资决策分析时合用的折现率;（２)计算该项目投资回收期和折现回收期;（３)计算该项目的净现值、现值指数。ﻫ项目/年份0１2345６7钞票净流量-3５０0－2010816０1６0１６０１８0累计钞票流量－350－35０－37０－２62－10258２１8398折现钞票流量-3500－17.1585.73117.60108．89100.83105.０３累计折现钞票流量-35０-35０-367.15－281.42－16３．82－54．9345.91５0.9３答案部分一、单项选择题ﻫ１、

【对的答案】：C

【答案解析】:净现值的决策规则是：假如在一组独立备选方案中进行选择，净现值大于零表达收益填补成本后仍有利润,可以采纳；净现值小于零,表白其收益局限性以填补成本,不能采纳。若对一组互斥方案进行选择，则应采纳净现值最大的方案。所以选项C的说法对的。参见教材190页。【答疑编号１0５6６1２9】2、ﻫ【对的答案】：B

【答案解析】：内含报酬率是使投资项目净现值为零时的折现率。根据（１5%－r)/(17%－15%）＝（４５－0）/(-20－4５)，解得，内含报酬率＝1６.38%。参见教材191页。【答疑编号10566130】3、

【对的答案】:Dﻫ【答案解析】：估计投资项目所需要的资本支出以及该项目每年能产生的钞票净流量会涉及很多变量。在拟定投资项目的相关钞票流量时,所应遵循的最基本原则是：只有增量钞票流量才是相关钞票流量。所谓增量钞票流量,是指接受或拒绝某个投资项目后,公司总钞票流量因此而发生的变动。参见教材１８5页。【答疑编号1056613１】４、

【对的答案】：B

【答案解析】：净现值＝－10０＋30×（P／A，10%，９)×(P/F，10%,1)＝－100+30×5.7590×0.90９1＝57.０7(万元）。参见教材１８9页。【答疑编号1056６1３2】5、

【对的答案】：Cﻫ【答案解析】：按项目投资之间的从属关系，可分为独立投资和互斥投资两大类。独立投资是指一个项目投资的接受与拒绝并不影响另一个项目投资的选择,即两个项目在经济上是独立的。互斥投资是指在几个备选的项目投资中选择某一个项目，就必须放弃此外一个项目，即项目之间是互相排斥的。参见教材181页。【答疑编号105６613３】6、

【对的答案】:Aﻫ【答案解析】:年折旧=10／10=１(万元),经营期内年钞票净流量＝4＋１=5(万元),投资回收期＝１０／5=2（年)。参见教材187页。【答疑编号1０56613４】7、

【对的答案】:Ｃ

【答案解析】：相关成本是指与特定决策有关的、在分析评价时必须加以考虑的成本。例如,差额成本、未来成本、重置成本、机会成本都属于相关成本。与此相反,与特定决策无关的、在分析评价时不必加以考虑的是非相关成本。例如，淹没成本、过去成本、账面成本等往往是非相关成本。参见教材18５页。【答疑编号10５6６135】８、ﻫ【对的答案】：Aﻫ【答案解析】：钞票流入现值=100×1.5＝150（万元),净现值=15０-10０=50(万元）。参见教材19０页。【答疑编号10566１36】9、ﻫ【对的答案】：Aﻫ【答案解析】:净现值的缺陷是：

(1)不能动态反映项目的实际收益率。ﻫ(2)当各方案投资额不等时,无法拟定方案的优劣。ﻫ（3）当各方案的经济寿命不等时，用净现值难以进行评价。ﻫ(４)净现值的大小取决于折现率，而折现率的拟定较为困难。参见教材１90页。【答疑编号１０5661３7】1０、

【对的答案】:Dﻫ【答案解析】：由静态投资回收期为４年,可以得出:原始投资/每年钞票净流量＝４；设内含报酬率为IRR,则：每年钞票净流量×(Ｐ／Ａ，IRＲ,10)－原始投资＝0，(Ｐ／A,IRR，10）=原始投资／每年钞票净流量＝4。参见教材1８８页。【答疑编号1０56６138】11、

【对的答案】：A

【答案解析】：按项目投资对公司前程的影响,可分为战术性投资和战略性投资两大类。参见教材180页。【答疑编号1０5６61３９】12、ﻫ【对的答案】:A

【答案解析】:按项目投资后钞票流量的分布特性，可分为常规投资和非常规投资。参见教材１８1页。【答疑编号1056６140】13、

【对的答案】：D

【答案解析】：终结点钞票流量是指投资项目结束时固定资产变卖或停止使用所发生的钞票流量，重要涉及：（1）固定资产的残值收入或变价收入;（2）原垫支营运资本的收回,在项目结束时,将收回垫支的营运资本视为项目投资方案的一项钞票流入；(3）在清理固定资产时发生的其他钞票流出。参见教材1８4页。【答疑编号1０5６６１41】1４、ﻫ【对的答案】：Bﻫ【答案解析】:非折现钞票流量指标涉及投资回收期和会计平均收益率。折现钞票流量指标涉及净现值、现值指数、内含报酬率。参见教材1８7-191页。【答疑编号1０566142】二、多项选择题ﻫ1、ﻫ【对的答案】：ABCＤＥ

【答案解析】：项目投资决策的程序一般涉及下述几个环节:项目投资方案的提出、项目投资方案的评价、项目投资方案的决策、项目投资的执行、项目投资的再评价。参见教材1８１页。【答疑编号1056614３】2、

【对的答案】:DE

【答案解析】:按项目投资之间的从属关系，可分为独立投资和互斥投资两大类。独立投资是指一个项目投资的接受与拒绝并不影响另一个项目投资的选择，即两个项目在经济上是独立的。互斥投资是指在几个备选的项目投资中选择某一个项目,就必须放弃此外一个项目，即项目之间是互相排斥的,参见教材181页。【答疑编号105６6144】3、

【对的答案】：ABEﻫ【答案解析】：钞票流入量是指一个项目投资方案所引起的公司钞票收入的增长额。具体涉及:ﻫ(1)营业钞票流入。营业钞票流入是指项目投资建成投产后，通过生产经营活动而取得的营业收入。ﻫ（２)净残值收入。净残值收入是指投资项目结束后,回收的固定资产报废或出售时的变价收入扣除清理费用后的净收入。

(3)垫支营运资本的收回。在项目终结时,公司将垫支的营运资本收回，因此应将其作为该方案的一项钞票流入。参见教材182页。【答疑编号１05６6145】4、

【对的答案】：AＢＣ

【答案解析】：经营期钞票流量是指项目在正常经营期内由于生产经营所带来的钞票流入和钞票流出的数量。相关计算公式为：

(1)营业钞票净流量＝营业收入-付现成本－所得税

（2)营业钞票净流量=税后经营净利润＋折旧

(3）营业钞票净流量＝（营业收入－付现成本）×（1－所得税税率）+折旧×所得税税率。参见教材１84页。【答疑编号105661４6】5、ﻫ【对的答案】：ABCＤﻫ【答案解析】:当新旧设备是不同的寿命期时，一般情况下,寿命期越长，能给公司带来的未来钞票流量越多，净现值也就越大,所以容易得出寿命期越长项目越好的不对的结论。为了在这种情况下投资者能做出对的的决策，可以采用的方法有两种，即年均成本法和最小公倍寿命法。参见教材１95页。【答疑编号10５66147】6、

【对的答案】:ＡCﻫ【答案解析】:内含报酬率的优点是:考虑了资金的时间价值，反映了投资项目的真实报酬率。内含报酬率的缺陷是:计算过程比较复杂，特别是对于每年NＣF不相等的投资项目，要通过多次测算才干得出。此外，对于非常规投资项目,会出现多个内含报酬率问题,给决策带来不便。参见教材193页。【答疑编号10566１48】7、ﻫ【对的答案】:ABCDﻫ【答案解析】:项目投资的重要特点有:项目投资的回收时间长、项目投资的变现能力较差、项目投资的资金占用数量相对稳定、项目投资的实物形态与价值形态可以分离。参见教材１80页。【答疑编号１05６６１４９】8、ﻫ【对的答案】：AＢＣ

【答案解析】:按项目投资的作用，可分为新设投资、维持性投资和扩大规模投资。参见教材180页。【答疑编号10566150】9、ﻫ【对的答案】:ABCD

【答案解析】：项目投资方案的评价重要涉及如下几项工作:一是项目对公司的重要意义及项目的可行性；二是估算项目预计投资额,预计项目的收入和成本,预测项目投资的钞票流量;三是计算项目的各种投资评价指标；四是写出评价报告，请领导批准。参见教材１81页。【答疑编号1056６15１】10、

【对的答案】：ＡＢCﻫ【答案解析】:项目投资方案的决策程序中，项目投资评价后,根据评价的结果，公司相关决策者要作最后决策。最后决策一般可分为三种情况：（1)该项目可行，接受这个项目,可以进行投资;（2）该项目不可行，拒绝这个项目,不能进行投资；(3)将项目计划发还给项目投资的提出部门，重新调查后,再做解决。参见教材181页。【答疑编号1056615２】11、ﻫ【对的答案】：ＡBＣDEﻫ【答案解析】：钞票流出量是指一个项目投资方案所引起的公司钞票支出的增长额。涉及在固定资产上的投资、垫支的营运资本、付现成本、各项税款、其他钞票流出等。参见教材182页。【答疑编号1０56615３】１2、ﻫ【对的答案】：ＡBCＤE

【答案解析】:拟定项目钞票流量是一项复杂的工作，为了能简便地计算出钞票流量，在拟定钞票流量时做了以下假设:ﻫ(1）项目投资的类型假设。ﻫ(2)财务分析可行性假设。

(3）全投资假设。

(4)建设期投入所有资本假设。

（5)经营期与折旧年限一致假设。ﻫ(6）时点指标假设。

(7)产销量平衡假设。

（８)拟定性因素假设。参见教材1８3页。【答疑编号1０5６6１５4】13、ﻫ【对的答案】：AＢCＤ

【答案解析】：建设期钞票流量是指初始投资阶段发生的钞票流量，一般涉及如下几个部分：（1）在固定资产上的投资；(2）垫支的营运资本;(3)其他投资费用;(4）原有固定资产的变现收入。参见教材184页。【答疑编号１0５6615５】1４、ﻫ【对的答案】:ＡBCＤＥﻫ【答案解析】:判断增量钞票流量时，需要注意下述几个问题：（1)辨析钞票流量与会计利润的区别与联系;(２）考虑投资项目对公司其他项目的影响;（3）区分相关成本和非相关成本;(4）不要忽视机会成本;(5)对净营运资本的影响；（6）通货膨胀的影响。参见教材1８５－186页。【答疑编号10566156】三、简答题

1、

【对的答案】：（１）含义:

净现值是指投资项目投入使用后的钞票净流量按资本成本或公司规定达成的报酬率折算为现值，再减去初始投资后的余额。ﻫ内含报酬率是指可以使未来钞票流入量的现值等于钞票流出量现值的折现率,或者说是使投资项目净现值为零的折现率。ﻫ（２）决策规则:

净现值的决策规则是：假如在一组独立备选方案中进行选择,净现值大于零表达收益填补成本后仍有利润,可以采纳；净现值小于零，表白其收益局限性以填补成本,不能采纳。若对一组互斥方案进行选择，则应采纳净现值最大的方案。ﻫ内含报酬率的决策规则为：在只有一个备选方案的采纳与否决策中,假如计算出的内含报酬率大于或等于公司的资本成本或必要报酬率，就采纳;反之，则拒绝。在多个互斥备选方案的选择决策中,选用内含报酬率超过资本成本或必要报酬率最高的投资项目。

(３)优缺陷:

净现值的优点是：净现值指标考虑了项目整个寿命周期的各年钞票流量的现时价值，反映了投资项目的可获收益,在理论上较为完善。ﻫ净现值的缺陷是：

(１）不能动态反映项目的实际收益率。ﻫ(2）当各方案投资额不等时,无法拟定方案的优劣。ﻫ（3)当各方案的经济寿命不等时，用净现值难以进行评价。

(4)净现值的大小取决于折现率，而折现率的拟定较为困难。

内含报酬率的优点是:考虑了资金的时间价值，反映了投资项目的真实报酬率。内含报酬率的缺陷是:计算过程比较复杂,特别是对于每年NＣF不相等的投资项目，要通过多次测算才干得出。此外，对于非常规投资项目,会出现多个内含报酬率问题,给决策带来不便。参见教材193页。ﻫ【答案解析】：【答疑编号１05661５7】2、ﻫ【对的答案】：（１）项目投资的概念。项目投资是指以特定项目为对象,对公司内部各种生产经营资产的长期投资行为。

（２）项目投资的分类。

①按项目投资的作用，可分为新设投资、维持性投资和扩大规模投资。

②按项目投资对公司前程的影响，可分为战术性投资和战略性投资两大类。

③按项目投资之间的从属关系,可分为独立投资和互斥投资两大类。ﻫ④按项目投资后钞票流量的分布特性,可分为常规投资和非常规投资。参见教材180-１８１页。

【答案解析】:【答疑编号10566158】3、

【对的答案】：判断增量钞票流量时，需要注意下述几个问题:ﻫ（1)辨析钞票流量与会计利润的区别与联系。①是否考虑货币时间价值。是否有助于方案评价的客观性。是否有助于反映钞票流动状况。

(2）考虑投资项目对公司其他项目的影响。ﻫ(3)区分相关成本和非相关成本。

(4）不要忽视机会成本。ﻫ（５)对净营运资本的影响。ﻫ（6)通货膨胀的影响。对通货膨胀的解决有两种方法：一种是用名义利率计算项目现值;另一种是用实际利率贴现。

参见教材１85－18６页。

【答案解析】：【答疑编号10566159】四、计算题

1、ﻫ【对的答案】：（1)①甲项目各年的钞票净流量:

折旧＝(１10－１５)/5=19（万元）

NCF0＝-150(万元）ﻫNCF１~4=(120－9０)＋19＝4９(万元）ﻫＮＣF5＝49＋40+１５=１０4(万元)ﻫ②乙项目各年的钞票净流量:ﻫNＣF0＝－1３0(万元）ﻫＮCF１=0（万元）ﻫNCF２=-５0(万元)

NCF3~6=160－80＝８０(万元)ﻫＮCＦ7＝80+５0+1８＝148（万元）

(2)①甲方案的净现值

＝49×(P/A，1０%,4）＋10４×(Ｐ/Ｆ，10%，5）－15０

=49×3．16９9+１０4×0．6２09－150ﻫ=69.90（万元)

②乙方案的净现值ﻫ=８0×（Ｐ/Ａ，10%,4)×（P/F,１0%,2)＋１4８×（P／F，１0％,7）-50×（P/F,10%，2)-1３０ﻫ＝80×3.1699×０.82６4＋１４8×0．5132－5０×0.8２6４－１30ﻫ＝１14.２0(万元)ﻫ参见教材１8４、1８9页。ﻫﻫ【答案解析】:【答疑编号10５66160】2、

【对的答案】：（1)甲方案年折旧＝(5０－5）/５=9(万元)

乙方案年折旧=（80-8）／