chl继续865446715关于我国企业财务风险的控制与防范问题的思考-4

PAGE本科毕业论文（设计）本科生毕业论文（设计）关于我国企业财务风险的控制与防范问题的思考OntheproblemofcontrolandpreventionoffinancialriskinChineseenterprises.作者专业指导教师分院二〇一五年五月PAGEII关于我国企业财务风险的控制与防范问题的思考摘要：做任何事都要承担一定的风险，风险是现代财务管理的基本概念之一,是贯穿现代企业财务管理的一个重要组成部分。企业的经营活动不仅要考虑市场需求环境、生产技术手段的变化,还要缜密筹划分散风险的组合投资,降低风险的资本结构。而风险与收益的权衡是企业财务管理的基本原则。随着我国社会经济的不断发展，企业的迅速发展，潜藏与企业内部的各种风险也随之而来，尤其是公司内部的财务风险控制的缺陷而导致因发生财务危机而倒闭的企业比比皆是，企业财务风险控制稍有不当就会给企业带来灭顶之灾。本文主要旨在一、研究财务风险的成因及带来的危害；二是关于财务风险的控制的缺陷；三是关于防范财务风险的措施及思考；四是提高自己对企业财务风险的认识和研究能力。关键词：企业；财务风险；控制；防范OntheproblemofcontrolandpreventionoffinancialriskinChineseenterprises.Abstract:doanythingtoassumecertainrisks,theriskisabasicconceptoffinancialmanagement,isthroughanimportantpartofmodernenterprisefinancialmanagement.Thebusinessactivitiesofenterprisesshouldnotonlyconsiderthechangeofmarketdemandenvironment,theproductionoftechnicalmeans,butalsocarefulplanningportfolioriskdiversification,toreducetheriskofcapitalstructure.Andthebalancebetweenriskandreturnisthebasicprincipleofenterprisefinancialmanagement.WiththecontinuousdevelopmentofChina'ssocialeconomy,therapiddevelopmentofenterprises,thevariousrisksandhiddenwithintheenterprisealsofollowed,especiallyfinancialriskcontroldefectswithinthecompanyandleadtobankruptbecauseoffinancialcrisisenterprise,enterprisefinancialriskcontrolareinappropriatewillbringdisastertotheenterprise.Thispaperaimsatastudyofthefinancialrisk,thecausesandharm;twoisthecontrolofdefectsaboutthefinancialrisk;thethreeisthemeasuresandThoughtsonthepreventionoffinancialrisks;fouristoimprovetheirfinancialriskofenterpriseknowledgeandresearchability.Keywords:enterprise;financialrisk;control;prevention

目次摘要 ITOC\o"1-4"\h\z\u目次 II1.引言 11.1研究背景 11.2研究意义 11.3相关概念概述 11.3.1企业财务风险的涵义 11.3.2企业财务风险的类型 11.3.3企业财务风险的特征 22企业财务风险现状 32.1国内企业财务风险现状 32.2国外企业财务风险现状 33我国企业财务风险成因分析 33.1企业财务管理者及财会人员的滞后性 33.2企业财务管理环境本身的复杂性 43.3企业财务决策方法的缺陷 43.4法律法规规范程度欠缺 43.5企业内部财务管理机制的不完善性 44规避企业财务风险的建议 54.1提高管理者的财务风险意识和财会人员执业水平 54.2提高会计信息披露质量，营造良好的财务管理环境 54.3运用科学的决策方法 54.4健全法律体系 64.5健全和完善企业内部控制制度 65案例分析 65.1公司背景简介 65.2合俊集团问题分析 65.3合俊案件的启示 7结论 7参考文献 9PAGE91.引言1.1研究背景在经济全球化和中国市场经济改革发展的进程中，中国的企业成为国民经济中投资决策的主体，特别是外贸生产企业的投资发展处在全球经济发展的链条之中，任何层面的经济动荡都可能给企业的经营带来影响，而企业的经营成败又关系到国民经济的发展。在市场高度开放、国际联系日益紧密的今天，外部经济形势变动严重影响到企业的经营与管理。企业在经营管理过程中特别是在风险管理上的失误势必严重危及企业的命脉。为此，如何加强企业的财务风险管理，如何把握企业资金的流动性、安全性与收益性，合理进行风险应对，就成为当前企业特别重视的问题。1.2研究意义中小企业在我国国民经济发展中，始终是一支重要力量，是国民经济的重要力量。为我国经济的持续发展做出了重要贡献。随着市场竞争的加剧，中小企业的发展是机遇与挑战并存。中小企业存在财务风险是难免的，关键是了解风险的起因，加强防范，使自身处于不败之地。财务风险是指由于多种因素的作用使企业不能实现预期财务收益，从而产生损失的可能性。财务风险客观存在于企业财务管理工作的各个环节，财务风险的存在，无疑会对中小企业的生产经营产生重大影响。对中小企业财务风险的成因进行分析、研究，并提出相应的防范和化解措施，对于中小企业提高经济效益，推动我国经济的持续发展，具有十分重要的意义。1.3相关概念概述1.3.1企业财务风险的涵义财务风险是企业风险中最为常见的一种，体现为企业资金运动效益性降低和连续性中断的可能性，财务风险与企业资金的筹措、运用、管理及安全密切相关，是从价值方面反映企业在理财活动及处理财务关系中所遇到的风险。具体是指企业在特定的客观情况下和特定的时间内，在经营运做过程中，由于各种无法预料、控制的企业外部经营环境和内部经营条件的不确定因素的作用，使得资金运动（资金流）的效益性降低和连续性中断，从而对企业的生存、发展和盈利目标产生负面影响或不利结果的可能性。1.3.2企业财务风险的类型（1）筹资风险资金结构是指企业各项资金来源的总和，即每一种资金占全部资金来源的比例，组成企业全部资金的两个来源-自有资金和借入资金，具有完全不同的性质，负债资金的成本低但使用时间短，逾期若不能归还将会给企业带来财务风险；而权益资金却恰恰相反，其使用时间长，使用安全，但资金成本高，一般企业都会举借外债，利用财务杠杆进行负债经营以增强企业的获利能力，但同时就要承担相应的财务风险。企业总的筹资量等于投放在固定资产与流动资产上的资金之和，流动资产又可以进一步划分为永久性流动资产和波动性流动资产两大类，波动性流动资产是指受季节性或周期性影响的那部分流动资产，而永久性流动资产则指用于满足企业长期稳定的那部分流动资产，相应的企业的筹资需要也可划分永久性资金需要和波动性资金需要两部分，企业固定资产和永久性流动资产共同构成永久性筹资需要，而波动性流动资产则构成波动性资金需要。（2）投资风险盲目的扩张、单纯的追求生产领域的规模经济是导致企业内部财务风险的一个主要原因，因为规模经济并不意味着企业的规模越大越好，过于扩张反而使企业难以将技术、人力资源、市场开发、财务管理、组织管理等推上一个更高的层次，这样就造成了企业内部机能的失调，使企业无法形成一个均衡的“有机体”，从而使企业大而不强，导致企业抵御风险的能力大大降低。同时，企业在自有资金不足的情况下急功近利寻求扩张，注定要走负债经营的道路，加大了企业财务风险。（3）资金回收风险在市场经济环境下，随着债权人自我保护意识的加强以及国家相关法律法规的健全和完善，公司合法寻求贷款担保或公司为他人提供担保，在经济活动中亦属正常，然而，由于被担保方经营不善或恶意等原因，担保所引发的系列风险也会频繁出现，担保风险如此之大但许多企业却不绝于缕，究其原因，主要有以下几个方面:公司自身经营的需要，公司为寻求发展，仅依靠自有资金是无法满足的，这就需要向金融机构贷款以扩大经营，而金融机构为了减少信贷风险，势必要求借款方提供其认可的担保，即将风险转嫁到担保人身上。合作经营的需要，有些企业为了实现“双赢”，他人为你提供担保，这时就需要你为他人提供担保，这就是所谓的“互保”。竞争的需要，公司在竞争中总会与他人合作项目，合作方也往往把为其提供担保当作合作条件。关联企业的需要，同一集团的下属企业或其他关联关系的企业贷款，与其让别的公司来担保不如关联企业之间担保来减少风险。担保与被担保可以为企业带来良好的信誉以及融资的便利，但是也有可能出现不仅不能给企业带来预期的效益反而使企业承担原本不需要承担的债务的情形。（4）收益分配风险收益风险又称营业风险，是指在企业的生产经营过程中，供、产、销各个环节不确定性因素的影响所导致企业资金运动的迟滞，产生企业价值的变动。企业总要需要一定的库存来支撑销售和一定的原材料来支持生产，负债的偿还期和流动资产的流动性不相匹配往往给企业造成很大的财务风险，有时甚至导致企业破产，因此企业的经营风险也是不容忽视的财务风险之一。目前，适应国民经济发展要求的社会信用体系尚未建立，信用缺失所造成的目前我国市场经济秩序混乱状况，是导致企业间随意拖欠的社会根源。信用缺失的机会成本太低，一部分企业诚信不足，守约不力，主观上或客观上形成企业与企业之间的货款资金结算疲惫，相互拖欠货款情况严重，有的甚至恶意欺诈，是使呆账、坏账损失不断加大的重要原因。1、企业管理水平低，会计控制乏力企业经营者财务知识匮乏重经营轻管理，重业务轻财务，使得营销人员权利和责任过大，产品销售、定价、发货、与收款的工作完全由销售部门承担，应收账款管理弱化许多问题不在账面反映，日常审计不易发现。财务该发挥的监督职能不能充分发挥，该通过财务管理增加的效益未显现出来，甚至认为应收账款管理是财务部门的职责，但财务部门并不了解客户的详细情况和交易背景，无法形成科学有效的管理。会计核算在业务发生之后，一旦发现问题往往已经酿成损失。财务在许多时候发挥的是“消防队员”救火的作用，而不能发挥事前安全检查和监督的职能。由于多年来公司一直处于一帆风顺的发展态势中，高层管理者忽视了企业风险的存在，盲目乐观。另外在从计划经济向市场经济转型的过程中，公司缺乏信用风险意识，更缺乏有效的风险管理机制。内部控制人员风险意识差、责任心不强，没有正确地估计和判断事项能力，没有形成有效的风险控制机制。1.3.3企业财务风险的特征（1）客观性企业的财务风险不以人的意志为转移而客观存在。企业财务活动存在着两种可能的结果，即实现预期目标和无法实现预期目标。这就意味着无法实现预期目标的风险客观存在。企业财务风险是我国国民经济面临的较为重要的一种风险，其风险的形成既有企业外部法律和经济环境变化的影响，又有企业内部机制和管理中存在先天不足所导致的，并且这些都是不以人的意志为转移而客观存在的。（2）全面性企业财务风险存在于企业财务管理的全过程并体现在多种财务关系上。企业承包从筹资到投资、平时的现金流量运作、企业的对外担保、企业跨国经营这些日常的经营活动都离不开财务管理，而这些由于企业经营不当或者客观原因都可能给企业带来财务风险。企业的财务风险贯穿于企业的一切经营活动中。（3）不确定性企业的财务风险虽然可以事前加以估计和控制，但由于影响财务活动结果的各种因素不断发生变化，因此事前不能准确地确定财务风险的大小。（4）激励性企业财务风险的客观存在会促使企业防范财务风险，加强财务管理，对企业的财务风险实行动态监控，一旦出现财务风险及时采取有效措施加以防范，将企业的财务风险降低到最小程度，获取企业经济效益的最大化。（5）收益性与损失性财务风险的多样性主要受三个方面的影响，首先受企业经营环境多样化的影响，企业不仅要面对国内市场的竞争，而且要面对国际市场的竞争，不仅要面对传统产品市场的竞争，而且要面对高科技产品市场竞争，这种多样化的经营环境必然会给企业造成多样性的财务风险影响，其次受企业经营过程多样化的影响，企业生产经营不是简单的一个环节，而是一个连续不断的过程，每一个过程中的失误都可能形成财务风险，再次受财务行为方式多样化的影响，企业财务行为方式包括筹资、投资、资金使用、资金回收、利润分配等在这些环节，不管哪一个环节出问题，都可能形成财务风险。（6）共存性企业财务风险与收益并存且成正比关系，一般来说，财务活动的风险越大，收益也就越高。企业的经营和发展目的就是为了获取更多的利润，而企业在获取利润的同时也存在着财务风险，两者是相互依存的关系，不可能存在无风险的收益。2企业财务风险现状2.1国内企业财务风险现状根据企业财务风险的相关概念，财务风险的控制应该根据不同的企业情况和企业面临的内、外部经济情况来决定，不能一概而论。经营环境、风险管理理念对我国企业财务风险控制有着非常深远的影响，因此，在选择财务风险控制方法时，必须从我国企业的相关实际情况出发。

目前，我国企业已普遍采取措施控制企业财务风险，部分企业也有建立了企业财务风险控制体系。在大的方面，我国企业已普遍具有了风险控制意识，但是意识不强，控制不到位；在小的方面，我国企业控制财务风险连贯性和针对性不够细致。总体上我国企业财务风险控制还是处在一个发展的阶段。2.2国外企业财务风险现状19世纪工业革命时期，法国的亨瑞·法约尔在《一般管理和工业管理》一书中把风险管理思想正式引入企业经营领域。但长期以来并没有形成完整的体系和制度，直到20世纪世纪50年代美国学者莫布雷等首次提出并使用“风险管理”一词，人们才开始系统地展开对企业风险管理的研究，并逐步形成一门学科。在企业财务风险研究方面，马柯威茨、威廉、米勒先后对财务风险理论进行了深入研究，这三位学者的理论一脉相承。他们提出了证券组合的效率边界风险理论、计算股票系统风险的方法和通过系统风险计算股票预期收益的资本资产定价模型(CAPM)、公司价值与资本结构关系的MM理论等，为以后开展企业财务风险研究奠定了基础。进入20世纪90年代，美国学者从狭义的角度，把风险管理的对象局限于纯粹风险，重点放在风险处理上。美国的特瑞斯普雷切特等四人合著的《风险管理与保险》一书中将风险定义为“未来结果的变化性”，这个定义强调风险具有不确定性的特征。英国学者对风险管理的定义则侧重于对经济的控制经济的控制和处理程序方面。但是，国外的研究内容主要是企业财务风险发生后如何应对和如何摆脱财务风险的策略问题，对于财务风险的成因、发展过程则缺少机理性分析和实证研究。3我国企业财务风险成因分析3.1企业财务管理者及财会人员的滞后性目前，我国许多企业建立的财务管理系统，由于机构设置不尽合理，管理人员素质不高，财务管理规章制度不健全，管理基础工作不完善等原因，企业财务管理系统缺乏对外部环境变化的适应能力和应变能力。具体表现在对外部环境的不利变化不能进行科学的预见，反应滞后，措施不力，由此产生财务风险。3.2企业财务管理环境本身的复杂性我国企业财务管理所处的宏观环境复杂多变，财务管理系统不能适应复杂多变的宏观环境。财务管理的宏观环境复杂多变是产生财务风险的外部原因。首先，持续的通货膨胀，使中小企业资金供给持续发生短缺，货币性资金持续贬值，实物性资金相对升值，资金成本持续升高。例如，这两年持续的石油价格上涨，使很多生产塑料和皮革的中小企业原材料价格不断上涨；另外，由于物价上涨，劳动力价格也相应提高，即生产产品的人工成本在增加，而产品市场销售价格却因为竞争激烈无法调高。这样，中小企业面临因增加产品的生产成本而减少利润的情况，无法实现预期的收益。其次，利率变动必然会产生利率风险。央行连续几次提高贷款利率，给中小企业的筹资带来了更大的风险。另外，市场风险因素也会对中小企业财务风险有很大的影响。中小企业的财务管理系统如果不能适应复杂而多变的外部环境，必然会给企业带来困难。目前，许多中小企业建立的财务管理系统，由于机构设置不尽合理、管理人员素质偏低、财务管理规章制度不健全、管理基础工作欠缺等原因，使起财务管理系统不能很好地适应外部环境变化，不能对外部环境的变化进行科学的预见，更不能对外部环境变化表现出很好的应变能力，使中小企业面临严峻的财务风险。3.3企业财务决策方法的缺陷投资决策失误是产生财务风险的又一重要原因。目前，我国中小企业的投资决策普遍存在着经验决策和主观决策现象，缺乏科学性，由此导致决策失误经常发生，从而产生财务风险。在重大的投资活动中，往往对投资项目的可行性缺乏周密而系统的分析和研究，加之决策所依据的经济信息不全面、不真实，以及决策者决策能力低下等原因，导致投资决策失误频繁发生。决策失误使投资项目不能获得预期的收益，投资无法按期收回，给中小企业带来巨大的财务风险。3.4法律法规规范程度欠缺我国企业产生财务风险的一个重要因素就是由于企业财务风险管理制度不完善，进而导致了企业内部财务关系的混乱。目前许多企业的预算管理系统不完备，企业的市场监控机制存在诸多不健全的地方，财务的内部控制制度不成熟，企业的成本控制制度不完善，企业的资金管理控制制度失效，信息传输系统滞后和不准确，日常先进管理制度不完备。企业与内部各部门之间及企业与上级企业之间，在资金管理及使用、利益分配等方面存在权责不明、管理混乱的现象，以至于造成资金使用效率低下，资金流失严重，资金的安全性、完整性无法得到保障。3.5企业内部财务管理机制的不完善性

内控机制就是一个组织为了实现既定目标，防范和减少风险的发生，由全体成员的共同参与，对内部业务流程进行全过程的介入和监控，采取权力分解、相互制衡的手段，制定出完备的制度、保证的过程。内控的目标主要是：明确权责体系、规范权力运行、促生内在制约力、形成科学有效的管理机制。内控机制缺乏造成管理无序主要表现在：制度虽有，但执行没有硬约束；事后检查较多，事前控制不够，事中监督乏力；企业内部审计受领导人左右，企业社会审计又受利益驱动走过场，很多情况下都是按企业领导的意图处理财务。这些违规的做法势必会造成国有企业的内部管理混乱、管理效率低下、浪费管理资源等问题。因此，加强国有企业内控机制建设有着十分重要的意义，它是惩防体系建设的重要抓手，是管理队伍、财务队伍建设的重要工作，是有效防范

风险、提高管理效率、加强监督的现实需要。4规避企业财务风险的建议4.1提高管理者的财务风险意识和财会人员执业水平企业财务风险意识，是企业在进行财务活动时对市场可能出现的消极情况的一种自我防范意识，任何市场都是有风险的，因此，企业作为市场的参与者，一定要有必要的风险意识。因为企业处于一个多变的环境之中，特别是企业的市场状况、产品的升级换代速度、利率和外汇市场的变化、银行信用和利率政策的改变等等，都会对企业的财务状况、筹资能力和偿债能力等产生巨大影响，如果企业缺乏有效市场适应能力，也没有建立必须的风险准备基金，当市场任何一个环境发生变化，企业就可能由于适应能力较差，而导致财务危机的出现。一个成熟的和管理水平较高的企业，都会自觉的培育和完善企业的外部环境，增强企业的抗风险能力，同时关注和跟踪经济环境变化的各种因素，及时有效的调整起经营战略和财务方针以达到预防财务危机发生的目的。企业财务风险意识又很大程度的取决于企业管理者和员工对风险的态度，财务风险意识强、管理方式稳健的人员，不会追求较高的财务杠杆，因此一个成熟的管理者应克服面对风险盲目冒进与过于保守的心理，保持适度的财务风险意识。，任何企业不管曾经多么辉煌，只要财务外状况恶化，现金流枯竭，即使有再先进的设备、再先进的技术、再成熟的市场、再优秀的员工，都抵挡不了财务风险带来的袭击，最终会使这一切都化为泡影。H公司在2004年资产负债率就到达69%，属于同行业中偏高的企业，临近化工行业的危险临界值，如果当时H公司的高层管理者能够认真反思，放缓企业的发展速度，停止建设新项目，奉行稳健的财务发展原则，凭借H产品的质量、性能、技术力量、销售能力、市场知名度一定会继续保持良好的发展态势。4.2提高会计信息披露质量，营造良好的财务管理环境完善企业财务风险管理制度强调在财务预测、财务决策、财务计划、财务控制和财务分析等财务管理过程中，必须系统全面的识别、分析与测试财务风险，采取科学的方法防范与控制财务分析，并对管理效果做出客观评价。这表明了企业财务活动的风险性特征，强调企业整个财务活动是一种风险性活动，要求管理者在进行财务管理时必须关注财务风险这一客观存在的经济现象。企业在进行收益分配的时候，要注意收益分配活动可能会给筹资活动带来的影响。因为企业收益分配效果的好坏，无论是企业现有股东还是企业外部相关人士都在关注，这直接影响了企业再筹资活动。另一方面，如果收益分配过多，有可能发生到期不能偿还债务本金和利息的情况，因此，企业应该将可能发生的筹资风险因素一起考虑。企业的筹资机会是客观存在的，而筹资时机的选择则掌握在企业的手中，企业应当及时抓住筹资机会，因为时机选择不当的话，不仅不会收益，反而可能带来风险。企业的筹资会因为筹资的时间、地点和条件的不同而产生差异，选择筹资机会就应该结合企业内部条件与企业的外部环境。由于企业机会的选择是主观的，企业要充分地发挥主动性，努力去寻求和及时抓住有利的筹资机会，从而降低筹资风险。同时要认识到，筹资机会是否合理是相对的，而不是绝对的。因此企业在进行筹资决策的过程中，只能将筹资风险控制在较为合理的范围之内。4.3运用科学的决策方法由于企业理财的对象是现金及其流动，就短期而言，企业能否维持下去，并不完全取决于是否盈利，而取决于是否有足够现金用于各种支出。建立短期财务风险预警系统，首先是编制现金流量预算，现金流量预算的编制主要是通过现金流量分析来完成。通过现金流量分析，可以将企业动态的现金流动情况全面地反映出来。当企业经营性应收项目或存货大幅度减少时，则表明企业货款回笼情况较好，产品积压少，企业具有较强的经营能力；相反，当企业经营活动产生的现金净流量小于净利润时，则应引起投资者的高度警惕，这种情况下，由于应收款项及存货的大幅度上升，将使企业经营能力下降，同时也易形成潜在损失。应收款项、应付款项及存货项目中的任何一项失衡，均会引起企业危机，可将这三个项目作为短期财务风险的警源。为能准确编制现金流量预算，企业应该将各具体目标加以汇总，并将预期未来收益、现金流量、财务状况及投资计划等，以数量化形式加以表达，建立企业全面预算，预测未来现金收支的状况，以周、月、季、半年及一年为期，建立滚动式现金流量预算。4.4健全法律体系集团公司系统各企业要按照《集团公司实施企业法制工作第三个三年目标实施方案》总体部署，以深入开展“三合一分”评价活动试点工作为切入点,根据现代企业制度和公司治理结构的要求，以项目化管理为载体，围绕工作目标、里程碑计划和项目实施方案，系统分析企业财务管理领域的各类法律需求，认真查找在岗位职责、业务流程、制度机制和外部环境等方面可能发生的法律风险，重点围绕责任界定、流程优化、风险控制三个方面，对现有的各项财务规章制度、管理办法和措施进行修改、完善，逐步建成内容科学、程序严密、齐全完备的制度体系，增强管理过程的制度化、流程化和规范化。4.5健全和完善企业内部控制制度签于企业内部控制的重要性，企业必须建立健全内部审计制度。良好的内部控制制度应包括独立于企业其他部门的内部审计制度。同时，要通过强化审计监督及时发现和改善会计控制系统存在的问题。通过强化企业内外部审计对企业会计控制系统所实施的监督，及时发现企业会计控制系统中存在的问题，提出改善会计控制系统的措施与对策，并将审计结果向企业董事会或最高管理当局汇报，企业的内部控制制度一贯独立高效、中间层次较少、结构紧凑并且富有弹性、反映灵敏、高效迅速，是依赖于财务管理组织来构建的人力资源和物资资源相结合的财务管理机制。在良好的内部控制制度前提下建立财务信息、网络，可以保证及时获得数量多、质量优的财务信息，为正确进行企业各项财务决策和风险识别创造条件。5案例分析5.1公司背景简介创办于1996年的合俊集团，是国内规模较为大型的OEM型玩具生产商。在国际玩具业中颇具知名度。基准从事制造、买卖玩具及消闲产品。产品大致可分为四类:(1)儿童硬胶及电子玩具(2)教育及消闲产品(3)毛绒玩具(4)体育用品。其主要市场为美洲，在过去三个会计年度销售额分别占集团销售总额约76%、66%及76%。在世界五大玩具品牌中，合俊集团已是其中三个品牌的制造商--美泰、孩子宝以及Spinmaster的制造商，并于2006年9月成功在香港联交所上市，到2007年的时候，销售额就超过9.5亿港元。然而进入2008年之后，合俊的境况急剧下降。在2008年10月，这家在玩具界举足轻重的大型公司的工厂没能躲过这次全球性金融海啸，成为了中国企业实体受金融危机影响出现倒闭第一案。目前，合俊已经关闭了其在广东的生产厂，涉及员工超过7000人。5.2合俊集团问题分析（1）营运资金管理不善加大经营风险2008年6月底，合俊在樟木头的厂房遭受水灾，因水灾造成的存货受损约达6750万港元。这对当时营运资金为负数的合俊来说是个致命的打击。同时，2008年合俊集团已拖欠6400名工人工资逾2400万元，欠下至少超过300名供应商共2亿元。合俊集团的应收账款和应付账款所占的比重远远大于同行业的平均水平，说明合俊对营运资金的管理不是很到位。企业的应收账款多且不能及时地收回、存货积压占用过多、存货质量差、周转能力不强以及债务到期企业没有足够的可变现资产用来偿债，严重影响了企业资金的流动性。因此，企业的经营风险没有得到合理的控制，当天灾人祸不期而至时，企业应对能力相当微弱，导致经营不能正常进行，最终酿成倒闭的后果。（2）负债经营加大财务风险合俊集团一直认为负债经营会给企业带来很大的利润，却忘记了财务杠杆是一把双刃剑，当总资产收益率大于借款利率时,给企业带来了巨大的收益,财务风险也被企业抛之脑后。但是金融危机的出现,总资产收益率不能维持高额的借款利率,财务风险暴尽无疑,合俊集团也因此陷人了困境。随着合俊集团资金越来越紧张，为缓解压力，合俊卖掉了清远的工厂和一块地皮，并且定向增发2500万港元。可是这还远远不够弥补企业的资金漏洞。为了维持公司的日常运营，合俊开始向银行贷款，但是不幸的是银行贷款的途径似乎也走不通了。公开资料显示，合俊集团的贷款银行全部集中在香港，分别是星展、恒生、香港上海汇丰、瑞穗实业、南洋商业、渣打和法国巴黎银行香港分行等7家，内地没有银行贷款。合俊集团2007年年报显示，其一年内银行借款额为2.39亿港元。“这其中有一亿七八千万是以公司财产作抵押，剩下数千万主要是老板在香港的熟人提供担保。”但是据有关人士透露，合俊集团2008年上半年并没能拿到新贷款。合俊集团没有重视高财务杠杆经营所必然引发的高财务风险，在金融危机来临时，风险规避和应对能力较差，导致集团没能挨过巨大的冲击。（3）内部管理混乱加大管理风险首先，作为一个贴牌生产企业，合俊并没有自己的专利技术，因此在生产中也没有重视生产研发的投入，主要靠的是欧美的订单。美国的次贷危机发展成金融危机后，首先受到影响的肯定是这些靠出口美国市场过活的贴牌企业。这种商业模式导致当国际风险来临，企业只能手足无措。5.3合俊案件的启示首先，企业应该加强风险管理意识。管理者必须将风险管理的理念引入到企业中来，在企业上下，从管理者到员工，建立起风险管理的观念。加强对企业上下关键员工的培训，使他们具有良好的风险识别和风险预测能力。另外，构建合适的风险预警系统，对经营风险和财务风险做好监控。财务预警系统事实上是一种风险控制机制。它集预测、警示和排警于一身，首先要预测财务危机及可能的风险，然后将其以特别的方式警示利益相关者，并提出具体的建议帮助他们规避风险。该系统作为企业预警系统的重要组成部分，可以对营运资金和财务杠杆设置预警标识，将企业的经营风险和财务风险控制在合理可控范围之内，为企业改进经营决策、有效配置资源提供了可靠依据。财务预警系统的预测性、预防性和灵敏性等特性，使其在企业运行过程中可及时发现问题、解决问题，从而实现动态调控，将企业财务运作中的不良因素解决在萌芽之中。其次，企业应加强对投资风险的预测。企业再投资过程中，应该谨慎决定避免盲目。投资应将风险和收益相结合分析，通过聘用高水平的专业人士对投资的风险和收益进行严密分析，做出合理的投资选择。而且投资之前应做好风险应对准备。最后，企业应加强内部管理，消除自身的管理风险。企业内部管理体制的混乱是导致企业出现问题的关键。对于制造业而言，合理的库存管理和供应商管理更是企业正常运营的重要因素。企业应该制定一定的规章制度，合理管控产销流程、工作人员以及合作关系。有一定的信用管理制度，对应收应付账款的管理