环保、公用事业行业周报：光伏产业链价格延续上涨趋势全国用电增速与GDP增速相关性明显提升

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明机构投资者使用 证券研究报告|行业研究周报延续上涨趋势，全国用电增速与信息信息-3%-8%-14%-19%-24%2022/022022/052022/082022/112023/02公用事业沪深300分析师：晏溶nS助理：温佳贝助理：黄舒婷cn.2.5新能源发电行业健康发展3.1.15报报告摘要:►光伏产业链价格延续上涨趋势，后市开工率提升价格或将出现松动硅业分会数据显示，本周硅料价格延续上涨走势，周涨幅在料价格延续涨势主要系硅片环节开工率低，供应紧张，价格大幅上涨，支撑原材料硅料价格上涨。本周M10单晶硅片(182为34.4%，周涨幅扩大。本周涨价的主要原因是阶段性供不应W涨35.3%。组件端，目衡点之间，组件环节承压传导上游各环节涨价。虽然目前硅片运行情况，因此预计短期内硅片涨速或将放缓，甚至持稳运逐步过剩，价格将出现松动。由于硅料到硅片存在2-3周的生产周期，我们预计到三月随着硅片开工率逐步提升，供应提高，硅片价格有望回落，届时价格下跌或将传导至光伏整个产光伏电站投资，从而规模增加增厚利润，提升业绩。GDP速相关性明显提升，第一产业电力消费弹性系数居首GDP7亿元，同比增长其2020年以来，两者相关性明显有所提升。分产业看，2022研究报告发送给东方份依请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明2报告|行业研究周报GDP增速跑赢了全国增速(3.0%)，有18个省份用电量增速超过了全国增速(3.6%)，上海市的GDP和用电量均呈负增/万元)。北京最低，青海最高。根据中电联预测，2023年我国有所022年增长约6%，彼时，在我国推进绿色低碳转型的大背升业绩。►动力煤需求疲软，难以支撑煤价上行产地方面，主产区多数煤矿已恢复正常产销，供应情况有所好转。但由于近期港口煤价下行发运倒挂，终端用户多数持观望期货价格小幅上涨对难以对天然气价格形成支撑，我们预计国内天然气价格或将稳由港(Freeport)陆续复工，有望带动美国LNG需求增加，但。投资建议排行动的不断深入，节能减排产业链也受益的核心发展迅速，并且带动了相关产业设备发展。其中压滤机等过滤成套装备在新能源领域的应用包括用于锂电池、光伏、核能、生物质能源等领域的压滤机。推荐关注巩固矿物及加工领域，同时积极开拓新能源、新材料等领域市电池行业建立了领先优势的【景津装备】。受国内全统工业也努着绿色化、智能化、低碳排放方向发展。废钢加工、报废机动车回收拆解等再生资源利用产业获得快速发展。受益的标在全球开展能源转绿色低碳转型，不断推进清洁能源的投资发展。目前我国能源展，尤其是在如今光伏发电行业上游原料硅料、硅片、电池片请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明3报告|行业研究周报价格下跌且有望持续的背景下，光伏运营商有望迎来一波利润增长空间。且未来随着清洁能源消费占能源消费增量比重不断增加，规模不断提升。推荐关注光伏运营规模领先，自身业绩确定性较强的下游电站运营企业。受益标的包括【晶科科技】、【太阳能】、【林洋风险提示1)碳中和相关政策推行不及预期；2)动力煤、天然气需求季节性下降；3)电力政策出现较大变动。请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明4报告|行业研究周报正文目录1.光伏产业链价格延续上涨趋势，全国用电增速与GDP增速相关性明显提升 51.1.环保行业 51.1.1.周内重点行业新闻 51.1.2.广东省碳达峰实施方案印发，加快推进双碳目标任务 61.2.公用事业行业 71.2.1.周内重点行业新闻 71.2.2.光伏产业链延续上涨趋势，后市开工率提升价格或将出现松动 81.2.3.全国用电增速与GDP增速相关性明显提升，第一产业电力消费弹性系数居首 91.2.4.电力设备材料价格走势回顾 101.3.动力煤需求疲软，难以支撑煤价上行 111.4.预计下周国内LNG价格稳中下行，美国天然气期货价格小幅上涨 122.行情回顾 132.1.环保行情回顾 132.2.电力行情回顾 153.风险提示 17图目录图12011-2022年全国用电量和GDP增速对比图 10图22022年全国各产业用电量及GDP增速对比图 10P 图4光伏硅料主流产品均价 11图5光伏硅片主流产品现货均价 11图6光伏电池片主流产品现货均价 11图7光伏组件主流产品现货均价 11图8动力煤期现价差(元/吨) 12图9北方四大港区煤炭库存(万吨) 12图10LNG每周均价及变化(元/吨) 13图11主要地区LNG每周均价及变化(元/吨) 13图12国际天然气每日价格变化(美元/百万英热) 13图13中国LNG到岸价及市场价差每周变化(元/吨) 13图14SW水务板块本周个股涨跌幅TOP5 14图15SW固废板块本周个股涨跌幅TOP5 14图16SW综合环境板块本周个股涨跌幅TOP5 14图17SW环保装备板块本周个股涨跌幅TOP5 14图18环保财政月支出(亿元) 15图19火电板块本周个股涨跌幅TOP5 15图20水电板块本周个股涨跌幅TOP5 15图21SW光伏和风电板块本周个股涨跌幅TOP5 16图22SW热电板块本周个股涨跌幅TOP5 16图23SW其他新能源板块本周个股涨跌幅TOP5 16图24SW燃气板块本周个股涨跌幅TOP5 16图25电力及公用事业板块本周涨幅为2.02%，位于各行业上游 17图26电力及公用事业板块整体法PE25.65处于所有行业里面中游水平 17请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明5报告|行业研究周报速相关性明显提升1.1.环保行业1.1.1.周内重点行业新闻制造业绿色低碳高质量发展三年行动计划(2023—2025年)》，聚焦传统优势产业、绿色低碳产业发展，实施河南省制造业绿色低碳发展十大行动，为开展各项工作提”。《行动计划》提出，到2025年，规模以上工业增加值体废弃物综合利用率达到57%，产业结构不断优化，绿色低碳产品供给能力显著增100个绿色设装备产品，建成30个具有国内领先水平的绿色低碳发展标志供应商，主导高质量提升发展实施意见(2023-2025)》，四大工艺分别为铸造、锻造、电镀、热处理，上海市将加快提质增效，注重低能耗、低污染、低排放转型，鼓励新技术、新工艺、新模式推广，增强产业链上游部件与加工解决方案的本地供给能力减少高全生产，控制主要污染物排放和重点重金属排放总量、能源消费强度和总量。推动资源循环利用技术普及，建设高效生产能力与低碳排放工艺。提升废气、废水、固废等处理工艺，降低单位产能能耗、水耗、物耗等综合成本，推进废旧金属循环与再生利用，推广整体化短流程低成本锻压技术。鼓励企业加强环保自律管理与改造请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明6报告|行业研究周报3、德江县水务一体化工程建设项目(一期)PPP项目预中标结果公布建设项目(一期)PPP项目社会资本方采购预中标公示，第一中标候选人为铜仁市限其中，建设期2年，运营期23年。服务需求：(1)项目建设内容:新建6座污水处理厂，新建1座供水厂，新建一套智慧水务系统，管网建设等。污水厂工程处理规模合计2000m3/天，其中堰塘乡污水厂设计规模为200m3/天；荆角乡污水厂m/天；桶井乡污水厂设计规模为800mm3/天；沙溪乡污水厂设计规模为200m3/天；楠杆乡污水厂设计规模为300m3/天；长丰乡污水厂设计规模为300m3/天。供水厂设计规模合计35000m3/天。铺设管网合计295.778千米，其中污4、衢州市柯城区“两溪”流域生态环境导向开发(EOD)项目(一期)招污水市柯城区“两溪”流域生态环境导向开发(EOD)项目(一期)—两溪流域污水处理工程(七里、石梁分村污水处理工程)EPC招标公告，项目建设规模约17601.8130万元，建设地址位于石梁镇、七里乡各分村。总工期24个月(自合同签订之日起计算工期)。1.1.2.广东省碳达峰实施方案印发，加快推进双碳目标任务广东省碳达峰实施方案印发，加快推进双碳目标任务。根据广东省人民政府人耗和单位地区生产总值二氧化碳排放确保完成国家下达指标，为全省碳达峰奠定坚0年，单位地区生产总值能源消耗和单位地区生产总值二氧化碳排放源消费比重达到35%左右，顺利实现2030程，扭住碳排放重点领域和关键环节，重点实施“碳达峰十五大行动”。一是产业绿色提质行动；二是能源绿色低碳转型行动；三是节能降碳增效行动，其中提到要请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明7报告|行业研究周报全面提升节能降碳管理能力，推动减污降碳协同增效，加强重点用能单位节能降碳以及推动新型基础设施节能降碳；四是工业重点行业碳达峰行动；五是城乡建设碳达峰行动；六是交通运输绿色低碳行动；七是农业农村减排固碳行动；八是循环经济助力降碳行动；九是科技赋能碳达峰行动；十是绿色要素交易市场建设行动；十一是绿色经贸合作行动；十二是生态碳汇能力巩固提升行动；十三是绿色低碳全民行动；十四是各地区梯次有序达峰行动；十五是多层次试点示范创建行动。在我国全面推进双碳任务的大背景下，在节能减排领域掌握核心技术的企业有望从中受益。随着我国对节能减排行动的不断深入，节能减排产业链也受益于其绿色低碳的核心发展迅速，并且带动了相关产业设备发展。其中压滤机等过滤成套装备在新能源领域的应用包括用于锂电池、光伏、核能、生物质能源等领域的压滤机。推荐关注巩固矿物及加工领域，同时积极开拓新能源、新材料等领域市场，在锂电池行业建立了领先优势的【景津装备】。受国内全面推进“双碳”目标影响，新能源领域快速发展，传统工业也努力朝着绿色化、智能化、低碳排放方向发展。废钢加工、报废机动车回收拆解等再生资源利用产业获得快速发展。受益的标的有【华宏科技】。1.2.公用事业行业1.2.1.周内重点行业新闻400MW分布式光伏发电项目招商公告。公告显示，通道县400MW分布式光伏发电项目地点在通道侗族自治县境内(1.南部片区：双江镇、坪坦乡、陇城镇；2.中部片区：万佛山镇、溪口镇、菁芜洲镇、县溪镇；3.北部片区：播阳镇、牙屯堡镇、独坡镇、大高坪乡)；本次招商为通道县400MW分布式光伏发电项目，分为三个片区于100MW；北部片区开发分布式光伏不低于100MW；利用我县闲置空地、荒山荒大于6MW的“光伏+农业、请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明8报告|行业研究周报设有限公司建设事业部发布光伏组件框架采购供应商入围招标公告。公告显示预计建设事业部光伏组件供货入围单位。入围单位将有资格参与中国核工业二三建设有限公司建设事业部拟在建及新承建项目光伏组件供货。光伏组件供货包括但不限于所需光伏组件的本体、材料、附件、仪器、备品备件、专用工具，以及货物的设计、制造、厂内检验、出厂验收、包装、上车装吊、运输至买方指定地点的运输和保险 (含卸货)、现场开箱验收、现场指导安装、设备调试、配合并网验收、配合系统调试验收及试运行、提供相应的技术资料、技术服务、培训、售后服务等内容。交具有不少于2MW(需成套到货)生产供货能力，直至供货完成。框架合同签署之日在乐山市投资建设年产12万吨高1.2.2.光伏产业链价格延续上涨趋势，后市开工率提升价格或将出现松动光伏产业链价格延续上涨趋势，后市开工率提升价格或将出现松动。本周，光伏各环节产业链价格延续上涨趋势。硅料方面，根据硅业分会数据显示，本周硅料23.0-24.5万元/吨。硅料价格延续涨势主要系硅片环节开工率低，供应紧张，价格大幅上涨，支请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明9报告|行业研究周报mm50μm)价格区间在8-8.2元/片，成交均价提升至8.2元/片，周环比涨幅为34.4%，周涨幅扩大。本周涨价的主要原因是阶段性供不应求使得一线企业和一体化企业集15元/W之间，环比上涨35.3%。组W亏平衡点之间，件环节承压传导上游各环节涨价。虽然目前硅片阶段性供不应求，延续涨价趋势，但仍需考虑一季度整体需求运行情况，因此预计短期内硅片涨速或将放缓，甚至持稳运行。随着上游硅料新增产能的释放，我们预计，硅料供给或将逐步过剩，价格率逐步提升，供应提高，硅片价格有望回落，届时价格下跌或将传导至光伏整个产规模增加增厚利润，提升业绩。1.2.3.全国用电增速与GDP增速相关性明显提升，第一产业电力消费弹性系数居首GDP。别是农林牧渔业、租赁和商务服务业、公共服务及管理组织、批发和零售业；仅建苏、山东和浙江，西藏居于末位；且有16个省份GDP增速跑赢了全国增速(3.0%)，有18个省份用电量增速超过了全国增速(3.6%)，上海市的GDP和用电量均呈负增长；16个省份的单位GDP电耗低于全国平均值(713.70千瓦时/万元)。北京最2023年我国经济运行有望总体回升，拉动电力消费需求增速比2022年有所提高。正常气候情况下，预计2023年全国全社会用电量景下，以光伏、风力发电为代表的清厚利润，提升业绩。请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明用电量增速(%)GDP增速(%)用电量增速(%)GDP增速(%)电力消费弹性系数报告|行业研究周报动能源绿色低碳转型，代表的清洁能源发电建设快速发展，尤其是在如今光伏发电行业上游原料硅料、硅片、电池片价格下跌且有望持续的背景下，光伏运营商有望迎来一波利润增长空间。且未来随着清洁能源消费占能源消费增量比重不断提升，清洁能源发电企业将受益于投资增加，规模不断提升。推荐关注光伏运营规模领先，自身业绩确定性较强的下游电站运营企业。受益标的包括【晶科科技】、【太阳能】、【林洋能源】、【金开1.2.4.电力设备材料价格走势回顾请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明报告|行业研究周报价1.3.动力煤需求疲软，难以支撑煤价上行动力煤需求疲软，难以支撑煤价上行。产地方面，主产区多数煤矿已恢复正常产销，供应情况有所好转。但由于近期港口煤价下行发运倒挂，终端用户多数持观望态度，下游需求不佳。此外，由于下游工厂复工缓慢，我们预计未来市场成交量请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明报告|行业研究周报图8动力煤期现价差(元/吨)图9北方四大港区煤炭库存(万吨)1.4.预计下周国内LNG价格稳中下行，美国天然气期货价格小幅上涨LNG束，市场竞争逐渐激烈，下游接货持观望态度。综上所述，终端需求或难以对天然气价格形成支撑，我们预计国内天然气价格或将稳中下行。预计未来国内价格将呈下降请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明报告|行业研究周报LNGLNG/吨)美国天然气期货价格为2.46美元/百万英热，环比上周期(2.3)上升0.08美元/百万LNG需求增加，但由于北半球气温回暖，国际主消费地市场需求疲软，预计美国出LNG国天然气期货价格将小幅上图12国际天然气每日价格变化(美元/百万英热)图13中国LNG到岸价及市场价差每周变化(元/吨)2.行情回顾2.1.环保行情回顾请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明报告|行业研究周报请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明报告|行业研究周报图18环保财政月支出(亿元)2.2.电力行情回顾请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明报告|行业研究周报请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明7报告|行业研究周报初至今跑赢上证指数3.54个百分点。本周珈伟新能、福龙马、南网能源分别上涨26.26%、18.66%、14.33%，表现较好；同兴环保、青达环保、川能动力分别下跌-3.风险提示1)碳中和相关政策推行不及预期；2)动力煤、天然气需求季节性下降；请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明报告|行业研究周报3)电力政策出现较大变动。报告|行业研究周报请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明分析师与研究助理简介分析师承诺作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采