2020基金从业考试《证券投资基金基础知识》真题2

2020基金从业考试《证券投资基金基础知识》真题2卷面总分：100分答题时间：240分钟试卷题量：100题练习次数：7次

单选题（共100题，共100分）

1.关于算术平均收益率和几何平均收益率，以下表述错误的是（）。

A.几何平均收益忽略了货币的时间价值

B.几何平均收益率运用了复利的思想

C.算术平均收益率计算方法是t期收益率的总和除以t期

D.两者之间的差距会随着收益率波动加剧而则增大

正确答案：A

您的答案：

本题解析：与算术平均收益率不同，几何平均收益率运用了复利的思想，即考虑了货币的时间价值。

2.关于远期合约，以下表述错误的是（）

A.远期合约通常在到期前对冲抵消，而不必在到期时进行实物交割

B.远期合约双方在未来均负有义务

C.远期合约经双方谈判商定，交易成本较高

D.远期合约双方均面临对方违约的风险

正确答案：A

您的答案：

本题解析：远期合约通常用实物交割。已经签订的远期合约也可以在场外市场交易。在签署远期合约之前，双方可以就交割地点、到期日、交割价格、交易单位和合约标的资产的质量等细节进行谈判，以便尽量满足双方的需要。

3.如果当前1年和2年的即期利率分别为7%和8%，那么隐含1年到2年远期利率为（）

A.7.5%

B.9%

C.15%

D.1%

正确答案：B

您的答案：

本题解析：远期利率（forwardrate）指的是资金的远期价格，它是指隐含在给定的即期利率中从未来的某一时点到另一时点的利率水平。其具体表示为未来两个日期间借入货币的利率，也可以表示投资者在未来特定日期购买的零息票债券的到期收益率，f=1.08×1.08/1.07-1≈9.01%。

4.以下选项中不属于股票价格指数的编制方法是（）

A.加权平均法

B.移动平均法

C.算数平均法

D.几何平均法

正确答案：B

您的答案：

本题解析：目前股票价格指数编制的方法主要有3种，算术平均法、几何平均法和加权平均法。

5.以下选项中，不能用于防范债券基金流动

A.准备一定的现金以备不时之需

B.控制流通受限资产比例

C.增加长久期债券配置比例

D.选择交易活跃的债券

正确答案：C

您的答案：

本题解析：为防范流动性风险，投资者可以采取的措施有：尽量选择交易活跃的债券（如国债等），便于以较小的成本变现；合理安排投资组合，避免债券到期日或者存款到期日过于集中，适度控制存量，适时调节增量。此外，也应准备一定的现金以备不时之需，毕竟为了应对流动性进行的债券转让通常都会增加债券交易的成本，并降低投资者的收益。

6.以下估值模型中，属于内在价值法的是（）

A.经济附加值模型

B.资本资产定价模型

C.套利定价模型

D.市净率模型

正确答案：A

您的答案：

本题解析：内在价值法包括：股利贴现模型（DDM）、自由现金流（FCFF）贴现模型、股权资本自由现金流（FCFE）贴现模型、经济附加值（EVA）模型。

7.市盈率与市现率均属于相对价值估值模型，与市盈率相比，市现率的优势在于（）

A.计算市现率使用的现金流价值不易受到操控

B.市现率需经过审计师审计，市盈率不需要

C.当每股盈利为负数时市盈率不适用，但是市场率在任何情况下都适用

D.与市盈率相比，市现率披露的频率更加频繁

正确答案：A

您的答案：

本题解析：由于公司盈利水平容易被操纵而现金流价值通常不易操纵，市价／现金比率（市现率）越来越多地被投资者所采用。

8.对于一家新成立的仍处于亏损阶段的未上市企业，进行估值时较为合理的估值模型是（）

A.市销率模型

B.市盈率模型

C.三阶段红利贴现模型

D.股利贴现模型

正确答案：A

您的答案：

本题解析：市销率也称价格营收比，是股票市价与销售收入的比率，该指标反映的是单位销售收入反映的股价水平。新版章节练习，考前压卷，更多优质题库+考生笔记分享，实时更新，用软件考，

市销率指标的引入主要是为克服市盈率等指标的局限性，在评估股票价值时需要对公司的收入质量进行评价。由于主营业务收入对于公司未来发展评价起着决定性的作用，因此市销率有助于考察公司收益基础的稳定性和可靠性，有效把握其收益的质量水平。

9.根据自律管理要求，证券登记结算机构为保证业务的正常运行必须采取的措施包括（）

I.制定完善的风险防范机制和内部控制制度

II.建立完善的技术系统，制定由结算参与人共同遵守的技术标准和规范

III.建立完善的结算参与人准入标准和风险评估体系

IV.建立完善的交易制度，确保交易公平

A.I、II、III、IV

B.I、II、IV

C.I、III、IV

D.I、II、III

正确答案：D

您的答案：

本题解析：根据自律管理的要求，它需采取以下措施保证业务的正常运行：一是要制定完善的风险防范机制和内部控制制度；二是要建立完善的技术系统，制定由结算参与人共同遵守的技术标准和规范；三是要建立完善的结算参与人准入标准和风险评估体系；四是要对结算数据和技术系统进行备份，制定业务紧急应变程序和操作流程。同时，为防范证券结算风险，我国还设立了证券结算风险基金，用于垫付或弥补因违约交收、技术故障、操作失误、不可抗力等造成的证券登记结算机构的损失。

10.逐笔全额结算方式的主要特点不包括（）

A.交收期不早于T+1日

B.证券登记结算机构不提供交收担保

C.可以采用货银对付或纯券过户等

D.资金（证券）的足额以单笔交易

正确答案：A

您的答案：

本题解析：逐笔全额结算的主要特点是：

（1）资金（证券）的足额以单笔交易为最小单位，资金（证券）足额则全部交收，不足则全不交收，不分拆交收。

（2）交收期灵活，从实时逐笔全额（RTGS）到交收期为T+0～T+n日不等。

（3）交收方式多样，结算参与人可以根据需要采用货银对付（DVP）、纯券过户等多种交收方式。

11.关于股票的账面价值和清算价值，以下表述错误的是（）

A.股票的清算价值是公司清算时每一股份所代表的实际价值

B.在公司清算时，大多数公司股票的清算价值实际上高于其账面价值

C.理论上股票的清算价值应与账面价值一致，但实际上并非如此

D.股票的清算价值是根据资产实际出售额计算的

正确答案：B

您的答案：

本题解析：股票的账面价值又称股票净值或每股净资产，是每股股票所代表的实际资产的价值。

股票的清算价值是公司清算时每一股份所代表的实际价值。理论上，股票的清算价值应与账面价值一致，但实际上并非如此。但在公司清算时，其资产往往只能压低价格出售，再加上必要的清算费用，故大多数公司股票的清算价值低于其账面价值。

12.双方约定以某一信用工具为参考，一方向另一方出售信用保护，若信用工具发生违约事件，则信用保护出售方必须向购买方支付赔偿，这样的互换合约被称为（）

A.股权互换

B.信用违约互换

C.利率互换

D.货币互换

正确答案：B

您的答案：

本题解析：最基本的信用违约互换涉及两个当事人，双方约定以某一信用工具为参考，一方向另一方出售信用保护，若信用工具发生违约事件，则信用保护出售方必须向购买方支付赔偿。

13.如果证券市场为半强有效市场，则证券价格能够充分反映以下信息中的（）

I.内部信息

II.历史股价

III.历史成交量

IV.公司分红公告

V.公司并购公告

A.I、III、V

B.II、III

C.I、IV、V

D.II、III、IV、V

正确答案：D

您的答案：

本题解析：半强有效市场，认为股价已反映了所有公开的信息；

14.关于麦考利久期和修正修正久期，以下表述正确的是（）

I.麦考利久期是用加权平均数值的形式来估算债券的平均到期时间

II.只有在收益率变动幅度较小以及收益率曲线平行移动时，修正久期才是一个较合格的债券价格敏感指标

A.两种描述错误

B.两种描述正确

C.表述I正确，表述II错误

D.表述I错误，表述II正确

正确答案：A

您的答案：

本题解析：麦考利久期将其定义为债券本息所有现金流的加权平均到期时间，即债券投资者收回其全部本金和利息的平均时间。对于债券收益的微小变化，久期可以给出利率敏感性测度。但随着收益变化程度的增加，这种方法会产生越来越大的误差。

15.除中国证监会另有规定外，以下行为中DQII基金一定不得有的是（）

A.购买贵金属

B.交易金融衍生品

C.投资公募基金

D.借入现金

正确答案：A

您的答案：

本题解析：除中国证监会另有规定外，QDII基金不得有下列行为：①购买不动产。②购买房地产抵押按揭。③购买贵重金属或代表贵重金属的凭证。④购买实物商品。⑤除应付赎回、交易清算等临时用途以外，借入现金。该临时用途借入现金的比例不得超过基金、集合计划资产净值的10％。⑥利用融资购买证券，但投资金融衍生品除外。⑦参与未持有基础资产的卖空交易。⑧从事证券承销业务。⑨中国证监会禁止的其他行为。

16.某企业获得了固定利率贷款，但是基于未来利率水平将会持续缓慢下降的预期，企业希望以浮动利率筹集资金，该企业可以使用的工具是（）

A.远期

B.期货

C.期权

D.互换

正确答案：D

您的答案：

本题解析：利率互换（interestrateswap），是指互换合约双方同意在约定期限内按不同的利息计算方式分期向对方支付由币种相同的名义本金额所确定的利息。由于双方使用相同的货币，利率互换采用净额支付的方式，即互换双方不交换本金，只按期由一方向另一方支付本金所产生的利息净额。

17.根据CAPM模型，已知市场预期收益率为10%，短期国库券利率为3%，某股票的贝塔系数为1，则该股票的预期收益率等于（）

A.7%

B.9%

C.10%

D.13%

正确答案：C

您的答案：

本题解析：CAPM使用β系数来描述资产或资产组合的系统风险大小。β系数表示资产对市场收益变动的敏感性。在充分分散化的投资组合中，单个证券对高度分散化的组合风险的贡献取决于其用β系数衡量的系统风险。

CAPM体现了资产的期望收益率与系统风险之间的正向关系，即任何资产的市场风险溢价（收益率超过无风险利率的差额），等于资产的系统性风险（β系数）乘以市场组合的风险溢价。预期收益率与β系数的关系式是CAPM的一个重要组成部分。

CAPM中的预期收益率与β系数的关系式具有十分重要的经济意义。β系数与证券对最优风险组合的风险的贡献成正比。如果一个证券的β系数相对较低（如0．5），风险溢价是另外一个β系数为1．5的证券的1／3。对于可以进行充分分散化投资的投资者而言，只有系统风险才是最重要的，而系统风险用β系数来衡量。投资者要求的资产风险溢价与β系数成正比，风险溢价等于βi[E（rm）-r]。

18.关于场内证券交易结算原则，以下表述错误的是（）

A.根据中国结算公司深圳分公司的规定，开立非担保结算备付金账户的机构，交易所场内证券或资金

B.在共同对手方制度下，即使买卖双方中的一方不能履约，结算机构也要向守约一方先行垫其应收的证券或资金

C.根据货银对付原则，一旦结算参与人未能履行对证券登记结算机构的资金交收义务，结算机构就可以暂不向其交付其买入的证券

D.根据分级结算原则，当证券登记结算机构作为共同对手方提供多边净额结算服务时，结算机构负责人与结算参与人之间的集中清算交收

正确答案：A

您的答案：

本题解析：1．法人结算原则2．共同对手方制度3．货银对付原则4．分级结算原则

19.某分析师希望采用经济附加值（EVA）模型计算甲、乙和丙公式的经营绩效，计算后得到以下数据：

根据EVA模型比较三个公司经营绩效，正确的选项是（）

A.甲＞丙＞乙

B.乙＞丙＞甲

C.甲＞乙＞丙

D.丙＞乙＞甲

正确答案：A

您的答案：

本题解析：EVA=（ROIC-WACC）×实际资本投入式中：ROIC表示资本收益率，即投资资本回报率，为息前税后利润除以实际投入资本。根据公式计算甲=（9-5）×30=120；乙=（12-17）×50=-250；丙=（8-6）×55=110。

20.上交所规定，符合条件的证券公司可以为

A.充当经纪人角色，执行投资者的指令

B.充当做市商角色，执行投资者的指令

C.充当做市商角色，为市场提供流动

D.充当经纪人角色，为市场提供流动

正确答案：C

您的答案：

本题解析：一方面以自有资金买人存单后再零售给投资者获取资本利得，另一方面为投资者提供流动性充足的二级市场。值得注意的是，做市商会通过回购协议将部分大额可转让定期存单抵押出去以获得资金，但存单回购利率要高于国债回购利率。二级市场流动性的大小取决于做市商的数量。

21.根据基金的归因方式分类，相对于业绩比较基准进行分析的是（），考查各个因素对基金总收益贡献的是（）

I.绝对收益归因

II.相对收益归因

III.固定收益归因

IV.浮动收益归因

A.II、III

B.III、IV

C.I、II

D.II、Ⅳ

正确答案：C

您的答案：

本题解析：基金业绩归因有多种方式。我们可以对基金的绝对收益进行归因，也可以对其相对于业绩比较基准的相对收益进行归因。绝对收益归因是考察各个因素对基金总收益的贡献，其本质是对基金总收益的分解。相对收益归因，则是通过分析基金与比较基准在资产配置、证券选择等方面的差异，来找出基金跑赢或跑输业绩比较基准的原因。

22.资产A与资产B的收益率相关系数为-0.3，则这两个资产所构成的投资组合的标准差-预期收益率的关系图是（）

A.斜率为-1的直线

B.向右下方弯曲的曲线

C.向左上方弯曲的曲线

D.斜率为1的直线

正确答案：A

您的答案：

本题解析：由第六章对随机变量的相关性的讨论可知，相关系数的取值范围是[-1，+1]。当P>0时，两变量为正线性相关；当ρ＜0时，两变量为负线性相关；当ρ=0时，两变量间无线性相关关系。当0＜|ρ|＜1时，表示两变量存在一定程度的线性相关，且|ρ|越接近1，表示两变量间线性关系越密切；|ρ|越接近于0，表示两变量的线性相关越弱。当|ρ|=1时，表示两变量为完全线性相关，+1为完全正相关，-1为完全负相关。

23.某企业净资产为1000万元，当年的销售收入为800万元，销售成本为400万元，预计未来一年利润为500万元，市销率为5，用市销率计算该公司市值是（）万元。

A.5000

B.2500

C.2000

D.4000

正确答案：D

您的答案：

本题解析：市销率PS=总市值除以主营业务收入或者PS=股价除以每股销售额。

股票价格*股数=市销率*每股销售额*股数，即市值=市销率*销售收入=5*800=4000。

24.以下私募股权投资基金投资者中，对私募股权基金承担无限连带责任的是（）

A.合伙型基金的普通合伙人

B.信托型基金的投资者

C.合伙型基金的有限合伙人

D.公司型基金的投资者

正确答案：A

您的答案：

本题解析：在有限合伙制中，普通合伙人主要代表整个私募股权基金对外行使各种权利，对私募股权基金承担无限连带责任，收入来源是基金管理费和盈利分红。

25.一定数量的交易订单迅速成交时会对市场造成影响，这种市场价格与交易没有下达时市场可能的价格之间的差额,被称为（）

A.买卖价差

B.机会成本

C.延迟成本

D.冲击成本

正确答案：D

您的答案：

本题解析：一笔新的交易指令可能改变当前买卖双方的平衡，使价格向不利于该指令的方向移动。冲击成本是交易指令下达后形成的市场价格与交易没有下达情况下市场可能的价格之间的差额。

26.关于资本市场线，以下表述错误的

A.资本市场线也叫资本配置线

B.资本市场线斜率总为正

C.资本市场线通过无风险

D.资本市场线是可达到的最优的资源配置

正确答案：A

您的答案：

本题解析：资本配置线（CAL），资本市场线（CML），这两条线是不同的

27.投资者买入某股票10000股，不需缴纳

A.经手费

B.印花税

C.证券交易监管费

D.过户费

正确答案：B

您的答案：

本题解析：目前，我国A股印花税税率为单边征收（只在卖出股票时征收），税率为1‰。

28.关于进行跨境投资的QDII基金的风险管理，以下表述错误的是（）

A.QDII基金可以分享其他币种对人民币贬值带来的好处

B.QDII基金可以通过一些外汇远期合约和货币互换等衍生工具来进行汇率的避险操作

C.QDII基金投资于全球多币种市场，可以有效降低投资单一市场所面临的汇率风险

D.QDII基金可以通过实施多个国家和地区之间的资产组合配置来有效分散系统性风险

正确答案：A

您的答案：

本题解析：QDII基金是降低单一市场的汇率风险，并不能说分享其他币种对人民币贬值带来的好处，所以A选项错误

29.沪深300股指期货合约的最小变动价位为（）

A.0.2

B.0.02

C.0.01

D.0.1

正确答案：A

您的答案：

本题解析：沪深300股指期货的最小变动价位为0.2点,意味着合约交易报价的指数点必须为0.2点的整数倍。

30.某基金期末的未分配利润表部分数据如下所示

该基金期末的可供分配利润是（）元

A.2,000，000

B.5,000，000

C.8,000，000

D.3,000，000

正确答案：B

您的答案：

本题解析：该指标是指期末可供基金进行利润分配的金额，为期末资产负债表中未分配利润与未分配利润中已实现部分的孰低数。由于基金本期利润包括已实现和未实现两部分，如果期末未分配利润的未实现部分为正数，则期末可供分配利润的金额为期末未分配利润的已实现部分；如果期末未分配利润的未实现部分为负数，则期末可供分配利润的金额为期末未分配利润（已实现部分扣减未实现部分）。由于本题中未实现部分为正数，故该基金期末可供分配利润就是已实现部分。

31.关于息票债券和贴现债券，以下表述正确的是（）

A.息票债券和贴现债券是按照计息方式分类的两种常见债券类型

B.贴现债券是指在发行时不规定利率、券面不附息票，折价发行的债券

C.与息票债券和贴现债券同属一种分类方法下债券类型的还有金融债券

D.息票债券一般来说属于短期债券

正确答案：B

您的答案：

本题解析：按付息方式分类，债券可分为息票债券和贴现债券。息票债券是指债券发行时规定，在债券存续期内，在约定的时间以约定的利率按期向债券持有人支付利息的中、长期债券。债券的持有人于息票到期日，凭债券附带的息票领取最后一期的利息并同时领取债券的本金。与此相对应，贴现债券则是无息票债券或零息债券，这种债券在发行时不规定利率，券面也不附息票，发行人以低于债券面额的价格出售债券，即折价发行，债券到期时发行人按债券面额兑付。

32.某固定利率债券面额为100元，票面利率为4%，每年付息一次，期限为2年，市场利率为5%，用贴现现金流（DCF）估值法计算改债券的内在价值为（）元。

A.A99.28

B.B98.14

C.C101.89

D.102.85

正确答案：B

您的答案：

本题解析：固定利率债券内在价值公式如下：

式中：V表示固定利率债券的内在价值；C表示每期支付的利息；M表示面值；r表示市场利率；n表示债券到期时间。根据公式，该债券的内在价值为：4/（1+5%）+4/（1+5%）2+100（1+5%）2≈98.14

33.当期限相对较短的债券利率与期限呈正向关系，期限相对较长的债券利率与期限呈反向关系，收益率曲线呈（）形态。

A.拱形

B.水平

C.反转

D.上升

正确答案：A

您的答案：

本题解析：考查收益率曲线有四种基本类型的各个定义。拱形收益率曲线，其期限结构特征是，期限相对较短的债券，利率与期限成正向关系，而期限相对较长的债券，利率与期限呈反向关系。

34.在资本市场中相信市场定价有效的投资者认为（）。

A.交易成本的因素可以忽略

B.系统性地跑赢市场是不可能的

C.不应选择被动投资策略

D.在市场有效的前提下有可能获得超额收益

正确答案：B

您的答案：

本题解析：相信市场定价有效（即认为市场是有效的）投资者认为系统性地跑赢市场是不可能的、不能获得超额收益，应选择被动投资策略，不会忽略交易成本。

35.关于基金估值，以下表述正确的是（）.

A.基金估值的第一责任主体为基金管理人。但基金合同另有约定的除外

B.基金对交易活跃的证券估值时。一般采用最新的市场价格

C.基金管理人可以将基金资产价格适当低估从而阻止巨额赎回

D.对于投资者来说，持有期间基金净值的波动无关紧要，仅赎回的净值做到公允即可

正确答案：B

您的答案：

本题解析：基金估值主体在现有基金法律体系中是完备的，无论是《证券投资基金法》还是中国证监会关于基金合同的格式要求、基金估值业务规定等都明确规定，基金管理人是基金估值的第一责任主体。

36.由于存在一系列同时影响多个资产收益的因素，大多数资产的收益之间都会存在（）。

A.相关性

B.一致性

C.互斥性

D.互补性

正确答案：A

您的答案：

本题解析：由存在一系列同时影响多个资产收益的因素，大多数资产的收益之间都会存在一定的相关性。

37.张大爷在周五成功申购了某场外货币市场基金，又在下周四成功赎回了该基金，除周六日外没有法定节假日，张大爷可以享受收益的天数是（）天。

A.5

B.6

C.4

D.7

正确答案：C

您的答案：

本题解析：对于普通的货币市场基金品种，投资者于周五申购或转换转入的基金份额不享有周五和周六、周日的利润，投资者周五赎回或转换转出的基金份额享有周五和周六、周日的利润。所以张大爷只享有周一到周四的分红。

38.在基金公司投资交易流程中，交易系统或相关负责人将违规的指令拦截，然后反馈给（）。

A.交易员

B.投资总监

C.研究员

D.基金经理

正确答案：D

您的答案：

本题解析：交易系统或相关负责人员审核投资指令（价格、数量）的合法合规性，违规指令将被拦截，反馈给基金经理。其他指令被分发给交易员。

39.关于实时处理交收和批量处理交收，以下表述错误的是（）

A.根据结算指令的处理方式，债券结算可以分为实时处理交收和批量处理交收

B.批量处理交收和实时处理交收都可以全额结算或净额结算方式进行交收

C.实时处理交收方式下，结算系统实时检查参与者券款情况，主要结算所需条件满足即可进行交收

D.实时处理交收对市场参与者的流动性要求相对较高

正确答案：B

您的答案：

本题解析：根据结算指令的处理方式，债券结算可分为实时处理交收和批量处理交收。实时处理交收是指结算系统实时检查参与者券款情况，只要结算所需条件满足即可进行券款的交收；而批量处理交收则是将某一时段内满足条件的所有结算集中在一个特定时间段内集中进行处理。批量处理交收一般按每个营业日进行，也有按其他进段进行的。批量处理交收可以以全额结算或净额结算方式进行交收，而实时处理交收只能以全额结算方式进行交收。实时处理的全额结算也就是实时全额结算，结算效率较高。其结算的本金风险较小，但对市场参与者的流动性要求也相对较高。

40.以下属于可以从基金资产中列支的交易费用的是（）

A.基金份额持有人买卖基金的费用

B.基金公司股东交易股权的费用

C.基金买卖股票的证管费

D.基金的上市年费

正确答案：C

您的答案：

本题解析：在基金运作过程中涉及的费用可分为两大类：一类是基金销售过程中发生的由基金投资者自己承担的费用，主要包括申购费、赎回费及基金转换费。这些费用直接从投资者申购、赎回或转换的金额中收取。另一类是基金管理过程中发生的费用，主要包括基金管理费、基金托管费、持有人大会费用等。这些费用由基金资产承担。对于不收取申购费（认购费）、赎回费的货币市场基金，基金管理人可以依照相关规定从基金财产中持续计提一定比例的销售服务费，专门用于本基金的销售和对基金持有人的服务。上述两大类费用的性质是截然不同的。第一类费用并不参与基金的会计核算，而第二类费用则需直接从基金资产中列支。本节所述基金费用仅指第二类费用，其种类及计提标准一般都在基金合同及基金招募说明书中明确规定。

下列与基金有关的费用可以从基金财产中列支：（1）基金管理人的管理费。（2）基金托管人的托管费。（3）销售服务费。（4）基金合同生效后的信息披露费用。（5）基金合同生效后的会计师费和律师费。（6）基金份额持有人大会费用。（7）基金的证券交易费用。（8）按照国家有关规定和基金合同约定，可以在基金财产中列支的其他费用。

41.关于GIPS输入数据的相关规定，以下表述错误的是（）

A.对固定收益类等应计利息的证券，必须采用收付实现制

B.目前投资管理机构必须采用交易日会计制

C.目前组合必须以公允价值进行实际估值

D.目前组合至少每月度进行一次实际估值

正确答案：A

您的答案：

本题解析：对固定收益类等应计利息的证券，必须采用权责发生制。因此A错误

42.关于基金业绩评价，以下表述错误的是（）

A.同一基金在不同时间区间内的收益，风险不具可比性

B.风险调整前的收益比风险调整后的超额收益更加重要

C.同一基金在不同时间区间内的表现差距可能也很大

D.需要考虑基金的规模

正确答案：B

您的答案：

本题解析：为了有效地进行基金业绩评价，以下因素须加以考虑。（一）基金管理规模。基金存在一些固定成本，如研究费用和信息获得费用等。与小规模基金相比，规模较大的基金的平均成本更低。同时，规模较大的基金可以有效地减少非系统性风险。但是基金规模过大，对可选择的投资对象、被投资股票的流动性等都有不利影响。基金管理规模的大小影响基金管理人的投资行为，进而影响基金业绩，因而基金业绩评价需考虑基金管理规模，分析比较规模加权的基金收益率。

（二）时间区间同一基金在不同时间区间内的表现可能有很大的差距，不同基金在不同时间区间内的收益、风险不具有可比性，因此，基金业绩评价时需要考虑时间区间。

（三）综合考虑风险和收益基金业绩评价重在评价基金投资风险管理的能力，即基金产生风险调整后的超额收益的能力。风险调整后的超额收益有正负之分，基金产生正的风险调整后超额收益的能力是反映基金投资管理能力的最重要的指标，正的风险调整后的超额收益也是主动管理型基金为投资者创造经济效益的终极体现。

43.以下不属于基金费用的是（）

A.管理人报酬

B.销售服务费

C.基金份额持有人大会费用

D.公允价值变动损益

正确答案：D

您的答案：

本题解析：下列与基金有关的费用可以从基金财产中列支：

（1）基金管理人的管理费。

（2）基金托管人的托管费。

（3）销售服务费。

（4）基金合同生效后的信息披露费用。

（5）基金合同生效后的会计师费和律师费。

（6）基金份额持有人大会费用。

（7）基金的证券交易费用。

（8）按照国家有关规定和基金合同约定，可以在基金财产中列支的其他费用。

44.关于质押式回购，以下表述正确的是（）

A.质押式回购到期由逆回购方向正回购方支付到期结算资金额

B.质押式回购首期由正回购方将回购债券出售给逆回购方

C.质押式回购由正回购方在将回购债券出质给逆回购方时取得逆回购方支付的首期资金结算额

D.质押式回购到期由正回购方以到期日市场价格从逆回购方购回回购债券

正确答案：C

您的答案：

本题解析：对于质押式回购，质押的国债的所有权仍属于国债的出让方（正回购方），受让方（逆回购方）无权处置，国债被证券交易中心冻结；对于买断式回购，出售的国债的所有权转移给国债的受让方（逆回购方），受让方有权处置该国债，只需在到期日按约定价格回售先前的国债。由于质押式回购历史很长，回购市场目前以质押式回购为主要交易品种。近年来虽然也存在开放式回购品种，但由于交易习惯、结算和会计处理等原因，交易量并不大。

45.关于优先股的权利，以下表述正确的是（）

I.具有剩余收益权

II.具有优先的表决权

III.优先于债券的清偿权

IV.具有股权和债权的双重特征

A.I、Ⅳ

B.I、II

C.III、Ⅳ

D.II、III

正确答案：A

您的答案：

本题解析：优先股（preferredshares）和普通股一样代表对公司的所有权，同属权益证券。但优先股是一种特殊股票，它的优先权主要指：持有人分得公司利润的顺序先于普通股，在公司解散或破产清偿时先于普通股获得剩余财产。优先股的股息率往往是事先规定好的、固定的，它不因公司经营业绩的好坏而有所变动。

46.价格免疫（PriceImmunity）的是由一些保证特定数量资产的市场价值（）特定数量负债的市场价值的策略组成，并使用凸性作为衡量标准

A.等于

B.高于

C.低于

D.不等于

正确答案：B

您的答案：

本题解析：价格免疫由那些保证特定数量资产的市场价值高于特定数量负债的市场价值的策略组成。价格免疫使用凸性作为衡量标准，实现资产凸性与负债凸性相匹配。

47.关于基金估值原则中对于使用可观察输入值和不可观察输入值的表述，以下错误的是（）

A.对于不存在活跃市场的投资品种进行估值时，应当优先使用可观察输入值

B.当取得相关资产或者负债的可观察输入值不实际可行的情况下，可以使用不可观察输入值

C.当无法取得相关资产或者负债的可观察输入值的情况下，可使用不可观察输入值

D.存在活跃市场且能获得相关资产的报价，但具备不同特征的，可直接使用不可观察输入值

正确答案：A

您的答案：

本题解析：对不存在活跃市场的投资品种，应采用在当前情况下适用并且有足够可利用数据和其他信息支持的估值技术确定公允价值。采用估值技术确定公允价值时，应优先使用可观察输人值，只有在无法取得相关资产或负债可观察输入值或取得不切实可行的情况下，才可以使用不可观察输入值。

48.关于基金资产中利息收入的核算方式，以下表述正确的是（）

A.债券付息时确认利息收入

B.清算备付金利息收入按日计提

C.质押式回购利息收入首期结算时计提

D.买断式回购利息收入到期结算时计提

正确答案：A

您的答案：

本题解析：利息收入指基金经营活动中因债券投资、资产支持证券投资、银行存款、结算备付金、存出保证金、按买入返售协议融出资金等而实现的利息收入。具体包括债券利息收入、资产支持证券利息收入、存款利息收入、买入返售金融资产收入等。

49.关于交易所发行未上市品种的业务描述，在上市前通常采用成本法估值的是（）

A.某基金产品参与股票C的配股，获配1000股

B.某基金产品参与股票A的首次公开发行，获配1000股

C.某基金产品参与股票B的公开增发新股，获配1000股

D.某基金产品参与交易所债券发行，获配10000元面值金额

正确答案：B

您的答案：

本题解析：交易所发行未上市品种的估值：

（1）首次发行未上市的股票和权证，采用估值技术确定公允价值，在估值技术难以可靠计量公允价值的情况下按成本计量。

（2）送股、转增股、配股和公开增发新股等发行未上市股票，按交易所上市的同一股票的市价估值。

（3）交易所发行未上市或未挂牌转让的债券，在存在活跃市场的情况下，应以活跃市场上未经调整的报价作为计量日的公允价值；活跃市场报价未能代表计量日公允价值的情况下，应对市场报价进行调整以确认计量日的公允价值；对于不存在市场活动或市场活动很少的情况下，则应采用估值技术确定其公允价值。

50.关于不动产投资的含义和特点，以下表述错误的是（）

A.不动产投资是指投资者直接出资购买商业房地产，用于出租获取租金收益或等待增值之后出售获取增值收益

B.不动产投资具有异质性，这使得不动产估值具有一定的的难度

C.直接的不动产投资流动性较差，通常变现为若要快速转售，投资者往往要承担较大折价损失

D.直接的不动产投资金额大且难以拆分，这意味着该项投资可能会占据到一个投资组合的很大比例

正确答案：A

您的答案：

本题解析：不动产（realestate）是指土地以及建筑物等土地定着物，相对动产而言，强调财产和权利载体在地理位置上的相对固定性。房地产是不动产中的主要类别，也是本章讨论的主要内容。国内习惯上不区分不动产和房地产，二者常常互换使用。

不动产投资具有如下特点。

1．异质性

每一项不动产在地理位置、产权类型、用途和使用率等方面而言都是独特的，受法律法规、政策、宏观环境和货币环境等因素影响较多。这给房地产估值带来了困难。

2．不可分性

和传统的股票、债券等不同，直接的不动产投资金额大，且不容易拆分以卖给多个投资者。这意味着一项投资就可能占据投资组合的很大比例。

3．低流动性

由于前两项特性，直接的不动产投资流动性较差，产权交易时间长、费用高。若要快速转售，往往要承担较大的折价损失。

51.F公司2016年度资产负债表中，流动负债总计10亿元，非流动负债总计3亿元，所有者权益22亿元，则当年f公司的总资产为（）亿元

A.35

B.9

C.22

D.13

正确答案：A

您的答案：

本题解析：按照会计恒等式，资产负债表的基本逻辑关系表述为：资产=负债+所有者权益＝10亿+3亿+22亿＝35亿

52.关于投资债券的风险，以下表述正确的是（）

I只要债券发行人没有违约，投资人就不会因为信用风险遭受损失

II浮动利率债券的利息是浮动的，因此不会面临通货膨胀风险

III固定利率债券的价格与利率呈反向变动关系

IV买卖价差越小，债券的流动性越高

A.II、III、IV

B.III、IV

C.II、IV

D.I、II、III

正确答案：A

您的答案：

本题解析：考查投资债券的风险的内容。债券的信用风险（creditrisk）又叫违约风险（defaultrisk），是指债券发行人未按照契约的规定支付债券的本金和利息，给债券投资者带来损失的可能性。但即使债券发行人未真正地违约，债券持有人仍可能因为信用风险而遭受损失。I表述错误。

53.关于股票基金的风险管理，以下表述错误的是（）

A.常用来反映股票基金风险的指标有标准差、β系数、持股集中度、持股数量和行业投资集中度等

B.股票基金系统性风险管理的要点，在于控制基金投资经理在该股票组合系统性风险的暴露是否符合投资方针的规定

C.股票基金如果要降低其非系统性风险，可以通过分散投资来实现

D.某股票基金的β系数显著大于1，说明该基金是一个稳定或防御型的基金

正确答案：D

您的答案：

本题解析：如果某基金的β系数大于1，说明该基金是一只活跃或激进型基金；如果某基金的β系数小于1，说明该基金是一只稳定或防御型的基金。所以，D错误

54.沪港通的开展，促进了内地与香港之间的资本流通，其重要意义不包括（）

A.降低了国内证券市场的波动性

B.刺激人民币资产需求

C.完善国内资本市场，倒逼内地资本市场制度的改革

D.推动跨境资本流动

正确答案：A

您的答案：

本题解析：沪港通及深港通的开通，在内地与香港之间搭建起资本流通的桥梁，极大地活跃了人民币资本市场。其重要意义表现为以下四个方面：（1）刺激人民币资产需求，加大人民币交投量；（2）推动人民币跨境资本流动；（3）构建良好的人民币回流机制；（4）完善国内资本市场。

55.在实践中，当因市场流动性不足或债券交易特性及交易惯例等因素影响跟踪标的指数效果时，债券指数基金通常采取的处理方法是（）

A.市值加权的抽样复制

B.完全复制

C.分层抽样复制

D.优化复制

正确答案：D

您的答案：

本题解析：优化复制方法从一篮子样本证券开始，用数学方法计算一定历史时期内（样本期）各样本证券的最优组合，使之在样本期内能够达到对标的指数的最佳拟合状态。优化复制的优点是所使用的样本证券最少，缺点是这种方法隐含假设成分证券的相关性在一段时间内是相对静态、可预测的，由此导致该方法往往具有较高的跟踪误差。

采用优化复制法的债券指数基金，以标的指数的成分券构成基础，综合考虑跟踪效果、操作风险等因素构成组合，并根据基金资产规模、日常申赎情况、市场流动性以及银行间和交易所债券特性、交易惯例等情况，进行取整合优化，以保证对标的指数的有效跟踪。当预期成分券发生调整时，或因基金的申购和赎回等对本基金跟踪标的指数的效果可能带来影响时，或因市场流动性不足时，或因债券交易特性及交易惯例等因素影响跟踪标的指数效果时，或其他原因导致无法有效复制和跟踪标的指数时，债券指数基金管理人将对投资组合管理进行适当变通和调整，构建替代组合。

56.关于采用自下而上策略的股票型基金。以下表述错误的是（）。

A.股票投资比例主要取决于基金经理对宏观经济形势的预测

B.个股的选择与权重受到基金契约，基金合规等方面的限制

C.基金资产中股票的配置比例不低于非现全基金资产的80%

D.基金经理着重于个股选择

正确答案：A

您的答案：

本题解析：自上而下策略从宏观形势及行业、板块特征入手，明确大类资产、国家、行业的配置，然后再挑选相应的股票作为投资标的，实现配置目标。基金经理对宏观经济形势的预测是自上而下的策略。自下而上是依赖个股筛选的投资策略，关注的是各家公司的表现，而非经济或市场的整体趋势，因此自下而上并不重视行业配置。

57.在基金收入中，股利收入属于（）。

A.投资收益

B.其它收入

C.利息收入

D.公允价值变动损益

正确答案：A

您的答案：

本题解析：基金收入包括利息收入、投资收益、公允价值变动损益和其他收入。其中，利息收入包括存款利息收入、债券利息收入、资产支持证券利息收入和买入返售金融资产收入，投资收益包括股票投资收益、债券投资收益、资产支持证券投资收益、衍生工具收益和股利收益。对于证券投资基金来说，这些收入是其份额净值变动的源泉，通过分析基金的收入结构可以了解基金的投资情况。对于大多数投资者来说，可能更关心基金份额净值及其变化情况，而不太关心引起净值变化的收入结构，其实这是一种误解。通过对基金收入来源的分析，尤其是通过基金间收入来源结构的比较分析，可以更为深入地了解该基金具体投资状况。

58.有关银行间债券市场做市商制度，以下表述正确的是（）。

A.做市商应对市场上所有债券进行报价

B.做市商作为中国人民银行的对手方，与之进行债券交易

C.做市商在银行间债券市场上以自有资金和债券与投资者进行交易

D.做市商向投资者进行单向报价

正确答案：C

您的答案：

本题解析：做市商制度，是指在债券市场上，由具有一定实力和信誉的市场参与者作为特许交易商，不断向投资者报出某些特定债券的买卖价格，双向报价并在该价位上接受投资者的买卖要求，以其自有资金和债券与投资者进行交易的制度。

59.关于衍生工具，以下表述正确的是（）。

A.并非所有的行生工具都规定一个合约到期日

B.衍生工具都要求实物交割

C.行生工具的交割价格通常取决于未来标的资产市场价的波动程度

D.所有的行生品合约都有基础标的物

正确答案：D

您的答案：

本题解析：所有的衍生工具都会规定一个合约到期日，故A错误；衍生工具的交割价格（deliveryprice）是未来买卖合约标的资产的价格。通常取决于合约标的资产的价格和交易双方的预期，故C错误；一些衍生工具在结算时要求实物交割；其他的衍生工具允许计算出净现金盈亏，用现金结算.故B错误，本题选择D项。

60.关于战略资产配置和战术资产配置，以下表述错误的是（）.

A.战略资产配置是为了满足投资者风险与收益目标所作的长期资产配比，战术资产配置时根据各特定资产类别的短期表现来调整其权重配置

B.进行战术资产配置时，需要再次估计投资者偏好与风险承受能力是否发生变化

C.进行战术资产配置时，需要重新预测不同资产类别的预期收益情况

D.战术资产配置关注市场的短期波动

正确答案：B

您的答案：

本题解析：考查战略资产配置与战术资产配置。与战略资产配置策略相比，战术资产配置策略在动态调整资产配置状态时，需要根据实际情况的改变重新预测不同资产类别的预期收益情况，但没有再次估计投资者偏好与风险承受能力或投资目标是否发生了变化。

61.关于另类投资的优点与局限性.以下表述错误的是（）.

A.另类投资产品与传统证券相关性较高

B.另类投资多采取高杠杆模式运作

C.另类投资能获取多元化的收益并分散风险

D.另类投资的经理人通常不公开所投资的产品信息

正确答案：A

您的答案：

本题解析：有时另类投资产品流动性较差的问题也可能导致估值的不准确，主要是因为，另类投资产品变现能力较差，市场难以及时反映出投资的真正价值。

62.以下不属于风险敏感性指标的是（）

A.凸性

B.MACD

C.久期

D.β系数

正确答案：B

您的答案：

本题解析：反映投资组合市场风险的指标有基于收益率及方差的风险指标，如波动率、回撤、下行风险标准差等，描述收益的不确定性，即偏离期望收益的程度；也有基于投资价值对风险因子敏感程度的指标，如β系数、久期、凸性等，这些指标分别从市场、利率等不同角度反映了投资组合的风险暴露，统称风险敏感性度量指标。

63.短期政府债券的特点包括（）.

Ⅰ违约风险小

Ⅱ贴现发行

Ⅲ流动性低

Ⅳ不免税

A.Ⅱ、IV

B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

D.Ⅰ、Ⅱ

正确答案：D

您的答案：

本题解析：短期政府债券主要有三个特点：

（1）违约风险小，由国家信用和财政收入作保证，在经济衰退阶段尤其受投资者喜爱；

（2）流动性强，交易成本和价格风险极低，十分容易变现；

（3）利息免税，根据我国相关法律规定，国库券的利息收益免征所得税。

64.关于期权合约的常见类型，以下表述正确的量（）.

A.美式期权的期权费通常要比欧式期权的期权费低一些

B.期权在有效期内，随着时间的变化，实值期权、平价期权、虚值期权之间不能相互转化

C.看涨明权又称买入期权

D.欧式期权可以提前或推迟执行

正确答案：C

您的答案：

本题解析：考查期权合约的常见类型。看涨期权是指赋予期权的买方在事先约定的时间以执行价格从期权卖方手中买入一定数量的标的资产的权利的合约，又称买入期权。

65.以下事件对于金融市场不属于系统风险的是（）

A.2001年安然公司事件

B.2008年次贷危机

C.1998年亚洲金融风暴

D.2001年美国“911”恐怖袭击事件

正确答案：A

您的答案：

本题解析：系统性风险（systematicrisk），也可称为市场风险（marketrisk），是由经济环境因素的变化引起的整个金融市场的不确定性的加强，其

是属于全面性的，主要包括经济增长、利率、汇率与物价波动以及政治因素的干扰等。当系统性风险发生时，所有资产均受到影响，只是受影响的程度因资产性质的不同而有所不同。如1929年美国发生经济大恐慌所引起的经济危机，1998年亚洲金融风暴，2001年美国“9·11”恐怖袭击事件，2008年次贷危机等。

66.关于现金流量表，以下表述错误的是（）

A.现金流量表是以权责发生制为基础编制的，而非根据收付实现制（即实际现金流量和现金流出）为基础编制的

B.现金流量表的作用，包括反应企业的现金流量，评价企业为了产生现金净流量的能力

C.现金流量表，所表达的是企业在特定会计期间内现金（包含现金等价物）的增减变动等情形

D.分析现金流量表，有助于投资者估计今后企业的偿债能力，获取现金的能力，创造现金流量的能力和支付股利的能力

正确答案：A

您的答案：

本题解析：现金流量表不是以权责发生制为基础编制的，而是收付实现制（实际现金流量和现金流出）为基础编制的。

67.以下不属于机构投资者的是（）

A.财务公司

B.基金行业协会

C.商业银行

D.证券公司

正确答案：B

您的答案：

本题解析：在我国，机构投资者主要包括商业银行、保险公司、保险资产管理公司、公募基金公司、证券公司、证券公司下属资产管理子公司、私募基金公司、全国社会保障基金、企业年金基金、财务公司、QFII（合格境外机构投资者）等。

基金业协会是自律性组织，而非机构投资者。

68.关于投资大宗商品的主要方式，以下表述正确的是（）。

I购买大宗商品实物

II购买大宗商品相关股票

III投资大宗商品衍生工具

IV投资大宗商品结构化工具

A.I.II.III.IV

B.II.III.IV

C.I.II

D.I.II.III

正确答案：A

您的答案：

本题解析：大宗商品的投资方式包括：（一）购买大宗商品实物、（二）购买资源或者购买大宗商品相关股票、（三）投资大宗商品衍生工具、（四）投资大宗商品的结构化产品

69.假设某国债是起息日为2009年6月6日的附息固定利率，债券10年期，每半年支付一次利息，债券面值100元，票面利率为4.5%，2019年6月6日当日每单位债券收到本金和利息共计（）元。

A.A104.5

B.B102.25

C.C140.5

D.145

正确答案：D

您的答案：

本题解析：固定利率债券是由政府和企业发行的主要债券种类，有固定的到期日，并在偿还期内有固定的票面利率和不变的面值。通常固定利率债券在偿还期内定期支付利息，并在到期日支付面值。

根据题干，该债券收到的本金和利息为：100+（4.5%/2）×100×20=145。

70.关于货币市场基金风险指标，以下表述正确的是（）

A.我国法规要求货币市场基金投资组合平均剩余期限在每个交易日不得超过397天

B.一般情况下，货币市场基金的杠杠比例越高，收益越低，风险越大

C.投资组合平均剩余期限和平均存续期越短，则货币市场基金的流动性越好，利率风险越低

D.除非发生巨额赎回，货币市场基金债券正回购的资金余额不得超过25%

正确答案：C

您的答案：

本题解析：我国规定货币市场基金投资组合的平均剩余期限不得超过120天，平均剩余存续期不得超过240天。投资组合平均剩余期限和平均存续期越短，货币市场基金的流动性越好，利率风险越低。

71.衍生工具是由另一种基础资产构成或衍生而来，关于其中的基础资产，以下表述正确的有（）

I基础资产通常被称作合约标的资产

II可以是股票、债券等金融资产

III可以是黄金、原油等大宗商品或贵金属

IV可以是市场利率、股票市场指数

A.II、III、IV

B.I、III、IV

C.I、II、III、IV

D.I、II、III

正确答案：C

您的答案：

本题解析：衍生工具（derivatives），是由另一种基础资产（股票、债券、货币或商品等）构成或衍生而来的交易合约。衍生工具的价值取决于一种或多种基础资产，这些基础资产通常被称作合约标的资产。合约标的资产可以是股票、债券、货币等金融资产，也可以是黄金、原油等大宗商品或贵金属。常见的衍生工具有远期、期货、期权和互换等。

72.以下不属于基金暂停估值情形的是（）

I.某只基金重仓的债券到期后未能兑付，严重影响该基金的流动性

II.港股通产品，因台风警报，联交所宣布闭市一天

III.某基金因投资经理申请年休假。基金无人管理

IV.因估值系统准备不充分，某基金无法正确算出产品应纳增值税额

A.I、II、III

B.III、IV

C.I、III、IV

D.I、II

正确答案：D

您的答案：

本题解析：当基金有以下情形时，可以暂停估值：

（1）基金投资所涉及的证券交易所遇法定节假日或因其他原因暂停营业时。

（2）因不可抗力或其他情形致使基金管理人、基金托管人无法准确评估基金资产价值时。

（3）占基金相当比例的投资品种的估值出现重大转变，而基金管理人为保障投资人的利益已决定延迟估值。

（4）如出现基金管理人认为属于紧急事故的任何情况，会导致基金管理人不能出售或评估基金资产的。

（5）中国证监会和基金合同认定的其他情形。

73.资管产品运营过程中发生的增值税应税行为，以（）为增值税纳税人

A.资管产品管理人

B.资管产品托管人

C.中国证券投资基金业协会

D.资管产品投资者

正确答案：A

您的答案：

本题解析：2016年12月财政部、国家税务总局发布的《关于明确金融、房地产开发、教育辅助服务等增值税政策的通知》规定：“资管产品运营过程中发生的增值税应税行为，以资管产品管理人为增值税纳税人”。

74.关于基金公司交易部，以下表述错误的是（）

A.基金采取集中交易制度

B.交易部属于基金公司的核心保密区域，执行最严格的保密要求

C.交易部是基金投资运作的具体执行部门，负责投资组合交易指令的审核、执行与反馈

D.交易部负责提出投资组合交易指令

正确答案：D

您的答案：

本题解析：交易部是基金投资运作的具体执行部门，负责投资组合交易指令的审核、执行与反馈。基金公司通常设有交易室，通过电子交易系统完成交易并记录每日投资交易情况，在交易过程中严格执行相关规定，并利用技术手段避免违规行为的出现。为提高交易效率和有效控制基金管理中交易执行的风险，基金采取集中交易制度，即基金的投资决策与交易执行职能分别由基金经理与基金交易部门承担。基金交易部属于基金公司的核心保密区域，执行最严格的保密要求。

75.某投资者通过借入所在证券公司资金购买有价证券的交易方式为（）

A.卖空交易

B.买空交易

C.现货交易

D.期货交易

正确答案：B

您的答案：

本题解析：在我国，保证金交易被称为“融资融券”。融资即投资者借入资金购买证券，也叫买空交易。

76.在通货膨胀不大的情况下，名义利率与实际利率的正确关系是（）。

A.实际利率=名义利率-通货膨胀率

B.实际利率=名义利率/（1+通货膨胀率）

C.实际利率=名义利率*（1+通过膨胀率）

D.实际利率=名义利率+通货膨胀率

正确答案：A

您的答案：

本题解析：实际利率是指在物价不变且购买力不变的情况下的利率，或者是指当物价有变化，扣除通货膨胀补偿以后的利率。名义利率是指包含对通货膨胀补偿的利率，当物价不断上涨时，名义利率比实际利率高。

77.关于可转换债券的赎回条款，下列表述正确的是

A.赎回条款的存在使得可转换债券的债息成本较没有赎回条款的一般债券更低

B.赎回条款约定的权利在可转换债券存续期内可以随时行使

C.赎回条款的存在限制了可转换债券持有者的盈利空间

D.赎回条款规定的是可转换债券持有者的权利

正确答案：C

您的答案：

本题解析：赎回条款是指发行企业有权在约定的条件触发时按照事先约定的价格赎回所发行的可转债的规定。一般在公司股票价格升至超过转换价格一定倍数时，公司为避免股本被过度稀释及支付可转换债券持有者过多的盈利而行使赎回权利。

78.以下不属于基金公司投资交易过程中交易执行环节风险的是（）

A.未践行最佳执行原则，交易效率低或差错率高

B.交易的执行独立于基金经理

C.对交易对手风险的评估与控制不足

D.交易价格显著偏离公允价格

正确答案：B

您的答案：

本题解析：基金公司在交易执行环节可能存在的风险包括：

（1）未践行最佳执行原则，交易效率低或差错率高；

（2）交易系统未经严格测试论证，系统缺陷造成交易失误；

（3）交易与后台清算、托管银行的交收相互脱节，影响资金的使用；

（4）交易价格显著偏离公允价格；

（5）对交易对手风险的评估与控制不足；

（6）交易执行不独立于基金经理；

（7）公平交易、反向交易以及超过合规限制交易的管理机制不能得到有效执行；

（8）交易员不能有效履行对基金经理交易指令的监督、复核职责。

79.在充分有效市场的前提下，关于资本市场线上的任一组合的风险情况，以下表述正确的是（）

A.A既有系统性风险，也有非系统性风险

B.B只有系统性风险，没有非系统性风险

C.C只有非系统性风险，没有系统风险

D.系统性风险和非系统性风险均被完全分散

正确答案：B

您的答案：

本题解析：资本市场线线上的市场组合是一个完全分散化的资产组合，其非系统性风险都被分散掉了，只有系统性风险。而资本市场线线上的任一组合都是对无风险资产和市场组合做配比得到的，因为无风险资产是没有风险的，市场组合只有系统风险，所以由这两者构成的组合也只有系统性风险，因此，资本市场线上的任一组合只有系统性风险，没有非系统性风险。

80.关于投资者的投资目标，以下表述错误的是（）

A.承担风险的能力有投资者的各项客观因素决定

B.承担风险的意愿是投资者的主观愿望，反映了投资者的风险厌恶程度

C.如果投资者的资产远大于负债，或者收入远远大于日常支出，那么可以认为该投资者具有较高的风险承受能力

D.如果投资者持有的资产投资者期限较短，那么可以认为该投资者具有较高的风险承受能力

正确答案：D

您的答案：

本题解析：个人投资者有各种各样的投资需求，其投资目标主要是满足生活需求，或者实现未来更高的消费水平。例如，个人投资者的短期目标可能是购买房子或汽车；中期目标可能是为孩子教育准备资金，或者是创业；而长期目标则可能是通过投资为将来退休后的生活提供收入。

投资者需求由投资目标和投资限制构成。投资目标取决于风险容忍度和收益要求，两者相互依赖，缺一不可。

81.合格境内机构投资者（QDII）开展境外证券投资业务时，应当由符合有关规定的托管人负责资产托管人的职责，以下表述正确的是（）

A.托管人应主动承担境内外所有资产的受托职责，不得授权境外托管人代为履行

B.托管人可以委托满足一定条件的境外托管人负责境外资产托管业务

C.境外托管人在中国境内设立有分支机构，ODII可不设境内托管人

D.因境外托管人的过错、疏忽等原因导致基金财产受损的，境内托管人无需承担相应责任

正确答案：B

您的答案：

本题解析：托管人可以委托符合下列条件的境外资产托管人负责境外资产托管业务：

（1）在中国大陆以外的国家或地区设立，受当地政府、金融或证券监管机构的监管。

（2）最近一个会计年度实收资本不少于10亿美元或等值货币或托管资产规模不少于1000亿美元或等值货币。

（3）有足够的熟悉境外托管业务的专职人员。

（4）具备安全保管资产的条件。

（5）具备安全、高效的清算、交割能力。

（6）最近3年没有受到监管机构的重大处罚，没有重大事项正在接受司法部门、监管机构的立案调查。

对基金、集合计划的境外财产，托管人可授权境外托管人代为履行其承担的受托人职责。境外托管人在履行职责过程中，因本身过错、疏忽等原因而导致基金、集合计划财产受损的，托管人应当承担相应责任。

82.关于杜邦分析法，以下表述错误的是（）

A.杜邦分析法中，资产收益率可以分解成销售利润率与总资产周转率的乘积

B.杜邦分析法有助于深入分析比较企业经营业绩

C.杜邦分析法最早是由美国杜邦公司使用的一种财务分析方法

D.杜邦分析法是针对总资产收益率进行逐级分解的财务分析方法

正确答案：D

您的答案：

本题解析：杜邦分析法（DuPontAnalysis）是一种用来评价企业盈利能力和股东权益回报水平的方法，它利用主要的财务比率之间的关系来综合评价企业的财务状况。杜邦分析法的基本思想是将企业净资产收益率逐级分解为多项财务比率乘积，从而有助于深入分析比较企业经营业绩。由于这一分析方法最早由美国杜邦公司使用，因此称为杜邦分析法。

83.我国封闭式基金的估值频率是（）

A.每周

B.每半个月

C.每月

D.每个交易日

正确答案：D

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本题解析：目前，我国的开放式基金于每个交易日估值，并于次日公告基金份额净值。封闭式基金每周披露一次基金份额净值，但每个交易日也都进行估值。

84.李先生2017年5月8日买入A股票100股，价格8元，10月13日发放股利0.1元/股，11月15日每10股送1股，2017年12月29日该股股价依然是8元，截止2017年底李先生持有该股票的收益率是（）

A.A10%

B.B11.25%

C.C1.25%

D.0

正确答案：A

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本题解析：李先生以8元得价格买入100股，成本一共是800元。持股期间可分得股利为0.1元/股*100股=10元，另外，每10股送1股，可送得10股，2017年12月29日该股股价依然是8元，（10+100）股*8元/股=880元，所以，分红后送股一共80+10=90元，收益率=利润/成本*100%=90/880=10.2%。

85.关于信息比率，以下表述错误的是（）

A.信息比率引入了业绩比较基准

B.信息比率是相对收益率进行

C.信息比率反映了跟踪偏离度

D.信息比率是单位跟踪误

正确答案：C

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本题解析：信息比率（informationratio，IR）计算公式与夏普比率类似，但引入了业绩比较基准的因素，因此是对相对收益率进行风险调整的分析指标；信息比率是单位跟踪误差所对应的超额收益。信息比率越大，说明该基金在同样的跟踪误差水平上能获得更大的超额收益，或者在同样的超额收益水平下跟踪误差更小。

86.某面值为100元的3年期国债，票面利息为3.85%（每年支付一次），市场无风险利率为3.82%，债券债券当前成交价为96元，则该债券的到期收益率y可以表述为（）

A.见图A

B.见图B

C.见图C

D.见图D

正确答案：B

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本题解析：到期收益率一般用Y表示，债券市场价格和到期收益率的关系式为：

式中：P表示债券市场价格；C表示每期支付的利息；n表示时期数；M表示债券面值。

87.关于销售利润率的分析，以下表述错误的是

A.知道净利润和销售收入即可计算出销售利润率

B.税费总额越低，销售利润率越高

C.通常税收变化会影响到销售利润率

D.销售利润率可作为评价企业盈利能力的比率

正确答案：B

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本题解析：无论从哪个角度来考察企业的财务表现，最终所要关注的焦点都是企业的盈利能力。企业的盈利能力决定了企业能否在市场上生存和发展下去。评价企业盈利能力的比率有很多，其中最重要的有三种：销售利润率（ROS）、资产收益率（ROA）、净资产收益率（ROE）。这三种比率使用的都是企业的年度净利润。

销售利润率是指每单位销售收入所产生的利润。一般来说，其他条件不变时，销售利润率越高越好；但当其他条件可变时，销售利润率低也并不总是坏事，因为如果总体销售收入规模很大，还是能够取得不错的净利润总额，薄利多销就是这个道理。

88.A基金的最大回撤为40%，投资期限为2015年一整年，B基金的最大回撤为20%，投资期限为2015年6月至12月，根据以上信息，从投资者的角度判断A基金和B基金的优劣，以下表述正确的是（）

A.A基金优于B基金

B.B基金优于A基金

C.根据题干信息无法作出判断

D.A基金与B基金下行风险相似

正确答案：A

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本题解析：最大回撤可以在任何历史区间做测度，用于衡量投资管理人对下行风险的控制能力。指定区间越长，这个指标就越不利，因此在不同的基金之间使用该指标时，应尽量控制在同一个评估期间。

89.关于跟踪误差与主动此重。以下表述正确的是（）。

A.跟踪误差与主动比重都是相对于业绩比较基准的风险指标，跟踪误差反映投资组合与基准组合持仓的差异。主动比重反映投资组合真实收益率与基准收益率的偏离度

B.跟踪误差是相对于业绩比较基准的风险指标，而主动比重是相对于投资组合历史持仓的风险指标

C.跟踪误差是反映投资对象对市场敏感度的指标，主动比重是相对于业绩比较基准的相对风险指标

D.跟踪误差与主动比重都是相对于业绩比较基准的风险指标，跟踪误差反映投资组合与基准组合持仓的差异

正确答案：B

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本题解析：跟踪误差是度量一个股票组合相对于某基准组合偏离程度的重要指标。该指标被广泛用于被动投资及主动投资管理者的业绩考核，并且这里指的业绩既可以是事前的，也可以是事后的。跟踪误差（trackingerror）是证券组合相对基准的跟踪偏离度的标准差

90.基金所投资的债券发生信用风险事件对基金产生的影响不包括（）。

A.相关债券流