有色金属行业分析报告书

中国有色金属行业分析报告1.当局概论我国有色金属矿产资源总量尽管很大，但由于人口众多，人均占有资源量却很低，仅为世界人均占有量的52%，所以说，中国又是一个资源相对贫乏的国家。建国50多年来，中国有色金属工业取得了辉煌的成就，兴建了一大批有色金属矿山、冶炼和加工企业，组建了地质、设计、勘察、施工等建设单位和科研、教育、环保、信息等事业单位以及物资供销和进出口贸易单位，形成了一个布局比较合理、体系比较完整的行业。在“十二五”的开局之年，如何优化有色金属行业内部结构、有效控制冶炼产能过快增长，是有色金属行业需要面临的关键问题。2011年上半年，我国十种常用有色金属产量为1655.3万吨，同期增长7.3%，增幅比“十一五”期间的平均增幅低6.5个百分点;矿产品和深加工产品的增幅明显大于冶炼产品的增幅。当前，我国有色金属产业在国家产业政策指导下，正在从依靠冶炼产量扩张的粗放型发展，向产业链均衡发展转变，行业固定资产也出现向西部转移的明显态势。价格方面，进入2011年以来，国内货币政策趋紧、美国经济复苏程度缓慢以及欧元区债务危机重现，宏观环境的恶化打压了基本金属的上行空间，全球有色金属在上半年呈现高位回落的态势。而我国基本有色金属价格受到国内经济结构调整的影响，上涨动力更小，呈现出伦强沪弱的态势。稀土等稀有金属价格在国家政策的推动下，出现了大幅上涨。进出口方面，我国虽然是目前世界上最大的有色金属产品产生国，但是国内有色金属矿产资源保证程度比较低，而同时，我国有色金属深加工产品和新材料开发水平与发达国家差距较大，短时期难以实现大量出口，有色金属产品进出口贸易长期存在巨大逆差。2011年上半年，我国有色金属进出口贸易总额760.85亿美元，实现了贸易逆差334.55亿美元。2供求分析一、有色金属行业市场运行情况有效控制冶炼产能的过快增长，优化产业结构，进一步提高行业利润，提高发展质量和效益，是有色金属行业发展的政策方向。在政策引导下，2011上半年，我国有色金属冶炼产能过剩现象有所缓解，冶炼产品产量显著放缓。（一）、供给：冶炼产品增幅放缓，产业结构调整步伐加快1、在控制冶炼产品增长政策下，冶炼产品增幅放缓有色金属行业是高污染、高能耗产业，因此一直以来是国家宏观调控的重点。根据有色金属“十二五”发展规划，十种常用有色金属冶炼产品的产能年均增速被限制在8%左右，而“十一五”期间的十种常用有色金属产量的复合增长为

14.3%O在国家政策控制下，2011年上半年，我国有色金属冶炼产品产量增幅放缓，十种有色金属产量为1655.3万吨，同比增长7.3%矿产品产量增幅明显大于冶炼产品的，结构调整初现成效图盘1 〜2011年上辛年我国十种有色金JU产品产量及増长敷据中国有色金■皿协会，中侶兩整遂图裏2 "11年1〜6月有色金属产品产量'T'-R：如虬黑掴标名嚥1F冃*1阿比堆诉I种冇也金属总计J655.267.27其中：矿产1491.93731L.精焼钢，甄）251.94M.54其中：矿产159.7413.03丄原如电解刑）86S.634.-103,情219.71H削即山矿F'156.8435.07丄锌252,922.14JUP：矿产244.6-1I.H4K6I4.087.666.H97.摒&91-0.35丄汞 C().07■3.239,锚3S.7O3.H5I0.海绵钛31211.>9会费来虾中国有色金属口协会,中軽网養理

即表2006—2011年上半年我国电解铝产■夏堆长即表2006—2011年上半年我国电解铝产■夏堆长数据来瀬匸中国有色金属Ht协金，中姫咼孩理2.矿产品产量增幅明显大于冶炼产品的，结构调整初现成效产业结构性矛盾突出，矿产品生产不足是，有色金属行业发展面临的突出问题。2011年，在国家宏观调控政策作用下，我国有色金属工业依靠冶炼产量扩张的粗放型发展模式正在发生转变。2011上半年，规模以上企业生产精矿金属含量355.6万吨，增长12.11%,其中铜、铅、镣金属含量等均保持2位数的增速。对比上述十种常用冶炼产品产量平均7.3%的增幅，可以看出，矿产品产量增幅已明显大于冶炼产品增速。2011年上拳年大种精矿产量W位：力吨.当产・冏比購核六抻精矿含景总il355.6012.11i.柄精矿含量59.101J.OO2,错精矿含量101.0923.]13,铮精屈含危180.087004.兼精矿待量4.70L137瓦/精矿含量4.6015,24&俳精矿含量6.0213.01.败辯来絲中国有色金属工业解彝中最咫整霍（二）需求：下游需求增长稳健，2011上半年出现显著“去库存化”现象从有色金属的终端领域来看，目前金属消费需求稳健。除汽车受2011年上半年受限购影响，产量增幅放缓，同比增速明显下降外，其他电力、家电等下游需求仍然维持景气，2011上半年发电设备、电力电缆、家用电器等产量同比增速均达到20%上下。下游消费需求的增长也可以从中间产品产量上体现。国家统

计局数据显示，2011年上半年，铝材累计达到1293.1万吨，增长33.6%。BIX5mil年1〜e月有色金■主要捷堆消费产品景昔产■同比増連图裏B如11年图裏B如11年1~日月我国銅材和整材累计产：■及同比增速数据来国謙雀计局，中鮭倒蜓理从2011±半年产量得到控制、下游需求不减的情况下，我国有色金属行业出现了较为显著的去库存化现象。这一点从上海交易所的库存情况就可以体现，，尤其是铝库存，自2011年3月以来，下滑趋势极其明显，这也从另一方面表明,有色金属产品产能过剩现象得到了一定程度的缓解。明裏7 25。年以来我国上海期費交鼠所诣.48库存一?莒r-o—=iDooo-O一?莒r-o—=iDooo-O43zIm3——铝-気—呂亠崙丄?12宁一s£'目三一S丄一右一一丄£--l=T0三—60ET曽-0tjn一0190幻丄?D己.-=-0艱秦来上褂期黄火易所.中蛭网整鰹（三）价格：宏观调控致基本金属价格伦强沪弱，政策推动稀土等稀有金属价格上涨1.受国内经济结构调整影响，基本有色金属价格伦强沪弱2011年上半年，基本有色金属伦、沪两市金属价格大多表现震荡整理。上半年基本有色金属价格走势，主要由中国因素与美国因素影响，其次，欧洲因素对有色金属价格的阶段性走势也了影响。上半年，我国国内受国内宏观调控和经济结构调整的影响，鉴于国内越开越严重的通胀压力，政府对流动性控制也更加趋紧（央行频繁加息和提高存款准备金收紧）。在此背景下，国内有色金属价格上升的空间较小。图表& 如1。年以来我国基本有色金JR价格走势[■-?[■-?二学二吕丄一一?二甲二匸一一「1>--二A_2A一罕=SISM一吊M-J〒(二〔?。——125UM穿ISDCW25UM穿ISDCWTIQDOO5D(ID關UOO70000WOOD泗W,IOOOO号；10000%20000mono敕異制路上据期长江现其市场，中&RS理2.政策提升稀土上升空间，推动稀土价格大幅度上涨稀土是2011年以来最为炙手可热的稀有金属。中国以超低价格用世界上31%的稀土资源供养了95%的市场，而出售稀土产业的收入却远远不够修补因开采稀土带来的环境破坏。2011年以来中国开始重视稀土产业并逐步整顿混乱的开挖与出口秩序，2011年上半年相关部门连续出台了一系列稀土产品管理政策措施，旨在限制稀土资源过度开发，收紧稀土原料出口，推动力稀土价格的大幅度上涨。此外，新材料产业的发展促进了稀土的应用，也推动了产品价格的提高。2011年上半年，主要稀土氧化物价格涨幅高达300%o图表9 201。年以来部分希土产品節格走勢当邕当邕【二feI七—S丄翠旱一Erg丄S三LEzg一«7st_??_一害厶-W丄丁。竺0一Q一?60-0qvsir-Tgi野suS—M——氧化错放E」.——氧化错放E」.七点鉛钱铁问卩3小E枷nnnoo-u-LI-LIoO7W54300oO-2]数据来镖*上潔育色网，中篷冋鈍建

二、有色金属行业进出口情况（一）总体：国内矿产资源品质不能满足需求，贸易逆差难以扭转我国虽然是目前世界上最大的有色金属产品生产国，但是国内有色金属矿产资源保证程度比较低，长期大量进口原料局面难以扭转。2011年上半年，我国有色金属进出口贸易总额760.85亿美元，同比增长27.73%O其中：进口总额547.7亿美元，同比增长17.87%；出口总额213.15亿美元，同比增长62.86%。上半年进出口贸易总额差额为334.55亿美元。由于我国有色金属深加工产品和新材料开发水平与发达国家差距较大，短期内难以实现大量出口，我国有色金属产品进出口贸易长期存在巨额逆差。图裏10 2006-2011年上半年秘国有色金属产品进H口JEJB額变化情况数据来韓匚中国冇色金舄工Jk协会，中■网整（二）铝：进口处于亏损致铝产品进口量减少，但是原料加快大幅增长2011年以来，我国铝沪伦比价持，续低位运行，进口长期处于亏损状态，导致我国铝产品进口量明显减少。数据显示，上半年，我国累计进口未锻造的铝及铝材53008万吨，同比下降9.6%,其中月度进口量持续同比负增长。图表13 跚的年以来我国未锻造的铝及总材月度出口量及同比増长9?9?二蚓二HHI学一-夺'一孑二E7M-TM2—°EIqo0_m.59亍=三二ITI')—学°E二一

与铝产品进口量大幅度下降的情况形成明显对比的是，铝产品原料铝土矿进口实现了大幅度增长，上半年其进口大2075.1万吨，同比，48.46%,使得铝土矿对外依存度继续上升。中国氧化铝加工企业的扩建以及产能的增加，是铝土矿进口总量上升的直接原因。而国内铝土矿勘探和开发速度明显落后于氧化铝产能的增长，从而令铝土矿进口量在上半年出现大幅度增长。圏袅14 2007-2011年上半年铝土酒进口依存度数据来親：中国海关，商务部，中SHS理15MH年上単年铝产品进出口量万吨，*进口■同比地昨出口量同H快導进口量氧化組I-0J.69-56.754.1774959752未锻轧站16.3K-27.46p4.S7-OJ4-1J.49其中：非铝合金11.25-27.9330-69327.95Epi佥5.13-26.47315?30.10-2^.4429.660.95152,044790-12238其中：铝斜『累材3.40■11.6537.1717.62-J3.77铝粉D.4-I-25.811.191L6.I2-0.75铝板带21742.57781687.56-56.422.835.1050.412?.21-2^5S铝育1.0822.483一艸531-2.91倡废碎料12J..51.9卫6Q.Q4甬羚125.47||'|"2075.113煎02075.1数据栗孫申国毒为中哽曜是理三、有色金属行业投资情况（一）投资方向分布：冶炼加工业投资比重偏重，采选业投资增速仍低于冶炼加工业

由于我国有色金属资源禀赋方面缺陷，同时采选业也存在着周期长和生产能力不足的问题，因此尽管国境内的矿产开采量近年规模不断扩大，但仍远远满足不了加工冶炼的需求，导致我国有色金属矿产资源开发投资力度仍然远小于中下游的冶炼及延压加工业，且出现进一步扩大的趋势。2011年上半年，我国有色金属工业累计完成固定投资超过2000亿元，同比增长26%。分产业链情况看，其中，采矿业投资占22.7%,冶炼及延压加工业投资占比则高达77.3%。从增速情况来看，上半年，我国有色金属采矿业同比增速为15.8%；而冶炼及延压加工业投资增速高达30.7%o图素W 2009-2011年上芈年我国有色金属果矿业及冶蛎加工业投费占比我据来那因衣统注烏中蠟同蛙我据来那因衣统注烏中蠟同蛙图裏17 2009年以来我国有色金■行业固定资产投赍累计同比増速河泗州皿s疵咫冲mg河泗州皿s疵咫冲mg?-一?一alL--1=3IS:r-E〕Elm«=1=“一至數莽來幫国蘇読计局，中題网義理（二）投资区域分布:有色金属工业固定投资向西部转移态势明显2011年上半年，我国有色金属工业新开工项目计划投资额为2469.5亿元，同比增长9.5%。其中西部12个省区新开工项目计划投资额为1269.7亿元，同

比增长26.3%,比总比高16.8个百分比；占总额的51.4%,比去年同期上升了6.8个百分比。其中，以新疆和青海为代表，两省在其中的比重均超过15%。从新开工项目实际投资额情况来看，二者均较上年同期实现了大幅度提高。西部地区丰富而廉价的资源和能源，以及地方政府营造的优越投资环境，成为吸引投资的最关键因素。网，年上半年新■、青海有色金属新开工哽目投資額敷据来尊|中国有&金舄现敷据来尊|中国有&金舄现般，中醒岡技理四、有色金属行业经营情况（一）成本上升较快，有色金属企业经营压力增大2011年以来，煤电油运及原料价格的上涨，导致有色金属企业成本上升，如果没法转嫁给下游消费者，有色金属企业盈利空间就会被进一步压缩。另外,随着国家实施抑制通货膨胀的金融资产，国内银行银根紧缩，企业流动资金紧张,经营压力逐步增大。图表19 2009年以来原材料、燃料、动力购遊价格指敷E亍SEA一E二E亍SEA一E二（二）有色金属采矿业选业盈利能力显著高于冶炼加工业上半年，尽管在成本上升压力下，有色金属行业利润空间增长幅度有所下降，但是盈利能力继续恢复，尤其是采矿业盈利能力显著上升。从行业的利润水平变动趋势来看，有色金属行业前端采选业的盈利能力保持较高增长，而冶炼及压延加工受到一，定程度挤压。同时，，有色金属行业利润向拥有资源、能源的企业集中的态势进一步显著。2011上半年，我国有色金属矿采选业销售利润高达14.7%,而其下游有色金属冶炼及压延加工业销售利润仅为4.06%。从近年来趋势来看，二者之间的差距还有不断扩大的趋势。图表2。 2009年以来有色金鷹行业销售投资利润率变化TOC\o"1-5"\h\z\o"CurrentDocument"第一部分有色金属行业现状分析 2\o"CurrentDocument"第一章有色金属行业概述 2\o"CurrentDocument"第一节行业界定及分类 2\o"CurrentDocument"第二节有色金属行业地位及作用分析 2第三节有色金属行业经济技术特征 3\o"CurrentDocument"第四节行业宏观经济环境 5\o"CurrentDocument"第二章有色金属关联行业影响分析 7\o"CurrentDocument"第一节电力行业 7\o"CurrentDocument"第二节下游相关行业 12\o"CurrentDocument"第三章有色金属行业政策分析 13\o"CurrentDocument"第一节出口退税分析 13\o"CurrentDocument"第二节我国矿业税目情况 22\o"CurrentDocument"第三节我国矿业主要收费项目 25\o"CurrentDocument"第四节主要涉外法规政策情况 27\o"CurrentDocument"第五节进出口政策概述 30\o"CurrentDocument"第六节国内外有色矿业政策对比 30有色金属行业现状分析第一章有色金属行业概述第一节行业界定及分类有色金属行业是对有色金属（non-ferrousmetal）进行采选、冶炼、压延加工等一系列工作的生产部门的总称。根据中国官方行业分类标准，有色金属行业分为有色金属采选和有色金属冶炼及压延加工业两个部门。有色金属采选业是指对常用有色金属矿、贵金属矿，以及稀有稀土金属矿的开采、选矿活动；有色金属冶炼及压延加工业包含有色金属冶炼业、有色金属合金制造、有色金属压延加工三个部门。有色金属冶炼业指通过熔炼、精炼、电解或其他方法从有色金属矿、废杂金属料等有色金属原料中提炼常用有色金属的生产活动；有色金属合金制作业指以有色金属为基体，加入一种或几种其他元素所构成的合金生产活动；有色金属压延加工业指对有色金属及合金的压延加工生产活动。有色金属（non-ferrousmetal）指除铁、锰、铬及其合金以外的金属。统计上，将有色金属行业产品分为有色纯金属、有色合金与有色材三个部分。有色纯金属分为重金属、轻金属、贵金属、半金属和稀有金属五类。有色合金按合金系统分：重有色金属合金、轻有色金属合金、贵金属合金、稀有金属合金等；按合金用途则可分：变形（压力加工用合金）、铸造合金、轴承合金、印刷合金、硬质合金、焊料、中间合金、金属粉未等。有色材按化学成份分类：铜和铜合金材、铝和铝合金材、铅和铅合金材、镍和镍合金材、钛和钛合金材。按形状分类时，可分为：板、条、带、箔、管、棒、线、型等品种。第二节有色金属行业地位及作用分析有色金属行业是传统行业，在国民经济中占有基础性地位。由于是基础性行业，有色金属行业的增长一般来讲较为稳定和缓慢。但有色金属及矿产品属于不可再生资源，从长远看来，需求将会呈现出稳定增长的趋势。有色金属行业是国民经济的一个重要组成部分，据2003年1〜11月份数据计算，我国有色金属行业创造总产值（变价）占全国工业的2.9%。在中华民族的历史上，从来没有象今天这样大量和普遍地使用有色金属。现在我国铜产品年消耗量超过300万吨，铝消耗量超过500万吨，在现有124个产业中，有113个部门使用有色金属产品，比例高达约91%。其中101个物质生产部门中，有96个产业部门消耗有色金属冶炼产品或压延产品，约95%，23个非物质生产部门，17个产业部门消耗有色金属冶炼或压延产品。我国有色金属工业是一个产业关联度很高的产业。铜、铝、铅、锌等主要有色金属生产量和消费量与GDP的线性相关系数均超过了0.9（最大为1,）。有色金属工业对我国国民经济是做出了巨大贡献的。图表铜、铝、铅、锌生产量和消耗量与GDP的线性相关系数表铜铝铅锌生产量0.9680.9800.9480.981消费量0.9210.933—0.967二、技术特征二、技术特征第三节有色金属行业经济技术特征第三节有色金属行业经济技术特征有色金属行业是我国的基础工业，是我国较早与国际接轨的行业之一。其发展受国内经济发展速度和国家行业性政策影响，同时，也受国际经济形势的影响。目前，国内的有色金属市场已基本与国际接轨，国际市场上有色金属的价格波动对国内有色金属价格的波动有着直接的影响，国内有色金属期现货的价格已基本与国际期现货的有色金属价格同步波动。有色金属企业属于资金密集型企业，规模效益显著。企业规模大，就会在成本降低中获得好处。目前国家对有色企业的政策取向是，扶持大企业，限制小企业。在与国外大型企业竞争中，走规模化道路也是必然趋势。有色金属行业的景气度集中反映为产品价格的走向，当有色金属产品价格上升时，表示该行业景气度上升，企业业绩也会得到提高，当有色金属产品价格下跌时，表示该行业景气下降，企业业绩就会下降。不过有色金属价格的走向最终还是由有色金属的市场供需情况决定的，供给大于需求，价格就会下跌，供给小于需求，价格就会上升。一、经济特征分析1、 受国家政策影响较大2003年经济的增长主要是靠投资与出口拉动的，国内需求的贡献不大。如上所述，2004年国家投资的重点已经转移，这意味着不会像前几年那样大量投资于基本建设。而同时，我们发现外商直接投资（FDI）有逐渐减少的趋势。2003年1-11月份合同外资金额同比增速37.1%,而上半年增速还在40.3%,增长水平已经回落了3.2个百分点。在2004年基于人民币升值的预期，这种趋势还将可能持续。另外，央行去年出台的121号文件及调整存款准备金率的举动，已经使房地产投资在11月份开始出现下降，信贷紧缩的压力已经显现。据此预期，2004年投资的增速将下降。由于出口退税政策的调整，贸易摩擦加剧，预计2004年出口不大可能取得与2003年一样的增速。但西方经济的繁荣会增加中国的出口潜力。2、 具有明显的周期性有色金属行业处于产业链最前端，具有较强的经济周期性。该行业一般在经济扩张初期开始保持稳定或缓慢增长，当经济步入快速增长期时，产能一时难以满足需求,从而会拉动有色金属产品的价格，使得行业效益出现比较显著的增长。行业的增长一般会延续至整个经济扩张期的结束。随着经济发展的减缓进入衰退时期。3、 与国际经济形势密切相关西方三大经济体的同步复苏，其中美国的经济复苏居功至伟，成为其它两大经济体得以复苏的必要前提。全球的制造业因此而重新活跃。美元对其它主要工业国家的货币持续贬值，对那些以美元标价的有色金属而言，具有重大的正面支持作用。美元贬值从成本和需求两方面促进了金属价格的上涨。4、价格不一定反应供求国际市场有色金属价格起伏变化是这个市场运行的基本规律，我国有色金属工业企业的生产经营策略只能在符合这个规律的范畴内制定，才能提高抗御风险的能力，而不能违反客观规律。特别是一些小金属品种，如我国具有资源优势的钨、锡、锑、钼等，市场大起大落是正常的。但这些金属的市场需求特点是刚性强，弹性弱，市场的大起大落并不表明市场需求发生了变化，而是正常消费需求之外的因素在起作用。所以不能因为有色金属产品价格高，就盲目扩大生产规模，这样往往会造成投资决策失误。所以应根据国际有色金属市场的规律，进行科学判断，在此基础上作出投资决策，才能化解风险。

1、资金、劳动密集有色行业是资金密集型和劳动密集型产业。我国劳动力资源丰富，成本低，而且全民教育水平相对较高，这构成了发展我国有色金属工业的优势之一。以电解铝为例，生产成本中，我国的劳动力成本只有发达国家的1/6左右，实际低10个百分点以上。同时，有色金属工业属于资金密集型行业。作为基础行业，企业的发展对资金的需求很大。扩大企业规模，完善产业链都需要资金的支持。但是，我国有色金属行业的企业平均资产水平、人均资产水平相对较为低下。部分地区为了眼前的蝇头小利，罔顾可持续发展原则上小矿山、小项目，重复建设现象严重，这样造成了产品初级化，缺乏深加工产品，企业在低层次竞争，导致劣币驱逐良币。图表我国各行业间企业平均资产水平比较单位：千元企业名称企业平均资产水平石油和天然气开采业4536450烟草制品业1248143电力、热力的生产和供应业536267.7石油加工、炼焦及核燃料加工业299018.5黑色金属冶炼及压延加工业281276.7燃气生产和供应业227047.4通信设备、计算机及其他电子设备制造业198307.9煤炭开采和洗选业166160.3化学纤维制造业160655.2交通运输设备制造业138224.6有色金属冶炼及压延加工业121423.3医药制造业103272.6饮料制造业98314.77水的生产和供应业88579.26化学原料及化学制品制造业75450.87电气机械及器材制造业68146.97橡胶制品业67851.9专用设备制造业61901.33仪器仪表及文化、办公用机械制造业59725.07造纸及纸制品业58658.13通用设备制造业49021.91黑色金属矿采选业48923.51纺织业47969.29食品制造业47871.99有色金属矿采选业46635.61非金属矿物制品业44648.97非金属矿采选业39889.11农副食品加工业35560.84塑料制品业33804.2印刷业和记录媒介的复制32995.29金属制品业31183.56皮革、毛皮、羽毛（绒）及其制品业28941.51家具制造业28185.65文教体育用品制造业27177.5废弃资源和废旧材料回收加工业23642.77木材加工及木、竹、藤、棕、草制品业23053.18纺织服装、鞋、帽制造.业22954.46工艺品及其他制造业19918.39其他采矿业17098.33数据来源：国家统计局2003年底数据2、与环保密切相关党的十六大指示的走新型工业化道路强调，要有利于资源的持续利用和生态环境保护,符合最广大中国人民的根本利益和长远利益。有色金属工业属于传统产业，在一定程度上是靠资源的过量消耗和环境生态的破坏为代价的。在矿业问题上的乱采滥挖；冶炼中的“三废”超标排放都直接破坏生态，污染着环境。目前落后的自焙铝电解槽仍占总产能的1/4,先进的铅冶炼技术在我国还没有得到推广应用，铜锌冶炼中低浓度SO2利用率与先进国家比还存在差距。加快实施清洁生产是我国有色金属工业走新型工业化道路的重要内容。要高度重视科技进步在环保治理中工作的作用，加强技术改造，推行清洁生产；开展对工业用水综合集成最优化技术开发，提高水资源利用率；加强低浓度二氧化硫综合利用和治理技术研究；强化有色金属工业固体废物资源产业化进程；对已开发的矿山进行生态治理，恢复生态环境，要有效地处理和利用生产过程中产生的“三废”和尾矿，开展综合利用研究。3、技术研究投入巨大有色金属关键技术的研究，投入要比一般行业大，需要大量的人员、资金配合完成，这就造成了许多技术研究实际上只有大型、超大型企业才有可能去完成。从而也就形成了一个行业准入的天然壁垒。第四节行业宏观经济环境一、全球经济复苏由于低利率和布什政府的三次减税行动，刺激了消费和投资的增长，从而推动了美国经济在2003年夏季开始快速增长。据美国商务部10月30日公布的第三季度经济增长报告显示，在2003年第三季度里，美国的经济增长率达到7.2%,大大高于第一、第二季度的1.4%和3.3%，也超过了华尔街此前6%的预期，而且也是自1984年第一季度增长9.0%以来最快的一个季度。与此同时，美国的其他经济数据也都表现良好：12月份供应管理协会(ISM)制造业指数从上半年的50以下一路增长至66.2；美国经济咨商会公布的12月份消费者信心指数也上升至91.3；失业人数自10月份降至40万以下，预示着经济的好转。种种迹象表明，美国的经济确实已处于复苏进程之中。除了美国以外，欧元区和日本的经济也出现好转。连续多年低迷不振的日本经济最近也显示出了好转的迹象。2003年第二、三季度日本经济增长率按年率计算分别达到3.9%、2.2%。预计2003.2004年日本经济增长率将分别达到2%、1.4%，高于2001年的0.4%和2002年的0.2%。在发达国家中，欧元区经济处境最为艰难，2003年第二季度甚至出现了0.1%的负增长。不过，最近欧洲央行将2003年欧元区经济增长率的预测值从此前的0.4%上调至0.7%，2004年可望达到1.8%。国际货币基金组织近日表示，2003年下半年以来，世界经济复苏步伐明显加快，预计2004年世界经济增幅可望达到4.1%。图表世界主要国家和地区GDP增长(%)及预测国家1999年2000年2001年2002年2003年2004年世界总计3.64.72.43.03.24.1发达国家3.33.81.01.81.82.9美国4.13.80.32.42.63.9日本0.72.40.40.22.01.4德国1.82.90.80.2—1.5意大利1.62.91.80.40.41.7法国3.04.22.11.20.52.0英国2.13.12.11.91.73.0加拿大5.14.51.93.31.93.0发展中国家3.95.74.14.65.05.6非洲2.53.03.73.13.75.0亚洲6.26.75.86.46.46.5转轨中国家3.66.65.14.24.94.7中东欧2.03.83.13.03.44.1俄罗斯5.49.05.04.36.05.0资料来源：国际货币基金组织2003年9月《WorldEconomicOutlook》二、国内经济发展迅速中国经济持续快速的强劲增长，引发了中国对几乎所有的能源及原材料的渴求，而中国有色金属消费量的巨大增长，又造成了全球多数有色金属市场由供过于求转为轻微短缺。2003年中国经济结束了连续多年的“七上八下”的徘徊局面，前三个季度累计国内生产总值增长8.5%，虽然全年的最终统计数据还没有出来，但国家统计局在11月份的经济统计月报中已经明确表示，全年GDP增长8.5%应无太大悬念。这个速度是在2季度经历了SARS严重的冲击之后取得的，显示我国经济的强劲势头已足够抵挡较大规模的灾害破坏，经济增长的内生力量正在成为主导趋势。与2002年一样，2003年中国的经济增长主要是靠投资和出口的拉动，消费的增长不尽如人意，对经济的贡献比较有限，但具体到某些行业如汽车业，消费的增长还是非常强劲的,对生产的拉动作用也十分明显。总体而言，投资与出口的高速增长，直接刺激了包括有色金属在内的重要工业原材料的需求，导致生产资料的价格在2003年出现较大幅度的上涨。根据国家统计局的统计，2003年1--11月份，国有及其他经济类型累计完成投资34618亿元，同比增长29.6%。其中基本建设投资增长27.2%,更新改造投资增长33.1%，房地产开发投资增长32.5%。值得注意的是，房地产投资前11个月的增速比上半年的增速回落了1.5个百分点，央行121号文件的调控作用开始显现。2003年前11个月我国进出口总值达到7609.3亿美元，比上一年同期增长35.8%，其中出口总值3903.4亿美元，同比增长32.9%，比去年同期高了11.3个百分点。出口退税政策的调整促使2003年最后两个月的出口速度加快。从生产方面看，工业生产的快速增长成为2003年中国经济的一大亮点。前11个月工业增加值为36694亿元，同比增长16.8%。从下半年起，工业生产的增速明显加快，差不多是以每个月增加0.1个百分点的速度增长。分项统计显示，电子通信设备制造、交通运输设备制造、电器机械及器材制造以及冶金四大行业是带动工业生产快速增长的主要力量。2003年消费的增长比较平稳，从短期因素看，SARS疫情爆发对2季度国内消费造成很大的影响。但人均收入增长有限及大量的失业人员存在等结构性因素，可能在更大程度上制约了消费能力的增加。1-11月累计社会消费品零售总额41106亿元，同比仅上升了8.9%,远低于工业生产的增速。第二章有色金属关联行业影响分析第一节电力行业一、 2004年电力供给形势 中国电力企业联合会发布的2004年全国电力供需形势预测显示,2004年全国供需形势仍然紧张，总体缺额同2003年大体相当。如果考虑到受干旱、高温、电煤供应不足等不确定因素的影响，供需形势可能会更加严峻。根据调查资料整理，预计2004年全国装机和电网建设投产规模将均为历年最高。其中 新增发电装机3500万千瓦，年底总装机达到42000万千瓦，同比增长9%。全国投产330千伏及以上交直流输电线路约10000公里、变电容量约4500万千伏安。中电联预计，今年，国家已对投资出现过热的钢铁、电解铝、水泥行业出台了相应的调控措施。同时，规范和清理各地自行出台的违规优惠电价、恢复征收“2分钱”农网还贷 基金等措施，也会对高耗能行业的用电增长产生较大影响。如果这些措施得到落实，预计2004年钢铁行业用电量的增长可能回落到14%左右，有色金属行业的用电量增速将回落到 10%左右，化工等行业的用电量增长也都在10%左右。但综合诸多因素考虑，预计2004年全 国用电增长速度仍将达到12%左右，用电量增长仍高于装机增长3个百分点。 按地区分析，电力供需形势严峻的电网主要有华东（除安徽、福建外）、南方（除海南外）。华东电网的浙江、江苏、上海仍然是全国电力供需形势最紧张的地区。预计两省一市 总体电力缺额仍将超过700万千瓦。南方电网各省（区）除了海南基本平衡，其他四省（区）的电力供需形势都比较严峻，总体电力缺额大致为420万千瓦。电力供需形势紧张的电网主要有华北（除山东外）、西北（除陕西外）、华中（除湖北、湖南、江西外）。华北电网各省（市、自治区）（除山东外）在夏季高峰负荷段均存在电力缺额。河北南部、山西、蒙西电网均需要拉闸限电。如果夏季持续高温，京津唐电网也可能出现拉闸限电情况。西北电网各省（区）（除陕西外）主要问题是缺少电量。宁夏存在同西北主网联系薄弱的问题，在负荷高峰期缺少一部分电力。华中电网的河南、四川、重庆供需形势比较紧张，全网总体电力缺 额大约在100万一200万千瓦左右。 电力供需形势较好的地区主要有东北、山东、安徽、湖北、江西、海南、陕西、新疆、 西藏。二、 电力行业对电解铝行业的影响 2003年以来，全球不同程度出现电力短缺的局面，电解铝厂减产消息频传。我国国内由于经济持续升温，工业生产快速增长，电力供需矛盾与日俱增。为此，国家决定自2004年1月1日起，将工业用电每千瓦时上调0.8分钱，一些地区相继实施用电高峰“拉闸限电”,致使电解铝工业受到直接影响。 根据国际原铝协会统计的数据显示，全球电解铝行业能源结构中，水电占49%，火力发电占36%,天然气占到9%，核能占5%，燃油占1%。北美洲、南美洲、欧洲和非洲国家主要 使用水电，亚洲国家主要使用火力发电。由于干旱少雨致使电力供应紧张，殃及电解铝厂生产。这种情况各国屡见不鲜。2000年6月份，美国西北部电价由正常的25.3美元/MWH到12月份最高上涨到570.33/MWH，该地区密集的电解铝厂遭受“灭顶之灾”，纷纷宣布减产或者停产，累计减少产能达到170 多万吨/年。直到现在，该地区仍不断有减产消息传出。世界最大的美国铝业公司近期表示,计划大幅减产19万吨/年。2001年6月份，南美巴西原铝产量由2000年的128万吨下降到了112.9万吨，同比下降11.8%。2002夏天，北欧挪威电价由14美元/MWH急剧攀升到90美元/MWH,海德鲁铝公司被迫减少其在Sunnda1铝厂的产量。2003年初，凯撒公司在加纳年产20万吨的Valco铝厂，陆续关闭了所有的产能。3月份，新西兰TiwaiPoint铝厂宣布减产3.3万吨/年。2003年下半年以来，国内21个省、市、自治区出现不同程度的缺电现象。随着冬季的到来，居民取暖需求增加，煤炭供应紧张，部分水电站蓄水严重不足，全国有13个电网出现拉阐限电，以缓解电力供应紧张局面。作为耗能大户，电解铝厂首当其冲，生产受到威胁。据中国电力企业联合会统计，2003年1〜8月，全社会用电量12138.57亿千瓦时，比去年同期增长15.58%；而在电力供给方面，2003年前10个月，全国总发电量才12121.27亿千瓦时，7月〜8月两个月全国各地区累计拉闸限电超过14万条次，全国累计限电量达19亿千瓦时。其中经济最为发达的广东、上海、浙江、江苏等地电力供给的缺口最大。有色金属工业每年电力消费占全国电力消费总量的5%以上，其中电解铝工业就占了全国电力消费总量的3.63%。截止到2003年底，国内原铝企业已经达到了133个，总产量超过530万吨，同比增长20.5%。中国铝产能已经占到世界总产能的18%以上，成为推动电力消费的〃排头兵〃。国内电力供应趋紧，对电解铝行业造成明显压力。一些地区不得不在用电高峰，对高能耗企业规定用电上限。近期国家再次上调电价，对于多数电解铝厂来说，在忍受原料紧缺的同时，还要面临电力供应的威胁。西南、华中、华北和西北一些地区的电解铝厂开始停产限产，一些计划年底投产的新建铝厂，也纷纷推迟投产日期。 相对于国际上一些电解铝厂来说，我国电解铝厂更多地依靠火力发电，国内吨铝电费占铝锭成本的比例为38%,而国外平均水平为15%左右。近几年，河南、山东等地出现一些煤电铝一体化企业，其自身煤炭资源丰富、电价成本低廉的优势，使这些铝厂电力成本较一般电解铝厂低50%左右。但是煤炭属于不可再生资源。如今，人们对环境质量的要求越来越高。届时，电解铝面临的最大考验，除了成本竞争之外，另一个核心问题将是环境保护。由于能源制约，环境成本偏高，美国、日本、英国、法国、德国等发达国家的电解铝行业均逐渐淡出本土，转向非洲、南美洲这样一些资源丰富、成本低廉的发展中国家。这种现象已形成了一种趋势。可以预见，未来，那些依靠外购火力发电进行生产的铝厂所面临的竞争压力将是不可避免。附近水力资源丰富、供电充足的一些电解铝厂将成为后起之秀；而那些原料匮乏、没有能源优势、环境污染严重的电解铝厂，在残酷的市场竞争中势必被淘汰出局。在电价定价机制方面，尽管国内电力管理公司推行竞价上网，但是电力仍没有摆脱国家垄断的局面。西方发达国家电力管理公司一般实行两种定价机制一一长期合同和零售价格。长期合同是基于电力成本与市场供需，电力管理公司同下游企业签订一年以上的电力供应合同，价格较为低廉；而零售电价则利用期货市场，随行就市。目前，国内虽然也有一些能源充足的省份对高能耗企业实行优惠政策，但是电价仍然偏高，电解铝厂缺乏定价自主权。因此，国内电力管理公司有必要借鉴国外发达国家成熟的定价机制，建立电力期货、期权金融市场，实现市场主体参与的竞争格局。近期，国家电监会下发的《关于建立东北区域电力市场的意见》，就体现了这样一个市场竞争机制的构思。可以预见，随着电力市场的成熟，国内电解铝厂在电力采购方面也会面临新的挑战和机遇。电解铝属于一个高耗能行业，连续几年，之所以国内电解铝产能快速膨胀、企业快速发展，一个重要的原因就是电价的优惠。前几年由于电力供应相对过剩，许多地方为鼓励用电各自出台了一些用电优惠政策，每度电从2分钱到7分钱不等的优惠促进了电解铝的快速发展。而现在随着国家要求取消对部分电解铝企业用电优惠政策的出台，当年保障电解铝快速发展的一个重要支撑立时变成了制约甚至影响企业生存的突出难题。以电解铝第一大省河南为例，一方面按照国家要求要取消电解铝企业每度用电5分2的优惠，一方面全省即将对大型工业用电每度增加2分钱，这即意味着电解铝每吨成本上升1080元。按这一标准计算，2004年预计河南电解铝企业使用网电量为80亿度，电解铝企业因电价政策变化将增加成本1.6亿元。由于全省电解铝企业大部分有自备电厂，这1.6亿元的新增成本将增加到2家企业身上，分别是产能近10万吨的三门峡天元铝业和产能近7万吨的林州铝厂，如果不在电力方面找到好的解决办法，单就这块成本足可以让这2家企业关门。河南由于较早推行的铝电联营的模式，这一轮电力政策变化对多数企业影响不大；但在全国范围内，将有一半企业受到影响。目前南方已有8家企业暂停生产。铝电联营，是国内外电解铝企业普遍采用的模式，在这一轮的电力政策调整中，这一模式再次显现出了其抗风险的低成本优势。在河南省，90%左右的电解铝企业都采用了铝电联营模式，除个别企业外，这些企业最关心的问题一直是氧化铝供应问题而非电力问题。这次电价政策变化，再次把铝电联营这一模式摆上日程。在国外，加拿大铝业公司所属的电解铝厂中，绝大多数都拥有自已的发电厂，电解铝所需电力绝大部分出自备电厂提供，不足部分再以长期合同方式向电力公司购买。外购电力的价格按电价与铝价挂钩的原则确定，如根据加拿大铝业公司与不列颠哥伦比亚政府电厂签订的协议，铝厂用电价格约等于铝锭销售价格的1.07%。美国铝业公司电解用电40%由自备电厂提供，发展自备电厂是美国铝业公司的一项长期策略。美国铝业公司一方面通过与电力公司合资等形式，大力推行后向一体化战略，建设了许多具有相当规模的火力和水力发电厂,从而大大降低了整体用电成本；另一方面充分利用美国电力市场的竞争性特点，尽可能低地降低外购电价。美国铝业公司外购电力的价格一般都在每千瓦时2美分左右。铝电联营在国内也得到了很大的发展，其中绝大多数属于铝电垂直一体化的性质，如河南的黄河铝电公司、神火铝电公司等。据不完全统计，全国目前在建和已建的煤、火电、铝三合一项目的铝产能就超过二百万吨。但我国目前的国有大型电解铝企业基本上都不具备自我供电的能力，所需电力几乎完全靠从市场购买。与发达国家不同的是，我国铝厂与供应电企业之间的电力交易价格并非双方自愿决定，而是由政府以文件的形式进行规定。我国电解铝企业实际获得的电价也远远高于发达国家水平，此次电价调整前平均约为0.31元/kwh左右。由于电价高昂、氧化铝价格远远高于国际市场，加上我国电解铝生产和运作管理和技术水平相对落后，我国电解铝生产成本远远高于国际同行业平均水平，大大削弱了国内电解铝企业参与国际竞争的能力。许多专家指出，发展铝电联营是中国电解铝工业发展的必然道路，煤电铝联营、水电铝联营、热电铝联营的优势更为明显。一些专家早就指出：靠行政手段维持的电价优惠不可能长久，电解铝企业投资如果缺乏铝电联营条件，发展空间将受很大限制。专家建议电解铝企业应结合自身情况、通过不同形式积极实现铝电联营。每生产1吨电解铝平均约消耗15000度电，目前国内平均每度电价在0.3元以上，按此计算，每吨电解铝仅耗电一项成本就高达4500元，约占总成本的30%—40%。三、铜电联营分析由于国内原料短缺和经济的高速发展，我国铜产品净进口量不断增长，铜已成为中国除石油、天然气之外第二位严重短缺、制约国民经济发展的战略物资。而国内铜产业尽管快速发展，但作为事实上的高耗能企业深受电费的困扰。目前，政府对铜企业的过高电费给予了一定的优惠电量、电价，但幅度不够。而且，这样的政策扶持受到入世后非歧视性条款的限制，不具有长久性、根本性，迫切需要在政府的引导下，按照市场经济的原则，打破行业之间的条块分割，在兼顾供电、发电、用电各方利益的基础上，实行铜电联营，实现我国铜工业的做强做大，为带动国民经济的发展做出更大的贡献。1、 降低用电成本是做强做大我国铜产业的必然选择（1） 我国经济的发展迫切需要做强做大铜产业。经过50年的发展，我国铜工业已形成包括铜的采矿、选矿、冶炼、加工在内完整的生产体系，年产铜精矿含铜量、粗铜、精铜和铜加工材分别约为55、118、180和260万吨，居世界第六、四、二和三位。与此同时,我国铜消费量已达到240—250万吨，位居世界第一。但是，我国铜精矿自给率目前仅为57%，矿产铜产量不及粗铜产量的50%，不到加工材产量的40%。据统计2002年我国分别净进口铜精矿（实物量）、废杂铜（实物量）、阴极铜、铜加工材分别达到207、307、110和74万吨,形成了矿山〈熔炼〈精炼〈加工的倒宝塔型结构。根据目前和预期的经济发展水平预测，2005年我国铜需求量为280万吨以上，2010年为350万吨左右，国内铜产品仍将在相当长的时间内不能满足国民经济发展的需要。与此不相适应的是，世界范围内的铜精矿短缺和一般性加工能力过剩，造成矿山原料价格上扬，加工费跌至历史最低点，这种局面的长期维持，不仅不利于我国铜工业的发展，也影响我国经济安全，需要我国铜行业特别是龙头企业加快发展，自觉担当起振兴民族工业的重担，也需要政府和有关方面对铜行业给予更多的关注、支持。（2） 电费支出居高不下成为制约我国铜工业发展的瓶颈。我国铜行业近年来的整合发展加快，以安徽铜陵有色、江西铜业、云南铜业、湖北大冶有色等为代表的一批具有一定规模和技术水平的铜企业逐步发展壮大起来。这4家铜业公司均为采、选、冶、加联合企业,占居国内市场份额的80%。其中，铜陵有色精铜产量排在世界大型铜业公司第16位，江西铜业公司居第20位。铜陵有色的安庆铜矿、金隆铜业公司和江西铜业的贵溪冶炼厂等一批企业的工艺技术水平和劳动生产率已达世界先进水平。但由于历史原因，无论是铜的采选,还是冶炼均未列入国家高耗能产品名录，使得这些经市场整合后形成的事实上高耗能联合企业，在电费支出上不堪重负，成为这些企业进一步做强做大的障碍。以铜陵有色为例，该公司临江近海，地处华东这一铜的主要消费地，主导产品电解铜有两个品牌在伦敦金属交易所注册，控股的上市公司安徽铜都铜业股份有限公司业绩优良，2002年生产电解铜30.5万吨,实现销售收入70亿元，资产总额达到90亿元。自1998年以来，电解铜产量、销售收入和进出口总额连续5年居国内同行业第一，年进口铜精矿占全国总量的四分之一，是全国自营进出口百强企业，销售收入在全国大型工业企业中排第82位。随着正在进行的厂矿（冬瓜山铜矿）技改和6万吨铜带、1万吨漆包线等项目的相继竣工投产，到“十五”期末，该公司阴极铜、铜加工材产量和产品结构将进一步提高，总资产和年销售收入分别达到120亿元和100亿元，是一个具有市场竞争能力和发展前景的铜企业。但电价居高不下在很大程度上削弱了该公司的诸多竞争优势。自2000年9月以来，由于电价并轨，取消原有国家给予国有大型老企业的统配电优惠政策，该公司综合电价高达0.507元/千瓦时，居全国大型铜生产企业之首，电价并轨年增支达6300万元。由于矿井深、矿石品位低（平均0.95%,我国铜矿山资源大多如此），吨铜电费支出占制造成本比重已达40%,超过大型铝生产企业的电费（享受国家政策后）成本比例，同类大型铜生产企业电价平均为0.46元/千瓦时，而目前,国内大型电解铝厂因实施铝电联营和政策支持的原因，平均电价只有0.28元/千瓦时。铜与铝生产企业电价相比差距太大。事实上，1吨铝需耗电约1.5-1.6万千瓦时，生产1吨铜耗电约在1.1-1.2万千瓦时（上述几家大型铜业公司平均值），同属高电耗产业。2、 实施铜电联营是做强做大我国铜产业的必由之路 （1）现行降低用电成本的渠道余地不大。降低用电成本一是用电企业内部挖潜，降低能耗；二是政府给予补贴；三是供电企业降低电价。目前，大多数的大型铜采选冶加联合企业通过加大对综合电价的考核，大力推进节能技改，推行电价分时结算，使铜的采选和冶炼电耗均有了大幅度降低。如铜陵有色自产电解铜（含井下开采）综合电耗为11600千瓦时/吨（行业标准为12600千瓦时/吨），功率因数达94%，处于行业先进水平，因此，从自身挖潜来说，空间已经不大。从政府来讲，近两年，中央和地方在优惠电价电量的分配上均给予程度不同的照顾，但是这种政策性的安排不具有连续性、根本性，而且面临入世后非歧视性条款的压力，而要求供电企业在目前竞价上网机制没有完全形成的条件下自主降价，操作起来可以说是难上加难，现实条件要求我们必须寻找建立在市场调节的基础上，一种兼顾各方利益、具有长期性的安排，而实行铜电产业一体化经营正是符合上述要求的一种途径。（2）实现铜电联营兼顾了发供用电企业三方利益。目前，国家正在按"厂网分开，竞价上网”的模式推进电力体制改革，但受方方面面因素影响，导致有关政策难以在短时间之内到位。一方面发电企业的机组不能满负荷发电，另一方面，企业却在承受非常高的电价,严重制约了高耗能行业和区域经济的发展。以安徽省铜陵地区为例，该地区发电企业目前共有两家，即铜陵深能公司和皖能发电有限公司所属的铜陵发电厂，总装机容量为58万千瓦。其中，皖能发电有限公司两台12.5万千瓦机组基本满负荷运行，但深能公司30万千瓦机组发电量不足，严重亏损。而另一方面，铜陵公司年用电量为8亿千瓦时，电费支出达4亿元,预计2003年，公司新增用电量将达到1亿千瓦时，2005年年用电总量约为17亿千瓦时， 迫切需要享受竞价上网电价，进一步降低用电成本，加快企业的发展。同时，发电企业与大型铜生产联合企业这样生产连续性强、用电量大、用电电压等级高的企业联姻还可以降低峰谷比，降低电网线变损失，提高发电机组的发电能力，提高发、供电系统经济效益。因此,实现铜电联营，充分挖掘发、供、用电企业生产潜力是一件三赢的举措。（3）实现铜电联营是产业发展的方向。根据《电力法》规定，国家鼓励、引导国内外的经济组织和个人依法投资开发电源，兴办电力生产企业。电力事业投资实行谁投资、谁受益的原则。实现铜电联营于法有据，也符合实行"厂网分离、竞价上网"打破垄断的电力体制改革方向。2002年12月29日，国家正式成立了11家电力集团，支持实行电厂对大用户的直供等试点工作。事实上，用电大户同供电企业的联合如铝电联营，已写入了国家的"十五"产业发展规划，铝电联营在全国各地方兴未艾，如河南神火集团就是实行煤电铝联营，山东茌平热电公司为热电铝联营，此外，像山东兖州煤矿集团、中国神华集团和中国三峡发展总公司等企业均在逐步进入。实行铝电联营实现了生产要素的优化配置和产业结构的调整，降低了成本，提高了效益，增强了企业的市场竞争能力。目前，铜电联营在我国其他地区也正在积极筹措之中，如四川省电力公司有映秀湾、白马等5家电厂代表大用户与成都、绵阳等6家供电局签订了直供合同，供电局收取过网费。但铜电联营与铝电联营相比，仅仅是萌发阶段，尚未形成气候。3、实施铜电联营的途径按照互利互惠、共同发展的市场经济规则要求，在我国实施铜电联营可采取以下两种、-J万案:（1）厂网分离，电厂向用户直供。政府充分发挥政策的引导作用，积极制定相关政策,使大型铜生产联合企业可以直接与电厂见面，即从发电厂直接架设专线至用户或经供电部门的电网用电，购销价格由供需双方协商确定，电网企业按规定收取过网费用,采取切实措施大幅度降低大型铜采选冶加联合生产企业成本。实行电厂对大型铜生产联合企业的直供，一是要按照就近的原则，选择可以实行直供试点的发、用电企业；二是要按照直供距离、电压等级和损耗等因素合理确定过网费；三是合理确定电价。（2）参股经营，铜电联合。政府和有关部门积极制定政策，创造条件，由大型铜生产联合企业出资购买目前发电量严重不足的发电企业股份。或者，由铜电企业相互参股，实现资本和产业结构的重新优化组合，变外部供电价为内部供电价，促进铜、电产业一体化，走出一条双赢之路。4、当前实施铜电联营需要解决的几个问题实施铜电联营对发、供、用电三方均有利，可以进一步加快铜电企业和区域经济的发展，为什么迄今为止没有像铝电联营一样形成气候？原因有四：一是铜的电力消耗较均衡地分散于采选和冶炼两个可以分离的生产过程之中，使问题不像铝显得那样突出，而且，也只在采选冶（特别是在含有井下开采的）联合企业中才有比较突出的反映；二是政策的支持在一定程度上掩盖了矛盾，而随着加入WTO后各项政策的取消，矛盾逐渐显现；三是管理体制造成行业条块分割,跨行业的联合必须要各级政府在不同行业之间加强协调，进行牵线搭桥。如电价的测算和发电计划平衡在省计委，而批准在国家计委；四是电力管理体制改革没有及时跟上。供电企业出于既得利益保护，实施铜电联营的积极性没有发、用电企业高。事实上,厂网不分、行业垄断，不仅限制了发、用电企业和整个社会经济的发展，也妨碍了供电企业的自身的改革和发展。竞争促进行业的发展已在我国电信、保险等行业的改革中得到了充分的证明。综上所述，实施铜电联营一举多得，正当其时，在操作的层面上没有障碍，关键是要解决好三个问题：一是要将大型铜生产联合企业列入国家高耗能企业名录，比照电解铝、电石等高耗能产品的生产用电，电价给予政策扶持，为铜电联营创造良好的外部环境；二是政府要加强协调，促进供、发、用电企业各方转变观念，从大局和长远的利益出发，跨越管理体制的障碍，实现供、用电企业的强强联合；三是要进一步加快电力体制改革，特别是要使供、发电加快走向市场，进一步调动供、发、用电三方在实施铜电联营上的积极性，变要我联合为我要联合。第二节下游相关行业下游行业需求强劲拉动了有色金属行业投入迅猛增长。近几年来，由于汽车、房地产、机械制造、基础设施相关等行业的发展势头良好，使得有色金属行业一改多年来的“沉闷”局面，出现了订货大幅增加、价格飞速上升的景气状况，从而成为拉动投入产出增长的强劲动力。市场需求的旺盛自然拉动了投资增长的高速增长。因此，可以说有色金属行业的扩张不仅仅是人为因素的作用，更是是市场需求的必然结果。同时，有色金属行业的迅速发展使有效供给迅速增加，同时推动了下游行业投资的增长，另一方面，有色金属行业作为自己的客户，反作用于对有色行业的需求，这一系列链条的交织连锁反应使得增长势头越来越强劲。但是，从中长期来看，有色金属行业的投资扩张面临着两大隐患。一是下游市场需求可能萎缩。有色金属行业的两大客户汽车行业与房地产行业已经出现了库存大量增加的局面。如果未来最终消费品行业出现严重的需求萎缩，势必会导致原材料行业的投资“被套”,而引发恶性连锁反应。二是有色金属行业处在高风险扩张状态。目前有色行业负债增长速度已经明显超过了资产增长速度，这样投资于有色行业的风险不断加大。如果不采取有效措施,可能将导致无法预料的结果。第三章有色金属行业政策分析第一节出口退税分析一、2003年10月份调整出口货物退税率1、 基本情况2003年10月13日，财政部，国税局发出关于调整出口货物退税率的通知。从整个政策来看，为了减少财政的负担，出口退税率被适当的降低了。按现在出口产品结构，平均调低了3个百分点左右。这样中国产品的国际价格就相应的提高了。在一定程度上抑制了出口。此次出口退税改革对绝大部分有色金属矿产品、冶炼产品出口退税率进行了调整，相对于别行业而言，此次调整幅度较大。一些原矿类产品如铜、镍、钻、铝、锌、锡、铬、钨、铀、钛、铌、钽、钒矿砂及精矿、贵金属和其他矿砂及精矿一律由原来的13%退税率变为零退税率；一些国家需要大量进口的产品如氧化铝、人造刚玉等产品也直接取消了其出口退税税率。另外，对于电解铝、铂等产品也取消了出口退税。出口退税的取消，在一定程度上增加了企业未来经营成本，可能降低企业未来的销售利润率。但是要看到的是，有色金属行业的国内总体需求大于供给，因而，这项政策对有色金属行业的冲击不是很大，而且，从综合来看，出口退税税率的下调或取消短期内会造成国内部分产品的积压，从而使产品价格下滑，但是相信部分企业因成本的上升，也将会考虑提高部分产品价格来弥补出口退税率调整带来的利润率下降。因此，此次税率的调整对有色金属行业内绝大多数公司而言影响较小，其更多的是促进了行业内企业资源的重新整合，从而有利于行业健康有序地发展。2、 国家调整出口退税政策的指导思想所谓出口退税是指国家对出口产品征收的增值税返还给企业，降低企业出口产品的成本，促进产品出口。世界上许多国家为了发展经济、扩大产品出口，均采取不同形式的出口退税政策，世界贸易组织对各国的出口退税政策没有明确的规定，所以出口退税已经成为国际贸易的一种惯例。我国在20世纪90年代进行财税制度改革以后，出口退税政策成为国家鼓励产品出口的重要手段。特别是在亚洲金融危机期间，通过提高部分产品的出口退税税率，使出口退税政策在保证我国经济发展、扩大产品出口方面发挥了重要作用。但是，由于我国的社会主义市场经济体制框架正在构筑之中，缺乏利用税收经济杠杆调整经济发展的经验，所以现行的出口退税政策还很不完善。目前我国对几乎所有产品出口均采取出口退税政策，这显然不利于促进经济发展，优化产业结构，并加重国家的财政负担。据有关方面统计，到2003年底,国家财政拖欠企业的退税款累计已经超过3000亿元。这不但挫伤了企业的出口积极性，给企业的生产经营造成很大困难，而且严重破坏了国家法制建设进程，影响了政府形象。因此,我国的出口退税政策已经到了必须调整的地步。最近两年多来，国家有关方面对调整我国的出口退税政策进行了深入的研究，并广泛征求了意见，形成了比较符合实际的指导思想和分步实施的措施。其核心是：从保证我国经济和社会可持续发展的高度出发，鼓励科技含量高，经济效益好，资源消耗少，环境污染小,劳动力资源优势可以发挥的产品出口，在出口退税政策方面享受优惠；对国内短缺的资源性产品，国家限制出口的产品，我国在国际市场占有主导地位的产品等降低出口退税率或取消出口退税。根据这个指导思想，我国将分步实施出口退税改革方案。3、 国家调整有色金属产品出口退税政策的主要内容根据财政部、国家税务总局2003年10月13日发布的《关于调整出口货物退税率的通知财税[2003]222号》文件，从2004年1月1日起的出口退税政策修订为：•维持现行出口退税率不变货物为：现行税收政策规定增值税征税税率为17%、退税税率为13%的货物（本通知第三条和第四条的规定除外）；•取消稀土金属等附件三所列明货物的出口退税政策。对其中属于应征消费税的货物，也相应取消出口退（免）消费税政策。•调低下列货物的出口退税率:未锻轧锌的出口退税率调低到11%;未锻轧铝、未锻轧镍、铁合金、钼矿砂及其精矿等附件四所列明的货物出口退税率调低到8%;未锻轧精炼铜及铜合金、其他金属氧化物（商品代码2825）、金属酸盐及过金属盐酸（商品代码2841）、稀土金属、钇、钪及其混合物无机或有机化合物（商品代码2846）等附件五所列明的货物的出口退税率调低到5%。保留17%退税率的产品目录：海关税号8454-8455商品名称金属冶炼设备备注无。取消出口退税的产品目录：海关税号2601-2612、2614-2622现行退税率（%）13商品名称矿砂、矿渣及矿灰，包括铜、镍、钻、铝、锌、锡、钨、钛、铌、钽、钒矿砂及精矿,贵金属和其他矿砂及精矿，溶渣砂、矿灰和残渣等。海关税号7401现行退税率（%）13商品名称沉淀铜；海关税号7401现行退税率（%）17商品名称未精炼铜：电解精炼用的铜阳极；海关税号7404现行退税率（%）13商品名称铜废碎料；海关税号25309020现行退税率（%）13商品名称稀土金属矿；海关税号7201现行退税率（%）13商品名称非合金生铁、合金生铁；海关税号75089010现行退税率（%）13商品名称电镀用镍阳极；海关税号76020000现行退税率（%）15商品名称铝废碎料；海关税号81019700现行退税率（%）13商品名称钨废碎料；海关税号81102000现行退税率（%）13商品名称锑废废碎料；海关税号2818200028183000现行退税率（%）15商品名称氧化铝；海关税号28269000010现行退税率（%）13商品名称氟钽酸钾。从文件内容分析，除有色金属矿产品、废杂金属等初级原料外，真正取消出口退税的有色金属产品主要是国内十分短缺的铜、镍、氧化铝、氟钽酸钾等；大幅度降低退税率的有色金属产品主要是铝、锌、镍、铁合金、钼以及钨、锑、稀土的金属化合物等。4、 调整出口退税政策对有色金属产品出口的影响国家调整出口退税政策，降低出口退税税率必然增加出口产品的成本，对我国产品的出口竞争力产生不利影响。但是，也必须看到，这次国家调整出口退税政策是在人民币汇率面临强大升值压力下出台的，包含有降低人民币升值压力的目的。众所周知，如果人民币汇率出现大幅度升值，其对我国商品出口及经济发展的影响更大。因此，“两害相比，取其轻”,抓住时机，坚决采取降低出口退税税率措施，虽然会对产品出口产生不利影响，但只要人民币汇率基本稳定，对我国经济平稳运行的影响就不会大很多。 有色金属工业是以开发利用矿产资源为主的基础产业。根据我国有色金属矿产资源状况，以及经济发展对有色金属产品不断增长的需要，有色金属矿产品和冶炼产品显然不在国家鼓励出口产品序列中。所以从2004年开始，我国一部分主要有色金属产品（不包括有色金属加工产品）的出口退税税率将有所下调。据此，许多对有色金属产品出口不了解的分析认为，国家调整出口退税政策将对有色金属产品出口造成较大影响，这显然是不符合实际的。我国在世界上占有矿产资源优势的有色金属主要是：钨、锡、锑、稀土、钼、镁等，目前已经在国际市场上占有较大比例的份额，形成了一定的竞争优势。据分析，由于我国钨、锡、锑、稀土、钼、镁等有色金属原料性产品的竞争优势比较明显，世界其他国家的产能大多已经关闭，坚持生产的规模根本无法与我国的生产规模相比。所以，不管出现什么情况,在短时间里，其他国家不可能对我国的钨、锡、锑、稀土、钼、镁等有色金属出口构成重大威胁。因此，我国下调或者取消钨、锡、锑、稀土、钼、镁等有色金属原料性产品的出口退税税率在理论上不会对出口产生严重影响。当然，由于多年来我国具有优势的有色金属产品出口秩序比较混乱，导致本来容量就非常有限的国际市场供过于求，价格长期处于低迷状态。在这种市场环境下，如果我国立刻完全取消出口退税，造成出口产品价格大幅度上升，外商就可能暂时停止从我国进口（因国外的库存量比较大，也可以使用替代产品），会在一定时期里给我国的钨、锡、锑、稀土、钼、镁等有色金属原料性产品生产经营带来很大困难。正是基于这种考虑，为了保持我国优势矿产原料性产品出口的稳定，国家在这次调整有色金属产品出口退税政策时，没有立刻完全取消这些产品的出口退税，仅降低了出口退税税率，预计采取这样的措施对钨、锡、锑、稀土、钼、镁等有色金属原料性产品出口的影响不会很大。特别是钨、锡、锑、离子型稀土本来就是国家规定保护性开采的矿种，出口采用配额和许可证管理，钨、锑等原料性产品出口还是实行国营贸易的商品，原来的出口退税率就不高，钼、镁的出口退税率也比较低，进一步降低出口退税率（只要不完全取消）造成的价格上涨幅度有可能被国际市场接受。这次调整出口退税政策将仲钨酸铵、氧化钨、氧化锑、氧化钼、钼酸铵、氧化稀土等产品的出口退税率下调到5%，是出口退税降低幅度最大的有色金属产品。这些产品原出口退税率为13%,大幅度下调出口退税率对经营这些产品出口企业的效益将产生一定程度的影响。为了实现经济的可持续发展，切实保护我国具有优势的有色金属矿产资源，优化有色金属工业产业结构，促进产业升级，从长期发展看，完全取消钨、锡、锑、稀土、钼、镁等有色金属原料性产品的出口退税是应该的，生产经营企业对此应有所准备。对铜铝等主要有色金属产品出口的影响分析目前我国铜、铝、铅、锌、镍等主要有色金属的矿产资源均不能满足经济发展的需要,每年大量进口矿产原料，属于国内不能满足需要的短缺资源性商品，显然不能也不应该对其采取鼓励出口的政策。因此，国家这次调整出口退税政策，较大幅度地降低了铜、铝、铅、锌、镍等主要有色金属原料性产品的出口退税率。据分析，降低铜、铝、铅、锌、镍等主要有色金属原料性产品的出口退税率，对这些产品出口的影响是有限的。首先，目前我国铜、铝等主要有色金属原料性产品出口中以进（来）料加工贸易方式出口的占有很大比重。其次，随着我国经济的持续、快速发展，国内市场对铜、铝、铅、锌、镍等主要有色金属原料性产品的需求出现了一个快速增长的过程o2002年国内10种有色金属的消费量已经达到990万吨，跃升到世界第二位。按照近年来主要有色金属消费的增长速度，我国铜、铝、铅、锌、镍等主要有色金属原料性产品的生产仅仅能够满足国内市场需求，根本没有多少出口能力，所以从这个意义上看，造成的影响也是有限的。另外，降低铜、铝、铅、锌、镍等主要有色金属原料性产品的出口退税率虽然不利于出口，但有助于促进改善国内供应，支持技术含量高的产品扩大出口，对维护和提高国家和产业总体利益具有积极影响。特别是出口退税政策的调整，可以在国际市场主要有色金属价格暴涨时，对我国有色金属产品的过量出口起到一定抑制作用，为维护国内市场稳定具有积极意义。当然，具体分析起来这次降低出口退税税率对我国锌冶炼产品出口的影响是不能忽视的。在我国锌及锌合金出口中以进（来）料加工贸易方式出口的所占比重不大，因而所受影响也比较大。特别是在价格走势疲软、企业盈利减少的情况下，可能完全改变企业的经营战略，必然影响到我国锌及锌合金的出口规模。对专业进出口贸易企业影响大，对自营出口生产企业影响小由于我国增值税的征收以生产企业为主，生产企业出售产品的价格普遍为含税价格，出