义乌小商品市场调研报告样本

市场调研报告商品市场经营的各种服饰配件及饰品义乌小山品市场简介及发展历史：省市(包括港澳台地区)，包含43个民族成份，并有22747名外来各方客商眼中品市场的各区经营的商品一楼主要经营花类(仿真花)、花类配件、毛绒玩具、充气玩具、电产市批发市场二区G批发市场三区拉链\纽扣、服装辅料；四楼为生产企业直销中心；五楼为国际商贸为皮革交易区。义乌小商品批发市场三区(H)设有高架车道，场四区义乌的批发市场有三种类型：合资金实力雄厚的一级批发商；义乌有专门的小商品混批网站也能混批。大量非洲人.很多长久呆在义乌.这里有白人,数量少,他们一般是在这里进货,进完货就回去了,不长久呆在义乌.白人一般来自发达国家,他们对义乌的生活环境不是很习惯,而且他们不光在义乌采购,以他们部分不长住在义乌.白人如果设立办事处,大部分在香港或者上海.义乌，中国最大的小商品流通中心。小商品城经营面积达100万平方英文、韩文、阿拉伯文的各类店铺随处可见。国外市场也很大品市场的模式的产业类型经济模式。随着市场经济的深入发展，商业企业必须不断提高其经营管理水平，调研我们了服饰配件国内外市场都很完整的小商品城分析闽发论坛闽发论坛-->多彩财经[首页][上一页][下一页][末页]】呵呵，终于把分析报告写完了，下面把它和在一起，大家请慢慢审阅。中国股票市场第一只价值一百元的股票——————小商品城各位股友不要轻视小商品城，一定要耐心地看完这篇分析帖子！很多朋友都知道浙江的游资很厉害。温州的炒房团甚至震动了上海、北京的房地产市场，浙江杭州、温州、宁波等杭州、温州等地的商业铺位每平方米价格超过8万元。小商品城所在浙江省义乌市目前是中国最大的小商品集散地，也出一把石子都能打中一个百万富翁，在义乌小商品城经营的经营户年收入都超过10万。”从这些现象可见浙江义乌商品平现在，我们来看小商品城的基本情况，浙江义乌的小商品交易实行按商品类别分区管理，就是一类商品只能在一个地点经营，具有政府管制特征。而小商品城几乎垄断了义乌小商品贸易的全部，除袜子市场由其控股股东经营外，其他的商品都在小商品城的经营场地上经营。小商品城地处浙江义乌最黄金的商业地段，占尽天时、地利，现在的经营场地很多朋友也许会想到，即使该股资产总额真有这么高，它总还有负债。小商品城2003年年报显示该公司总负债为债压力。当于地住宅价格都低。如果浙江温州的炒房游资发现这一超值机会，那就不用到全国各地炒房地产了，呵呵！二、小商品城的业绩及成长性分析年对其从新装修，98年未摊销完的装修费余额在03--04年期间全部摊入年(二)、2004年，银都酒店会计变更的负面影响将继续存在，房地产会计变更将对小商品城产生积极影响。2004能使小商品城利润发生变化的因素有以下几项：福田市场(国际商贸城一期)。皇圆市场、宾王市场由于部分老商户搬迁入福田市场后(小商品城的市场是按商品类别实行分类管理，部分类别会随着商品经营地点调整进行搬迁，但是原场地会经营其他商品，所以不会出现空置，03年小商现万，对公司税后利润的影响几乎没有，考虑到公司打算放弃这也业务，这里不考虑商品销售对04年业绩的影响；展览和广告收入的毛利率很高，对公司的净利润贡献却不大，所以这里也不予考虑。(三)、2005年，在这里对其业绩作简单的预测。对小商品城2005年业绩产生影响的因素有以下几点：1、篁园和、国际商贸城二司会增加甚至会减少(这里就不考虑减少因素了)，另外该公司商铺都用于出租，经营费用不会发生大的变是管理费用可能出现增加，由于没有估入财务费用减少，这里就用于抵扣也不予考虑管理费用增加，所以该公司05年的费用与04年相比会相对稳定。定的垄断利润，同时当地政府考虑当地经济发展的持续性(义乌市50%的国内生产总值在这里实现)对商铺价格进行低价管制，义乌市部分商铺每月租金其目前价值超过百亿的资产无法发挥最大效益。不过，这种局面正在改变，目前新市场以及市场搬迁后的商铺已经开始实行市场化经营，这将继续促进小商品城业绩快速发展。三、小商品城的机构建仓情况及其走势分析(一)、机构建仓情况。项数据显示项数据显示，两大基金非常看好小商品城，一直在有效交易日内充分增加仓位。的上限参与了这次新股增发，每一家使用申购资金超过3亿，光大证券、华西证券、华夏成长都是很稳健的长线机构，他们几乎不可能只为获得增发价和上市价之间的差额收入，而且价差也刚够巨额资金撤借利息。还有一点值得注意，该机构的选择说明，小商品城有非常好的中长线价值，现价只是它的起点。(二)、走势预测点的低点后，它最低下探15.6元，然后又缓慢上涨。估计这种走势是因为：一方面该公司面临增发压力；二是机构在增断增仓。年中期或者年报推出大比例送股方案。该公司的股票价格会进一步填权推高，也不排除05年该公司继续大比例送股。中国毕竟是人多地少的国家，为确保国内粮食基本需求的自足，国家会加强土地供给的控制，于是中国城市化形成的巨大需求和为吃饭而供给减少的矛盾只有通过土地及房价上涨来平衡，地价的快速上涨对没有土地储备的房地产公司会是巨大的隐患，深万科近两年多次配股增发用于购买土地就是看到这种趋势，而对小商品城拥有大量高增值房地产却可利用空地。所以该公司真正的疯狂炒作也许会在人民币升值后，由于人民币升值受益最大的是不动产，该公司的不动产价值内机构甚至是外资疯狂挖掘，到时候可能不止100元。谢谢各位！这是完整的小商品城分析。看完了没看出值一百谢谢海海人生，昨天晚上刚看了增发招股说明书，初步判断是一个大机会，今天继续看其他公开资料，希望能够成按照你这样的算法，你去计算一下第一百货。南京路的地皮远远高于义乌，上海土地升值潜力也大过义乌。再造一个一百要多少投资？肯定比现在的一百还要更多的投入。按照你这样的算法，你去计算一下第一百货。南京路的地皮远远高于义乌，上海土地升值潜力也大过义乌。再造一个一百要多少投资？肯定比现在的一百还要更多的投入。不过上海有另外一只，中华企业，按评估算，每股价值在10元以上，比现价高一倍哦。虽然好象你对基本面了解很多。但我发现你只是对表面的知道多一点而已，而没有深究细解下去。全流通是迟早的问题。看你的眼光如何？对于大型百货连锁超市目前世界上是如何评估的。常识不等于知识！如果浙江温州的炒房游资发现这一超低价值，哪就不用到全国各地超房地产了，其实谁都能明白，可就是贪婪与盲从作祟，造成失败。呵呵然好象你对基本面了解很多。但我发现你只是对表面的知道多一点而已，而没有深究细解下去。不说别的，光说一百手里一大堆的法人股都不止这个价格。全流通是迟早的问题。看你的眼光如何？对于大型百货连锁超市目前世界上是如何评估的。多沃尔玛是如何计算的？海海人生的回答：飞哥！沃尔玛可不光是地段好哦，它也没有买中国的法人股哦。呵呵然好象你对基本面了解很多。但我发现你只是对表面的知道多一点而已，而没有深究细解下去。不说别的，光说一百手里一大堆的法人股都不止这个价格。对于大型百货连锁超市目前世界上是如何评估的。飞哥！沃尔玛可不光是地段好哦，它也没有买中国的法人股哦。呵呵】A审委会真翻阅了小商品城2003年度报告，却发现了一些令人困惑的问题。一般来说，增发价格多根据刊登招股意向书前若干个交易日均价的算术平均数确定上下限，但由于小商品城的增发发新股募集资金量不得超过公司上年度未经审计的净资产值。如果小商品城最终增发3000万A股，以其2003年底净资产价格以实现其最大融资额，我们将拭目以待。年报显示，小商品城资产负债率高达81.45%。公司称，为了抓住在义乌市市场发展的机遇，公司先用银行借款进行增发募集项目国际商贸城的建设，待增发成功再用募集资金偿还银行贷款，如此看来，小商品城的资金应该是非常短缺得益的现象很普遍，但此次大股东得益幅度如此之大却是不多见的。困惑四：增发后业绩就变脸？小商品城如此急于用银行借款进行增发募集项目建设，应该是非常看好该项目的盈利前景，但小商品城在年报中却，外贸出口销售有可能大幅下降，从而影响主营业务的规模。这好理解。而其预计净利润的下降就令人费解了，因为外贸鸿华庭地产项目销售良好，所以小商品城在增发后可能的业绩变脸之说，将难以为投资者所接受。】者面前得到披露。意向书对2003年年报中披露不充分的地方进行了补充，但也有新的问题引起投资者关子公司高负债与亏损并存债率却高达81.45％，控股子公司的高负债率可以说是小城福田有限公司的资产负债率为99.84％，义乌中国小商品城房地产开发有限公司为95％，浙江义乌中国小商品城贸易担保。高额负债在小商品城是司空见惯的，从负债结构上来说，短期负债占较大比例，可以说，小商品城的融资政策偏向冒险型。与高负债率并存的还有子公司的微利甚至亏损现象，目前8家控股子公司仅有3家盈利，其中浙江义乌中国小商品高额负债再加上亏损，子公司的经营状况看来并不能让投资者放心。业绩前景出现变脸为什么会突然发生了质的飞越。在招股意向书中，小商品城虽然没有对务业能维持上一年的收入水平，房地产收入稳中有升，出口贸易增势较猛……在不发生重大不可抗力事件的情况下，预计面对融资和非融资目的的报告时其诚信是否打了折扣？“金桥人家”终于露脸，4年4月即可预售，如果没有事先规划难以进行得如此有章法。但公司先前对该项目的投资情况披露不够充分，让投资者难以理解。同时，我们还注意到，小商品城控股公司的经营范围也包括房地产开发，但是对于与公司是否存在同业竞争问题，小商品城并未作出说明。】】 量巨大(主要是增发所至，但不知是否到了控盘程度)。人士。士】各位先估计一下是哪一只？过两天将把该股以及该股的有关资料介绍给大家。再提醒散户朋友：依据"海海人生"最近说明的情况:一是没有QQ;二是说明其就在义乌附近做生意.......QQ还用给大家讲一个小故事媒体是股市的风向标要认真重视，理由是：去年1307点以来主流媒体都说是大牛市得到了应愿；另一方则认同媒体是风向标，但认为只能“仅供参考”，不能做为入市依据，理由是：现在媒体成了一些机构的“宣传部长”并举例加以说明，还提出一个假设，说给大家听听。假设：由于中国股市是资金推动型，大机构在信息、资金实力等方面的优势，可以先知先觉地预期行情的演绎，在行情之前发动一批人士推荐股票、造就一批荐股"精英"，凡"精英"所荐股票在行情之初均能让散户赚钱，使散户认可"向纵深推进，这时设好陷阱：造题材做业绩----"精英"推荐---散户追高---推高股价----出逃----庆祝胜利。据说这种假设已经被一些“聪明”的机构广泛运用于做个股。么多“精英”荐股，更可怕的是所荐股票一个基金经理的话(他在央视经济频道说：一般人不要做散户股民，只宜做基金的购买者。)让我思考了整整一周，最终还是决定做散户股民---因为我只相信自己。如果浙江温州的炒房游资发现这一超低价值，哪就不用到全国各地超房地产了，96年长虹在7元的时候，是机构太苯？那么低的价格还不快速拉，还是散户太苯？都不晓得多买些放起！呵呵沃尔玛的价值评估是一个方面。的法人股是一个方面。一百的价值和上海百联集团重组是一个方面。无论最后是华联为主还是一百为主，若华联为主则一百会全部出售给华联的价值呢？谁是后来进来的主呢？分析不错！▄︻┻┳═一爽吧成长哥，你提的问题我在分析中以及论坛里都有明确的回答。这里不在从复了，小商品城的价值不可能被所有人认识，不然，星期一就回开始无量涨停，一直到100元。到时候证监会会把我管起来，审问。呵呵依据"海海人生"最近说明的情况:一是没有QQ;二是说明其就在义乌附近做生意.......房地产了，是这“超低价值”不存在，还是他们太笨？96年长虹在7元的时候，是机构太苯？那么低的价格还不快速拉，还是散户太苯？都不晓得多买些放起！呵呵那时的势和时没到，还有机构的筹码不够。原因，硬拉到上百，结果他们最后出货成本比80还低。所以了，不是温州的机构笨，是势和时都没到哦，该股也不是一个机构能做到100的，以后或者有外资机构接手后题。一个没有想象空间的股票。公司经营，行业地位，垄断性，它的商务飞行前景，世界上商务飞行的前景。人民币升值对航空业的影响。小商品城我也靠虑过，但盘子太小，注定是庄股，且不稳定性太多了，所以觉得回避为好不愿意做。我也不知道你准备做多久，多高。简单喜好的。没有对基本面透彻研究不好随便乱动的。。所以，股友尽可以多些选择，也多一些机会。。所以，股友尽可以多些选择，也多一些机会。海兄:继续讲:))依据"海海人生"最近说明的情况:一是没有QQ;二是说明其就在义乌附近做生意.......哈哈，成长朋友别搞得太神秘了啊！那个在义乌做生意回帖的朋友不是我，我完全没必要那样做，我有OICQ但很不喜欢那种交流方式，我都不常用，我只是一名普普通通的公务人员，对证券兴趣比较大，仅此而已。不推荐给大家实在可惜。我嘛，也只是尝试性捏了点。明白人知道我明白我也就够啦！没别的奢望！兄弟基本分析根底很扎实古道热肠的陌生人最可怕！明天肯定会有所高开，网络的力量很大的，想卖的不妨挂的高些，想抢的人要小心不要被吊死在树梢上。古道热肠的陌生人最可怕！八方兄，还记得“叶公好龙”的故事？说有一人，名叫叶公，非常喜欢龙，家里的各种器物、装饰、甚至衣服都有龙的图案，龙被他的精神所感动，有一天终于飞到他的家，盘在梁上，此时的叶公却吓得要荤死过去了！呵呵！类股票确实有业绩复苏的题材。但是由于国内企业现在半导体领域的核心技术很少，技术实力有限，很多个股的上涨仅仅是概念炒作。不过，从盘面上看，投机资金还没有退场的意思，短线还有一定空间，只是要注意投资风险，设好止损位，毕竟大分析引用了一点素材,但我并不认同推理缺乏说明力,两市做市场的股票还有做开发区的更多并且大家千万目前不能看了此贴就买小商品,做短线还不到介入时机的指短中线涨幅415的资料，只是昨晚看了一下增发招股说明书，对兄台的疑惑有一点浅见，仅供参考。情况已经明白，不用再解释了。负债率高不等于缺钱，因为短期负债里的预收帐款的长期负债的一部分都不用还钱，属于递延收入。请兄台注意一下600415特殊的虚拟股权安排，以兄台的聪明不难理解其中的奥妙。600415的最终利润会大大超过4、600415的宾馆折旧问题很可能是上市粉饰报表的需要，有较大问题，但不会影响大局，但如果属实，我对公司价值的折价率要充分考虑。我想，真正的庄托很难作出如此详细的分析，因为将自己的推理过程仔细列出实际上就可以让众多网友检验评论，如果刻意作假，很难不被拆穿，毕竟世间藏龙卧虎。我很理解海海兄。我推荐贵州茅台的初衷就是希望通过网友来自全西多做了解，当时有一位网友也是不断暗示我是庄托，理由很简单，茅台创新高、所谓从好意，担心初入股市的朋友被骗，但是笔者认为，最好的揭穿骗局的做法就是对推理过程进行有理有据的反驳和探讨，而不是空发议论和用一些类似神秘主义的摸棱两可的话来引人注意，实际上我已经发现很多网友在发表自己的不同看法时对要评价的东西都没有仔细看过，这样的评论和探讨实际上是毫无意义的。再此感谢海海人生的精彩言论。也感谢成长最重要兄的探讨，希望就更多的数据来探讨。如果单纯以小商品城这种经营模式来看，他的成功只是初步的。需知，在中国，在温州，聪明的人多——每个人都知道，中国最不缺的是人，更不缺的是地！看看广州有名的买电器的海印电器城就知道了，一开始的圈地都是拿濒临倒闭的国企厂房入手，低价入地，建楼，造成一个成行成市的专业市场。这第一桶金赚够了可要及时收手，因为很快你会发现，惊人的赚钱效应会吸引后来者，再你原来的地盘附近，建起比你更好的场地，把你的利润分薄。600415实际上带有浓重的政府色彩，有排他性保护，但租金并非完全市场化，有点象公用事业。我想，真正的庄托很难作出如此详细的分析，因为将自己的推理过程仔细列出实际上就可以让众多网友检验评论，如果刻意作假，很难不被拆穿，毕竟世间藏龙卧虎。我很理解海海兄。我推荐贵州茅台的初衷就是希望通过网友来自全国各地的优势对报表以外的东西多做了解，当时有一位网友也是不断暗示我是庄托，理由很简单，茅台创新高、所谓从K线上看出庄家意图等等，而且准确的指出庄家在30元附近大肆出货，我想说，我很理解这位网友的用意，其实他也是好意，担心初入股市的朋友被骗，但是笔者认为，最好的揭穿骗局的做法就是对推理过程进行有理有据的反驳和探讨，而不是空发议论和用一些类似神秘主义的摸棱两可的话来引人注意，实际上我已经发现很多网友在发表自己的不同看法时对要评价的东西都没有仔细看过，这样的评论和探讨实际上是毫无意义的。再此感谢海海人生的精彩言论。也感谢成长最重要兄的探讨，希望就更多的数据来探讨。===================================================600415实际上带有浓重的政府色彩，有排他性保护，但租金并非完全市场化，有点象公用事业。但市场允许完全彻底的排他吗？所以我对100元价位的到达有疑虑。从公开资料看，在义乌是排他的，但是义乌的竞争优势能够保持多久，还没有结论。实际上，小商品城房产的价值是依附于交易量和利润率的，以目前200多亿的交易量计算，达到5-6亿左右的租金规模是可能的，考虑到房产价值的但做出口的，能有几个完全纳税呢？我想，他们能把租金纳足了就已经很不错。依赖单一的租金作为主营是有风险不错。关注中。现。140万平米，是建筑面积还是使用面积？有多少是铺面呢？多少是象大堂、电楼梯间、走廊等等的公摊面积？同意海海的观点。只要有卖地皮的经验就知道，这是一个完全暴利的行业。200多亿的交易量指租户的交易量，与租金没直接关联。很多朋友没有仔细看贴子，就断章取义。真是很遗憾！不过存在就是合理的，也谢谢你们提出的不同意见，只是既然要提意见就应该有一点证据，不要只是简单下结论。n兰天白云：而又不得不面对的的情况时，建议采用对某些自已能懂的数据进行分析，看看有无漏洞，如发现有假，进而推论全面有假。虽然不全面，从严总比宽松好，毕竟是自已的钱。举例：我到一间店铺或商场买自已不知价值若干的新产品时，因不知它的定价正常与否，先找店内我熟悉价格的商品看，如我发现它的定价比所知的高，则推论整个商店定价都高。另一个办法，货比三家在购买商品时更常用，但必须所以其原理我也常运用到投资分析上。核对，没时间细看，我想简化为以下着手，大家再细致分析：1.140万方到底是建筑面积还是铺位面积(我查到是营业面积)?2.每方面积的租金若干?3.铺位是卖了还是自已出租用?5.海海人生对很多股票很熟，应该是专业人士，一般人不可能记得那么多随口说出的股票。那就看看他有没在分析里犯一些与其专业背景不符的明显低级错误。6．参阅公司、董事会公告为依据，不能以非公开材料为依据。7.无论怎样分析，它是小盘股，与长期分析没关联，乱炒一通有可能的，那真是秀才遇着兵，有理讲不清。9.经营方向是物业收租，性质象公用事业股，总不能想象其靠提租维持成长，那就丧失其生存根基了。技术上说：该股走势极不自然？甚至非常呆滞，按照海海的研究我想很多调研机构不会研究不到吧。贷点款，等真的值100元在增发不是更好，为什么便宜散户！天下真的掉馅饼砸在散户头上了吗。有本事来几个涨停板让我看看。对于一个在增发不是更好，为什么便宜散户！天下真的掉馅饼砸在散户头上了吗。有本事来几个涨停板让我看看。对于一个100有一个经历我很深，上次招商银行霸王硬上弓，要发100亿可转债，招小股东反对，后银行可发次极债，你知道谁最高兴吗，小股东高兴自然可以理解，但最高兴的是那些法人股，知道为什么吗？他们说：其实我们也不想发可转债，东，真是太伟大了。。。还是那句“唯一需要考虑的就是管理费用可能出现增加，由于没有估入财务费用减少，这里就用于抵扣也不予考虑管理费用增加，所以该公司05年的费用与04年相比会相对稳定。”04.05年估计财务费用会有所增长，因为虽然有预收款项，但预算达16亿的二期国际商贸城已经启动，估计公司还要增加贷款，这样财务费用将会增长。这样国际商贸城二期会增加多少管理费用呢？我们不能太过于乐观。另外想请教海兄：发说明书上都没有看到。倒是利润分部表上说市场经营收入成本为0，估计成本正是体现在管理费用上。对于这个公司过于高的负债始终是心存疑虑，短期借款竟然比股东权益还高，公司真是把杠杆效应发挥到了及至。先灌水，请多批评。倒是从技术上来看，该股是该上，何况还是小盘股，何况管理层还有什么“虚拟股份”的发明，不涨不行！而又不得不面对的的情况时，建议采用对某些自已能懂的数据进行分析，看看有无漏洞，如发现有假，进而推论全面有假。虽然不全面，从严总比宽松好，毕竟是自已的钱。的土地7.3亿元；二、购买“金桥人家”土该公司的主要成本支出实际上是固定资产折旧，该公司将这项支出列入经营费，所以没有体现出成本。管理费用主要是该公司高层管理人员工资和办公费。该公司财务费用为负数有两个原因：一是该公司一部分负债是年搞了一项预收投标款，按年摊销冲减费用。不同看法.的土地7.3亿元；二、购买“金桥人家”土总的说来海海的这篇文章写得不错,但有几个小问题却是很不应该地给搞错了.是因为2003年国家不允许拖欠民工工资的原因,不得不向银行借款不然还是照欠不误的,就因为这差点增发不了新股的)。亿的证券分析师……小商品城的投资要点，已经基本上都被你列举出来了。也许要到五年后才能真正体现，但我相信，资本市场的反应一定是超前的。2，增发上市后，流动性得到改善，估值应该较以往获得溢价。估计会形成类似中集增发后的走势。1、小商品城的面积与可经营面积(可出租、出售面积)是两个概念。后者是前者的1/3左右。2、小商品城的老区(三个市场)的可经营面积基本上早就卖光了，所以即便是现在商铺每方10万，也跟小商品城没关系。热烈欢迎海总到义乌实地考察，本人愿作地接。j方米市场价格各是多少(注意租金和价格不是一回事)？2、公司所拥有的土地使用权有多长时间？还剩多长时间？3、公司是否拥有改变目前低租金的权利和可能？如果价格上去了(不受管制)，小商品城的地位不受影响吗，还能叫你们一起拉的给你们机会不要，嗨嗨，以后多关注我另：海海人生兄的分析在关键问题上存在一些逻辑错误！涨停挂着60万的卖单，说明今天的涨完全是一些受此帖影响的散、大户在追，板都不能封住。小心下午跳水感觉到今天的涨停真的是不太好。完全是市场的力量。不好不好是呀。涨停不太妙。有机构借高出货的可能，只是下面看好盘太多了。房子多了盖倒木匠房子多了盖倒木匠就撤了？还是多空分歧很大。只有这两天的走势(市场)来说话了。那单是压散户的，哈哈大家都很热闹讨论，终于硬着头皮粗看了下，发表些意见。有以下问题：价值平均按1万元/平方米的计算，经营场地总价值超过140亿元，这明显把经营场地全部按铺位面积计算了。按理解经营面积实际应指场地的总建筑面积理解才对。到手，租户以后几年都不用交租了。如果把它都算在当年的收入，岂不是以后几年都没租金收入？如果把它挪用做建筑资。0--100元明显有大差别。其租金的增长潜力从可而来？4.把地产的价值估算过度，溢价依据不足。它的实际结构如何不知道。对平房式结构或多层结构来说，140万方建筑面积的实际占地是不同的，因而价值也不同。况且地价随国内或当地经济波动，日本那时也是把地价越估越高，银行介入越来越深乃至崩溃的。售铺位还是租金？还是租户的营业收入？我没见过增发招股书，海海也没说清楚。这要搞清楚。没什么实际到手收益，因为负债十多亿，可能还要增加，利润将不断填补债务，转变为固定资产。把借钱盖的铺位全变此是我在现行利率下的经营实例，还不算断租，维修保养，管理费支出。小商品城借钱经营，不会跑出此案例多远。7.不少数据是重复计算的，利润和负债混为一起，如预收租金一下又用来证明其实际债务不多,一下又用来证明收入增长可观，一下又变成利润。其实利润应包括要还银行的利息、财务开支，里面没能分得清，撇除后股东有多少利润不认为这种分析很马虎，直觉是错的。涨停挂着60万的卖单，说明今天的涨完全是一些受此帖影响的散、大户在追，板都不能封住。小心下午跳水前一段时间许多券商报告里分析小商品城增发时都着重推荐这个股票了。我还是认为海海的分析是有道理的，当然，盈利能力并不象他分析的那么绝对，中间也存在着一定程度上的误差。你所提到的几点也都颇有道理。你所提到的几点也都颇有道理。我简单说说我的看法：现在小商品城的价值等于小商品城立刻把公司卖了后能拿到多少利润。如果公司所有人看好公司的未来，那么他就不会卖掉这个公司。这样看来，按卖掉公司算是股价较为保守的一种方法。公司的商铺营业面积是120万平方米算(场从中国看，经济的增长并不是生产力的提高，而是对未来生产能力的透支)，那么，新发行的货币一行业而涌进城里的制造业)，钢材等一系列基础原材料开始涨价，这种涨价必然从远离消费品的行业过渡到消费品行业，而大规模的通货膨胀就容易引发经济危机，这是国家所尽力避免的，价格不能从物价上尤其是消费品行业大规模上涨，但是，这么多的通货也只能从股票市场和房地产市场找到出路。在股票市场没有投资价值的基础上，大量资本涌入房地产市场已经是必然的了。增长的可预期性。愚以为，小商品城的危险只有三个，这三个都不是小商品城本身的危险，而是中国的危险。的战争。避免了以上的三点，我想，小商品城的价值会慢慢的由市场表现出来。证券代码:600415证券简称:小商品城营业部名称:买卖合计金额(元):750000.00有限责任公司公司总部8002622.50(4)(4)金信证券有限责任公司义乌江滨北路证券营业部5200609.15租金收入支撑高增长每股数据(全面摊薄)：流通A股(万股)5009流通市值96573.52流通B股(万股)0流通市值0总股本(万股)12497市价总值(EV)240942.16我们了解到，国际商贸城二期一阶段的项目将新万个左右的摊位，其中政府定价和市场定价部分我们预计，国际商贸城二期一阶段的项目将每年这些摊位被压抑的年租金将逐步释放出来，上涨空间很由于超额计提折旧，公司酒店业务仍将亏损。商尽管公司财务稳健、发展前景看好，但鉴于名仕家园入帐时间的不确定性以及可能继续隐瞒利润，我们给予优势－2的投资评级。光大公司报告光大证券研究所•2•国际商贸城二期一阶段项目开业将带来丰厚收益构和一期非常类似，考虑到土地成本的大幅上涨以及水泥等建材价格的上涨，我们认为本更能反映真实情况。因此，我们预计实际的总投资额将达到14世贸城一期和二期一阶段项目的比较土地成本总投资额建筑面积单位面积建筑成本平均面积商位数(如银行、餐饮、办公等配套设施)的出租收入。不难发现,商位的年府定价的2倍左右。而据了解，目前的商位年租年的合同，并且义乌市政府为了保持义务工业品市场的相对竞争力，，我们认为一期市场短期内难以享受到商位租金提升带来的利益。并且出于稳健的考虑，我们暂时不考虑一期市场收入的提升。我们了解到，国际商贸城二期一阶段的项的摊位，其中政府定价和市场定价部分各我们预计该项目年增光大公司报告光大证券研究所•3•资料来源：上市公司二期一阶段项目的收入主要取决于两个因素:政府定价与市场定价的比例,商位年租金市场价。根据了解的情况，二期一阶段商位的市场定价部分和政府定价部分基本各占一半。稳健起见，我们假定政府单位面积定价不变，但由于商位面积提高了50％，因此年租金也招标价上涨三分之二，考虑到面积因素，二期商位年租金为5万元。最后，我们假定辅助房的出租收入保持不变。依据上述假设，我们一期二期一阶段标准商位租金总额(万元)70007500标准商位单价(万元)11.5市场价商位租金总额(万元)400025000商位市场价(万元)25辅助房出租收入(万元)50005000合计(万元)1600037500同时，由于标准商位的商户主要是从老市场即篁园市场搬过来(我辅助房出摊位费标准摊位光大公司报告光大证券研究所•4•照市场价招商，租金收入将大幅提升。由于篁园市场整体经营环境相对较差，并且商位面积较小，因此我们预计商位改造后年租金提高到1万元(远低于国际商贸城的租金水平)，那么此项调整带来的根据以上分析，我们认为二期项目需要总投资14亿元左右，比预算的价值从1.84万元提高升，因此，我们认为折旧费的表3一期和二期一阶段项目单位面积收入和单位商户价值的对比建筑面积(万平方米)数实际商位(万平方米)总租金收入(万元)单位商户价值(万元)商位单位面积收入(元)单位建筑面积收入(元)的项目以及由此导致的篁园市其光大公司报告光大证券研究所•5•房地产业务发展态势良好公司目前在建或已建成的房地产项目有4个，其中嘉鸿华庭和名仕元的利润总额。由于金桥人家项目竣工时间的不确定性，我们在进行业考虑。表5房地产项目的基本情况项目名称开工时间预计竣工预计总投资(万元)建筑面积(m)预计销售收入(万元)利润总额(万元)资料来源：公司公告老市场租金上调将增加收益市场经营是公司的主业。目前公司有篁园市场、宾王市场和福田市场(即国际商贸城一期)三个市场，总商位数在34000个左右。其行业老商户向新市场如福田市场的搬迁和重新装修，以及租赁合同的到期，平均商位租金价格逐步上调。表6三大市场基本情况开业时间建筑面积商位数政府定价商资料来源：上市公司随着一些行业老商户向新市场如福田市场的搬迁和重新装修，以及租赁合同的到期，政府定价部分的比例越来越少，平租金收入逐年光大公司报告光大证券研究所•6•10月福田市场开业，篁园市场一些客户搬到福田市场，搬出摊位改造重新招租的结果。图2篁园市场和宾王市场的收入增长资料来源：公司增发A股招股意向书出来，上涨空间很大。由于无法估算有多少商位的租赁合同到期，因此我们在盈利预测时仅考虑了因搬迁而导致的收入增长因素。盈利预测和投资建议公司90％以上的利润来源于市场经营收入，房地产业务也是利润来源的重要补充。商品销售虽然营业额较大，但目前仍处在亏损阶段，由于出口退税率的调整，公司有意缩减该项业务。酒店业务比较稳余的装修折旧支出，导致酒店业务出现亏损。我们认为2004年的亏损额仍将和2003年基本持平。2005年由于停业装修仍将亏损。篁园市场宾王市场光大公司报告光大证券研究所•7•将尽管目前公司的资产负债率仍然偏高，但公司的现金流非常充裕。公司财务上非常稳健，商位的装修购置费在3年内摊消(一般超市企业的装修费分10年摊消，根据公司透露，国际商贸城一期的装修在2005年装修改造，将剩余未折旧的固定资产在两年内全部折旧完嘉鸿华庭其实在2003年上半年已经竣工，但公司仍将其收益计入2004年。总之，公司隐瞒利润的迹象非常明显。我们不能排除公司继续隐瞒利润的可能性。因此尽管公司财务稳健、发展前景看好，但鉴于名仕家园入帐时间光大公司报告光大证券研究所•8•本报告由光大证券有限责任公司研究所编写，以合法地获得尽可能可靠、准确、完整的信息为基础，但不保证所载信息之精确性和完整性。光大证券研究所将随时补充、修订或更新有关信息，但未必发布。本报告根据中华人民共和国法律在中华人民共和国境内分发，供投资者参考。光大证券有限责任公司及其附属机构(包括研究所)不对投资者买卖有关公司股份而产生的盈亏承担责任。爱佩服高手！海海:今天吓死我了--差点让你给"洗"出去了.的各位朋友，这么快就快速拉升，我也没有完全意料到。我第一时间推出该股票是星期五下午2点，如果留心的话当时是有机会的。看看前一贴就知道了。这里也谢谢各位的关照！我会继续分析其他股票。提请海兄指点------AC顶一下to价值博弈:兄弟好！好久不见，说说我对你的疑问的看法。小商品城面临着政策风险，据我所知，浙江省的政策对贸易的开放程度比较好，如果周边的其他省也相应的改变了贸易政策，有利于贸易以后，小商品城就面临着最大的挑战。在中国，没有良好产权法令的基础上，谈价值投资是不合适的，用自反而缩前辈的话讲，只能价格投机，因为不完善的法律带来的漏洞太大了。赌，他的管理者不会乱干。充分说明了管理者对小商品城前景的看好。您看看独立董事，有很多经济学方面的专家，小商品城的这种策略，也说明小商品城的主要所有者是很有远见的。海海人生兄，很多人都被你的分析给迷惑了，你犯的最大错误就是把建筑面积与可出租面积(摊位)混为一谈！！！的分析报告吧。你“起码”将小商品城的价值高估了一倍！！！当然现价买入风险倒不大，同时也不排除主力借你的报告炒作的可能。海海人生兄，你的动机可能是好的，但很多人却为之头脑发热。象苍蝇一样的逐利行为，他们可以流动到浙江，当然也可以流落到上海等地。对这种情形的控制这不仅要看管理层的能耐，还要看其他非认为因素。义乌的小商品经济由来已久，应该有一定惯性。！那叫‘叶公好龙’。闽发上确实有不少人在做价值分析，并形成较好理念。SOSME的价值投资理论(寻找低估的价值)、WLMONK、海海人生网友的数据分析(寻找增长型价值)的确极其精明了。但投资理念仅停留在财务数据分析不行，这还处于中级阶段(不当之处望海涵)，真正的投资大师是要看做而忽视这一点。当然，你可以说‘我们尚未走进投资时代’。海海人生兄，很多人都被你的分析给迷惑了，你犯的最大错误就是把建筑面积与可出租面积(摊位)混为一谈！！！的分析报告吧。你“起码”将小商品城的价值高估了一倍！！！当然现价买入风险倒不大，同时也不排除主力借你的报告炒作的可能。海海人生兄，你的动机可能是好的，但很多人却为之头脑发热。人本应该用大脑想问题的，然而很多人却在用屁股思海海人生的回答：只是我要提醒你一点，我的分析没有迷惑投资者，如果是你说的迷惑，也是迷惑有缘分的人去赚钱，有机会，也希要你的股票够好，请及时通知我哦！先谢谢！各位朋友，这么快就快速拉升，我也没有完全意料到。我第一时间推出该股票是星期五下午2点，如果留心的话当时是有机会的。看看前一贴就知道了。这里也谢谢各位的关照！我会继续分析其他股票。＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝我发现海海大哥的文章自发出后就被其他很多网站和论坛转贴，估计是快速拉升的一个原因，呵呵下次找他们要版希望海海还有佳作推出，呵呵但是因为时间和精力有限(因为我还有其他工作)，难免有些偏差，有偏差朋友提出来是好事情，我和其他关注此票的股友也会感谢你。我只是希望大家不要为一点数据上偏差而错失了一次真正的投资良机，也不要因为一点偏差而无心甚至有心的误导其他股市的弱势群体，因为他们更需要你用正直的心给他们提供适当的股票投资机会，毕竟，股市有很多人赚点钱不容。但是因为时间和精力有限(因为我还有其他工作)，难免有些偏差，有偏差朋友提出来是好事情，我和其他关注此票的股友也会感谢你。我只是希望大家不要为一点数据上偏差而错失了一次真正的投资良机，也不要因为一点偏差而无心甚至有心的误导其他股市的弱势群体，因为他们更需要你用正直的心给他们提供适当的股票投资机会，毕竟，股市有很多人赚点钱不容。但是因为时间和精力有限(因为我还有其他工作)，难免有些偏差，有偏差朋友提出来是好事情，我和其他关注此票的股友也会感谢你。我只是希望大家不要为一点数据上偏差而错失了一次真正的投资良机，也不要因为一点偏差而无心甚至有心的误导其他股市的弱势群体，因为他们更需要你用正直的心给他们提供适当的股票投资机会，毕竟，股市有很多人赚点钱不容海海人生的分析总的来说不错，就是此公司流通量太小，大机构看不上这点小钱。1、我没说你有意配合炒作，只是说主力可能借你的分析进行炒作。2、我没说你有意迷惑投资者，只是说你的分析客观上造成了这种效果。析中的140万平方米是建筑面积还是出租面积吗？难道与摊位出租相配套的厕所也能每平米谢谢海海人生兄,我也特地咨询了义乌房产朋友,对它相关房产,商铺,土地储备,进行了评估,的确是大大低估了,关键是商铺,因为涉及政府意义,所以其相对价值打点折扣,但最重要是以前我们没考虑到这一点,他们最保守谢谢海海人生兄,我也特地咨询了义乌房产朋友,对它相关房产,商铺,土地储备,进行了评估,的确是大大低估了,关键是商铺,因为涉及政府意义,所以其相对价值打点折扣,但最重要是以前我们没考虑到这一点,他们最保守1、我根据光大证券分析报告中的数据以及小商品城的有关公告和报告，认为gl兄所提供的估值是比较合理的(从的企业来讲，我们还能期望他做什么呢？他现在可能隐藏利润，但以后也会虚增利润。的企业来讲，我们还能期望他做什么呢？他现在可能隐藏利润，但以后也会虚增利润。2、内在价值有一个发现过程，这个过程可能快也可能慢，股价与价值相符也不是一蹴而就的。3、市场中也有其他与小商品城投资价值(指重新评估后)相当的股票，如贵州茅台。是不错的，虽然分析欠佳。能与你交个朋友吗？【原创:*暗香盈袖*时间:2004-4-712:42:35】踏歌三月兄,你若有义乌炒商铺的朋友,你去问一下就知道答案,其实海海人生兄的估值大体差不多,按现在义乌商铺价格.但涉及到政府意义和其它一些因素,所以他们给出了这个估值gl兄：价值评估应尽量保守，这样寻找到具有足够安全空间的股票，以避免损失或获取收益。2，义乌的朋友之所以给出这样一个评估价格，肯定有其道理，他们掌握着一些我们所不知道的信息。推一把，虽然没买。y种算法。在细节上永远纠缠不清，谁都不能说服谁，我们从另一个角度分析会有帮助。永动机的设计者把图纸给你看，说他他克服了什么困难，发明了什么原理，你跟他一起按他思路走，最后一定迷糊。要是从基本物理定律角度分析，那很快就知道是错的，不用再听、再看乱七八糟的细节了。首先感谢咖啡加盐贴上光大的数据，我想用它的分析，为了简化很乱的数据，我拿一些对计算有帮助的列出来。依光大数据，目前公司有篁园市场、宾王市场和福田市场(即国际商贸城一期)三个市场，总商位数在34000个左右。右9平米/个-13.5平米/个的铺位是什么经营场地？它使我想起农村集市或一个热闹哄哄的贸易市场，里面人山人海，象房间一样大小的几千铺位热闹非凡，连做批发难以放置货品，做零售又嫌上万个铺位太多，怎么会有那么多人去那买零售啊？这种商铺跟一般的市区商铺概念