2023年《发布证券研究报告业务》点睛提分卷（五）附详解

PAGEPAGE12023年《发布证券研究报告业务》点睛提分卷（五）附详解一、单选题1.我国通过设立具有主权财富基金性质的中国投资公司来管理部分外汇储备，这是一种（）管理模式。A、最优的外汇储备总量B、国际通行的外汇储备结构C、积极的外汇储备D、传统的外汇储备答案：C解析：积极的外汇储备管理模式的实现路径包括：①由国家成立专门的投资公司或部门，将超额的外汇储备转给其进行市场化运作和管理；②货币当局本身的外汇管理转型，由传统的外汇储备管理转向积极的外汇储备管理，将超额的外汇储备置于货币当局建立的投资组合之中。2.某客户在国内市场以4020元/吨买入5月大豆期货合约10手，同时以4100元/吨卖出7月大豆期货合约10手，价差变为140元/吨时该客户套利交易的盈亏状况为（）元。A、盈利8000B、亏损14000C、亏损6000D、盈利14000答案：C解析：该交易者卖出价格较高的合约，同时买入价格较低的合约，该策略为卖出套利，价差缩小时盈利。建仓时价差＝4100－4020＝80（元/吨），平仓时价差＝140（元/吨），价差扩大，该交易者亏损，亏损为：（140－80）×10×10＝6000（元）。3.某种动物能活到20岁的概率为0.8，活到25岁的概率是0.4，如今已活到20岁的这种动物至少能再活5年的概率是()。A、0.3B、0.4C、0.5D、0.6答案：C解析：记事件AX=“某种动物能活到X岁”，则根据题意可知P(A|B)=P(AB)/P(B)=0.4/0.8=0.5，所求的概率为P(A25/A20)，由于该动物活到25岁一定要先活到20岁，所以A25CA20，则交事件A25A20=A25。4.下列关于回归平方和的说法，正确的有（）。Ⅰ总的离差平方和与残差平方和之差Ⅱ无法用回归直线解释的离差平方和Ⅲ回归值与均值的离差平方和Ⅳ实际值与均值的离差平方和A、Ⅰ、ⅡB、Ⅰ、ⅢC、Ⅰ、ⅣD、Ⅱ、Ⅲ答案：B解析：Ⅱ项，回归平方和是可用回归直线解释的离差平方和；Ⅳ项为总离差平方和。5.关于每股净资产指标，下列说法正确的有（）。Ⅰ．该指标反映发行在外的每股普通股所代表的净资产成本即账面权益Ⅱ．该指标反映净资产的变现价值Ⅲ．该指标反映净资产的产出能力Ⅳ．该指标在理论上提供了股票的最低价值A、Ⅰ、ⅣB、Ⅱ、ⅣC、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ答案：A解析：每股净资产是用历史成本计量的，既不反映净资产的变现价值，也不反映净资产的产出能力，因此在投资分析时，只能有限地使用这个指标。6.下列关于分形理论的说法中，不正确的是（）。A、分形理论用分形分维的数学工具来描述研究客观事物B、分形从特定层面揭示了世界的普遍差异C、分形整体与部分形态相似D、分形揭示了介于整体与部分、有序与无序、复杂与简单之间的新形态、新秩序答案：B解析：分形理论用分形分维的数学工具来描述研究客观事物，它认为：①分形整体与部分形态相似；②分形揭示了介于整体与部分、有序与无序、复杂与简单之间的新形态、新秩序；③分形从一特定层面揭示了世界普遍联系和统一的图景。7.如果某证券的β值为1．5，若市场组合的风险收益为10%，则该证券的风险收益为（）。A、5%B、15%C、50%D、85%答案：B解析：证券市场线的表达式为：E（ri）一rf=[E（rM）一rf]×β。其中，[E（ri）一rf]是证券的风险收益，[E（rM）一rf]是市场组合的风险收益。本题中，该证券的风险收益为E（ri）一rf=10%×1．5=15%。8.行业分析法中，调查研究法的优点是其（）。A、可以预知行业未来发展B、可以获得最新的资料和信息C、省时、省力并节省费用D、只能囿于现有资料研究答案：B解析：调查研究法的优点是可以获得最新的资料和信息，并且研究者可以主动提出问题并获得解释，适合对一些相对复杂的问题进行研究时采用。9.以y表示实际观测值，表示回归估计值，则普通最小二乘法估计参数的准则是使（）最小。A、AB、BC、CD、D答案：B解析：最小二乘准则认为，应选择:使得残差平方和最小，即达到最小，这就是最小二乘准则(原理)这种估计回归参数的方法称为普通最小二乘法(OLS)。10.金融衍生工具从其自身交易的方法和特点可以分为（）。Ⅰ．金融期权和金融互换Ⅱ．结构化金融衍生工具Ⅲ．金融期货Ⅳ．金融远期合约A、Ⅱ、ⅢB、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC、Ⅰ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：D解析：金融衍生工具有多种分类方法，从其自身交易的方法和特点可以分为金融远期合约、金融期货、金融期权、金融互换和结构化金融衍生工具。11.某公司年末总资产为160000万元，流动负债为40000万元，长期负债为60000万元。该公司发行在外的股份有20000万股，每股股价为24元。则该公司每股净资产为（）元/股。A、10B、8C、6D、3答案：D解析：依题意，年末净资产=年末总资产一流动负债一长期负债=160000-40000-60000=60000（万元），因此根据每股净资产的计算公式可得12.道氏理论的主要原理有（）。I市场平均价格指数可以解释和反映市场的大部分行为Ⅱ市场波动具有某种趋势Ⅲ趋势必须得到交易量的确认IV一个趋势形成后将持续，直到趋势出现明显的反转信号A、I、II、IIIB、I、II、IVC、II、III、IVD、I、II、III、IV答案：D解析：道氏理论的主要原理有I.市场平均价格指数可以解释和反映市场的大部分行为Ⅱ.市场波动具有某种趋势Ⅲ.趋势必须得到交易量的确认IV.一个趋势形成后将持续，直到趋势出现明显的反转信号13.交易者为了（）可考虑买进看涨期权。Ⅰ．获取权利金价差收益Ⅱ．博取杠杆收益Ⅲ．保护标的资产多头Ⅳ．锁定购货成本A、Ⅰ、Ⅱ、ⅣB、Ⅲ、ⅣC、Ⅰ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：A解析：买进看涨期权的目的包括：①获取价差收益；②追逐更大的杠杆效应；③限制卖出标的资产风险；④锁定现货成本，对冲标的资产价格风险。Ⅲ项，为了保护标的资产多头，可以考虑买进看跌期权。14.公司规模变动特征和扩张潜力一般与其所处的（）密切相关，它是从微观方面具体考察公司的成长性。Ⅰ．行业发展阶段Ⅱ．品牌战略Ⅲ．市场结构Ⅳ．经营战略A、Ⅰ、Ⅱ、ⅢB、Ⅰ、Ⅱ、ⅣC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ答案：D解析：公司规模变动特征和扩张潜力一般与其所处的行业发展阶段、市场结构、经营战略密切相关，它是从微观方面具体考察公司的成长性。15.净资产收益率高，反映了（）。A、公司资产质量高B、公司每股净资产高C、每股收益高D、股东权益高答案：A解析：净资产收益率反映公司所有者权益的投资报酬率，具有很强的综合性。净资产收益率高表明资产具有较强的获利能力，说明公司资产质量高。16.下列属于二维连续随机变量（X，Y）概率密度f（x，y）的性质是（）。Ⅰ．f（x，y）＞0Ⅱ．Ⅲ．若f（x，y）在点（X，Y）处连续，则有Ⅳ．设D是xOy平面的一个区域，则点（X，Y）落在D内的概率为A、Ⅰ、Ⅱ、ⅢB、Ⅰ、Ⅲ、ⅣC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ答案：C解析：Ⅰ项，二维连续随机变量（X，Y）概率密度f（x，y）≥0。17.以下不是GDP的计算方法的是（）。A、生产法B、支出法C、增加值法D、收入法答案：C解析：在实际核算中，国内生产总值有三种计算方法，即生产法、收入法和支出法。18.净资产收益率高，反映了（）。A、公司资产质量高B、公司每股净资产高C、每股收益高D、股东权益高答案：A解析：净资产收益率反映公司所有者权益的投资报酬率，具有很强的综合性。净资产收益率高表明资产具有较强的获利能力，说明公司资产质量高。19.蝶式套利必须同时下达（）个指令，并同时对冲。A、一B、二C、三D、四答案：C解析：蝶式套利须同时买入(或卖出)较近月份合约，卖出(或买入)居中月份合约，并买入(或卖出)较远月份合约。20.与买进期货合约对冲现货价格上涨风险相比，买进看涨期权进行套期保值的特点有（）。Ⅰ．初始投资更低Ⅱ．杠杆效用更大Ⅲ．付出权利金和时间价值的代价Ⅳ．限制损失的同时无需支付保证金A、Ⅰ、Ⅱ、ⅢB、Ⅰ、Ⅲ、ⅣC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：D21.预计某公司今年末每股收益为2元，每股股息支付率为90%，并且该公司以后每年每股股利将以5%的速度增长。如果某投资者希望内部收益率不低于10%，那么，（）。I他在今年年初购买该公司股票的价格应小于18元Ⅱ他在今年年初购买该公司股票的价格应大于38元III他在今年年初购买该公司股票的价格应不超过36元IV该公司今年年末每股股利为1.8元A、I、II、IIIB、II、III、IVC、I、II、IVD、III、IV答案：D解析：今年年末的每股股利=2*90%=1.8（元），投资者希望内部收益率不低于10%，则其在今年年初购买股票的价格应该不超过：1.8/（10%-5%）=36（元）。22.以下指标，不宜对固定资产更新变化较快的公司进行估值的是（）。A、市盈率B、市净率C、经济增加值与利息折旧摊销前收入比D、股价／销售额比率答案：C解析：C项，经济增加值与利息折旧摊销前收入比指标，简称EV／EBIDA，适用于资本密集、准垄断或具有巨额商誉的收购型公司，不适用于固定资产更新变化较快的公司。23.可以对经济起“自动稳定器”作用的是（）。A、所得税B、公债C、政府购买D、政府投资答案：A解析：自动稳定器：是指国家财政预算中根据经济状况而自动发生变化的收入和支出项目，如税收、转移支付、最低生活保障金等24.通过对财务报表分析，投资者可以（）。Ⅰ.得到反映公司发展趋势方面的信息Ⅱ.计算投资收益率Ⅲ.准确预测公司股票价格Ⅳ.评价公司风险A、Ⅱ、ⅢB、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC、Ⅰ、Ⅱ、ⅣD、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：C解析：通过对财务报表分析，不可能准确预测公司股票价格，其余选项内容都正确。25.通货紧缩形成对（）的预期。A、名义利率上升B、需求增加C、名义利率下调D、转移支付增加答案：C解析：通货紧缩形成了名义利率下调的稳定预期，由于真实利率等于名义利率减去通货膨胀率，下调名义利率降低了社会的投资预期收益率，导致有效需求和投资支出进一步减少，工资降低，失业增多，企业的效益下滑，居民收入减少，引致物价更大幅度的下降。26.关于IS曲线，下列说法错误的是（）。A、IS曲线是反映产品市场均衡状态的一幅简单图像，一般是一条向右下方倾斜的曲线B、IS曲线是指将满足产品市场均衡条件的收入和利率的各种组合点连接起来而成的曲线C、IS曲线总结了利率和收入之间的关系，即利率越高收入越低D、在其他条件不变的情况下，扩张性的财政政策会使IS曲线左移，紧缩性财政政策使IS曲线右移答案：D解析：IS曲线上任何一点都代表一定的利率和收入的组合，在这些组合下投资和储蓄都是相等的，从而产品市场是均衡的。D项，其他条件不变，扩张性的财政政策（增加政府购买性支出或减税）相当于增加投资支出，使得投资需求曲线平行向右移动，进而会使IS曲线向右平行移动。27.下列不属于行业分析的是（）。A、分析行业的业绩对证券价格的影响B、分析行业所处的不同生命周期对证券价格的影响C、分析行业所属的不同市场类型对证券价格的影响D、分析区域经济因素对证券价格的影响答案：D解析：行业和区域分析是介于宏观经济分析与公司分析之间的中间层次的分析。D项，区域分析主要分析区域经济因素对证券价格的影响。28.下列关于看涨期权的描述，正确的是（）。A、看涨期权又称认沽期权B、买进看涨期权所面临的最大可能亏损是权利金C、卖出看涨期权所获得的最大可能收益是执行价格加权利金D、当看涨期权的执行价格低于当时的标的物价格时，应不执行期权答案：B解析：A项，看涨期权又称买入期权或认购期权等，看跌期权又称卖出期权或认沽期权等；C项，卖出看涨期权所面临的最大可能的收益是权利金；D项，当看涨期权的执行价格低于当时的标的物价格时，该期权属于实值期权，此时应执行期权。29.股票价格走势的支撑线和压力线（）。A、可以相互转化B、不能相互转化C、不能同时出现在上升或下降市场中D、是一条曲线答案：A解析：支撑线和压力线之所以能起支撑和压力作用，两者之间之所以能相互转化，很大程度上是心理因素方面的原因，这也是支撑线和压力线理论上的依据。一条支撑线如果被跌破，则其将成为压力线；同理，一条压力线被突破，这个压力线就将成为支撑线。30.下列属于蝶式套利的有（）。A、在同一期货交易所，同时买入100手5月份菜籽油期货合约、卖出200手7月份菜籽油期货合约、卖出100手9月份菜籽油期货合约B、在同一期货交易所，同时买入300手5月份大豆期货合约、卖出500手7月份豆油期货合约、买入300手9月份豆粕期货合约C、在同一期货交易所，同时卖出300手5月份豆油期货合约、买入600手7月份豆油期货合约、卖出300手9月份豆油期货合约D、在同一期货交易所，同时买入200手5月份铝期货合约、卖出700手7月份铝期货合约、买入400手9月份铝期货合约答案：C解析：蝶式套利的具体操作方法是：买入（或卖出）较近月份合约，同时卖出（或买入）居中月份合约，并买入（或卖出）较远月份合约，其中，居中月份合约的数量等于较近月份和较远月份合约数量之和。A项不符合买入卖出方向的要求；BD两项不符合数量之和相等的要求。31.下列属于垄断竞争市场结构的行业有（）。Ⅰ．玉米Ⅱ．小麦Ⅲ．啤酒Ⅳ．糖果A、Ⅰ、ⅡB、Ⅰ、ⅣC、Ⅱ、ⅢD、Ⅲ、Ⅳ答案：D解析：垄断竞争市场的特征为：①市场上具有很多的生产者和消费者；②产品具有差别性；③进入或退出市场比较容易，不存在什么进入障碍。垄断竞争是比较符合现实生活的市场结构，许多产品都可列入这种市场，如啤酒、糖果等产品。Ⅰ、Ⅱ两项属于完全竞争市场结构的行业。32.关于通货膨胀对经济的影响，下列说法错误的是（）。A、通货膨胀会扭曲商品相对价格B、通货膨胀会引起收入和财富的再分配C、通货膨胀会降低资源配置效率D、通货膨胀会导致高失业和国内生产总值的低增长答案：D解析：D项，各个国家往往不会长期容忍高的通货膨胀率，但为了抑制通货膨胀而采取的货币政策和财政政策通常会导致高失业和国内生产总值的低增长。33.“所有的决策都是依据模型做出的”体现了量化投资分析的（）。A、纪律性B、系统性C、套利思想D、概率取胜答案：A解析：纪律性：严格执行量化投资模型所给出的投资建议，而不是随着投资者情绪的变化而随意更改。34.相比之下，能够比较准确地解释轨道线被突破后的股价走势的是（）。A、股价会上升B、股价的走势将反转C、股价会下降D、股价的走势将加速答案：D解析：与突破趋势线不同，对轨道线的突破并不是趋势反转的开始，而是趋势加速的开始，即原来的趋势线的斜率将会增加，趋势线的方向将会更加陡峭。35.如果投资者对标的资产价格谨慎看多，则可在持有标的资产的同时（）。A、卖出执行价格较高的看涨期权B、买入执行价格较低的看涨期权C、卖出执行价格较低的看跌期权D、买入执行价格较高的看跌期权答案：A解析：如果投资者对标的资产价格谨慎看多，则可在持有标的资产的同时，卖出执行价格较高的看涨期权。如果标的资产价格下跌，所获得的权利金等于降低了标的资产的购买成本；如果标的资产价格上涨，或期权买方行权，看涨期权空头被要求履行，以执行价格卖出标的资产，将其所持标的资产多头平仓。36.（）用来说明置信区间可靠程度的概率，也是进行正确估计的概率。A、置信度B、置信区间C、置信系数D、置信限答案：C解析：置信系数是用来说明置信区间可靠程度的概率，也是进行正确估计的概率。37.下列对于缺口的描述，正确的是（）。Ⅰ缺口也是一种形态Ⅱ缺口宽度表明股价向某个方向运动的强弱Ⅲ缺口将成为日后较强的支撑或阻力区域Ⅳ持续性缺口一般会在短期内被封闭A、I、Ⅱ、ⅣB、I、Ⅲ、ⅣC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、I、Ⅱ、Ⅲ答案：D解析：Ⅳ项，持续性缺口是一个趋势的持续信号，一般不会在短期内被封闭。38.股指期货合约的理论价格的计算公式为（）。A、F＝Se（r－q）（T－t）B、F＝e（r－q）tC、F＝er（T－t）D、F＝e（r－q）（T＋t）答案：A39.某执行价格为1280美分/蒲式耳的大豆期货看涨期权，当标的大豆期货合约市场价格为1300美分/蒲式耳时，该期权为（）期权。A、实值B、虚值C、美式D、欧式答案：A解析：实值期权也称期权处于实值状态，它是指执行价格低于标的物市场价格的看涨期权和执行价格高于标的物市场价格的看跌期权。40.投资者预期市场利率下降，其合理的判断和操作策略有（）。Ⅰ适宜选择利率期货空头策略Ⅱ适宜选择利率期货多头策略Ⅲ利率期货价格将下跌Ⅳ利率期货价格将上涨A、I、ⅢB、I、IVC、Ⅱ、ⅢD、Ⅱ、IV答案：D解析：若投资者预期市场利率下降，或者预期一定有效期内债券收益率下降，则债券价格将会上涨，便可选择多头策略，买入国债期货合约，期待期货价格上涨获利。不定项选择（总共80题）1.下列关于SPSS的说法中，正确的有()。Ⅰ．世界上许多有影响力的报刊杂志纷纷就SPSS的自动统计绘图、数据的深入分析、使用方便、功能齐全等方面给予了高度的评价与称赞Ⅱ．在我国，国家信息中心、国家统计局、卫生部、中国科学院等都是SPSS系统的大用户Ⅲ．全球约有25万家SPSS产品用户Ⅳ．在国际学术交流中，凡是用SPSS软件完成的计算和统计分析，可以不必说明算法A、Ⅰ、Ⅲ、ⅣB、Ⅰ、Ⅱ、ⅢC、Ⅰ、Ⅱ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：A解析：在我国，国家信息中心、国家统计局、卫生部、中国科学院等都是SAS系统的大用户。2.影响期权价格的主要因素有（）。Ⅰ.标的资产价格及执行价格Ⅱ.标的资产价格波动率Ⅲ.距到期日剩余时间Ⅳ.无风险利率A、Ⅰ.Ⅱ.ⅢB、Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC、Ⅰ.Ⅱ.ⅣD、Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ答案：B解析：影响期权价格的因素有多种，主要影响因素有：期权的执行价格、标的资产价格、期权的剩余期限、利率、标的资产价格波动率等。3.在形态理论中，属于持续整理形态的是（）。Ⅰ.菱形Ⅱ.钻石形Ⅲ.旗形Ⅳ.W形A、Ⅰ.Ⅱ.ⅣB、Ⅱ.Ⅲ.ⅣC、Ⅰ.Ⅱ.ⅢD、Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ答案：C解析：重要的持续整理形态主要有三角形、菱形(又叫“钻石形”)、旗形、楔形和矩形。4.计算股票市盈率所需数据有（）。Ⅰ.每股股利Ⅱ.股利支付率Ⅲ.股东权益Ⅳ.每股市价A、Ⅰ.ⅣB、Ⅰ.ⅡC、Ⅱ.ⅢD、Ⅱ.Ⅳ答案：A解析：市盈率(PIE)又称价格曲器比或本益比，是每股价格与每股收益之间的比率，即:5.对二叉树模型说法正确是（）。Ⅰ.模型不但可对欧式期权进行定价，也可对美式期权、奇异期权以及结构化金融产品进行定价Ⅱ.模型思路简洁、应用广泛Ⅲ.步数比较大时，二叉树法更加接近现实的情形Ⅳ.当步数为n时，nT时刻股票价格共有n种可能A、Ⅰ.Ⅱ.ⅢB、Ⅰ.Ⅱ.ⅣC、Ⅱ.Ⅲ.ⅣD、Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ答案：A解析：二叉树模型是由约翰考克斯、斯蒂芬罗斯和马克鲁宾斯坦等人提出的期权定价模型，该模型不但可对欧式期权进行定价，也可对美式期权、奇异期权以及结构化金融产品进行定价，思路简洁、应用广泛。当步数为n时，nT时刻股票价格共有n+l种可能，故步数比较大时，二叉树法更加接近现实的情形。6.以下关于沪深300股指期货结算价的说法，正确的有（）。Ⅰ.当日结算价是期货合约最后两小时成交价格按成交量的加权平均价Ⅱ.当日结算价是期货合约最后一小时成交价格按照成交量的加权平均价Ⅲ.交割结算价是到期日沪深300现货指数最后一小时的算术平均价Ⅳ.交割结算价是到期日沪深300现货指数最后两小时的算术平均价A、Ⅰ.Ⅱ.ⅢB、Ⅰ.Ⅱ.ⅣC、Ⅰ.Ⅲ.ⅣD、Ⅱ.Ⅳ答案：D解析：沪深300股指期货当日结算价是某一期货合约最后一小时成交价格按照成交量的加权平均价。沪深300股指期货的交割结算价为最后交易日标的指数最后两小时的算术平均价。7.财务比率分析的基本内容包括（）。Ⅰ.偿债能力分析Ⅱ.营运能力分析Ⅲ.周转能力分析Ⅳ.盈利能力分析A、Ⅰ.Ⅱ.ⅢB、Ⅰ.Ⅲ.ⅣC、Ⅰ.Ⅱ.ⅣD、Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ答案：C解析：比率分析涉及到公司管理的各个方面，比率分析指标也特别多，大致可归为以下几大类:变现能力分析、营运能力分析、长期偿债能力分析、盈利能力分析、投资收益分析、现金流量分析等。8.技术分析利用过去和现在的成交量和成交价资料来分析预测市场未来走势的工具主要有（）。Ⅰ.图形分析Ⅱ.财务分析Ⅲ.产品技术分析Ⅳ.指标分析A、Ⅰ.Ⅱ.ⅢB、Ⅰ.Ⅱ.ⅣC、Ⅱ.Ⅲ.ⅣD、Ⅰ.Ⅳ答案：D解析：技术分析就是利用过去和现在的成交量、成交价资料，以图形和指标分析工具来分析、预测未来的市场走势。9.债券投资策略种类比较复杂，通常可以按照投资的主动性程度，把债券投资策略分为消极投资策略和积极投资策略两类，下列属于消极投资策略的有（）。Ⅰ.指数化投资策略Ⅱ.久期免疫策略Ⅲ.现金流匹配策略Ⅳ.或有免疫策略A、Ⅰ.Ⅱ.ⅣB、Ⅱ.Ⅲ.ⅣC、Ⅰ.Ⅱ.ⅢD、Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ答案：C解析：消极投资策略包括指数化投资策略、久期免疫策略、现金流匹配策略、阶梯形组合策略、哑铃型组合策略等;积极投资策略包括子弹型策略、收益曲线骑乘策略、或有免疫策略、债券互换策略等。10.贝塔系数的经济学含义包括（）。Ⅰ.贝塔系数为1的证券组合，其均衡收益率水平与市场组合相同Ⅱ.贝塔系数反映了证券价格被误定的程度Ⅲ.贝塔系数是衡量系统风险的指标Ⅳ.贝塔系数反映证券收益率对市场收益率组合变动的敏感A、Ⅰ.Ⅱ.ⅢB、Ⅰ.ⅣC、Ⅱ.Ⅲ.ⅣD、Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ答案：D解析：β系数为直线斜率，反映了证券或组合的收益水平对市场平均收益水平变化的敏感性。β系数值绝对值越大，表明证券或组合对市场指数的敏感性越强。β系数是衡量证券承担系统风险水平的指数。11.反映变现能力的财务比率主要包括下列中的（）。Ⅰ.债务股权比率Ⅱ.速动比率Ⅲ.资产负债率Ⅳ.流动比率A、Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB、Ⅱ.ⅢC、Ⅱ.ⅣD、Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ答案：C解析：其他两项是反映长期偿债能力的比率。12.一般而言，进行套期保值时需遵循的原则包括（）。Ⅰ.价值相等Ⅱ.月份相同或相近Ⅲ.买卖方向对应Ⅳ.品种相同A、Ⅰ.Ⅱ.ⅢB、Ⅱ.Ⅲ.ⅣC、Ⅰ.Ⅱ.ⅣD、Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ答案：B解析：一般而言，进行套期保值操作要遵循下述基本原则：①买卖方向对应的原则；②品种相同原则；③数量相等原则；④月份相同或相近原则。13.下列关于国债收益率的说法中，正确的有()。Ⅰ．0年期以内的国债收益率主要反映了资金面的供求情况Ⅱ．10年期以上国债收益率主要反映了经济基本面Ⅲ．10年期以上国债收益率是政策面和经济面的综合反映Ⅳ．中间期限国债收益率是政策面和经济面的综合反映A、Ⅰ、Ⅱ、ⅢB、Ⅰ、Ⅱ、ⅣC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ答案：B解析：国债收益率曲线的不同形态在一定程度上反映了宏观经济发展的变动趋势，可以作为判断市场未来利率走势、通货膨胀趋势和经济增长的工具。一般认为，1年期以内的国债收益率主要反映了资金面的供求情况，10年期以上国债收益率主要反映了经济基本面，中间期限国债收益率则是政策面和经济面的综合反映。14.对于利用期货产品的套期保值，下列表述正确的是（）。Ⅰ.套期保值是一种以规避期货价格风险为目的的交易行为Ⅱ.套期保值可以规避利率风险Ⅲ.套期保值可以规避信用风险Ⅳ.套期保值可以规避汇率风险A、Ⅰ.ⅡB、Ⅰ.Ⅱ.ⅢC、Ⅰ.Ⅲ.ⅣD、Ⅱ.Ⅳ答案：D解析：A项，套期保值是以规避现货风险为目的的期货交易行为。C项，套期保值可以规避利率风险和汇率风险，但无法规避信用风险15.计算债券必要回报率时，需用到的指标有()。Ⅰ．真实无风险收益率Ⅱ．预期通货膨胀率Ⅲ．风险溢价Ⅳ．名义利率A、Ⅰ、Ⅱ、ⅢB、Ⅰ、Ⅱ、ⅣC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：A解析：债券必要回报率二真实无风险收益16.最常见的时间数列的预测方法有()等。Ⅰ．趋势外推法Ⅱ．移动平均法Ⅲ．加权平均法Ⅳ．指数平滑法A、Ⅰ、Ⅱ、ⅢB、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC、Ⅰ、Ⅱ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：C解析：最常见的时间数列预测方法有趋势外推法、移动平均法与指数平滑法等。17.以下有关收入政策的描述，正确的有（）。Ⅰ.收入政策是在分配方面制定的原则和方针Ⅱ.收入政策目标包括收入总量目标和收入质量目标Ⅲ.财政政策、货币政策最终通过收入政策来实现Ⅳ.收入政策制约财政、货币政策的作用方向和作用力度A、Ⅰ.Ⅱ.ⅣB、Ⅰ.Ⅱ.ⅢC、Ⅰ.ⅣD、Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ答案：C解析：B项收入政策目标包括收入总量目标和收入结构目标;C项收入政策最终通过财政政策和货币政策来实现。18.运用回归估计法估计市盈率时，应当注意（）。Ⅰ.重要变量的选择Ⅱ.不同时点指标变化特征Ⅲ.市场兴趣的变化Ⅳ.交易政策的变化A、Ⅰ.Ⅱ.ⅣB、Ⅰ.Ⅲ.ⅣC、Ⅱ.Ⅲ.ⅣD、Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ答案：D解析：运用回归估计法估计市盈率的模型，能解释在某一时刻股价的表现，却很少能成功地解释较长时间内市场的复杂变化。导致这种缺陷的原因可能有:市场兴趣的变化、数据的值的变化和尚有该模型所没有捕捉到的其他重要因素。运用回归估计法估计市盈率时，应注意这些问题。19.根据债券发行条款中是否规定在约定期限向债券持有人支付利息，债券可分为()。Ⅰ．贴现债券Ⅱ．附息债券Ⅲ．保证债券Ⅳ．息票累积债券A、Ⅰ、Ⅱ、ⅢB、Ⅰ、Ⅱ、ⅣC、Ⅲ、ⅣD、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：B解析：根据债券发行条款中是否规定在约定期限向债券持有人支付利息，债券可分为贴现债券、附息债券、息票累积债券三类。20.所谓供给是指厂商在一定时间内，在一定条件下，对某一商品愿意并且有商品出售的数量。供给的两个条件为()。Ⅰ．厂商愿意出售Ⅱ．厂商有商品出售Ⅲ．消费者愿意购买Ⅳ．消费者有能力购买A、Ⅲ、ⅣB、Ⅰ、ⅡC、Ⅰ、ⅢD、Ⅱ、Ⅳ答案：B解析：所谓供给是指厂商在一定时间内，在一定条件下，对某一商品愿意并且有商品出售的数量。其必须具备两个条件：一是厂商愿意出售；二是厂商有商品出售，两者缺一不可。21.关于跨品种价差套利，下列说法错误的有（）。Ⅰ.跨品种价差套利是指对两个具有不同交割月份、不同指数的期货价格差进行套利Ⅱ.两个指数间不一定要有相关性Ⅲ.两个指数期货可以在同一交易所交易Ⅳ.两个指数期货不可以在不同交易所交易A、Ⅰ.Ⅱ.ⅢB、Ⅰ.ⅣC、Ⅰ.Ⅱ.ⅣD、Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ答案：C解析：跨品种价差套利是指对两个具有相同交割月份但不同指数的期货价格差进行套利。这两个指数间必须有一定的相关性，并且相关性越大越好。这两个指数期货可以在同一交易所交易，也可以在不同的交易所交易。22.下列各项中，属于技术分析法的有（）。Ⅰ.K线理论Ⅱ.切线理论Ⅲ.形态理论Ⅳ.波浪理论A、Ⅰ.Ⅱ.ⅢB、Ⅰ.Ⅱ.ⅣC、Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD、Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ答案：C解析：技术分析理论分为以下几类:K线理论、切线理论、形态理论、技术指标理论、波浪理论和循环周期理论23.场外期权一方通常根据另一方的特定需求来设计场外期权合约。通常把提出需求的一方称为甲方，下列关于场外期权的甲方说法正确的有（）。Ⅰ.甲方只能是期权的买方Ⅱ.甲方可以用期权来对冲风险Ⅲ.甲方没法通过期权承担风险来谋取收益Ⅳ.假如通过场内期权，甲方满足既定需求的成本更高A、Ⅰ.Ⅱ.ⅢB、Ⅰ.Ⅱ.ⅣC、Ⅰ.Ⅲ.ⅣD、Ⅱ.Ⅳ答案：D解析：A项，在场外期权交易中，提出需求的一方既可以是期权的买方，也可以是期权的卖方；BC两项，甲方的需求分为两类：对冲风险和通过承担风险来谋取收益；D项，因为场内金融产品种类不足或投资范围受到限制，通过场内期权来满足需求的成本更高。24.下列关于过度交易和注意力驱动交易的说法中，正确的有()。Ⅰ．一般来说，女性通常比男性在投资活动中更趋向于“过度交易”Ⅱ．行为金融学认为，过度交易现象的表现就是即便忽视交易成本，在这些交易中投资者的收益也降低了Ⅲ．指向性和集中性是注意的两个基本特征Ⅳ．人类在不确定性决策中，存在有限注意力偏差A、Ⅰ、Ⅱ、ⅢB、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ答案：C解析：一般来说，男性通常比女性在投资活动中更趋向于“过度交易”。25.场外期权交易中，提出需求的一方的需求基本上分为（）。Ⅰ.对冲风险Ⅱ.规避风险Ⅲ.通过承担风险来谋取收益Ⅳ.通过规避风险来谋取收益A、Ⅰ.ⅡB、Ⅱ.ⅢC、Ⅲ.ⅣD、Ⅰ.Ⅲ答案：D解析：提出需求的一方的需求基本上分为两类：①对冲风险，即通过场外期权的一次交易，把现有资产组合的价格风险对冲到目标水平，而风险对冲持续的时间与该场外期权合约持续的时间基本一致；②通过承担风险来谋取收益，即通过场外期权的一次交易而获得一定规模的风险暴露，从而在标的资产价格向预期的水平演进时获得投资收益。26.在期权定价理论中，根据布莱克一斯科尔斯模型，决定欧式看涨期权价格的因素主要有（）。Ⅰ.期权的执行价格Ⅱ.期权期限Ⅲ.股票价格波动率Ⅳ.无风险利率Ⅴ.现金股利A、Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ.ⅤB、Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC、Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ.ⅤD、Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ.Ⅴ答案：B解析：根据布莱克一斯科尔斯模型，如果股票价格变化遵从几何布朗运动，那么欧式看涨期权的价格C为:S为股票价格，X为期权的执行价格，T为期权期限，r为无风险利率，e为自然对数的底((2.718),σ为股票价格波动率，N(d1)和N(d2)为d1和d2标准企态分布的概率。根据模型，股票欧式期权的价值由五个因素决定:股票的市场价格、期权执行价格、期权距离到期的时间、无风险利率以及标的的股票的波动率。27.下列关于回归平方和的说法，正确的有（）Ⅰ.总的变差平方和与残差平方和之差Ⅱ.无法用回归直线解释的离差平方和Ⅲ.是回归值y与均值离差的平方和Ⅳ.实际值y与均值离差的平方和A、Ⅰ.Ⅱ.ⅢB、Ⅰ.Ⅱ.ⅣC、Ⅰ.ⅢD、Ⅰ.Ⅳ答案：C解析：总的变差平方和(TSS)均可以分解为回归平方和(RSS)和残差平方和(ESS)两部分。其中是回归值y与均值y离差的平方和。和，记为RSS反映了TSS中被y对x回归说明的部分，ESS是TSS中除了y对x回归之外的一切随机因素构成的部分。三个平方和的关系是TSS=RSS+ESS。28.下列关于弹性的表达中，正确的有（）。Ⅰ.需求价格弹性是需求量变动对价格变动的敏感程度Ⅱ.需求价格弹性等于需求的变动量除以价格的变动量Ⅲ.收入弹性描述的是收入与价格的关系Ⅳ.收入弹性描述的是收入与需求量的关系Ⅴ.交叉弹性就是一种商品的价格变化对另一种商品需求量的影响A、Ⅰ.Ⅳ.ⅤB、Ⅰ.Ⅱ.ⅢC、Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ.ⅤD、Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ.Ⅴ答案：A解析：B项，需求价格弹性，指某种商品需求量变化的百分率与价格变化的百分率之比，它用来测度商品需求量变动对于商品自身价格变动反应的敏感性程度，它等于需求变动的百分比除以价格变动的百分比；C项，需求收入弹性指在某特定时间内，某商品的需求量变动的百分比与消费者收入变动的百分比之比，它被用来测度某种商品需求量的相对变动对于消费者收入的相对变动反应的敏感性程度29.股权类产品的衍生工具主要包括()。Ⅰ．股票期货Ⅱ．股票期权Ⅲ．股票指数期货Ⅳ．货币期货A、Ⅰ、Ⅱ、ⅢB、Ⅰ、Ⅱ、ⅣC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：A解析：股权类产品的衍生工具是指以股票或股票指数为基础工具的金融衍生工具，主要包括股票期货、股票期权、股票指数期货、股票指数期权以及上述合约的混合交易合约。30.关于反向大豆提油套利操作，下列描述正确的有（）。Ⅰ.在大豆期货价格偏低，豆油和豆粕期货价格偏高时使用Ⅱ.卖出大豆期货合约，同时买入豆油期货和豆粕期货合约Ⅲ.在大豆期货价格偏高，豆油和豆粕期货价格偏低时使用Ⅳ.买入大豆期货合约，同时卖出豆油期货和豆粕期货合约A、Ⅰ.Ⅱ.ⅢB、Ⅱ.ⅢC、Ⅱ.Ⅲ.ⅣD、Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ答案：B解析：反向大豆提油套利是大豆加工商在市场价格反常时采用的套利。当大豆价格受某些因素的影响出现大幅上涨时，大豆可能与其制成品出现价格倒挂，大豆加工商将会采取反向大豆提油套利的做法：卖出大豆期货合约，买进豆油和豆粕的期货合约，同时缩减生产，减少豆粕和豆油的供给量，三者之间的价格将会趋于正常，大豆加工商在期货市场中的盈利将有助于弥补现货市场中的亏损。31.如果一国发生战争，国家财政由于军事支出增大而出现赤字，为了同时达到弥补赤字和不扩大通货膨胀率两个目标，该国政府应当（）。Ⅰ.用银行贷款弥补Ⅱ.发行个人购买的国债债券Ⅲ.发行银行系统购买的国债债券Ⅳ.减少偷漏税A、Ⅰ.ⅡB、Ⅰ.ⅢC、Ⅱ.ⅣD、Ⅱ.Ⅲ答案：C解析：发行个人购买的国债债券，可以控制流通中的货币量，不会扩大通货膨胀，同时能够弥补政府赤字;减少偷漏税也不会增加流通中的货币量，同时会使政府税收收入增加，减少财政赤字。32.金融互换的类别包括()。Ⅰ．货币互换Ⅱ．利率互换Ⅲ．股权互换Ⅳ．信用违约互换A、Ⅰ、ⅡB、Ⅰ、ⅣC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：D解析：金融互换是指两个或两个以上的当事人按共同商定的条件，在约定的时间内定期交换现金流的金融交易。可分为货币互换、利率互换、股权互换、信用违约互换等类别。33.标的资产价格的波动率是用来衡量标的资产未来价格变动不确定性的指标，常用的波动率有()。Ⅰ．历史波动率Ⅱ．预测波动率Ⅲ．平均波动率Ⅳ．隐含波动率A、Ⅰ、Ⅱ、ⅢB、Ⅰ、Ⅱ、ⅣC、Ⅱ、ⅢD、Ⅰ、Ⅳ答案：D解析：简单地说，标的资产价格的波动率是用来衡量标的资产未来价格变动不确定性的指标，一般以百分比表示。常用的波动率有历史波动率及隐含波动率两种。34.经济周期一般分为（）几个阶段。Ⅰ.增长期Ⅱ.繁荣期Ⅲ.衰退期Ⅳ.复苏期A、Ⅰ.Ⅱ.ⅢB、Ⅰ.Ⅲ.ⅣC、Ⅱ.Ⅲ.ⅣD、Ⅰ.Ⅱ.Ⅳ答案：C解析：考查经济周期的阶段。35.关于垄断竞争市场特征和生产者行为的说法，正确的有（）。Ⅰ.个别企业的需求曲线是一条向右下方倾斜的曲线Ⅱ.行业的需求曲线和个别企业的需求曲线是相同的Ⅲ.垄断竞争市场的产量一般低于完全竞争市场的产量Ⅳ.企业能在一定程度上控制价格Ⅴ.个别企业的需求曲线是一条平行于横轴的水平线A、Ⅰ.Ⅲ.ⅣB、Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC、Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ.ⅤD、Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ.Ⅴ答案：A解析：AE两项，垄断竞争市场上企业的需求曲线是向右下方倾斜的，并不是一条水平线;B项，对于垄断竞争企业而言，因为行业中还存在其他生产者，因此这条需求曲线不是市场需求曲线，而是每一个具体企业的需求曲线:c项，由于垄断竞争企业的产品具有替代品，而且行业中存在企业的进入退出，因此，当企业提高产品价格时，因需求量的减少造成的损失比提高价格获得的利润大。因此，垄断竞争市场的产量一般低于完全竞争市场的产量:D项，在垄断竞争市场中，生产者可以对价格有一定程度的控制。36.一国的国际储备除了外汇储备外，还包括（）。Ⅰ.在国际货币基金组织的储备头寸Ⅱ.黄金储备Ⅲ.对外债权Ⅳ.特别提款权A、Ⅰ.Ⅱ.ⅢB、Ⅰ.Ⅲ.ⅣC、Ⅰ.Ⅱ.ⅣD、Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ答案：C解析：外汇储备是一国对外债权的总和，用于偿还外债和支付进口，是国际储备的一种。一国的国际储备除了外汇储备外，还包括黄金储备、特别提款权和在国际货币基金组织(IMF)的储备头寸。37.下列关于商业银行向外报送的会计报表说法正确的有（）。Ⅰ.银行资产负债表是反映银行一定期间财务状况的重要报表Ⅱ.银行利润表是反映银行一定期间内所取得的一切经营成果的财务报表Ⅲ.银行利润表采用多步式、上下加减的报告式结构Ⅳ.银行现金流量表是综合反映银行一定期间内现金流入和流出的会计报表Ⅴ.银行现金流量表以现金的流入和流出反映银行在一定期间内的经营活动、投资活动和筹资活动的动态情况，反映现金流入流出的全部过程A、Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ.ⅤB、Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ.ⅤC、Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ.ⅤD、Ⅰ.Ⅱ.Ⅳ.Ⅴ答案：A解析：A项银行资产负债表是反映银行在某特定时日财务状况的报表。38.投资者预期市场利率下降，其合理的判断和操作策略有（）。Ⅰ.适宜选择利率期货空头策略Ⅱ.适宜选择利率期货多头策略Ⅲ.利率期货价格将下跌Ⅳ.利率期货价格将上涨A、Ⅰ.Ⅱ.ⅢB、Ⅱ.ⅣC、Ⅰ.Ⅱ.ⅣD、Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ答案：B解析：若投资者预期市场利率下降，或者预期一定有效期内债券收益率下降，则债券价格将会上涨，便可选择多头策略，买入国债期货合约，期待期货价格上涨获利；若投资者预期市场利率上升或债券收益率上升，则债券价格将下跌，便可选择空头策略，卖出国债期货合约，期待期货价格下跌获利。39.国债期货跨期套利包括（）两种。Ⅰ.国债期货买入套利Ⅱ.国债期货卖出套利Ⅲ.“买入收益率曲线”套利Ⅳ.“卖出收益率曲线”套利A、Ⅰ.Ⅱ.ⅢB、Ⅰ.Ⅱ.ⅣC、Ⅱ.Ⅲ.ⅣD、Ⅰ.Ⅱ答案：D解析：根据价差买卖方向不同，国债期货跨期套利分为国债期货买入套利和国债期货卖出套利两种。CD两项属于跨品种套利。40.回归分析的难点在于（）。Ⅰ.预测的准确性不足Ⅱ.需要非常完备的数据库Ⅲ.需要较高的数据处理能力Ⅳ.需要较高的数据分析能力A、Ⅰ.Ⅱ.ⅢB、Ⅰ.Ⅱ.ⅣC、Ⅰ.Ⅲ.ⅣD、Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ答案：D解析：A项，回归分析的思路是围绕价格的影响因素建立一个计量模型，包括的变量可能很多，如宏观经济增长状况和相关期货市场的波动情况等，并根据市场的发展变化及时的修正完善模型，以提高价格预测能力。41.回归分析是期货投资分析中重要的统计分析方法，而线性回归模型早回归分析的基础。线性回归模型中关于随机项μi的基本假设是（）。Ⅰ.随机项μi与自变量的任一观察值xi不相关=常数Ⅱ.Ⅲ.每个μi均为独立同分布，服从正态分布的随机变量Ⅳ.各个随机误差项之间不相关A、Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB、Ⅰ.Ⅱ.ⅢC、Ⅰ.Ⅱ.ⅣD、Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ答案：A解析：一元线性回归模型为:，其中yi为被解释变量；xi为解释变量；μi是一个随机变量，称为随机项。随机项μi满足如下基本假定:①每个μi均为独立同分布，服从正态分布的随机变量，且；②每个随机相Ri均互不相关，即；③随机项Ri与自变量的任一观察值xi不相关,即:42.关联购销类关联交易，主要集中在几个行业。这些行业包括（）。Ⅰ.劳动密集型行业Ⅱ.资本密集型行业Ⅲ.市场集中度较高的行业Ⅳ.垄断竞争的行业A、Ⅰ.ⅡB、Ⅰ.ⅢC、Ⅲ.ⅣD、Ⅱ.Ⅲ答案：D解析：关联购销类关联交易，主要集中在以下几个行业:一种是资本密集型行业，如冶金、有色、石化和电力行业等:另一种是市场集中度较高的行业，如家电、汽车和摩托车行业等。43.期权定价模型在1973年由美国学者（）提出。Ⅰ.费雪布莱克Ⅱ.迈伦斯科尔斯Ⅲ.约翰考克斯Ⅳ.罗伯特默顿A、Ⅰ.Ⅱ.ⅢB、Ⅰ.Ⅱ.ⅣC、Ⅰ.Ⅲ.ⅣD、Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ答案：B解析：期权定价模型在1973年由美国学者费雪布莱克、迈伦斯科尔斯、罗伯特默顿提出，已成为期权估值领域的重要标准模型，为期权的广泛应用奠定了科学基石。44.按研究变量的多少划分，相关关系分为（）。Ⅰ.一元相关(也称单相关)Ⅱ.多元相关(也称复相关)Ⅲ.线性相关Ⅳ.非线性相关A、Ⅰ.ⅡB、Ⅰ.Ⅱ.ⅢC、Ⅱ.Ⅲ.ⅣD、Ⅰ.Ⅱ.Ⅳ答案：A解析：一般来说，相关关系有如下分类:①按研究变量的多少划分，有一元相关(也称单相关)和多元相关(也称复相关);②按照变量之间依存关系的形式划分，有线性相关和非线性相关;③按变量变化的方向划分，有正相关和负相关;④按变量之间关系的密切程度区分:当变量之间的依存关系密切到近乎于函数关系时，称为完全相关;当变量之间不存在依存关系时，就称为不相关或零相关。45.上市公司配股增资后，下列各项中上升的财务指标有（）。Ⅰ.总股本Ⅱ.流通股本Ⅲ.资产负债率Ⅳ.产权比率A、Ⅰ.Ⅲ.ⅣB、Ⅱ.Ⅲ.ⅣC、Ⅰ.Ⅱ.ⅢD、Ⅰ.Ⅱ答案：D解析：公司通过配股融资后，由于净资产增加，而负债总额和负债结构都不会发生变化，因此公司的资产负债率和权益负债(即产权比率)比率将降低，减少了债权人承担的风险，而股东所承担的风险将增加46.现货商为规避成交价格下跌风险所采取的行为有（）。Ⅰ.多头套期保值Ⅱ.空头套期保值Ⅲ.卖出套期保值Ⅳ.买进套期保值A、Ⅰ.Ⅱ.ⅢB、Ⅰ.Ⅱ.ⅣC、Ⅱ.Ⅲ.ⅣD、Ⅱ.Ⅲ答案：D解析：买进套期保值又称“多头套期保值”，是指现货商因担心价格上涨而在期货市场上买入期货，目的是锁定买入价格，免受价格上涨的风险；卖出套期保值又称“空头套期保值”，是指现货商因担心价格下跌而在期货市场上卖出期货，目的是锁定卖出价格，免受价格下跌的风险。47.点估计的常用方法有()。Ⅰ．矩法Ⅱ．极大似然法Ⅲ．参数法Ⅳ．最小二乘法A、Ⅰ、Ⅱ、ⅢB、Ⅰ、ⅡC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ答案：B解析：点估计的常用方法有矩法和极大似然法。48.根据技术分析的形态理论，股价形态包括（）。Ⅰ.四边形形态Ⅱ.直角三角形形态Ⅲ.双重顶(底)形态Ⅳ.头肩顶(底)形态A、Ⅰ.Ⅱ.ⅢB、Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC、Ⅱ.Ⅲ.ⅣD、Ⅰ.Ⅱ.Ⅳ答案：B解析：根据股价移动的规律，可以把股价曲线的形态分成两大类型:①持续整理形态，主要有三角形、矩形、旗形和楔形;②反转突破形态，主要有头肩形态、双重顶(底)形态、圆弧顶(底)形态、喇叭形以及V形反转形态等多种形态。49.根据1985年我国国家统计局对三大产业的分类，下列属于第三产业的有（）。Ⅰ.渔业Ⅱ.建筑业Ⅲ.房地产业Ⅳ.金融业A、Ⅰ.Ⅱ.ⅢB、Ⅰ.Ⅱ.ⅣC、Ⅲ.ⅣD、Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ答案：C50.股指期货套利的研究主要包括()。Ⅰ．现货构建Ⅱ．套利定价Ⅲ．保证金管理Ⅳ．冲击成本A、Ⅰ、ⅡB、Ⅱ、ⅣC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：D解析：股指期货套利的研究主要包括现货构建、套利定价、保证金管理、冲击成本、成分股调整等内容。51.关于卖出看涨期权，下列说法正确的有（）。Ⅰ.当标的物市场价格小于执行价格时，卖方风险随着标的物价格下跌而增加Ⅱ.标的物价格窄幅整理对其有利Ⅲ.当标的物市场价格大于执行价格时，卖方风险随着标的物价格上涨而增加Ⅳ.标的物价格大幅震荡对其有利A、Ⅱ.ⅢB、Ⅰ.Ⅱ.ⅢC、Ⅰ.Ⅲ.ⅣD、Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ答案：A解析：如果预期标的资产价格窄幅整理或下跌，可通过卖出看涨期权获利。A项，当标的资产价格小于执行价格时，看涨期权的卖方处于盈利状态，期权的买方会放弃行权，卖方盈利为权利金；D项，标的资产价格大幅震荡对期权的买方有利。52.常见的股票现金流贴现模型包括（）。Ⅰ.零增长模型Ⅱ.可变增长模型Ⅲ.资本资产定价模型Ⅳ.不变增长模型A、Ⅰ.Ⅱ.ⅣB、Ⅰ.Ⅱ.ⅢC、Ⅰ.Ⅲ.ⅣD、Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ答案：A解析：现金流贴现模型是运用收入的资本化定价方法来决定普通股票内在价值的方法。常用的现金流贴现模型有两类:①红利贴现模型，包括可变增长模型、不变增长模型、零增长模型；②自由现金流贴现模型，包括企业自由现金流贴现模型、股东自由现金流贴现模型。53.下列关于发布研究报告的业务管理制度的说法中，正确的有()。Ⅰ．发布证券研究报告的证券公司、证券投资咨询机构，应当设立专门研究部门或者子公司Ⅱ．应建立健全业务管理制度Ⅲ．从事发布证券研究报告业务的相关人员可以同时从事证券自营业务Ⅳ．对发布证券研究报告行为及相关人员实行集中统一管理A、Ⅰ、Ⅲ、ⅣB、Ⅰ、Ⅱ、ⅣC、Ⅱ、ⅢD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：B解析：发布证券研究报告的证券公司、证券投资咨询机构，应当设立专门研究部门或者子公司，建立健全业务管理制度，对发布证券研究报告行为及相关人员实行集中统一管理。从事发布证券研究报告业务的相关人员，不得同时从事证券自营、证券资产管理等存在利益冲突的业务。54.（）属于股票收益互换的典型特征。Ⅰ.股票收益互换合约所交换的现金流，其中一系列挂钩于某个股票的价格或者某个股票价格指数Ⅱ.股票收益互换合约所交换的现金流，其中一系列挂钩于多个股票的价格或者多个股票价格指数Ⅲ.股票收益互换合约所交换的现金流，其中一系列挂钩于某个固定或浮动的利率Ⅳ.股票收益互换合约所交换的现金流，其中一系列挂钩于另外一个股票或股指的价格A、Ⅰ.Ⅱ.ⅢB、Ⅰ.Ⅱ.ⅣC、Ⅰ.Ⅲ.ⅣD、Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ答案：C解析：股票收益互换合约所交换的两系列现金流，其中一系列挂钩于某个股票的价格或者某个股票价格指数，而另一系列现金流则挂钩于某个固定或浮动的利率，也可以挂钩于另外一个股票或股指的价格，这是股票收益互换的典型特征。55.下列估值方法中，不属于相对估值法的有()。Ⅰ．股权自由现金流模型Ⅱ．股利折现模型Ⅲ．PE估值法Ⅳ．公司自由现金流模型A、Ⅰ、Ⅱ、ⅢB、Ⅰ、Ⅱ、ⅣC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：B解析：对上市公司的估值包括相对估值法和绝对估值法，相对估值法主要采用乘数方法，如PE估值法、PB估值法、PS估值法、PEG估值法、PSC估值法、EV/EBITDA估值法等；绝对估值法主要采用折现的方法，如公司自由现金流模型、股权自由现金流模型和股利折现模型等。56.我国将货币供应量划分M0,M1，M2,M3，其中M2包括外币存款和（）。Ⅰ.城乡居民储蓄存款Ⅱ.企业存款中具有定期性质的存款Ⅲ.信托类存款Ⅳ.M1Ⅴ.商业票据A、Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ.ⅤB、Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ.ⅤC、Ⅰ.Ⅱ.Ⅳ.ⅤD、Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ答案：D解析：E项属于M3的范畴。57.自相关检验方法有（）。Ⅰ.DW检验法Ⅱ.ADF检验法Ⅲ.LM检验法Ⅳ.回归检验法A、Ⅰ.Ⅱ.ⅢB、Ⅰ.Ⅲ.ⅣC、Ⅰ.Ⅱ.ⅣD、Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ答案：B解析：自相关检验方法有DW检验法、LM检验法、回归检验法等。比较常用的是DW检验法。ADF检验是检查序列平稳的方法。58.公司通过配股融资后，（）。Ⅰ.公司负债结构发生变化Ⅱ.公司净资产增加Ⅲ.公司权益负债比率下降Ⅳ.公司负债总额发生变化A、Ⅱ.Ⅲ.ⅣB、Ⅰ.Ⅲ.ⅣC、Ⅰ.Ⅱ.ⅢD、Ⅱ.Ⅲ答案：D解析：公司通过配股融资后，由于净资产增加，而负债总额和负债结构都不会发生变化，因此公司的资产负债率和权益负债比率将降低，减少了债权人承担的风险，而股东所承担的风险将增加。59.下列关于风险溢价选项中，说法正确的是（）。Ⅰ.财务学上把一个有风险的投资工具的报酬率与无风险报酬率的差额称为"风险溢价"Ⅱ.风险溢价可以视为投资者对于投资高风险时，所要求的较高报酬Ⅲ.只有在债券市场才有风险溢价的说法Ⅳ.风险溢价只能是一个正数，不能是负数A、Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB、Ⅰ.Ⅱ.ⅣC、Ⅰ.Ⅱ.ⅢD、Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ答案：B解析：以投资学的角度而言，风险溢价可以视为投资者对于投资高风险是，所要求的较高报酬。衡量风险时，通常的方法就是使用无风险利率，即政府公债之利率作为标准来与其他高风险的投资比较。而当风险溢价为负数时，投资者会选择规避风险，拒接投资。60.或有事项准则规定的必须在会计报表附注中披露的或有负债包括（）。Ⅰ.已贴现商业承兑汇票形成的或有负债Ⅱ.未决诉讼、仲裁形成的或有负债Ⅲ.为其他单位提供债务担保形成的或有负债Ⅳ.其他或有负债A、Ⅱ.Ⅲ.ⅣB、Ⅰ.Ⅱ.ⅣC、Ⅰ.Ⅱ.ⅢD、Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ答案：D解析：考查或有事项准则规定的必须在会计报表附注中披露的或有负债包括的内容。61.根据服务对象的不同，证券投资咨询业务的分类包括()。Ⅰ．面向公众的投资咨询业务Ⅱ．为本公司董事提供的证券投资咨询业务Ⅲ．为签订了咨询服务合同的特定对象提供的证券投资咨询业务Ⅳ．为本公司投资管理部门、投资银行部门的投资咨询服务A、Ⅰ、ⅡB、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC、Ⅰ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ答案：C解析：根据服务对象的不同，证券投资咨询业务可以分为：面向公众的投资咨询业务；为签订了咨询服务合同的特定对象提供的证券投资咨询业务；为本公司投资管理部门、投资银行部门的投资咨询服务。62.下列对场外期权市场股指期货期权合约标的说法正确的是（）。Ⅰ.合约标的需要将指数转化为货币计量Ⅱ.合约乘数的大小是根据提出需求的一方决定的Ⅲ.合约乘数的大小不是根据提出需求的一方决定的Ⅳ.合约乘数的大小决定了提出需求的一方对冲现有风险时所需要的合约总数量A、Ⅰ.Ⅱ.ⅣB、Ⅰ.Ⅱ.ⅢC、Ⅱ.Ⅲ.ⅣD、Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ答案：A解析：由于合约标的是股票价格指数，所以需要将指数转化为货币度量。合约乘数的大小，决定了每张合约价值的大小，从而也决定了提出需求的一方对冲现有风险时所需要的合约总数量。由于期权合约是专门针对提出需求的一方而设计的，所以合约乘数可以根据提出需求的一方的需求来设定，以方便提出需求的一方根据所要对冲风险总量来确定所需要的合约数量。63.供给弹性的大小取决于()。Ⅰ．资源替代的可能性Ⅱ．供给决策的时间框架Ⅲ．增加产量所需追加生产要素费用的大小Ⅳ．消费者收入水平A、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB、Ⅰ、Ⅲ、ⅣC、Ⅰ、Ⅱ、ⅢD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ答案：C解析：供给弹性的大小取决于：(1)资源替代的可能性。(2)供给决策的时间框架。(3)增加产量所需追加生产要素费用的大小。64.根据我国《证券业协会证券分析师职业道德守则》，机构或者其管理人员对从业人员发出指令涉嫌违法违规的。则()。Ⅰ.从业人员应及时按照所在机构内部程序向高级管理人员或者董事会报告Ⅱ.机构未妥善处理的，从业人员应及时向中国证监会或中国证券业协会报告Ⅲ.向中国证券业协会报告Ⅳ.中国证券业协会不处理的，向中国证监会报告A、Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB、Ⅰ.ⅡC、Ⅲ.ⅣD、Ⅰ.Ⅳ答案：B解析：根据我国《证券业从业人员执业行为准则》第十条规定，机构或者其管理人员对从业人员发出指令涉嫌违法违规的，从业人员应及时按照所在机构内部程序向高级管理人员或者董事会报告。机构应及时采取措施妥善处理。机构未妥善处理的，从业人员应及时向中国证监会或者中国证券业协会报告；中国证券业协会对从业人员的报告行为保密。机构或机构相关人员不得对从业人员的上诉报告行为打击报复。65.下列关于区间预测说法正确的有（）。Ⅰ.样本容量n越大，预测精度越高Ⅱ.样本容量n越小，预测精度越高Ⅲ.置信区间的宽度在x均值处最小Ⅳ.预测点xo离x均值越大精度越高A、Ⅰ.Ⅱ.ⅢB、Ⅰ.Ⅱ.ⅣC、Ⅰ.ⅢD、Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ答案：C解析：在预测时要注意预测点Xo与估计模型时用的样本x1,x2,…,xo的距离，如果xo与所估计模型的样本偏离太大，预测效果会很差。一般地:①样本容量n越大，预测精度越高，反之预测精度越低;②样本容量一定时，置信区间的宽度在X均值处最小，预测点xo离x均值越小精度越高，越远精度越低。66.关于现金流量的含义，下列说法中不正确的有（）.Ⅰ.股权现金流量是一定期间企业可以提供给股权投资人的现金流量Ⅱ.如果企业把股权现金流量全部作为股利发放，则股权现金流量大于股利现金流量Ⅲ.实体现金流量是企业一定期间可以提供给所有投资人的税前现金流量Ⅳ.实体现金流量是企业全部现金流入扣除成本费用和必要的投资后的剩余部分A、Ⅲ.ⅣB、Ⅰ.ⅡC、Ⅱ.ⅢD、Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ答案：C解析：如果企业把股权现金流量全部作为股利发放，则股权现金流量等于股利现金流量，因此.选项Ⅱ的说法不正确.实体现金流量是企业一定期间可以提供给所有投资人的税后现金流量，因此，选项Ⅲ的说法不正确。67.在正向市场上，如果投资者预期近期合约价格的（），适合进行熊市套利。Ⅰ.下跌幅度小于远期合约价格的下跌幅度Ⅱ.上涨幅度小于远期合约价格的上涨幅度Ⅲ.上涨幅度大于远期合约价格的上涨幅度Ⅳ.下跌幅度大于远期合约价格的下跌幅度A、Ⅰ.Ⅱ.ⅢB、Ⅰ.Ⅱ.ⅣC、Ⅱ.ⅣD、Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ答案：C解析：当市场出现供给过剩，需求相对不足时，一般来说，较近月份的合约价格下降幅度往往要大于较远期合约价格的下降幅度，或者较近月份的合约价格上升幅度小于较远合约价格的上升幅度。无论是正向市场还是在反向市场，在这种情况下，卖出较近月份的合约同时买入远期月份的合约进行套利，盈利的可能性比较大，这种套利被称为熊市套利。68.量化选股的模型有很多种，总的来说主要有（）.Ⅰ.多因子模型Ⅱ.资产定价模型Ⅲ.风格轮动模型Ⅳ.行业轮动模型Ⅴ.资金流模型A、Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ.ⅤB、Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ.ⅤC、Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ.ⅤD、Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ答案：A解析：量化选股的模型有很多种，总的来说主要有多因子模型、风格轮动模型、行业轮动模型、资金流模型、动量反转模型、一致预期模型、趋势追踪模型。69.根据股价移动的规律，可以把股价曲线的形态分为（）两大类。Ⅰ.持续整理形态Ⅱ.头肩形态Ⅲ.反转突破形态Ⅳ.双重顶形态A、Ⅰ.ⅡB、Ⅰ.ⅢC、Ⅱ.ⅢD、Ⅱ.Ⅳ答案：B解析：根据股价移动的规律可以把股价曲线的形态分为持续整理形态和反转突破形态。70.使用财务报表的主体可能包括（）。Ⅰ.公司的债权人Ⅱ.公司的潜在投资者Ⅲ.公司的经营管理人员Ⅳ.公司的现有投资者A、Ⅱ.Ⅲ.ⅣB、Ⅰ.Ⅱ.ⅢC、Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD、Ⅰ.Ⅱ.Ⅳ答案：C解析：财务报表分析的目的是为有关各方提