化工行业：逾七成公司年报预喜

Word化工行业：逾七成公司年报预喜目前化工行业一共有126家公司披露了2021年业绩预告，89家“预喜”，占比70.63%。分析指出，化工行业在供给侧改革和环保收缩的影响下，大部分周期品种的供应端得以整顿出清，供需结构向好。

化工行业126份业绩预告逾七成公司预喜

目前，虽然距离2021年报披露的时间还长，但已有不少公司率先“透露”了业绩的“轮廓”。据数据统计，截止11月15日，沪深两市一共有1199家公司披露业绩预告。这当中，化工行业上市公司有126家，为所有行业中最多的。

从已披露的业绩预告来看，化工行业预喜比例较高。统计数据显示，已披露业绩预告的化工行业公司中，89家“预喜”，占比达70.63%，具体分布为“预增”41家，“略增”26家、“续盈”16家，“扭亏”6家。其中，岳阳兴长（000819）、九鼎新材（002201）、雅克科技（002409）、青松股份（300132）、恩捷股份（002812）、华昌化工（002274）、永太科技（002326）、雪峰科技（603227）、*ST天化（000912）、龙星化工（002442）、芭田股份（002170）、*ST东南（002263）、湘潭电化（002125）等12家公司预告业绩翻番以上。

预增幅度最大的是岳阳兴长，公司预计2021年实现净利润5200万元至5500万元，同比增长627.89%至658.34%。对于业绩增长的原因，公司归纳为四个原因：1、产销量较上期大幅增加；2、主要产品毛利比去年同期增加；3、油品销量增加；4、对芜湖康卫亏损不再按权益法纳入投资收益核算。

预忧的公司中，“预减”10家，“略减”15家，“续亏”2家，“首亏”5家，需要警惕业绩风险。另外，5家公司“不确定”。而预计业绩大幅下滑公司中，宝莫股份（002476）预计2021年净利润净利润-7715万元至-4750万元，下降幅度为1032.84%至674.34%，成为“预减王”。

而在盈利金额方面，康得新（002450）、龙蟒佰利（002601）、中泰化学（002092）、荣盛石化（002493）、东华能源（002221）、闰土股份（002440）、齐翔腾达（002408）、扬农化工（600486）、金禾实业（002597）、鸿达兴业（002021）这10家公司预计2021年有望净赚超过10亿元。当中，康得新和龙蟒佰利有望赚超过30亿元。

值得一提的是，已公布业绩预告的化工行业公司中，仅有5家公司预亏，分别是*ST华信（002021）、ST辉丰（002496）、宝莫股份（002476）、乐通股份（002319）、蓝丰生化（002513），均为首亏。

业绩增幅有望保持在较高水平

对于化工行业，分析认为在环保持续趋严的背景下，落后的中小产能加速退出，部分子行业“劣币驱逐良币”现象得到改善，随着行业集中度提升，龙头企业市场份额不断扩大，行业产能结构得到较大调整。安信证券指出，化工行业在供给侧改革和环保收缩的影响下，大部分周期品种的供应端得以整顿出清，供需结构向好，盈利增幅处于较高增长水平。

安信证券表示，2021年第三季度化工行业利润增速虽然比第一、二季度略有降低，但仍然处于历史上表现中上的正增长水平。净资产收益率在2021年第二季度达到近十年最高点后，在第三季度有所降低，维持在2021年全年平均水平。毛利率、净利率也环比有所下降，但均保持在较高的位置线上。资产负债率达到近十年历史最低水平，流动比率保持高位，经营活动净收益含金量达到185%且同比环比大幅增长，说明2021年第三季度的现金流状况良好，资本结构不断优化。

据民生证券统计，2021年前三季度化工板块实现营收13320亿元，同比增长20%；实现净利润1089亿元，同比增长45%。ROE呈上升趋势，达到10%，资产负债率小幅提高，目前保持在53.08%。从整体看营收与净利增幅均位列行业中上游，板块平均估值14.32倍，处于较低水平。东兴证券认为，在宏观经济偏弱、下游地产汽车等增速降低情况下，大部分化工子行业需求增速边际下滑，但今年以来仍有部分子行业内外需表现亮眼并有望持续，同时在供给端产能几乎新增产能释放情况下，价格强势大概率持续。

值得一提的是这厢业绩普遍向好，那厢股价多数走低，化工股可谓是上演了业绩与股价的“冰火两重天”。为何会呈现此中走势，化工股后续是否继续值得关注？券商投资顾问分析指出，这主要有两方面原因。一方面，今年以来A股市场持续走弱，在整个大行情走弱背景下，市场恐慌情绪增加，化工股亦受市场风险的拖累而走弱；另一方面，目前整个经济状态中，一些化工股目前的实际经营和盈利状态并不好，有资金较早撤离。

上述券商投顾还表示，在市场大跌的恐慌情绪背景下，有些基本面较为优异、所持核心技术在行业属于领先地位等的优秀化工股被“错杀”，其估值已经偏低；而且整体来看，目前化工行业景气度还是较高，尤其是在供给侧改革、产品价格持续上行等因素刺激下，化工股后续业绩有可能延续目前的可喜态势。因此，化工股总的来看是可以去关注的，尤其是在市场趋稳之后，那些被“错杀”的化工股更值得关注。

不过投资者一方面可以关