药品带量采购降价幅度较小 2021年全品类增长4.5%

Word药品带量采购降价幅度较小2021年全品类增长4.5%随着拟中标结果的出炉，扩围后的第二轮药品带量采购于近日落幕，但对资本市场的影响还在持续。本次联盟采购共有77家企业参加，产生拟中选企业45家，拟中选产品60个。与联盟地区2021年最低采购价相比，拟中选价平均降幅59%;与“4+7”试点中选价格水平相比，平均降幅25%。

药品带量采购降价幅度较小

伴随着带量采购政策的常态化执行，医药行业的价值将被重新定义，市场格局也将重塑。华泰证券分析认为，一致性评价与集采降价已颠覆仿制药产业生态，即从高毛利高费用转向低毛利低费用、从大单品高举高打转向仿制药集约化工厂。未来唯有品种丰富、产能庞大、供应链稳定的企业，方能在监管推动的市场出清中成为长期优胜玩家。

与此同时，本轮带量采购中有两家外资仿制药企业中标，尤其印度药企入华为，本就薄利难销的国内仿制药市场再添不确定因素。

与首轮集中采购中每个品种中标企业只有一家不同，此次带量采购引入了“多家中标”的新规，中选企业不超过2家(含)的品种，本轮采购周期原则上为1年;中选企业为3家的品种，本轮采购周期原则上为2年。在采购量的约定方面，根据中选企业的数量(1-3家)，约定采购量为首年约定采购量计算基数的50%-70%。

在本轮带量采购中，降价幅度较小、此前市占率较小的企业有望受益。最典型的企业就是华海药业。拟中标结果显示，华海药业本次竞标的7个产品全数中标，平均降幅仅为6.65%。并且华海药业中标的几个品种，此前的市场占有率都不大，有望通过本轮采购实现“逆袭”。

2021年样本医院的统计数据显示，在利培酮片这一品种上，原研药占据了超过62%市场，华海仅占7.9%的份额。集采之后，华海获得了全部申报总量的20.41%。厄贝沙坦氢氯噻嗪片剂，原研药占据样本医院69%市场，华海仅占4.8%，而未来将占据全部申报总量的25.05%。氯沙坦片剂原研占据超过75%市场，华海仅占5.7%，通过集采获得了申报总量的50%。

业界普遍认为，已有较完备的原料也产业布局，在带量采购的竞价中成本优势凸显。国金证券分析认为，集采扩面全国，无存量市场、原料药制剂一体化企业明显受益，譬如石药集团、乐普医疗、普洛药业、华海药业、科伦药业等。

本次联盟采购共有77家企业参与，产生拟中选企业45家，拟中选产品60个。与联盟地区2021年最低采购价相比，拟中选价平均降幅59%;与“4+7”试点中选价格水平相比，平均降幅25%。在竞标企业数量较多的品种上，降价幅度尤其明显。比如，阿托伐他汀下降65.54%、瑞舒伐他汀下降68.89%、恩替卡韦下降64.89%、替诺福韦下降35.44%，而这四个品种在去年的“4+7”集采中的价格降幅已经超过75%。

随着带量采购政策的实施，药品价格中的水分被不断挤压，仿制药产业链盈利空间大幅下降，凭借仿制药现金流支撑研发投入难度加大。西部证券建议，从长期来看，较早转型创新药的企业先发优势更加明显，更具有发展前景与投资价值。

2021年全品类增长4.5%

在带量采购、辅助用药监控、新医保目录管理和DRG(按疾病诊断相关分组)付费等政策影响下，药品市场结构将被改变：仿制药市场将从目前的量多额大的现状转化为量多额小，微利时代来临;专利药市场份额将逐步提升，部分疗效不确切的产品将退出市场。

同样在政策影响下，渠道结构也在发生变化，2021年三产药店和城市基层医疗增势突出，一直被认为受益于医药分开而将获得巨大增长空间的零售药店，药品增速虽达到6.7%，处于中等水平，但受制于政策协同、供零协同和技术协同尚未配套，处方药从医疗机构向药店外流进度缓慢，增长未及预期。

同时，受舆论和医保新政影响，部分权重较大的药品、贵细药材及非药