从Shopify拥抱ChatGPT看电商代运营领域的新变革

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-一、Shopify：全球领先的电商SaaS服务商,庞大应用商店生态带来海量应用程序供给二、ChatGPT

API开放商用，Shopify率先集成，实现智能客服等多项功能三、投资建议：推荐值得买、宝尊电商、壹网壹创、丽人丽妆、若羽臣目录-4

-Shopify是一家为全球电商零售商家提供电商平台服务的SaaS企业。Shopify成立于2004年，总部位于加拿大，2015年5月于纽交所上市。公司主要面向企业及个人客户提供电商网站建立和维护管理、物流运输、平台支付、金融融资、数据分析等电商运营全流程服务。GMV及收入近年高速增长，美国为收入主要来源地。2022

年Shopify实现GMV

1972

亿美元，

2018-2022

年CAGR达48%。22年营业收入为56亿美元，2018-2022年CAGR达51%。分地区来看，2022年公司美国地区营收占比达66.4%。资料来源：公司财报、招商证券图：

Shopify

营收及增速图：

Shopify

分地区收入结构（2022）0204060801001200500100015002000250020182019202020212022图：Shopify

GMV及增速GMV（亿美元） 同比增速9080706050403020100605040302010020182019202020212022营业收入（亿美元）同比增速66.46.21.19.916.4美国加拿大亚洲拉丁美洲其他（欧洲、中东、非洲）Shopify：全球领先的电商SaaS服务商-5

-服务订阅解决方案（订阅服务）服务内容收费标准服务商家解决方案（增值服务）服务内容收费标准基础版建立官网和营销渠道订单创建与产品上传适用个体/中小卖家

·买家欺诈行为分析全天候客户支持服务信用卡支付：交易额的2.9%+30美分；实体店支付：交易额的2.7%；非Shopify

Payments：额外支付交易额的2%ShopifyPayments支付服务Shopify

Payments为店家提供收付款处理服务。商家可以在安全的官网平台通过在线/离线的方式进行收付款处理手续费2.4%-2.9%（须与信用卡公司分成）另外向卖家收取0.5％-2％交易手续费。标准版提供Shopify分析报告可使用购物车回收功适用大中型卖家

能可为买家提供礼品卡信用卡支付：交易额的2.6%+30美分；实体店支付：交易额的2.5%；非Shopify

Payments：额外支付交易额的1%。ShopifyShipping物流服务Shopify

Shipping为商户提供第三方物流运输（USPS/UPS/DHL）、订单配送服务商家按通过USPS/UPS/DHL等第三方合作运输方式计算的费率付费Shopify抽取一定比例（一般不超过10%）作为物流业务收入进阶版

·专业精确数据报告信用卡支付：交易额的2.4%+30美分；实体店支付：交易额的2.4%；非Shopify

Payments：额外支付交易额的0.5%ShopifyCapital融资服务Shopify

Capital为合适的商家提供融资渠道，不设置信用审查，还款条件中以商家未来销售额作为担保和贷款标准Shopify

Capital在商家收取销售款时按约定提取一定比例金额或以收取推荐费的形式分期收回向商家的贷款适用大型、需要专

·无限产品上传存储空业服务的卖家 间高级版 ·200tb的存储空间适用需要应对客流

·完全托管的网站和营高峰的超大型卖家

销产品订单和管理自动化根据签订协议收取，收取比例可以随交易额调整ShopifyPOS移动端服务Shopify

POS为商户提供在移动端销售产品、收取款项的服务。所有Shopify订阅套餐都包括ShopifyPOS功能的访问权限31 29 2769 71 730Shopify业务主要包括订阅解决方案和商户解决方案两部分。订阅解决方案：Shopify订阅服务包括为商家提供的独立站搭建、主题销售、店铺设计、营销推广、库存管理等基础SaaS服务，按月收取订阅服务费。2022年订阅收入占比27%。商家解决方案：Shopify为商户提供电商运营相关增值服务，

50包括Shopify支付、运输物流、金融（融资及分期付款）等，收费模式为按成交金额抽成。近年商家解决方案收入的占比逐步提升，2022年增值收入占比为73%。10043 4157 592018 2019 2020 2021 2022

图：Shopify

分业务收入结构 增值业务收入占比 订阅服务收入占比图：Shopify订阅及增值服务资料来源：公司财报、公司官网、招商证券业务模式：提供订阅服务及商家解决方案，增值服务收入占主体-6

-Shopify搭建应用商店生态并开放API，提供丰富的应用程序供给Shopify创建应用商店生态并开放API，提供丰富的应用程序供给，满足卖家个性化需求。电商SaaS行业服务功能存在同质化问题，但同时卖家基于为客户带来差异化购物体验的期望，个性化需求较丰富。Shopify创建了庞大的应用商店生态并开放API

（应用程序接口），广泛邀请第三方开发人员为应用商店开发定制具有网页设计、数据分析、营销管理、仓储管理等功能的应用程序，进而为卖家提供丰富度较高的应用程序供给。Shopify海量丰富且开源的应用程序生态为后续ChatGPT的引入和集成打下基础。图：Shopify应用商店生态提供丰富应用程序图：Shopify开放API打造应用程序定制能力资料来源：公司官网、招商证券-7

-ChatGPT

API开放商用，Shopify成为最早一批集成客户美国时间3月1日，ChatGPT开发商OpenAI宣布开放API（应用程序接口），允许第三方开发者通过API将ChatGPT集成至他们的应用程序和服务中，Shopify、社交软件Snap、学习软件Quizlet等多家企业通过集成ChatGPT来改善用户体验。ChatGPT

API的功能：

ChatGPT

API是一个自然语言处理API，可以帮助用户生成、理解和处理自然语言文本，用户可以通过输入简短的提示获得针对其输入的自然语言文本的自动补全，此外还能够提供文本翻译、情感分析、实体识别等自然语言处理功能。ChatGPT

API开放商用对Shopify等服务商的好处：（1）服务商可以通过API将ChatGPT直接集成到应用和产品中，直接进行二次应用；（2）定价明确且便宜，

ChatGPT

API的价格比之前的GPT-3.5成本直降90%。图：API应用于Shopify商品推荐资料来源:OpenAI官网,招商证券图：ChatGPT

API介绍页面资料来源：Shopify软件,招商证券-8

-Shopify能够利用ChatGPT做什么？图：Shopify发布的ChatGPT智能客服演示图：ChatGPT对电商平台商品6000条评论的分析Shopify能够利用ChatGPT做什么？（1）

智能客服（聊天机器人）对于商家的价值：帮助商家节省与客户互动的时间，可以无限量、全天候地提供客户查询支持。对于消费者的价值：

1）智能导购：根据用户输入的信息进行个性化对话、提供个性化推荐，改善购物体验。2）引导消费者完成购物过程：包括提供产品信息、发送结账页面链接等，优化互动流程同时提高转化率。Shopify商家怎样将ChatGPT集成到聊天机器人中：商家可以选择使用由ChatGPT

提供自然语言处理功能的第三方聊天机器人应用程序，并自定义聊天机器人以匹配他们的品牌和产品。（2）店家评论数据分析ChatGPT能够解析产品评论，将数据归档为购买动机、产品优缺点、使用场景、用户画像等，能够帮助店家针对性地优化产品，以及监测竞对的定价、产品列表和广告策略等。资料来源：Shopify官网、亚马逊、招商证券-9

-（3）SEO（搜索引擎优化）撰写/优化listing：利用ChatGPT较强的文案能力撰写和改进对商品的标题和个性化描述，帮助商家提高提高产品在平台内的搜索结果点击率和转化率。筛选关键词：帮助商家筛选更能获得高搜索量和低竞争度的关键词。（4）促销邮件及营销推广文案撰写ChatGPT可以帮助Shopify商家根据浏览和购物历史记录定制营销方案、提高营销效率，例如生成个性化的促销电子邮件、售后回复邮件、营销推广文案等。（5）网站开发及编程ChatGPT可以帮助Shopify的主题站点进行简单的智能化开发编程，例如在网页中插入动画、移动公告栏的位置等，能够简化店家的网站开发流程、优化网页设计提高吸引力。图：ChatGPT为一款哑铃产品撰写的商品描述 图：ChatGPT解决Shopify网站开发设计的问题Shopify能够利用ChatGPT做什么？资料来源：ChatGPT官网、招商证券-10

-投资建议：值得买、宝尊电商、壹网壹创、丽人丽妆、若羽臣投资建议：基于对海外Shopify的研究，我们判断，未来一旦ChatGPT引进国内，预计将会对电商领域形成巨大改造，尤其是ChatGPT运用在电商代运营领域，最大的颠覆或将是从搜索商品出现多个结果变为呈现唯一答案的本质区别，

ChatGPT会根据用户的购买习惯和行为数据帮助消费者推荐更适合的商品，而随着平台在ChatGPT的作用下与消费者的需求匹配度越来越高，用户对于电商平台的粘性也会越来越高，从而形成高竞争壁垒。因此，我们尤其关注拥有海量数据和率先拥抱ChatGPT的公司，我们预计未来ChatGPT将引领电商网站和电商代运营公司的变革，从而更大程度地为消费者带来便利。建议关注电商代运营产业链公司：值得买（300785.SZ）、宝尊电商（BZUN.O）、壹网壹创（300792.SZ）、丽人丽妆（605136.SH）、若羽臣（003010.SZ）。表：投资建议相关标的值得买宝尊电商壹网壹创丽人丽妆若羽臣300785.SZBZUN.O300792.SZ605136.SH003010.SZ成立时间2011年2007年2012年2010年2011年GMV（2021） 218.36亿元710.54亿元271亿元--收规模（2021） 14.03亿元 93.96亿元 11.35亿元 41.55亿元 12.