森马收购GXG点评

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森马收购GXG71%的股权，消息传出，股价下跌8.7%，有人看好，有人看衰。笔者看来从收购成本来讲这确实是一笔大生意，从收购动机考虑，利益点在于消费人群和渠道。

消费人群：森马服饰集团目前拥有“森马〞和“巴拉巴拉〞两大品牌，森马品牌以16-25岁的年轻人群为主，价格趋于平民化。巴拉巴拉定位于0-16岁的儿童，主攻童装市场。森马集团在0-25岁已经做好布局。目前中国人口结构浮现出中间宽两头窄的形态结构，未来势必会出现头重脚轻的形态，年龄趋于老龄化，中青年占比会较大，对年龄层次在0-25岁期间的服装公司，未来增长的空间会持续下降，目前从森马和美特斯邦威线下门店关闭的状况来看这种人口结构对服装大环境的影响也在持续加大。除消费者的流失也是森马最头痛的事情,森马的购买消费人群随着年龄的增长穿衣风格和品味也在不断发生变化,森马集团缺乏这种品牌去留住消费者,新做一个品牌,成本高,成功与否也不好判断,早做布局的美邦集团旗下的me&city品牌就是典型的案例，至今未有很大的起色。面对新增减少，流失增多，收购有潜力的品牌去弥补这些短板是最快也是最直接的手段。而GXG是以25-35岁的目标人群定位的中高端男装品牌，人群完全可以延续森马品牌，可以弥补森马集团在在服装人群年龄和消费层次上的短板，带来新的增长点。

从渠道看：店商渠道，森马集团在全国拥有实体门店加盟与直营总计数量7000多家（森马4000多家，巴拉巴拉3000多家），GXG实体门店数量在700家左右，森马可以帮助GXG品牌快速拓展实体门店渠道。电商渠道，森马电子商务经历了第三方运营，到自营，但目前为止依旧不温不火，没有很大的进展，电子商务是目前增长幅度较大及较快的渠道，目前线下传统巨头也都在纷纷刮食电商市场，例如美特斯邦威处多渠道电商运营，自建立己独立B2C网站邦购网，苏宁成立苏宁云商公司建立独立B2C网站苏宁易购，实现线上线下

同价，抢占电商渠道，分食销售额。面对这种形式要想在未来竞争中仍具优势，电子商务渠道是必争之处。对于在电商这块行动缓慢的森马来说GXG在电子商务发展上是上了高铁的。GXG电子商务的发展可以说是一匹强壮的黑马，GXG2023年双十一天猫单店销售破千万，2023年双十一单店销售4195万元，天猫排名第一，2023年双十一旗下品牌总体销售过亿，天猫排名第四。2023年5月份GXG官方旗舰店单店销售男装类目排名其次，森马男装类目排名第18名。在电商方面GXG已经在男装市场争夺一席之位，更有价值的是GXG的电商团队，有着丰富的电子商务运营经验可以快速帮森马和巴拉巴拉品牌提升整体电商运营水平。

从人群和渠道来看森马收购GXG是有价值的，不过20亿元的这个数字是否能够让森马收回成本就要看这两家公司的融合是否能够帮助森马实现所需要的价值，对于GXG来说20亿元这个数字对这家短短几年的公司也算是一个不菲的数字。可以拿着这笔钱继续复制下一个GXG！

服装巨头全年龄层次的延伸是减少用户流失，寻求新增长点直接的方法。电商+店商的多渠道整合是未来品牌增加竞争走的