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世界本市的发历程20世以都处于芽阶段发展比缓慢。然早在资本主义发展初期的原始积累阶段，西欧就已有了证券的发行与交易，比如1602就在荷兰出现了世界上最早买卖股票的市场，但是由于此时资本主义经济发展较为缓慢，股票发行与交易的需求并不非常旺盛，因此资本市场仅仅在萌芽。后来，受工业革命影响，资本主义大工业开始出现，社会化大生产需要巨大的资本投入，资本市场的作用开始真正排上用场。运输公司股票、铁路股票、矿山股票纷纷出现在证券市场上，同时银行股票、保险公司股票及一些非金融机构的公司股票也开始露面，股票交易开始盛行。英国伦敦证券交易所、费城证券交易所以及纽约证券交易所从雏形到正式诞生，正式顺应了当时的时代需求，同时也为资本市场的未来发展奠定了基础。20世初，在资主义从由竞争段向垄阶段过时资本市获了初步展。正是在这一过程中，为适应资本主义经济发展的需要，证券市场以其独特的形式有效地促进了资本的积聚和集中，同时，其自身也获得了高速的发展。首先，股份公司数量剧增。以英国为例，19111920年立了

1930年立了至英国的资本都处在股份公司控制之其在这一时期，有价证券发行总额剧增。1921—1930年世界有价证券共发行亿法国法郎，比—年增加了5倍1929年股灾发后，本主义济入大萧之中，资市也处于滞段。这次股灾导致世界各国证券市场的动荡，不仅证券市场的价格波动剧烈，而且证券经营机构的数量和业务锐减。到19327月8日道—斯工业股票价格平均数只有41点仅为年高水平的。危机过后，证券市场仍一蹶不振。与此同时，加大证券市场管制力度的呼声越来越强烈，使证券市场的拓展陷入前所未有的停滞之中。第二次界战后至世60年代，因美与日本经的复和发以各国的济增长使得资本市场入恢复阶段。公司证券发行量增加，证券交易所开始复苏，证券市场规模不断扩大，买卖越来越活跃。但由于人们对经济危机和金融危机会不会卷土重来仍心存疑虑，加之在此阶段许多国家面临着资本稀缺和通货膨胀的双重压力，对资本的流动实

行了严厉的管制，因而，资本市场的发展并不十分引人瞩目。20世70年代开始，资市场出了高度荣的局面，本场进入速展阶段。年代以来，不仅证券市场的规模更加扩大，而且证券交易日趋活跃。其重要标志是反映证券市场容量的重要指标—证券化（证券市值/GDP的提高。根据深圳证券交易所的一项研1995末发达国家的平均证券化率为70.44%，其中国96.59%英国128.59%日本为73.88%而到了2003，美、英、日三国证券化率分别提高至、

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