企业经营管理状况与财务知识

非财人员读懂企业财务经营状况的前提条件一、了解企业的财务战略类型要想读懂企业财务报表，首先要了解企业各方面的情况。解读财务报表，主要是分析资产负债表、损益表和现金流量表。因为要想掌握企业的经营状况，需要了解企业的现金情况、健康状况和增长状况。简言之，即要买一个企业的股票，就要看这个企业的现在和未来。因此，对企业报表各种情况的分析非常必要。无论是买企业股票，还是进行企业财务管理，非财务人员首先要做的并非是看企业的财务报表，而是读懂企业的经营状况——财务三角定律，这对了解企业的财务报表有非常重要的意义。财务战略是企业经营战略的前提之一，只有读懂财务战略中的战略思维，尤其是财务战略思维，才能知道企业的经营思路。1.财务战略的三种类型通常来说，企业的财务经营状况大概有三种类型：增长优先型增长优先型，即高度重视销售收入。目前，国内很多大型国有企业甚至很大一部分民营企业和中小企业，更看重的是成长型，而非单纯的注重利润型，其高度重视发展性、市场扩张、市场收入，对利润、成本控制不是很看重，属于保市场型的企业。为了保市场、扩大市场份额，实现企业的规模扩张，企业通常会采取收购、并购、重组、降价、降低赊销信用等措施，获得市场份额，这就是企业财务战略中的增长优先型。重视利润型重视利润型，就是高度重视利润，通过利润的不断积累，实现企业快速扩张。这类企业的经营状况以利润为导向。例如，三星手机刚进入中国市场就以高利润被人们熟悉。人们可能普遍感觉，同等价位三星手机的质量比国内的好很多，三星还通过自身的售后服务，不断积累消费者对于三星品牌的认可度，提升了品牌效应。几年的快速利润积累，为三星实施占有更大规模的市场份额提供了先决条件。再如国内企业格兰仕，也是通过利润的不断积累，快速实现企业发展，进而实现行业的品牌升值。现金流导向型现金流导向型，是以现金流为导向，不断通过现金流的发展，快速积累现金流。需要强调的是，利润和现金是两个不同的概念，非财务人员一定要明白二者的关系。按照《会计准则》的新规定，利润和现金不是等值的。因为能否将货卖出去是不确定的，但是账面利润却始终显示，权责发生制讲的就是这个道理，即只要有产品生产出来，就一定会产生利润，但不一定是自己手中的现金。以上三种类型的企业，很少有兼顾三者的。因此，在看报表之前，首先要清楚企业的定位。如果定位收入，想保收入最简单的办法是降价，降价损害的是利润，如果损害了利润，现金流就会减少；同理，如果想保利润，就不能像收入增长型的企业快速实现收入和市场的扩张。因此，如何把握财务平衡是企业在经营绩效中需要考虑的问题。作为非财务人员，在了解企业财务状况时，首先要清楚企业在运行过程中属于什么类型，对其进行大致定位，只有这样才能知道企业财务报表之间可能的逻辑关系、企业的经营绩效。要点提示畏财务战略的上三种类型：均①析瓶增长优先型惰；量②圣奶重视利润型滋；糟③正俘现金流导向怖型。携2.财务战挪略的影响因浙素译读懂企业财闹务经营状况慈，除了需要出了解企业的郊财务定位外挥，还需知道父企业的现金派流情况、健旨康状况和健哭康增长模式粗。现金流辰在生产型企庆业，生产产宣品依次要做撇的是前期市恢场分析（分奥析产品投入垮市场后的反洗馈和市场占挎有率）、研犬发、初步确箱定原材料采掘购量和产量验、生产、进谨入销售流通撇领域、出售葵产品。从刚随开始的市场谈分析到最终炉销售收回现名金，在这个笼生产循环中币，研发、采侍购原材料是辉现金支出；渴找经销商、搜分销商，通握过销售收回僻货款属于现岗金流入。现无金流入与流泰出始终有碰已撞，现金流蛮入减现金流序出就是净现色金，只有净倚现金为正，捡企业才是赚观钱的。盘企业的现金剂流情况对于果财务报表的北反馈一目了针然，要了解辅企业的经营炊状况，除了普了解企业的葛财务定位外哨，还要清楚孤企业的现金叨流情况，知餐道企业要做坚什么、企业抛经营现状。健康状况株企业的健康浑状况诊断也订非常重要，轨对企业健康唤状况进行诊狂断有助于分跃析企业的财喷务报表，是挤得出其经营胸状况好坏的躁重要因素。值例如，某企摩业生产了一省万支笔，通淡过经销商和面销售团队的墙努力还有两禽千支笔没有袋卖出去，这灰样虽然账面叼上有利润，醋但没有卖出略去的部分会繁产生应收账饭款，即收不灭回来的钱，有影响企业资刘金的流通性英，将来再采桐购新的原材细料，就会挤端压企业的资段金，导致企锁业资产使用寻效率降低。吼因此，要通锻过对企业健杏康状况的诊影断，判定企差业存在的问您题。昼酷健康增长模立式工通过企业的葬健康增长模爷式，分析其暗财务报表，针可以反映企矮业的发展潜裕力。错实际上，企识业的健康增矩长模式讲的瓦是财务铁三饺角。通过判湿断，可以判罪定企业的股窜票是否值得盒拥有，是长剑期拥有还是要短期拥有。势如果企业处有在健康快速锅增长模式中桐，并位于产侮业链的关键校部位，而且转能够在行业则中拥有一定择的话语权，阳就是一支好哲股票；企业值股票在整个皮大盘涨时比从大盘涨得还班要快，大盘雁跌时比大盘滨跌得慢，也屋应该是一支矮好股票。疑对企业财务束报表的解析洋，首先要了甘解企业的整啦体经营状况坛，进而判定宁企业未来的妈走向。叔二、了解企概业财务管理每的职能隙在企业财务剪管理中，存按在决策、计层划、配置、码控制、考核熟五大管理职赶能，其中最槽重要的功能沈体现在对企博业整体资金慈和经营管理权的控制。1.决策僻在决策管理哀职能中，财部务起着关键谱作用，财务志铁三角说明壤企业要想获梢得良性发展拖，首先要有舰很好的定位么，如果企业匀是收入增长踢型，就不要夫追逐利润，患因为收入增伐长和利润始贷终是矛盾的抹。2.计划童企业的经营的计划再好，永也需要有好要的财务计划路支撑，需要遣有资金做后斩盾。3.配置嚼在企业的资吊金配置中，去如何有效配撒置有限的资矮金，对企业夏的发展至关丙重要。4.控制魄在企业的资亿金控制中，打要将财务管搂理和销售管羽理区别开，毯由于销售是脖在一线，可肆能不太考虑巡整个公司的赠资金压力、找资金使用和就配置情况。撇这种情况下违，财务人员意作为幕后人体，有责任将要企业的资金终控制得当。5.考核弄只有恰当的肿财务考核，碍才能促使企盐业加强基础醋管理工作，舍提高企业素甚质。疾三、了解财范务报表的四扛大功能匠未来企业要灰想做到可持钳续发展，很驼大程度上要凶有强大的财膛务体系做后洋盾。财务报你表能够帮助势人们弄清楚贵企业的原始撕记录、盈利写状况、产值厉、资本结构驶等信息。聪财务铁三角尤表明，如果奔企业注重收忠入，利润一他定不会很高蜜；如果注重育利润，市场床份额可能不崭会很大。因抱此，企业需仗要立足根本如，了解基本叠情况。实际枕上，财务在距控制功能中险很重要的功脾能是企业成葛本功能，需尽要知道如何调计算成本、堡如何解读成呆本报表、如裤何制定标准重成本以及成僻本预算。财主务管理作为辰企业管理的察强项，非财贱务人员通过听企业的财务叠管理，可以鸟加强对财务粱报表的解读植，提高资金宇使用效率，挨确保企业不付断改进自身职管理，同时愚运用财务预毙算寻找最有槐利的产销途父径，运用财趁务模型探讨俯企业的经营也策略，如果盟定位适当，叛员工的工作即量会很大，航最简单的方栽法是通过企贪业的财务报特表了解企业恳的财务状况慎。干1.提高资旺产使用效率常同样从银行照贷款，有的瑞人能够使贷鉴款周转效率津很快，也能感够使企业产甩品的库存变闹得最小，而那有的企业对芦贷款的使用阀效率则很低葡，因为其流阁动性不足，摧导致企业经承营效率很低双。通过运用掠财务比率分田析，可探讨页企业经营得匙失，不断改捎进管理。恨2.为做出档正确决策提个供依据课通过对财务厚报表的比率诉分析，判定筛事情是否值岁得做，如果唉值得长期做乞，该怎么做诊，如果值得宣短期做，又弄该如何做。著3.寻找最平有利的产销舰途径搭通过财务预早算，找到最跪有利的产销致途径，能够扛提高企业资骆金使用效率灵以及利润最蚂大化。现在犯的企业竞争伏非常激烈，锈如何让企业复达到最佳状嚷态，既能使觉财务资金使纪用效率相对勿最高，又可忙以使企业利误润最大化，盏即既保证利沉润又保证一哈定的现金流状，这样企业夫发展才会有览后盾。劲4.探讨企定业经营策略芽通过财务模熟型分析，比版如报王如何通过资惹产负债表透逆视企业财务越状况扔一、资金的壮来源与占用幻财务报表共乖有三大报表鞠：资产负债防表、损益表流、现金流量厕表。资产负讯债表反映资及产的来源，随即资金的来柜源以及花销休，反映了企些业的资产结水构。其中，括涉及成本、怜费用、税收饰和市场行业捐的平均利润缓率。顾1.反映盈瓜利能力和偿瞎还能力优资产负债表椅反映的是企太业从银行借纷钱到收回钱友的过程中，阶企业资产结浅构的变化，乞银行通过此鹅变化可以判偿定明年是否呆再给其贷款史。因为在企丝业的资产运简营中，通过四资产负债表叛可判定该企纵业是否赚钱盖、是否有能担力赚钱。因邀此，从某种斑程度上而言继，企业的资间产负债表反篇映的是企业真的盈利能力寻和偿还能力懒，企业既要扑有能力借钱贸，也要有能蜂力还钱。悟资产负债表照包含两个内昏容：资金的标来源和占有听，即钱从哪织儿借的和怎拦么花的。通允过了解企业薄的资产状况星，判定资产由的使用情况扑和流动情况犁。奔表1峰悲资产负债表冈包括五部分鹰内容炒资产漂权益/负债怎长期资产热流动资产于股东权益召长期负债顶流动负债慕使用期一年塔以上的资产尾，包括固定塞资产、递延乏资产和无形丰资产轧使用期一年铲以内的流动岔资产，包括厨现金、应收排款、存货和元其他应收款某实收资本鸦资本公积绑未分配利润倦借款一年以塔上，包括抵会押货款、应抵付债权、定植期贷款盒偿还期在一鉴年以内，包吹括应付账款积和短期借款则通过资产负谦债表可以看摇企业的资金脂来源和资金输占有，资金荡来源就是权维益，资金用面在什么地方或，是否创造佛了价值、实豆现了资金的撇流动性，例风如，从银行疯借的钱一年泉之内流通4端次和一年流龟通1次相比自，显然是流棍通4次更有宰价值。如果律从银行借了去钱，之后还跪是连本带息编还原来的借睛款，这样的撕资金流通没哪有任何意义煤，需要将资陪产增值。季2.体现资己本结构省资金的来源育和占用，体挑现企业的资棉本结构。比铺如，是否需外要从银行借缝钱，从银行毒借多少合适袖，即企业是干否要有太多犁负债；企业序的负债有多谣少能力偿还笋，这就是企获业的资本结阻构。例如，粘有的企业负的债累累，可究是银行却很钩担心其架空遭企业、银行比，银行被迫攀追着给其贷时款，因为它轧有能力让银巨行相信能够夸把资产资本违结构转化成丈高效率。反卧之，有的企怒业运营良好场，利润和现骡金流都不错轨，却始终得侦不到银行的标亲睐，这就关需要搞清楚叼它的资本结烧构，即企业朗的资产哪些怠有效、哪些慎是长期的、眠哪些是银行求或者金融机异构最为看重喜的。如果企难业有一些有毁用的、有效旺率的资产，糊银行、金融孟机构才会给油其贷款。福资本金投放绝到企业运营较中能够实现跌的资产变化宏有两种：第芽一，一年期牛以上的长期忌资产；第二栽，一年以内能的流动资产姨，包括短期泽生产、采购宰、支付员工社的工资。从婚财务的角度跨而言，资产锡还有更细的欧分工，金额犹在2000侍元以上的固甘定资产就是瞧长期资产的匪一部分；长坚期使用的资暴产包括装修梢，由于不能拳在一年之内惊摊销，都叫早长期资产。僵现金和押金兄，在一年之填内要变成现呆金短期流动右，因此是流广动资产。仓二、流动资宗产分析1.现金矛从企业经营壶的角度讲，晴企业的现金浩和在一年之轧内可以变成册现金或者被痰耗用的资产项，在资产负恢债表里占有菜很大的位置惜。例如，很拘多中小企业涂都会借款，电这部分贷款万一定会产生料利息，如果伟从金融机构炊借1元钱，话而当年销售甜回收的现金裙低于1元，京那么企业就泳会有问题。君所以，企业渣最少要回收沸2元钱，但袋不一定能如铲企业所愿，姜因为会有存泰货、流动负封债、应收账洞款，即使将脸货给经销商慨，到期经销茧商把现金返外给企业，也骑一定会产生绩应收账款（索应该收回的阴钱没收回来碑），如果应帮收账款挂在卖账上，会给润企业现金流美造成压力。关企业的现金朝储备和获取年现金的能力顾成正比，即鞋现金储备一旷定要高于借劫款速度，如贡果借款速度与快，现金回江流慢，就会瑞导致企业资古金周转不开李，因此，要鼓看企业的流梢动资产中可纷能有哪些科面目。应一般来说，渗流动资产中炭可能有现金球、应收账款月、存货、房触租押金等。拣如果产生资粒产和权益不粥平，是由于辱有的现金收挤不回来，变闻成了应收账训款，而应收烧账款对应的煎科目会产生乔利润，产生恐利润后成为蜘权益，通过昼两者的平衡悉可以使资产单结构发生变征化。全部的亩短期资产，温即流动资产叙，包括现金衣、应收货款杯、存货和其俯他应收款，惩还有一部分另就是《会计厅准则》中规渗定的：现金棉不得坐支，炕即现金收回灯来以后，不和能马上用于斥采购原材料发或者支付工唉资。嘉2.应收账缝款辨看企业的资其产负债表，地要看应收账逐款占整个资笛产的合适比拾重。通常来筋说，应收账复款的回收天处数是需要考剃虑的第一要软素，即肯定痛有应收账款压，应收账款拾发生后，首忌先要控制好且它在整个资坚产中的比例毒，其次要控改制好应收账你款的回收周初期。通常来浑说，传统制冒造业应收账漫款的天数为恰80～90捷天，也有1衰20天，在忆有效的90惨天中需要通贡过多种手段剧和方法确保治资金快速收偏回，并且将贝应收账款占剥整个资产的顽比重控制在巨合理范围内鞠，即不能拖麦累回收现金它。诱因此，企业毕对应收账款牧要进行一定每的控制，比位如很多中小臂企业会涉及脏应收账款，磁如果超过一止年以上就要幅提取坏账准厉备金。皂此外，资产醉负债表中还渐有其他的应揪收账款，比链如和主营业烧务收入没有租关系的押金淹、预收款等条。3.存货韵谨时间价值很劫重要长企业财务报仗表中除了应乘收账款，很疮重要的内容谷就是存货。要因为它事关志企业资金的垒生命线。如吐果借款速度策超过了现金撑储备速度，颜企业会出现讲资不抵债，旱如果借钱速秃度始终大于纠回收现金的此速度，老板刊会很累。低在资产负债麦表中，出现迈概率最多的气是存货。首声先存货会挤槐占资金，其有次存货有时别间价值，假浓定某手机的兴市场价格2周000元，州如果此产品朴没有卖出去康，半年后这那个手机可能单就会贬值，正而在资产负开债表中，账康上的手机资怨产价值仍然董是2000薯元。在这种缠情况下，作兆为股民或者窑企业投资人击，就可认为旬这个资产负编债表效率低趣。因此，存离货的时间价后值非常重要辞，换言之，国任何企业先私要解决的不幅是收入问题据，而是存货替和应收账款池问题。兰因此，要确雕保现金回流科速度永远大伞于借款速度朽，即尽量把扔存货和应收香账款降到行岩业最低水平吉线，一般的飞传统业，存国货占企业资处产负债表的兽比重最好控译制在20%院～30%，为如果比重过销高，企业发目展会很为难唐。由于存货册挤占资金，丰因此要把存孩货控制在有轧效范围内，侄使资金流动维快速周转起签来。纵第加快周转次械数和天数而加快周转次贸数和天数涉据及财务铁三宰角，企业要涛想确保市场棉份额，就要驳降价，但是忧降价会带来程两个问题：堪第一，越降第价货品可能斗会积压得越巧多，因为消缓费者不知道哗降价的底线伐；第二，降灰价会损害利弯润，最终导蹈致研发效率吼低，产品不喇能出新款。高因此，需要铸将二者有效捷结合起来。闯最简单的办概法是加快存枣货周转次数优和天数，搞暂促销活动。旦比如买汽车蹄价格最便宜庙的时间是6燃月，因为企贿业每年要把左整个销售计瓣划分成上半转年和下半年缓两部分，上翅半年必须要摸完成全年任艺务的55%们～60%，歼所以上半年取企业压力很金大，要尽快坡清理库存，甚五六月份企外业要尽快回罩笼资金，这原时买车相对随最划算，同寻时由于年底笨已经完成了葡基本任务量酸，此时销售巡并非必须完盆成，而年底中促销可以使狡存货周转次歼数加快，此准时对于企业杯的资产负债舍平衡已经不氏那么重要，令因为现金回册流速度已经斧大于借款速弯度。因此，播6月份是企咏业全年任务惨的关键月份痰，必须在这累个月份快速辆实现资金回尤笼，确保全移年任务的完遍成。宇存货在很多银企业中都会平存在，企业碑要做的就是揉将存货周转初天数和应收唉账款周转天类数控制在合雪理范围内。早需要注意的校是，一般存弹货也需要周偏转天数，周帽转的次数越验快越好，这坟样有助于企押业快速实现践资金的周转驴。俘总之，看企邻业的资产负戒债表，主要捧是两个关键箩要素：应收觉账款的控制扭和存货的控蚀制。扯垒每年计提存骗货跌价准备颤站在企业投寿资的角度，来投资人都希子望企业有很摧强的变现能骂力，即财务他三角中的变骑现能力，同易时更希望企柿业有很高的评偿还能力。课所以，看企胡业资产负债咳表时，应做皇好很多准备究，关注应该颤关注的内容亲。【案例】换万科每年计酸提的存货跌洲价准备密房地产企业港万科通过十钉几年的运营辜，在企业财防务报表特别拐是在企业资等产负债表中半体现出企业杨有偿还能力野和对盈利能徐力的把控。供万科每年坚防持不动摇的睬事情是，储忌备每年12泡%～15%夕的现金，在唐会计科目中睬，可能要通搂过存货跌价截准备，实现魔对企业现金侮流的更多储横备。景万科之所以垄这么做，是币因为万科股膨东每年的分蒜红并非越多犁越好，如果朝分红多了，旷企业明年或课后年的可持梳续发展资金喇来源就会减售少，为了达贡到两者的平闯衡，万科选汇择了前瞻性与的做法：每纸年计提12沃%～15%记的存货跌价新准备，从而遥使企业在几忆次国内土地风收购的低潮闲期，比如1不997年亚桂洲金融危机崇、2003唇年“非典”证、2008俩年美国金融捏危机等，比疼别的房地产离企业具有更奉高的前瞻性剑，获取更好幻的土地投资劈机会，因此请，万科能够弓成为业界响孔当当的品牌西。修因此，作为朵企业，要想率健康的发展主，投资人要饶经常多关注察财务报表透违射出的企业文经营状况的痕变化，以此绕判定企业的绒发展状况。惹三、长期资红产分析茂长期资产是估使用期一年眼以上的资产坚，包括固定风资产、递延脚资产和无形嚼资产。递延程资产是创办氏公司时的费普用，需要逐路年摊销，包谢括前期的租需房、购买特册许权使用费拥等，企业每稻年都会有部膝分这样的费虎用。无形资猪产是企业的横品牌价值、励商誉（商业酬信誉）。依1.品牌和林商誉念企业要想把扁商誉做成百侍年品牌，还候需在基于财旱务报表的前刮提下，整理滥财务思路。听如果只看重复企业今天的都钱，即看企谨业的盈利能活力，也就是疮利润；而如俗果看企业是私否能够赚明扣天的钱、未么来的钱，则头要看现金流匙和市场。看触现金流，就所是看企业价冲值的最大化腾，企业要拥唐有源源不断歪的现金流，映才能为股东朋创造更大的帅价值。通过途对财务报表芝相关科目的替分析可判定宪企业能否可金持续发展，腿一般来说，适只能做三五君年的企业就退是昙花一现虾，能做八到电十年甚至更夏长时间的企击业一定有好闪的商誉和价求值最大化。含调收购使商誉演发生变化块分析企业资挡产负债表，赏除了要分析垄企业的盈利含能力即利润裤来源，同时李更要注重分飞析企业的偿交还能力，看依好它未来怎恋么赚钱。要讲想使未来的疼资产价值获登得延伸、可例持续发展，翻商誉变得更化大更强有很姑多方法，如残通过特许加磨盟、品牌延躲伸，能够让负企业资产的衔水平和状况引发生变化；贴通过收购重梅组，比如联督想通过收购棍IBM、吉拔利汽车收购华瑞典沃尔沃孟，都使得企党业的商誉发极生了变化。羊利用好长期疾资产，能够稀快速使企业撤的资产结构馅以及整个资乌产的价值水让平提到一个胡高度。在资槽产负债表中冷，通常看企彻业的无形资划产和固定资降产。站在银犬行或投资人费的角度，企层业的长期资戴产多一些更月好，换言之膛，资产结构币越稳定越好脑。长期资产艇属于稳定资素产，例如企备业的房产，盾很好的品牌撕、专利和团先队，如果企伴业有稳定的骂长期资产，领那么企业的逆资产结构就玻会非常稳健失，这为企业违带来很多收读益和更多的鹿融资效率。妄从某种程度令上说，长期救资产为企业怪注入资金提睛供了便捷的经通道。棵因此，在资脊产负债表中米，要做的第锯一件事就是出看企业的资烦产中固定资荐产、无形资羡产、递延资铸产占整个资炕产的比重。遣从目前大部闹分传统制造谣业、高科技垃企业、电子基企业看，拥薯有一定的长恒期资产，能故够为企业的缓整个结构调阵整和健康发兰展起到关键参支撑作用。困朵负债是商誉蕉的延伸狡在资产负债球表中要做的晌第二件事是木看负债。负先债在整个资料本行业中也诱是企业商誉故的延伸，只膀有获取了别滋人的信任，号才会有更多哨的负债，但床负债多了，浙就要学会平误衡，即控制炊一定的负债感比率。这里识涉及资产负市债率，就是或企业的负债荷占资产的比绵重。比如传烂统制造企业好的负债占资堤产的比重多赛了，可能对妈企业财务费症用有压力，貌因为借的钱恶会产生利息盈。一般来说扯，资产负债闪率控制在3传0%～40不%是相对平联衡的。而需要注意的荐是，房地产敢企业的资产偷负债率有所泉不同，一般膝在60%比吩较合适，偏编高一些，这智与房地产企钉业在经营土衰地和房地产裳过程中的资鱼金链条长短公有关。如万葵科从200故8年到20父10年，连亿续三年的资鞭产负债率始谋终控制在6塔0%～66吼%，这在地摄产业无论是鸭现金利用率淋还是资产负逼债率，都控怒制得非常得代当。因此，映这三年万科浩的整体发展偏是一个良性压循环。但有信时在企业运嗓营过程中，迫资产负债率严可能会涨得粥很快，尤其忍是2011海年下半年，掉很多资金链诊断供，这就峰涉及负债多寺了好不好的框问题。企业挪融资可以为排企业建立良愈好的商业信恩誉，为企业趁良性循环提蔬供更多的保御障。因此，泛负债多了好尼不好体现了样企业的长期答价值。另2.固定资熔产调买企业的股尊票，既要看纠它的资产负单债结构，同屡时也要了解专企业的弟“破心态窝”途。了解企业属的经营状况轻，要看企业修的资产负债获表、资产结卸构，了解财其务三角定位甚，同时也要狗了解企业是佣着眼于现在阅还是未来，菜如果着眼于冠未来，它更割关注现金流输；如果着眼馅于现在，则缓更关注利润寨。只有搞清兰企业要做什乏么，才能判桑定企业负债昨多少的问题会，这就涉及盏对固定资产辩的管理。辨对固定资产嗓的管理主要挡涉及以下方丸面：泛三安全性和实汇用性戏固定资产会捧挤占企业的跪流动性资金亿，因此，企寄业要保证固抬定资产的安大全性，确保榴固定资产的傍比重适当，栋同时要确保愤资金的实用缘性，不能让拘固定资产成包为企业的负咱担。因为从剑资产负债表挪中看企业，销首选长期资干产，而长期败资产中固定柏资产又占很鹊大一部分，条银行在审核啄企业贷款条勺件时也要先寨看固定资产差，但固定资逼产的比重要激控制。折旧语固定资产涉谷及财务报表机中的一个概怒念卖——洁折旧，假定华一台设备的爸价值为10驴万元，使用郑年限是5年咽，5年把费蚕用摊完，则姐每年的折旧拣费是2万元而，这2万元笋就成为成本殿项目，可以缩从所得税中圈扣除，有了晓这个设备，妈可以通过分其摊折旧，使奋资产一直保性持稳健的发乳展。打四、股东权览益分析蓄资产负债表吗中还涉及权梨益问题，如颂果企业发展垮到一定阶段膜以后，有人美看到企业发非展状况非常兔好，肯定会轨对其投资，常占一定的股杨份，原始股话东是1乒∶搜1投的，因嫌为企业资产足升值，后来胃入股的股东涨就不能按原醋来的比例，平会有权益发涨生，就会使轿整个资产结曾构发生变化干，股东权益忙变大，意味迅着有了多余森的收入。惭具体来说，鲜入股以后，派可以使股东减的实收资本棕、资本公积业、未分配利判润科目发生羡变化。笔1.实收资袋本挣实收资本是纠股东在初创侧时共同出资惜形成的资本希，后期有人估加入或者有符人进行股权旦稀释，这些泄钱代表股东素对企业承担数责任的最高灰界限。原来汗的股东会从绩后来的入股秀股东处获得夸收益，再往愤后来，按照淘一定资本进炮入界限，设选定溢价比例援，按照比例鸽进行资本增阿调。吨2.资本公景积江资本公积就旱是通过股本慰溢价、资产响重估增值和剧捐赠。企业储股价是原始浩的1彼∶贸1，经过一胁段时间的发萍展，就会出娱现股本溢价周；通过购买查固定资产、适商誉，资产啊价值被放大闯，之后企业爆要重新进行墓资产评估；俱同时也可能学来自一部分放股东的捐赠候，使资本放雀大。因此，沿企业要另外裕按照会计准例则规定，定将期对企业资萄本计提公积莲金用于企业谁发展。默3.未分配床利润倍未分配利润吐在资产负债行表中占有很楚重要的位置旷。董酸用于现金储愁备摸例如，万科护每年计提1首2%～15固%的存货跌猴价准备，等净于变相将股泡东12%～稼15%的分论红削掉，万胁科用最有效态的办法说服召了股东，把每少分红的钱慈作为将来给削股东承诺未都来利益的收睬益兑现，这柿部分钱用于卫企业未来发存展，同时也称不让股东吃阅亏，采取一灰些变化，比拒如给部分股往东增持部分麻股权，增持管股权的同时伞使得企业自娇身的现金流榆增多。另外纺，通过每年扑的现金流储疗备以及未分姻配利润给企巩业将来融资户，不仅没有家从银行借钱锯产生的利息吐，而且一旦只有好的项目位和投资机会鹊，企业就可咸以用这部分鞭资金开展项舟目，而股东饮本身也不会奏受损伤。摸因此，从某惜种程度上讲取，资产负债隆表中的未分湿配利润是企鸟业是否有发档展后劲的重菜要晴雨表。瞎煤成长性重要匙指标蝇企业未分配赏利润占资产暮的比重反映培了企业是否马有后盾支持缠，同理，购炼买企业股票绵，除了看企轿业现在的利剧润外，还要锹看自我可持衔续发展的增似长比率，换词言之，就是芹要看它的成样长性，成长另性很重要的凡指标就是未接分配利润。扒只有看这个机科目，才能呆了解企业的堡资产负债状搬况。察企业在向股邻东分配税后蛾利润之前，晶即给股东分拘红之前，需螺要提取盈余盗公积金，就叨是税后利润墙的10%，欣用于企业的诚法定公积金变，还有一些般企业根据自脊身的实际情政况，可以提斩取一些任意轨公积金，把茂现金储备随应时用于企业敏的未来发展佩、捐赠或者洽其他一些项忽目，这成为赤许多企业永姻久性资金来反源的重要组船成部分，换园言之，看企边业是否有实拿力和后盾，酷首选未分配孩利润。顶五、长、短云期负债分析婶负债是应该得付给别人的竟钱，借款一勉年以上的叫犬长期借款，做一年以下的觉叫短期借款页。企业的负炮债结构是资杀产负债表的况重要组成部园分。相对来屑讲，企业负揭债中，长期收借款多更稳咬定，从企业蜂的负债结构社来讲，不仅昏企业的长期茂借款要稳健蔬发展，短期渠借款也要有问。在企业的楼负债权益中裕，实际上负慈债结构决定队了企业资本帆结构的稳健挨性。背通常而言，浙负债结构分挺两部分，一握年期以上的鸭叫长期负债荒，包括抵押且货款、应付决债权、定期堂贷款；一年店期之内的叫些流动负债，轿包括应付账老款和短期借或款。疤1.流动负分债应付账款须例如，大中瓶、国美和苏投宁电器有一萝个共性，就子是先从家电棒厂家进货，咳然后再以现撒金的方式卖晶给消费者，戒这些电器商牺城拿到货后藏还要向家电歪厂家收取进芒店费，在把范货卖给消费雹者拿了现金矿后，按照一牺定的期限，括比如三五个掌月以后，再蒜将现金返还宰给家电厂家云。这样，这驰些电器商城支就有应付账耳款，这对企律业的整体资蓝产状况是好辈事。尼从另一个角趴度而言，应吼付账款不是碎越多越好，粮而是要在整域个资产负债逢表结构中适虫当控制应付矛账款的比例散，同理，应蔑收账款也一西样。一般来休说，站在投径资人的角度瞧，希望企业板应付账款多记一些、应收斜账款少一些侨。因为应付疏账款是压别欲人的钱，所割以流动性不蓝至于受到太袍大威胁，而激目前在国内益扎堆上市的谷很多公司中桐，应付账款商大多与较多捏企业有关系何，比如连锁哨酒店、连锁复超市、连锁膏电器，这些外企业之所以存能够扎堆上痒市，就是因毙为有很好的村流动性、很涉少的负债、辰足够的现金阳流，而这部种分现金流很课大一部分是置由应付账款彩组成。短期借款哄短期借款叫流“鹅催命款拒”混，如果企业幕解决不好短质期借款，很症可能会倒闭题，因为短期挣借款通常会施对企业的资锦金流动性起带到重要作用赖。绕短期借款越章多，流动性制风险越大。并2009年圈国内先后有酸几家非常有镰影响力的品亭牌上市公司霞退市，比如邀夏新、波导昨，原因是其第资产负债表喝结果不好，义夏新和波导禽都属于财务纯三角中的增棉长优先型，壤高度重视市租场占有率、管市场份额，姐太过看重市跑场，导致利脂润比较低，让这就意味着雅企业没有足接够的研发效罗率生产更多鞭型号的产品气，这些企业那始终不能左叹右市场，只仗能通过降价备实现市场份拨额的扩张，摇导致利润降所低，随之现肺金流减少，炎银行不愿意步贷款给现金陶流很少的企厘业，这些企糊业连续几年堂通过银行获股取的流动负层债就很少，工导致企业不轮得不进行短采期借款，但读是短期借款妈越多，意味秋着流动性的庙风险越大，献而现金的回猜流速度要大斧于借款速度学，否则会出圣现资不抵债寇，即借新债哥还旧债。这醋样容易导致破企业陷入恶南性循环，导咳致企业资不掘抵债，最后岭只能退出股斯票市场。短偶期借款的利吸息很高，它底所对应的科骨目叫财务费狭用，财务费状用拖累了很狗多企业。允因此，企业浑一定要控制恨好流动负债谨，否则会导婶致企业负债农占资产的比拒重上升，并请成为影响整乡个资产结构陷的关键要素仰。看企业的即资产结构主纳要看是高风煮险高负债还板是低风险高为负债，绑高负债要控业制好风险，俯企业资产结呆构就稳健。偿掌握好平衡庆。怀学习企业的艳财务报表首皆先要考量财鹊务最重要的枯手段膨——叮财务要体现抓控制职能，闲即平衡。从律某种程度上列讲，财务管攀理是舞蹈大吗师，只有做曲好了平衡，罚才能把握好据企业资金进遍和退的问题唇。在财务管侄理中，要掌歼握好平衡，廉掌握不好，剪就是流动负钳债多，就要赠想办法把短挑期借款消耗蠢掉；如果长阀期负债多，违导致企业资尼产结构发生笔变化，也可预以通过其他逆办法调整资遍产结构。传宵流动负债管前理英确保做好流危动负债管理狐，要学会和登相关科目打泻交道。比如豪，短期负债匠要与债权人柔打交道，应投付账款要与撞供应商打交行道，应收账袜款要与客户碎打交道，应茶付工资要跟贿内部员工打勒交道，应付挽税金要与税娱务局打交道唐，应付股利仗要与股东打阴交道。济学会和相关卫科目打交道抽。当如果企业是岁注重收入的露，跟供应商耕打交道时，闭要求在企业糠管理中首先再保障收益，令因为要保市僵场；如果要妙保利润，就猴要控制风险钩，要想到第灰一件事就是鉴与供应商建堤立相应关系昂控制风险，驾而非获取利嘉润，要使应疾收账款和存勉货控制在能税控制的范围房内。企业与虎税务局打交港道，要做好漠节税工作，挪因为从某种衫程度上讲，昨节税也是收逃益的最大化夜。很多企业卸高层认为只掏要把销售做疑好即可，其隙实在当今市音场竞争越来符越激烈的前茶提下，只有仍把企业的节盆税功能和利哥润最大化有冠机结合起来祖，企业才能芝够长久不衰廉。浙企业在与税增务局打交道丛时，可以掌秘握几件事情虑：首先，要蔬了解企业处日在行业中的庸水平；其次崇，要了解企宪业在行业中皇的平均利润迎率和平均税凳负率，因为艰平均税负率旗是决定企业陕能否稳定发粗展的关键要甘素。寻保障流动比政率和速动比滑率腐。黄在企业流动遍负债管理中兰，要想确保秒企业的关键选要素，需要删把握在资产戏结构中是要港先保利润还枝是要控制风返险，如果是参为了收入，奇一定要保收泼益，就不需驼要考虑风险并；如果是为蒸了利润，一赵定要先控制崭风险。掩事实上，很鱼多中小企业串面临的不是乌资产和权益闭的问题，而该是流动资产浑和流动负债芳的问题。企亮业的资产使违用效率最高皮，就会实现价利润最大化稳，因为要确敢保企业的资絮产效率，一穿定要保障流助动比率和速封动比率，流画动比率就是谈流动资产和赛流动负债的绢比率关系。三比如，企业唇从银行借钱义，经过一年忍的运营，通毁过采购、生能产产品、销换售取得现金特过程结束，科获取的现金观成为流动资嫌产，流动资横产要大于流校动负债，因长为除了还银乐行本息外，鸣还要支付各吼种管理费用斑、税费以及抱相应的成本扯、开销。决一般而言，鸣流动资产和摄流动负债比阵率的合理比梅值是2端∶刮1，只有这耀样，企业才锦能处于正常影运转中。事露实上，企业揭把货放出去督会产生应收助账款和存货突，就会有速蜓动比率问题询，速动比率航是流动资产咏减去存货。害因此，存货事是一个影响渐因素，如果怒扣掉存货因壤素，速动比乘率的合理比枣值就是1僻∶地1。所以无牵论是企业决邪策层还是投轰资人，应该斥优先考虑的灶是速动比率丘，这才是企淘业真正要想艺确保资产负粪债表的重要设因素。因为姨只有确保速母动比率，才筛能大致知道屈企业今年应润该向银行借卵多少钱，实亮现什么样的挠收益，提前呆做好融资准磁备，如果做采不到速动比踩率的1倍，姑最少也要保遭证提前做好锯相应的融资落准备，否则蠢，可能会导箩致速动比率肤大幅下滑。竿2.资产结摧构耕企业的资产迅结构主要包吐括长期资产怜、流动资产兼、股东权益历、长期负债屠、流动负债临五部分，它估们之间体现饰了一个关系斥：资产负债奖表中的长期抛项有股东权侵益和长期负咬债，这是资匹金来源，资握产占用的主膊要长期项就随是长期资产丢。长期资产由、股东权益誓和长期负债偶决定企业整帝个资产的负道债结构，在誉未来决定企踩业板块的关估键要素前提怎下，要优先沈考虑企业的盐长期资产和暂长期负债。要点提示忆企业资产负捏债表的五大自部分内容包练括：灶①纳西长期资产；漏②遵泛流动资产；薯③两股东权益思；庄④走蔽长期负债；番⑤屈流动负债越。【案例】萄国美调整长理期债务和资蛾产透2002年壶，时任国美岗电器董事长抄黄光裕认为防，该企业资偏金链不存在竞问题，应付歇账款很多，汗企业有足够翼的现金流，浩可以进军房轮地产业，而美且国美电器的的前身鹏润宜也是通过地秀产发展起来魄的。因此，侵企业最后将开部分资金抽巨调到地产业亦，结果出现救了意想不到辩的情况。纸因为土地是链长期资产，蔽企业买地以面后会对资产弄造成占用，方导致长期资降产在整个资货产负债中的东比例过高，稼使得资金的殃流动性不够淹，为了缓解开资金的流动号性，当时国单美电器决定项杀鸡取卵，砍即原定3～理6个月给供饥应商付款，植变为延迟付痰款，导致供蹦应商供货减把少，在相当佣长一段时间射里，部分家铲电厂商退出闪了国美电器阀，使得国美崇电器的产品呼供应链出现椅了问题，而沟且资金的供主应链也出了遣问题，国美照电器后期采州用了高成本粘融资提高负筹债，包括加拢大短期借款拘，最后形成骤了恶性循环锣。国美电器摸曾有一段时宫间也被冠上架了“价格泼沟妇”的外号伟。交国美之所以煤出现上述情撞况，就是源胞于企业自身慢对产业链特砍别是对资产嘱负债表中的寿长期债务、盐长期资产的较结构调整不租到位。后期羊国美电器很贞快意识到这疯个问题，团开队进行了结秩构调整，国斤美电器后来栽与苏宁电器曾进行了长期折的良性竞争服。与此相对贡应的是，苏阅宁电器尽管杂也意识到了业长期资产在耻整个资产负起债结构中的转比例不宜过满长，但苏宁氧电器还是基住于长远考虑谁做市场份额坚，因此，尽塑管风险很大掩，后期苏宁该电器还是把斩相当一部分伍店铺通过购叙买的方式使氏得资产不断匆被放大。国杯美电器店铺灶有一段时间禽都是租的，番其中的风险昂是店铺在这摇个地段巩固敞以后，租金棵可能会被提尾高，整个后详期运作、资疲金占用的压壳力会比较大远。因此，资辫产负债表结蒙构对企业的抹整体发展会评起到很重要袍的牵制作用挑。需要注意怨的是，在整为个资产负债宪表中，也不摇能忽略短线宜项目，包括驼流动负债和宫流动资产的躁比例结构。订给企业制定心经营计划时祸，除了注重份流动比率和盲速动比率外盗，还要考虑边财务计划，漫财务计划中抢既要保企业错的利润，也撤要保现金，甘即要保企业亦的今天就是递保利润，要序保企业的明亩天就是保现护金。总之，春必须让企业炊资产结构稳筐健、得当、依有前瞻性，架促进企业更懂快、更稳健白地发展。写六、通过资兔产负债表透菜视企业财务毛状况实例分冤析握夏新电子是蛇民族工业的俘代表之一，誓2001年构到2002也年，夏新开促始转型生产技手机，这为变国内家电企士业开了先河围，此后国内旧很多家电企伸业纷纷转型侵，包括海尔宜、联想、长躺虹、创维都慎开始生产手酬机。200诊2年，夏新索靠手机一年扶净收入6亿材元，夏新也论开了国产手饮机高利润的串先河。但这诉个高利润先见河，却是夏梁新走向衰弱却的开始，直载到2009疲年退市。恰夏新199许7年在上海报上市，当时充的注册资本宪金是1.8促亿元，20柱03年后，炭由于它的商联标在国外有构冲突，因此稻由原来的叉“串厦新义”壮电子更名为脊“禁夏新驴”驶电子。夏新浑电子的生产别经营范围是斥手机、小灵舌通、DVD腹、笔记本电感脑等等3C叛融合的销售矮类电子产品液，手机业务凳占全部营业狸收入的比重涝是80%。互需要注意到组是，企业核承心业务占7圈5%以上是效单一业务，圣75%以下介是多元化业铜务。弦夏新从20佣02年开始会一度在中国证手机市场中菊占据了国产广品牌的前三闭到前五，其沸中2002洋年出的一款工会我“麻跳舞这”医的手机A8柄在2002油年做得最好随，净资产收按益率是68年.25%。探之后夏新的探发展却一直狡走下坡路。私夏新200陆2至200挖4年的主要缺财务数据，竖如表2所示霞。娇表2德袜2002-掀2004年肠夏新电子主厅要财务数据顺年份帆2004勾2003卷2002幸销售收入钉50.54葡68.17罚44.86舰净利润挨0.158使5蒙6.14沿6.07梳总资产辈42.89除43.48促27.62利净资产针13.18像慢14.63常8.89侵资产负债率屡66%～6掌9%会64%～6乔6%束68%～7泡0%香ROE患1.2%冰41.98搜%赔68.25次%楚EPS(每债股净利润）射0.04元昆1.43元洞1.69元芬每股经营净适现金北-1.54茶元腰1.17元爽2.71元脾由表1，可扑对夏新进行余以下分析：披1.没有做袜好资产负债所表的平衡，绑形成恶性循碎环届从2002银年到200障4年，夏新牺的总资产逐砌年发展，从妹27亿元到鸡43亿元，挡销售收入也随稳步增长，歪从44亿元毯发展到50观亿元，但是李它的净利润蛙却直线下降银，从6亿元次降到150团0万元，原俯因是200由3年台湾新鉴竹地震，导射致主要的手救机芯片供应碗成本高速上查涨利润被挤伞压，而且手字机出现了严搏重滞销，大晴量存货导致森净利润无法览实现，出现宜资产的流动家性障碍。夏四新采取了通爆过借短债提夸高现金回流朱速度措施，遭但短债的速相度始终大于黑现金回流速朽度，因此，涨它的资产负志债率较高。鼻2002年鹅到2004抢年，夏新连坊续三年资产犬负债率都偏乖高，导致净恶资产收益率贸（ROE）碗出现大幅跳绞水的情况。卵2002年丢，夏新利润除可观时是1给.69元，脖而夏新资产陕负债表的平骨衡却做得不或够。当企业银赚钱多时，影需要将股东摄分红和企业签发展平衡好维，因为股东板得到更多分挠红，但企业望发展后劲不纷足，导致虽羊然2002父—惑2003年晕企业每年利苏润很高，但熊到2004骑年净利润下乌滑到150慨0万元时，哀企业没有再确分红，于是馅股东减持企郊业的实收资曲本，企业的调权益受到了耽侵害，形成肤恶性循环。宝2.负债率穷偏高，影响医资金流动性殖由于资金的违流动性遇到牲了很大障碍辽，会导致每仙股净现金出改现问题。如狐果单纯看净掠利润，说明许企业赚钱；堡如果看每股梦净利润，企徐业就可能会叨赔钱。夏新犹在资产负债合中，首先是层资金的流动这性出现问题斧，因为存货施太多。一般遍来说，流动前比率的合理疫比值，即流公动资产和流刚动负债的比庙率要保持在间2算∶革1的水平，悼企业才会健冒康发展。历2002年界到2004起年间，夏新馆的流动比率割大约低于健宴康值的30判%～40%设。速动比率徐的合理比值丑是1，夏新末的速动比率闲逐年下降，晒因为夏新的眠定位是注重称市场份额，汤市场份额扩锯大导致利润贪下降，并且佣由于市场份拼额的快速扩爪张导致流动膝性风险加大促，因为每增污加一个市场帮就意味着前铸期的投入越痕大。在流动制比率和速动方比率都已下将降的前提下沈，企业资产骆负债会出现患资不抵债的胶情况，导致秋资金的流动败性出现问题踪。瓦表3随错夏新200望2-200捎4年度流动寄性对比侦财务指标翁2002年迫2003年扯2004年老流动比率畅1.38帜1.44值1.17棕速动比率喷0.78烦0.81但0.53究夏新是比较熄传统的企业王，在资产负债债中，企业悬发展最好时摩给股东分红右很多，导致号企业的可持献续发展能力解减弱，企业苏用于长期资修产的投入很妹少，换言之屯，企业对于粮未来看得少惨，导致长期喜资产的债务嫌比较少，短装期债务比较劳多。又由于袖有钱时给股凶东多分红，构没钱时不给痰股东分红，俭致使股东对敢企业的忠诚广度下降，导稼致股东的权兵益比下降。扬3.过分依很靠短期债务养，影响周转跪率公通常来说，像利息保障倍争数的合理比危值是8～9碍倍。夏新从烟2002年步到2004当年利息保障停倍数偏低，存特别是20脖04年，利喘息保障倍数然是3，这个广结构表明夏细新过分依靠倘短期债务周团转。夏新利汽润大幅下滑后的根本原因素是手机芯片首要从台湾进样口，一旦对疼方价格上涨国，利润就会舌被挤压。秀此外，国内店手机行业没笔有自主知识棋产权，没有顶自己的核心啦技术，受制暂于人，也就祸很难把握住卷利润，最后睬夏新资产负辞债情况出现丹了问题。移表4贼末夏新200遮2-200滔4年度负债挤能力对比柔财务指标创2002年叹2003年秆2004年西总资产负债吩率锋67.80案%芳64.05推%名67.30痰%萝长债资产比跟5.28%溪4.90%昆0.87%绵短债资产比吧62.52铜%谨59.16陕%森66.43曲%觉负债权益比比2.11井1.90委2.19贤股东权益比绘32.20泊%乞33.65夜%恩30.73懂%灯利息保障倍末数挤34.71执91.49磨3.08歌2004年高夏新的存货拆占整个资产偏的比重超过揪40%，这听意味着收回刷来的1元钱缠现金不得不剑背负4角钱址的存货成本饿。假定1元亲钱的年息是轻10%，如隶果有40%丑的钱收不回问来就还要把鸭30%的钱壶补上，必须扔解决好另外创30%的资印金的问题。围解决不好，圈最简单的方柱法就是借短伸债。因此，校夏新的周转纯速度太慢。园由于存货占迎资产比重的蛾40%，意英味着公司资污产价值缩水斤，质量很低萄，银行不愿领意贷款给企羡业。另外，饰夏新没有赚简钱时，将货评免费铺在经堆销商、供货胃商那里，赚恢到钱时，很惯多渠道商开决始要进店费壁，导致夏新伯把很多手机摇铺货迅速退闷回到自营店减，这意味着埋固定资产的帽投入加大，补导致长期资傲产比例增大锡，这样对资震产流动性产竞生负面影响砍。胸4.主营成愤本高，影响伶企业发展秘夏新由于没项有核心技术林，材料供应渡商涨价，自其己就得跟着卡涨，但涨价灰是有限度的恼，导致利润傲空间被挤占巴很多，成本番很高。夏新垂2004年使成本占收入母比重达80娃%，意味着差企业不赚钱把，甚至赔钱阿，还有营业搜费用（或者运叫销售费用汪），即企业悠为了把产品笔推销出去所妨支付的广告挺费用、宣传剑费用、差旅览费用、促销养费用等；管干理费用，即肝支付员工的赞工资，各种钢开销；财务词费用，即银稳行的利息等德。勾夏新200高4年三费总母和占销售收耍入的比重是露21.3%淘，而传统行记业中三费的疫比例尽量控阳制在10%挖左右。可见捏，三费的控毁制是夏新的通难题。奉表5水秩夏新200感2-200奶4年度成本春费用对比拐财务指标怜2002年号2003年己2004年观主营业务成盗本占主营业吓务收入比例呀62.19养%山65.56相%石79.08摇%国营业费用占壳主营业务收冠入比例胁13.83泼%枪14.29误%绳14.47芳%执管理费用占育主营业务收驳入比例渴7.01%筹7.68%寿6.65%笛财务费用占等主营业务收失入比例撇0.46%离0.12%廊0.24%院疏卡汁夏新在整个绿资产负债中弦，出现了几眯个主要问题滩，第一，流例动性问题；版第二，成本拾控制问题；下第三，长期犬资产和短期蒜资产的结构如问题。关键垃问题还是夏乘新的经营团头队缺乏对整壮个费用的控融制能力，企铃业不应该因冰为资产负债饲表中存货太股多，就采取厘办法解决存药货问题，存歌货背后是企袍业的财务定馒位有问题。符5.离开财坏务定位，导专致后劲不足缸夏新在财务析定位上进入筛了恶性循环樱，存货越多剩越降价，越威降价导致利充润下滑越厉岭害，没办法忠研发新产品菊。夏新在企种业利润最多僵时应该拿出犬部分利润通产过存货跌价显准备、现金留储备，加大纳研发力度，乞使自己掌握随手机的核心袖技术，获得雁长足发展，猴但是夏新只鞋是通过10栏送3再加送曲现金的方法勤把利润全部腔分隔，因此虎，导致企业衔后劲不足。心另外，夏新淋在2002洁年、200辟3年刚好面踢临打手机商托标的官司，堤为支付官司帜费用，也花井掉了几个亿遗。汪6.核心业招务没有长远启发展，失去秆竞争力馆夏新的核心铲业务是手机雅，连续3年稻核心收入来误源于手机，两如果手机业库务一旦出现筝问题，就没膛有代替主营绑业务的其他介业务。所以既，负债结构王中需要考虑衔核心业务问撤题。魄嫩欠缺对现金补流的培育撕夏新之所以驳始终处于被谣动局面，是艇因为它对现叔金流的培育扒不够，而且炮对夏新的长色远发展缺乏集足够的认识凳。众所周知观，企业的核担心业务应该罗有长远的发嚷展，确保资江产结构的合魂理性，首先岭一定是明星串产品，夏新更的明星产品怀即核心产品些是手机，这赵部分产品占说全部收入的片比重要控制号在合适的比还例，最好控叉制在50%侵～75%，高同时要在每芝年获取的收叶益中，在资蛾产不是有权炼益类收益中炉，留出一块戴用于企业的逢未来发展，荒这叫替代产嘉业。比如2帖004年夏斜新的手机价练格成本突然侍上升，导致诞企业利润从析6亿元下降积到1500益万元，这时导就需要替代公产业，但是帖替代产业靠伞研发实现，固部分并购重爽组，这就要丹把部分现金午流用于未来骡项目投资。负脉核心产品线恨单一阶夏新部分产低品属于问题微产品，这部震分产品也要嘴有，尽管它栏的市场份额纷不高，成本死支出也很庞能大，它要构扶成企业的丰仆富产业链；蹈还有部分走垫下坡路的产哨品，即落水诱产品也要有召，因为它是卸整个产业链此不可或缺的乡一部分，只膨有把产业链裂做成一个产埋业结构，企艳业才能可持蝶续发展，这历就是竞争力献。因此，企洋业核心产品杆线不能太单倒一。葵等销售费用全修部投入明星辰产品盯通常来说，卵企业都会犯丽同样的错误恭，把更多的肥销售费用，乔即广告费用富投在热门产丢品。因为明狸星产品已经祸是成熟的产泄品，夏新包额括经销商在幸内愿意把钱责投在成熟产在品里，这样狸会形成恶性劝循环。促7.存货多镇导致流动性碍慢影通过夏新最蓄近三年的资谎产负债表可则知，它的货不币资金从2增002年到呼2004年恩存量不多，每到2004茶年时，只占枪整个资产比酱重的9.1持%，说明货歼币资金有问找题。首先，回应收账款，耕夏新在整体咱结构、整个环资产比重方恨面，应收账使款不多，从踪2002年赢的9.2%涉到2004侦年的6.6校%，结构上陈可以说是合是理的，但夏擦新的存货使反得资产负债柄率很高，货席币资金很少也。2002式年到200汽4年，它的怪存货水平年咬年攀高，即姑使在它销售呢最好的20进02年，存虽货仍然高达除35%，这侦就意味着夏际新的存货导甘致资金流动卡性太慢，换像言之，它的卡现金回流速弊度小于借款骂速度，导致促存货大量积即压。缝如果是存货悄太多，一定录是流动性不沟足，流动性吃不足要看流方动资产和流询动负债两个届指标。20窜04年，夏死新流动资产裳占总资产的字比重是77灰.6%，流殃动负债是6替6.4%，涂流动比率大讯约是1.2疼。流动负债茧比率太高，党流动负债之拿所以这么多亏，是由于短机期借款引起漠的，200抖4年短期借绑款占总资产昌的比重大约出是25%，命而总资产是硬43亿元，大短期借款大君约是10亿地元。也就是描夏新的财务公经理每年要戏与短期借款直机构融资1赖0亿元，每错个月就要有意1亿元的压蜜力，这样导次致企业由于诚短期借款的武增加，借新诚账还旧账，匙因此，企业忌的整个资产搂状况一定会甚有问题。由顺于企业的流胡动性有问题谣，所以它的榆未分配利润嫩也不会很好深。泰如何通过损堡益表解读企正业经营状况构一、分析收对入结构考察课公司盈利能割力津损益表的结挡构没有资产蜓负债表复杂催，它是简单植的骄“令三二一尝”胃，即：端“波三际”萍指收入、其镇他收入、投撤资收益；碌“征二精”语指成本费用真；挂“堵一逮”盯指最后的净括利润。矿“姨三二一宗”汗相当于一个疫倒三字塔，骂就是收入减混去成本等于房利润。者损益表虽然笼有一些加减仍项，但它属误于简单的直茄线型逻辑规皮律。毛利润粉＝主营销售休收入（包括售其他销售收融入）江—键销售成本，闻营业利润＝拌毛利润坟—添期间费用＋测其他业务收嫁入乘—北其他业务支输出。其中，孟期间费用是醋在销售期间券产生的费用唱，如营业费饰用、管理费欠用和财务费妹用。骆1.营业利蹲润博损益表中的呜营业利润非康常重要。在卷股票市场和须企业运营中萍，决定企业笋盈利的关键付不在于净利阀润，而在于榴营业利润，膨它反映了企劫业的损益收则支平衡情况浊，是营业收凡入走向的晴尘雨表，是反奉映企业收入赵的真正生命盈线。将与主营收入跳有关的，叫汁主营收入；丽与主营收入典没有关系的仰收入（支出孔），叫营业熔外收入（支植出），如交径通罚款不是盘主营成本，阔税法规定交辅通罚款不可溪以计入成本牛。最税前利润＝违营业利润＋鸭投资收益＋投营业外收入耐—为营业外支出户税前利润减运去所得利润浸就是企业的委净利润。去2.收入确收认面纳企业吓“羡造收入隶”匹的常见手法刊企业收入的斥界定比较困致难，并且在劳金融危机的绿冲击下，部破分企业可能秘会摊“容造收入踪”院。饥“址造收入诞”理的常见手法倡主要有：课第一，当利默润不足时，仆通过收购盈而利型的项目闭快速使自己仁的利润增加疾；女第二，通过苏关联交易，饼比如几家关寇联性的控股纸企业，通过姜控股企业之援间的利润增怎调实现收益园增加。磁眉企业隐藏利搂润的常见手氏法阴收入的确认糕还有很多其惰他动机，如胸有的企业利魂润太多隐藏阴自己的利润鼓。础企业隐藏利套润发方法主况要有：疑第一，最简搬单的办法就葱是收购亏损欣企业；今第二，变收槐入为租赁，叮如现在很多虾大型连锁餐荒饮搞特许加正盟，从某种谢程度上讲，图特许加盟就衬是把收入转忧租赁，使自耽己的收入快届速消失，这多违背了证监僻会关于收入殖确认的原则棉；相第三，还有深很多跨国企京业或者一些溪超大型企业浩为了确保留周存收益的体惹现，有意识劝地适当调整词收入，如证姥监会要求上宅市公司一定挎要确保两到邮三年的持续初盈利，于是零有些企业就嫁会对收入进起行调整。堆上述无论哪结种做法，都摧从本意上违尝背了证监会丰关于收入确神认的原则。定需要注意的纠是，有的跨侵国企业或者肺超大型企业绞为了培育企千业的可持续温发展，有意珍识地放慢增胸长速度，这嘴需另当别论非。因此，在照做收入确认斗时，首先要挡在损益表中馅发现一些规禽律。晓3.案例分奇析【案例】蛾夏新公司的泳收入确认革表1牵堪夏新20滚02-20幅04年损益岸表结构分析瓣单位：百万拐元豪指标名称夕2004番结构比%再2003症结构比%链2002粪结构比%塑2004/扫2003变修动比%啦2003/闸2002拆变动比%耐主营业务淡收入海5054.足5滥100.0遇0惕6817.惑14头100.0结0痰4486.推70肆100.0纺0珍-25.8壤6绍51.94清主营业务外成本或3997.坝0秧79.08染4468.坛99辛65.56清2790.寄38胞62.19脊-10.5凑6怜60.16诚主营业务税露金及附加狱12.39该0.25威31.54遍0.46优19.96需0.44携-60.7凡0鞠58.03使主营业务缝利润励1045.夹1拉20.68渴2316.暴62劝33.98舌1676.菜36张37.36避-54.8矩9摸38.19染其他业务铲利润使30.8爪0.61乓9.93亩0.15蜘-13.9刃8萝-0.31畏210.5掀9组-171.喂05顿营业费用(济销售费用)腊731.5饭0生14.47国973.8岸7坚14.29底620.6陈8仅13.83雁-24.8妹9娘56.91谊管理费用伸336.1撑3戚6.65炮523.7魄5栽7.68权314.7僚4硬7.01鼓-35.8跳2恐66.41摩财务费用荐12.13折0.24标8.40绵0.12姜20.60阁0.46灵44.47定-59.2鸦3范营业利润走-3.81机-0.08秤820.5爹3杆12.04抬706.3现7倚15.74啊-100.秆46到16.16膨补贴收入组22.51瞧0.45退1.11狂0.02楼0.00缺0.00钥1922.残33撤NA杨营业外损益惠-2.89狐-0.06叹-15.4紫7嫩-0.23慎-20.2弃5近-0.45观-81.3货0貌-23.6剃2哪利润总额跑15.64慎0.31梳807.4蝶6筒11.84估686.6柱2峡15.30债-98.0嘴6哄17.60厨所得税览2.15批0.04宵149.0帐0萌2.19亏79.68膊1.78燃-98.5肤6厕87.01两净利润循15.85当0.31乏614.2凭5笼9.01芬606.9汉4同13.53待-97.4按2追1.20齿涨烛由表1可知谷，夏新连续丈几年成本都舒较高，意味乞着主营业务姻利润较低。险2004年磨夏新在没有新扣税的情况梨下毛利润率施是20.6惭8%，这意息味着企业并来不赚钱，因迈为一般情况演下企业所得鸽税为25%振左右，高新爽技术企业也妻要在15%挨或者是20熟%。侵吞企亭业主营业务犯利润的因素炭首先看成本迷，成本占主样营收入的7悔9%，原因魄是材料上涨尖导致利润下帽降。另外，摩这个期间营话业费用、管衬理费用和财望务费用，占睬全部收入的痰比重超过2弓1%，这是暮由于夏新当拦时在渠道商姻铺货时对方爆抬高了进店越费，夏新被隔迫建立直营兔店，这意味吴着固定成本结提高，相应牧的营销费用剧、管理费用猜也同步增加肌，导致费用赢过高，20嚷04年亏损拳300多万谢元。然而由肿于有补贴收划入，最后企满业的净利润溉是正的。2蜘003年与罩2002年写的收入和费蹄用情况相比宽，呈现了不绕匹配增长，摘收入增长缓鞭慢，费用增妄加较高，在钳损益表中唯稀一突出的是被补贴收入，数这笔收入的怠来源是当地梳政府补助，覆才使夏新免详于亏损。毫由此了可见影，企业的损宏益表突出反欧映了企业的颂盈利能力，进即企业的生视存能力。一喘般来说，企苦业盈利能力穷的常见指标婚包括：第一切，毛利润率森；第二，销广售利润率；喉第三，净利历润率；第四污，损益表中比的成本结构花和费用结构孤。要点提示剥企业盈利能喷力的常见指促标包括：员①付拴毛利润率；庭②比讨销售利润率横；串③瓜朗净利润率；受④被动损益表中的肉成本结构和规费用结构。辆从夏新的损颜益表中看出秃夏新靠补贴证收入发展，铃意味着夏新际成长性有问匹题，从而意煎味着其留存东收益不会很略高，未分配投利润也很低弟，成长性不榴高的企业会沙陷入恶性循旧环，创造盈耕利能力和动施因不够，因后此夏新的可甜持续发展指仅标很低，这而就涉及到经摇济价值分析宁——绵EVA，企鱼业的经济价乒值就是税后啦净利润减去址资本成本。堵资本成本就约是在资本市片场上用于融贼资、资本增储发、股权增桌发所产生的躺成本，包括箱上市期间产禾生的路演成返本，都不能罚在税前扣除申。如果加上如资本成本，用夏新的EV弯A肯定为负惕，因为它用叠于融资的成摸本很高，从辜损益表中可匆以看出，这配样的企业盈勇利能力不能脑做到可持续回发展。通过洋对夏新连续欠两年的财务烂报表结构分请析，首先看鼻出它的控制奇成本能力很绕低，其次控他制费用的能乳力也很低。劳企业损益表翼中除了看整夏个利润率情柏况，也要看芒对成本费用列的控制情况检。渔在财务三角坦定理中，国乖内企业要想传扩大市场份箱额，最简单家的办法是降瓶价，或者是吓降低赊销信砖用，或者是徒通过收购、狗并购。但是侨降价的结果遣会导致利润陕降低，这也记从某种程度裹上意味着现材金流的减少辣。既炕关棚权茎肢洗掩绢稠送【案例】邪摩托罗拉的逃“1000句天计划”讲2006年他摩托罗拉新识上任的CE惹O詹德提出扁了“100聋0天计划”岗，核心是每专年增长5%田的市场份额馆。当时摩托既罗拉占全球沉手机市场的旗份额是18歇%，诺基亚精是26%，定那么3年增幻长15%，平假定诺基亚脾每年的市场穷份额增长1意%～2%，匙照此推算，控摩托罗拉只句需3年就可认以达到诺基椒亚的市场占税有率，甚至妈超过诺基亚舌。肿在实际操作留中，摩托罗齿拉采用的最抓简单的办法欺就是降价，丈2006年圾摩托罗拉推兄出一款刀锋遥手机，刚上竹市时是60愁00元，到益2007年杨年底跌到1扛200元。椅2007年娘摩托罗拉做黑到了市场份梨额增长5%路，但它的代帐价是利润下爷降，以利润跟下降58%冤换取了5%围的市场份额缎增长。另外壁摩托罗拉低顷估了诺基亚杏的抗打击能稀力，诺基亚佩本身是成本革型，摩托罗赖拉是技术型奥，诺基亚所筒有的配件一疤律实行外包锡式，比如国助内的富士康档、GKI等剑都是诺基亚极的分包商，糠而摩托罗拉酬只是在天津呈有一个总厂滩，所有的主触营配件一律滚在总厂生产支，导致固定软成本非常高炼。这种情况争下，摩托罗嘉拉每增长5怠%的市场份春额，就要以查58%的利孝润下降换取嫌，2008怨年金融危机顾，摩托罗拉喝市场份额不这升反降。到否2008年奴，排名由第蕉二降到第三再，到200认9年已退居联到第四。2说009年，伯摩托罗拉的点整个主营业纷务收入全线缘下降，不得犁不减少研发肠投入，20纸08年到2崖009年摩服托罗拉的新椅款比较少，产相反三星的寒型号款式都烧比较多，而住且摩托罗拉核通过与诺基态亚大打价格绩战，反而扩剑大了诺基亚逃的市场份额离，诺基亚市钓场份额始终龙占据在30糟%左右。卖通过这场较讯量，200脚9年摩托罗钞拉被迫卖掉启了位于北京燃东三环核心危地段的摩托莫罗拉大厦以闸换取现金，犯2009年捕下半年摩托落罗拉开始转敞型，不再以易简单收入为竟主，而更注梢重利润和现图金。摩托罗李拉为了提高益主营收入，六确保整个主爪营收入不受士成本和费用社影响，实行贩了大反击，济包括没有现必金就没有合捏同、赊销信效用提高、提浅价等。染2010年椅摩托罗拉迎封来了短暂的缴春天，但“烘1000天肥计划”的失狐败导致摩托养罗拉整体的蜻营业收入结辰构受到伤害顾，即核心收安入一旦受阻丝，又没有替钟代收入补充驳，导致收入含结构受到严贼重伤害，手附机业务也出秘现巨亏，堪2011年矩8月1日水，谷歌以1粮28亿收购狸了摩托罗拉麦。淹从上述案例恭可以看出，昏摩托罗拉简弃单地提了所乘谓的何“狡1000池天计划六”老就以为可以疑抢占到市场跳份额，而没收有对收入结寄构进行合理隶预测和判断惰。从某种程宽度上讲，企江业的收入结疲构预测和精氏准判断以及筋对收入结构破的调整，才轻是看企业损装益表时关注螺的重点。得二、分析成柜本控制考核躺公司运营水例平迟控制成本和屑费用的能力抛是考核企业紫运营水平的犁重要标志。吊要想控制成寨本，就要根待据企业的相鬼关成本要素奶确保相应的讽成本控制指把标如期实现检。喇在企业收入顿结构中，要彻确保收入能威够持续稳健烧发展，需要悉保证毛利率贴、期间费用朵、费用预提贤等关键要素栏。1.毛利率膝通过毛利率牵，首先是看陆商业模式能叨否实现可持赵续发展，即缎第一，技术躲要有附加值珍；第二，拥悬有高技术；锻第三，具有差一定的相对魄垄断性。区比如苹果公隔司每出一个熊新品的定价断，通常能够竿很大地摧毁游行业进入价乖值，即企业百的毛利润率到一旦出来就碎具有很强的伸杀伤力。如盾果企业能够蛙做到定价权挨和商业模式配摧毁行业进彻入价值，则驾企业一定具饥备很强的增柄值能力，有跨了增值能力武，企业的利烧润就会很高兵。很多世界油五百强企业水，就是以利腊润加现金的纵模式发展，速通过高利润牢不断累积现府金、累积研丧发投入，进镜而实现具备翼进入行业价供值的能力，梯在企业服务离增值力上才劳能有足够的积说服力。牛毛利润率能俯够带给企业泽可持续发展牵的动力，能社够为企业可拨持续发展提昨供足够的空均间，同时毛伍利润率也说凶明企业在流显程和效率方符面能够为企钟业活力提供捐更高的价值丝。但有时流丹程和效率是膝矛盾的，比羊如准备批准概做一件事时亿，一个人批始效率很快，搁但风险也很暑大，如果三夏个人批准这骂件事，流程育效率肯定慢锯，但风险很秘小，所以流熔程的效率与准流程的效益闸方面是矛盾利的，任何企完业在收入结尝构中都要考冻虑平衡。后2.期间费炎用系期间费用是葱无法分摊到汇各个产品中歌、作为企业艘整体支出的海费用，包括胳销售、管理尤、财务费用粥。销售费用嘉销售费用指晶企业在销售磨、运输等过柔程中所发生狼的费用，包蛮括员工的福察利、差旅、岸运输、广告贺等费用。管理费用虾管理费用指尚管理人员的椅工资、办公捡费、邮电费鞠和印刷费等眯。财务费用各财务费用指齐企业筹措资弓金需要支付汇的费用，如娇银行手续费轨、借款利息袋等。敢通过这三类废费用的支出旁把控，能够炕看出企业管秧理水平的高缴低。比如上榜半年一般每爱个企业都有爸预算费用，匆预算拨出后斑，要考虑的露第一件事就岩是上半年期然间费用一定熄不高于全年则开销的45预%，但是上幻半年要完成础的销售收入该一定要超过茅全年销售收唯入的55%借。这就是著钥名的五五法着则对四五法桶则，即上半烟年要完成全库年任务的5景5%，上半牲年的期间费收用最高不得漂超过全年费乳用的45%烫。只有通过竹一高一低，净整体的期间杯费用才能得丢到控制。这刃是企业基于谦毛利润率成扎本控制的高庸度体现。晌3.费用预乏提讯费用预提涉主及期间费用旨预提多少合乳适的问题，补企业发展有苦不同的周期厘，如快速发羊展期、成熟蚁期、衰退期踩和清算期。帐不同的生命峰周期对费用闹的预提不同面，在企业快绞速成长期时总，费用预提购略高，成熟幕期费用预提看略低，这样持能快速培育掩好企业的未槐来产品线、格未来成熟期疼。衰此外，不同盾的存货计算柜方法对整个顺企业利润也尝存在影响。答众所周知，虾存货多了并霉不一定是好御事，但事实汽上企业在经瞎营中控制不孝了存货的数强量，但在存柜货的计算和史整个控制中祥要把握好对帜利润的影响伞。芽三、通过损酿益表解读企洽业运营状况豆实例分析【案例】算北京奥运会涌前后阿迪达猛斯的经营状纸况慧2004年军，国际知名顽运动服装品滴牌阿迪达斯悼击败李宁成辉为2008蹲年奥运会唯摩一运动品牌银赞助商，为扇此，阿迪达虾斯支付了奥尾组委13亿惠元人民币，皮2005年狭年初，13厕亿人民币全推部支出。之匹后企业高层联开会讨论这腔笔钱对阿迪东达斯未来的狡收入影响，谋认为每年的炭收入预测最耍少要增加3折0%。按照窑收入预测，陕阿迪达斯开歉始大规模赶栏工。效由于其前期岁已经花费了困13亿元，胆后面赶制服送装也要投入港，导致阿迪椅达斯成本增货加，现金流肤大幅减少，当企业被迫采示取了一些措响施：由原来语过度重视利宿润转为保证罢市场。因为炭收入预测每策年要增长3问0%，所以获要想尽一切澡办法确保市以场增长，于词是其采取了倡降价和降低软赊销信用等催措施。如一云般经销商在盏阿迪达斯批绞发新品货是酿5.5折，逆2005年战下半年阿迪箭达斯公布了驶一项措施：燕所有新品上梁市以后打8伯折。这导致齐经销商的利艰润很低，只迷有20%左奶右，尤其在泡繁华的商业讲地段，如北院京的王府井圆、西单，每够年用于租赁怨的费用就大录约占20%稼，因此，相以当长一段时蹲间阿迪达斯钥的经销体系恩混乱，很多派经销商由于炸不挣钱甚至闷赔钱而拒绝肢销售阿迪达沸斯的产品，限阿迪达斯只漂好收回调整凤政策。闭阿迪达斯的层核心是保现果金，快速回旷流现金，之过后企业又推伍出期货订单掠政策，即经摊销商提前半同年进货，如忠果半年以后它降价很多，泊由阿迪达斯填补差价。阿仓迪达斯的做千法意在鼓励稠经销商提前深用现金订货悦，这样阿迪览达斯就有了市现金流，但彼这个做法也侮会对收入结章构造成关键辜性的影响。突一旦市场混尘乱，阿迪达垃斯不允许经满销商随意降横价，因此，陕经销商只能颤想尽一切办烫法通过拉长检销售和阿迪倚达斯抗衡，厕后期经销商洞每卖出一件姓衣服，阿迪再达斯就要从利利润中补贴瞧很多钱，虽爬然前期收回途了现金，但郊年终时又把变大部分现金促贴补回去了北，导致20稼08年阿迪而达斯出现了捆收入增加但册利润减少的环状况。广2007年行阿迪达斯公拒布的财务年瓜报显示：全疗年销售收入准58亿欧元陡（合人民币泛约500多堪亿元），但初利润只有1姜200万欧扁元，致使阿贫迪达斯销售虑后劲不足，亭特别是到2亩009年下足半年（奥运滤的品牌使用悄周期只能用偿到2009洽年4月），储阿迪达斯又稍重新掀起了能新一轮降价因热潮，阿迪微达斯利润空羞间又被挤占秋，导致收入娃结构出现严腹重不足。猎由上述案例蛋可见，存货桂核算的方法坊包括期货订灾单，通过期辰货订单提前销把存货放出阅去，这种核厚算方法对利斗润影响很大特，换言之，川资产负债表凳和利润损益役表有很大关场系。所以，催作为中小企欺业，特别是稍处于快速成献长期的企业测，制定收入竞结构要考量泊费用预提和牺存货计算对吵企业利润的虚影响，不要肥单纯为了市歇场份额而牺日牲利润基础否。因此，首直先要确保结章构稳健，在墓收入结构中之把成本费用篮控制到一定退比例，其次拜要把存货以抹及应收账款玻对收入的影陕响