静态投资决策指标

中小企业创业与经营专业教学资源库中小企业财务管理静态投资决策指标主题前言案例导入王明承受奶茶店知识点01项目投资决策指标分类03投资利润率02投资回收期01项目投资决策指标分类根据是否考虑时间价值也称非贴现指标，是指在计算过程中不考虑资金的时间价值因素的指标，包括投资利润率和静态投资回收期静态指标是指在计算过程中考虑资金时间价值因素的指标，包括净现值、净现值率、现值指数和内部收益率。动态指标01项目投资决策指标分类正指标反指标在一定范围内越大越好的指标，如投资利润率在一定范围内越小越好的指标，如投资回收期根据指标的性质01项目投资决策指标分类主要指标净现值、内部收益率辅助指标投资收益率次要指标静态投资回收期根据指标在决策中重要性知识点01项目投资决策指标分类03投资利润率02投资回收期02投资回收期静态投资回收期是指在不考虑资金时间价值的情况下，收回全部投资额所需要的时间。即项目累计现金流量为0所需的时间长度静态投资回收期＝最后一项为负值的累计净现金流量对应的年数＋最后一项为负值的累计净现金流量绝对值÷下年净现金流量02投资回收期静态投资回收期【例】如果某项目的现金净流量如下所示，试计算该项目的静态投资回收期。某项目现金净流量表年份012345NCFt

-200506070809002投资回收期静态投资回收期计算各年的累计现金流量年份012345NCFt

-2005060708090∑NCFt

-200-150-90-2060150从累计现金净流量可知，该项目的投资回收期满足：3≤P≤4，根据公式有:P＝3＋20÷80=3.25（年)02投资回收期静态投资回收期决策原则投资回收期反向指标：回收期越短，方案越有利通常：包括建设期的回收期计算期1/2

不包括建设期的回收期经营期1/202投资回收期静态投资回收期优缺点●投资回收期法的优点有：①计算简便，选择标准直观，易于理解；②将对现金净流量的预测重点放在“近期”，有利于控制投资风险。●投资回收期法的缺点是：①没有考虑资金的时间价值，这种缺陷可以用贴现投资回收期法弥补；②没有考虑回收期满后的现金流量状况，可能导致决策者优先考虑急功近利的投资项目。02投资回收期动态投资回收期动态投资回收期就是各年现金流折现后累计之和等于0的时间长度年份012345NCFt-2005060708090现值系数1.00000.95240.90700.86380.82270.7835折现现金流量-20047.6254.4260.46665.81670.515折现现金流量累计和-200-152.38-97.96-37.49428.32298.837从累计现金净流量可知，该项目的投资回收期满足：3≤P≤4，根据公式有:P＝3＋37.494÷65.816=3.57（年)贴现率为5%知识点01项目投资决策指标分类03投资利润率02投资回收期03投资利润率投资利润率又称投资报酬率（ROI），是指投资项目投产期间的平均息税前利润与投资项目的总投资额之间的比率。其计算公式为：投资利润率（ROI）=年息税前利润(EBIT)/总投资(TI)*100%式中：年息税前利润为项目达到正常生产能力的年息税前利润，也可以是生产期平均年息税前利润，息税前利润=年利润总额+利息支出。决策原则：越高越好。投资收益率大于基准投资收益率或企业平均利润率，项目可行。投资利润率【例】：星源公司有一个工业项目，原始投资额800万元，建设期发生与固定资产有关的资本化利息200万元，项目运营期5年，项目投资后每年获息税前利润分别为100万元、200万元、250万元、300万元、250万元。企业平均投资收益率为20%。计算该项目投资利润率指标并决断项目是否可行。分析：投资收益率=（100+200+250+300+250）/5÷(800+200)×100%=22%

大于企业平均投资收益率20%，从投资利润率指标判断，此项目可行。03投资利润率投资利润率优点：方法简单，易理解。缺点：没有考虑时间价值03投资利润率课程小结常用的静态指标：静态投资回