原材料-6月投资半月报（上）：板块底部布局政策预期升温

证券研究报告原材料行业证券研究报告原材料行业推荐(维持)相关报告原材料5月投资半月报(下)_20230517_原材料5月投资半月报(上)_玻璃去库持续，涨价弹性可期_20230508原材料4月投资半月报(上)_20230402_原材料3月投资半月报(上)_入需求验证阶段_20230312原材料2月投资半月报(下)_开工复产超预期，电解铝再现给瓶颈_20230221原材料2月投资半月报(上)_春季躁动延续_20230203原材料1月投资半月报(上)__20230120原材料12月投资半月报(下)_回归“经济发展”_20221219原材料12月投资半月报(上)_回归“经济发展”_20221204原材料11月投资半月报(下)强_20221120原材料11月投资半月报(上)1105原材料10月投资半月报(下)工链_20221019原材料9月投资半月报(下)_“保交楼”有实质推进，推进地产竣工链_20220919原材料9月投资半月报(上)_注稳增长政策加码_20220906原材料8月投资半月报(下)_头底部的价值凸显_20220817佳SACS003投资要点观点更新。地产链：板块筑底，青岛出台楼市需求政策，地产政策预期升温。5月地产数据走弱，5月建筑业新订单指数PMI环比回落，玻璃开始累库，楼市销售复苏态势有所降温。6月初青岛率先出台政策，后续政策有望持续加码，看好保交付下全年竣工修复的确定性。建议关注竣工链逐渐落实到订单的业绩逆转行情、也可博弈地产新开工复苏，海螺水泥、中国建材和华润控股水泥有望补涨中特估行情，低估值+高股息+机构少+板块市值大。金属：未来1-2年黄金反复有机会，在利率下行趋势中、金价大方向向上，黄金一直有胜率。在强降息预期落地前，金价将演绎波段上行，建议和市场预期反向博弈。经过近1个月的修正，市场预期从“加息暂停、全年3次降息”到“7月加息1次，再降息1.5次”，tips收益率提升至平台期的相对高点，意味着金价在平台期的相对低点。6月，在降息预期继续回修的过程中，黄金赔率亦将提升。推荐招金矿业，海域项目迈入建设期，产量有翻倍空间，利润有翻2倍空间。环保：左侧推荐海螺环保，竞争对手式微，危废处置市场景气触底，一季度处置量同比高增，公司进入“跑马圈地”后的收获期。数据高频跟踪。经济数据：5月，美国制造业PMI为48.4%(上月为50.2%)，欧元区制造业PMI为44.8%(上月为45.8%)，中国制造业PMI为48.8%(上月为49.2%)。5月下旬，30大中城市商品房成交面积同比上涨21.8%(5月上旬+20.4%)，北深二手住宅成交面积同比上升40.1%(5月上旬+23.2%)，9个二线城市二手住宅成交面积同比上升42.8%(5月上旬+69.4%)。区间价格变动：动力煤-21.1%，螺纹钢-2.9%，黄金-2.6%，铜+0.6%，铝+1.0%，锂+6.5%，钴-3.6%，水泥-3.9%，浮法玻璃-8.0%。利润测算：电解铝吨毛利为3555.5元(较前值+1147.5元)，玻璃吨净利为467.5元(较前值-3.3元)，水泥吨净利为54.4元 (较前值+9.7元)。行业跟踪：美国5月非农数据表现超预期，市场预期6月大概率不加息，之后或再加息一次，有色价格有所承压，金价震荡；电解铝云南或将迎来复产，供应端增量加大铝价压力，煤价和阳极价格持续下降，成本端驱动铝企利润持续走阔；钢铁需求进入淡季，唐山出台进一步限产政策；水泥需求仍弱，价格环比继续下降；玻璃产销较弱，累库压力加大，玻璃价格有所回调，但成本端纯碱价格持续下降推动利润走阔。(+4.0%)、山东黄金(+0.3%)和招金矿业(+0.2%)，区间表现较差的是兖矿能源(-27.1%)、中国建材(-14.3%)、鞍钢股份(-12.3%)和中国光大绿色环保(-11.6%)。宏观政策动态。国际：5月美国新增非农人数超市场预期；美联储官员接连表态6月大概率不加息；沙特7月开始额外减产100万桶/天。国内：国常会研究落实建设全国统一大市场部署总体工作方案；中共国安会首提极限思维；1)地产：青岛楼市出台系列需求侧宽松政策，包括调整非限购区域购房首付比例，放松限售条件；2)基建：《国家水网建设规划纲要》发布；3)产业：新能源汽车车辆购置税见面政策延期；《新型电力系统发展蓝皮书》发布，指出煤电仍是电力安全保障的压舱石。风险提示：宏观经济波动风险，行业政策风险等请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-2- E E 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-3- - 表目录 - 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-4-报告正文1)数据高频跟踪。44.8%(上月为45.8%)，中国制造业PMI为48.8%(上月为49.2%)。5月下旬期间，30大中城市商品房成交面积同比上涨21.8%(5月上旬+20.4%)，北深二手住宅成交面积同比上升40.1%(5月上旬+23.2%)，9个二线城市二手住宅成交面积同比上升42.8%(5月上旬+69.4%)。区间1价格变动：动力煤-21.1%，螺纹钢-2.9%，黄金-2.6%，铜+0.6%，铝+1.0%，锂+6.5%，钴-3.6%，水泥-3.9%，浮法玻璃-8.0%。利润测算：电解铝吨毛利为3555.5元(较前值2+1147.5元)，玻璃吨净利为467.5元(较前值-3.3元)，水泥吨净利为54.4元(较前值+9.7元)。增量加大铝价压力，煤价和阳极价格持续下降，成本端驱动铝企利润持续走阔；降；玻璃产销较弱，累库压力加大，玻璃价格有所回调，但成本端纯碱价格持续2)市场行情。区间表现较好的是环球新材国际(+5.3%)、中国有色矿业(+4.0%)、山东黄金(+0.3%)和招金矿业(+0.2%)，区间表现较差的是兖矿能源(-27.1%)、中国3)观点更新。板块筑底，青岛出台楼市需求政策，地产政策预期升温。5月地产数据走弱，5月建筑业新订单指数PMI环比回落，玻璃开始累库，楼市销售复苏态势有所降付下全年竣工修复的确定性。建议关注竣工链逐渐落实到订单的业绩逆转行情、也可博弈地产请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-5-年黄金反复有机会，在利率下行趋势中、金价大方向向上，黄金一直有胜率。在强降息预期落地前，金价将演绎波段上行，建议和市场预期反向博弈。降息”到“7月加息1ps的相对低点。6月，在降息预期继续回修的过程中，黄金赔率亦将提升。推荐招左侧推荐海螺环保，竞争对手式微，危废处置市场景气触底，公司进入“跑马圈收获期。业公司名称码级报告EPS元，原始EEEE.HK9.HK00.HK4432.5%.HK.HK7.HK.HK.HK.HK3.HK.HK玻璃.HK.HK8-.HK93料.HK-铝.HK.HK72.HK94SD-铜.HK.2%*.HK16SD-.HKSD5-.HK.3.HK.28.HKSD.HK赣锋锂业*.HK2%铁份*.HK859%请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-6-.HK083.HK.HK56052、行情跟踪业公司名称码跌幅(亿港元)持股比例(%)t (ppt).HK.HK0094.HK44.HK.HK7.HK.HK36.HK.HK316.HK.HK玻璃.HK.HK.HK请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-7-.HK铝.HK.HK.HK94铜.HK09源.HK5%16.HK.0%3.HK83.HK.HK69.HK赣锋锂业.HK45股份.HK858份.HK08.HK83.HK15563.1、宏观政策动态。FOMC加息，在6月跳过加息是审慎的政策选择。美国圣路易斯联储主席布拉德(2025年FOMC票委)：市场正在提高通胀预期。将不得不提高利率以抑制通胀。预计今年还会有两次计划在今年夏季推出新的资本管理规则，加强对银行业，尤其是大型区域性银行的监管，并在近期的银行倒七国集团(G7)峰会19日在日本广岛开幕，G7领导人当天发联合声明，同意扩大对俄罗斯的制裁，将针对“俄罗斯用来重建其战争取收益。并承诺对乌克兰提供进一步支援。非洲国G天然气投资，七国集团气候部长会议认为，俄乌冲突使全球能源市场遭到，天然气投资“可适当缓解能源短缺”。请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-8-斯洛文尼亚和西班牙。透社等主流媒体，兴业证券经济与金融研究院整理《区域全面经济伙伴关系协定》(RCEP)对菲律宾正式生效，标志着RCEP对东盟10国和澳大利亚、中国、日本、韩国、新西兰等青岛楼市出台系列需求侧宽松政策，包括调整非限购区域购房首付比例(非限购区域首付比例首套最低调整为20%、二套最低调整房“带押过”“优鲜卖”模式、鼓励棚户区改造货币化安置、支持收购存量房源作为保租房、开展群(团)购住房活动等。基建体系。体系基本形成，加速转型械行业主导产品、关键生产工艺环节能显提升，碳排放强度明显下降，重点产品能效达到国际先进水平，绿色低碳发展能力显著增强，助力工业领域二氧化碳排放3.2、宏观经济数据跟踪图2、5月美国制造业PMI环比下降1.8ppt至.4%PMI环比下降1.0ppt至.8%请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-9-图7、一线城市二手房成交面积：区间同比上涨.1%请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-10-4.1、有色金属行业业新闻【印尼铝土矿出口禁令或将延期或被放开】仍存。因该禁令的窗口期较长，国内相关氧化铝企业已基本做好应对措施。(来【云铝全力以赴做好复产启槽准备工作】供应、项目达产情况，动态调整电解铝、石墨化阴极炭块生产目标和进度；全力以赴做好复产启槽准备工作，杜绝出现异常甩负荷事件，确保“一声令下即启动”，安全、高效、平稳完成复产。(来源：公司微信公众号)4.1.2公司大事【中国铝业(02600.HK)预计最迟将于6月底开始秘鲁铜矿扩张】中铝秘鲁分公司高管周二表示，秘鲁政府将在未来30天内批准该项目的必要文【江西铜业股份(00358.HK)】金属铼具有优异的抗蠕变性、高温拉伸及耐冲击性能，主要集中应用在国防、航销了20公斤的4N铼粉，表明公司正在由低附加值的铼酸铵生产向高附加值的铼金属产品生产转型。(来源：公司官方公众号)2、江西铜业银山矿业实现磨矿工艺数字化控制银山矿业实现磨矿工艺数字化控制，有效推动磨矿工艺从高能耗、高物耗向低能3、江西铜业完成首单铜精矿进口贸易全流程无纸化业务请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-部国外原料采购部、日本三井物产株式会社、建设银行、智利矿台完成了第一单中-智铜精矿进口贸易跟单托收项下的无纸化数字提单交单业务试点。此次数字提单交单业务试点，成功实现了中、智、日三国企业间跨境贸易单据全流程无纸化，让正本电子单据的传递不仅兼顾数据安全和隐私，操作体验发电子邮件一样简单。(来源：公司官方公众号)【山东黄金(01787.HK)】5月17日，山东省自然资源厅对西岭金矿勘探项目组织进行了矿产资源储量的5月24日，山东黄金矿业股份有限公司控股子公司甘肃金舜矿业有限责任公司以86,569.56万元成功竞得甘肃省陇南市西和县大桥镇鱼洞村大桥金矿采矿权。边分布多个优质矿权，未来整合后资源储量规模可观。(来源：公司官方公众号)发布了关于2023年度山东省“专精特新”中小企业名单公示，山东黄金集团所属山金重工、金创精铸荣获省级“专精特新中小企业”。“专精特新”中小企业被认为是全国中小企业评定工作中最具权威、最高等级的荣誉称号。(来源：公司官方公众号)【招金矿业(01818.HK)子公司拍得甘肃敦煌一高品位金矿采矿权】该采矿权出让底价1.37亿元人民币，最终由招金矿业股份有限公司旗下甘肃招【赣锋锂业(002460.HK)拟以约1亿澳元溢价增资澳矿企】的需求。(来源：东方财富网)请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-12-4.1.3数据跟踪1)黄金图9、COMEX黄金较前值下降53.1美元/盎司(-2)铜(+0.5%)/吨(+2.9%)与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-13-3)铝(-7.3%)%.6%资料来源：SMM，兴业证券经济与金融研究院金属团队整理资料来源：SMM，兴业证券经济与金融研究院金属团队整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-14-4.8%)图23、澳大利亚氧化铝价格较前值下跌5美元/吨(-1.5%)，山东氧化铝价格较前值下降70元/吨(-2.4%)4)稀有金属图22、电解铝社会库存较前值减少13.5万吨(-20.7%)图24、电解铝单位利润较前值增加1147.5元(+47.7%)图26、MB标准级钴价格较前值下跌0.5美元/磅(-3.6%)请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-15-图27、海绵钛价格较前值下跌1.0美元/磅(-图28、钼价格较前值上涨30.0元/千克(+6.2%)2、钢铁行业4.2.1行业新闻【唐山钢企再发限产政策】台烧结到6月底。非A级企业或停一座高炉，具体比例还在进一步协商。据暂无变化。(来源：我的钢铁网)【工信部规划到2025年累计研制45项以上钢铁行业智能制造领域标准】工信部组织有关单位编制完成了《钢铁行业智能制造标准体系建设指南(2023善的钢铁行(来源：4.2.2公司大事【鞍钢股份(00347.HK)】9835吨，实现周达产，各项技术指标均达到设计目标，成材率超设计水平。其中，热轧作业区乙班班产完成611吨，创投产以来班产最高纪录。(来源：公司请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-16-鲅鱼圈分公司启动清洁运输，近百辆燃油重型卡车升级换代为电动重型卡车。该以上排放标准，铁精矿、煤炭、焦炭、废钢以及外购烧结矿、外购球团矿、石灰、石灰石、铁合金等原料的清洁运输比例将提升至80%以上，港口大宗物料回运清洁运输比例将接近100%，电动重型卡车年运输量近1000万吨，每年可减少碳排放约1.8万吨(来官方公众号)钢+电炉”短流程工艺生产。与传统长流程工艺不同，该工艺省略了以焦炭为主要燃料、以铁矿石为原料的高炉冶炼铁水过程，可减少二氧化碳排放50%以上。(来源：公司官方公众号)4.2.2数据跟踪mm110元/吨(-2.9%)万吨%)图32、澳大利亚PB粉矿价格较前值上涨17.0元/湿吨(+2.2%)，唐山6-8mm废钢价格较前值下跌)请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-17-3、水泥行业4.3.1行业要闻【贵州省工信厅会同生态环境厅对部分水泥企业进行错峰生产工作约谈】省水泥工业协会、省资源节约综合利用协会对一季度未完成错峰生产计划天数和二季度未按要求报送错峰生产计划的五户水泥企业进行约谈，督促水泥企业加强2023年6月份，新疆多个地区水泥熟料企业依区域不同将执行错峰生产15~30网)4.3.2公司大事【海螺水泥(00914.HK)】1、海螺水泥谋划更多项目在湖南双峰落地5月29日，湖南娄底市政协副主席、县委书记彭石清会见了海螺水泥湖南区域谈。目前，求在多层次、多领域开展务实合作，巩固现有项目基础，谋划推动更多产业契合度高、优势互补广东清新水泥有限公司位于清新区石潭镇，是安徽海螺水泥股份有限公司全资子于现有厂区内，主要建设日产5000吨新型干法水泥熟料生产线1条，配备年产辅助设施，建成投产出该项目是海南自由贸易港建设项目2023年第一批集中开工项目，同时也是昌江2亿条方底袋生现销售收入2.5亿余元，请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-18-【华新水泥(06655.HK)投资新设农业科技公司】园艺产品种植；农产品的生产、销售、加工、运输、贮藏及其他相关服务等。该公司由华新水泥等间接共同持股。(来源：水泥网)【中国建材(03323.HK)】1、新天山水泥与中材国际所属企业签署系列战略合作协议5月19日，新天山水泥首届科技创新会议在四川成都顺利召开。为贯彻落实集团关于加强内部协同、建立高效协调合作机制的要求，新天山水泥与中材国际所将利用中材矿山在矿山工程、2、中材节能与京东物流集团签订战略合作协议近日，中材节能与京东物流集团在津举行战略合作签约仪式。未来，希望中材节能与京东物流集团在节能环保领域继续展开更高层次、更宽领域的深度合作，共同探索低碳物流解决方案，共同推进物流行业的绿色发展，为行业的可持续发展5月18日，中材国际发布公告，公司近日与沙特阿拉伯南方省水泥公司签订了(来源：数字水泥网)4、中国建材集团多个场景荣获国资委首届“国企数字场景创新专业赛”奖项近日，国务院国资委科创局举办的首届“国企数字场景创新专业赛”获奖名单公布，5、凯盛科技与金风科技海得智慧能源深化“双碳”战略合作近日，凯盛科技与新疆金风科技股份有限公司、浙江海得智慧能源有限公司围绕零碳项目开发建设和解决方案进行战略合作。本次签约既是落实“双碳”的战略部署，也是实现三方业务创新发展、协同发展的重要举措。未来三方将基于各自在6、中建材绿色能源有限公司与华宝证券股份有限公司在京签署战略合作协议协议。未来双方将在碳金融创新领域寻求合作机会，致力于碳资产盘活，挖掘碳交易在请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-19-金融资本和实体经济之间的联通作用。本次签约对于中建材绿色能源有限公司进企跨行业碳交易协同具有重要意义。(来源：公司官方公众号)近日，秦皇岛院与广东明轩实业有限公司在中国国际玻璃展览会现场举行签约仪式。在未来的项目建设中，秦皇岛院将充分发挥自身在玻璃工程建设服务领域的技术优势，以客户需求为先导，着力打造高品质项目，为客户高质量发展赋能。(来源：公司官方公众号)【华润水泥控股(01313.HK)】1、华润水泥(封开)加气混凝土板材生产线项目6月底全面投入运营板、钢筋钢柱外包防火板、保温板等环保板材及高精砌块。(来源：封开发布)2、华润水泥与中建西部建设签署战略合作框架协议5月20日，华润水泥与中建西部建设股份有限公司在深圳签署战略合作框架协议。根据协议，双方将以“立足长远、共同发展”为原则，发挥、集聚各自资源和优势，在水泥、混凝土、产业互联网数字化等领域多方面展开深度合作。(来源：公司官方公众号)4.3.3数据跟踪跌，东北/华北/华东/西北/西南/中南地区水泥价格分别下跌0元/吨。请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-20-吨(-3.9%)3ppt济与金融研究院整理图34、长三角熟料价格均价较前值下降37.8元/吨4%)济与金融研究院测算请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-21-4、玻璃行业4.4.1行业要闻新点火生产线日熔量(吨)合计日熔量(吨)23/123/25023/30023/50与金融研究院整理日熔量(吨)合计日熔量(吨)23/123/2二线505023/30023/423/5与金融研究院整理4.4.2数据跟踪与金融研究院整理250元/吨与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-22-图41、全国浮法玻璃样本企业库存较前值增加约万重箱与金融研究院整理图43、大庆石化石油焦出厂价较前值上涨200元/吨(+5.1%)；LNG市场价较前值下降307.9元(-.1%)4.5、塑料管道行业数据跟踪图42、全国重质纯碱价格较前值下降650.0元(-23.7%)(-0.7%)，以石油焦为燃料的玻璃单位盈利下降37.0元(-9.5%)d算请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-23-6、建筑行业公司大事【中国建筑国际(03311.HK)与深圳市人才安居集团签署战略合作框架协议】5月16日，中国建筑国际集团与深圳市人才安居集团有限公司在香港中国海外大厦签署战略合作框架协议。双方表示，将以具体项目合作推动模块化建造技术迭代升级，引领建筑业转型发展，并在混凝土模块建筑及保障性住房投资领域开展深度合作。双方将充分发挥各自优势、创新合作模式，推动战略合作框架协议.7、环保行业公司大事【中国光大环境(00257.HK)与山东省各市区政策签订战略合作框架协议】光大环境和光大水务受邀参加“山东省统一签约活动”，分别与新泰市政府签订战境还分别与淄博、胶州政府代表团签署了战略合作框架协议，为落实具体业务合作奠定良好基础。光大集团副总经理、光大香港总裁于法昌见证部分签约。(来源：公司官方公众号)【海螺创业(00586.HK)与安徽工程大学签署校企战略合作协议】为推进企业市场优势与高校科技人才优势相结合，建立长期、紧密的产学研合作楼东海厅签署《校企战略合作协议》，双方共同就本科生冠名班定向培养，推进以选派专业人员到企业挂职，带动企业出题、学院审题、学生选题、联合解题等措施加强科技攻关，以及共建实验室或研究中心等推进产业研究成果转化等方面请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-24-8、能源行业数据跟踪图48、秦皇岛港煤炭库存较前值增加33万吨(+5.6%)险提示请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-25-师声明券业协会授予的证券投资咨询执业资格并登记为证券分析师，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直投资评级说明投资建议的评级标准级说明报告中投资建议所涉及的评级分为股票评级和行业评级(另有说明的除外)。评标准为报告发布日后的12个月内公司股价(或行业指数)相对同期相关证券市场以沪深300指数为基准；新三板市场级相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于15%相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5%司面临无法预见结果的重大不确级行业评级推荐相对表现优于同期相关证券市场代表性指数相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数信息披露有关财务权益及商务关系的披露兴证国际证券有限公司及/或其有关联公司在过去十二个月内与JinJiangRoad&BridgeConstructionDevelopmentCoLtd、福建省晋江城市建设投资开发集团有限责任公司、海宁市城市发展投资集团有限公司、高邮市建设投资发展集团有限公司、GaoyouConstructionInvestmentDevelopment(BVI)Co.,Ltd.、南洋商业银行有限公司、平安国际融资租赁有限公司、上海银行杭州分行、湖州南浔振浔污水处理有限公司、杭州银行绍兴分行、新昌县交通投资集团有限公司、赣州城市投资控股集团有限责任公司、北京银行股份有限公司杭州分行、台州市黄岩经济开发集团有限公司、湖州吴兴交通旅游投资发展集团有限公司、江苏银行扬州分行、湖北农谷实业集团有限责任公司、湖州经开投资发展集团有限公司、环太湖国际投资有南通分行、如皋市经济贸易开发有限公司、重庆巴洲文化旅游产业集团有限公司、高密市交运天然气有限公司、上海中南金石企业管理有限公司、淮北绿金产业投资股份有限公司、四川港荣投资发展集团有限公司、镇江国有投资控股集团有限公司、香港一联科技有限公司、交银金融租赁有限责任公司、交银租赁管理香港有限公司、平度市城市开发集团有限公司、德阳发展控股集团有限公司、泰兴市中兴国有资产经营投资有限公司、成都陆港枢纽投资发展集团有限公司、东台市国有资产经营集团有限公司、厦门国贸控股集团有限公司、国贸控股(香港)投资有限公司、澳门国际银行股份有限公司、中国国新控股有限责任公司、国晶资本(BVI)有限公司、中原资产管理有限公司、中原大禹国际(BVI)有限公司、上饶投资控股集团有限公司、上饶投资控股国际有限公司、中国国际金融股份有限公司、中国国际金融(国际)有限公司、CICCHongKongFinance2016MTNLimited、嵊州市INTERNATIONALDEVELOPMENTLIMITED成都中法生态园投资发展有限公司、盐城东方投资开发集团有限公司、东方资本有限公司、桐庐县国有资产投资经营有限公司、润歌互动有限公司、铜陵市国有资本运营控股集团有限公司、政金金融国际(BVI)有限公司、济南市中财金投资集团有限公司、百德医疗投资控股有限公司、江苏省溧阳高新区控股集团有限公司、江苏中关村控股集团(国际)有限公司、济南历城控股集团有限公司、历城国际发展有限公司、郑州地产集团有限公司、绍兴市上虞区国有资本投资运营有限公司、香港象屿投资有限公司、厦门象屿集团有限公司、江苏腾海投资控股集团有限责任公司、连云港港口集团、山海(香港)国际投资有限公司、漳州圆山发展有限公司、天津滨海新区建设投资集团有限公司、兆海投资(BVI)有限公司、镇江交通产业集团有限公司、晋城市国有资本投资运营有限公司、镇江文化旅游产业集团有限责任公司、潍坊市城市建设发展投资集团有限公限公司、江苏句容投资集团有限公司、淮安市交通控股集团有限公司、邵东市城市发展集团有限公司、济南高新控股集团有限公司、绍兴市柯桥区建设集团有限公司、恒源国际发展有限公司、宁波市海曙开发建设投资集团有限公司、ShandongWonderlandHoldingLimited、蓬莱阁(烟台市蓬莱区)旅游有限责任公司、广江集团有限公司、福建漳龙集团有限公司、建发国际集团、重庆市合川城市建设投资(集团)有限公司、西安市灞桥投资控股集团有限公司、香港国际(青岛)有限公司、青岛城市建设投资(集团)有限责任公司、成都经开产业投资集团有限公司、湖州燃气股份有限公司、新奥天然气股份有限公司、新奥能源控股有限公司、临沂城市发展集团有限公司、临沂城市发展国际有限公司、晋江市路桥建设开发有限公司、CoastalEmeraldLimite、山东高速集团有限公司、重庆市南岸区城市建设发展(集团)有限公司、曹妃甸国控投资集团有限公司、太原国有投资集团有限公司、青岛市即墨区城市旅游开发投资有限公司、漳州市交通发展集团有限公司、