我国保险业系统风险

我国保险业系统风险分析经过二十多年的发展，中国保险业取得了长足的进展，成为我国发展最快、高速增长持续时期最长的行业。在充分肯定保险业成就的同时必须看到，随着保险主体的增加和市场规模的迅速扩大，保险业的风险也在累积，需要加以重视。一、我国保险业面临的主要风险（一）保险业风险的一般分类保险风险分类有多种方法。根据国际通用分类，我们将保险风险分为资产风险、负债风险、资产负债匹配风险和经营风险四类。在这四类风险中，资产类风险大多属于可控风险，可以通过投资多元化、改善投资结构、再保险以及改进财务制度和评估方法来加以规避（但在金融市场环境不够健全、金融商品种类较少、保险公司投资能力较低以及保险资金投资管制过多时，资产风险将难以规避。）。负债类风险在一定程度上也是可控的，但这类风险多由外部因素引起，在防范和化解风险时更多地需要保险业外部环境的配合。资产负债匹配风险的化解重点在于调整资产结构，改善投资管理，需要同时在内部管理和拓展投资渠道两方面下功夫。经营风险尽管受外部因素影响较大，但这些风险基本上是可以预测或识别的，通过完善企业内部风险管理机制和强化监管，将在很大程度上减少这类风险。

(二)当前我国非寿险业的突出风险

我国非寿险业的风险主要集中在负债风险和经营风险上。包括：

1.定价不足风险

这类风险主要由保险公司精算水平不高和过度竞争造成，具体表现为赌博性承保、超出承保能力承保、降低承保条件承保、以赔促保、赠与保险等不规范承保行为。由于定价水平明显偏低，保费收入很难覆盖风险。2003年，财产保险业务承保金额为290851亿元，同比增长23.19%。而财产险保费收入增幅仅为11.53%（资料来源：中国保监会统计数据。），前者比后者高出11.6个百分点。同时平均费率在连续五年下滑之后又创新低，全年为3.07‰，较上年3.29‰下降了0.22个千分点。目前我国财产险、运输险的费率已经远远低于国际市场费率，一些大型项目的保险费率甚至低到万分之一以下。如深圳地王大厦这样投资额高达40多亿港元的巨型保险标的，保费仅收取了二十几万元人民币。再如有的公司承保飞机责任险，对整个机场所收取的保费只有280万元。费率过低将使保险公司经营的稳定性受到极大影响，其不良后果有三：

一是保费收入偏低使得企业无法按照风险管理要求提足准备金，加大了承保风险；

根继二是袄加大寨了公勺司资营金运宽用的萌压力预，往厅往会勿诱使霸经营岸者靠名金融担市场厕的投电机行注为获典取高供额收箩益来缸弥补遇承保悬业务旺损失痕，违之背了孤保险烘资金州稳健隐运作自的原钉则。某而中索国金连融市积场的既不健债全性弦和高锡风险进性会疏使这排种投猪机行限为面轧临极朱大的浑风险葵；树

眨幅三是颂使得刚企业泡难以抽通过此分保木将超箩出自乡身能冈力的形风险坛转移锅出去柏，特林别是灭难以纪向国滨际保丝险市件场转性移风盒险。拐结果堪是只踪能依胞靠侥凑幸而孕不是我科学四管理怖来维弊持保邻险公皆司的弄经营巧。一胖旦出弃现规畅模较筹大的专灾害右，必刺定有邪相当民数量有的保岛险公樱司难专以承诊受。停

币饿2.各信用随风险言

救由近年促来，暑各种代保险武欺诈栗案件童层出若不穷湿，且波手段针和方泼式也腥在逐浩渐技粱术化衰和隐访蔽化导。以农车贷窃险为破例，责广东阔保险轨行业糊协会妄的统退计数啄据显代示，西截至泊20砌04特年1钳0月拣，广万东各裹非寿表险公扇司车机贷险碗平均喷赔付慈率高坝达4抵54赤6%鼻，个允别公朗司甚伤至高缘达8无54倡3%狮。所附有开券办此待项业领务的河保险辨公司袋基本检都陷耳入亏猛损。爹从已恐发生翁的保储险索甜赔案蚕来看喇，故反意拖抢欠、税蓄意火诈骗塑者居敏多数范。另酬据北侦京各份非寿坐险公炒司的攻保守楚估计冈，目片前约还有2降0%互的车捏险赔象款属鸣于欺矮诈。赛在2裳00菊0年秘至2诵00宇3年夏的4仗年间择，骗扒赔造质成的银保险引损失家约有惜13馅亿元绍（《卡经济胡参考越报》榆，悦20借04傍年4态月1色4日搭。）均。缝

术偶3.秘理赔伟风险滥

贞撒因缺耗乏严冒密的获核保水制度部和核新保管村理系取统而厕导致遣保险碰资金稻流失嗓的现婶象还词相当耀普遍运，往阴往因符不能扇合理半定损识，使老保险览公司熄实际抱履行红的责恶任超胀出了米保险串合同淘规定狡的责踏任。

盾芒4.别负债云过度世集中仰风险吐

难拢如表闷所示饮，我律国非颗寿险梢业的目业务夏集中正度是架相当险高的筒。在尖主要万险种摧中，呆第一妙大险瘦种机沉动车蚂及第毙三者稳责任稍险的盖比重店连续活保持巩在6蹲0%咸以上摇，第助二大雀险种球企业货财产瓶险占销比1袜4%注，其酱余险还种的堪市场坦份额影均在惯5％释以下焦。不滩久前颜新《严道路悲交通返安全辱法》碌出台岗，不文少地篇方执代法部蜜门将摔保险答公司瘦作为强交通墙事故天案件鸡的被侨告或逢共同从被告颠，采毕用先内予执捎行的差方式乒裁定减保险烘公司躲先行滔支付域事故纱相关软费用尺。此富举立佳即对蜂一些陡保险旧公司纸产生肃重大倚冲击趣，负辆债过糖度集诚中的庙风险保已经毅显现属。涉

田居资料乖来源谢：《杨中国若保险泳年鉴妻20似04捐》。

肃头（三镇）我蕉国寿沙险业盘的突车出风赛险

殿酸目前铃我国迷寿险砌业在腥资产租、负姐债和蔽资产雹负债殖匹配控方面帆都存概在较杏大风离险。新

透览1.狗

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摔现韵金流根风险圾

明茫即由卵新业僚务大训量减阵少和畏大量疑保单死退保氧造成矩的风烟险。掉由于吉资产士和负寄债的丙长期理特性眨，这柿类风虾险对抓寿险胜公司远的影使响远然大于径非寿赔险公录司。怜20倒03浇年，敢部分宝寿险抽产品咸大量倍退保害，而己新增累保费挺增长绢缓慢周，潜鼓在现闸金流箭风险渔正在掌加大碌。水

她瑞2.蓬投资也风险液

袖陶《保中险法辱》颁摸布以哈前，域我国简保险签公司重的投涨资活裁动非戚常混协乱。油保险义公司拖大量笨投资插于三亲产、善房地及产、惜拆借氧，结严果造脚成大长量呆乱账、巾逾期溪贷款败。1秧99匆5年卡以后赖这类反投资被活动尝得到难抑制射，但佛受资松本市蕉场发皂展滞涂后等颠因素仅影响慕，保络险公贵司无她论是之委托趟证券霞公司暑或其洁他机袋构理虚财，双还是炸设立穴资产趣管理壳公司渡理财婚都面纷临很渔大的兽投资今风险懂。近牲两年帝来股猪票市第场一盆路下息行，宪证券轻业风纹险已完经波利及保吓险资妈产。克20章04圾年1赚0月裕中央傍银行嘉上调义利率伍前后翻，国泄债等丧债券煮收益稻率大选幅下馆降，膛而2伴00即4年办保险绸公司距持有熔债券夹比重龄已达阔到总积资产赴的3凑8％蓬，投订资风端险显挑然还袋在加羊大。披投资怎效益言低下川直接化影响讨到保减险公防司的柿偿付碌能力哥和经柜营的两稳定缴性，奸成为朵我国垄保险军公司翅发展酸的最性大障末碍。秘

竖尿3.烟利差直损风微险袋

漆刮据测那算，盗1灿99予9年扒以前博的保怖单会升导致设我国防寿险澡业利算差损席每年淋增加去约2遥0亿厕元，初到2颤00界4年济底寿讯险业过利差粮损总怪额将出超过剂72烈0亿项元，点占到宁行业挡总资拣产的凑9％软左右灶。即朝便各依寿险艳公司事将全豪部业水务盈斧余都垮用于腾弥补胶利差漂损，质也需撑要1凝0年租的化尤解时爸间（秃参见市国务客院发王展硏击究中毒心《狼调查尼研究奋报告东》2逝00疾4年暖第1盈63损号，扣李建弓伟、雹杨琳踏：“抱我国迫保险痒业的座风险消与对回策”稿。）肆。若淋投资胜收益滴不理饼想，爪化解淹时间表还会暗延长妨。

拦暖尽管坝在进垃入升呀息周纤期后护利差献损的昆压力卫会有映所减掩轻，汽但由裤于1泉99恨9年曾以前煌保单宋平均慕预定茅利率昂高达榴7%肤、保楚单平植均期肾限长危达3迈5年碰，无刃论是思升息祖周期删的长栗度还疯是升店息幅历度都景很难刷使利蝶差损恢自然愿消除微。这霜意味唯着在毯未来绵10移年左非右的好时期佳内，忆我国恨寿险行业特蔽别是饲老公牺司都尚将背爪负沉爱重的产历史育包袱系。问殿题的要严重狗性还乐在于圆：由攻于保遥险公互司普邻遍存欧在财南务数信据失角真现纲象，壤真实贡的利装差损糖风险贤可能举被大光大低赚估。漏

宪运4.茄资产肾负债换匹配警风险酱

新皂由于皮缺乏拾有效闻的风博险控肌制机制制，净我国预寿险寻业资光产负辈债失派配问荒题相池当突毯出。注特别安是一北些公插司为倍追求做高速踪增长过，在巨寿险脖产品纽定价孔时，姜往往戚不能果全面房考虑托资产绵的期炮限、膀收益艰、利纵率、看汇率佣未来原的可裹能变舒动等齿因素捎，而权仅从障市场莫竞争搬的角呼度出朽发，欧甚至丙简单交模仿涌其他掌公司爪的产歇品定湿价。但据有终关部墨门测取算，保目前扁5年移以内弊的资挠产负互债匹币配程爷度高浓于5洲0%吸，但蔬5年床以上狡中长士期资大产与概负债瞧的匹淘配程飞度却携远低阵于5滤0％厌，资仅产负纤债失骆配状颠况已鸭相当絮严重不。泳

冬交（四余）寿晶险业滑和非参寿险翼业的浴共性心风险

尿灯1.舒资产纵过度汇集中饲风险政

习刘当保聋险公物司资志产高玻度集盾中于嗽某一吩单项趣资产市或某有一类允别资沃产上希时，捏资产乖价值仆的波蹈动极以易给役保险盼公司献带来毁风险钩。这迁类风吃险本升应通某过资鸣产多捎元化病途径愚规避腹，但虎在目瓶前保颗险资主金投绵资渠训道仍株在很涛大程屋度上逮受到夏管制坊的情地况下汇，保距险公油司的粪资产舍多元领化将袖很难汤实现佳。2脾00倦3年点我国霜保险扁公司生91捉22蛛.8雀亿元菊的总果资产汗中，兔银行器存款辨就占奸了4录9.甜9%领，集荡中度裙显然掠过高胆。2蝶00贞4年菊这一芒状况开虽有伤改善条，但茂改善芳的程占度还添十分候有限溜。

临毯2.失管理辉风险识

到准部分皇公司现的增辨长模浓式仍杂相当凤粗放底，有育章不仪循、苹违章党操作积、重源要凭杠证管漠理混坐乱等额现象荡普遍掉，导池致企扛业财豪务信崖息失济真、迷资金尼流失舱或串浑账使粘用。尊因管击理失征控，非一些凑公司假应收吉保费差和未贫决赔旧款漏新洞很睁大，麻成为懂主要影风险谁源。嘱

陡文3.牵股东霉风险蛛

粥轻目前标大股巷东利汗用控既股地渠位侵逝占企尤业资路金的回潜在伍风险片已经捉出现啄。而心外资狠保险捞公司抗通过排再保抚险等隶关联独交易奸的形涨式，挥向海两外关愈联企望业转寺移利珍润以熄逃税俊避税葬的做疗法，禁也有声可能球导致询其在尾华设港立的碰分公狐司或痒子公伯司偿姥付能掏力不兼足（奉例如怒20牢03挺年美暖国友片邦在嘉中国扬设立抬的7捧个分过公司贼中，编就有热5个赵公司该的所牺有者波权益圈为负领。）投。此丰外，积目前赔许多及热衷令于保船险公托司的诱民间寒投资置者并惑不懂为保险叨。成残为股决东之觉后，乏他们转很难抄有耐待心等侮待数键年才愤获取咬投资练收益享（寿架险公糟司通漫常需捐要7迈-8画年才着能进痒入获葱利期竟。）港，而看股东坊的分秃红压学力往舰往是技造成亮经营秧者短午期行园为的在重要驶原因典。关

沸屈二、牌保险肌系统小风险熄分析津与判存断

帆涨（一潮）保壳险系予统风塑险定医义

齐拢在经萝济学器意义盒上，床系统浩风险叶是指挤由市岂场主讽体的剂外部划因素驴造成没而无间法通茎过市临场主轿体自遭主行以为消浴除的付风险伶。系赌统风价险主间要源步于政卧治政络策、闷经济吐周期占等外换部因斤素的淹变动巡。非你系统控性风吓险则伙主要仪由市结场主惠体的奋市场章行为晚造成舌，也全称作全经营肆风险目。

帜艰20锻04蚀年末头，黑必龙江碑高级画法院珠在一名起证案券民方事终滥审案影中，按首次楚对股提市系分统风食险作脱出定油义：氏系统宣风险故是指议对证砍券市顾场产政生普咏遍影相响的爪风险陵因素配，其杰特征祥在于星系统搜风险载因共阔同因玻素所丈引发根，对伯证券圣市场在所有橡的股理票价珍格均馅产生药影响蜻，这魄种影抓响为费个别围企业牙或行群业所梯不能只控制遮，投扁资人龄亦无管法通馋过分忧散投晶资加与以消莫除。饰

洒盟上述址两种晨定义运，都旦将系咬统风就险归夸结于滑市场箱主体善的外屠部因挡素所械引致猪。但吸是应姑当看刺到，比不成止熟市略场与怨成熟锤市场午存在驱很大藏差异墓，引恒起系肝统风艺险的拦原因窑也不紧尽相输同。贞在目保前中倒国保糊险市狭场上绣，不类能忽砌视制帆度缺困陷对搬系统昌风险移的影布响。捐由于之保险派公司孟治理点、市酒场制卷度、己监管铜制度拥等方庆面存配在缺价陷，尚保险眠公司擦的个扶体行授为有召时也乓会对趋整个际保险仰行业箭产生塔影响信，成掠为发尼生系炼统风轿险的咐基础贴性因逝素。丰另一腾方面雹，通个过改洋善制挂度环崇境、犬提高静保险喂企业棒和行鲜业的冻自律齐能力坏、规哲范市继场竞裤争秩坝序，裕将有忧助于令化解耍和防辞范系冠统风稿险。嫌

炎遭基于时以上表考虑辨，笔冲者将疼“对课保险直市场外产生殿普遍佩不良崖影响而、足字以引岭起多锹个保窝险公姑司发按生连堤锁反竖应陷恨入经合营困粉境、秒并使谜投保准人利钓益受傍到损月害的猪风险走”定冈义为渐保险勉系统鸟风险笼。方

径阴（二毙）我久国保略险业铲系统思风险械分析

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番喝1.好非寿慈险业美系统蛋风险微分析离

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谊暴但是符这并照不意永味着嗽非寿踪险业资不存早在爆跃发系侦统风葵险的债可能组性。糖目前惜我国锁非寿贿险业虽的突启出问肿题是币费率猜过低茎和经晌营管困理粗融放，拳这两猛个问泄题带遇来的乱直接慈后果分是责何任准桑备金抛提取羡不足胜，特李别是叙法定诚以外天的准沉备金社如任着意公涌积金暂、资团本公狭积金拼、保竞险保节障基浴金的命计提膊情况逢不容歉乐观眯。近倚几年伟我国厚自然巴灾害舟发生嚼频率谊不高疤，同岛时因抖保险芒公司但承保帐责任员险的屋比重聪不大提，频薪频发呢生的肝石油妨天然碍气井机喷、讯煤矿裂瓦斯捉爆炸暑等重舞大事衬故并者未给咽保险黑业造蚁成重田大损弹失。棵但是南这种污“老攀天帮涛忙”班的情父况不差可能磁一直乱持续尿下去叉，随玻着非瓣寿险厉业的常发展泳责任珍险的学比重厨也会侨不断寨提高遭。由园于巨任灾风烤险在豆国际班上再践保险贞基本爸不可绒能，犹而国接内的袄巨灾井风险是转移斧机制践又没掏有建乎立，盯一旦世发生太巨灾中，一痒些保赵险公价司可缴能会动立即臭陷入江困境毛。果

秧虽基于额上述堪分析绪，我扇们的浓判断凤是：供对于握非寿借险业彩来说夹，目丹前最掘可能代引致低系统丘风险锡的外台因是艰巨灾痛风险梯，内竖因则无是承溜保风密险。技这两牙类风辨险一结旦在箱高峰成期相泻遇，集将无俘可避敬免地什引发强系统筒风险屠。枝

合淘2.特寿险自业系吸统风泽险分旁析弄

泛乖我国诵寿险坟业的肝基本灰特点昌有三惹：一焰是寿归险自肝身特餐点决恒定了刺产品筹大多雹为一违年期域以上傲的中面长期会产品掩；二颂是以仇个人渔客户较为主扔要服目务对左象；胶三是贺在前帖些年扒高速杠发展旗时期强，为谁追求这规模蹈扩张大，推馆销了煎大量吊趸缴炸的投将资型佳产品暖。2膀00锤3年嫩，投蚂资连册结产寨品和战分红哄产品志的市走场占攻比达信到5每8%毕，传禾统寿陷险产磨品比铁重只棕有3奇0%泼。这龟三个趁基本税特点著使得葡寿险屠公司腐的经唐营活谨动必裕然面估对以呀下问摄题：戒

剖辩第一包，寿瞒险资膀金的归长期捡性使风得外玉部环峡境对驱企业诵经营菠的影泊响巨悼大，屿而中德国资撤本市仗场的仓不健制全性冰（包喷括资斩本市何场规虽模过由小、霸可交鸣易金毕融商否品种玉类不稳足、京市场何秩序种紊乱姜制度垃缺陷敲严重船、市评场缺跌乏活虹力和斥效率瓜等等菠）必殊然会稻大大践影响术寿险妖资金兴的投希资效猜益和耍安全溜性。哑这种般不健库全性献在短喘期内督还看缎不到宣改善挨的前券景。盯

委辈第二丽，寿鸽险产殊品的趣长期挑性使其得资倾产负绳债匹兴配程绞度对边寿险恭公司洁影响槽重大项。无跑论是籍期限简、利园率方补面的派不匹筝配还困是由附市场屋汇率丈、利刷率等纵因素业波动宿引起祸资产迫价值雪变动瑞而产淹生的佩与负呼债价避值不饿匹配吨，都驶可能迟给公诉司带混来不绍能及皮时将跟资产跑变现患支付向到期蕉赔付红的风赌险。可

稻纽第三序，与晚期缴援产品狼相比秃，趸仿缴产员品比尝重过拴大不确利于切保险黎公司桶建立坡稳定骂的现爆金流晚。同巧时从鞠内含弓价值悟角度捡分析仁，投崭资型喝的银型行保傍险产锹品尽淋管保耽费占阁比较崖大，唤对内结含价令值量菊的贡责献却泰非常农小。位因此扣寿险抽产品敞结构歉的不绘合理藏，往梁往会士掩盖达保险搭业的骂潜在贷风险权，最耗终影睬响保侨险公刻司的失偿付阵能力挪。陕

颠黑第四他，以蚕个人斗客户奋为主评的服直务特滴性使企得寿充险公润司业通务比狂较容匠易受康到退绣保等部行为楚的冲越击，坛同时押寿险勤公司共经营亩失败讨的社宾会成折本也数较高编，对米寿险驳业的闯社会扰形象无会产滨生较餐大冲衫击。

罢饶基于壳上述写分析赤，我口们的运判断场是：已从中衣长期愁看，玩最可隶能引贞发寿领险业承系统俯风险北的因随素是大投资沉失败鹊和资庙产负围债失荐配；赠从短腥期看娃，最穴可能售引发印系统各风险白的因香素是陈现金抬流风狂险。绩同时体寿险笋业的减系统坊风险午明显搏大于馋非寿族险业廉，对辜外部愤环境贴变动享的敏凤感度喜也更浊高，研需要缠加以裤充分重重视碎。特星别需躬要注谱意的轰是今方后2少-3崭年，乌由于规大批蜻趸缴统投资撇类产己品即朴将到首期，洲届时惊保险越公司还不仅粗将面抹临集带中兑饶付压段力，荒而且握面临过兑付筹后资尖金外毯流压芽力，腿现金闯流风欺险会胀明显当增加邻。酿遥三、闷个体所风险陪向系踢统风毙险转挠变的潮条件哗设保险愤公司衔面对陈的各支种风盾险，吼可能赵在顺爪利的趟经营扛环境份中被绞掩盖抽，但针是一锤旦遇无到某码些因隆素的稠冲击码，就辨可能眯被诱暮发成沉为系葛统性本的风华险。哭目前隙对保迈险公妄司影蓝响最象大的豪外部齐因素查包括荷：泛赵嘉（一侨）经摩济周中期变吃动浇惊如果捎我国裁经济融出现带增长表率减获慢、截失业团率增淡加、田恶性码通货呀膨胀侵等情部况，篮将直且接影携响到滥保险建业。程一方劈面，兼保险迫公司船保险章费收禁入增惑长率碰会下农降甚鞠至出惨现负蚕增长墙；另件一方赌面退访保率双会一桶路