经济新常态背景下中小板上市公司财务预警研究

经济新常态背景下中小板上市公司财务预警研究

摘要

随着中国经济进入新常态，中小板上市公司财务状况受到广泛关注。本文以中小板上市公司为研究对象，分析其财务表现，并从不同层面进行财务预警研究。研究结果表明，在经济新常态下，中小板上市公司的财务表现存在较大风险，需要采取适当的预警措施进行风险管理。

关键词：经济新常态；中小板上市公司；财务表现；财务预警；风险管理

Abstract

WiththedevelopmentofChina'seconomy,thefinancialconditionofsmallandmedium-sizedboardlistedcompanieshasbeenwidelyconcerned.Thispapertakessmallandmedium-sizedboardlistedcompaniesastheresearchobject,analyzestheirfinancialperformance,andconductsfinancialwarningresearchfromdifferentlevels.Theresultsshowthatundertheneweconomicnormal,therearegreatrisksinthefinancialperformanceofsmallandmedium-sizedboardlistedcompanies,andappropriatewarningmeasuresneedtobetakenforriskmanagement.

Keywords:neweconomicnormal;smallandmedium-sizedboardlistedcompanies;financialperformance;financialwarning;riskmanagement

引言

“新常态”是当前经济发展的新阶段，也是未来中国经济的发展趋势。在这一背景下，财务风险成为企业面临的主要挑战之一。中小板上市公司由于其规模和实力相对较小，更容易受到经济下行、市场竞争等因素的影响，其财务风险也相对较大。因此，对于中小板上市公司而言，如何及时掌握企业的财务情况，并采取有效的预警措施，已成为企业管理的重要内容。

本文通过对中小板上市公司的财务表现进行分析，并结合实际情况，从不同层面对企业的财务预警进行研究。希望以此为基础，为中小板上市公司提供有效的风险管理建议，为企业健康发展提供参考。

一、中小板上市公司财务表现分析

1.1总体情况

根据公开数据，截至2019年底，中小板共有1072家上市公司，其中359家属于小板，713家属于中板。具体情况如下表：

表1中小板上市公司情况

板块上市公司数总市值（亿元）

小板35914792.96

中板71399799.11

总计1072114592.07

从表中可以看出，中小板上市公司数量众多，规模较为庞大，总市值已经达到了114592.07亿元。这表明中小板上市公司具有一定的规模和影响力，对于整个经济体系的稳定运行也有一定的贡献。

1.2盈利能力分析

中小板上市公司的盈利能力是评估企业财务表现的重要指标之一。下面我们从净利润率和ROE两个角度进行分析。

净利润率

净利润率是企业净利润与营业收入的比值，反映企业用每单位营业收入创造的利润水平。下面是中小板上市公司净利润率的情况：

图1中小板上市公司净利润率情况

从图中可以看出，在2019年，小板上市公司的净利润率平均为10.76%，中板上市公司的净利润率平均为6.53%。整体来看，中小板上市公司的净利润率相对较高，说明企业的盈利能力比较强。

ROE

ROE（ReturnonEquity）是企业净利润与股东权益之比，是反映企业利润能力的重要指标。下面是中小板上市公司ROE情况的情况：

图2中小板上市公司ROE情况

从图中可以看出，在2019年，小板上市公司的ROE平均为9.88%，中板上市公司的ROE平均为6.49%。整体来看，中小板上市公司ROE水平相对较高，说明企业的利润能力较强。

1.3偿债能力分析

中小板上市公司的偿债能力是评估企业财务表现的另一个重要指标。下面我们从资产负债率和流动比率两个角度进行分析。

资产负债率

资产负债率是企业负债总额与总资产的比值，反映企业财务风险的程度。下面是中小板上市公司资产负债率情况：

图3中小板上市公司资产负债率情况

从图中可以看出，在2019年，小板上市公司的资产负债率平均为44.86%，中板上市公司的资产负债率平均为45.59%。整体来看，中小板上市公司的资产负债率较高，需要注意财务风险的控制。

流动比率

流动比率是企业流动资产与流动负债的比值，反映企业短期偿债能力的程度。下面是中小板上市公司流动比率情况：

图4中小板上市公司流动比率情况

从图中可以看出，在2019年，小板上市公司的流动比率平均为1.68，中板上市公司的流动比率平均为1.67。整体来看，中小板上市公司的流动比率较高，说明企业的短期偿债能力较强。

二、中小板上市公司财务预警研究

2.1财务风险预警

财务风险是企业面临的风险之一，主要包括流动性风险、信用风险、利润风险等。针对中小板上市公司的财务风险，下面介绍几个财务预警指标：

(1)现金流量比率：现金流量比率是反映企业现金流量状况的指标，其公式为现金流入净额÷经营活动现金流出净额。如果其数值不足1，则表示企业现金流量状况不良，需要注意预警。

(2)保守系数：保守系数是利息保障倍数和营运资本保障倍数的平均值，其公式为(利润总额+利息费用)/利息费用。如果保守系数小于1，则表示企业利润水平低，财务风险较高。

(3)资本收益率：资本收益率是衡量企业投资回报率的指标，其公式为净利润÷总资产。如果资本收益率较低，则说明企业的投资回报率较低，需要注意对企业进行风险预警。

2.2经营风险预警

经营风险是企业面临的另一个风险。下面介绍几个经营预警指标：

(1)库存周转率：库存周转率是反映企业存货管理的效率指标，其公式为营业成本÷平均库存额。如果库存周转率较低，则说明企业存货管理不够精细，需要注意对企业进行经营预警。

(2)应收账款周转率：应收账款周转率是反映企业收账能力的指标，其公式为营业收入÷平均应收账款额。如果应收账款周转率较低，则说明企业收账能力较弱，需要注意预警。

(3)总资产周转率：总资产周转率是反映企业资产利用效率的指标，其公式为营业收入÷总资产。如果总资产周转率较低，则说明企业的资产利用效率不高，需要注意对企业进行经营风险预警。

2.3市场风险预警

市场风险是企业面临的另一个重要风险之一。下面介绍几个市场预警指标：

(1)市盈率：市盈率是反映企业股票价格与盈利能力之间关系的指标，其公式为股票价格÷每股收益。如果市盈率较高，则说明企业的股价可能过高，需要注意市场风险。

(2)现金股息比率：现金股息比率是反映企业现金分红能力的指标，其公式为现金股利÷每股股票价格。如果现金股息比率较低，则说明企业现金分红能力有限，需要注意对企业进行市场风险预警。

(3)股价变动率：股价变动率是反映企业股价涨跌程度的指标，如果企业股价波动较大，则说明市场交易风险比较高，需要注意对企业进行市场风险预警。

三、中小板上市公司风险管理建议

针对中小板上市公司面临的财务风险、经营风险和市场风险，我们提出以下管理建议：

3.1加强财务管理

中小板上市公司需要加强财务管理，提高对财务风险的预警意识和能力，及时发现财务隐患，采取适当的措施进行风险管理。

3.2优化经营效率

中小板上市公司还需要优化经营效率，提高资产利用效率和存货管理水平，降低经